韓國(guó)中小企業(yè)融資模式可持續(xù)成因分析及其啟示

曹烜

編者按：為了解決中小企業(yè)融資難、融資貴與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)收益平衡之間的沖突，韓國(guó)政府構(gòu)建以銀行貸款為主，并由政府引導(dǎo)出資設(shè)立國(guó)有擔(dān)保基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的中小企業(yè)融資體系。本文分析了韓國(guó)中小企業(yè)銀行貸款與國(guó)有擔(dān)?；鸬倪\(yùn)行趨勢(shì)，及該模式可持續(xù)運(yùn)行的原因，并對(duì)我國(guó)小微企業(yè)融資體系提出建設(shè)性的建議，供參考。

根據(jù)韓國(guó)政府的分類，中小企業(yè)認(rèn)定維度主要包括資產(chǎn)規(guī)模及主營(yíng)收入，其中，資產(chǎn)規(guī)模一般不能超過(guò)5000億韓元，并根據(jù)不同行業(yè)確定收入上限，如制造業(yè)中收入一般不超過(guò)1500億韓元、小型企業(yè)不超過(guò)120億韓元。自1961年韓國(guó)國(guó)有擔(dān)保基金系統(tǒng)建立運(yùn)行以來(lái)，中小企業(yè)融資環(huán)境得到持續(xù)改善。韓國(guó)金融監(jiān)督院的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年末韓國(guó)銀行業(yè)的中小企業(yè)銀行貸款不良率為0.89%，優(yōu)于同期大型企業(yè)銀行貸款不良率0.61個(gè)百分點(diǎn)。得益于較好的融資支持，韓國(guó)中小企業(yè)運(yùn)行持續(xù)趨好，以制造業(yè)為例，開(kāi)工率逐漸攀升，2019年為72.9%，較2008年上升8.8個(gè)百分點(diǎn)。

韓國(guó)中小企業(yè)融資可持續(xù)運(yùn)行趨勢(shì)分析

針對(duì)中小企業(yè)融資，韓國(guó)政府通過(guò)設(shè)立擔(dān)保、基金投資及行業(yè)扶持資金等對(duì)中小企業(yè)開(kāi)展多層次融資扶持，構(gòu)建了一套較為有效的支持與保障體系，如公開(kāi)發(fā)行股票（2019年末，韓國(guó)KOSDAQ與KONEX共計(jì)上市企業(yè)約1555家，總市值約247萬(wàn)億韓元）、發(fā)行中小企業(yè)結(jié)構(gòu)化證券（2019年末P-CBO余額約2.6萬(wàn)億韓元）等，但是其主要來(lái)源依然是銀行貸款，2019年末余額約為747萬(wàn)億韓元。與此同時(shí)，韓國(guó)擔(dān)?；鹩囝~接近95萬(wàn)億韓元水平。

中小企業(yè)銀行貸款總量持續(xù)增加，總體資產(chǎn)質(zhì)量維持較好水平，融資利差持續(xù)收窄。韓國(guó)金融監(jiān)督院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，韓國(guó)目前有銀行業(yè)機(jī)構(gòu)19家，其中政策性銀行機(jī)構(gòu)5家，全國(guó)性及地區(qū)性商業(yè)銀行各6家。根據(jù)韓國(guó)銀行業(yè)的中小企業(yè)融資支持政策，全國(guó)性銀行、地區(qū)性銀行及以韓國(guó)中小企業(yè)銀行為主的政策性銀行對(duì)中小企業(yè)貸款比例應(yīng)分別不低于45%、60%和70%。在這一比例下，看似風(fēng)險(xiǎn)較高的中小企業(yè)貸款并未帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)隱患，相反的是逾期率及不良率均持續(xù)好轉(zhuǎn)，且中小企業(yè)貸款不良率低于大型企業(yè)貸款。

