長計(jì)還是短謀：戰(zhàn)略選擇、市場競爭與企業(yè)環(huán)境責(zé)任履行

吳昊旻 張可欣

(石河子大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，新疆 石河子 832003)

摘 要： 本文以2010—2017年中國滬深A(yù)股重污染行業(yè)企業(yè)為樣本，從產(chǎn)品市場競爭的不同維度(行業(yè)和企業(yè)層面)及其交互視角，深入考察企業(yè)在面對激烈競爭時(shí)的環(huán)境責(zé)任履行意愿，以及這種抉擇是企業(yè)應(yīng)對外部競爭壓力的策略性活動(dòng)(追求短期經(jīng)濟(jì)效益)還是自發(fā)的戰(zhàn)略性行為(著眼長期市場價(jià)值)。研究表明：行業(yè)層面的激烈競爭會(huì)提升企業(yè)環(huán)境責(zé)任履行水平，而企業(yè)競爭地位與環(huán)境責(zé)任履行負(fù)相關(guān)，且企業(yè)競爭地位越高還會(huì)弱化行業(yè)競爭程度對于企業(yè)環(huán)境責(zé)任履行的促進(jìn)作用。進(jìn)一步基于“競爭-戰(zhàn)略”互動(dòng)視角的研究發(fā)現(xiàn)：相對于成本領(lǐng)先戰(zhàn)略型企業(yè)，差異化戰(zhàn)略有助于強(qiáng)化高行業(yè)競爭程度與低企業(yè)競爭地位對于環(huán)境責(zé)任履行的促進(jìn)效應(yīng)。經(jīng)濟(jì)后果檢驗(yàn)表明，應(yīng)對外部壓力的策略性環(huán)境責(zé)任行為在一定程度上有損企業(yè)的短期獲利能力，而企業(yè)自發(fā)的戰(zhàn)略性環(huán)境責(zé)任行為有助于提升公司長期價(jià)值。

一、引言

伴隨著中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高增長，以“紫金礦業(yè)污染事件”“安徽海德公司生態(tài)環(huán)境損害案”等為代表的企業(yè)污染事件日益增多，環(huán)境污染問題不斷凸顯。2015年10月，習(xí)近平總書記在黨的十八屆五中全會(huì)第二次全體會(huì)議上明確提出“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”的新發(fā)展理念。黨的十九大報(bào)告又進(jìn)一步明確“我國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動(dòng)力的攻關(guān)期”，必須不斷深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快建設(shè)創(chuàng)新型國家，滿足人民日益增長的美好生活需要。國家層面的戰(zhàn)略導(dǎo)向既是大勢所趨，同時(shí)也反映出環(huán)境污染問題日益嚴(yán)重，企業(yè)尤其是重污染行業(yè)企業(yè)必須適時(shí)轉(zhuǎn)變理念，向綠色生產(chǎn)方式轉(zhuǎn)型，將環(huán)境責(zé)任融入企業(yè)長期戰(zhàn)略，以新的發(fā)展理念鞏固和提升企業(yè)競爭優(yōu)勢(1)自愿型環(huán)境理念在中國企業(yè)中的實(shí)踐相對滯后，這主要是由于長期以來，國內(nèi)的環(huán)境規(guī)制大多采用命令控制型工具，如綜合排放標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)排放標(biāo)準(zhǔn)以及建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境管理?xiàng)l例等。。

基于政策導(dǎo)向及環(huán)境治理的緊迫性，環(huán)境責(zé)任不再僅僅是企業(yè)社會(huì)責(zé)任的一個(gè)組成部分，而是作為一個(gè)重要的獨(dú)立變量日益受到學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界的關(guān)注[1-2]。學(xué)術(shù)界關(guān)于企業(yè)履行環(huán)境責(zé)任(CER)動(dòng)機(jī)的討論經(jīng)歷了幾個(gè)不同時(shí)期，從企業(yè)自發(fā)踐行道德使命，履行道德責(zé)任階段[3]、出于構(gòu)建自身可持續(xù)發(fā)展商業(yè)模式動(dòng)機(jī)階段[4]、進(jìn)一步明確履行環(huán)境責(zé)任具有財(cái)務(wù)回報(bào)效應(yīng)階段[5-6]，環(huán)境責(zé)任已不僅僅是企業(yè)單純道德意識(shí)的展現(xiàn)，而是逐漸成為企業(yè)制定長期戰(zhàn)略的重要考量因素?？梢姡髽I(yè)對環(huán)境責(zé)任的履行是伴隨其社會(huì)責(zé)任認(rèn)知的提升而加強(qiáng)的。環(huán)境責(zé)任的履行直接影響企業(yè)整體價(jià)值乃至其能否實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。深入分析企業(yè)環(huán)境責(zé)任履行的影響因素有助于揭示其行為動(dòng)機(jī)，同時(shí)也能助推企業(yè)有效承載經(jīng)濟(jì)發(fā)展和環(huán)境保護(hù)雙重責(zé)任，最大化實(shí)現(xiàn)綠色經(jīng)濟(jì)的直接效益。

作為連接宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀企業(yè)的重要橋梁，市場競爭是“世界范圍內(nèi)提升經(jīng)濟(jì)效率最強(qiáng)的力量”[6]?，F(xiàn)有研究從制度壓力、市場變化等外部環(huán)境因素，以及政治尋租、利益驅(qū)動(dòng)、資源約束等企業(yè)內(nèi)部動(dòng)機(jī)視角出發(fā)[7-8]，多維度探討了市場競爭與企業(yè)環(huán)境責(zé)任的關(guān)系，揭示了企業(yè)履行環(huán)境責(zé)任動(dòng)機(jī)的復(fù)雜性。本文分析認(rèn)為，這些研究對于市場競爭的刻畫還不夠細(xì)致，僅局限于行業(yè)層面的抽象考量，尚未涉及對于企業(yè)層面競爭地位高低對行業(yè)競爭態(tài)勢影響及其交互效應(yīng)(風(fēng)險(xiǎn)收益/相對位勢)作用于企業(yè)經(jīng)營決策及其環(huán)境責(zé)任履行行為的深入考察(2)市場中競爭主體(企業(yè)及其利益相關(guān)者如政府等)的行為變化與其所在的行業(yè)/市場本身的結(jié)構(gòu)及效率變遷，始終是因果互動(dòng)的，這是產(chǎn)業(yè)和制度經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的基本邏輯。。Sethi(1975)[9]的早期研究指出，企業(yè)社會(huì)責(zé)任行為是綜合考慮其內(nèi)部資源特征和外部產(chǎn)品市場競爭之后的選擇，不同競爭地位企業(yè)的社會(huì)責(zé)任行為存在差異，這符合邏輯與現(xiàn)實(shí)。因此，考慮到行業(yè)差異及市場競爭動(dòng)態(tài)的復(fù)雜性，對于企業(yè)環(huán)境責(zé)任履行影響的縱深考察，還須落實(shí)到公司特征差異以及公司間競爭互動(dòng)的微觀層面[10]，并分析履行水平高低所引致的經(jīng)濟(jì)后果差異。進(jìn)一步地，基于市場競爭理論與企業(yè)戰(zhàn)略理論的雙重考量，產(chǎn)品市場競爭是影響企業(yè)市場表現(xiàn)的重要外因，競爭戰(zhàn)略顯示了企業(yè)在面對激烈競爭以及環(huán)境不確定時(shí)的權(quán)變性或一貫性選擇，進(jìn)而顯著影響著企業(yè)的競爭績效[11-12]，因此有必要從外部競爭度與內(nèi)部戰(zhàn)略選擇相結(jié)合的角度去探索企業(yè)環(huán)境責(zé)任履行動(dòng)機(jī)的“黑箱”。

