稅收政策對我國經(jīng)濟波動宏觀效應(yīng)分析

□文/席悅欣

（鄭州升達經(jīng)貿(mào)管理學院河南·新鄭）

［提要］稅收政策是財政政策的重要工具之一，降低稅收能夠通過促進消費和投資刺激總需求實現(xiàn)拉動經(jīng)濟增長的政策目標。因此，為有效促進經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展，政府應(yīng)該鼓勵技術(shù)創(chuàng)新；合理減少對資本和勞動征稅。

一、引言

財政政策是通過改變財政收入與財政支出調(diào)節(jié)總需求進而影響宏觀經(jīng)濟的政策措施，稅收政策是財政政策的重要工具之一。從世界各個國家的應(yīng)對有效需求不足的經(jīng)驗來看，降低稅收能夠通過促進消費和投資刺激總需求，從而實現(xiàn)拉動經(jīng)濟增長的政策目標。中國經(jīng)濟歷經(jīng)了幾十年的飛速增長，于2010年成為僅次于美國的世界第二大經(jīng)濟體。期間，政府部門根據(jù)經(jīng)濟變化的特征實施了不同的政策措施，在一定程度上促進了宏觀經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展。2008年的全球金融危機不利于國際宏觀經(jīng)濟增長，為防止國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境進一步惡化，我國實施了結(jié)構(gòu)性減稅政策來實現(xiàn)調(diào)控經(jīng)濟的目標。2009年以來中國采取的結(jié)構(gòu)性減稅政策包括對小微企業(yè)和高新企業(yè)的優(yōu)惠稅收等政策，這些政策在平緩我國經(jīng)濟波動及優(yōu)化稅率結(jié)構(gòu)方面起著關(guān)鍵作用。2018年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議明確指出要繼續(xù)采取積極的財政政策，并且要加力提效，強調(diào)結(jié)構(gòu)調(diào)控。在供給側(cè)改革的大背景下，提高降稅力度是實施積極型的財政政策的關(guān)鍵方式，是促進經(jīng)濟增長的關(guān)鍵工具。因此，需要對稅率調(diào)整的政策效應(yīng)產(chǎn)生的宏微觀影響做深入的量化研究。

國外一些文獻在RBC模型基礎(chǔ)上引入財政政策沖擊來研究其對經(jīng)濟波動的解釋力，Baxter和King（1993）、Mcgrattan（1994）等研究在RBC模型基礎(chǔ)上引入包含政府支出及稅收等財政政策隨機沖擊，隨機沖擊對資本和勞動存在影響，得出了引入了財政政策的模型解釋力更強的結(jié)論。還有一些國外文獻基于RBC模型來研究稅收政策變化的經(jīng)濟效果，Jaimovich和Rebelo（2009）認為預期稅收下降會促進經(jīng)濟增長，而Mertens和Ravn（2011）研究發(fā)現(xiàn)當消息沖擊發(fā)生后，實施減稅前會導致經(jīng)濟總量下降，而政策實施后會促進經(jīng)濟擴張。國內(nèi)學者的研究在RBC模型基礎(chǔ)上重在模擬經(jīng)濟運行特征，而關(guān)于政策效應(yīng)的研究匱乏。蔡明超等（2009）考慮了政府行為，研究政府意外調(diào)整的稅收政策對經(jīng)濟運行的影響，發(fā)現(xiàn)消費稅率的增加導致主要宏觀經(jīng)濟變量的上升，而資本稅率與消費呈現(xiàn)負相關(guān)作用。吳化斌等（2011）認為稅收消息是可預見的，在RBC模型基礎(chǔ)上構(gòu)建消息推動下的模型，研究發(fā)現(xiàn)財政政策的消息沖擊可以解釋大部分波動，同時發(fā)現(xiàn)減稅政策沖擊由于會導致勞動減少引起了產(chǎn)出下降。以上研究是在新古典主義的理論框架下進行的，還有部分學者在新凱恩主義的基礎(chǔ)上進行研究。王立甫（2010）在考慮資本稅和勞動稅的基礎(chǔ)上引入新凱恩斯模型中的價格黏性與壟斷競爭假設(shè)條件，發(fā)現(xiàn)政府支出沖擊對經(jīng)濟運行特征解釋力較強，而正向稅收沖擊與總產(chǎn)量和消費呈現(xiàn)負相關(guān)關(guān)系。在構(gòu)建財政政策的DSGE模型的基礎(chǔ)上，肖堯和牛永青（2014）研究發(fā)現(xiàn)動態(tài)分析稅收沖擊的政策效應(yīng)可以有效檢驗稅收改革的效果，而目前的經(jīng)濟特征中政府支出并未對經(jīng)濟平穩(wěn)增長存在促進作用。

