融資租賃財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究

梁詩(shī)函 付麗萍 甘雪徽 趙天文

摘要：當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已從低質(zhì)量階段向高質(zhì)量發(fā)展階段快速轉(zhuǎn)變，國(guó)家的政策條件推動(dòng)著融資租賃行業(yè)的發(fā)展，行業(yè)規(guī)模也在進(jìn)一步擴(kuò)大。同時(shí)，融資租賃的容納度也不斷提高，這將必然導(dǎo)致企業(yè)將面臨較多的財(cái)務(wù)高風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。在此背景下，從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的視角出發(fā)，以共享汽車(chē)公司為例，根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征去全方位分析共享汽車(chē)公司。對(duì)融資租賃財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和控制進(jìn)行研究，進(jìn)而得出應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的積極措施，使其降低損失，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。

關(guān)鍵詞：融資租賃;財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);共享汽車(chē)

中圖分類(lèi)號(hào)：F832.39;F830.42 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、引言

我國(guó)的融資租賃于上世紀(jì)80年代初從日本引進(jìn)。自2007年以來(lái)，融資市場(chǎng)的規(guī)模逐漸增大，市場(chǎng)活躍度和增速顯著提高。因此，融資租賃具有良好的市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境，并且開(kāi)放度不斷提高，這對(duì)國(guó)內(nèi)融資租賃行業(yè)提出了更多新挑戰(zhàn)。

較發(fā)達(dá)國(guó)家，起步較晚，發(fā)展相對(duì)較慢，基礎(chǔ)政策、法規(guī)體系都還不夠健全和完善，容易引起一些無(wú)法避免的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。正是這些外部環(huán)境的變化，企業(yè)更要引起重視，需要更大監(jiān)控和管理的力度。就其形式而言，它是融物，而實(shí)質(zhì)上是融資。因此，融資租賃行業(yè)最為關(guān)注的是資金的來(lái)源、流動(dòng)與去向，通過(guò)建立行之有效的系統(tǒng)，進(jìn)行有效識(shí)別都是十分重要的。

為了租用者擁有物美價(jià)廉更優(yōu)的選擇，可以借助融資租賃使租用者用較低的價(jià)格獲取商品的使用權(quán)。其中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為影響融資租賃公司生存與發(fā)展的關(guān)鍵因素，引起廣泛關(guān)注。但是，縱觀已有文獻(xiàn)，當(dāng)前對(duì)融資租賃財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)研究還不夠深入，理論成果的匱乏導(dǎo)致實(shí)際工作中對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知不明晰，進(jìn)而存在突發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)的隱患。

二、國(guó)內(nèi)外研究

早期國(guó)外對(duì)融資租賃的研究主要集中在融資租賃對(duì)債務(wù)的替代效應(yīng)和選擇融資租賃企業(yè)的特征。

融資租賃層面：我國(guó)對(duì)于傳統(tǒng)融資租賃的研究方向涉及融資租賃的信用風(fēng)險(xiǎn)、資金渠道、內(nèi)部控制、融資租賃與其他融資方式的比較等。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面，學(xué)者普遍建議將定量的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法引入到融資租賃中，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估[1]。

融資租賃公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)層面：通過(guò)收集和整理相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)和風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因、風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)的控制等相關(guān)文獻(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn)學(xué)界對(duì)融資租賃公司的風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)還不夠統(tǒng)一，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)重要性的排序還不夠清晰，但學(xué)術(shù)界公認(rèn)的融資租賃公司風(fēng)險(xiǎn)主要包括操作風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、資金風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)四大類(lèi)。

三、研究分析

2019年以來(lái)，共享汽車(chē)融資面臨種種困境。創(chuàng)新的商業(yè)模式有助于推動(dòng)共享汽車(chē)的發(fā)展。其中，融資租賃在國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中發(fā)揮了金融工具的重要作用，慢慢在全球經(jīng)濟(jì)中開(kāi)始發(fā)力。其不僅可以幫助企業(yè)解決設(shè)備投資等資金的需求，還有助于促進(jìn)設(shè)備銷(xiāo)售、拉動(dòng)社會(huì)投資。

1.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

一般來(lái)說(shuō)，融資租賃項(xiàng)目大多數(shù)是長(zhǎng)期投資，資金來(lái)源主要來(lái)源為向銀行的短期貸款，資金的投資期限和籌資期限存在較大差異[2]。因此，出租方需要充分考慮到市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)際情況，對(duì)承租方經(jīng)營(yíng)情況、抗風(fēng)險(xiǎn)的能力、客戶信用度等各方面進(jìn)行多維度評(píng)估，再制定信用標(biāo)準(zhǔn)。除此之外，出租方還要不定期對(duì)承租方的財(cái)務(wù)情況、經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行租后考察，從而評(píng)估融資租賃的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，做好租賃物品回收的準(zhǔn)備，提前制定風(fēng)險(xiǎn)措施。對(duì)于承租方而言，在現(xiàn)金管理的過(guò)程中，需要充分考慮到現(xiàn)金流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)。在一定程度上確保自身具備一定數(shù)額的現(xiàn)金支付能力，從而應(yīng)對(duì)企業(yè)在未來(lái)發(fā)展中所面臨的各種不可預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)。

