探索銀行對(duì)外債權(quán)“雙支柱”管理

文/外匯局來(lái)賓市中心支局課題組 編輯/章蔓菁

隨著資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)程的穩(wěn)步推進(jìn)和人民幣國(guó)際化水平的不斷提升，近年來(lái)我國(guó)銀行對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出快速發(fā)展勢(shì)頭。本文在梳理銀行對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢(shì)的基礎(chǔ)上，結(jié)合現(xiàn)行管理架構(gòu)和實(shí)證分析結(jié)果，就構(gòu)建銀行對(duì)外債權(quán)“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”的管理框架給出相應(yīng)建議。

銀行對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)發(fā)展的現(xiàn)狀和趨勢(shì)

銀行對(duì)外債權(quán)是境內(nèi)銀行對(duì)非居民的債權(quán)。實(shí)務(wù)中，銀行對(duì)外債權(quán)往往涉及存款、貸款、債務(wù)證券、其他債權(quán)等多項(xiàng)業(yè)務(wù)。目前，業(yè)內(nèi)尚未就銀行對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)的具體內(nèi)涵達(dá)成統(tǒng)一界定。本文參考《中國(guó)銀行業(yè)對(duì)外金融資產(chǎn)負(fù)債表》對(duì)外金融資產(chǎn)和負(fù)債的分類，按“我國(guó)銀行業(yè)存放境外的存款或?qū)Ψ蔷用癜l(fā)放的貸款”（下稱“存貸款”）和“我國(guó)銀行業(yè)持有的非居民發(fā)行的債券類投資產(chǎn)品”（下稱“債券資產(chǎn)”）的口徑，對(duì)我國(guó)銀行對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢(shì)進(jìn)行了分析。

一是從總體規(guī)模變動(dòng)趨勢(shì)來(lái)看，銀行對(duì)外債權(quán)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。近年來(lái)，隨著企業(yè)“走出去”步伐的加快和金融市場(chǎng)雙向開放的穩(wěn)步推進(jìn)，我國(guó)銀行對(duì)外債權(quán)總體規(guī)模相應(yīng)擴(kuò)張（見圖1）。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)銀行對(duì)外債權(quán)總規(guī)模自2019年3月首次突破1萬(wàn)億美元后，至2020年12月末已達(dá)1.18萬(wàn)億美元，相較2015年年底的6391億美元，增幅達(dá)85%，季均增長(zhǎng)率為3.13%。

圖1 我國(guó)銀行業(yè)對(duì)外債權(quán)規(guī)模發(fā)展趨勢(shì)

二是從我國(guó)銀行對(duì)外債權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，銀行存放境外的存款或?qū)Ψ蔷用癜l(fā)放的貸款總量在銀行對(duì)外債權(quán)總規(guī)模中占較高比重，2015年以來(lái)持續(xù)保持在85%左右。

三是從債務(wù)人的構(gòu)成特點(diǎn)來(lái)看，我國(guó)銀行對(duì)境外銀行部門的債權(quán)規(guī)模一直低于對(duì)境外非銀行部門的債權(quán)規(guī)模，但對(duì)境外銀行部門債權(quán)規(guī)模的增速則大于對(duì)境外非銀行部門債權(quán)規(guī)模的增速（見圖2）。截至2020年12月末，我國(guó)銀行業(yè)對(duì)境外銀行部門的債權(quán)規(guī)模為5673億美元，較2016年四季度末增長(zhǎng)63%，季均增速為3.08%；對(duì)境外非銀行部門的債權(quán)規(guī)模為6176億美元，季均增速為2.26%。

圖2 我國(guó)銀行對(duì)外債權(quán)的債務(wù)人分布

四是從幣種結(jié)構(gòu)看，銀行人民幣對(duì)外債權(quán)規(guī)模仍有較大的提升空間。隨著人民幣國(guó)際化步伐的加快，近年來(lái)銀行人民幣對(duì)外債權(quán)規(guī)模有所增長(zhǎng)。截至2020年12月末，我國(guó)銀行人民幣對(duì)外債權(quán)規(guī)模折合1453.40億美元，相較2015年四季度末增長(zhǎng)1.54倍。與此同時(shí)，相較于銀行外幣對(duì)外債權(quán)規(guī)模，銀行人民幣對(duì)外債權(quán)規(guī)模占比仍較低（見圖3），仍有較大的增長(zhǎng)空間。

