• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    優(yōu)然牧業(yè)擴張背后的奶源之爭

    2021-05-07 15:39:45周小棠
    農經(jīng) 2021年2期
    關鍵詞:奶源上市多元化

    周小棠

    近年來,隨著乳制品消費市場的細分,乳制品企業(yè)都在強化品質,奶源之爭的核心是品質之爭,國內奶源競爭因此日趨激烈。而這也是優(yōu)然牧業(yè)不斷擴建新牧場、擴張飼料業(yè)務,以及計劃未來進口2萬頭荷斯坦牛的重要原因,也是其為滿足不斷擴大的業(yè)務需求,通過規(guī)模效益實現(xiàn)持續(xù)盈利性增長的必然之舉。

    關鍵詞:奶源;多元化;上市

    優(yōu)然牧業(yè)和賽科星、中地乳業(yè)是伊利旗下的三家規(guī)?;翀銎髽I(yè),奶牛存欄總數(shù)約為35萬頭。對于下游奶企來說,奶源是其發(fā)展的基礎,擁有優(yōu)質的奶源極為重要。以2020年上半年總收入計,優(yōu)然牧業(yè)是中國規(guī)模最大的乳業(yè)上游綜合產品和服務提供商。作為一家新型畜牧業(yè)產業(yè)公司,優(yōu)然牧業(yè)業(yè)務涵蓋畜牧、飼料、草業(yè)三大新興產業(yè),是集奶牛養(yǎng)殖、良種繁育、飼料研發(fā)生產、飼草種植、收購及銷售、農業(yè)科技培訓為一體的多元化發(fā)展的畜牧企業(yè)。近年來,優(yōu)然牧業(yè)在奶源基地擴張與布局方面從未止步。此外,優(yōu)然牧業(yè)表示,未來兩年將在內蒙古、山東及河南地區(qū)建立五座新的牧場,并從澳大利亞、新西蘭等地進口2萬頭荷斯坦牛,以滿足不斷擴大的業(yè)務需求,并通過規(guī)模效益實現(xiàn)持續(xù)的盈利性增長。

    1月15日,內蒙古優(yōu)然牧業(yè)有限責任公司(以下簡稱“優(yōu)然牧業(yè)”)汝陽現(xiàn)代化奶牛養(yǎng)殖示范牧場項目簽約儀式在河南汝陽舉行,汝陽牧場項目位于汝陽縣蔡店鄉(xiāng)常渠村,總投資約5.5億元人民幣,總占地面積約1960畝。項目建成后,一期奶牛存欄量約4000頭,年產優(yōu)質原料奶可達2.6萬噸。據(jù)介紹,優(yōu)然牧業(yè)將通過產業(yè)鏈帶動提升當?shù)剞r戶種植業(yè)收入,緩解當?shù)鼐蜆I(yè)壓力,同時可促進先進奶牛飼養(yǎng)技術在當?shù)氐耐茝V和應用,對于拉動當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展具有重要意義。

    多元化產品布局促業(yè)績增長

    優(yōu)然牧業(yè)成立于1984年,經(jīng)過近40年的運營積累和研究,洞察乳業(yè)市場需求和發(fā)展趨勢,陸續(xù)開發(fā)和提供多樣化且滿足不斷變化的客戶需求的產品和服務,通過原料奶及反芻動物養(yǎng)殖系統(tǒng)化解決方案兩個業(yè)務分部開展業(yè)務,完整地覆蓋由育種到飼料再到原料奶生產的乳業(yè)上游全產業(yè)鏈,并在每個核心業(yè)務板塊都保持著領先的地位及傲人的增速。

    公開資料顯示,優(yōu)然牧業(yè)旗下有65座自營牧場,公司養(yǎng)殖進口良種荷斯坦奶牛和娟姍牛約30萬頭。畜牧業(yè)務輻射范圍南至成都、北抵呼倫貝爾、東到杜爾伯特。

    優(yōu)然牧業(yè)飼料業(yè)務前身為內蒙古牧泉元興飼料有限責任公司,下屬五大分公司,產品覆蓋12個省市,主銷地為內蒙古、寧夏、黑龍江、山東、河北和京津唐地區(qū),年生產能力35萬噸,年工業(yè)產值15個億,是國內專業(yè)生產奶牛飼料的大型加工企業(yè)。優(yōu)然牧業(yè)有近40年的反芻飼料研發(fā)、生產經(jīng)驗,按2019年反芻動物精飼料銷量計,服務反芻動物頭數(shù)超100萬頭,是中國最大的反芻動物精飼料提供商。

    正在興起的草業(yè)業(yè)務基地位于內蒙古赤峰市阿魯科爾沁旗,優(yōu)然牧業(yè)以我國“草都”阿魯科爾沁旗為核心打造優(yōu)質苜蓿種植基地,布局全國10個草業(yè)生產基地,種植面積超過10萬畝。