2008年的金融危機(jī)對(duì)中小企業(yè)運(yùn)行造成較大傷害，并花費(fèi)了較長(zhǎng)時(shí)間予以消化。韓國(guó)金融監(jiān)督院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009～2011年中小企業(yè)銀行貸款逾期率處于持續(xù)攀升狀態(tài)，逾期率水平至高約為1.11%。其中，金融監(jiān)督院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示中小企業(yè)的韓元貸款逾期率一直高于平均水平，2011年則為1.34%。不良率方面，金融危機(jī)的傷害則表現(xiàn)得更為直接，2008～2010年不良率水平分別為1.93%、1.8%和3.11%，自其后不良率水平就呈逐年下降趨勢(shì)，資產(chǎn)質(zhì)量明顯好轉(zhuǎn)，且維持較好水平。截至2019年末，全部銀行機(jī)構(gòu)中小企業(yè)不良貸款率為0.89%，按貸款機(jī)構(gòu)類型分，政策性銀行最高，為1.35%;次之為地區(qū)性商業(yè)銀行等，為0.96%;最好的是全國(guó)性商業(yè)銀行，為0.52%（見(jiàn)圖1）。

值得注意的是，韓國(guó)金融監(jiān)督院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中小企業(yè)貸款不良率自2014年起低于大型企業(yè)，2014～2019年兩者不良率分別相差0.34個(gè)、2.12個(gè)、1.85個(gè)、1.74個(gè)、1.05個(gè)、0.61個(gè)百分點(diǎn)?？傮w看，自金融危機(jī)影響過(guò)后，中小企業(yè)銀行貸款質(zhì)量持續(xù)好轉(zhuǎn)，且明顯優(yōu)于大型企業(yè)。而在貸款利率方面，韓國(guó)央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，大型企業(yè)融資利差自2008年的0.53%下降至2019年的0.33%（見(jiàn)圖2）。

持續(xù)穩(wěn)定的基金收入有效保障較高違約率下的擔(dān)保償付。目前韓國(guó)中小企業(yè)融資擔(dān)保增信機(jī)構(gòu)主要包括韓國(guó)信貸擔(dān)保基金（KODIT， Korea Credit Guarantee Fund）與韓國(guó)技術(shù)金融公司（KOTEC/KIBO， Korea Technology Finance Corporation），另有16家地區(qū)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)等。以信貸擔(dān)?；馂槔淝吧怼庞脫?dān)保儲(chǔ)備基金系統(tǒng)（Credit Guarantee Reserve Fund System）成立于1961年，根據(jù)韓國(guó)信貸擔(dān)?；鸱ā?shí)施細(xì)則及相關(guān)區(qū)域性法案（Credit Guarantee Fund Act， Enforcement Decree of Credit Guarantee Fund Act），擔(dān)保業(yè)務(wù)范圍包括銀行貸款、付款擔(dān)保、稅務(wù)擔(dān)保等，擔(dān)?？傤~上限為20倍的基金余額，地區(qū)性擔(dān)?；饟?dān)保上限則為15倍，基金來(lái)源于政府撥款及銀行等金融公司支付的擔(dān)?；鹳M(fèi)（KCGF fee， 根據(jù)銀行平均貸款余額進(jìn)行收?。瑫r(shí)明確基金若最終形成損失則由政府承擔(dān)。一般對(duì)單一企業(yè)擔(dān)保上限為70億韓元（全國(guó)性）、8億韓元（地區(qū)性），擔(dān)保率一般不超過(guò)85%（全國(guó)性）、80%（地區(qū)性）。根據(jù)全國(guó)性擔(dān)?；鹁W(wǎng)站公開(kāi)信息，其擔(dān)保費(fèi)水平視行業(yè)、企業(yè)信用狀況等決定，其中，若為初創(chuàng)企業(yè)，可獲取0.7%費(fèi)率優(yōu)惠，整體最終水平約在0.5%～3%之間，最高不超過(guò)3.5%。全國(guó)性擔(dān)?；鸬倪\(yùn)行納入韓國(guó)金融監(jiān)督院監(jiān)管范圍，地區(qū)性擔(dān)?；饎t由中小企業(yè)部與各地政府起主要督導(dǎo)職能。由韓國(guó)技術(shù)金融公司運(yùn)行的韓國(guó)技術(shù)擔(dān)?；鹌鋼?dān)?？傤~不超過(guò)基金總額20倍，當(dāng)前對(duì)單一企業(yè)擔(dān)保上限一般為100億韓元，擔(dān)保率一般不超過(guò)85%，擔(dān)保費(fèi)在0.5%～3%之間，其中，若對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)除可獲得0.7%費(fèi)率減免外，還有全額擔(dān)保等優(yōu)惠政策。

