企業(yè)社會責(zé)任 內(nèi)部控制與財務(wù)績效關(guān)系研究:基于技術(shù)創(chuàng)新視角

張勁松 李沐瑤

摘 要：本文基于利益相關(guān)者理論，以2013～2019年上市公司數(shù)據(jù)為樣本，研究企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效之間的關(guān)系。研究結(jié)果表明：企業(yè)社會責(zé)任對財務(wù)績效具有顯著正向影響;內(nèi)部控制對財務(wù)績效具有顯著正向影響;內(nèi)部控制正向調(diào)節(jié)企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效之間的關(guān)系;技術(shù)創(chuàng)新正向調(diào)節(jié)內(nèi)部控制與財務(wù)績效之間的關(guān)系;在數(shù)字化水平較高的企業(yè)中，技術(shù)創(chuàng)新對內(nèi)部控制與財務(wù)績效關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)更加顯著。研究結(jié)果為企業(yè)社會責(zé)任管理實踐以及財務(wù)績效的提升提供了理論和實踐參考價值。

關(guān)鍵詞：企業(yè)社會責(zé)任;內(nèi)部控制;技術(shù)創(chuàng)新;數(shù)字化水平;財務(wù)績效

中圖分類號：F275文獻標識碼：A文章編號：1003 5192（2021）04-0081-07doi：10.11847/fj.40.4.81

Abstract：Based on the stakeholder theory， this paper takes the data of listed companies from 2013 to 2019 as samples to study the relationship between corporate social responsibility and financial performance. The results show that corporate social responsibility has a significant positive impact on financial performance; Internal control has a significant positive impact on financial performance; Internal control positively moderates the relationship between corporate social responsibility and financial performance; Technological innovation positively moderates the relationship between internal control and financial performance; In the enterprises with higher digital level， the moderating effect of technological innovation on the relationship between internal control and financial performance is more significant. The research results provide theoretical and practical reference value for CSR management practice and improvement of financial performance.

Key words：corporate social responsibility; internal control; technological innovation; digital level; financial performance

1 引言

據(jù)《企業(yè)社會責(zé)任藍皮書（2019）》數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)300強社會責(zé)任發(fā)展指數(shù)為32.7分，從指數(shù)上看整體處于起步者階段，50%左右的企業(yè)社會責(zé)任發(fā)展指數(shù)低于20分，說明多數(shù)企業(yè)仍在“旁觀”。隨著市場化進程的不斷向前，企業(yè)社會責(zé)任缺失問題也逐漸顯現(xiàn)，如滴滴順風(fēng)車事件、阿里巴巴“中國供應(yīng)商客戶涉嫌詐騙”事件、“長春長生”疫苗造假事件等，給社會造成了惡劣的影響。一系列的社會責(zé)任問題不僅體現(xiàn)了企業(yè)社會責(zé)任意識淡薄，也暴露了企業(yè)在內(nèi)部控制方面存在著嚴重的缺陷?！镀髽I(yè)內(nèi)部控制應(yīng)用指引第4號——社會責(zé)任》文件不僅反映了各級監(jiān)管部門對企業(yè)是否積極承擔(dān)社會責(zé)任的重視，也明確了企業(yè)社會責(zé)任與內(nèi)部控制之間的互動性，以及共同作用于財務(wù)績效的驅(qū)動力。社會責(zé)任是企業(yè)一項非常重要的實踐，其履行情況受到內(nèi)部控制質(zhì)量的影響[1，2]。當(dāng)企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量較高時，企業(yè)社會責(zé)任的履行越規(guī)范，也越有條理。換句話說，內(nèi)部控制質(zhì)量是企業(yè)社會責(zé)任活動順利進行的保障[3]。在此背景下，探討企業(yè)社會責(zé)任、內(nèi)部控制與財務(wù)績效之間的關(guān)系具有一定的理論與現(xiàn)實意義。

