新時(shí)代中俄金融合作：?jiǎn)栴}與對(duì)策

郭曉瓊　蔡真

中俄兩國(guó)于2001年簽署《中俄睦鄰友好合作條約》，至今已滿20年，這20年來中俄兩國(guó)全面戰(zhàn)略協(xié)作伙伴關(guān)系不斷鞏固、深化，經(jīng)貿(mào)聯(lián)系日益緊密，金融合作得到長(zhǎng)足發(fā)展。2019年，中俄關(guān)系進(jìn)入新時(shí)代，迎來更大發(fā)展機(jī)遇。兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人將雙邊關(guān)系提升至“新時(shí)代全面戰(zhàn)略協(xié)作伙伴關(guān)系”的新高度，并將“守望相助、深度融通、開拓創(chuàng)新、普惠共贏”作為新時(shí)期中俄關(guān)系發(fā)展的目標(biāo)和方向。高度的政治互信為兩國(guó)金融合作的發(fā)展奠定了良好基礎(chǔ)，不斷深化的經(jīng)貿(mào)合作也對(duì)金融合作提出了更高要求。

中俄金融合作現(xiàn)狀

近年來，隨著中俄經(jīng)貿(mào)合作的深化，尤其是中國(guó)“一帶一路”倡議提出后，中俄兩國(guó)金融合作領(lǐng)域日益擴(kuò)大，層次逐漸加深，方式也不斷創(chuàng)新，在機(jī)制建設(shè)、銀行間合作、聯(lián)手“去美元化”等方面均取得了一系列積極進(jìn)展。

合作機(jī)制基本框架搭建完成。在多年金融合作實(shí)踐中，中俄兩國(guó)政府及相關(guān)部門已逐漸完成合作機(jī)制基本框架的搭建。官方層面，中俄兩國(guó)國(guó)家元首會(huì)晤和中俄總理定期會(huì)晤是兩國(guó)間合作的最高級(jí)別會(huì)晤機(jī)制，就雙邊關(guān)系中的重大問題交換意見，對(duì)各領(lǐng)域合作起統(tǒng)領(lǐng)全局的作用。中俄總理定期會(huì)晤委員會(huì)下設(shè)19個(gè)分委會(huì)，其中金融合作分委會(huì)是統(tǒng)籌金融合作的重要機(jī)制和專業(yè)平臺(tái)。中俄財(cái)長(zhǎng)對(duì)話機(jī)制對(duì)中俄金融合作也起到了積極作用，所涉及內(nèi)容主要為財(cái)政金融政策、金融改革等宏觀政策的溝通。民間層面，中俄兩國(guó)陸續(xù)自發(fā)建立了一些民間組織，如中俄金融合作論壇、中俄金融聯(lián)盟等，這些組織靈活性強(qiáng)、反應(yīng)迅速，具有較強(qiáng)的執(zhí)行力，對(duì)金融機(jī)構(gòu)間的交流合作也發(fā)揮著重要作用。

銀行間合作日益密切。央行層面，2015年12月，中俄兩國(guó)央行簽署《中國(guó)人民銀行與俄羅斯聯(lián)邦中央銀行合作諒解備忘錄》，積極落實(shí)兩國(guó)元首關(guān)于深化雙邊金融合作達(dá)成的重要共識(shí)。2016年，俄羅斯央行在華設(shè)立代表處，這是俄央行在國(guó)外設(shè)立的首家代表處。商業(yè)銀行層面，兩國(guó)銀行互設(shè)機(jī)構(gòu)及代理行，目前共有6家中資銀行在俄羅斯設(shè)有5家子行和分行以及2家代表處，有9家俄羅斯的銀行在華設(shè)有1家分行和10家代表處。