    此外,優(yōu)然牧業(yè)官網(wǎng)資料顯示,按照2019年奶牛凍精銷量計,優(yōu)然牧業(yè)是我國最大的奶牛育種企業(yè),公司擁有業(yè)內領先的自主奶牛遺傳改良和全球領先的性控凍精生產技術。2019年奶牛性控凍精市場占有率可達22.2%,奶牛性控凍精市場排名第一。

    依托完整產業(yè)鏈的優(yōu)勢,優(yōu)然牧業(yè)近年業(yè)績增長勢頭強勁。招股書數(shù)據(jù)顯示,2017年至2019年,優(yōu)然牧業(yè)的收入分別為50.91億元、63.33億元和76.68億元,復合年增長率達到22.7%;2020年上半年的收入則從上年同期的34.37億元增至53.44億元。在盈利能力方面,2017年至2019年,優(yōu)然牧業(yè)的凈利潤分別為2.77億元、6.52億元和8.01億元,復合年增長率高達69.9%(見圖);2020年上半年的凈利潤則從上年同期的3.65億元增至7.44億元。

    優(yōu)然牧業(yè)第一大營收業(yè)務是原料奶,并保持持續(xù)上升態(tài)勢。優(yōu)然牧業(yè)招股書顯示,公司原料奶營收從2017年的22.37億元,占當期總營收的43.9%,增長至2018年的26.1億元,占當期總營收41.2%,并進一步增長至2019年的30.63億元,占當期總營收40%。到了2020年上半年,優(yōu)然牧業(yè)原料奶營收為31.93億元,占當期總營收59.7%。

    優(yōu)然牧業(yè)能在近幾年實現(xiàn)近70%的凈利復合增長,從公司內部來看,更多得益于其多元化的產品布局——除了原料奶和反芻動物養(yǎng)殖系統(tǒng)化解決方案兩個主要業(yè)務之外,優(yōu)然牧業(yè)還向牧場提供獸藥、畜牧設備及牧場其他用品等,滿足了不同用戶多樣化的需求,形成“育種-飼料-原料奶”的業(yè)務閉環(huán),構建了更高的競爭壁壘。并且,在優(yōu)然牧業(yè)的背后還有著處于全球乳業(yè)第一陣營的伊利站臺,在投資者看來,也是給優(yōu)然牧業(yè)的盈利能力多加了一層保險。

    值得注意的是,優(yōu)然牧業(yè)超90%的原料奶收入來自于伊利。2017年—2019年度及2020年上半年,優(yōu)然牧業(yè)向伊利銷售原料奶產生的收入分別為20.53億元、23.93億元、28.45億元及30.67億元,分別占同期原料奶銷售額的91.8%、91.7%、92.9%及96.1%。占比較高,且呈增長態(tài)勢。

    九成以上原料奶賣向伊利的背后,是雙方股權、業(yè)務等多方面的深度綁定。2000年,伊利收購呼市配合飼料廠,成立內蒙古伊利飼料有限公司。2007年和2014年,伊利相繼成立內蒙古伊利畜牧發(fā)展有限公司、內蒙古伊禾綠錦農業(yè)發(fā)展有限公司。2015年,伊利正式成立優(yōu)然牧業(yè),并將上述公司劃歸優(yōu)然牧業(yè)旗下,分別對應飼料業(yè)務、畜牧業(yè)務以及草葉業(yè)務。同年,伊利為解決優(yōu)然牧業(yè)資金需求,以14億元的價格轉讓優(yōu)然牧業(yè)40%股權,從而成為優(yōu)然牧業(yè)控股股東。在股份轉讓的同時,雙方還簽訂了一份“原料奶訂購協(xié)議”。協(xié)議內容顯示,優(yōu)然牧業(yè)承諾每年向伊利股份出售公司70%原料奶。只要優(yōu)然牧業(yè)愿意且能夠向伊利股份提供原料奶,伊利同意購買公司余下30%原料奶。

    目前,優(yōu)然牧業(yè)是伊利最大的原料奶供貨商。2017至2019年度,伊利10%以下的原料奶由優(yōu)然牧業(yè)提供,到了2020年中期,這一比例提升至25%以下。

    按照2018年收入計,優(yōu)然牧業(yè)已成為伊利最主要的上游產業(yè)收入來源及主要奶源供應商,亦是伊利整合上游資源的主要棋子。有分析認為,優(yōu)然牧業(yè)計劃赴港上市也是為了被打造成伊利專屬奶源,成為伊利整合國內奶源的平臺和未來伊利國際化的奶源基地做準備。

