完善貿(mào)易信貸管理

文/劉培華 編輯/吳夢晗

貿(mào)易信貸是指發(fā)生在居民與非居民之間，由于貨物的資金收付時間與所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移的時間不同而產(chǎn)生的應收/預收款和應付/預付款。正常情況下，貿(mào)易信貸以短期為主，一般隨著結(jié)算周期的完結(jié)而自動注銷，余額不會無限累計和放大；但在我國對外貿(mào)易規(guī)模不斷擴大、資本項目未完全開放的背景下，投機主體會有意放大貨物流和資金流的錯配程度，通過貿(mào)易信貸方式規(guī)避外匯管理和進行跨境投機套利。對此，外匯管理部門有必要加強對貿(mào)易信貸的監(jiān)測分析和管理，防范跨境資金的異常波動風險。

我國貿(mào)易信貸的總體情況

我國貿(mào)易信貸自2008年以來呈現(xiàn)出快速增長態(tài)勢。其中，貿(mào)易信貸資產(chǎn)（應收賬款和預付賬款）一路上漲，在2016年達到歷史最高值6145億美元后，處于高位震蕩；貿(mào)易信貸負債（應付賬款和預收賬款）在2008—2013年保持高速增長，之后呈大幅波動態(tài)勢，并在2018年出現(xiàn)歷史最高值3931億美元（見附圖）。總體來看，目前我國貿(mào)易信貸規(guī)模處于歷史較高位，2020年貿(mào)易信貸凈頭寸2252億美元，占進出口總額的4.8%。貿(mào)易信貸若異常變動，將會導致我國跨境資金產(chǎn)生較大波動。

貿(mào)易信貸作為貿(mào)易伴生的債權(quán)和債務，對加速進出口商品流通、減少資金積壓、促成進出口順利完成具有重要作用。我國貿(mào)易信貸的變化具有一些合理因素。一是貿(mào)易進出口規(guī)模擴大導致貿(mào)易信貸增加。自2001年加入WTO以來，我國貿(mào)易進出口保持長期增長態(tài)勢，帶動貿(mào)易信貸金額明顯增加。二是結(jié)算方式調(diào)整對貿(mào)易信貸產(chǎn)生了一定影響。部分外貿(mào)進出口企業(yè)本著互惠互利和長期合作原則，將貨款結(jié)算方式由即期信用證改為電匯、遠期信用證，導致收付款周期延長，相應的貿(mào)易信貸規(guī)模擴大。

融資成本是影響企業(yè)貿(mào)易信貸的重要因素。近年來，部分企業(yè)為便利資金運作，在中國香港、新加坡等地設立了融資平臺，為平臺開立境外賬戶，同時在境內(nèi)銀行開立NRA賬戶。以進口企業(yè)為例，當境外融資成本較低時，企業(yè)與融資平臺通過背對背信用證結(jié)算等方式，通過在境外融資先行支付貨款，以降低企業(yè)的融資成本，從而導致企業(yè)預付減少、延付增加，貿(mào)易信貸規(guī)模擴張；當境內(nèi)外融資價差收窄時，企業(yè)選擇從境內(nèi)直接向境外交易商付匯，表現(xiàn)為預付增加、延付減少，貿(mào)易信貸規(guī)模收縮。

貿(mào)易信貸外匯管理的發(fā)展

自1996年我國經(jīng)常項目外匯管理實現(xiàn)可兌換后，貿(mào)易信貸外匯管理經(jīng)歷了“事前登記-額度管理-自主報告”的變化，充分體現(xiàn)了外匯管理便利化服務理念，為企業(yè)節(jié)省了大量時間和人力成本。目前，外匯管理部門對涉外企業(yè)實施分類管理，A類（守法合規(guī)經(jīng)營）企業(yè)可享受便利化政策，對B、C類（存在業(yè)務風險、違規(guī)嫌疑或違規(guī)事實）企業(yè)實施嚴格管理。在貿(mào)易信貸外匯管理中，A類企業(yè)可享受合法收支交易不受限制和更長期限的報告周期等便利化政策，而B、C類企業(yè)在貿(mào)易信貸行為、期限方面均受到一定限制。貨物貿(mào)易外匯收支企業(yè)分類管理，體現(xiàn)了當前經(jīng)常項目外匯管理原則性監(jiān)管理念，為限制高風險或違規(guī)企業(yè)的貿(mào)易信貸行為提供了政策手段，也滿足了守法合規(guī)經(jīng)營企業(yè)的貿(mào)易信貸需求；同時，通過動態(tài)監(jiān)測，適時調(diào)整企業(yè)分類狀態(tài)，達到了風險可控的監(jiān)管目的。