中俄聯(lián)手“去美元化”。當(dāng)前俄羅斯遭受西方經(jīng)濟(jì)制裁，中美戰(zhàn)略博弈也在加劇，在這一背景下中俄兩國(guó)聯(lián)手推進(jìn)“去美元化”進(jìn)程。具體措施：一是加快推動(dòng)本幣結(jié)算。中俄貿(mào)易本幣結(jié)算自2003年開始在邊境試行，隨著雙邊貿(mào)易的快速增長(zhǎng)，本幣結(jié)算的資金規(guī)模和地域范圍不斷擴(kuò)大。2019年6月，中俄兩國(guó)正式簽署過渡到本幣結(jié)算的政府間協(xié)議，兩國(guó)央行以及政府部門展開談判，就雙邊本幣結(jié)算體系路線圖達(dá)成共識(shí)。根據(jù)商務(wù)部發(fā)布的新聞，據(jù)俄羅斯電視臺(tái)2021年1月3日?qǐng)?bào)道，俄羅斯駐華大使杰尼索夫表示，本幣結(jié)算在中俄貿(mào)易中的比例穩(wěn)步上升，2020年1～9月，中俄本幣結(jié)算的比例已提高至25%，而7年前這一比例還僅為2%。二是續(xù)簽貨幣互換協(xié)議。2017年11月22日，兩國(guó)央行續(xù)簽雙邊本幣互換協(xié)議，協(xié)議規(guī)模為1500億元人民幣/13250億盧布，有效期為三年。三是人民幣被納入俄羅斯外匯儲(chǔ)備和國(guó)家財(cái)富基金。由于中國(guó)對(duì)俄直接投資和貸款規(guī)模不斷擴(kuò)大，與簽署貨幣互換協(xié)議相比，俄羅斯更傾向于直接持有人民幣外匯儲(chǔ)備。2018年，隨著美國(guó)對(duì)俄制裁的收緊，俄央行為降低風(fēng)險(xiǎn)，大量減持美元，增持人民幣。截至2020年6月30日，俄央行的外匯儲(chǔ)備中人民幣占比達(dá)到12.2%。為了與央行外匯儲(chǔ)備對(duì)標(biāo)，2021年2月24日，俄羅斯聯(lián)邦財(cái)政部宣布，將人民幣納入國(guó)家財(cái)富基金，占比為15%。將人民幣納入俄羅斯外匯儲(chǔ)備和國(guó)家財(cái)富基金，既是人民幣國(guó)際化的重要體現(xiàn)，也是中俄金融深度融合的重要表現(xiàn)。四是加強(qiáng)跨境支付系統(tǒng)合作。烏克蘭危機(jī)后，為避免受制于美國(guó)控制的SWIFT國(guó)際支付體系，2015年俄羅斯正式啟動(dòng)金融信息傳輸系統(tǒng)（SPFS），該系統(tǒng)積極與我國(guó)的人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）合作，共同致力于建立中俄跨境支付機(jī)制。

新形勢(shì)下中俄金融合作中的主要問題

盡管中俄金融合作已經(jīng)取得一系列顯著成果，但不可否認(rèn)的是，受制于雙邊貿(mào)易規(guī)模，以及兩國(guó)金融業(yè)發(fā)展水平和開放度，兩國(guó)金融合作的深度和廣度仍然有待進(jìn)一步拓展，仍存在一些問題阻礙其持續(xù)發(fā)展。

合作機(jī)制尚不完備。一是中俄金融合作缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略統(tǒng)籌。兩國(guó)金融合作雖然在對(duì)話與溝通、融資便利性等方面取得了積極進(jìn)展，但這些進(jìn)展大多停留在具體業(yè)務(wù)層面，缺乏能夠指導(dǎo)金融合作長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的頂層設(shè)計(jì)和戰(zhàn)略統(tǒng)籌。二是金融合作分委會(huì)沒有設(shè)置常設(shè)機(jī)構(gòu)，無法對(duì)已達(dá)成協(xié)議的落實(shí)進(jìn)行有效督導(dǎo)，從而導(dǎo)致一些重要的金融協(xié)議始終停留于文件共識(shí)的層面。在地方層面，中俄邊境地方經(jīng)貿(mào)合作協(xié)調(diào)委員會(huì)和地方政府領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤機(jī)制都不是專門的金融合作機(jī)制，難以滿足地方金融合作的專業(yè)化需求。三是金融信息交流不順暢，缺乏機(jī)制化管理。目前兩國(guó)金融信息交流大多處于自發(fā)狀態(tài)，信息的搜集和整理較為碎片化，交流也不夠及時(shí)，導(dǎo)致因信息不對(duì)稱造成誤判。

本幣結(jié)算覆蓋范圍小，支付清算渠道不暢。中俄本幣結(jié)算采用點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的賬戶行匯劃結(jié)算模式，即通過中俄銀行互設(shè)的代理行辦理本幣結(jié)算資金的匯款業(yè)務(wù)。代理行主要集中在兩國(guó)邊境地區(qū)，對(duì)中國(guó)東部和俄羅斯西部的發(fā)達(dá)地區(qū)的業(yè)務(wù)輻射有限。人民幣和盧布尚未建立起直接清算渠道，兩國(guó)支付系統(tǒng)合作仍處于起始階段，我國(guó)的CIPS在俄羅斯的普及率僅為10%左右，大多數(shù)俄羅斯銀行仍在使用SWIFT系統(tǒng)。人民幣—盧布直接掛牌雖然可以使銀行在結(jié)算過程中無需通過美元賬戶進(jìn)行中轉(zhuǎn)，但人民幣—盧布直接匯率機(jī)制尚未建立，掛牌匯率仍通過美元匯率套算，并未達(dá)到降低企業(yè)成本的初衷。

對(duì)俄投資風(fēng)險(xiǎn)高，保險(xiǎn)業(yè)合作進(jìn)展緩慢。近年來，受西方國(guó)家對(duì)俄實(shí)施經(jīng)濟(jì)制裁、國(guó)際油價(jià)暴跌、新冠肺炎疫情等因素影響，俄羅斯經(jīng)濟(jì)下行，盧布大幅貶值，俄企業(yè)履約能力下降。俄羅斯的銀行普遍規(guī)模小、信用等級(jí)低、抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，許多銀行的資本充足率沒有達(dá)到巴塞爾協(xié)議的要求，對(duì)俄投資風(fēng)險(xiǎn)較高。加之兩國(guó)保險(xiǎn)業(yè)合作進(jìn)展緩慢，企業(yè)對(duì)俄投資意愿不高。

