基于現(xiàn)金流探討財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系構(gòu)建及運(yùn)用

周佳彤

文章圍繞以現(xiàn)金流為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系進(jìn)行討論，對(duì)該體系構(gòu)建的具體內(nèi)容加以了解，并對(duì)應(yīng)用該體系的意義進(jìn)行探討和描述，希望能夠?yàn)橄嚓P(guān)體系的建設(shè)及應(yīng)用提供一定的參考和借鑒。

在企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作中，現(xiàn)金流是一項(xiàng)非常重要的管理內(nèi)容，對(duì)于現(xiàn)金流的管理分析質(zhì)量會(huì)直接影響到企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系的效用發(fā)揮，甚至?xí)绊懙狡髽I(yè)對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)能力和防控能力。因此，相關(guān)企業(yè)必須要對(duì)現(xiàn)金流的管理保持高度的重視，要以現(xiàn)金流為基礎(chǔ)，對(duì)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系加強(qiáng)建設(shè)，如此才能進(jìn)一步提高自身財(cái)務(wù)管理工作的效果，為企業(yè)的健康發(fā)展提供支持。

一、基于現(xiàn)金流構(gòu)建財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的基本原則

（一）健全完善

相關(guān)企業(yè)應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，對(duì)該項(xiàng)指標(biāo)體系的建設(shè)是為了進(jìn)一步提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的科學(xué)性和有效性，因此，該指標(biāo)體系必須要具有更大的覆蓋范圍，涉及到更多的內(nèi)容，確保在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的過(guò)程中，能夠?qū)ΜF(xiàn)金流方面的內(nèi)容進(jìn)行全面的覆蓋，將現(xiàn)金流對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響充分的反映出來(lái)，為相關(guān)管理工作的有效落實(shí)奠定基礎(chǔ)。當(dāng)然，在實(shí)踐當(dāng)中，除了要對(duì)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量這些較為常見(jiàn)的指標(biāo)進(jìn)行考慮以外，還要兼顧現(xiàn)金流對(duì)企業(yè)籌資或者是投資活動(dòng)的影響，不斷提高各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)的完善性。

（二）科學(xué)合理

在對(duì)相關(guān)分析指標(biāo)體系進(jìn)行構(gòu)建的過(guò)程中，必須要以企業(yè)的實(shí)際發(fā)展情況為基礎(chǔ)，遵循財(cái)務(wù)管理規(guī)律，將優(yōu)化財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系作為目標(biāo)，對(duì)相關(guān)工作加以落實(shí)。而這需要企業(yè)在指標(biāo)體系建設(shè)中，對(duì)指標(biāo)設(shè)置的科學(xué)性以及合理性進(jìn)行充分的考慮，尤其是對(duì)現(xiàn)金流指標(biāo)的設(shè)置，要保證相關(guān)指標(biāo)能夠?qū)ζ髽I(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以及財(cái)務(wù)管理方面的情況進(jìn)行準(zhǔn)確的揭示，幫助相關(guān)人員掌握企業(yè)在現(xiàn)金流方面的運(yùn)行規(guī)律，更好的利用相關(guān)體系落實(shí)財(cái)務(wù)管理工作。

（三）靈活實(shí)用

在對(duì)相關(guān)分析指標(biāo)進(jìn)行設(shè)定和應(yīng)用時(shí)，需要保證指標(biāo)分析結(jié)果是對(duì)企業(yè)生產(chǎn)實(shí)際的直觀反映，不能出現(xiàn)對(duì)理想指標(biāo)過(guò)度追求的情況，進(jìn)而影響指標(biāo)體系的實(shí)用性。要利用各項(xiàng)指標(biāo)來(lái)揭示企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)當(dāng)中的相關(guān)問(wèn)題，幫助相關(guān)人員對(duì)問(wèn)題產(chǎn)生的原因進(jìn)行分析，并采取相關(guān)措施進(jìn)行處理，以此來(lái)不斷提高企業(yè)的財(cái)務(wù)管理效果。與此同時(shí)，在設(shè)置分析指標(biāo)的過(guò)程中，還要對(duì)其應(yīng)用的靈活性保持關(guān)注，由于企業(yè)當(dāng)中的現(xiàn)金流具有較快的更新速度，所以，在實(shí)際當(dāng)中，還要保證管控工作的靈活性。需要相關(guān)人員在保證指標(biāo)實(shí)用性的基礎(chǔ)上，對(duì)其靈活性進(jìn)行適當(dāng)?shù)奶嵘?，確保指標(biāo)能夠?qū)⒏鞣N可能出現(xiàn)的問(wèn)題包含在內(nèi)，使財(cái)務(wù)分析結(jié)果中的一些偏差能夠獲得合理的解釋。

二、以現(xiàn)金流為基礎(chǔ)探討財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的構(gòu)建

（一）運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)

