浙江省中小企業(yè)財務(wù)管理效率研究

郁嘉誠 王益明

摘要：財務(wù)管理在一個企業(yè)中起到了至關(guān)重要的作用，但是由于中小企業(yè)的自身局限性，往往得不到重視或者存在各種各樣的問題。文章針對浙江省內(nèi)中小企業(yè)的財務(wù)管理效率，通過數(shù)學(xué)方法，分析影響財務(wù)管理效率的因素并給出建議。

關(guān)鍵詞：財務(wù)管理;中小企業(yè);探討分析;解決方案

一、引言

目前對于浙江省中小企業(yè)財務(wù)管理方面的研究基本都集中在分析浙江省中小企業(yè)在財務(wù)管理方面存在的問題，然后找出這些問題產(chǎn)生的原因，最后提出了一些解決措施。如張馨慧（2018）提出浙江省中小企業(yè)財務(wù)管理存在缺乏長期發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)的明確指導(dǎo)、制度體系不健全、方法落后、執(zhí)行結(jié)果缺乏考核與激勵、財務(wù)管理人員素質(zhì)低以上五點問題，并針對性提出了五點對策。秦秀華（2017）指出中小企業(yè)在融資和貸款方面存在困難，并缺乏明確的財務(wù)管理目標(biāo)等問題。關(guān)曉宇（2017）則認(rèn)為浙江省中小企業(yè)在進行經(jīng)營決策時并不能很好的與財務(wù)管理相結(jié)合，且財務(wù)管理并未對企業(yè)經(jīng)營起到監(jiān)督作用。

由此可見，國內(nèi)學(xué)者先前的探討分析反映了我國中小企業(yè)的財務(wù)管理效率往往受制于其財務(wù)人員水平、財務(wù)人員數(shù)量、人員流動、管理層觀念及制度監(jiān)管不足等因素。傳統(tǒng)的研究方法受限于樣本數(shù)量及數(shù)據(jù)可靠性，往往較為概括且缺乏說服力，本研究試圖通過廣泛收集可靠數(shù)據(jù)，并通過數(shù)學(xué)方法驗證財務(wù)管理與各方面因素的關(guān)聯(lián)性，從較為客觀的角度給出結(jié)論并提供建議。

二、浙江省中小企業(yè)現(xiàn)狀

浙江省在我國經(jīng)濟發(fā)展中起到了不可替代的作用，其民營企業(yè)更是不管在數(shù)量上還是質(zhì)量上，都處在全國前列。根據(jù)浙江省統(tǒng)計局公布的規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)，2017年工業(yè)企業(yè)中，大型企業(yè)共有569家，中型企業(yè)4171家，小型企業(yè)33432家，微型企業(yè)1761家。中小企業(yè)合計占2017年年底浙江省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)總數(shù)的94.16%，產(chǎn)值貢獻率占73.65%。從另一方面數(shù)據(jù)看，2019年浙江省國民經(jīng)濟和社會統(tǒng)計發(fā)展年報顯示年末境內(nèi)上市公司458家，累計融資11408億元;其中，中小板上市公司142家，占全國中小板上市公司的15.1%;創(chuàng)業(yè)板上市公司89家，占全國創(chuàng)業(yè)板上市公司的11.3%。同時新培育科技型中小企業(yè)12779家。以上數(shù)據(jù)皆可反映，中小型企業(yè)在浙江省經(jīng)濟中有不可替代的地位。

然而，在省內(nèi)大部分中小企業(yè)取得傲人成績的同時，大部分中小企業(yè)受限于規(guī)模較小、技術(shù)構(gòu)成單一、資金有限及自身發(fā)展歷史等原因，往往對財務(wù)管理不夠重視，忽視了其在企業(yè)管理及運營中的核心地位，從而導(dǎo)致財務(wù)管理無法發(fā)揮出其應(yīng)有的積極作用。同時浙江省內(nèi)企業(yè)具有區(qū)塊化聚集化發(fā)展的特點，且大多數(shù)中小企業(yè)起步階段家族性質(zhì)濃厚，管理層人員水平層次不齊，直接影響了財務(wù)管理的效率。由于對財務(wù)管理的重視程度不夠，大部分企業(yè)承受風(fēng)險能力不足，資金鏈脆弱，且在籌資投資活動中無法取得預(yù)期回報，繼而限制企業(yè)進一步發(fā)展甚至威脅企業(yè)存續(xù)。

