上市公司“內(nèi)部人”誰(shuí)來(lái)約束？

熊錦秋

新潮能源2021年5月14日發(fā)布監(jiān)事會(huì)決議公告稱，4天前公司收到9名股東《關(guān)于合計(jì)持股10%以上的股東提請(qǐng)召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)及罷免部分董事監(jiān)事的議案》，3名監(jiān)事全部對(duì)該議案投了反對(duì)票。

此前，公司于4月26日收到提案人提請(qǐng)公司董事會(huì)召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)并要求審議本次罷免提案的書(shū)面材料，5月5日公司董事會(huì)審議未通過(guò)該提案。此次9位股東再次提請(qǐng)監(jiān)事會(huì)審議，是按照《公司法》和《上市公司股東大會(huì)規(guī)則》（下稱《規(guī)則》）等規(guī)定的程序來(lái)進(jìn)行，然而再次被否。筆者認(rèn)為，應(yīng)強(qiáng)化對(duì)董監(jiān)高及內(nèi)部人的監(jiān)督和約束。

《規(guī)則》第九條規(guī)定，單獨(dú)或合計(jì)持股10%以上股份股東有權(quán)向董事會(huì)請(qǐng)求召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，若董事會(huì)不同意或在10日內(nèi)未反饋，該（部分）股東有權(quán)向監(jiān)事會(huì)提議召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，監(jiān)事會(huì)應(yīng)當(dāng)在5日內(nèi)發(fā)出召開(kāi)股東大會(huì)的通知，若未發(fā)出視為監(jiān)事會(huì)不召集和主持股東大會(huì)，該股東可自行召集和主持。此即持股10%以上擁有的股東大會(huì)自行召集權(quán)，展望局勢(shì)發(fā)展，不排除這些股東將行使這一權(quán)利、自行召集股東大會(huì)。

之所以9名股東提出罷免議案，理由是以董事長(zhǎng)劉珂為代表的本屆董事會(huì)管理及經(jīng)營(yíng)能力不足，面對(duì)油價(jià)下跌等突發(fā)事件無(wú)法合理應(yīng)對(duì)，公司治理存在嚴(yán)重缺陷，內(nèi)部人控制問(wèn)題突出，股東不能通過(guò)合法途徑維護(hù)自身權(quán)益。另外，董事會(huì)在中美關(guān)系存在重大不確定性等情況下，緊急召開(kāi)董事會(huì)，不顧部分董事反對(duì)，貿(mào)然收購(gòu)現(xiàn)狀和前景都不明朗的美國(guó)油田。

新潮能源2020年報(bào)顯示，公司凈利潤(rùn)-26.56億元，同比減少346.50%，經(jīng)營(yíng)不善是客觀事實(shí)。尤其是今年2月公司發(fā)布公告擬以不高于4.2億美元的價(jià)格收購(gòu)美國(guó)油田資產(chǎn)，雖然董事會(huì)審議以8：1壓倒性通過(guò)，但有位董事的反對(duì)理由明確指出：決策時(shí)間較短，無(wú)法對(duì)審查事項(xiàng)進(jìn)行更深入的審查分析。截至美國(guó)時(shí)間3月31日，交易雙方即神速完成交割，交易價(jià)格定為4.197億美元。

面對(duì)此情此景，作為新潮能源的股東，焉有不著急之理，9名股東提出罷免議案值得同情和理解。分析今年一季度末新潮能源的股權(quán)格局，明顯屬于高度分散型，前十大股東合計(jì)持股不足總股本的40%，且第一大股東持股僅為6.39%，公司無(wú)實(shí)際控制人。目前董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理劉珂控制的北京中金君合，為新潮能源第三大股東，僅持有5.51%股份。股權(quán)分散、無(wú)實(shí)控人，若各個(gè)股東能有效影響公司的戰(zhàn)略決策，公司經(jīng)營(yíng)本也可以順順當(dāng)當(dāng)，但現(xiàn)在股東質(zhì)疑公司被內(nèi)部人控制，股東對(duì)公司運(yùn)作鞭長(zhǎng)莫及。

新潮能源遇到的情況不是個(gè)案。為強(qiáng)化對(duì)內(nèi)部人約束，筆者提出以下建議：

首先，應(yīng)避免董事長(zhǎng)與總經(jīng)理一肩挑現(xiàn)象。無(wú)疑，董事長(zhǎng)主導(dǎo)公司發(fā)展戰(zhàn)略方向，總經(jīng)理是做執(zhí)行的，總經(jīng)理需要對(duì)董事長(zhǎng)和董事會(huì)負(fù)責(zé);如果董事長(zhǎng)與總經(jīng)理是兩個(gè)不同的人，相互之間就有個(gè)制約，董事長(zhǎng)或董事會(huì)為謀求私利若怪總經(jīng)理執(zhí)行不力。其理由也根本拿不上臺(tái)面。反之，如果董事長(zhǎng)與總經(jīng)理一肩挑，那么在執(zhí)行層面就可能體現(xiàn)更多個(gè)人或小集體態(tài)度，內(nèi)部人控制的缺點(diǎn)就更容易放大。

其次，要發(fā)揮監(jiān)事會(huì)和獨(dú)立董事的監(jiān)督制約作用。目前法律法規(guī)賦予監(jiān)事會(huì)和獨(dú)立董事對(duì)董事會(huì)、執(zhí)行董事的監(jiān)督制約職能，甚至對(duì)公司經(jīng)營(yíng)也有監(jiān)督作用，但現(xiàn)實(shí)中這種監(jiān)督制約作用發(fā)揮并不好，關(guān)鍵是獨(dú)立董事以及監(jiān)事缺乏公正獨(dú)立性。此前各方一直都在建議改革獨(dú)立董事、監(jiān)事的遴選委派機(jī)制，這方面改革應(yīng)盡快提速。

其三，防止國(guó)有產(chǎn)權(quán)虛位。若國(guó)有資本所有者缺位，國(guó)有資本衍生的表決權(quán)、管理權(quán)就會(huì)落到內(nèi)部人手中，因此，必須完善國(guó)有資產(chǎn)的管理與運(yùn)營(yíng)體制，強(qiáng)化所有者監(jiān)控職能。

其四，要消減董事會(huì)在收購(gòu)交易等方面過(guò)大的權(quán)力。比如，按《上交所股票上市規(guī)則》，“交易的成交金額占上市公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的50%以上，且絕對(duì)金額超過(guò)5000萬(wàn)元”等需經(jīng)股東大會(huì)審議通過(guò)。新潮能源2020年底凈資產(chǎn)124.44億元，也即董事會(huì)有權(quán)決策52.22億元以下的交易，這不是一個(gè)大漏洞？建議交易若達(dá)到凈資產(chǎn)的適當(dāng)比例就應(yīng)通過(guò)股東大會(huì)審議，防止董事會(huì)無(wú)能或內(nèi)部人控制導(dǎo)致上市公司蒙受巨大損失。