黨的十八大以來，國家高度重視科技創(chuàng)新，創(chuàng)新驅(qū)動首次作為一個指標大項被寫入國家“十三五規(guī)劃”之中。創(chuàng)新對于企業(yè)發(fā)展同樣具有重要影響，企業(yè)通過技術(shù)創(chuàng)新，能夠增強市場競爭力，提升績效水平。對于投資者來說，通常情況下更樂意投資技術(shù)創(chuàng)新水平高，內(nèi)部控制體系完善的企業(yè)，技術(shù)創(chuàng)新水平的提升有利于增強內(nèi)部控制對企業(yè)財務(wù)績效的影響。隨著新冠疫情在全球的逐步蔓延，國際貿(mào)易保護主義加劇，經(jīng)濟不確定性顯著增加，而數(shù)字經(jīng)濟是改變企業(yè)競爭格局的重要技術(shù)手段。因此，數(shù)字化水平是影響企業(yè)創(chuàng)新、績效產(chǎn)出的關(guān)鍵技術(shù)環(huán)境。

本文研究的創(chuàng)新貢獻如下：第一，探索了企業(yè)社會責(zé)任對財務(wù)績效的影響，拓寬了企業(yè)社會責(zé)任的研究領(lǐng)域。第二，探討了企業(yè)社會責(zé)任和內(nèi)部控制對財務(wù)績效的交互影響，是對財務(wù)績效影響因素研究的有效補充。第三，引入技術(shù)創(chuàng)新作為調(diào)節(jié)變量，驗證了其在內(nèi)部控制與財務(wù)績效關(guān)系間的調(diào)節(jié)效應(yīng)，豐富了創(chuàng)新理論的研究內(nèi)容。第四，將數(shù)字化水平作為影響技術(shù)創(chuàng)新作用效果的邊界作用條件，進一步拓展了技術(shù)創(chuàng)新影響因素的相關(guān)研究。

2 理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)

2.1 企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效

基于利益相關(guān)者理論，企業(yè)社會責(zé)任是一個多維衡量的概念[4]。從新制度經(jīng)濟學(xué)視角看，企業(yè)社會責(zé)任是市場經(jīng)濟形勢下利益相關(guān)者對企業(yè)逐利行為的監(jiān)督和約束。本文借鑒現(xiàn)有文獻[5，6]，并基于數(shù)據(jù)可獲得性和客觀性，選擇員工、顧客、股東、供應(yīng)商和政府五個企業(yè)利益相關(guān)群體對企業(yè)社會責(zé)任維度進行劃分，并探討其對企業(yè)財務(wù)績效的影響。具體來講，企業(yè)承擔(dān)對股東的社會責(zé)任會通過提升股票價值，增加股東分紅等方式進行，以贏得股東信任，保障企業(yè)持續(xù)發(fā)展所需的經(jīng)濟基礎(chǔ)[7]，減緩所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的負向影響，從而提高企業(yè)經(jīng)營效率，提升財務(wù)績效。企業(yè)承擔(dān)對員工的社會責(zé)任會為員工提供培訓(xùn)機會、提高員工薪酬待遇等[8]，提高員工的滿意度和對企業(yè)的忠誠度[9]，提升員工工作效率和工作技能，從而為企業(yè)帶來高水平的績效產(chǎn)出。企業(yè)承擔(dān)對顧客的社會責(zé)任體現(xiàn)在企業(yè)以較低的價格提供了高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù)[10]，通過獲得顧客信任一方面提高其購買企業(yè)產(chǎn)品的欲望，另一方面贏得市場口碑和良好的聲譽，從而提升財務(wù)績效。企業(yè)承擔(dān)對供應(yīng)商的社會責(zé)任體現(xiàn)在不過分壓低原材料進價、及時支付貨款等[11]，為供應(yīng)商留出一定的資金用于工藝改進，進而為企業(yè)提供高質(zhì)量的原材料，保證企業(yè)產(chǎn)品品質(zhì)，從而有利于績效的提升。企業(yè)承擔(dān)對政府的社會責(zé)任主要表現(xiàn)在稅收方面，比如不偷稅漏稅，及時納稅等[12]，樹立企業(yè)良好的模范納稅人形象，獲得政府的信任甚至是政策支持，享受到稅收優(yōu)惠、財政補貼等，從而保障企業(yè)績效的提升。基于以上分析，本文提出假設(shè)：