    全球最大奶源牧場

    近年來,伊利對于上游牧場的投入力度越來越大,優(yōu)然牧業(yè)的擴張也因此從未止步。

    2019年8月27日,新三板掛牌上游乳企賽科星發(fā)布收購報告書稱,內蒙古優(yōu)然牧業(yè)有限責任公司擬以22.78億元的價格,收購賽科星58.36%的股權,成為后者新的控股股東。賽科星在公告里表示,此次收購有助于優(yōu)然牧業(yè)擴大生產規(guī)模,整合優(yōu)質奶源,發(fā)揮規(guī)模效益,使產品在質量、價格等方面更具市場競爭能力,發(fā)揮良好的協(xié)同效應,也有助于建立賽科星與主要客戶伊利股份之間的緊密關系,以及深化與其生鮮乳供銷戰(zhàn)略的合作。據(jù)了解,賽科星是具有自主知識產權的中國性控技術的領導者,賽科星不論是種公牛還是種母牛的遺傳品質、數(shù)量在全國頂級20排名均為第一,收購賽科星有利于從源頭上提高原料奶質量和產量。2017年、2018年、2019年及2020年上半年,優(yōu)然牧業(yè)成母牛(不含娟姍牛)單產分別為每年9.9噸、10.0噸、10.4噸及11.3噸(年化單產)。

    截至2020年6月30日,優(yōu)然牧業(yè)正在運營的牧場有65座,主要分布于內蒙古、東北及華中地區(qū),覆蓋面積達到2998萬平方米,大部分牧場集中在北緯40度至50度的黃金奶源帶,輻射全國14個省份、直轄市和自治區(qū)。公司養(yǎng)殖進口良種荷斯坦奶牛和娟姍牛約30萬頭,2020年上半年原料奶產量約75.36萬噸。無論從奶牛存欄量,還是原料奶產量來看,優(yōu)然牧業(yè)都已成為國內最大原料奶提供商。據(jù)弗若斯特利沙文公布的數(shù)據(jù)顯示,全球前五大行業(yè)可比公司奶牛存欄量分別為28.7萬頭、23.59萬頭、19.5萬頭、18萬頭、17.5萬頭;原料奶產量分別為76.93萬噸、75萬噸、75萬噸、59萬噸、50萬噸。其中,優(yōu)然牧業(yè)奶牛存欄量為28.7萬頭,原料奶76.93萬噸,為全球最大原料奶提供商。

    2020年6月7日,優(yōu)然牧業(yè)興安盟牧場項目正式開工建設。興安盟牧場是優(yōu)然牧業(yè)在興安盟啟動的第一座萬頭牧場,項目建設規(guī)模為全群12000頭奶牛養(yǎng)殖示范牧場,將成為優(yōu)然牧業(yè)興安盟地區(qū)打造產業(yè)鏈發(fā)展模式的關鍵環(huán)節(jié)。

    2020年10月5日,恒天然宣布將以5.55億新西蘭元(約合25億元人民幣)的總價出售其在中國的牧場群。優(yōu)然牧業(yè)旗下子公司內蒙古天然乳業(yè)有限公司擬以23.1億元收購恒天然在應縣和玉田的兩個牧場群,再次擴大原料奶業(yè)務。此次收購預計2021年上半年完成。

    今年1月26日,繼汝陽現(xiàn)代化奶牛養(yǎng)殖示范牧場項目落地河南汝陽后,優(yōu)然牧業(yè)安徽省合肥市長豐縣杜集新建奶牛示范牧場項目舉行開工儀式。該項目總投資2.4億元,總建筑面積約31.5萬平方米。優(yōu)然牧業(yè)表示,項目建成后,奶牛存欄量約4300頭,年產優(yōu)質原料奶約2.5萬噸,配套流轉6000畝飼草料種植基地,將有效帶動當?shù)叵嚓P產業(yè)發(fā)展,為當?shù)剞r牧業(yè)發(fā)展、奶業(yè)振興做出貢獻。

    此外,優(yōu)然牧業(yè)招股書顯示,公司未來兩年將于內蒙古、山東及河南地區(qū)建立五座新的牧場,并為2020年開工建設的三座牧場購買設備,兩年內還將在黑龍江興建飼料生產基地。與此同時,未來兩年還會從澳大利亞、新西蘭等地進口2萬頭荷斯坦牛,以滿足不斷擴大的業(yè)務需求,并通過規(guī)模效益實現(xiàn)持續(xù)的盈利性增長。

    奶源爭奪愈加激烈

    我國乳制品市場具有巨大的增長潛質。不同于發(fā)達國家(其有相當比例的干乳制品消費),我國消費者主要青睞液態(tài)奶。根據(jù)弗若斯特沙利文報告,2019年中國人均乳制品消耗量為40.7公斤,僅為歐盟的16.4%及美國的17.9%。其預計中國人均乳制品消耗量將因可支配收入增加、消費升級等因素而持續(xù)快速增長,尤其是高端液態(tài)奶,其零售銷售價值在未來5年可能將會以15.6%的復合增長率攀升。這意味著擁有充足且優(yōu)質奶源的企業(yè),在未來競爭中會有更多機會。