在環(huán)境治理已成為國家戰(zhàn)略導(dǎo)向和市場競爭環(huán)境日益復(fù)雜而激烈的新制度背景下，企業(yè)又該如何履行環(huán)境責(zé)任？市場競爭與企業(yè)的戰(zhàn)略選擇究竟如何影響企業(yè)的環(huán)境責(zé)任履行動(dòng)機(jī)及其績效？基于上述疑問，區(qū)別于Meng等(2016)[13]基于我國早期市場競爭結(jié)構(gòu)和傳統(tǒng)企業(yè)責(zé)任觀的非線性研究結(jié)果，本文以市場結(jié)構(gòu)理論為依據(jù)，以產(chǎn)品市場競爭態(tài)勢為切入點(diǎn)，從兩個(gè)層面(行業(yè)和企業(yè)層面)及其綜合視角來探討企業(yè)環(huán)境責(zé)任的戰(zhàn)略選擇和后果。在此基礎(chǔ)上，本文以2010—2017年中國滬深A(yù)股重污染行業(yè)企業(yè)為樣本，從產(chǎn)品市場競爭及其與公司戰(zhàn)略選擇的互動(dòng)視角，深入考察企業(yè)在面對激烈市場競爭時(shí)如何履行環(huán)境責(zé)任，以及這種抉擇是企業(yè)應(yīng)對外部壓力的策略性活動(dòng)(短期經(jīng)濟(jì)效益)還是自發(fā)的戰(zhàn)略性行為(長期經(jīng)濟(jì)效益)。

本文的邊際貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在：首先，深入考察了行業(yè)競爭程度和企業(yè)競爭地位兩個(gè)不同的競爭層面及其互動(dòng)效應(yīng)以何種方式塑造企業(yè)的環(huán)境責(zé)任行為，有助于準(zhǔn)確揭示市場競爭及其影響的復(fù)雜性，剖析企業(yè)環(huán)境責(zé)任履行動(dòng)機(jī)；其次，基于“競爭-戰(zhàn)略”互動(dòng)視角，揭示了不同戰(zhàn)略類型企業(yè)在面對激烈市場競爭時(shí)的環(huán)境責(zé)任履行動(dòng)機(jī)，并進(jìn)一步擴(kuò)展至“競爭-環(huán)境責(zé)任-績效”視角，檢驗(yàn)不同競爭戰(zhàn)略下，企業(yè)履行環(huán)境責(zé)任的價(jià)值效應(yīng)，有助于深刻理解企業(yè)戰(zhàn)略選擇及其環(huán)境責(zé)任行為的互動(dòng)特征和現(xiàn)實(shí)約束。

二、制度背景、理論分析及假設(shè)提出

考慮到行業(yè)差異及市場競爭動(dòng)態(tài)的復(fù)雜性，對于市場競爭影響的全面考察，既要擴(kuò)及到行業(yè)整體變遷并延伸至制度背景的中宏觀層面，還須落實(shí)在具體的公司特征差異及其引致的公司間競爭互動(dòng)的微觀層面。本文從企業(yè)間競爭互動(dòng)和所在行業(yè)聚散結(jié)構(gòu)這兩大維度，展開分析產(chǎn)品市場競爭如何影響企業(yè)環(huán)境責(zé)任履行。

(一)行業(yè)競爭與企業(yè)環(huán)境責(zé)任

行業(yè)的集中與分散決定了行業(yè)層面的競爭狀態(tài)，并通過影響企業(yè)的資源與信息分布以及風(fēng)險(xiǎn)策略選擇進(jìn)而影響企業(yè)的經(jīng)營行為。在我國，重污染行業(yè)的低進(jìn)入壁壘、高強(qiáng)度競爭等特征，使得企業(yè)面臨著來自行業(yè)內(nèi)新進(jìn)入者和現(xiàn)有競爭者的高度威脅[14]。為在激烈的市場競爭中保持優(yōu)勢，企業(yè)的競爭策略須更為多樣化，除了提升產(chǎn)品質(zhì)量及提高生產(chǎn)效率等傳統(tǒng)手段，通過履行環(huán)境責(zé)任等非生產(chǎn)性手段獲取競爭優(yōu)勢日漸成為高污染型企業(yè)的一個(gè)重要發(fā)展策略。

已有研究表明，履行環(huán)境責(zé)任不僅可以降低潛在的環(huán)境懲戒成本，提高公司的產(chǎn)品價(jià)值，更是企業(yè)實(shí)施長期可持續(xù)發(fā)展的重要策略之一。勞可夫(2013)[15]研究發(fā)現(xiàn)，隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及國民整體教育水平的不斷提升，環(huán)境友好型產(chǎn)品市場日漸廣闊?；谑袌霁@利動(dòng)機(jī)，履行環(huán)境責(zé)任雖然會(huì)增加一定的運(yùn)營成本，但企業(yè)可以通過綠色創(chuàng)新吸引更多青睞于“綠色經(jīng)濟(jì)”“低碳生活”等品牌理念的消費(fèi)者[16-17]，提升其獨(dú)特競爭優(yōu)勢，降低行業(yè)激烈競爭帶來的外部經(jīng)營壓力。在環(huán)境責(zé)任的具體實(shí)施過程中，企業(yè)實(shí)施途徑主要包括兩方面，一是生產(chǎn)目標(biāo)的綠色導(dǎo)向，即通過改進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)工藝，盡可能生產(chǎn)低污染、低公害的創(chuàng)新性產(chǎn)品(如可降解產(chǎn)品或易回收產(chǎn)品)；二是生產(chǎn)過程的低能耗導(dǎo)向，企業(yè)在綜合考慮環(huán)境影響和資源效益的基礎(chǔ)上，建立高資源利用率、低排放的現(xiàn)代化制造模式。遵循上述生產(chǎn)目標(biāo)及過程要求，企業(yè)將努力提升自身工藝水平，加大研發(fā)創(chuàng)新投入，從而通過履行環(huán)境責(zé)任創(chuàng)造新的市場需求或?yàn)楝F(xiàn)有產(chǎn)品或服務(wù)爭取更高的價(jià)格收益，切實(shí)提升企業(yè)的環(huán)境績效回報(bào)，形成“市場競爭-綠色創(chuàng)新-環(huán)境績效”的良性可持續(xù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式。

基于信號(hào)傳遞理論和利益相關(guān)者理論，行業(yè)競爭的日漸激烈會(huì)增加企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，履行環(huán)境責(zé)任可以作為管理層向外界傳遞積極信號(hào)的重要途徑之一。企業(yè)通過承擔(dān)環(huán)境責(zé)任不僅可以塑造良好的企業(yè)形象，展現(xiàn)穩(wěn)健的經(jīng)營態(tài)勢和財(cái)務(wù)實(shí)力[18]。同時(shí)，企業(yè)作為物質(zhì)資本所有者、人力資本所有者以及債權(quán)人等利益相關(guān)者間的一系列契約組合，在市場經(jīng)濟(jì)條件下有目的有計(jì)劃地承擔(dān)對各方面利益相關(guān)者的責(zé)任，可以為企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，有利于維護(hù)各利益相關(guān)者的利益，增進(jìn)內(nèi)外部利益相關(guān)者對企業(yè)的認(rèn)同感[19]，從而增加與客戶、供應(yīng)商等利益相關(guān)者保持長期穩(wěn)定合作的可能性，獲取可持續(xù)的競爭優(yōu)勢，進(jìn)一步提升企業(yè)綠色收益?；谏鲜龇治觯疚奶岢鋈缦录僭O(shè)。