H1 企業(yè)社會責(zé)任對財務(wù)績效具有顯著正向影響。

2.2 企業(yè)社會責(zé)任、內(nèi)部控制與財務(wù)績效

內(nèi)部控制是企業(yè)的一項制度安排，具有全面性和規(guī)范性，根植于企業(yè)內(nèi)部，對企業(yè)的各項活動具有過程監(jiān)督和制度指導(dǎo)作用。而企業(yè)社會責(zé)任作為一項特殊的企業(yè)活動，在實施層面上必然受到內(nèi)部控制的監(jiān)督和指導(dǎo)[1]，從而影響企業(yè)社會責(zé)任的績效產(chǎn)出。具體來講，較高的內(nèi)部控制質(zhì)量保障了企業(yè)承擔(dān)對股東的社會責(zé)任的過程，緩解股東與企業(yè)管理者之間的委托 代理問題，確保企業(yè)財務(wù)信息披露的準確、完整，增強股東與管理者之間的信任，改善企業(yè)經(jīng)營效率。有效的內(nèi)部控制能夠保障員工勞有所得，使其獲得報酬與其所做貢獻之間實現(xiàn)對等，提升員工工作滿意度和積極性。作為企業(yè)重要的制度安排，內(nèi)部控制在企業(yè)對員工社會責(zé)任與財務(wù)績效間發(fā)揮了積極的作用。企業(yè)承擔(dān)對顧客的社會責(zé)任過程中，需要內(nèi)部控制保證企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品質(zhì)量的安全，提升產(chǎn)品在市場中的競爭優(yōu)勢，幫助企業(yè)更好地獲得顧客的信任和支持，從而使社會責(zé)任投入獲得更多有益的產(chǎn)出。有效的內(nèi)部控制能夠優(yōu)化企業(yè)采購的流程，降低與供應(yīng)商之間的交易成本，使企業(yè)獲得更為優(yōu)質(zhì)的原材料并取得供應(yīng)商的信任，因此，可以說在供應(yīng)商社會責(zé)任的績效產(chǎn)出中，內(nèi)部控制承擔(dān)著重要的角色。健全的內(nèi)部控制體系能夠統(tǒng)籌優(yōu)化企業(yè)與政府間信息交流的路徑，提升兩者之間的信息透明度，有利于政府了解企業(yè)社會責(zé)任的履行情況，使企業(yè)更容易獲得政府的支持，從而幫助企業(yè)獲得長遠發(fā)展?；谝陨戏治觯疚奶岢黾僭O(shè)：

H2 內(nèi)部控制正向調(diào)節(jié)企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效之間的關(guān)系。

內(nèi)部控制質(zhì)量越高，企業(yè)績效越好，這一觀點在學(xué)術(shù)界已經(jīng)形成了共識。較高的內(nèi)部控制質(zhì)量是企業(yè)各項經(jīng)營活動實施的重要保障，能夠指導(dǎo)和監(jiān)督企業(yè)運營，降低企業(yè)代理成本，提升企業(yè)會計信息透明度[13]。同時，健全的內(nèi)部控制體系也能夠幫助企業(yè)建立良好的信用體系，提升資源的利用效率，降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，提升企業(yè)經(jīng)濟績效。基于以上分析，本文提出假設(shè)：

H3 內(nèi)部控制對財務(wù)績效具有顯著正向影響。

2.3 技術(shù)創(chuàng)新的調(diào)節(jié)效應(yīng)

