現(xiàn)代金融工具的“雙劍合璧”

馮媛

1976年道金斯在《自私的基因》里從一個生物學家的視角解讀了生命和文化的本質(zhì)：任何生物體都是基因（Gene）的生存機器（SurvivalMachine）。同時，道金斯又闡述了人這種“特殊社會生物”，是一種生物基因的載體之外，還是文化基因的載體。

自然而然的傳承

文化像一種基因活躍在人的大腦里，控制人的行為，這大概可以體現(xiàn)為：三觀（價值觀、世界觀、人生觀）的力量、宗教的力量、教育的力量、文化的力量。道金斯把這個神奇的文化基因稱為“Meme”，有人把它翻譯成“謎因”（Dawkins 2006）。

謎因在道金斯看來是一種有生命的文化因子，和生物意義上的基因一樣，從基礎上尋求生存，并以更豐富的交互方式傳播。而正是在生物基因和文化基因的共同作用下，傳承正在以不同方式自然而然地發(fā)生——不管你承不承認、愿不愿意、支不支持、阻不阻止……中國創(chuàng)富四十年之后，一代企業(yè)家很多已是花甲之年，傳承的話題極其自然地擺上了桌面。企業(yè)家希望把辛苦創(chuàng)造的財富傳承給攜帶自己生物基因的繼承人，或者為創(chuàng)立的商業(yè)王國找到合適的接班人，當然也不乏基于宗教或文化信仰的企業(yè)家希望將財富捐贈給社會的現(xiàn)象。作為全球范圍內(nèi)最重視血脈關(guān)系的一個國家，中國的傳承往往以家族為紐帶，這也是基于古舊傳續(xù)的歷史沿革、文明構(gòu)架和文化積淀，這無疑都是文化基因的一部分。

因此，盡管傳承什么、傳承給誰、傳承的路徑會有所不同，但基于生物基因和文化基因的傳承仍然是自然而然發(fā)生的事情。這是一種基于世界范圍內(nèi)都相似的家族傳承的基礎意義。

無可避免的風險

查理芒格說：人的生活和事業(yè)的成功需要努力避免犯一些嚴重錯誤，比如早死、錯誤的婚姻。芒格的人生體悟同樣適用于家族傳承。家族傳承有三個載體，財富、人、文化。而傳承的風險就是圍繞著這三個載體存在 的，其中包括財富的滅失風險，人的健康和關(guān)系帶來的風險，文化、價值觀不統(tǒng)一帶來的傳承風險。財富的風險包括家族資產(chǎn)配置管理的風險，政治、經(jīng)濟環(huán)境風險以及家族的企業(yè)資產(chǎn)面臨的經(jīng)營風險和傳承風險，還有家族與企業(yè)資產(chǎn)混同帶來的風險;人的風險主要面臨財富創(chuàng)始人和繼承人的健康風險，繼承人確認的風險;社會資本的風險包括家族內(nèi)部親緣之間的關(guān)系風險和家族外部社會機構(gòu)中存在的關(guān)系風險;文化的風險通常來自于一個家族內(nèi)的成員之間缺乏共同價值觀所帶來的風險，財富家族成員之間的離心離德會最終毀掉一個家族的未來

優(yōu)勢結(jié)合的工具

傳承中的財富風險和部分人身風險，通?？梢酝ㄟ^遺囑、保險、信托以及稅務身份的綜合設計來合理規(guī)避。其中保險和信托都是非常好的金融工具，不以避稅和避債為目的，并以人壽為標的的良好保險產(chǎn)品設計，的確可以在為家人提供財富保障的同時部分規(guī)避債務、遺產(chǎn)稅和及早防范傳承中或可出現(xiàn)的風險。當一項結(jié)合兩者優(yōu)勢的產(chǎn)品出現(xiàn)時，無疑為財富人群的一些特定需求提供了更多的選擇。

保險金信托就是一項結(jié)合保險與信托的金融服務產(chǎn)品，以保險金給付為信托財產(chǎn)，由保險投保人和信托機構(gòu)簽訂保險信托合同書，當被保險人身故發(fā)生理賠或刪除保險金給付時，由保險公司將保險金交付受托人（即信托機構(gòu)），由受托人依信托合同的約定管理、運用，并按信托合同約定方式，將信托財產(chǎn)分配給受益人，并于信托終止或到期時，交付剩余資產(chǎn)給信托受益人。