H1行業(yè)競爭越激烈，企業(yè)越傾向于履行環(huán)境責(zé)任。

(二)企業(yè)競爭地位與環(huán)境責(zé)任履行

競爭地位是指企業(yè)在目標(biāo)市場中所占據(jù)的位置，其高低會(huì)從風(fēng)險(xiǎn)收益及相對位勢上作用于企業(yè)經(jīng)營決策及行為表現(xiàn)(3)目前學(xué)術(shù)界多采用價(jià)格與邊際成本偏離程度來度量企業(yè)競爭地位，當(dāng)價(jià)格越是高于邊際成本(偏離程度越大)，表明壟斷勢力越強(qiáng)，擁有較大市場價(jià)格話語權(quán)，此時(shí)企業(yè)處于較高競爭地位；反之則處于較低競爭地位。，不同競爭地位的企業(yè)將依據(jù)自身的資源特征和經(jīng)營特點(diǎn)實(shí)施環(huán)境責(zé)任行為?；谖墨I(xiàn)梳理及擴(kuò)展分析，本文將高企業(yè)競爭地位對于環(huán)境責(zé)任履行的作用效應(yīng)概括為防御動(dòng)機(jī)及價(jià)值回報(bào)、掠奪風(fēng)險(xiǎn)、聯(lián)盟惰性三個(gè)方面。首先，較高競爭地位企業(yè)已擁有的諸如顧客忠誠度、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、累積的學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)以及對供應(yīng)商或者渠道的控制力，既是企業(yè)獲得長久穩(wěn)定經(jīng)營優(yōu)勢的關(guān)鍵資源，又是防御較低市場競爭地位企業(yè)挑戰(zhàn)的必備資源，此時(shí)遵循“收益最大化原則”，使用自身資源進(jìn)行生產(chǎn)資料或其他方面投資會(huì)比履行環(huán)境責(zé)任為企業(yè)帶來更大的價(jià)值回報(bào)[20]。進(jìn)一步地，較高競爭地位企業(yè)引致的掠奪性定價(jià)及非價(jià)格壟斷將產(chǎn)生來自企業(yè)層面的掠奪效應(yīng)，憑借自身相對充裕的資源及信息優(yōu)勢，較高競爭地位企業(yè)會(huì)用閑置資源擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模進(jìn)而掠奪競爭對手的市場份額，而非承擔(dān)更多的環(huán)境責(zé)任。此外，競爭地位相對較高的企業(yè)往往通過與上下游合作企業(yè)結(jié)成長遠(yuǎn)的聯(lián)盟關(guān)系，獲得制定市場價(jià)格的最終話語權(quán)，成為競爭中的領(lǐng)導(dǎo)者，從而產(chǎn)生消除波動(dòng)的“自然防護(hù)效應(yīng)”[21-22]，抵御外部沖擊的能力較強(qiáng)，因此處于較高競爭地位的企業(yè)履行環(huán)境責(zé)任的動(dòng)機(jī)較弱。

從外部經(jīng)營壁壘、內(nèi)在聯(lián)盟需求、成本效應(yīng)視角出發(fā)，低競爭地位企業(yè)由于市場資源邊緣化以及競爭劣勢地位帶來的信息不對稱，增加了在市場中的經(jīng)營壁壘，如原材料采購款支付與銷售貨款收取等運(yùn)營流程中難以獲得與高競爭地位企業(yè)同等的待遇。同時(shí)，加之可能存在的融資約束降低了其應(yīng)變能力，低競爭地位企業(yè)更需要聯(lián)合利益相關(guān)企業(yè)形成戰(zhàn)略聯(lián)盟以獲得必需的資源、技術(shù)、市場渠道等力量。進(jìn)一步基于“成本—收益”及預(yù)防性動(dòng)機(jī)的雙重考量，高競爭地位企業(yè)會(huì)通過生產(chǎn)規(guī)模及生產(chǎn)能力的持續(xù)擴(kuò)張“掠奪或擠占”低競爭地位企業(yè)的市場份額，使其成為市場價(jià)格的被動(dòng)接受者。在生產(chǎn)能力和資金實(shí)力相對薄弱的情況下，低競爭地位企業(yè)履行環(huán)境責(zé)任雖然會(huì)占用企業(yè)部分資源，但可有效提升其在污染行業(yè)這一重點(diǎn)環(huán)境監(jiān)控領(lǐng)域內(nèi)的非生產(chǎn)性競爭優(yōu)勢。因此，低競爭地位企業(yè)有動(dòng)機(jī)通過對環(huán)境責(zé)任、生態(tài)建設(shè)等差異化資產(chǎn)構(gòu)建，將自身與行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)相區(qū)別，在避免承擔(dān)懲戒后果的同時(shí)獲得政府及其他利益相關(guān)者的青睞，改善其競爭地位劣勢帶來的經(jīng)營困境，以應(yīng)對高競爭地位企業(yè)的掠奪行為。綜上所述，本文提出如下假設(shè)。

H2競爭地位較低的企業(yè)，傾向于履行更多的環(huán)境責(zé)任。

(三)行業(yè)競爭、企業(yè)競爭地位與環(huán)境責(zé)任履行

行業(yè)競爭程度與企業(yè)競爭地位是考察微觀企業(yè)所在產(chǎn)品市場環(huán)境的兩個(gè)方面，其中企業(yè)所處行業(yè)的集中與分散從資源信息及作用強(qiáng)度對企業(yè)環(huán)境責(zé)任行為產(chǎn)生基礎(chǔ)性影響，而企業(yè)競爭地位是決定企業(yè)是否采取環(huán)境責(zé)任策略作為提升競爭優(yōu)勢手段的重要條件[23]，兩者共同構(gòu)成了企業(yè)所面臨的整體競爭環(huán)境格局，影響企業(yè)的經(jīng)營決策及行為選擇。當(dāng)行業(yè)層面競爭態(tài)勢發(fā)生變化時(shí)，企業(yè)競爭地位的差異會(huì)導(dǎo)致企業(yè)采取不同應(yīng)對策略，即同一行業(yè)內(nèi)不同競爭地位的企業(yè)面對行業(yè)競爭變化會(huì)有不同環(huán)境責(zé)任表現(xiàn)[24]。因此，有必要進(jìn)一步探究兩個(gè)不同競爭層面之間的互動(dòng)效應(yīng)對企業(yè)環(huán)境責(zé)任履行的具體影響。