現(xiàn)有文獻大多在新古典主義的角度來研究財政政策與經(jīng)濟運行特征的關(guān)系，且結(jié)合稅收沖擊與政府支出沖擊來衡量財政政策沖擊的文獻較少。本文將針對我國現(xiàn)有研究中存在的可改進之處，在借鑒國內(nèi)外研究的基礎(chǔ)上，構(gòu)建引入扭曲性稅收環(huán)境和不完全競爭環(huán)境下的新凱恩斯主義的動態(tài)隨機一般均衡模型，在這樣一個新凱恩斯主義的框架中來分析稅率變化對我國經(jīng)濟波動的影響。

二、三部門DSGE模型

（一）家庭部門行為設(shè)定。本小節(jié)參考Ireland（2004）對家庭部門行為進行設(shè)定，但本文與其不同的是，在預算約束條件中引入了扭曲性稅收，并且將總消費設(shè)定為私人消費與政府消費加總的形式來研究總消費水平變化。在預算約束條件下，假定經(jīng)濟中具有無窮生命期的代表性家庭面臨如下效用函數(shù)：

β∈（0，1）表示家庭部門的隨機貼現(xiàn)因子，ωˉ衡量公共消費占總消費的比重，h表示消費偏好沖擊，χ表示勞動供給彈性參數(shù)，θ表示閑暇效用參數(shù)，P表示價格水平，φ為貨幣需求彈性參數(shù)。消費家庭部門的效用來自于對私人消費Cp、公共消費Gg、勞動N以及名義貨幣M的決策。

在扭曲性稅收的環(huán)境下，家庭部門在實現(xiàn)效用最大化時面臨如下家庭預算約束：

τtc表示t期家庭所面臨的消費稅稅率，τtn代表對勞動收入征稅，τtk代表對資本收入征稅，ε、r、δ分別表示工資加成沖擊、債券收益率、資本折舊率。變量I、B、W、R、K分別表示投資、債券、名義工資、資本價格、資本。本文工資加成沖擊的引入方式參考武曉利（2014）。假設(shè)稅率h、τtc、τtn、τtk以及ε服從一階自回歸過程。

（二）廠商部門。假設(shè)廠商部門存在兩種部門：一種是處于壟斷競爭環(huán)境中的生產(chǎn)中間產(chǎn)品的部門和處于完全競爭環(huán)境中的生產(chǎn)最終產(chǎn)品的部門。

1、最終產(chǎn)品生產(chǎn)部門。最終廠商生產(chǎn)同質(zhì)的最終產(chǎn)品，同時假定最終產(chǎn)品生產(chǎn)部門處于競爭性環(huán)境下，本文設(shè)定廠商采用的技術(shù)為：

這里令ξ＞1，代表著不同中間商品之間的相對變動，即替代彈性。在完全競爭環(huán)境下，廠商滿足的利潤公式能夠由最終產(chǎn)品的收入與中間產(chǎn)品的成本之差來表示，最大化問題如下：