從以上分析可以看出，企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量的提高，其內(nèi)部治理機制也隨之不斷完善，從而實現(xiàn)財務(wù)績效水平的提升。從投資者角度來看，通常情況下會更樂于投資技術(shù)創(chuàng)新能力強且內(nèi)部控制質(zhì)量較高的企業(yè)[14]。從經(jīng)濟學(xué)角度看，企業(yè)要想不斷適應(yīng)市場需求，滿足顧客需要，必須不斷生產(chǎn)出讓顧客滿意，讓市場接受的新產(chǎn)品，這也要求企業(yè)持續(xù)地進行技術(shù)創(chuàng)新活動以保持滿足市場需求的能力。良好的內(nèi)部控制是企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的重要保障，而技術(shù)創(chuàng)新水平的提升也向企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量提出了更高的要求。因此，企業(yè)不應(yīng)割裂看待內(nèi)部控制質(zhì)量與技術(shù)創(chuàng)新投入，而應(yīng)當(dāng)將兩者融合在一起，相輔相成，相互促進。由此，技術(shù)創(chuàng)新投入有利于增強內(nèi)部控制對企業(yè)財務(wù)績效的促進作用?；谝陨戏治?，本文提出假設(shè)：

H4 技術(shù)創(chuàng)新水平正向調(diào)節(jié)內(nèi)部控制與企業(yè)財務(wù)績效之間的關(guān)系。

2.4 數(shù)字化水平的調(diào)節(jié)效應(yīng)

近年來，大數(shù)據(jù)、云計算、互聯(lián)網(wǎng)和人工智能帶來的數(shù)字化環(huán)境對企業(yè)的生產(chǎn)以及組織方式等產(chǎn)生了重大影響[15，16]。中共中央、國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》中指出，數(shù)字作為當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵資源，被確定為全新的生產(chǎn)要素。數(shù)字經(jīng)濟促進了生產(chǎn)效率的提升，并引領(lǐng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展[17，18]。數(shù)字化水平對企業(yè)經(jīng)營發(fā)展同樣產(chǎn)生重大影響，成為影響企業(yè)創(chuàng)新、決策的關(guān)鍵技術(shù)環(huán)境。

數(shù)字化水平在信息、資源等方面對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生影響。首先，數(shù)字化水平可以降低企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新過程中的信息不對稱性。大數(shù)據(jù)、云計算等數(shù)字技術(shù)拓寬了企業(yè)獲取信息的寬度和廣度[19]，獲取的大量信息可以降低企業(yè)管理者在技術(shù)投入方面的信息不對稱，減少技術(shù)創(chuàng)新中的模糊節(jié)點，提升創(chuàng)新的效率。其次，數(shù)字化平臺提升了企業(yè)溝通的能力。數(shù)字化平臺實現(xiàn)了信息與人、物之間的快速連接[20]，企業(yè)內(nèi)外部溝通更加順暢，使企業(yè)能夠更加快速地洞察市場機會，消弭技術(shù)創(chuàng)新過程中的信息隔膜[21，22]，從而為創(chuàng)新指明方向。再次，數(shù)字化也為企業(yè)提供了技術(shù)支持。企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新過程中，面臨著諸多的不確定性，大數(shù)據(jù)、人工智能等數(shù)字技術(shù)能夠提升企業(yè)的數(shù)字分析、整合能力[23]，數(shù)字仿真、虛擬現(xiàn)實等數(shù)字手段可以精確地模擬和仿真各種參數(shù)，形成最佳的創(chuàng)新路徑，糾正創(chuàng)新偏差，提升技術(shù)創(chuàng)新的成功率。最后，數(shù)字化水平可以廣泛連接內(nèi)外部資源[24，25]。開放性和廣泛連接的數(shù)字平臺打破了傳統(tǒng)組織理論下的企業(yè)邊界，實現(xiàn)了跨企業(yè)、跨領(lǐng)域、跨地域的合作[26]。因此，數(shù)字化水平成為影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)鍵因素。基于以上分析，本文提出假設(shè)：

H5 在數(shù)字化水平較高的企業(yè)中，技術(shù)創(chuàng)新對內(nèi)部控制與財務(wù)績效關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)更加顯著。

綜上，本文研究的理論模型如圖1所示。

3 研究設(shè)計

3.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文以2013～2019年滬深A(yù)股上市公司數(shù)據(jù)為研究對象，并根據(jù)以下標準進行了數(shù)據(jù)的篩選：（1）剔除連續(xù)3年內(nèi)存在財務(wù)異常的上市公司;（2）剔除數(shù)據(jù)缺失的上市公司;（3） 剔除被ST、*ST的上市公司;（4）剔除上市時間不足1年的企業(yè)。篩選后，共獲得有效樣本企業(yè)836家。本文企業(yè)社會責(zé)任、財務(wù)績效等相關(guān)數(shù)據(jù)來源于國泰安金融數(shù)據(jù)庫（CSMAR），內(nèi)部控制數(shù)據(jù)來源于迪博內(nèi)部控制與風(fēng)險管理數(shù)據(jù)庫，采用Stata 16.0軟件進行統(tǒng)計分析。