當(dāng)整體行業(yè)競爭態(tài)勢加劇時(shí)，企業(yè)競爭地位的“自然防護(hù)效應(yīng)”及資本市場的話語權(quán)優(yōu)勢在一定程度上可抵御行業(yè)激烈競爭帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)沖擊[25]。同時(shí)由于犧牲多余資源履行更多的環(huán)境責(zé)任難以在短期內(nèi)為企業(yè)帶來更大的價(jià)值回報(bào)，環(huán)境責(zé)任的競爭優(yōu)勢提升效應(yīng)相對減弱，因此，企業(yè)競爭地位可在一定程度弱化行業(yè)競爭程度對企業(yè)環(huán)境責(zé)任的影響程度。進(jìn)一步地，對于低競爭地位企業(yè)而言，激烈的行業(yè)競爭環(huán)境帶來的生產(chǎn)資料擠占及融資困境使得企業(yè)對外尋求戰(zhàn)略聯(lián)盟及投資者支持的意愿更加強(qiáng)烈[25]。面對市場競爭給劣勢企業(yè)帶來的信息不對稱以及地位懸殊造成的信息壁壘，履行環(huán)境責(zé)任所帶來的信號(hào)傳遞效應(yīng)的優(yōu)勢地位得以凸顯，低競爭地位企業(yè)可以通過履行環(huán)境責(zé)任與外部利益群體進(jìn)行溝通，緩解市場地位及資源邊緣化困境[26]。由此可見，行業(yè)競爭程度和企業(yè)競爭地位間的交互作用對企業(yè)環(huán)境責(zé)任的影響可能因企業(yè)競爭地位的不同而有所差異，即企業(yè)競爭地位在與行業(yè)競爭程度的相互作用機(jī)制中不僅發(fā)揮著弱化作用，亦發(fā)揮著調(diào)節(jié)作用。因此，本文提出如下假設(shè)。

H3企業(yè)競爭地位會(huì)弱化行業(yè)競爭程度對環(huán)境責(zé)任履行的正向效應(yīng)。

本文邏輯架構(gòu)圖如圖1。

圖1 研究框架示意圖

三、研究設(shè)計(jì)

(一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文根據(jù)《上市公司環(huán)保核查行業(yè)分類管理名錄》(環(huán)辦函[2008]373號(hào))和《上市公司環(huán)境信息披露指南》(環(huán)辦函[2010]78號(hào))認(rèn)定的16個(gè)重污染行業(yè)，選取了2010-2017年我國A股市場中歸屬于該16個(gè)行業(yè)的上市公司為研究樣本。本文對樣本進(jìn)行了如下處理：(1)剔除ST、*ST公司；(2)剔除變量缺失的公司；(3)為不影響后續(xù)市場競爭指標(biāo)的計(jì)算，剔除公司數(shù)目少于10家的行業(yè)樣本；(4)為了控制極端值的影響，本文對所有連續(xù)變量進(jìn)行了上下1%分位數(shù)的Winsorize處理。經(jīng)篩選，最終得到了13個(gè)(4)本文行業(yè)分類參照2012年行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，在16個(gè)重污染行業(yè)樣本中，石油和天然氣開采業(yè)(行業(yè)代碼:B07)、黑色金屬礦采選業(yè)(行業(yè)代碼：B08)和皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋業(yè)(行業(yè)代碼：C19)3個(gè)行業(yè)在剔除缺失值后年度行業(yè)公司數(shù)目少于10家，故予以剔除，未在表中列示。重污染行業(yè)中共計(jì)4 962個(gè)觀測樣本。本文使用的企業(yè)環(huán)境責(zé)任數(shù)據(jù)來自于和訊網(wǎng)發(fā)布的上市公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告專業(yè)測評(píng)體系，其余公司層面的特征數(shù)據(jù)來自CSMAR及Wind數(shù)據(jù)庫。本文樣本行業(yè)分布如表1所示。

表1 樣本行業(yè)構(gòu)成

(二)變量定義與模型構(gòu)建

1.變量定義

(1)被解釋變量。本文使用的企業(yè)環(huán)境責(zé)任數(shù)據(jù)(CER)來自于和訊網(wǎng)發(fā)布的上市公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告專業(yè)測評(píng)體系中環(huán)境責(zé)任部分[27]。該體系從環(huán)保意識(shí)、環(huán)境管理體系認(rèn)證、環(huán)保投入金額、排污種類數(shù)和節(jié)約能源種類數(shù)五個(gè)維度出發(fā)，較為全面、客觀地對企業(yè)環(huán)境責(zé)任履行水平進(jìn)行評(píng)分，分?jǐn)?shù)越高，企業(yè)生產(chǎn)行為越趨向綠色友好型，環(huán)境責(zé)任履行水平越高，評(píng)分取值范圍為0-30分。

(2)解釋變量。產(chǎn)品市場競爭通常被用于度量企業(yè)所在行業(yè)層面的競爭程度，通常采用赫芬達(dá)爾指數(shù)進(jìn)行衡量，但在特定的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)下，傳統(tǒng)的赫芬達(dá)爾指數(shù)可能難以準(zhǔn)確區(qū)分行業(yè)的競爭程度[28]?；诖?，本文采用行業(yè)內(nèi)銷售額前五名的企業(yè)銷售額占行業(yè)銷售額之和的比例(HHI)來度量產(chǎn)品市場競爭，HHI指數(shù)值越大，表明市場的集中度越高、競爭程度越弱，反之則市場競爭越激烈。

本文采用勒納指數(shù)衡量企業(yè)競爭地位。參考Peress(2010)[29]等的做法，定義勒納指數(shù)為(營業(yè)收入-營業(yè)成本-銷售費(fèi)用-管理費(fèi)用)/營業(yè)收入，勒納指數(shù)越大，代表企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的定價(jià)能力越強(qiáng)，企業(yè)競爭地位越高。由于單純的勒納指數(shù)未考慮行業(yè)間差異，因此，參考邢立全和陳漢文(2013)[30]的做法，將行業(yè)內(nèi)企業(yè)按照當(dāng)年的勒納指數(shù)由小到大排序并按該排序?qū)⑿袠I(yè)內(nèi)企業(yè)等分為10組，分別賦值為1到10構(gòu)成勒納指數(shù)排名(RPCM)，排名越高，代表企業(yè)競爭地位越高，反之則越低。

(3)調(diào)節(jié)變量?；赑orter(1980)的經(jīng)典理論對兩種競爭戰(zhàn)略的定義及其關(guān)鍵特征的分析，差異化戰(zhàn)略和成本領(lǐng)先戰(zhàn)略本質(zhì)上是利潤回報(bào)和市場份額之間的相互博弈。實(shí)施差異化戰(zhàn)略的企業(yè)主攻方向是高利潤回報(bào)，追求產(chǎn)品/服務(wù)的特殊性、差異性及較高的價(jià)值回報(bào)，故往往擁有較高的研發(fā)強(qiáng)度和較低的資產(chǎn)利用率；而實(shí)施成本領(lǐng)先戰(zhàn)略企業(yè)主攻方向?yàn)楦呤袌龇蓊~，具有通過攤薄成本費(fèi)用進(jìn)行市場滲透的經(jīng)營動(dòng)機(jī)，因此擁有較高的資產(chǎn)利用率和較低的研發(fā)強(qiáng)度。借鑒柴才等(2017)、Duanmu等(2018)研究的做法并結(jié)合上述分析[31-32]，將競爭戰(zhàn)略指標(biāo)Strategy設(shè)定為啞變量，通過考察研發(fā)強(qiáng)度與資產(chǎn)利用率兩個(gè)量化指標(biāo)，綜合分析并界定公司實(shí)施的競爭戰(zhàn)略類型：若某企業(yè)的研發(fā)強(qiáng)度大于年度-行業(yè)均值且資產(chǎn)利用率小于年度-行業(yè)均值，則認(rèn)為該企業(yè)實(shí)施的是差異化戰(zhàn)略，Strategy=1；反之，認(rèn)為該企業(yè)實(shí)施的是成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，Strategy=0。