    同時,行業(yè)現(xiàn)狀方面,我國原料奶自給率不足,市場需求量巨大?!?020中國奶業(yè)統(tǒng)計資料》顯示,2019我國原奶產量是3200萬噸,占全球市場份額不到4%;當期我國乳制品進口量卻高達1572.3萬噸,占比全球乳制品進口份額20.5%,位居第一。一低一高之下,足見我國原料奶自產供給方面巨大的發(fā)展機會。

    對下游乳企而言,奶源是企業(yè)發(fā)展的基礎,也是區(qū)別乳企之間實力的關鍵。2018年,原奶價格結束了長達兩年的下降周期,迎來觸底反彈。隨著原奶價格復蘇,經(jīng)歷上輪洗牌之后的大型上游牧場開始走出虧損窘境,而下游乳企為平滑原奶價格成本,開始有意識進行收購上游牧場,整合上游奶源,控制成本。隨著原奶的價格自2019年起日益上漲,原奶的供應廠商成為了越來越多乳企的爭搶對象,近年來大型乳企接連控制上游牧場的現(xiàn)象愈演愈烈。

    對于多家乳制品巨頭收購奶源資源的這種現(xiàn)象,中國消費品營銷專家肖竹青表示,現(xiàn)在國內奶源競爭非常激烈,奶源之爭核心為品質之爭。乳制品的消費已經(jīng)非常細分,各個乳制品企業(yè)都在強化品質。高端品質的背后需要有奶源做支撐。

    公開資料顯示, 優(yōu)然牧業(yè)曾為伊利旗下全資附屬公司,直至2015年將業(yè)務從伊利分拆出來獨立運營,此前伊利通過其全資附屬公司Old Cayman Holdco及金港控股持有優(yōu)然牧業(yè)40%股份。在優(yōu)然牧業(yè)未遞表之前,伊利三大牧場中,僅有優(yōu)然牧業(yè)并未登陸過資本市場,且股權架構比較清晰,而中地乳業(yè)則為港股上市企業(yè),賽科星為新三板企業(yè)。

    2020年11月29日,中國優(yōu)然牧業(yè)集團有限公司正式向港交所遞交招股說明書,擬主板掛牌上市,華泰國際和瑞信擔任聯(lián)席保薦人。若優(yōu)然牧業(yè)能夠成功赴港上市,伊利所掌控的三家規(guī)?;翀銎髽I(yè)將全部完成上市流程,頭部乳企之間的奶源爭奪戰(zhàn)或將因此變得愈加激烈。

    優(yōu)然牧業(yè)相關人士對外表示,“港股市場作為全球最開放的資本市場之一,匯聚全球資本資源的同時,也匯聚了最嚴苛專業(yè)的投資者群體,被稱作企業(yè)價值試金石。而考慮到優(yōu)然牧業(yè)全產業(yè)鏈的領先優(yōu)勢,其選擇在港股IPO是底氣十足的。”

    知名經(jīng)濟學家宋清輝表示,目前,國內奶源格局已經(jīng)基本形成,占據(jù)最大勢力版圖的是蒙牛、伊利兩大巨頭,其他的份額較少。得奶源者得天下,優(yōu)然牧業(yè)赴港上市或為奶源之爭愈演愈烈的表現(xiàn)。