金融監(jiān)管合作尚需加強(qiáng)。正如李仁真、申晨在《“一帶一路”背景下的中俄金融合作：進(jìn)展與深化》一文中提到的，中俄兩國(guó)在金融監(jiān)管規(guī)則方面存在較大差異，在征信領(lǐng)域，兩國(guó)信用市場(chǎng)發(fā)展不同步，征信管理水平和立法程度不一致，這將會(huì)為兩國(guó)在證券、保險(xiǎn)等領(lǐng)域的合作埋下隱患。新冠疫情下，中俄跨境電商快速發(fā)展，但兩國(guó)在加密貨幣、第三方支付等領(lǐng)域的監(jiān)管力度較薄弱。

深化中俄金融合作的對(duì)策建議

進(jìn)一步完善合作機(jī)制。一是中俄金融合作分委會(huì)應(yīng)盡快制定兩國(guó)金融合作的長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃，在國(guó)家層面對(duì)金融合作進(jìn)行戰(zhàn)略部署。二是在金融合作分委會(huì)下設(shè)專業(yè)機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)督導(dǎo)落實(shí)已簽署的協(xié)議，根據(jù)兩國(guó)金融形勢(shì)和政策變動(dòng)制定具體行動(dòng)細(xì)則和路線圖，定期向金融合作分委會(huì)匯報(bào)工作進(jìn)展。三是地區(qū)層面應(yīng)建立專門的金融合作機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)地區(qū)層面金融合作協(xié)議的落實(shí)，協(xié)調(diào)兩國(guó)金融機(jī)構(gòu)的交流與溝通。四是在中俄金融聯(lián)盟的基礎(chǔ)上建立金融合作信息共享平臺(tái)。組織人員系統(tǒng)編制兩國(guó)金融政策信息，尤其應(yīng)及時(shí)更新兩國(guó)金融政策變動(dòng)及對(duì)企業(yè)的金融優(yōu)惠政策等信息，通過信息共享為兩國(guó)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資決策提供依據(jù)。

擴(kuò)大本幣結(jié)算，助推人民幣國(guó)際化。加大力度推動(dòng)兩國(guó)銀行在兩國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)增設(shè)代理行，擴(kuò)大本幣結(jié)算的覆蓋范圍;促進(jìn)我國(guó)CIPS系統(tǒng)與俄羅斯SPFS系統(tǒng)的對(duì)接，使雙邊貿(mào)易清算能夠直接以本幣進(jìn)行，降低跨境清算成本，提高結(jié)算效率;鼓勵(lì)境外企業(yè)設(shè)立NRA賬戶（境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)機(jī)構(gòu)外匯賬戶），縮短人民幣結(jié)算時(shí)間;促進(jìn)人民幣—盧布直接匯率機(jī)制的形成，降低企業(yè)成本及匯率風(fēng)險(xiǎn);逐步推動(dòng)我國(guó)資本項(xiàng)目開放，擴(kuò)大人民幣海外存量。

在認(rèn)真評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)和收益的基礎(chǔ)上，開展對(duì)俄投資。2020年7月21日普京總統(tǒng)簽署《關(guān)于2030年前俄羅斯聯(lián)邦國(guó)家發(fā)展目標(biāo)》的總統(tǒng)令，設(shè)立了五大國(guó)家發(fā)展目標(biāo)，在歐美持續(xù)對(duì)俄制裁的背景下，俄羅斯國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)存在大量資金缺口，迫切需要中國(guó)的投資。對(duì)我國(guó)而言，對(duì)俄投資既符合外匯資產(chǎn)投資多元化目標(biāo)，又有利于中俄共建“一帶一路”。但鑒于近年來對(duì)俄投資風(fēng)險(xiǎn)較高，我國(guó)企業(yè)在投資前應(yīng)進(jìn)行認(rèn)真的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和收益率測(cè)算。

完善投融資配套措施，降低投融資風(fēng)險(xiǎn)。一是應(yīng)建立商業(yè)銀行互信合作機(jī)制，在兩國(guó)銀行間建立共享誠(chéng)信檔案，定期披露經(jīng)營(yíng)情況，以便于進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估;二是完善風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保體系，制定相關(guān)政策，加強(qiáng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)一般貿(mào)易、工程承包及對(duì)俄投資的信用擔(dān)保，建議成立“中俄投融資專項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)緩釋基金”，降低兩國(guó)企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)。

運(yùn)用金融科技手段，加強(qiáng)金融監(jiān)管合作。為加強(qiáng)兩國(guó)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，建議成立專門的工作組，就金融監(jiān)管政策差異導(dǎo)致的問題進(jìn)行及時(shí)溝通和協(xié)調(diào);積極運(yùn)用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等科技手段，完善兩國(guó)在信息共享、支付結(jié)算、融資交易和金融監(jiān)管等領(lǐng)域的合作。

（作者單位：中國(guó)社會(huì)科學(xué)院俄羅斯東歐中亞研究所、中俄戰(zhàn)略協(xié)作高端合作智庫，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所，其中郭曉瓊系中俄戰(zhàn)略協(xié)作高端合作智庫理事）