圖3 我國(guó)銀行業(yè)對(duì)外債權(quán)本外幣分布情況

構(gòu)建銀行對(duì)外債權(quán)“雙支柱”管理框架

銀行對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)類別繁多，涉及匯率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)等。在銀行對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)發(fā)展逐步增長(zhǎng)的背景下，銀行對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的潛在影響不容忽視，一旦暴發(fā)區(qū)域性或全球性金融危機(jī)，銀行對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)極易成為跨境金融風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)渠道。與此同時(shí)，銀行對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健與否，也會(huì)對(duì)銀行個(gè)體的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重要影響，對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張會(huì)增加銀行經(jīng)營(yíng)環(huán)境的復(fù)雜程度和潛在風(fēng)險(xiǎn)，如果不能加以有效的風(fēng)險(xiǎn)控制，將給銀行自身的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力帶來(lái)不利影響。近年來(lái)，外匯管理部門持續(xù)完善“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”兩位一體的管理框架，以切實(shí)防范跨境資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合我國(guó)銀行對(duì)外債權(quán)的管理現(xiàn)狀，未來(lái)可從理順監(jiān)管機(jī)制、促進(jìn)本外幣協(xié)同管理和加強(qiáng)統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)三方面強(qiáng)化對(duì)銀行對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)的宏觀審慎管理；同時(shí)，以相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)為抓手，從建立銀行對(duì)外債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系、強(qiáng)化事中事后監(jiān)管以及按主體實(shí)行分類監(jiān)管等方面，進(jìn)一步完善對(duì)銀行對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)的微觀監(jiān)管。

強(qiáng)化銀行對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)宏觀審慎管理

一是進(jìn)一步理順銀行對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)監(jiān)管機(jī)制。目前，與銀行對(duì)外債權(quán)相關(guān)的政策主要包括人民銀行發(fā)布的《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法實(shí)施細(xì)則》（銀發(fā)〔2009〕212號(hào)）和《關(guān)于境內(nèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)境外項(xiàng)目人民幣貸款的指導(dǎo)意見》（銀發(fā)〔2011〕255號(hào)）。兩者分別就境內(nèi)結(jié)算銀行向境外企業(yè)提供人民幣貿(mào)易融資和境內(nèi)銀行辦理境外項(xiàng)目人民幣貸款做出了相應(yīng)規(guī)定。此外，《中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例》（國(guó)務(wù)院令第532號(hào)）在第二十條中也提及“銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)批準(zhǔn)的經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)可以直接向境外提供商業(yè)貸款”。隨著銀行對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，未來(lái)，可結(jié)合銀行對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)的特性，探索加強(qiáng)不同部門間的監(jiān)管協(xié)同，就銀行對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)的范圍、分類以及統(tǒng)計(jì)口徑做出統(tǒng)一規(guī)定，就銀行對(duì)外債權(quán)的統(tǒng)一定義、相關(guān)管理政策法規(guī)的研究制定、對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)規(guī)模管理、業(yè)務(wù)登記管理、統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與處置等，加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。

二是協(xié)同推進(jìn)銀行對(duì)外債權(quán)的本外幣一體化管理。隨著資本項(xiàng)目可兌換和人民幣國(guó)際化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，本外幣互相替代、交叉使用現(xiàn)象日益凸顯。為有效防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)國(guó)際收支基本平衡，未來(lái)，銀行對(duì)外債權(quán)管理可探索本外幣一體化的管理模式，具體方式可參照全口徑跨境融資宏觀審慎管理，對(duì)銀行對(duì)外債權(quán)實(shí)行本外幣一體化的宏觀審慎管理。例如，在資本項(xiàng)目信息系統(tǒng)中增加銀行對(duì)外債權(quán)登記管理模塊功能，并將銀行對(duì)外債權(quán)余額上限與宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)等有關(guān)指標(biāo)掛鉤，以便在登記環(huán)節(jié)總體把握對(duì)外債權(quán)規(guī)模。