盡管我國貿(mào)易信貸外匯管理已經(jīng)取得了長足發(fā)展，但目前還存在一定的風險，需要及時防范堵漏。

一是異常資金借道關(guān)聯(lián)企業(yè)貿(mào)易信貸實現(xiàn)資金擺布。在企業(yè)“走出去”早期，其目的主要是享受境外稅收優(yōu)惠、降低運營成本、開拓境外市場、減少出口配額及關(guān)稅限制等；但近年來，隨著人民幣國際化進程加快及離岸人民幣市場的形成，通過資金跨境運作套利也成為境外投資的重要目的。特別是受到市場交易規(guī)則不同和政策調(diào)控力度不同的影響，在岸和離岸交易中心存在一定匯差，為企業(yè)套利提供了空間。因此，部分企業(yè)通過在離岸中心設立境外公司，利用該公司與境外客戶進行貿(mào)易往來，將雙方交易演化為三方交易。其實質(zhì)是關(guān)聯(lián)企業(yè)之間利用預收、預付、延收、延付實現(xiàn)跨境資金進出，掩蓋其借債、放款或其他資金擺布的目的，加大了跨境資金流動風險。目前貿(mào)易信貸報告要求企業(yè)勾選關(guān)聯(lián)類型,以確定該筆交易是否屬于關(guān)聯(lián)交易。但信息的報告依賴企業(yè)的自覺告知,從而給管理部門辨別其真實性帶來挑戰(zhàn)。

二是異常資金利用超長期貿(mào)易信貸規(guī)避外匯監(jiān)管。目前貿(mào)易信貸報告管理未明確金額、周期上限，部分企業(yè)存在利用超長期貿(mào)易信貸報告規(guī)避資本項目外匯監(jiān)管或?qū)崿F(xiàn)異常資金轉(zhuǎn)移意圖。如某公司為緩解企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，與其越南、韓國的合作企業(yè)協(xié)商，采取進口延期付款的結(jié)算方式變相實現(xiàn)外債融資。2016年12月至2017年2月，該公司與上述合作公司間的延期付款報告351筆，金額達716.89萬美元，報告期限均在300天左右。

三是部分A類企業(yè)貿(mào)易信貸行為存在風險特征。根據(jù)日常監(jiān)管情況看，B、C類企業(yè)由于政策要求嚴格，整體資金貨物匹配程度較高，貿(mào)易信貸規(guī)模與貨物規(guī)模偏離度較低，貿(mào)易信貸周期基本能控制在90天以內(nèi)。但部分A類企業(yè)借助貿(mào)易信貸便利化政策，貿(mào)易信貸呈現(xiàn)出發(fā)生額及余額偏高、貿(mào)易信貸報告周期長、關(guān)聯(lián)企業(yè)交易規(guī)模高等風險特征。當前貨物貿(mào)易動態(tài)管理以事中監(jiān)測、事后監(jiān)管為主，對企業(yè)的異常貿(mào)易信貸行為處置存在滯后性。

