中國(guó)吸引外商投資和對(duì)外直接投資的當(dāng)前態(tài)勢(shì)

文/潘圓圓 編輯/張美思

2020年，在新冠肺炎疫情導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)低迷的大背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出極強(qiáng)的韌性，中國(guó)市場(chǎng)也持續(xù)成為全球投資者青睞的目的地。那么，當(dāng)前中國(guó)吸引外商投資和對(duì)外直接投資的形勢(shì)如何呢？以下筆者將結(jié)合近期的數(shù)據(jù)進(jìn)行簡(jiǎn)要分析。

首先看中國(guó)吸引外商投資方面。聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議的數(shù)據(jù)顯示，2020年中國(guó)外國(guó)直接投資（FDI）流入數(shù)量為1630億美元，同比增長(zhǎng)4.2%，中國(guó)FDI流入占全球的比重因此上升至16.8%，首次成為全球第一大外資流入國(guó)（見(jiàn)圖1）。中國(guó)吸引FDI的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)與大部分國(guó)家形成了鮮明的對(duì)比。2020年，全球FDI流入數(shù)量大幅下降，從2019年的1.5萬(wàn)億美元下降至8590億美元，降幅達(dá)42%。其中美國(guó)的FDI流入數(shù)量為1340億美元，降幅高達(dá)49%，F(xiàn)DI流入值甚至低于1998年的水平。發(fā)達(dá)國(guó)家FDI流入大幅下降是股權(quán)投資的撤資與公司內(nèi)借貸水平下降兩個(gè)因素共同導(dǎo)致的。直接投資數(shù)量的下降，說(shuō)明全球價(jià)值鏈出現(xiàn)了一定程度的萎縮。

圖1 中國(guó)FDI流入及占全球比重

進(jìn)入2021年以來(lái)，中國(guó)吸引外商投資增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)得以延續(xù)。商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，第一季度，中國(guó)實(shí)際使用外資金額3024.7億元人民幣，同比增長(zhǎng)39.9%（折合448.6億美元，同比增長(zhǎng)43.8%；不含銀行、證券、保險(xiǎn)領(lǐng)域，下同）。從行業(yè)結(jié)構(gòu)看，2021年第一季度服務(wù)業(yè)實(shí)際使用外資占比持續(xù)上升（見(jiàn)圖2），延續(xù)了其自2015年以來(lái)逐漸上升的態(tài)勢(shì)。2015年投資于中國(guó)服務(wù)業(yè)的外資約為制造業(yè)的兩倍，2020年這一比重上升到四至五倍。服務(wù)業(yè)占比上升的一個(gè)重要原因是中國(guó)消費(fèi)結(jié)構(gòu)中對(duì)服務(wù)業(yè)的需求增加，同時(shí)，也與中國(guó)制造業(yè)成本的上漲有關(guān)。從國(guó)別結(jié)構(gòu)看，對(duì)華投資的來(lái)源國(guó)非常集中，對(duì)華投資前15位國(guó)家占到外資流量的80%和存量的90%以上。如果不考慮離岸中心的資金，對(duì)華投資主要來(lái)自于亞洲的日本和韓國(guó)，以及美、英、德等國(guó)。

圖2 中國(guó)吸引外資的行業(yè)結(jié)構(gòu)變化

整體來(lái)看，中國(guó)持續(xù)吸引外商投資流入的主要因素包括：抗疫成效顯著、經(jīng)濟(jì)基本面具有韌性、產(chǎn)業(yè)鏈完備及持續(xù)改善的營(yíng)商環(huán)境等。在這些因素的支撐下，預(yù)計(jì)中國(guó)還將延續(xù)吸引外商投資流入的態(tài)勢(shì)。

再看中國(guó)對(duì)外直接投資方面。2016年，中國(guó)對(duì)外直接投資達(dá)到了1960億美元的高點(diǎn)，此后規(guī)模有所下降（見(jiàn)圖3）。這主要是受國(guó)外投資審查趨嚴(yán)和國(guó)內(nèi)調(diào)控等因素的影響。2021年第一季度，中國(guó)對(duì)外直接投資金額為2061.4億元人民幣（折合317.9億美元），同比增長(zhǎng)4.6%。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，制造業(yè)投資占比有所增長(zhǎng)，從2012年的10%左右上升到2021年一季度的15%，其中部分是對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)，尤其是東盟國(guó)家的制造業(yè)外移，這是中國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響對(duì)外直接投資的直接反映。此外，流向信息傳輸?shù)阮I(lǐng)域的投資也出現(xiàn)較快增長(zhǎng)。從國(guó)別看，2021年第一季度中國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)非金融類直接投資為44.2億美元，同比增長(zhǎng)5.2%（見(jiàn)圖4），實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長(zhǎng)。展望未來(lái)，在中國(guó)繼續(xù)鼓勵(lì)和支持有實(shí)力的企業(yè)開展對(duì)外投資合作的基調(diào)下，中國(guó)對(duì)外投資大國(guó)的地位有望不斷鞏固。但與此同時(shí)，也需要關(guān)注各國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不同步、疫情發(fā)展的高度不確定性以及中美競(jìng)爭(zhēng)加劇等風(fēng)險(xiǎn)因素，并加以積極應(yīng)對(duì)。

圖3 中國(guó)FDI流出及占全球比重

圖4 中國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)投資情況