(4)控制變量。為了盡可能保證對關(guān)鍵解釋變量估計(jì)的準(zhǔn)確性，本文參考陳志斌和王詩雨(2015)[33]、Duanmu等(2018)相關(guān)研究模型，選取公司規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、成長性、董事會(huì)規(guī)模、高管持股比例、基本每股收益和上市年限作為控制變量，以控制上述因素對企業(yè)環(huán)境責(zé)任水平的影響。

2.模型構(gòu)建

本文設(shè)定如下計(jì)量模型

CERi,t=α0+α1HHIi,t+α2Debti,t+α3Sizei,t+α4Growthi,t+α5Numberi,t+α6Ggcgi,t+α7EPSi,t+α8Timei,t+λIndustry+θYear+εi,t

(1)

CERi,t=α0+α1RPCMi,t+α2Debti,t+α3Sizei,t+α4Growthi,t+α5Numberi,t+α6Ggcgi,t+α7EPSi,t+α8Timei,t+λIndustry+θYear+εi,t

(2)

CERi,t=α0+α1HHIi,t+α2RPCMi,t+α3HHIi,t*RPCMi,t+α4Debti,t+α5Sizei,t+α6Growthi,t+α7Numberi,t+α8Ggcgi,t+α9EPSi,t+α10Timei,t+λIndustry+θYear++εi,t

(3)

其中，CERi,t為被解釋變量，衡量企業(yè)環(huán)境責(zé)任水平；模型(1)中解釋變量為HHIi,t，模型(2)中解釋變量為RPCMi,t，分別用于檢驗(yàn)H1和H2；模型(3)中HHIi,t*RPCMi,t為行業(yè)競爭程度與企業(yè)競爭地位的交乘項(xiàng)，用于檢驗(yàn)H3。同時(shí)，本文在模型(1)及模型(2)中依次加入“競爭-戰(zhàn)略”的交乘項(xiàng)以及“競爭-產(chǎn)權(quán)性質(zhì)”的交乘項(xiàng)用于進(jìn)一步研究。Industry和Year分別控制行業(yè)和時(shí)間因素影響；模型中的i代表公司，t代表年，ε為殘差項(xiàng)。

表2 變量定義表

四、實(shí)證分析

(一)描述性統(tǒng)計(jì)

表3為各主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果(已剔除缺失值)。結(jié)果表明，CER評(píng)分均值為2.909，總體水平有待提升，符合我國重污染行業(yè)現(xiàn)狀。標(biāo)準(zhǔn)差為6.427，數(shù)值離散性較強(qiáng)，表明企業(yè)間環(huán)境責(zé)任履行情況差異較大，與已有研究基本一致[34]。行業(yè)競爭程度(HHI)的均值為0.257，中值為0.241，說明我國重污染行業(yè)的市場集中度并不高，整體競爭較為激烈。企業(yè)競爭地位(RPCM)的均值為5.518，中值為6，表明行業(yè)內(nèi)不同市場勢力的企業(yè)數(shù)量較為均衡。主要指標(biāo)中，除CER、Time指標(biāo)具有其自身特殊性外，各變量方差較小，說明樣本分布較為均勻。Strategy均值為0.43，說明有43%的企業(yè)采取差異化戰(zhàn)略，57%的企業(yè)采取成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，這與我國企業(yè)的現(xiàn)實(shí)選擇相符[35]。

表3 描述性統(tǒng)計(jì)

Size4 96222.1951.29219.85021.98826.059Growth4 9620.2090.702-0.6620.0805.319Numbers4 9628.8891.7205.0009.00015.000Ggcg4 9620.0580.1320.0000.0000.611EPS4 9620.3490.495-1.0900.2602.280Time4 9629.9696.5000.00010.00023.000

表4報(bào)告了分組樣本描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。本文以行業(yè)競爭程度平均值為依據(jù)，將樣本分為高行業(yè)競爭程度組、低行業(yè)競爭程度組；以企業(yè)競爭地位的年度-行業(yè)均值為依據(jù)，將樣本分為高企業(yè)競爭地位組、低企業(yè)競爭地位組；進(jìn)一步地，按競爭戰(zhàn)略類型將企業(yè)分為差異化戰(zhàn)略組、成本領(lǐng)先戰(zhàn)略組，按產(chǎn)權(quán)性質(zhì)將企業(yè)分為國有企業(yè)組、民營企業(yè)組。根據(jù)表4綜合考量結(jié)果可知，高行業(yè)競爭程度組企業(yè)環(huán)境責(zé)任水平高于低行業(yè)競爭程度組；低企業(yè)競爭地位組環(huán)境責(zé)任水平高于高企業(yè)競爭地位組；同時(shí)，差異化戰(zhàn)略組環(huán)境責(zé)任水平高于成本領(lǐng)先戰(zhàn)略組，國企的環(huán)境責(zé)任水平高于民企。以上結(jié)果僅為樣本數(shù)據(jù)特征，仍需進(jìn)一步回歸驗(yàn)證。

表4 樣本均值差異性檢驗(yàn)

圖2 行業(yè)競爭程度與企業(yè)環(huán)境責(zé)任水平圖3 企業(yè)競爭地位與企業(yè)環(huán)境責(zé)任水平

圖2及圖3刻畫了不同競爭層面與企業(yè)環(huán)境責(zé)任履行的時(shí)間趨勢變化。圖2為行業(yè)競爭程度(HHI)與環(huán)境責(zé)任水平(CER)時(shí)間關(guān)聯(lián)趨勢，由圖所示，由于HHI本身為負(fù)向指標(biāo)，行業(yè)競爭程度與企業(yè)環(huán)境責(zé)任具有一定正相關(guān)趨勢。圖3為企業(yè)競爭地位(RPCM)與環(huán)境責(zé)任水平(CER)時(shí)間關(guān)聯(lián)趨勢，可見企業(yè)競爭程度與企業(yè)環(huán)境責(zé)任呈現(xiàn)出明顯的負(fù)相關(guān)趨勢，這與前述理論分析結(jié)果保持一致。

(二)主要回歸結(jié)果

本文首先分別考察了市場競爭程度和企業(yè)競爭地位對環(huán)境責(zé)任履行水平的影響，并控制了年度、行業(yè)效應(yīng)(下同)。由表5可見，行業(yè)競爭程度(HHI)與企業(yè)環(huán)境責(zé)任正相關(guān)，表明行業(yè)競爭越激烈，企業(yè)傾向于履行更多的環(huán)境責(zé)任，驗(yàn)證了H1；企業(yè)競爭地位(RPCM)與環(huán)境責(zé)任水平負(fù)相關(guān)，說明競爭地位更低的企業(yè)更傾向于履行更多的環(huán)境責(zé)任，符合H2的預(yù)期。

在行業(yè)競爭程度與企業(yè)競爭地位之間的交互作用對企業(yè)環(huán)境責(zé)任影響的檢驗(yàn)中，本文加入交互項(xiàng)HHI*RPCM進(jìn)行考察。由表5的列(6)可見，企業(yè)競爭地位在行業(yè)競爭程度與企業(yè)環(huán)境責(zé)任的關(guān)系中起到了負(fù)向調(diào)節(jié)作用，表明較高的企業(yè)競爭地位會(huì)弱化行業(yè)競爭程度對企業(yè)環(huán)境責(zé)任水平的正向激勵(lì)效應(yīng)，這與H3的預(yù)期相符。

