政府投融資平臺財務(wù)風(fēng)險及應(yīng)對措施

呂齊

在嚴(yán)峻的經(jīng)濟形勢下，政府應(yīng)該通過投融資平臺來應(yīng)對多面對的各類風(fēng)險和挑戰(zhàn)，應(yīng)對各類風(fēng)險并且給予相應(yīng)的風(fēng)險控制手段。文章首先針對政府投融資平臺進行研究，分析了政府投融資平臺財務(wù)風(fēng)險及應(yīng)對措施，給出了具體的建議，希望通過政府投融資平臺可以解決政府的風(fēng)險問題，使得政府可以穩(wěn)定的發(fā)展下去。

政府投融資平臺公司是在大力發(fā)展經(jīng)濟建設(shè)的前提下，代表政府參與基礎(chǔ)設(shè)施公益項目建設(shè)，國有資產(chǎn)管理等一系列投融資活動的國有企業(yè)。這些公司在維持和增加國有資產(chǎn)增值的前提下，進行日常的企業(yè)管理，其特殊的經(jīng)營方式也給企業(yè)防范財務(wù)風(fēng)險帶來了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。 在當(dāng)前形勢下，通過財務(wù)分析識別風(fēng)險，盡可能降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，確保平臺公司的可持續(xù)發(fā)展，具有十分重要的意義。

一、政府投融資平臺研究

政府投融資平臺公司是我國特殊的財政模式和政府融資體系下的產(chǎn)物。在新型城鎮(zhèn)化背景下，我國城鎮(zhèn)化進程明顯加快，基礎(chǔ)設(shè)施項目和公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)的投資需求也在增加，巨大的資金缺口使地方政府無力負(fù)擔(dān)。為此，成立了政府投融資平臺公司，緩解資金壓力，支持政府投資行為。由于政府融資平臺承擔(dān)著很大的責(zé)任，也使得公司的自身財務(wù)風(fēng)險逐漸增加，這就需要從多個視角研究政府的融資平臺的風(fēng)險，促進這一類政府控股的國有企業(yè)更加健康的發(fā)展。

二、政府投融資平臺財務(wù)風(fēng)險及應(yīng)對措施的理論分析

（一）政府投融資平臺財務(wù)風(fēng)險

從20世紀(jì)90年代開始，我國的一些發(fā)展比較快的城市開始轉(zhuǎn)變政府的職責(zé)，成立政府投融資平臺公司，在經(jīng)過30多年的發(fā)展之后，全國有3000多家的政府投融資平臺。這些平臺是政府策劃的資金和土地，組合成的一些資產(chǎn)經(jīng)營公司以及土地儲備中心，早期都把政府的還款作為保證，比如財務(wù)補貼的形式來進行還款，進而獲得資金來對于政府的各類基礎(chǔ)建設(shè)工作打好基礎(chǔ)。政府投融資平臺會給政府帶來很大的債務(wù)壓力，這些壓力的資產(chǎn)大都是固定的資產(chǎn)，可變動的資產(chǎn)是非常少的，并且由于其主要的業(yè)務(wù)都很少能夠帶來凈利潤。根據(jù)市場化企業(yè)的經(jīng)營標(biāo)準(zhǔn)，政府投融資平臺的經(jīng)營平臺的經(jīng)營狀態(tài)較差，缺少完整的資金鏈，一旦企業(yè)的經(jīng)營出現(xiàn)問題，其負(fù)債就會由政府買單，政府將會承擔(dān)著巨大的壓力和財務(wù)風(fēng)險。

（二）政府投融資平臺財務(wù)風(fēng)險防范

政府投融資平臺已經(jīng)具有了一般企業(yè)和公司制的特征，但是由于其缺乏科學(xué)的現(xiàn)代化組織管理體系，更多的是以政策指令性為導(dǎo)向，而并沒有從以公司價值最大化和以盈利驅(qū)動為導(dǎo)向來開展日常公司經(jīng)營。正是由于這種政企不分的企業(yè)管理體制不成熟，無法使政府投融資平臺公司從本質(zhì)上擺脫代為地方政府進行投融資的使命，這種機制的存在會使我國的政府投融資平臺面臨一些財務(wù)風(fēng)險。

