基于區(qū)塊鏈技術構建企業(yè)債務風險管控系統(tǒng)研究

胡心如 郭逸 章宣子玥

摘 要：近幾年隨著“去杠桿”政策的深入推進，企業(yè)債務風險管控逐步引起了全國范圍內(nèi)各界的重視和關注，尤其是目前國有企業(yè)債務風險成為國家重點關注的經(jīng)濟問題。區(qū)塊鏈是一項新型技術，具有去中心化、安全性、不可篡改等特征。分布式賬本、共識機制等數(shù)據(jù)庫技術能夠保證大量數(shù)據(jù)真實、透明、安全。將區(qū)塊鏈技術充分運用到企業(yè)債務風險管控中，可以大大節(jié)省各個部門在取證過程中所耗費的人力和時間，提高管理人員決策的效率。

關鍵詞：區(qū)塊鏈;企業(yè)債務風險管控

中圖分類號：F270.7 文獻標識碼：A

DOI：10.12245/j.issn.2096-6776.2021.04.43

區(qū)塊鏈是一種集分布式的大數(shù)據(jù)資源存儲、點對點數(shù)據(jù)傳輸、共識交易機制、加密交易算法等多種金融技術于一體的全新技術。現(xiàn)階段對于區(qū)塊鏈技術的應用研究頗多，涉及面廣泛，在許多領域已經(jīng)進入試用階段并取得了一定的成果，因此如何利用區(qū)塊鏈的特有性質(zhì)幫助解決各領域現(xiàn)存問題，使得區(qū)塊鏈技術研究成為熱門話題。本文圍繞時下較受關注的“國有企業(yè)去杠桿”政策，探究如何基于區(qū)塊鏈技術構建企業(yè)債務風險管控系統(tǒng)。

1 問題的提出

區(qū)塊鏈是一門綜合性的技術，自誕生以來發(fā)展迅速，“區(qū)塊鏈+”更是近幾年的熱潮。2019年10月24日，組織的區(qū)塊鏈技術發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢的學習中，習近平總書記指出：“要把區(qū)塊鏈作為核心技術自主創(chuàng)新的重要突破口，加快推動區(qū)塊鏈技術和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展”，并強調(diào)要繼續(xù)加強網(wǎng)絡基礎設施科學高新技術的應用研究，提升我國原有的自主創(chuàng)新能力，力爭使我國在網(wǎng)絡金融和應用區(qū)塊鏈這一新興科學技術應用領域上能繼續(xù)健康發(fā)展，爭取站在科學理論最前沿、占據(jù)自主創(chuàng)新的技術制高點、取得新興產(chǎn)業(yè)的新發(fā)展優(yōu)勢。這就引發(fā)社會的巨大關注和深刻思考：區(qū)塊鏈技術能否應用到企業(yè)債務風險管控中去，運用區(qū)塊鏈技術搭建財務信息共享平臺，讓政府監(jiān)管部門、銀行等金融機構和公眾簡單快速地獲取企業(yè)的財務信息。

考慮到企業(yè)財務管理問題的復雜性和企業(yè)債務風險問題解決的緊迫性，本文試圖探究如何在區(qū)塊鏈技術的支持下，構建政府監(jiān)管部門、金融機構、企業(yè)和公眾四個主體共同使用的企業(yè)債務風險防范系統(tǒng)，針對系統(tǒng)框架和應用實施展開具體研究。其中，鑒于金融機構的復雜性，本文選取銀行作為金融機構的代表;鑒于不同企業(yè)債務風險的高低差異和政府監(jiān)管力度強度的不同，選取國有企業(yè)作為本文討論主體。

2 企業(yè)債務風險管控現(xiàn)狀、問題和發(fā)展趨勢

2.1 企業(yè)內(nèi)部控制

企業(yè)債務風險不斷上升，究其內(nèi)因是自身經(jīng)營管理和投資決策失誤。企業(yè)為加大投資或維持經(jīng)營活動會進行長期或短期貸款，在投資活動中如果投資回報低于貸款利息，或者投資失敗那就會減少利潤增加虧損，從而導致資產(chǎn)負債率上升，增加企業(yè)債務風險。部分企業(yè)在投資過程中，對市場發(fā)展情況了解不充分，且未衡量自身資金實力，盲目跟隨國家政策扶持走向，將大量的資金投入到陌生且不成熟、不穩(wěn)定的高風險領域，易陷入技術欠缺、產(chǎn)品滯銷、資金無法回籠、投資回報低等困境，導致企業(yè)處于流動資金不足、高債務風險之中。