    猜你喜歡
    奶源上市多元化
    20.59萬元起售,飛凡R7正式上市
    車主之友(2022年6期)2023-01-30 08:01:04
    10.59萬元起售,一汽奔騰2022款B70及T55誠意上市
    車主之友(2022年4期)2022-11-25 07:27:30
    德國:加快推進能源多元化
    14.18萬元起售,2022款C-HR上市
    車主之友(2022年4期)2022-08-27 00:57:48
    關于規(guī)范奶源市場秩序促進奶業(yè)健康發(fā)展的建議
    滿足多元化、高品質出行
    中國公路(2017年8期)2017-07-21 14:26:20
    中獸醫(yī)藥治療奶山羊疾病對奶源安全的影響分析
    真心話大冒險
    5月上市
    BOSS臻品(2014年5期)2014-06-09 22:58:51
    柔性制造系統(tǒng)多元化實踐教學
    久久久国产欧美日韩av| 午夜免费激情av| 欧美国产精品va在线观看不卡| 国产一区二区激情短视频| 日日爽夜夜爽网站| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 成人影院久久| 国产99白浆流出| 久久影院123| 午夜精品久久久久久毛片777| 国产黄a三级三级三级人| 国产一区在线观看成人免费| 人人妻人人澡人人看| 在线视频色国产色| 亚洲avbb在线观看| 婷婷六月久久综合丁香| 久久人妻av系列| 国产一卡二卡三卡精品| 国产高清videossex| 午夜福利欧美成人| 黄色丝袜av网址大全| 亚洲成av片中文字幕在线观看| 最新美女视频免费是黄的| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 高潮久久久久久久久久久不卡| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 精品国产乱子伦一区二区三区| 亚洲精品美女久久av网站| 国产aⅴ精品一区二区三区波| 精品久久久久久久久久免费视频 | 亚洲成人免费电影在线观看| 精品国产亚洲在线| 日本一区二区免费在线视频| 999久久久国产精品视频| 国产成人av教育| 国产精品久久久av美女十八| 国产亚洲欧美精品永久| 国产高清激情床上av| 久久热在线av| 国产亚洲欧美在线一区二区| 午夜91福利影院| 满18在线观看网站| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 久久九九热精品免费| 亚洲一区二区三区色噜噜 | 最新在线观看一区二区三区| 一a级毛片在线观看| xxx96com| 国产一区二区在线av高清观看| 成人精品一区二区免费| 性色av乱码一区二区三区2| 曰老女人黄片| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 校园春色视频在线观看| 久久亚洲精品不卡| 成人影院久久| 国产一区二区三区综合在线观看| 咕卡用的链子| 亚洲五月天丁香| ponron亚洲| 精品久久蜜臀av无| a级片在线免费高清观看视频| 国产精品野战在线观看 | 91大片在线观看| 免费高清在线观看日韩| 曰老女人黄片| 欧美日韩一级在线毛片| 亚洲精品在线观看二区| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 亚洲第一青青草原| 高潮久久久久久久久久久不卡| 欧美日韩亚洲综合一区二区三区_| 九色亚洲精品在线播放| 99riav亚洲国产免费| 成人国产一区最新在线观看| 高清av免费在线| 国产精品二区激情视频| 丁香六月欧美| 高清黄色对白视频在线免费看| 热re99久久精品国产66热6| 老司机午夜十八禁免费视频| 少妇被粗大的猛进出69影院| 国产1区2区3区精品| 日韩av在线大香蕉| 国产高清视频在线播放一区| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| 国产精品二区激情视频| 99国产精品一区二区三区| 一区二区三区精品91| 国产欧美日韩一区二区三| 日韩三级视频一区二区三区| 国产av一区二区精品久久| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃| 亚洲专区国产一区二区| 欧美乱色亚洲激情| 婷婷丁香在线五月| 嫩草影院精品99| 丝袜在线中文字幕| 亚洲精品国产色婷婷电影| 国产有黄有色有爽视频| 999久久久精品免费观看国产| 欧美一级毛片孕妇| 国产成人精品在线电影| 日本黄色视频三级网站网址| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 视频在线观看一区二区三区| 午夜精品在线福利| 亚洲av第一区精品v没综合| 久久香蕉国产精品| 黄片小视频在线播放| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 999久久久国产精品视频| 男男h啪啪无遮挡| 久久99一区二区三区| 久久久久久人人人人人| 中文字幕最新亚洲高清| 男女下面插进去视频免费观看| 亚洲成人久久性| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 91av网站免费观看| 成人国产一区最新在线观看| 91大片在线观看| 人成视频在线观看免费观看| 日本五十路高清| 亚洲 欧美一区二区三区| 99riav亚洲国产免费| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 