此外，韓國(guó)于2000年初成立了韓國(guó)信貸擔(dān)?；鹇?lián)合會(huì)（KOREG， Korea Federation of Credit Guarantee Foundations），主要為16家地區(qū)性擔(dān)?；鹛峁┰贀?dān)保，以起到金融穩(wěn)定作用。根據(jù)其公布的2018年數(shù)據(jù)，地區(qū)基金擔(dān)保余額為20.46萬(wàn)億韓元，聯(lián)合會(huì)對(duì)地區(qū)基金再擔(dān)保余額為10.49萬(wàn)億韓元。

由擔(dān)保基金分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)中小企業(yè)融資模式持續(xù)運(yùn)行。中小企業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)是其天然特征，如何妥善化解是影響中小企業(yè)融資可持續(xù)的關(guān)鍵因素。數(shù)據(jù)解構(gòu)顯示，韓國(guó)國(guó)有擔(dān)?；饘?duì)中小企業(yè)銀行貸款主要有兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)化解途徑：

一是直接擔(dān)保索償。若僅考慮KODIT擔(dān)保償付金額，則中小企業(yè)銀行貸款實(shí)際不良率將高0.4個(gè)百分點(diǎn)。而通過(guò)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)直接對(duì)比發(fā)現(xiàn)，韓國(guó)國(guó)有擔(dān)?；饟?dān)保違約率高于同期中小企業(yè)銀行貸款不良率，2019年末則高約2.77個(gè)百分點(diǎn)，即使考慮貸款逾期部分全部進(jìn)入不良后，仍至少高2.46個(gè)百分點(diǎn)。

二是通過(guò)杠桿效應(yīng)放大擔(dān)?；痫L(fēng)險(xiǎn)緩釋作用。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全國(guó)性擔(dān)?；鸺暗胤綋?dān)保基金余額合計(jì)約為95萬(wàn)億韓元，對(duì)全部中小企業(yè)貸款覆蓋率僅約12.6%。其中，假設(shè)KODIT擔(dān)?；鹋c中小企業(yè)銀行貸款行業(yè)結(jié)構(gòu)趨同，則中小企業(yè)開(kāi)工率對(duì)基金擔(dān)保違約率與銀行貸款違約率應(yīng)構(gòu)成相近的負(fù)向影響。通過(guò)對(duì)制造業(yè)中小企業(yè)開(kāi)工率、基金擔(dān)保違約率與銀行貸款不良率三者之間初步的相關(guān)性分析發(fā)現(xiàn)，制造業(yè)運(yùn)行波動(dòng)對(duì)銀行貸款質(zhì)量的影響遠(yuǎn)低于對(duì)基金擔(dān)保違約率的影響，即雖然擔(dān)保覆蓋率僅占9成，但擔(dān)?；鹜ㄟ^(guò)杠桿效率擴(kuò)大了風(fēng)險(xiǎn)緩釋效用，一定程度上分散了行業(yè)波動(dòng)導(dǎo)致的銀行貸款質(zhì)量遷移。

韓國(guó)中小企業(yè)融資模式可持續(xù)成因分析

韓國(guó)國(guó)有擔(dān)?；鹜ㄟ^(guò)對(duì)中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期而穩(wěn)定的分散，提升了銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量，降低了銀行業(yè)的資本負(fù)擔(dān)?？梢哉f(shuō)，國(guó)有擔(dān)?；鹗琼n國(guó)中小企業(yè)融資模式可持續(xù)的關(guān)鍵核心，而不斷提升的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力則是有效保障。