(三)進(jìn)一步研究

企業(yè)履行環(huán)境責(zé)任的行為因其可能具有顯著的經(jīng)濟(jì)后果，故既可能是應(yīng)對產(chǎn)品市場競爭的策略性考慮，也可能是基于長遠(yuǎn)、可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略性考量[36]。在受到外部環(huán)境影響的同時(shí)，環(huán)境責(zé)任履行也是企業(yè)彰顯自身社會(huì)屬性的重要信號(hào)[37]，故應(yīng)從戰(zhàn)略選擇(5)20世紀(jì)80年代初，美國著名戰(zhàn)略學(xué)家邁克爾·波特提出成本領(lǐng)先戰(zhàn)略、差異化戰(zhàn)略和集中化戰(zhàn)略的三種基本競爭戰(zhàn)略，由于集中戰(zhàn)略是企業(yè)特定的戰(zhàn)略目標(biāo)，集中于特定的買方群體、產(chǎn)品類別或者地域市場的戰(zhàn)略，因而通常選取成本領(lǐng)先戰(zhàn)略或差異化戰(zhàn)略來研究企業(yè)競爭戰(zhàn)略選擇問題。的視角予以縱深解讀。此外，在我國政治經(jīng)濟(jì)體制改革和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的特殊制度環(huán)境下，政府行政力量干預(yù)對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和企業(yè)決策有著重要影響，不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)受到的資源約束和競爭威脅也存在差異，因此有必要從產(chǎn)權(quán)性質(zhì)視角出發(fā)考察企業(yè)面臨市場競爭時(shí)的環(huán)境行為決策。最后，本文從短期經(jīng)濟(jì)效益及長期企業(yè)價(jià)值兩個(gè)維度檢驗(yàn)了企業(yè)履行環(huán)境責(zé)任的經(jīng)濟(jì)后果，探究企業(yè)環(huán)境責(zé)任決策是企業(yè)應(yīng)對外部競爭壓力的策略性活動(dòng)還是自發(fā)的戰(zhàn)略性行為。

1.競爭戰(zhàn)略、市場競爭與企業(yè)環(huán)境責(zé)任

邁克爾·波特認(rèn)為成本領(lǐng)先戰(zhàn)略追求低成本策略，通過控制整體成本維持競爭優(yōu)勢，而差異化競爭戰(zhàn)略則追求產(chǎn)品/服務(wù)的特殊性與差異性，兩種戰(zhàn)略通過不同的內(nèi)部運(yùn)作模式為企業(yè)取得有效競爭優(yōu)勢?；谑袌霁@利動(dòng)機(jī)及戰(zhàn)略理念耦合性，面對激烈的市場競爭時(shí)，實(shí)施差異化戰(zhàn)略的重污染型企業(yè)更傾向于將環(huán)境責(zé)任履行作為重要的非生產(chǎn)性差異化手段，提升其在細(xì)分市場的獨(dú)特優(yōu)勢，降低市場競爭對企業(yè)經(jīng)營的外部壓力。而實(shí)施成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的企業(yè)往往沒有過多的品牌溢價(jià)和個(gè)性化服務(wù)等方面的投資，更多的是利用現(xiàn)有產(chǎn)品和服務(wù)與競爭對手打“價(jià)格戰(zhàn)”以此進(jìn)行市場滲透，通過提高資產(chǎn)利用效率、擴(kuò)大產(chǎn)銷量以攤薄產(chǎn)品服務(wù)上的成本費(fèi)用獲得利潤空間[38]。因此，從成本效應(yīng)角度出發(fā)，當(dāng)成本領(lǐng)先戰(zhàn)略型企業(yè)面臨激烈的市場競爭時(shí)，有動(dòng)機(jī)縮減環(huán)保等公共利益支出，因其不僅會(huì)占用企業(yè)其他潛在投資機(jī)會(huì)，還可能使企業(yè)處于價(jià)格劣勢低位。

在企業(yè)競爭層面，競爭地位越高的企業(yè)擁有越強(qiáng)的掠奪能力及行業(yè)定價(jià)權(quán)，加之聯(lián)盟締約關(guān)系產(chǎn)生的“自然防護(hù)效應(yīng)”，受競爭對手的制約越?。磺抑匚廴拘袠I(yè)多為基礎(chǔ)制造、能源及礦采等低附加值行業(yè)?；凇俺杀尽找妗奔靶袠I(yè)特性的雙重考量，高競爭地位企業(yè)在擁有充裕資源及穩(wěn)健經(jīng)營態(tài)勢的情形下，通過生產(chǎn)規(guī)模及生產(chǎn)能力的持續(xù)擴(kuò)張實(shí)施成本領(lǐng)先戰(zhàn)略可以為企業(yè)帶來更加切實(shí)的投資回報(bào)，一定程度上會(huì)減弱其在環(huán)保支出、社會(huì)福利等方面的非生產(chǎn)性投資動(dòng)機(jī)[39]。相對地，競爭地位較低的企業(yè)作為市場資源邊緣化群體，在生產(chǎn)能力相對薄弱的條件下，實(shí)施差異化戰(zhàn)略有助于提升其在行業(yè)內(nèi)的非生產(chǎn)性競爭優(yōu)勢，可通過獨(dú)特經(jīng)營理念及品牌形象將自身與行業(yè)中其他企業(yè)相區(qū)別，以吸引外部投資及合作，擴(kuò)大企業(yè)盈利空間[40]。因此，差異化戰(zhàn)略會(huì)促進(jìn)重污染行業(yè)中低競爭地位企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的同時(shí)提高對環(huán)境責(zé)任、生態(tài)建設(shè)等差異化品牌的構(gòu)建投資，以改善競爭地位帶來的經(jīng)營困境，進(jìn)一步提升企業(yè)價(jià)值。

結(jié)合上述分析，本文進(jìn)一步檢驗(yàn)競爭戰(zhàn)略調(diào)節(jié)效應(yīng)下“行業(yè)-企業(yè)”層面市場競爭對企業(yè)環(huán)境責(zé)任的影響。如表6所示，競爭戰(zhàn)略對行業(yè)競爭程度與企業(yè)環(huán)境責(zé)任二者關(guān)系具有正向調(diào)節(jié)效應(yīng)，即相較于成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，差異化戰(zhàn)略有助于提升行業(yè)競爭程度對企業(yè)環(huán)境責(zé)任履行的激勵(lì)作用；同時(shí)，競爭戰(zhàn)略對企業(yè)競爭地位與環(huán)境責(zé)任水平二者關(guān)系具有負(fù)向調(diào)節(jié)效應(yīng)，表明相較于成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，差異化戰(zhàn)略會(huì)進(jìn)一步加劇企業(yè)競爭地位對企業(yè)環(huán)境責(zé)任履行的負(fù)向效應(yīng)，即會(huì)顯著提升低競爭地位企業(yè)的環(huán)境責(zé)任履行水平。

表6 競爭戰(zhàn)略調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)

2.產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、市場競爭與企業(yè)環(huán)境責(zé)任