热re99久久国产66热| 国产男靠女视频免费网站| 多毛熟女@视频| 亚洲国产精品一区二区三区在线| av天堂在线播放| 真人做人爱边吃奶动态| 久久九九热精品免费| 他把我摸到了高潮在线观看| 欧美精品啪啪一区二区三区| 欧美黄色淫秽网站| 美女高潮到喷水免费观看| 欧美亚洲日本最大视频资源| av天堂久久9| 这个男人来自地球电影免费观看| 精品一品国产午夜福利视频| 免费日韩欧美在线观看| 国产成人欧美在线观看| 叶爱在线成人免费视频播放| 乱人伦中国视频| 国产成人免费无遮挡视频| 香蕉国产在线看| 免费在线观看完整版高清| 国产精品亚洲一级av第二区| 亚洲精品国产色婷婷电影| 久久亚洲真实| 国产又色又爽无遮挡免费看| 欧美性长视频在线观看| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 亚洲国产中文字幕在线视频| 高清黄色对白视频在线免费看| 在线观看一区二区三区激情| 午夜91福利影院| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 美女高潮到喷水免费观看| 日本免费一区二区三区高清不卡 | 99精品久久久久人妻精品| 久久久水蜜桃国产精品网| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 99精品在免费线老司机午夜| 久久久国产成人免费| 亚洲熟妇熟女久久| 精品电影一区二区在线| 热re99久久国产66热| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 天天添夜夜摸| 国产在线观看jvid| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 精品午夜福利视频在线观看一区| 满18在线观看网站| 一区福利在线观看| 一边摸一边抽搐一进一出视频| 亚洲男人的天堂狠狠| 国产黄色免费在线视频| 宅男免费午夜| 国产亚洲av高清不卡| 国产精品久久电影中文字幕| 一边摸一边抽搐一进一小说| 1024香蕉在线观看| 国产99白浆流出| 麻豆一二三区av精品| 精品一区二区三区四区五区乱码| 黄色视频,在线免费观看| 天天影视国产精品| 97人妻天天添夜夜摸| 国产人伦9x9x在线观看| 国产精华一区二区三区| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 亚洲av成人不卡在线观看播放网| 午夜91福利影院| 一级片'在线观看视频| 亚洲精华国产精华精| 性少妇av在线| 欧美中文综合在线视频| 美女扒开内裤让男人捅视频| 欧美中文综合在线视频| 久久人妻av系列| 欧美久久黑人一区二区| 精品一区二区三区四区五区乱码| cao死你这个sao货| a级片在线免费高清观看视频| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 亚洲av片天天在线观看| 国产亚洲欧美精品永久| 999久久久精品免费观看国产| 亚洲中文日韩欧美视频| 老司机午夜福利在线观看视频| 18美女黄网站色大片免费观看| 精品乱码久久久久久99久播| 搡老岳熟女国产| 欧美成人性av电影在线观看| 成年人黄色毛片网站| bbb黄色大片| 久久精品国产99精品国产亚洲性色 | 免费在线观看亚洲国产| 久久久久久久久久久久大奶| 国产精品日韩av在线免费观看 | 国产亚洲精品久久久久久毛片| 亚洲成人精品中文字幕电影 | 母亲3免费完整高清在线观看| 久99久视频精品免费| 美女国产高潮福利片在线看| 国产高清激情床上av| 亚洲人成电影观看| 黑人欧美特级aaaaaa片| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 欧美日韩乱码在线| 88av欧美| 国产成人系列免费观看| 夜夜看夜夜爽夜夜摸 | 精品国内亚洲2022精品成人| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 香蕉国产在线看| 狠狠狠狠99中文字幕| www.999成人在线观看| 国产xxxxx性猛交| 999久久久国产精品视频| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 一级毛片精品| 正在播放国产对白刺激| 两人在一起打扑克的视频| 久久久久九九精品影院| 欧美激情高清一区二区三区| 亚洲av成人av| 一a级毛片在线观看| 韩国精品一区二区三区| 亚洲五月色婷婷综合| 精品卡一卡二卡四卡免费| 欧美大码av| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| 一区在线观看完整版| a级毛片在线看网站| 午夜福利免费观看在线| 精品乱码久久久久久99久播| 天天影视国产精品| 欧美+亚洲+日韩+国产| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 日韩免费高清中文字幕av| 一级毛片女人18水好多| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看| 一区在线观看完整版| 国产精品久久视频播放| 国产有黄有色有爽视频| 成年人免费黄色播放视频| 另类亚洲欧美激情| 成人三级黄色视频| 999久久久国产精品视频| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 欧美精品啪啪一区二区三区| 国产成人精品久久二区二区免费| 久久久久久久久免费视频了| 精品久久久久久成人av| 国产精品亚洲av一区麻豆| 久9热在线精品视频| a在线观看视频网站| 