三、企業(yè)財務(wù)管理的投入及產(chǎn)出

（一）影響財務(wù)管理效率的因素

本研究旨在通過數(shù)學(xué)方法具體分析影響財務(wù)管理效率的因素，因此根據(jù)中小企業(yè)財務(wù)管理現(xiàn)狀總結(jié)初步得出以下數(shù)個可以量化的參考因素。

1. 財務(wù)部門員工人數(shù)

財務(wù)部門的規(guī)模往往決定著一個公司財務(wù)部門所具備的功能覆蓋范圍，當(dāng)一個公司的財務(wù)部門員工人數(shù)過少時，就會導(dǎo)致工作堆積，效率低下，同時無法同時考慮到多方面;另一方面，當(dāng)部門員工人數(shù)過多時，也會導(dǎo)致各種負(fù)面影響，如協(xié)調(diào)不力，渾水摸魚，人際關(guān)系復(fù)雜等情況。因此將財務(wù)部門人數(shù)控制在一個合理的范圍內(nèi)，對財務(wù)管理效率起了重大影響。由于在收集數(shù)據(jù)中遇到困難，較難取得相關(guān)信息，該項指標(biāo)也將不帶入后續(xù)分析。

2. 財務(wù)部門薪資支出

財務(wù)部門的薪資支出是一個較為直觀的數(shù)據(jù)，也可以被認(rèn)為側(cè)面反映了財務(wù)部門雇員的素質(zhì)高低，即“能者多勞”。通過收集財務(wù)部門基礎(chǔ)員工的平均薪酬水平，既可以推斷出該類員工在人力市場中的大概位置，也可以體現(xiàn)企業(yè)對財務(wù)管理作用的重視性。

3. 企業(yè)管理費用相關(guān)支出

企業(yè)管理活動產(chǎn)支出往往在企業(yè)總支出中占重大比重，而財務(wù)管理能否發(fā)揮出其應(yīng)有的功能，不僅僅取決于財務(wù)部門單一部門的努力，不同部門直接的溝通和協(xié)調(diào)也起了決定性作用。而管理活動在相關(guān)方面的投入，在這一過程中起主導(dǎo)作用。本研究亦通過管理相關(guān)費用支出，側(cè)面反應(yīng)企業(yè)管理投入，作為衡量公司在財務(wù)管理中投入的重要因素。

4. 財務(wù)部門基礎(chǔ)人員學(xué)歷要求

不同的企業(yè)對于不同職位不同層級的員工學(xué)歷要求亦不相同，部分專業(yè)知識要求較低的崗位往往對于學(xué)歷限制并不高。財務(wù)部門作為專業(yè)知識密集型的部門，對于員工的學(xué)歷要求則會更高，而員工的學(xué)歷高低同時反映著專業(yè)能力的高低，是影響財務(wù)管理效率的重要因素。然而通過對選定的企業(yè)搜集來的數(shù)據(jù)顯示，浙江省內(nèi)中小企業(yè)在財務(wù)部門基礎(chǔ)人員學(xué)歷要求上出現(xiàn)了高度同質(zhì)化的現(xiàn)象，在本次研究選定的企業(yè)名錄可搜集到的數(shù)據(jù)中，其絕大部分公司基礎(chǔ)要求都是本科及以上學(xué)歷，因此該項數(shù)據(jù)不具有可比性，但是不可否認(rèn)其對財務(wù)效率影響的重要性。

5. 財務(wù)信息系統(tǒng)的使用及規(guī)章制度的落實

通過對信息系統(tǒng)的評價，覆蓋功能及購買價格進行分級整理，按照不同的評級賦值從而帶入到計算。規(guī)章制度的落實亦可進行分級。然而由于評級過程需要較多的主觀判斷，缺乏足夠客觀性，經(jīng)過實際嘗試，不管是通過二手?jǐn)?shù)據(jù)還是電話問詢等手段皆無法得到相關(guān)的數(shù)據(jù)，本次研究不考慮將其作為自變量帶入分析。

（二）衡量財務(wù)管理效率的定量指標(biāo)

財務(wù)管理涉及到企業(yè)運營中的籌資、融資、稅務(wù)等大大小小各個方面，因此，衡量企業(yè)財務(wù)管理效率，也需要從多元的角度來分析。

1. 稅務(wù)方面

不管是在中國還是其他國家實行的稅務(wù)準(zhǔn)則，都基本采取與會計準(zhǔn)則不同的體系，合理的稅務(wù)規(guī)劃對于財務(wù)人員專業(yè)技能要求十分嚴(yán)格，因此，一家企業(yè)能否合理有效的進行納稅申報，可以有效的反應(yīng)其財務(wù)管理效率。一般來說，當(dāng)財務(wù)管理活動在稅務(wù)規(guī)劃中作出的貢獻越小，企業(yè)所繳納實際稅率越接近法定稅率。