2.2 金融機構

我國國有企業(yè)大部分負債來自銀行貸款，銀企間的信息不對稱易增加雙方財務風險，造成企業(yè)過度負債，銀行不良貸款比重大。企業(yè)為獲取貸款，有時會進行財務造假，銀行沒有較完備的方案進行調(diào)查取證，從而導致銀行貸款風險增高。為控制貸款風險，我國銀行已經(jīng)實施了貸款損失賠償制、終身負責制等政策，但其中存在著重罰輕獎的問題，而且由于監(jiān)管成本高、銀行方對企業(yè)的相關信息了解不完備，使得信貸后期無法對企業(yè)進行有效監(jiān)管。

針對現(xiàn)存問題，有學者提出將區(qū)塊鏈技術應用到銀行貸款決策和信用評估中去，利用分布式賬本技術處理網(wǎng)絡中的數(shù)據(jù)，并構建可信任的數(shù)據(jù)共享機制，以此解決信息不對稱及不完備等現(xiàn)存問題。在此基礎上，銀行可以在企業(yè)授權情況下共享其數(shù)據(jù)，無需向央行征信中心查詢，提高貸款效率，降低目前貸款前的申請和審批費用。

2.3 政府部門

如何解決國有企業(yè)杠桿比例較高一直是我國深化經(jīng)濟制度體系改革、建立現(xiàn)代企業(yè)體制的關鍵。政府在企業(yè)債務風險防范中應該以預防為主，以結構性去杠桿為思路，采取市場化方式分步驟、有計劃地防范化解企業(yè)債務風險。為此，國務院特設國資委輔助國有企業(yè)進行重組和改革并監(jiān)管企業(yè)的資產(chǎn)負債情況，促使國有企業(yè)資產(chǎn)負債率恢復正常水平。就目前而言，國有企業(yè)眾多，國資委的工作繁雜，難以在國有企業(yè)財務運行中起到監(jiān)督管理的作用。從向企業(yè)獲取財務信息到后期的數(shù)據(jù)分析都需要一定的人力和物力，因此國資委掌握信息較為滯后，無法幫助企業(yè)及時解決問題，這也是政府監(jiān)管部門對企業(yè)債務風險管控中最棘手的問題。對此，各地方政府及國資委應在順應市場經(jīng)濟趨勢的基礎上，盡力完善相關法律法規(guī)，并利用信息技術構建公共信用平臺，加大對企業(yè)的監(jiān)管力度。

2.4 公眾

公眾的身份具有多樣性，在債務關系中可以是一個債權人，也可以是一個債務人。但由于企業(yè)對外公布的財務信息有限，普通投資者只能從金融機構獲取有限的信息而被動地選擇投資對象，無法及時了解所投資企業(yè)的經(jīng)營狀況和投資前景，即使取得企業(yè)的財務報表，對于非專業(yè)的投資者，也無法從報表中掌握有效信息。此外，企業(yè)還有可能出于某種特殊考慮故意操縱其財務狀況的外在表現(xiàn)，以誘使信息使用者做出有利于企業(yè)的決策。

3 區(qū)塊鏈技術在債務風險監(jiān)管中機理分析

在企業(yè)債務風險監(jiān)管中應用區(qū)塊鏈技術，可利用區(qū)塊鏈技術的“去中心化”特點和“共信”機制構建企業(yè)、政府監(jiān)管部門、金融機構和公眾多主體信息共享的企業(yè)債務風險監(jiān)管系統(tǒng)。其中，區(qū)塊鏈的合約機制可以達成風險等級的客觀認定及排序，區(qū)塊鏈內(nèi)交易的可追溯性可以提升企業(yè)債務風險監(jiān)管的廣泛程度、追溯風險的本質(zhì)，區(qū)塊鏈的透明化特性使企業(yè)財務數(shù)據(jù)公正公示，從而提高企業(yè)對內(nèi)部債務風險監(jiān)管控制的自覺性和積極性，具體分析有以下幾點。

3.1 “去中心化”和“共信”機制實現(xiàn)多主體信息共享

分布式賬本是區(qū)塊鏈的核心技術，可減弱中心節(jié)點對數(shù)據(jù)的管理權限，使數(shù)據(jù)的記錄和獲取便捷安全，當運用在企業(yè)債務風險監(jiān)管系統(tǒng)中，通過兩把密鑰加密，發(fā)送方可以將密文用一個公開密鑰對其內(nèi)容進行加密或者簽名處理，接收方或內(nèi)容的使用方可以通過私鑰進行解密后對信息進行相關處理，確保了使用者的隱私性和密鑰相關資料的安全性。并且實現(xiàn)了對賬本訪問權限的有效管理，企業(yè)可以根據(jù)不同主體的信息需求公開相關信息，從而減少信息獲取者篩選信息的時間和成本。