1.法律層面導(dǎo)致的風(fēng)險

根據(jù)我國的法律風(fēng)險，我國地方的各級政府把收支平衡作為主要的原則，這樣可能會使得公司的財務(wù)出現(xiàn)赤子，政府的法律強制約束，使得公司很難從市場中獲得融資。政府只能夠借用企業(yè)借款獲得投資。到了08年之后，我國的政府投融資平臺得到了放開，通過證券進行融資已經(jīng)成為了一種流行。因此，要想發(fā)行證券就需要政府投融資平臺提高管理的要求，政府投融資平臺仍然是政府獲取資金的重要的途徑手段。

2.對于預(yù)算的管理方面的管控

對于我國的政府來說，財政的預(yù)算反映了預(yù)算的水平，政府投融資平臺并沒有把政府的借款的收入和支出情況列成政府的預(yù)算管理之一。國家應(yīng)該加強對于資金的管控，提高國家對于風(fēng)險的應(yīng)對，減少政府對于政府投融資平臺的依賴。要廣泛的覆蓋資金管理，明確對于各項資金的監(jiān)管，細(xì)化各項資金的來項和去項。根據(jù)國家政府的要求，把年初的預(yù)算和實際支出進行對比，審核預(yù)算和實際支出，對于符合預(yù)算的支出予以審核通過，不符合預(yù)算的不予以審核通過。

3.我國的財務(wù)體制不健全

政府投融資平臺的財政權(quán)力和人事權(quán)利不匹配，地方政府的權(quán)利過大，但是缺少相應(yīng)的資金支撐，政府的支出過大，并且逐漸加強，基層政府做出的預(yù)算的壓力過大，只能選擇平臺負(fù)債融資的方式。在稅制改革之后，我國的地方政府盡管沒有完善我國的財務(wù)體系，基層政府的收入也不穩(wěn)定。政府可以支配的財力也是存在著很大的問題，導(dǎo)致政府只得依靠負(fù)債來保證政府自身的職能。

4.我國的財政政策的問題

自從政府的財務(wù)政策推行之后，也會加強政府的負(fù)債。為了提高政府和國家的投資作用，政府應(yīng)該在稅收方面更加優(yōu)惠，貨幣上得到更多的支持，比較典型的方面就是國家可以通過轉(zhuǎn)貸來支持政府的工作，通過出口退稅來減少地方政府的一些財務(wù)風(fēng)險。在政府的財政收入減少之后，隨之而來的是強大的支出問題，這樣也會使得政府投融資平臺繼續(xù)大量舉債。

（三）政府投融資平臺財務(wù)風(fēng)險的評估

在市場發(fā)展的新形勢下，籌資的市場基本面也給平臺公司再融資和償債帶來一定風(fēng)險，結(jié)合《中國社會融資環(huán)境報告》和Wind數(shù)據(jù)顯示，政府平臺公司融資面臨較大挑戰(zhàn)，政府投融資平臺甚至有出現(xiàn)出違約事件，例如2020年11月發(fā)生的“永煤違約事件”。究其評估還有其他的平臺自身原因，一是因為政府投融資平臺企業(yè)管理體制不成熟;二是政府投融資平臺財務(wù)風(fēng)險防范體系不健全;三是國家政策約束力度稍顯不足。

三、政府投融資平臺財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對措施

（一）完善財務(wù)風(fēng)險法律法規(guī)

完善應(yīng)對政府投融資平臺公司財務(wù)風(fēng)險的措施各項法律法規(guī)建設(shè)，推進政府合法的舉債，不斷的減少對于平臺的依賴，減少對于政府的投資的約束行為。政府應(yīng)該對于平臺的意見進行篩選，做到公平公正，進而保障政府可以從群眾中來，到群眾中去，保障群眾的合法權(quán)益。不斷的優(yōu)化改革，要在政府允許的范圍內(nèi)獲取資金，合理的衡量政府的資金是否能夠給財務(wù)的工作帶來優(yōu)勢和幫助。國家也應(yīng)從法律層面進行完善，為政府管控平臺公司提供更多的支持，進而降低各地的財務(wù)風(fēng)險。還可以幫助政府從各個方針政策出發(fā)，從方針法規(guī)角度做到科學(xué)管理，從各個方面提高企業(yè)的財務(wù)管理水平，提高各地對于財務(wù)風(fēng)險管理的認(rèn)識，并且加強創(chuàng)新對于融資平臺的管理，通過市場的調(diào)節(jié)機制，以此既能使平臺公司規(guī)范化和企業(yè)化運營，從政策法規(guī)層面避免公司變成政企不分混合體，完善財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對措施的法律法規(guī)可以使得政府更加科學(xué)合理的應(yīng)對各項風(fēng)險措施。