2.利率以及匯率風(fēng)險(xiǎn)

融資租賃企業(yè)的資金來(lái)源主要包括自有資金和金融機(jī)構(gòu)貸款及公開(kāi)市場(chǎng)募集資金。融資租賃企業(yè)特殊性通常表現(xiàn)在資金密集型企業(yè)，在開(kāi)展各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)或其他業(yè)務(wù)的過(guò)程中離不開(kāi)銀行貸款所提供的資金支持[3]。一旦利率發(fā)生較大變動(dòng)，會(huì)對(duì)企業(yè)盈利造成直接影響?？偟膩?lái)說(shuō)，一旦利率出現(xiàn)浮動(dòng)，就會(huì)讓出租方承擔(dān)多余的融資成本，承租方按照合同規(guī)定所支付的款項(xiàng)價(jià)值也會(huì)隨著利率浮動(dòng)出現(xiàn)變化

3.資產(chǎn)余值風(fēng)險(xiǎn)

資產(chǎn)余值一般都出現(xiàn)在合同規(guī)定的租賃期限以外，當(dāng)租賃期滿后，出租方的租賃資產(chǎn)價(jià)值低于合同開(kāi)始日期的評(píng)估金額。融租賃中的資產(chǎn)具有特殊性，承租方向出租方提供設(shè)備或是其他資產(chǎn)的型號(hào)或規(guī)格，出租方要專(zhuān)門(mén)購(gòu)買(mǎi)或建造符合條件的設(shè)備，在合同規(guī)定的租賃期限內(nèi)，承租方權(quán)利與義務(wù)相互統(tǒng)一[4]。他們可以獲得租賃資產(chǎn)的使用權(quán)，但需要定期向出租方支付一定費(fèi)用。為了盡可能減少租賃設(shè)備的損耗，在和出租方簽訂合同的過(guò)程中，承租人需 要充分考慮到租賃資產(chǎn)的價(jià)格變化趨勢(shì)，在掌握各方面的實(shí)際情況后，結(jié)合自身業(yè)務(wù)開(kāi)展的實(shí)際情況來(lái)確定合理的擔(dān)保余額。

四、結(jié)束語(yǔ)

當(dāng)前，資金融通市場(chǎng)不斷發(fā)展、完善，融資方式多樣化，但共享汽車(chē)公司在發(fā)展過(guò)程中也遇到了一些的困難。相對(duì)來(lái)說(shuō)，共享汽車(chē)公司資金依靠比較單一的來(lái)源渠道，融資也主要來(lái)源于銀行信貸，而銀行貸款的流程復(fù)雜，耗時(shí)長(zhǎng)，導(dǎo)致共享汽車(chē)公司因資金不足在發(fā)展過(guò)程中受到嚴(yán)重限制。

共享汽車(chē)融資租賃業(yè)務(wù)十分重要的業(yè)務(wù)，而在重視其市場(chǎng)前景的同時(shí)，也不能忽略背后可能隱藏的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在融資租賃業(yè)務(wù)中，租賃模式、服務(wù)實(shí)業(yè)發(fā)展不完善;大多數(shù)企業(yè)規(guī)模較小，風(fēng)險(xiǎn)控制能力還不足，這些原因都會(huì)導(dǎo)致投資的風(fēng)險(xiǎn)提高，企業(yè)無(wú)法快速擴(kuò)大規(guī)模。因此，融資租賃公司需要認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和控制的重要性，進(jìn)一步建立有利于自身發(fā)展的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和管理機(jī)制，進(jìn)而推動(dòng)融資租賃公司在行業(yè)中的前進(jìn)之路，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。公司需要從多角度地考慮如何降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)自給資金的能力，拓寬籌集資金的渠道，達(dá)到企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。

總而言之，為了盡可能減少財(cái)務(wù)方面出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)，就需要在開(kāi)展各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和業(yè)務(wù)時(shí)，加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管控，轉(zhuǎn)變管理意識(shí)，創(chuàng)新管理方式，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范規(guī)劃，做好定量和定性分析。

參考文獻(xiàn)：

[1]尹姍姍，呂楚喬，杜嘉欣.基于現(xiàn)金流視角的融資租賃企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別研究——以渤海租賃為例[J].現(xiàn)代營(yíng)銷(xiāo)（經(jīng)營(yíng)版），2020（09）：244-246.

[2]楊文濤，史燕平.小微企業(yè)融資租賃交易的動(dòng)因——來(lái)自中國(guó)小微企業(yè)調(diào)查的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].技術(shù)經(jīng)濟(jì)，2021，40（05）：159-166.

[3]盧琪.房地產(chǎn)企業(yè)REITs融資績(jī)效分析——以保利地產(chǎn)租賃住房信托投資基金為例[J].商業(yè)會(huì)計(jì)，2021（07）：72-76.

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四川大學(xué)錦城學(xué)院 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)學(xué)院 四川 成都 611731