區(qū)塊鏈技術的共識機制可以使系統(tǒng)內(nèi)主體之間的信任問題得到有效的改善和進一步的解決，既保證了記錄有效性也可防止數(shù)據(jù)被篡改。該機制的應用使企業(yè)的貸款和債券交易及其他記錄需要被其他多數(shù)節(jié)點認同后才有可能成為最終共識結果并被記錄，因此數(shù)據(jù)的造假難度增大，從而降低了各節(jié)點之間的信任風險。

3.2 智能合約機制實現(xiàn)準確客觀的自動風險等級評價

首先，設定債務風險評價規(guī)則;然后，根據(jù)主體各自的目標確定不同的風險評價指標體系，基于此政府可限制出現(xiàn)借貸違約行為或投資結果為重大虧損記錄的企業(yè)開展業(yè)務。此外，通過計算資產(chǎn)負債率、股權融資比例和企業(yè)債務利息率等數(shù)據(jù)，按照政府監(jiān)管部門規(guī)定的標準以及銀行借貸相關要求和方法，對系統(tǒng)內(nèi)企業(yè)按債務風險高低進行排序并在系統(tǒng)中予以公示。

3.3 “閉合鏈式”債務風險評估拓展應用

構建企業(yè)債務風險管控系統(tǒng)內(nèi)部運作閉合鏈。以區(qū)塊鏈技術為基礎的企業(yè)債務風險管控系統(tǒng)可實現(xiàn)閉合鏈式管理機制。在某一具有特點的企業(yè)債務風險應對結束后，風險應對完整流程在系統(tǒng)內(nèi)留存，并根據(jù)應對流程進行分析總結成相關報告。通過研究分析總結規(guī)律，從而在企業(yè)債務風險發(fā)生前和發(fā)生后及時采取正確有效的措施，在整體水平上降低企業(yè)債務風險的發(fā)生概率并提高解決效率。在系統(tǒng)內(nèi)構建閉合鏈式管理，保證整體數(shù)據(jù)信息可追溯，從而強化各環(huán)節(jié)工作質(zhì)量監(jiān)控和考核工作，以此為據(jù)，可對風險識別的科學性、等級排序的準確性、應對措施的有效性等進行全面評價和持續(xù)改進。

3.4 透明性發(fā)揮公示效果提升企業(yè)內(nèi)部管控債務風險的積極性

企業(yè)是否及時采取措施應對內(nèi)部債務風險過高，主要考慮對過高的債務風險不作為是否會導致企業(yè)資金流斷裂、是否會受到有關部門的處罰。在以區(qū)塊鏈技術為基礎的企業(yè)債務風險管控系統(tǒng)中，系統(tǒng)會標識具有債務風險超標或有嚴重的失信行為的企業(yè)，限制其在一定時間內(nèi)的投資經(jīng)營活動，并對其相關管理者進行處罰公示。據(jù)此，在較高的代價下，企業(yè)會積極主動進行企業(yè)債務風險管理。

4 基于區(qū)塊鏈的企業(yè)債務風險管控體系構建

4.1 系統(tǒng)構建目標和原則

基于區(qū)塊鏈構建的企業(yè)債務風險管控系統(tǒng)中，以企業(yè)為中心，政府、金融機構、公眾起監(jiān)督輔助作用，協(xié)同企業(yè)共同管控企業(yè)債務風險，以“數(shù)據(jù)真實公開，防范精準高效”為原則運行，從而完善企業(yè)內(nèi)部控制，提升企業(yè)債務管理能力。

4.2 系統(tǒng)需要具備的功能

如表1所示，以區(qū)塊鏈技術為基礎的企業(yè)債務風險管控系統(tǒng)中應具備4項基本功能及12項具體功能，從而更好達到多主體之間的信息共享。在此基礎上，以下是對系統(tǒng)框架結構的設想。

4.3 系統(tǒng)的框架體系

本文將以區(qū)塊鏈技術為基礎的企業(yè)債務風險管控系統(tǒng)設計分為五層，包括基礎數(shù)據(jù)層、虛擬網(wǎng)絡層、安全共識層、數(shù)據(jù)處理層、實際應用層。

（1）基礎數(shù)據(jù)層，采用數(shù)據(jù)分塊、鏈式結構構建數(shù)據(jù)信息流，存儲系統(tǒng)內(nèi)數(shù)據(jù)信息，是整個系統(tǒng)網(wǎng)絡的最底層，利用Merkel樹實現(xiàn)對數(shù)據(jù)的快速查詢與驗證。在這一層次，可以實現(xiàn)數(shù)據(jù)的分布式存儲，是系統(tǒng)的數(shù)據(jù)庫。