国产成人精品无人区| 国产一区二区激情短视频| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 美女午夜性视频免费| 国产深夜福利视频在线观看| 亚洲色图av天堂| 无限看片的www在线观看| 啦啦啦在线免费观看视频4| 级片在线观看| 女人被狂操c到高潮| 美女 人体艺术 gogo| 久久久国产成人免费| 国产精品偷伦视频观看了| av超薄肉色丝袜交足视频| 日本免费a在线| 露出奶头的视频| 日本精品一区二区三区蜜桃| 男女做爰动态图高潮gif福利片 | 桃色一区二区三区在线观看| 国产极品粉嫩免费观看在线| 国产精品成人在线| 一级,二级,三级黄色视频| 51午夜福利影视在线观看| 亚洲中文av在线| 啦啦啦 在线观看视频| 深夜精品福利| 国产91精品成人一区二区三区| 国产主播在线观看一区二区| 国产精品久久久av美女十八| 午夜免费成人在线视频| 自线自在国产av| 97碰自拍视频| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃| 12—13女人毛片做爰片一| 午夜免费观看网址| 国产精品久久视频播放| 国产aⅴ精品一区二区三区波| 老司机深夜福利视频在线观看| 少妇粗大呻吟视频| 男女做爰动态图高潮gif福利片 | 亚洲国产精品sss在线观看 | 免费av毛片视频| 少妇被粗大的猛进出69影院| 他把我摸到了高潮在线观看| 国产av一区二区精品久久| 国产av一区二区精品久久| 精品人妻在线不人妻| 精品国产美女av久久久久小说| 男女做爰动态图高潮gif福利片 | 高潮久久久久久久久久久不卡| 脱女人内裤的视频| 99国产精品99久久久久| 黄色 视频免费看| 老汉色av国产亚洲站长工具| 精品免费久久久久久久清纯| 一级作爱视频免费观看| 久久影院123| 国产精品国产高清国产av| 亚洲精品一区av在线观看| www.999成人在线观看| 精品久久久久久久毛片微露脸| 香蕉丝袜av| 日韩欧美免费精品| 午夜福利在线观看吧| 成人影院久久| 岛国在线观看网站| 久久狼人影院| 国产精品久久久人人做人人爽| 亚洲精品一二三| 天堂√8在线中文| 亚洲人成77777在线视频| 午夜亚洲福利在线播放| 久久久久久久精品吃奶| 又大又爽又粗| 在线观看日韩欧美| 免费在线观看亚洲国产| 老司机午夜福利在线观看视频| 狂野欧美激情性xxxx| 多毛熟女@视频| 9色porny在线观看| 看免费av毛片| 一级毛片女人18水好多| 久久 成人 亚洲| 国产成+人综合+亚洲专区| 亚洲av五月六月丁香网| 国产精品国产高清国产av| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲| 757午夜福利合集在线观看| 国产精品亚洲一级av第二区| 纯流量卡能插随身wifi吗| 午夜免费成人在线视频| 男人舔女人下体高潮全视频| 国产一卡二卡三卡精品| 国产一区二区激情短视频| 午夜亚洲福利在线播放| 电影成人av| av福利片在线| 性欧美人与动物交配| 黄色丝袜av网址大全| 国产片内射在线| 成人精品一区二区免费| 黄频高清免费视频| 久久久久九九精品影院| 美女 人体艺术 gogo| 国产激情久久老熟女| 国产精品一区二区在线不卡| 日韩大尺度精品在线看网址 | 亚洲欧美精品综合久久99| 久久国产精品人妻蜜桃| 亚洲中文日韩欧美视频| 国产精品国产高清国产av| 999精品在线视频| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 欧美激情 高清一区二区三区| 亚洲人成77777在线视频| 久久99一区二区三区| 香蕉国产在线看| 国产成人欧美在线观看| av网站在线播放免费| 黄色a级毛片大全视频| 国产亚洲精品一区二区www| 麻豆成人av在线观看| 成人国产一区最新在线观看| 国产不卡一卡二| 久久精品aⅴ一区二区三区四区| 国产精品一区二区三区四区久久 | 国产成人精品在线电影| 一级片免费观看大全| 日韩有码中文字幕| 亚洲男人的天堂狠狠| xxxhd国产人妻xxx| 国产亚洲精品一区二区www| 麻豆成人av在线观看| 国产深夜福利视频在线观看| 色老头精品视频在线观看| a级毛片黄视频| 午夜精品国产一区二区电影| 久久亚洲精品不卡| 亚洲av电影在线进入| 日韩大码丰满熟妇| 免费在线观看亚洲国产| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 精品国产国语对白av| 狂野欧美激情性xxxx| 日日夜夜操网爽| 欧美精品亚洲一区二区| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 宅男免费午夜| 18禁美女被吸乳视频| 最近最新免费中文字幕在线| 国产国语露脸激情在线看| 国产日韩一区二区三区精品不卡| 一本综合久久免费| 999久久久国产精品视频| 亚洲精品一二三| 交换朋友夫妻互换小说| 亚洲一卡2卡3卡4卡5卡精品中文| 国产精品 欧美亚洲| 无限看片的www在线观看| 亚洲专区中文字幕在线| 国产91精品成人一区二区三区| 亚洲av熟女| 国产97色在线日韩免费| 麻豆一二三区av精品| 999久久久精品免费观看国产| 91av网站免费观看| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 欧美乱色亚洲激情| 色综合站精品国产| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 久久久久久免费高清国产稀缺| 一进一出好大好爽视频| 在线观看日韩欧美| 亚洲自偷自拍图片 自拍| 在线永久观看黄色视频| 