三是進(jìn)一步強(qiáng)化銀行對(duì)外債權(quán)的事前登記和事后數(shù)據(jù)報(bào)送。為對(duì)銀行對(duì)外債權(quán)實(shí)行全面有效的管理，未來(lái)可探索對(duì)銀行對(duì)外債權(quán)數(shù)據(jù)進(jìn)行專門的分類統(tǒng)計(jì)與監(jiān)測(cè)。例如，在資本項(xiàng)目信息系統(tǒng)中設(shè)置銀行機(jī)構(gòu)對(duì)外債權(quán)額度管理、登記管理、數(shù)據(jù)報(bào)送與查詢等子模塊。業(yè)務(wù)發(fā)生前，通過(guò)系統(tǒng)所設(shè)置的規(guī)模參數(shù)，計(jì)算對(duì)外債權(quán)上限；業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)在系統(tǒng)上進(jìn)行登記備案；業(yè)務(wù)發(fā)生后及時(shí)、準(zhǔn)確、完整地在系統(tǒng)中報(bào)送債權(quán)種類、債務(wù)人、國(guó)別、交易幣種、金額、期限等各項(xiàng)交易數(shù)據(jù)，通過(guò)細(xì)化對(duì)銀行對(duì)外債權(quán)數(shù)據(jù)的分類統(tǒng)計(jì)與監(jiān)測(cè)分析，及時(shí)全面地掌握銀行對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)情況，以更好地開展事后監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

細(xì)化銀行對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)微觀監(jiān)管

微觀監(jiān)管立足對(duì)外匯市場(chǎng)各類主體及其交易行為實(shí)施真實(shí)性審核、行為監(jiān)管和微觀審慎監(jiān)管，維護(hù)外匯市場(chǎng)秩序。為提升銀行對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)微觀監(jiān)管的針對(duì)性和有效性，本文擬先通過(guò)實(shí)證分析來(lái)研究不同類型銀行的對(duì)外債權(quán)與相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)之間的關(guān)系，再結(jié)合實(shí)證結(jié)論構(gòu)建相應(yīng)的微觀監(jiān)管框架。

（1）對(duì)不同類型銀行的對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析。在指標(biāo)選取上，本文根據(jù)萬(wàn)得數(shù)據(jù)庫(kù)和銀保監(jiān)會(huì)公布的《商業(yè)銀行主要指標(biāo)分機(jī)構(gòu)類情況表（季度）》，選取國(guó)有大型銀行、城商行、農(nóng)商行和外資銀行四類銀行16個(gè)季度的境外貸款作為對(duì)外債權(quán)指標(biāo)，選取資產(chǎn)利潤(rùn)率、撥備覆蓋率、資本充足率、不良貸款率四個(gè)變量作為銀行風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，分別建立VAR模型，研究不同類型銀行的對(duì)外債權(quán)與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。在具體分析過(guò)程中，運(yùn)用脈沖響應(yīng)分析來(lái)檢驗(yàn)境外貸款對(duì)不良貸款率、資產(chǎn)利潤(rùn)率、資本充足率的沖擊影響方式和波動(dòng)程度，并通過(guò)方差分解分析來(lái)檢驗(yàn)境外貸款對(duì)不良貸款率、資產(chǎn)利潤(rùn)率、資本充足率的影響程度。根據(jù)模型實(shí)證結(jié)果，得出以下結(jié)論。

一是不同類型銀行的對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)影響存在顯著差異，其中農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)受對(duì)外債權(quán)規(guī)模變動(dòng)的影響較為明顯。根據(jù)格蘭杰因果檢驗(yàn)的實(shí)證分析結(jié)果，國(guó)有大型銀行和城商行的對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)擴(kuò)張對(duì)銀行自身風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)沒有顯著影響；農(nóng)村商業(yè)銀行的境外貸款對(duì)不良貸款率、撥備覆蓋率有顯著影響，一單位境外貸款的增加相應(yīng)會(huì)引起77.89個(gè)單位不良貸款率的上升，引起4254.54個(gè)單位撥備覆蓋率的下降；外資銀行的境外貸款對(duì)不良貸款率、資產(chǎn)利潤(rùn)率、資本充足率有顯著影響，一單位境外貸款的增加可引起0.57個(gè)單位資產(chǎn)利潤(rùn)率的下降，引起0.43個(gè)單位不良貸款率的上升。