對(duì)于企業(yè)而言，運(yùn)營(yíng)能力是對(duì)其資金管理應(yīng)用情況的直觀反映。而企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力主要受到其資產(chǎn)利用率以及周轉(zhuǎn)速度的影響。對(duì)于企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力進(jìn)行評(píng)價(jià)，必須要有相應(yīng)的指標(biāo)體系作為支撐，但在傳統(tǒng)的指標(biāo)體系當(dāng)中，往往會(huì)將成本總額或者是收入總額作為流轉(zhuǎn)總額，但這與指標(biāo)設(shè)計(jì)的根本目標(biāo)存在差異。主要是因?yàn)槠髽I(yè)在實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)當(dāng)中，會(huì)有部分成本或者是收入是沒(méi)有實(shí)現(xiàn)的，換言之就是流轉(zhuǎn)并沒(méi)有實(shí)際進(jìn)行，但資金的周轉(zhuǎn)往往是以現(xiàn)金支收為基礎(chǔ)的，所以，企業(yè)在針對(duì)運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)進(jìn)行設(shè)置的過(guò)程中，還應(yīng)該對(duì)相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行不斷的完善。尤其是在當(dāng)前階段，信用制度得到了快速的發(fā)展，賒銷(xiāo)及回收應(yīng)收賬款逐漸成為了企業(yè)面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的重要環(huán)節(jié)，所以，在對(duì)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行評(píng)價(jià)的過(guò)程中，必須要對(duì)應(yīng)有賬款的實(shí)際周轉(zhuǎn)情況進(jìn)行考慮。具體應(yīng)該設(shè)置存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及應(yīng)收賬款回收率等財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力。

（二）償債能力指標(biāo)

隨著現(xiàn)代社會(huì)的發(fā)展，單純的依靠企業(yè)盈利水平以及資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)無(wú)法對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確的評(píng)估，因此，為了進(jìn)一步提高企業(yè)財(cái)務(wù)分析的準(zhǔn)確性，還需要在企業(yè)償債能力評(píng)價(jià)中增加現(xiàn)金評(píng)價(jià)指標(biāo)。

第一，資產(chǎn)負(fù)債率。通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債率，能夠?qū)ζ髽I(yè)自身的財(cái)務(wù)杠桿應(yīng)用能力以及債務(wù)水平進(jìn)行直觀的反映。之所以要應(yīng)用該項(xiàng)指標(biāo)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行反映，主要是由于企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)當(dāng)中，可能經(jīng)常會(huì)遇到?jīng)]有充足現(xiàn)金流進(jìn)行到期債務(wù)償還的情況。

第二，流動(dòng)比率。在企業(yè)當(dāng)中，流動(dòng)比率能夠反映其短時(shí)間內(nèi)的資源變現(xiàn)能力，這個(gè)比率越高，表示企業(yè)的運(yùn)營(yíng)資金就越多，能夠?qū)鶆?wù)進(jìn)行有效的償還，同時(shí)也說(shuō)明企業(yè)具有較多的變現(xiàn)資產(chǎn)，所以，債權(quán)人所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較小。

第三，現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率。該項(xiàng)指標(biāo)主要是以流動(dòng)為出發(fā)點(diǎn)，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中凈現(xiàn)金流量的債務(wù)保障能力進(jìn)行反映，能夠?qū)ζ髽I(yè)短時(shí)間內(nèi)的償債質(zhì)量和能力進(jìn)行衡量。在傳統(tǒng)的指標(biāo)體系當(dāng)中，對(duì)于企業(yè)短時(shí)間內(nèi)的償債能力，通常會(huì)使用速動(dòng)比率以及流動(dòng)比率作為評(píng)價(jià)指標(biāo)，這兩項(xiàng)指標(biāo)雖然能夠?qū)ζ髽I(yè)償債能力進(jìn)行反映，但其中的缺陷問(wèn)題也十分的明顯。例如，流動(dòng)資產(chǎn)代表企業(yè)一個(gè)營(yíng)業(yè)周期當(dāng)中的變現(xiàn)資產(chǎn)，但其中卻涵蓋了一些不具備返還特性的預(yù)付項(xiàng)目以及難以按時(shí)回收的項(xiàng)目，而在實(shí)際當(dāng)中，很大一部分存貨都存在變現(xiàn)能力不高的情況，這也導(dǎo)致速動(dòng)比率以及流動(dòng)比率并不能獲得更加客觀的評(píng)價(jià)結(jié)果。所以，需要使用現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率對(duì)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析體系中的速動(dòng)比率或者是流動(dòng)比率進(jìn)行替換。

第四，現(xiàn)金利息比率。該項(xiàng)指標(biāo)代表一段期間內(nèi)企業(yè)獲得的凈現(xiàn)金流量和支出利息的比值。即企業(yè)除了正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的現(xiàn)金流出以外，還需要考慮維持經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的利息支出，而利息支出必須要有相應(yīng)的現(xiàn)金作為保證。將現(xiàn)金利息比率作為財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，能夠?qū)ζ髽I(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金利潤(rùn)獲取能力以及保證債務(wù)利息償還的能力進(jìn)行反映，可以幫助相關(guān)人員了解企業(yè)在現(xiàn)金償付方面的底限。

（三）盈利能力指標(biāo)

第一，凈資產(chǎn)現(xiàn)金收益率。能夠?qū)ζ髽I(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流量獲取能力進(jìn)行反映，這個(gè)比率越高，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益越好，若該比率出現(xiàn)持續(xù)下降的情況，表示該企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)缺乏必要的現(xiàn)金收入，甚至可能存在壞賬，從而在企業(yè)當(dāng)中形成潛在的虧損因素。