2. 籌資活動

企業(yè)籌資活動在企業(yè)的發(fā)展中起到了無法替代的作用，無論是為了擴大生產(chǎn)規(guī)模還是保持現(xiàn)金流的穩(wěn)定應(yīng)對風(fēng)險而籌資，籌資的效率和成本都十分重要。高效的財務(wù)管理體系和充分的知識儲備，可以在企業(yè)需做籌資決策時提供更多方案和信息，幫助管理層選擇最適合企業(yè)的方案。

3. 投資活動

除少數(shù)特定行業(yè)外，當(dāng)一家公司滿足日常生產(chǎn)活動所需后仍有充分資金時，進行投資活動也是必不可少的，此舉有利于充分利用資金，對沖資本成本并創(chuàng)造額外收入。如何決定投資金額和標(biāo)的，在控制投資分析和最大化收益中找到平衡，也是財務(wù)管理活動的一個重要內(nèi)容。

4. 其他方面

如開頭提到，財務(wù)管理涉及到企業(yè)的方方面面，除了上述三點外還有包括信貸控制，利潤分配，資產(chǎn)購置等。

四、研究過程

（一）數(shù)據(jù)來源

本研究通過數(shù)據(jù)庫搜索找到累計71家浙江省內(nèi)中小板上市公司2018年報，對其母公司財務(wù)報表及各項披露數(shù)據(jù)進行整理論證，并輔以其他信息來源，電話問詢等方式收集數(shù)據(jù)。

（二）投入-產(chǎn)出因子

經(jīng)過各種嘗試，由于許多數(shù)據(jù)較為敏感無法得知，同時對企業(yè)披露的要求相比于運營細節(jié)和投入，更側(cè)重運營結(jié)果，在剔除明顯不具比較價值的因素后，投入-產(chǎn)出因子歸納如表1所示。

其中，上市公司母公司利潤表中缺少對于管理費用詳細分類的注釋，而在合并報表中可以查到具體支出分類，當(dāng)條件允許的情況下應(yīng)提出與相關(guān)投入無關(guān)的費用，只保留薪酬，咨詢費用等相關(guān)費用。由于本研究采用母公司財務(wù)報表，因此只能將全部管理費用視為管理投入的參考，具體影響將通過相關(guān)性分析進行論證。

（三）相關(guān)性分析

在剔除無用數(shù)據(jù)后，對不同的投入-產(chǎn)出因子進行相關(guān)性分析，結(jié)果如表2所示。

當(dāng)相關(guān)系數(shù)為負(fù)數(shù)時，代表隨著投入力度加大，產(chǎn)出的結(jié)果值越小。其中實際稅率和長期借款利息比重，數(shù)值越小越有利;投資活動回報率數(shù)值越大越有利。

（四）財務(wù)管理產(chǎn)出評價公式

作為研究對象的企業(yè)平均所得稅支出、投資收入、利息費用比例為1：1.76：0.79，將此作為權(quán)重賦予三個產(chǎn)出因子。Y的計算公式定為：

Y= [1-（0.25-Y1）]/（0.25-Y1）+1.76（1-Y2）/Y2+0.79/Y3

Y值越大，財務(wù)管理產(chǎn)出效率越高。

五、結(jié)論及建議

通過表2投入-產(chǎn)出相關(guān)系數(shù)反映的正負(fù)相關(guān)關(guān)系，以及相關(guān)強度的大小可以看出不同的投入因子對于財務(wù)管理效率產(chǎn)出的影響。根據(jù)客觀數(shù)據(jù)計算經(jīng)過推測，得出以下結(jié)論。

第一，企業(yè)財務(wù)管理受到公司盈利策略影響，由于研究結(jié)果反映企業(yè)營收表現(xiàn)與投資活動的表現(xiàn)呈負(fù)相關(guān)趨勢，可以理解為當(dāng)企業(yè)財務(wù)管理注重于自身運營的時候，會在某種程度上忽視投資活動帶來收益的重要性，反之亦然。企業(yè)過度注重投資收益，可能會導(dǎo)致本末倒置，需要警惕。