韓國(guó)中小企業(yè)融資模式可持續(xù)的關(guān)鍵是國(guó)有擔(dān)?；稹谋疚臄?shù)據(jù)對(duì)比及相關(guān)性分析結(jié)果可以看出，韓國(guó)國(guó)有擔(dān)保基金對(duì)中小企業(yè)信用增進(jìn)具有一定效果。在中小企業(yè)違約率相對(duì)較高、銀行貸款仍為重要融資手段的背景下，通過(guò)擔(dān)?；鸬男庞迷鲞M(jìn)將違約風(fēng)險(xiǎn)部分轉(zhuǎn)移出銀行體系外，直接提振了中小企業(yè)銀行貸款質(zhì)量，從而降低了銀行融資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)價(jià)，獲益的銀行業(yè)通過(guò)繳納基金費(fèi)對(duì)擔(dān)?；鹩枰苑床福行∑髽I(yè)則解決了融資難、融資貴等問(wèn)題后得以持續(xù)經(jīng)營(yíng)，最終形成一個(gè)正向良性循環(huán)?？傮w來(lái)看，擔(dān)保基金是將政府、銀行、中小企業(yè)緊密聯(lián)系起來(lái)的橋梁，是整個(gè)體系持續(xù)運(yùn)作的關(guān)鍵。

政府主導(dǎo)規(guī)范運(yùn)作，提高擔(dān)?；鸪掷m(xù)代償能力，確保持續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行。由于擔(dān)?；鸪袚?dān)分散中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的職能，同時(shí)該基金不以盈利為目的，具有一定的公益屬性，因此擔(dān)保費(fèi)率水平長(zhǎng)期低于或接近違約率，基金持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)必須依靠外部輸血，而單純依靠政府資金注入除形成財(cái)政壓力外，還有可能造成效率不高、市場(chǎng)擠出與不經(jīng)濟(jì)行為等問(wèn)題。因此，韓國(guó)政府建立了一套覆蓋各級(jí)金融市場(chǎng)參與者共同介入的支持體系：一是明確擔(dān)?；馂橹行∑髽I(yè)融資增進(jìn)信用分散風(fēng)險(xiǎn);二是由政府承擔(dān)最終損失的同時(shí)明確多元化基金來(lái)源，即銀行等機(jī)構(gòu)的法定繳費(fèi)義務(wù);三是明確全國(guó)性擔(dān)?；鸺{入金融監(jiān)管范圍。圍繞國(guó)有擔(dān)?；?，韓國(guó)政府從頂層框架制度安排，到政策執(zhí)行手段及行動(dòng)檢視效果等方面均有較為完善的法律框架予以規(guī)范，在該框架下國(guó)有擔(dān)?；痖L(zhǎng)期健康運(yùn)轉(zhuǎn)得到了保障。近年來(lái)，韓國(guó)信貸擔(dān)?；饟?dān)保余額持續(xù)增長(zhǎng)，擔(dān)保乘數(shù)則保持相對(duì)穩(wěn)定。

通過(guò)不斷升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)甄別手段降低整體違約概率，強(qiáng)化保障可持續(xù)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，不論是基金違約率還是銀行貸款逾期率及不良率均持續(xù)好轉(zhuǎn)。該融資體系不斷提高的風(fēng)險(xiǎn)篩除能力，是保障其持續(xù)健康運(yùn)轉(zhuǎn)的另一重要手段。相關(guān)公開(kāi)資料顯示，目前韓國(guó)中小企業(yè)融資信用評(píng)價(jià)除基于財(cái)務(wù)模型的違約概率計(jì)量外，還針對(duì)中小企業(yè)具有以獨(dú)占技術(shù)為主要資產(chǎn)、抵抗行業(yè)周期波動(dòng)能力弱等特征，將中小企業(yè)的技術(shù)評(píng)估、所在細(xì)分行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及企業(yè)的行為動(dòng)態(tài)預(yù)警作為審核參考。一是對(duì)創(chuàng)新技術(shù)系統(tǒng)評(píng)估。主要通過(guò)模型從技術(shù)本身、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力及商業(yè)可行性三方面進(jìn)行綜合評(píng)估，具體包括研發(fā)環(huán)境，技術(shù)趨勢(shì)、技術(shù)層級(jí)、市場(chǎng)規(guī)模、行業(yè)狀況、需求展望、量?jī)r(jià)競(jìng)爭(zhēng)力等關(guān)鍵因素，進(jìn)行綜合評(píng)估形成借款人技術(shù)商業(yè)得分，并將其作為風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的一部分。此外，這些機(jī)構(gòu)往往還會(huì)提供技術(shù)保護(hù)與技術(shù)交易等非金融輔助性服務(wù)。二是預(yù)測(cè)行業(yè)運(yùn)行并相應(yīng)調(diào)整中小企業(yè)融資標(biāo)準(zhǔn)。由于中小企業(yè)逆周期生存能力較低，因此通過(guò)對(duì)行業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)分析，對(duì)研究結(jié)果顯示將進(jìn)入波動(dòng)期的高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)進(jìn)一步分類，根據(jù)波動(dòng)性高低對(duì)該行業(yè)內(nèi)的中小企業(yè)評(píng)級(jí)打分進(jìn)行調(diào)整，并形成最終的信貸準(zhǔn)入策略，包括調(diào)整新增客戶準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、主動(dòng)干預(yù)存量行業(yè)客戶貸后運(yùn)行跟蹤等。三是以大數(shù)據(jù)及AI對(duì)企業(yè)惡意逃廢債等欺詐行為進(jìn)行預(yù)判。通過(guò)多渠道共享信息，以大數(shù)據(jù)及人工智能自動(dòng)學(xué)習(xí)的技術(shù)分析借款人的運(yùn)行特征，以甄別無(wú)還款意愿的非正常借款行為，降低預(yù)期損失。