區(qū)別于西方以高度自由的市場經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)的傳統(tǒng)企業(yè)社會(huì)責(zé)任理論，在我國當(dāng)前的制度背景下，產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對于企業(yè)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的行為方式具有顯著影響[41]。國有企業(yè)與政府之間的天然產(chǎn)權(quán)關(guān)系使其可以得到更多的政府扶持，如長期借款和政策性優(yōu)惠等。這種稟賦及資源的傾向性使得國有企業(yè)需更多地承擔(dān)政府發(fā)包的社會(huì)責(zé)任，因此處于重污染行業(yè)的國有企業(yè)整體環(huán)境責(zé)任履行水平應(yīng)顯著高于行業(yè)內(nèi)其他非國有企業(yè)。另一方面，與民營企業(yè)相比，由于國有企業(yè)具有“準(zhǔn)政府”的特征，國企高管往往由政府直接進(jìn)行任命，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任是國企內(nèi)部政治晉升激勵(lì)下的社會(huì)性目標(biāo)體現(xiàn)，而此類目標(biāo)通常由政府所制定，受市場競爭的影響較小。在面對激烈的產(chǎn)品市場競爭時(shí)，國有企業(yè)因與政府“天然血緣關(guān)系”產(chǎn)生的責(zé)任提升效應(yīng)會(huì)削弱行業(yè)競爭程度與企業(yè)競爭地位對企業(yè)環(huán)境責(zé)任的波動(dòng)影響。

基于此，本文檢驗(yàn)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)調(diào)節(jié)效應(yīng)下“行業(yè)-企業(yè)”層面市場競爭對企業(yè)環(huán)境責(zé)任的影響。如表7所示，產(chǎn)權(quán)性質(zhì)會(huì)降低行業(yè)競爭程度對企業(yè)環(huán)境責(zé)任的正向激勵(lì)作用，同時(shí)會(huì)弱化企業(yè)競爭地位與環(huán)境責(zé)任水平之間的負(fù)向關(guān)系，與前述分析一致。

表7 基于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的進(jìn)一步回歸結(jié)果

3.企業(yè)環(huán)境責(zé)任的經(jīng)濟(jì)后果檢驗(yàn)

除社會(huì)利益和外部競爭壓力，企業(yè)環(huán)境行為還應(yīng)考慮對企業(yè)自身利益的影響。本文從“環(huán)境責(zé)任-短期獲利能力”及“環(huán)境責(zé)任-長期企業(yè)價(jià)值”兩個(gè)維度對環(huán)境責(zé)任履行與企業(yè)財(cái)務(wù)績效兩者關(guān)系進(jìn)行進(jìn)一步探究。

表8為環(huán)境責(zé)任履行與企業(yè)短期獲利能力的回歸結(jié)果，表9為環(huán)境責(zé)任履行與企業(yè)長期價(jià)值回歸結(jié)果?？梢?，在全樣本回歸結(jié)果中，環(huán)境責(zé)任履行對企業(yè)短期獲利能力不具有顯著影響，而環(huán)境責(zé)任履行對企業(yè)長期價(jià)值具有顯著提升作用。原因在于利益相關(guān)者理論和自然資源基礎(chǔ)觀認(rèn)為企業(yè)履行環(huán)境責(zé)任有助于獲取潛在資源及股東支持[42-43]，事前自覺承擔(dān)環(huán)境責(zé)任不僅可以降低未來遭受環(huán)境處罰、訴訟的可能性[44]，同時(shí)有助于提升企業(yè)品牌形象，構(gòu)建后發(fā)性經(jīng)營優(yōu)勢，難以凸顯于企業(yè)短期盈利層面。

表8 環(huán)境責(zé)任履行與企業(yè)短期獲利能力

表9 環(huán)境責(zé)任履行與長期企業(yè)價(jià)值

分組檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，高行業(yè)競爭程度、低競爭地位及差異化戰(zhàn)略型企業(yè)履行環(huán)境責(zé)任對短期獲利能力不具有顯著影響，但對長期價(jià)值具有顯著正向效應(yīng)，故這些企業(yè)履行環(huán)境責(zé)任更多地體現(xiàn)為一種戰(zhàn)略性投資(長期)而非策略性投機(jī)(短期)，目的在于構(gòu)建和確保更為持久的競爭優(yōu)勢地位。相對地，低行業(yè)競爭程度地位、高競爭地位企業(yè)的環(huán)境責(zé)任行為對企業(yè)短期獲利能力具有負(fù)向影響，說明上述企業(yè)履行環(huán)境責(zé)任更多是因環(huán)境規(guī)制、行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)提升而展開的短期策略性行為，并非基于長遠(yuǎn)考量的戰(zhàn)略性投資，故環(huán)保投入擠占了企業(yè)的短期盈利能力。與此相類似，成本領(lǐng)先型企業(yè)的環(huán)境責(zé)任行為對自身財(cái)務(wù)績效并無顯著影響。

(四)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為保障回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，本文進(jìn)行了以下測試：(1)基于2015年關(guān)稅政策調(diào)整進(jìn)行雙重差分研究，檢驗(yàn)政策實(shí)施前后市場競爭變化對企業(yè)環(huán)境責(zé)任是否具有影響。(2)為避免競爭地位與環(huán)境責(zé)任履行之間可能存有企業(yè)層面內(nèi)生性問題，選用了企業(yè)競爭地位滯后一期及滯后兩期的數(shù)據(jù)重新進(jìn)行回歸。(3)采用潤靈環(huán)球RKS企業(yè)社會(huì)報(bào)告評(píng)級(jí)中環(huán)境責(zé)任績效評(píng)分替代原企業(yè)環(huán)境責(zé)任指標(biāo)。

1.關(guān)稅政策影響

近年來，中國進(jìn)口關(guān)稅相對穩(wěn)定，但2015年海關(guān)總署發(fā)布的公告〔2015〕21號(hào)將皮革、羽毛及其制品、紡織品、塑膠制品等各類日用消費(fèi)品進(jìn)口關(guān)稅大幅下調(diào)，平均降幅近50%。關(guān)稅稅率的急劇下降，會(huì)減少外國公司面臨的市場壁壘，并提高我國行業(yè)層面產(chǎn)品市場競爭程度。因此，降低關(guān)稅是一個(gè)合適的外源事件，不受政策變化影響的對照組和受政策變化影響的處理組因政策實(shí)施而存有差異，利用雙重差分法可以比較實(shí)驗(yàn)組與對照組在關(guān)稅調(diào)整前后的不同，控制兩者的系統(tǒng)差異，從而達(dá)到檢驗(yàn)關(guān)稅政策效果的目的。根據(jù)進(jìn)口關(guān)稅調(diào)整對照表，本文將紡織業(yè)(C17)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)(C26)、化學(xué)纖維制造業(yè)(C28)設(shè)置為處理組，其余行業(yè)為控制組；為確保時(shí)間跨度對稱性和可比性，將實(shí)驗(yàn)期設(shè)置為2015-2017年，非實(shí)驗(yàn)比較期為2012-2015年。本文雙重差分(DID)模型設(shè)定如下

CERi,t=β0+β1Treatedi,t+β2Posti,t+β3Treatedi,t*Posti,t+β4Debti,t+β5Sizei,t+β6Growthi,t+β7Numberi,t+β8Ggcgi,t+β9EPSi,t+β10Timei,t+λIndustry+θYear++εi,t

(4)

其中，Treatedi,t為分組虛擬變量(處理組=1，控制組=0)；Posti,t為分期虛擬變量(實(shí)驗(yàn)期=1，非實(shí)驗(yàn)比較期=0)；交乘項(xiàng)Treatedi,t*Posti,t表示處理組在政策實(shí)施后的效應(yīng)，其系數(shù)即為雙重差分模型重點(diǎn)考察的處理效應(yīng)。