其中，Pt代表最終產(chǎn)品的價格，Pj，t為中間產(chǎn)品價格。

2、中間產(chǎn)品廠商部門。接下來描述中間產(chǎn)品的廠商行為，廠商通過勞動與資本來生產(chǎn)具有差異性的中間產(chǎn)品，這里的勞動與資本是家庭部門提供的，本節(jié)的生產(chǎn)函數(shù)采用C-D函數(shù)形式，中間產(chǎn)商的最優(yōu)化問題為在技術(shù)約束條件下最小化其成本，故結(jié)合廠商的成本函數(shù)和廠商的技術(shù)約束即構(gòu)造拉格朗日函數(shù)如下：

（三）政府部門。政府部門行為在于制定貨幣政策與財政政策，定義其既包括政府部門又包括中央銀行部門。在財政平衡方面，政府的財政收入來源于稅收、債務(wù)與名義貨幣，政府面臨如下預算約束：

政府部門通過調(diào)節(jié)政府支出與稅收來維持財政平衡。政府支出為Gt，本文假設(shè)此變量為外生變量，假設(shè)其循序以下隨機過程：

G定義為穩(wěn)態(tài)時的財政支出，同時由于穩(wěn)態(tài)財政支出受經(jīng)濟發(fā)展的影響，于是假設(shè)政府支出與產(chǎn)出存在一定關(guān)系，ω代表財政支出對產(chǎn)出的反映系數(shù)。與財政政策不同的是貨幣政策的傳導機制并非是直接的，本文設(shè)定貨幣政策采取數(shù)量規(guī)則（Ireland，1997），即通過調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)數(shù)量來實施貨幣政策，假設(shè)貨幣增長率△lnmt遵循以下隨機過程：

ρm為貨幣供應(yīng)增長率對通貨膨脹的反映參數(shù)。

Gg，t可以看成居民的外生變量，這是因為公共消費水平是由政府決定的，從而假設(shè)在商品和服務(wù)的公共支出服從下面隨機過程，ζt表示公共消費占產(chǎn)出份額的隨機變量：

（四）均衡系統(tǒng)。最終市場出清需要達到以下的平衡公式：

（五）模型參數(shù)估計。模型均衡系統(tǒng)中所涉及到的參數(shù)共有29個，由于變量數(shù)據(jù)并非全部可得以及存在外生沖擊個數(shù)限制，故本文選擇的觀測變量有限，無法識別所有參數(shù)，故需要先校準部分參數(shù)隨后對剩余參數(shù)進行貝葉斯估計。

為了模擬分析中國經(jīng)濟波動的情況，本文參照大量國內(nèi)外文獻并利用官方統(tǒng)計經(jīng)濟數(shù)據(jù)對模型的部分參數(shù)進行校準。所有數(shù)據(jù)均來源于Wind數(shù)據(jù)庫。由于通過現(xiàn)有統(tǒng)計數(shù)據(jù)難以計算出沖擊的系數(shù)與方差，故本文采用貝葉斯方法對與外生沖擊相關(guān)參數(shù)進行估計。

三、實證分析

本節(jié)對主要經(jīng)濟變量進行方差分解，將系統(tǒng)的預測誤差方差分解為各個沖擊的所貢獻的百分比，可以觀察出不同沖擊對內(nèi)生變量波動的解釋程度。表1顯示了宏觀經(jīng)濟變量的方差分解結(jié)果，整體來看技術(shù)沖擊和勞動所得稅稅率沖擊可以解釋很多變量的大部分波動，包括總產(chǎn)出、私人消費、公共消費、投資、利率等。（表1）