3.2 變量定義與測量

（1）財務(wù)績效

對于企業(yè)財務(wù)績效的測量，借鑒已有多數(shù)研究[27]，本文采用資產(chǎn)收益率（ROA）作為財務(wù)績效的測量指標。

（2）企業(yè)社會責(zé)任

對于企業(yè)社會責(zé)任的測量，基于利益相關(guān)者理論，將企業(yè)社會責(zé)任劃分為員工、顧客、股東、供應(yīng)商和政府五個維度，借鑒已有研究[28]，并考慮到數(shù)據(jù)可得性，本文使用每股收益、員工獲利水平、主營業(yè)務(wù)成本率、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率和稅費凈額作為企業(yè)社會責(zé)任五個維度股東、員工、消費者、供應(yīng)商和政府的代理指標，并將其平均求和，最終得到企業(yè)社會責(zé)任（CSR）的測量指標。

（3）內(nèi)部控制

對于內(nèi)部控制的測量，現(xiàn)有研究主要采用過程導(dǎo)向和目標導(dǎo)向兩種方法，但過程導(dǎo)向法的數(shù)據(jù)主要來源于企業(yè)自愿披露的年報數(shù)據(jù)，無法保證其客觀性和完整性，因此，本文采用目標導(dǎo)向法，選取以內(nèi)部控制5大目標為評價標準的迪博內(nèi)部控制指數(shù)作為內(nèi)部控制（ICI）的測量指標。

（4）技術(shù)創(chuàng)新

對于技術(shù)創(chuàng)新的測量，借鑒已有研究[29]，本文采用研發(fā)投入與營業(yè)收入的比值（RD）作為技術(shù)創(chuàng)新的測量指標。

（5）數(shù)字化水平

世界經(jīng)合組織（OECD）將包括互聯(lián)網(wǎng)設(shè)備、計算機等數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施作為數(shù)字經(jīng)濟的核心構(gòu)成要素[30]。因此，本文選擇計算機、網(wǎng)絡(luò)等電子設(shè)備以及各類運營軟件、辦公軟件的資產(chǎn)價值占企業(yè)固定資產(chǎn)的比重，再以該比重為被解釋變量，以企業(yè)規(guī)模和營業(yè)收入增長率為解釋變量進行同行業(yè)同年度的最小二乘法回歸，得到的殘差值即為企業(yè)數(shù)字化水平（Digital）。

（6）控制變量

本文引入公司特征與治理層面的典型變量作為控制變量，包括公司規(guī)模（Size）、前十大股東持股比例（Big10）、獨立董事比例（InDir）、公司上市年齡（Age）、公司實際控制人股權(quán)性質(zhì)（Own），CEO與董事長是否兼任（IsDual）。具體的變量定義與測量方式如表1所示。