欧美日韩福利视频一区二区| 可以在线观看毛片的网站| 亚洲成人久久性| 亚洲熟妇中文字幕五十中出 | 色综合婷婷激情| 亚洲全国av大片| 91精品三级在线观看| 国产精品成人在线| 久久热在线av| 好看av亚洲va欧美ⅴa在| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 亚洲精品粉嫩美女一区| 欧美色视频一区免费| 国产成人av激情在线播放| 亚洲成人免费电影在线观看| 日韩欧美一区二区三区在线观看| 久久亚洲真实| √禁漫天堂资源中文www| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 免费在线观看亚洲国产| av天堂在线播放| 色婷婷av一区二区三区视频| 国产男靠女视频免费网站| 在线av久久热| 午夜免费成人在线视频| 亚洲免费av在线视频| 国产av在哪里看| 亚洲免费av在线视频| 欧美日本亚洲视频在线播放| 色婷婷av一区二区三区视频| 男人舔女人的私密视频| 午夜老司机福利片| 亚洲专区中文字幕在线| 女警被强在线播放| 12—13女人毛片做爰片一| 久久精品国产清高在天天线| 波多野结衣一区麻豆| 国产99白浆流出| 波多野结衣一区麻豆| 精品国产亚洲在线| 国产色视频综合| 夜夜看夜夜爽夜夜摸 | 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 亚洲精品国产一区二区精华液| 久久久国产欧美日韩av| 欧美黄色淫秽网站| 99国产极品粉嫩在线观看| 操出白浆在线播放| 久久久久久人人人人人| 日韩高清综合在线| 欧美成人午夜精品| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片 | 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 久久久久久久久中文| 纯流量卡能插随身wifi吗| 国产熟女午夜一区二区三区| 91九色精品人成在线观看| 欧美日韩亚洲综合一区二区三区_| 午夜91福利影院| 国产精品爽爽va在线观看网站 | 亚洲欧美日韩另类电影网站| 久久精品91无色码中文字幕| 中文字幕最新亚洲高清| av中文乱码字幕在线| a级毛片在线看网站| 欧美日韩av久久| 免费搜索国产男女视频| 亚洲一区中文字幕在线| 69av精品久久久久久| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| 露出奶头的视频| 国产成人精品久久二区二区免费| 久久久水蜜桃国产精品网| 久久人妻av系列| 国产高清激情床上av| 性欧美人与动物交配| 韩国精品一区二区三区| 在线观看免费日韩欧美大片| 久热爱精品视频在线9| 国产成人精品无人区| 日韩精品中文字幕看吧| 亚洲欧美一区二区三区黑人| 老司机深夜福利视频在线观看| 51午夜福利影视在线观看| 欧美乱色亚洲激情| 黄频高清免费视频| 又黄又爽又免费观看的视频| 69av精品久久久久久| 免费日韩欧美在线观看| 成在线人永久免费视频| 国产成人啪精品午夜网站| 亚洲国产看品久久| 十分钟在线观看高清视频www| 久久久国产欧美日韩av| 操美女的视频在线观看| 神马国产精品三级电影在线观看 | 久久中文看片网| 久久午夜综合久久蜜桃| 亚洲激情在线av| www.熟女人妻精品国产| 另类亚洲欧美激情| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 91麻豆精品激情在线观看国产 | 久久欧美精品欧美久久欧美| 国产极品粉嫩免费观看在线| 欧美亚洲日本最大视频资源| 真人一进一出gif抽搐免费| 亚洲欧美激情在线| 午夜福利在线观看吧| 黄色成人免费大全| 午夜福利在线观看吧| 国产视频一区二区在线看| 黄频高清免费视频| 欧美乱码精品一区二区三区| 久久久精品欧美日韩精品| 精品一区二区三区av网在线观看| 在线免费观看的www视频| 久久热在线av| 久久精品影院6| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 国产主播在线观看一区二区| 可以免费在线观看a视频的电影网站| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| av福利片在线| 国产99白浆流出| 精品熟女少妇八av免费久了| 老熟妇仑乱视频hdxx| 国产色视频综合| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 中亚洲国语对白在线视频| 亚洲一区二区三区不卡视频| 午夜亚洲福利在线播放| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看 | 成人18禁在线播放| 亚洲视频免费观看视频| 黄片播放在线免费| 99国产精品免费福利视频| 国产成人av激情在线播放| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 亚洲 欧美一区二区三区| 国产成年人精品一区二区 | 国产一区在线观看成人免费| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 日韩欧美三级三区| 中文字幕av电影在线播放| 精品久久久久久久毛片微露脸| 老司机深夜福利视频在线观看| 欧美在线一区亚洲| 女同久久另类99精品国产91| 久9热在线精品视频| 亚洲 国产 在线| 女人精品久久久久毛片| 亚洲国产精品999在线| 免费久久久久久久精品成人欧美视频| 他把我摸到了高潮在线观看| 可以在线观看毛片的网站| 午夜亚洲福利在线播放| 女同久久另类99精品国产91|