（2）虛擬網(wǎng)絡層，通過P2P對等網(wǎng)絡連接各企業(yè)內(nèi)部的財務共享中心和政府監(jiān)管部門、金融機構以及面向公眾的服務器，所有節(jié)點在網(wǎng)絡中既是服務器也是客戶端，整個網(wǎng)絡可以無限擴展，任何節(jié)點可以隨時進入，以此解決集中式網(wǎng)絡系統(tǒng)的安全信任問題。

（3）安全共識層，采用多種共識機制構建高速流動的信任通道，通過哈希函數(shù)、非對稱加密技術以及數(shù)字簽名實現(xiàn)訪問者身份的確認和管理。在此層次中，通過確認用戶登錄身份實現(xiàn)政府監(jiān)管部門、金融機構和公眾在系統(tǒng)中快速準確地獲取所需信息的功能。

（4）數(shù)據(jù)處理層，主要在企業(yè)財務共享中心一端，利用智能合約對原始數(shù)據(jù)進行計算和判斷，經(jīng)過一輪初步比較判斷是否為高風險債務風險企業(yè)，若判斷結果為否，再進一步計算處理得到有關的債務風險指標，從而減少人工處理數(shù)據(jù)的成本，將簡單的數(shù)據(jù)處理完全客觀化，降低錯誤率。

（5）實際應用層，企業(yè)、政府監(jiān)管部門、金融機構和公眾在此層次完成信息的發(fā)布和獲取。實際應用層運行在其他層之上，是通過代碼來實現(xiàn)的應用程序，通過接口與數(shù)據(jù)處理層相連接。主要包括企業(yè)財務系統(tǒng)、政府監(jiān)管部門客戶端、金融機構客戶端和公眾個人客戶端。個人客戶端、賬務系統(tǒng)和資金系統(tǒng)都包含于企業(yè)賬務系統(tǒng)內(nèi);政府監(jiān)管部門客戶端、金融機構客戶端則可查詢、下載企業(yè)的有關數(shù)據(jù)進行決策;公眾個人客戶端則是完全開放的，直接搜索網(wǎng)頁就可訪問系統(tǒng)。

4.4 系統(tǒng)的應用實施

在系統(tǒng)的構建使用中，企業(yè)需特設債權債務管理部門，按照“統(tǒng)一管理，分級負責”的原則，明確部門內(nèi)各人員職責，對企業(yè)的債權債務進行分類和分批管理。管理人員可根據(jù)智能合約所整理的合同，定期整理企業(yè)的應收、應付賬款，確保企業(yè)按時收回應收賬款，并及時處理企業(yè)應付賬款。在完善此系統(tǒng)構建的基礎上，還可利用區(qū)塊鏈技術，構建“區(qū)塊鏈+業(yè)財融合”新型財務系統(tǒng)，從整體上提高企業(yè)財務管理水平，幫助企業(yè)創(chuàng)造更好的利潤，同時也能更好地幫助企業(yè)規(guī)避財務風險。

政府監(jiān)管部門可以在區(qū)塊鏈的平臺上定期對需要改革的國有企業(yè)的債務狀況進行調(diào)查分析;對已實行改革的企業(yè)的進度進行實時監(jiān)控;還可以在企業(yè)債務風險管控系統(tǒng)中對企業(yè)進行征稅監(jiān)管等。金融機構如銀行在處理企業(yè)貸款前，可在系統(tǒng)內(nèi)查看并分析企業(yè)的相關財務信息，從而做出業(yè)務處理決策。除此之外，銀行可根據(jù)自身需求完善銀行內(nèi)部的系統(tǒng)構建，例如支付結算業(yè)務、資產(chǎn)業(yè)務和中間業(yè)務平臺的建設，以提高基本業(yè)務交易和信息處理的效率。

5 結語

本文提出了一種將區(qū)塊鏈技術和企業(yè)債務風險管控相結合的新型企業(yè)內(nèi)控系統(tǒng)，通過降低主體之間的信任風險，幫助企業(yè)在政府監(jiān)管部門、金融機構和公眾的監(jiān)督下完善內(nèi)部債務風險管控體系，使主體之間工作有效連接?，F(xiàn)在，區(qū)塊鏈在許多領域的應用已有所成就，但仍有技術上的缺陷有待發(fā)現(xiàn)和改正，我們應在后續(xù)研究和開發(fā)過程中不斷完善。在以區(qū)塊鏈為基礎構建的企業(yè)債務風險管控系統(tǒng)實際應用過程中，還要結合我國國情、市場經(jīng)濟狀況和科技發(fā)展情況完善相關的法律條規(guī)，并根據(jù)具體的應用情況改善我國當前的監(jiān)管制度，使其在安全的經(jīng)濟環(huán)境中運行。

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中國礦業(yè)大學（北京） 管理學院? 胡心如? 郭逸? 章宣子玥