二是對(duì)外債權(quán)對(duì)銀行不同風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的沖擊有所差異。由于格蘭杰因果檢驗(yàn)顯示農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行境外貸款對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)有顯著影響，但經(jīng)單位根模型檢驗(yàn)，農(nóng)村商業(yè)銀行模型不具備穩(wěn)定性，因此筆者只對(duì)外資銀行境外貸款對(duì)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的影響進(jìn)行了脈沖響應(yīng)分析。實(shí)證結(jié)果顯示，外資銀行境外貸款對(duì)資產(chǎn)利潤(rùn)率的沖擊整體呈負(fù)向，8期后逐漸平穩(wěn)；對(duì)資本充足率、不良貸款率的沖擊為正負(fù)向交互，長(zhǎng)期則趨于平穩(wěn)。由此可見，在外資銀行擴(kuò)張對(duì)外債權(quán)規(guī)模后，不同風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的反應(yīng)速度和反應(yīng)程度均有所差異。

三是不同類型銀行對(duì)外債權(quán)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響程度不同。模型的方差分解結(jié)果顯示，外資銀行的對(duì)外債權(quán)對(duì)資產(chǎn)利潤(rùn)率的影響程度較大，平穩(wěn)后為30%左右；對(duì)資本充足率的影響程度較小且整體呈下降趨勢(shì)；對(duì)不良貸款率的影響程度較小，但后期影響逐漸加大。

（2）結(jié)合實(shí)證分析結(jié)論，探討完善銀行對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)的微觀監(jiān)管。鑒于不同類型銀行的對(duì)外債權(quán)規(guī)模對(duì)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)有不同程度的影響，建議從以下幾方面構(gòu)建和完善銀行對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)微觀監(jiān)管框架。

其一，鑒于銀行對(duì)外債權(quán)規(guī)模對(duì)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)有不同程度的影響，在銀行對(duì)外債權(quán)微觀監(jiān)管框架中，可探索建立對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)評(píng)估體系，將撥備覆蓋率、資本充足率、不良貸款率等風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)納入評(píng)估范疇，以此對(duì)金融機(jī)構(gòu)對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行監(jiān)測(cè)和評(píng)估。

其二，強(qiáng)化對(duì)重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)的非現(xiàn)場(chǎng)和現(xiàn)場(chǎng)檢查。一是提升非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管水平?？山Y(jié)合銀行對(duì)外債權(quán)宏觀審慎管理框架中的統(tǒng)計(jì)制度設(shè)計(jì)，深化金融科技在非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管中的運(yùn)用，合理運(yùn)用銀行對(duì)外債權(quán)流量及存量數(shù)據(jù)，結(jié)合金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，提升非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)成效，及時(shí)發(fā)現(xiàn)異常主體和異常行為。二是有針對(duì)性地開展現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管。按照一定頻率對(duì)開展對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查，聚焦對(duì)外債權(quán)中的高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，有效開展真實(shí)性審核和行為監(jiān)管。

其三，區(qū)別不同主體實(shí)施管理。一方面，可參考上述實(shí)證結(jié)論，重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)外資銀行、農(nóng)商行對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)的監(jiān)管，結(jié)合銀行自身業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和資產(chǎn)狀況，加強(qiáng)對(duì)其對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)的監(jiān)測(cè)和規(guī)模管理；另一方面，結(jié)合近年來(lái)中資銀行在“一帶一路”沿線的業(yè)務(wù)拓展，對(duì)其在相關(guān)高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域的投資風(fēng)險(xiǎn)、匯率及匯兌風(fēng)險(xiǎn)予以密切關(guān)注。