4 實證結(jié)果與分析

4.1 描述性統(tǒng)計與相關(guān)性分析

本文使用Stata 16.0軟件對樣本數(shù)據(jù)進行描述性統(tǒng)計和相關(guān)性分析。描述性統(tǒng)計結(jié)果發(fā)現(xiàn)，企業(yè)社會責(zé)任（CSR）的均值為1.097，稍高于全球上市公司均值，標準差為0.6802，說明當(dāng)前我國企業(yè)社會責(zé)任的履行情況良好。內(nèi)部控制（ICI）的均值為4.321，最大值為8.113，最小值為1.960，標準差為1.3795，說明樣本企業(yè)間內(nèi)部控制質(zhì)量存在較大程度的差異。技術(shù)創(chuàng)新（RD）的均值為0.127，標準差為0.1032，說明樣本企業(yè)間技術(shù)創(chuàng)新存在一定程度的差異。企業(yè)數(shù)字化水平（Digital）的均值為0.0003，標準差為0.0278，說明我國大多數(shù)上市公司的數(shù)字化水平建設(shè)滯后。財務(wù)績效（ROA）的均值為7.376，標準差為8.1147，說明樣本企業(yè)財務(wù)績效水平差異較大。相關(guān)性分析結(jié)果顯示，企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效的相關(guān)系數(shù)在1%水平上顯著為正，內(nèi)部控制與財務(wù)績效的相關(guān)系數(shù)在5%水平上顯著為正，技術(shù)創(chuàng)新與財務(wù)績效的相關(guān)系數(shù)在5%水平上顯著為正，技術(shù)創(chuàng)新與內(nèi)部控制的相關(guān)系數(shù)在10%水平上顯著為正，數(shù)字化水平與技術(shù)創(chuàng)新的相關(guān)系數(shù)在1%水平上顯著為正，數(shù)字化水平與財務(wù)績效的相關(guān)系數(shù)在10%水平上顯著為正。以上結(jié)果初步驗證了本文的部分假設(shè)。

4.2 多元回歸分析

本文采用多元回歸分析方法對相關(guān)假設(shè)進行驗證。直接效應(yīng)回歸檢驗結(jié)果如表2所示。模型（1）為僅包含控制變量的基準模型，在模型（1）的基礎(chǔ)上加入企業(yè)社會責(zé)任變量后，形成模型（2），檢驗結(jié)果顯示企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效在1%水平上顯著為正，假設(shè)H1得到支持。在模型（1）的基礎(chǔ)上加入內(nèi)部控制變量后，形成模型（3），檢驗結(jié)果顯示內(nèi)部控制與財務(wù)績效在5%水平上顯著為正，假設(shè)H3得到支持。

調(diào)節(jié)效應(yīng)回歸檢驗結(jié)果如表3所示。在模型（2）的基礎(chǔ)上加入變量內(nèi)部控制后，形成模型（4），結(jié)果顯示企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效、內(nèi)部控制與財務(wù)績效均顯著正相關(guān)，再次驗證了假設(shè)H1和假設(shè)H3。在模型（4）的基礎(chǔ)上加入企業(yè)社會責(zé)任與內(nèi)部控制的交互項后，形成模型（5），結(jié)果顯示交互項與財務(wù)績效在10%水平上顯著為正，即內(nèi)部控制正向調(diào)節(jié)了企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效的關(guān)系，假設(shè)H2得到支持。在模型（3）的基礎(chǔ)上加入變量技術(shù)創(chuàng)新后，形成模型（6），結(jié)果顯示內(nèi)部控制與財務(wù)績效、技術(shù)創(chuàng)新與財務(wù)績效均顯著正相關(guān)。在模型（6）的基礎(chǔ)上加入技術(shù)創(chuàng)新與內(nèi)部控制的交互項后，形成模型（7），結(jié)果顯示交互項與財務(wù)績效在5%水平上顯著為正，即技術(shù)創(chuàng)新正向調(diào)節(jié)了內(nèi)部控制與財務(wù)績效的關(guān)系，假設(shè)H4得到支持。為了驗證假設(shè)H5，將企業(yè)數(shù)字化水平（Digital）按照均值（加減1個標準差）分為高低兩組樣本，分別進行回歸，回歸檢驗結(jié)果如表3所示。低數(shù)字化組中，技術(shù)創(chuàng)新與內(nèi)部控制的交互項與財務(wù)績效相關(guān)系數(shù)不顯著，但在高數(shù)字化組中，技術(shù)創(chuàng)新與內(nèi)部控制的交互項與財務(wù)績效在1%水平上顯著為正，即在數(shù)字化水平較高的企業(yè)中，技術(shù)創(chuàng)新對內(nèi)部控制與財務(wù)績效關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)更加顯著，假設(shè)H5得到支持。