大成律所的蔡昶律師認為，保險金進入信托的價值和優(yōu)勢表現(xiàn)為三個方面：首先，保險金信托的高杠桿降低了家族信托的門檻;其次，在發(fā)生理賠的時候，通過將巨額的保險受益金放入信托公司，由信托公司去運營、管理，分期支付給家人或后代，降低大筆資產(chǎn)被揮霍的風險;第三，保險信托可以有非常靈活的條款設計，比如學業(yè)激勵、創(chuàng)業(yè)激勵、職業(yè)激勵、婚姻生育激勵、防范婚姻變動稀釋家族財富條款、第三代添加、循環(huán)投保、遺產(chǎn)稅金準備、提攜旁弱條款以及懲罰性約束等。

“保險金信托”，對于大家而言是一個較“新”的名詞，近幾年行業(yè)內(nèi)陸續(xù)出現(xiàn)對于這個名詞的不同解釋。作為“傳家說”欄目的點評者，家族財智精神傳承專家——中信保誠人壽保險有限公司總經(jīng)理助理、北京分公司總經(jīng)理陳忠德就“保險金信托”這個名詞引發(fā)的問題做出如下解讀。

保險金信托設計的初衷是什么？

陳忠德：高凈值人群在家庭財富管理和家庭成員安排方面愈來愈有更為明確的需求，同時，這類人群對經(jīng)濟走勢及稅務政策尤為敏感。但家族財富如何實現(xiàn)保值增值？家族財富如何在家族成員間進行合理分配？如何保障下一代的同時，叉不使其失去拼搏的動力？如何在傳遞“財富”的同時，延續(xù)家族精神，實現(xiàn)家族基業(yè)常青？這些都需要專業(yè)機構(gòu)基于每個高凈值人士、每個家庭的個性化問題與需求提供系列的解決方案。

保險，是當前中國境內(nèi)少數(shù)能夠涵蓋人身和財產(chǎn)保障、子女教育、醫(yī)療保障、退休和遺產(chǎn)規(guī)劃的財富管理工具。多品種和跨平臺的模式，使保險公司成為具有天然優(yōu)勢的財富管理者和財富傳承管理機構(gòu)，但是保險作為一種金融工具很難滿足客戶綜合的財富傳承方案需求，中信保誠人壽把保險與信托計劃進行了跨界合作，可以根據(jù)客戶的特殊需求，有針對性地提供以財富保全、累積和傳承為主的全面定制化、金融一體化解決方案，并在保險機構(gòu)中，最早關(guān)注高凈值客戶的經(jīng)營，致力打造高凈值客戶專屬保險品牌——“傳家”。

保險金信托結(jié)合了保險和信托的哪些特質(zhì)？保險金信托適用哪些需求？

陳忠德：人壽保險本身具有風險轉(zhuǎn)移、收益穩(wěn)定、資產(chǎn)配置、指定傳承等特性，但從保單結(jié)構(gòu)上，保險要求投保人與被保險人之間必須有嚴格的可保利益，對受益人也有相對嚴苛的限制，而高凈值人士多考慮的是整個家族的財富傳承安排，通過與信托結(jié)合，受益人的范圍就可以更加寬泛，更利于實現(xiàn)家族的財富傳承。

從財富獲取上來看，保險公司通常是一次性將保險金給付受益人，這會使受益人面臨大筆資產(chǎn)的管理考驗，若受益人未成年，還將涉及監(jiān)護人能否起到按照受益人利益行使權(quán)力的問題。而信托可以按照委托人的意愿設定信托利益給付條件，將信托資產(chǎn)分時、分次，按條件給付受益人，還可以設定監(jiān)察人，監(jiān)督信托利益的給付情況，同時監(jiān)督受益人是否滿足條件，符合給付標準。

從信托的私密性而言，委托人有權(quán)力選擇是否告知、何時告知受益人其受益安排，如果委托人不告知，信托的多個受益人之間則完全信息隔離。

從投資渠道而言，保險被譽為社會的穩(wěn)定器，以安全性為第一要務，監(jiān)管部門對于保險公司的投資渠道有嚴格的限定，而信托公司的投資渠道就相對寬泛很多，也就擁有了獲得更高收益的可能性。

保險金信托與家族信托的區(qū)別是什么？

陳忠德：由于家族信托設立基數(shù)多以千萬級別計算，因此家族信托的服務對象具有一定的局限，多為超高凈值客戶，同時，對于財富流動性要求很高的財富人士而言，家族信托還是不小的資金占用。而在這兩點上，2014年中信保誠人壽聯(lián)合中信信托首推的保險金信托具備明顯的優(yōu)勢。

在適應需求方面，保險金信托能夠保證高凈值人士在資金流通的情況下，利用保險產(chǎn)品的杠桿效應，選定相應的繳費周期，每年幾十萬甚至十幾萬萬的保費就可以實現(xiàn)千萬的保額，而且可以選擇長期繳費進一步降低投入成本。同時，資金來源審核相對容易通過，也提升了設立的時效，可以盡快盡早地進行財富傳承規(guī)劃。