表1 各變量的方差分解一覽表（單位：%）

首先可以看到技術(shù)沖擊解釋了60.16%的產(chǎn)出波動，而勞動所得稅稅率沖擊解釋了39.71%的產(chǎn)出波動，這兩種沖擊幾乎解釋了全部的產(chǎn)出波動，說明了我國產(chǎn)出波動的主要來源為技術(shù)沖擊，這與大部分文獻的研究結(jié)論基本一致。勞動供給波動主要來源于技術(shù)沖擊、勞動所得稅稅率沖擊和貨幣政策沖擊，由上一節(jié)的脈沖響應(yīng)結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)技術(shù)沖擊可以促進勞動，而勞動收入稅率沖擊和貨幣沖擊抑制了勞動。技術(shù)沖擊、勞動所得稅稅率的沖擊和貨幣政策沖擊解釋了97.24%的真實貨幣余額波動。技術(shù)沖擊解釋了94.48%的工資波動。通貨膨脹率波動主要來自于貨幣政策沖擊，技術(shù)沖擊和工資加成沖擊也存在一定影響因素，而其他沖擊并未產(chǎn)生很大影響，說明在政策效應(yīng)中，貨幣政策是重要影響因素，財政政策影響甚微，同時也說明了我國目前價格水平不斷上升是由于擴張性貨幣政策刺激了總需求的增長。

由此總結(jié)，勞動收入稅稅率沖擊對經(jīng)濟變量波動的解釋能力不容忽視，而資本所得稅與消費稅的稅率沖擊對宏觀經(jīng)濟變量的解釋力度較弱，由于勞動所得稅稅率不利于經(jīng)濟增長，故應(yīng)合理控制勞動所得稅的范圍。政府支出沖擊對變量波動的解釋力較弱，而貨幣沖擊解釋了大部分的通過膨脹率波動，技術(shù)沖擊對大部分變量的波動存在一定貢獻率。

通過敏感性分析法來檢驗參數(shù)校準的合理性，將某個參數(shù)進行大幅度修改后對模型進行方差分解，進而對比修改參數(shù)設(shè)置前后的分析結(jié)果來進行判斷方差分解結(jié)果是否強烈受制于模型參數(shù)的設(shè)置。在模型參數(shù)校準中我們將閑暇效用參數(shù)θ設(shè)為4.000，此處我們將參數(shù)賦值為2.000來分析模型的方差分解結(jié)果，可以發(fā)現(xiàn)技術(shù)沖擊對宏觀經(jīng)濟變量的解釋程度略微降低，勞動所得稅稅率沖擊的解釋程度略微升高，變化都不是很顯著?？梢钥吹侥Ｐ偷姆讲罘纸饨Y(jié)果并未受制于參數(shù)的設(shè)置，所以可以認為本文的模型是穩(wěn)健的。

四、主要結(jié)論及政策建議

本文結(jié)合我國經(jīng)濟情況構(gòu)建了包含扭曲性稅收環(huán)境的家庭部門、壟斷競爭的廠商部門和廣義政府部門的動態(tài)隨機一般均衡模型進行理論分析，結(jié)合市場出清條件，求解出模型的均衡系統(tǒng)。結(jié)合參數(shù)校準與貝葉斯估計方法進行參數(shù)估計，隨后利用該結(jié)果進行方差分解分析，方差分解的結(jié)果顯示，整體來看技術(shù)沖擊和勞動所得稅稅率沖擊可以解釋很多變量的大部分波動，包括總產(chǎn)出、私人消費、公共消費、投資、利率，而資本所得稅與消費稅的稅率沖擊解釋力較弱。

結(jié)合上述研究結(jié)論，本文提出以下政策建議：稅收政策的實施方向應(yīng)該采取合理減少資本所得稅與勞動所得稅，而由此造成的財政空缺可以采取適當增加消費稅來滿足財政需求，這樣的政策方向能夠促進經(jīng)濟飛速平穩(wěn)增長。2018年8月，第十三屆全國人大常委會決定自2019年1月1日起提高個人所得稅的起征點至每月5，000元，這一舉措正是減少了對勞動收入的征稅。2019年4月1日實施深化增值稅改革，增大了增值稅稅率下調(diào)力度。