政策建議

2004 年以來我國貿(mào)易信貸資產(chǎn)負債走勢

第一，改進貿(mào)易信貸報告規(guī)則，提高貿(mào)易信貸管理的有效性。在保持便利化政策導向的前提下，對當前資金貨物匹配的貿(mào)易信貸管理規(guī)則加以改進、完善：（1）改進目前A類企業(yè)貿(mào)易信貸金額、期限報告模式，改由企業(yè)在進出口、收付匯環(huán)節(jié)進行貿(mào)易信貸狀態(tài)信息申報，將貿(mào)易信貸融入進出口、收付匯申報信息，由系統(tǒng)實現(xiàn)自動抓取、匹配。（2）設定貿(mào)易信貸發(fā)生額、余額的監(jiān)測閾值，對貿(mào)易信貸發(fā)生額、余額較高或變化較大等超閾值企業(yè)進行系統(tǒng)預警，由企業(yè)每月通過系統(tǒng)企業(yè)端分類填報貿(mào)易信貸預警原因，包括產(chǎn)生遠期貿(mào)易融資、海外寄售、長單大額預收、大型生產(chǎn)設備出口分批收款等原因，再由外匯局對預警企業(yè)貿(mào)易信貸報告的真實性、一致性開展監(jiān)測核查。

第二，完善信息采集規(guī)則，夯實貿(mào)易信貸統(tǒng)計管理數(shù)據(jù)基礎。建議完善進出口報關(guān)、收付匯信息，構(gòu)建資金貨物數(shù)據(jù)匹配關(guān)系，提高貿(mào)易信貸監(jiān)測的有效性。如在報關(guān)單信息中增加結(jié)算方式，涉及預收、預付的，備注相關(guān)收支申報單號及對應該筆報關(guān)貨值的預收、預付金額；收支申報信息涉及貨到收付的，備注填寫相關(guān)報關(guān)單號及對應該筆收支的報關(guān)貨值。這可為系統(tǒng)提高貿(mào)易信貸統(tǒng)計管理信息的準確性、一致性奠定數(shù)據(jù)基礎，減少非現(xiàn)場核查中資金貨物匹配的工作量。

第三，共享內(nèi)部系統(tǒng)數(shù)據(jù)，提高貿(mào)易信貸核查的針對性。目前，內(nèi)部系統(tǒng)中，貨物貿(mào)易外匯監(jiān)測系統(tǒng)針對貿(mào)易信貸報告管理，能夠統(tǒng)計企業(yè)單筆進出口或收付匯相關(guān)的貿(mào)易信貸數(shù)據(jù)，具備周期性貿(mào)易信貸報告發(fā)生額、余額的統(tǒng)計功能；而貿(mào)易信貸調(diào)查系統(tǒng)則是對貿(mào)易信貸企業(yè)抽樣調(diào)查，能夠統(tǒng)計企業(yè)每月上期和本期收款額、應收賬款額、預收賬款額等財務數(shù)據(jù)，具備對周期性貿(mào)易信貸發(fā)生額、余的額統(tǒng)計功能。兩個系統(tǒng)的管理統(tǒng)計口徑雖然不同，但具備數(shù)據(jù)相互比對、校驗的條件。鑒此，可在貨物貿(mào)易外匯監(jiān)測系統(tǒng)中引入貿(mào)易信貸調(diào)查系統(tǒng)中的企業(yè)月度報表數(shù)據(jù)，形成兩個系統(tǒng)的信息聯(lián)動，以此提高貿(mào)易信貸真實性核查的針對性。

第四，加強跨部門聯(lián)合監(jiān)管，提高貿(mào)易信貸管理政策的威懾力。通過跨部門聯(lián)合監(jiān)管，一方面可加強信息共享，減少對企業(yè)自主報告的依賴；另一方面，可通過聯(lián)合懲戒手段提高政策的威懾力，督促企業(yè)提高貿(mào)易信貸信息填報的準確性、及時性。如充分利用海關(guān)、稅務、外匯局等信息平臺，全口徑采集企業(yè)進出口和收付匯的相關(guān)數(shù)據(jù)，包括貨物出入境或保稅狀態(tài)信息、商品信息、交易對手信息、退稅信息等，在大數(shù)據(jù)框架下研究設計非現(xiàn)場監(jiān)測核查指標；在此基礎上，對各部門分類監(jiān)管主體、可疑違規(guī)主體實施聯(lián)合監(jiān)管懲戒，以加強對違規(guī)貿(mào)易信貸行為的打擊力度和政策威懾。