據(jù)表10結(jié)果顯示，全樣本回歸結(jié)果中交乘項(xiàng)系數(shù)顯著為正，方程擬合度得到優(yōu)化，表明關(guān)稅下降之后，行業(yè)競爭的日益激烈促使實(shí)驗(yàn)組的企業(yè)環(huán)境責(zé)任履行水平顯著提升。競爭戰(zhàn)略分組檢驗(yàn)中，差異化戰(zhàn)略樣本組中交乘項(xiàng)系數(shù)顯著為正，成本領(lǐng)先戰(zhàn)略樣本組中交乘項(xiàng)系數(shù)不具有顯著性。表明相對于成本領(lǐng)先戰(zhàn)略企業(yè)，行業(yè)層面的產(chǎn)品市場競爭對差異化戰(zhàn)略企業(yè)的環(huán)境責(zé)任提升效應(yīng)更為顯著。檢驗(yàn)結(jié)果與前文一致，模型保持穩(wěn)健。

表10 關(guān)稅政策穩(wěn)健性檢驗(yàn)回歸結(jié)果

2.內(nèi)生性檢驗(yàn)

為避免競爭地位與環(huán)境責(zé)任履行之間可能存有企業(yè)層面內(nèi)生性問題，在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中，本文選用了企業(yè)競爭地位滯后一期及滯后兩期的數(shù)據(jù)重新進(jìn)行回歸以消除內(nèi)生性。據(jù)表11回歸結(jié)果顯示，在企業(yè)競爭地位與環(huán)境責(zé)任回歸結(jié)果中，滯后一期及滯后兩期企業(yè)競爭地位變量均顯著為負(fù)；競爭戰(zhàn)略調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)中，滯后期企業(yè)競爭地位與競爭戰(zhàn)略交乘項(xiàng)均顯著為負(fù)；產(chǎn)權(quán)性質(zhì)調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)中，滯后期企業(yè)競爭地位與產(chǎn)權(quán)性質(zhì)交乘項(xiàng)均顯著為正。結(jié)果與前文一致，模型保持穩(wěn)健。

表11 滯后期企業(yè)競爭地位指標(biāo)回歸結(jié)果

3.替換環(huán)境責(zé)任評(píng)分指標(biāo)

本文采用潤靈環(huán)球RKS企業(yè)社會(huì)報(bào)告評(píng)級(jí)中環(huán)境責(zé)任績效評(píng)分替代原企業(yè)環(huán)境責(zé)任指標(biāo)進(jìn)行回歸。RKS評(píng)級(jí)系統(tǒng)采用自主研發(fā)的ESG評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)(6)ESG即環(huán)境(Environmental)、社會(huì)(Social)和公司治理(Governance)。，分為11個(gè)關(guān)鍵環(huán)境議題：氣候變化、廢水排放、有毒有害氣體排放、危險(xiǎn)固體廢棄物排放、尾礦排放、污水處理產(chǎn)生的污泥排放、包裝材料、綠色金融產(chǎn)品、低碳產(chǎn)品、活動(dòng)對環(huán)境的影響、供應(yīng)鏈環(huán)境影響，從政策法規(guī)、投資人關(guān)切等因素角度出發(fā)，對企業(yè)環(huán)境績效結(jié)果進(jìn)行全方位分析和評(píng)估。由表12可見，行業(yè)競爭程度與企業(yè)環(huán)境責(zé)任正相關(guān)，企業(yè)競爭地位與企業(yè)環(huán)境責(zé)任負(fù)相關(guān)，企業(yè)競爭地位在行業(yè)競爭程度與企業(yè)環(huán)境責(zé)任的關(guān)系中起到了負(fù)向調(diào)節(jié)作用；進(jìn)一步研究中，行業(yè)競爭程度與競爭戰(zhàn)略交互項(xiàng)及企業(yè)競爭地位與競爭戰(zhàn)略交互項(xiàng)均顯著為負(fù)，行業(yè)競爭程度與產(chǎn)權(quán)性質(zhì)交互項(xiàng)及企業(yè)競爭地位與產(chǎn)權(quán)性質(zhì)交互項(xiàng)均顯著為正，回歸結(jié)果與前述一致，模型保持穩(wěn)健。

五、研究結(jié)論與啟示

環(huán)境治理問題已融入我國新時(shí)期的國家戰(zhàn)略，并作為國家“新發(fā)展理念”予以堅(jiān)持和貫徹，履行環(huán)境責(zé)任將成為企業(yè)的一項(xiàng)義務(wù)和必選項(xiàng)目。在國家戰(zhàn)略導(dǎo)向變遷及市場競爭環(huán)境日益復(fù)雜的新背景下，企業(yè)如何履行其環(huán)境責(zé)任，以及不同層面的市場競爭如何影響企業(yè)環(huán)境責(zé)任履行動(dòng)機(jī)及其績效。研究結(jié)果表明：行業(yè)層面的激烈競爭會(huì)促使企業(yè)履行更多的環(huán)境責(zé)任，而企業(yè)競爭地位與其環(huán)境責(zé)任履行負(fù)相關(guān)，且企業(yè)的競爭地位會(huì)弱化行業(yè)競爭程度對企業(yè)環(huán)境責(zé)任的激勵(lì)效應(yīng)。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，相對于成本領(lǐng)先戰(zhàn)略型企業(yè)，差異化戰(zhàn)略有助于強(qiáng)化高行業(yè)競爭程度與低企業(yè)競爭地位對于環(huán)境責(zé)任履行的促進(jìn)效應(yīng)；經(jīng)濟(jì)后果檢驗(yàn)表明，由于內(nèi)外部競爭程度及戰(zhàn)略選擇不同引致的環(huán)境責(zé)任動(dòng)機(jī)差異，履行環(huán)境責(zé)任會(huì)損害低行業(yè)競爭程度、高競爭地位企業(yè)的短期獲利能力，但有助于提升高行業(yè)競爭程度、低競爭地位企業(yè)以及差異化戰(zhàn)略型企業(yè)的長期公司價(jià)值。

本文的研究為我國促進(jìn)經(jīng)濟(jì)綠色發(fā)展以及污染型企業(yè)向環(huán)境友好型轉(zhuǎn)變等提供了企業(yè)微觀層面的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)和政策啟示：首先，企業(yè)環(huán)境責(zé)任選擇內(nèi)生于其所在的制度環(huán)境，企業(yè)尤其是污染型企業(yè)能否主動(dòng)因應(yīng)國家發(fā)展理念轉(zhuǎn)變、經(jīng)濟(jì)增長模式轉(zhuǎn)型以及市場競爭環(huán)境變遷等諸多變化革新其經(jīng)營理念，決定著企業(yè)未來能否構(gòu)建高質(zhì)量、可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長方式。其次，從發(fā)展趨勢看，企業(yè)必須要在戰(zhàn)略及行為層面逐步轉(zhuǎn)變社會(huì)責(zé)任動(dòng)機(jī)，積極履行環(huán)境責(zé)任，從貫徹“新發(fā)展理念”的角度把握研發(fā)創(chuàng)新、社會(huì)責(zé)任與可持續(xù)發(fā)展的關(guān)系及其意義。最后，應(yīng)進(jìn)一步規(guī)范市場準(zhǔn)入、強(qiáng)化價(jià)值識(shí)別機(jī)制，推動(dòng)構(gòu)建更加綠色、有序的市場競爭環(huán)境，通過價(jià)值引領(lǐng)，引導(dǎo)企業(yè)將環(huán)境責(zé)任自覺納入其長期戰(zhàn)略，使企業(yè)正確理解和響應(yīng)新時(shí)期下市場競爭的新內(nèi)涵。