第二，提高管理層總體質(zhì)量及投入比提高財務(wù)部門單方面投入作用更明顯。相比于管理費用相關(guān)支出，財務(wù)人員基礎(chǔ)薪酬對于財務(wù)管理效率的支持作用明顯不大。盡管受限于數(shù)據(jù)來源限制研究中沒有剔除多余無關(guān)費用，該部分相關(guān)系數(shù)絕對值仍然遠大于財務(wù)基礎(chǔ)人員薪酬的相關(guān)系數(shù)。在不考慮投資活動回報率的情況下，財務(wù)人員薪酬對于稅率和籌資活動的作用甚至截然相反，且其對籌資成本的正相關(guān)關(guān)系還略微強于對稅率的負(fù)相關(guān)關(guān)系。結(jié)合數(shù)據(jù)來源，甚至可以推斷，財務(wù)基礎(chǔ)人員薪酬的提高更像是企業(yè)對于財務(wù)管理效率出現(xiàn)問題后出現(xiàn)的補救措施。同時由于人員流動的新入職員工對于企業(yè)的了解程度不足，導(dǎo)致其補救效果無法達到預(yù)期或存在明顯滯后。

第三，研究結(jié)果進一步驗證國內(nèi)學(xué)者先前研究中指出的我國中小企業(yè)財務(wù)管理中普遍存在的“重稅費，輕管理”現(xiàn)象，在本次研究選取的企業(yè)中，管理投入作為最為相關(guān)的投入指標(biāo)，其對于稅費籌劃的影響明顯高于其他各方面。不可否認(rèn)一部分原因在于稅費的特殊性和可操作性，但是對比中小企業(yè)在其他方面表現(xiàn)，其結(jié)果和數(shù)據(jù)仍是具有說服力的。

根據(jù)推斷出的結(jié)論結(jié)合在研究中的各種發(fā)現(xiàn)，針對性的給出相關(guān)建議。

一是建議企業(yè)關(guān)注自身主營業(yè)務(wù)與投資活動的比重，通過維持其主營業(yè)務(wù)的競爭力和盈利能力，保證財務(wù)狀況健康，并在這一基礎(chǔ)上，合理利用投資活動，對沖籌資成本并創(chuàng)造額外收益。財務(wù)管理對于企業(yè)的影響是方方面面的，而不僅僅在于投資活動的效益，主營業(yè)務(wù)永遠是企業(yè)的命脈，財務(wù)管理活動所創(chuàng)造的價值亦服務(wù)于此，無論是過度重視哪個方面而忽視其他方面，都有可能造成隱患，最終得不償失。

二是企業(yè)通過改變制度、引進人才等方法提高管理層素質(zhì)，增強不同部門和層級之間的協(xié)同效率。與過去其他研究不同的是，由于本次研究結(jié)果反應(yīng)管理層投入對于財務(wù)管理效率的影響更為明顯，很容易理解，企業(yè)管理層的整體質(zhì)量會影響企業(yè)內(nèi)部信息的交流和傳遞，影響到作財務(wù)決策所需要信息的及時性，準(zhǔn)確性，從而影響財務(wù)管理效率。因此企業(yè)不僅僅需要提高財務(wù)管理人員的素質(zhì)及能力，更需要從全局的角度提高管理效率。除了提高管理人員效率，引進更高效的制度，也可以加強管理層之間的溝通聯(lián)系，從而減少對財務(wù)活動效益的負(fù)面影響。

三是省內(nèi)中小企業(yè)需要留意財務(wù)人員留存率，并且注重財務(wù)人員的培訓(xùn)。不管是新進員工的入職培訓(xùn)，亦或是老員工的持續(xù)職業(yè)技能培訓(xùn)，企業(yè)都需要納入計劃，主動應(yīng)對并減小由財務(wù)人員流動帶來的不穩(wěn)定風(fēng)險。

另外，本次研究通過數(shù)學(xué)方法所涉及到的因素對財務(wù)管理所起到多是弱相關(guān)作用，說明影響企業(yè)財務(wù)管理效率的因素是多元的，需要企業(yè)時刻保持財務(wù)管理意識，與時俱進，不斷吸收新技術(shù)新理念，從而很好的實現(xiàn)發(fā)展、壯大。

本次研究存在缺陷，受限于中小企業(yè)自身規(guī)模小，私有程度高等特點，本次研究數(shù)據(jù)來源受到很大限制，在聯(lián)系企業(yè)的過程中屢屢受挫，而主要數(shù)據(jù)來源企業(yè)在滿足中小板上市資格之初已具備相對完善的運營架構(gòu)，所以本次研究可使用的數(shù)據(jù)不夠全面，僅供參考。

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*基金項目：浙江省科技創(chuàng)新活動計劃資助項目（項目編號2019R428001）。

（作者單位：寧波工程學(xué)院）