4.3 穩(wěn)健性檢驗

為了保證研究結(jié)果的穩(wěn)健性，本文進一步進行了如下檢驗：（1）替換因變量。選取凈資產(chǎn)收益率（ROE）作為財務(wù)績效的替代變量，并作了滯后一期處理，回歸結(jié)果與前文一致。（2）替換自變量。選取每股社會貢獻值（REP）作為企業(yè)社會責(zé)任的替代變量。該指標根據(jù)《關(guān)于加強上市公司社會責(zé)任承擔(dān)工作的通知》中對每股社會貢獻值的計算公式得出，即“每股社會貢獻值=（凈利潤+所得稅費用+營業(yè)稅金及附加+支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金+本期應(yīng)付職工薪酬-上期應(yīng)付職工薪酬+財務(wù)費用-排污費及清理費）/期初和期末總股份的平均值”，為了使樣本數(shù)據(jù)更加準確，剔除了每股社會貢獻值為負的樣本，回歸結(jié)果依然穩(wěn)健。因此，可以說本文實證分析結(jié)果總體上是穩(wěn)健的。

5 研究結(jié)論與建議

5.1 研究結(jié)論

本文以2013～2019年上市公司數(shù)據(jù)為樣本，分析企業(yè)社會責(zé)任承擔(dān)對財務(wù)績效的影響及作用機制，檢驗企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任是否會提升財務(wù)績效，從而實現(xiàn)企業(yè)目標和社會目標之間的“雙贏”。 研究結(jié)果表明：企業(yè)社會責(zé)任對財務(wù)績效具有顯著正向影響;內(nèi)部控制對財務(wù)績效具有顯著正向影響;內(nèi)部控制正向調(diào)節(jié)企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效之間的關(guān)系;技術(shù)創(chuàng)新正向調(diào)節(jié)內(nèi)部控制與企業(yè)財務(wù)績效之間的關(guān)系;在數(shù)字化水平較高的企業(yè)中，技術(shù)創(chuàng)新對內(nèi)部控制與財務(wù)績效關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)更加顯著。研究結(jié)果對企業(yè)社會責(zé)任管理實踐具有一定的參考價值。

5.2 對策建議

（1）企業(yè)應(yīng)積極承擔(dān)社會責(zé)任。對企業(yè)來講，承擔(dān)對員工、顧客、股東、供應(yīng)商和政府等利益相關(guān)者的社會責(zé)任是塑造企業(yè)形象的有效途徑，能夠提升財務(wù)績效，進而糾正企業(yè)收益與社會收益的扭曲。對于政府來講，應(yīng)通過稅收返還，財政貼息等方式鼓勵企業(yè)積極承擔(dān)社會責(zé)任。

（2）企業(yè)應(yīng)加快完善內(nèi)部控制體系。內(nèi)部控制質(zhì)量對社會責(zé)任的績效產(chǎn)出具有積極的影響，完善的內(nèi)部控制體系對于企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展具有非常重要的作用。此外，內(nèi)部控制作為企業(yè)的一種公司治理方式，可以將社會責(zé)任納入內(nèi)部控制的管理之中，結(jié)合社會責(zé)任實踐與內(nèi)部控制管理，以提升財務(wù)績效，助力企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

（3）企業(yè)要進一步提高技術(shù)創(chuàng)新能力。企業(yè)在加強內(nèi)部控制管理的同時，也要注重技術(shù)創(chuàng)新水平的提升，發(fā)揮互補性戰(zhàn)略對財務(wù)績效的協(xié)同影響。因此，企業(yè)應(yīng)建立全局性的資源整合系統(tǒng)，切切實實提升技術(shù)創(chuàng)新水平，提高產(chǎn)品質(zhì)量和經(jīng)營效率。

（4）企業(yè)應(yīng)大力推進數(shù)字化建設(shè)。隨著數(shù)字時代的推進，數(shù)字化資源逐漸成為引領(lǐng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵資源，企業(yè)應(yīng)通過大數(shù)據(jù)、人工智能等數(shù)字技術(shù)手段提升數(shù)字分析、數(shù)據(jù)整合、數(shù)字仿真等能力，實現(xiàn)人、物、信息之間的快速連接，從而提升技術(shù)創(chuàng)新水平和企業(yè)價值。

參 考 文 獻：

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