另一個(gè)值得注意的方面是，韓國(guó)銀行業(yè)針對(duì)中小企業(yè)不良貸款的處置手段也較為多樣，除重組、出售及核銷等常規(guī)手段外，鼓勵(lì)給予有回生可能性的中小企業(yè)實(shí)施重組、減息等手段支持持續(xù)運(yùn)營(yíng)。此外，韓國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)注重引導(dǎo)多樣化中小企業(yè)銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施，如韓國(guó)金融服務(wù)委員會(huì)于2018年5月發(fā)布計(jì)劃，構(gòu)建動(dòng)產(chǎn)抵押登記及監(jiān)控平臺(tái)、放松抵押率（Loan-to-Value）不高于40%的比率限制等，推動(dòng)中小企業(yè)動(dòng)產(chǎn)抵押貸款規(guī)模在5年內(nèi)擴(kuò)大至6萬(wàn)億韓元。

對(duì)我國(guó)小微企業(yè)融資的啟示

目前我國(guó)已建立了由中央財(cái)政為引導(dǎo)，聯(lián)合銀行與保險(xiǎn)公司等多家機(jī)構(gòu)共同建立的國(guó)家融資擔(dān)?；?，該基金通過(guò)向現(xiàn)有各省級(jí)政府主導(dǎo)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)增資或再擔(dān)保實(shí)現(xiàn)國(guó)有擔(dān)保體系對(duì)中小企業(yè)融資支持。根據(jù)《關(guān)于有效發(fā)揮政府性融資擔(dān)保基金作用切實(shí)支持小微企業(yè)和三農(nóng)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》（國(guó)辦發(fā)〔2019〕6號(hào)），明確了國(guó)有擔(dān)保體系基本原則、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制、財(cái)稅激勵(lì)機(jī)制及考核評(píng)價(jià)與督導(dǎo)職責(zé)等。據(jù)公開(kāi)資料顯示，國(guó)家融資擔(dān)?；鹗灼谀技?guī)模為661億元，財(cái)政部出資45.39%，已覆蓋24個(gè)省區(qū)市，已初步形成銀行、擔(dān)保公司、省級(jí)再擔(dān)保公司及國(guó)家融資擔(dān)?；鸬娘L(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)體系。根據(jù)央行發(fā)布的2018年《中國(guó)小微企業(yè)金融服務(wù)報(bào)告》，截至2018年末，小微企業(yè)不良率為3.16%，監(jiān)管提高不良容忍度為不超過(guò)各項(xiàng)貸款不良率3個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)。我國(guó)國(guó)有擔(dān)保體系的運(yùn)行效果有待進(jìn)一步檢驗(yàn)。

就當(dāng)前架構(gòu)來(lái)看，與韓國(guó)模式不同的是，我國(guó)小微企業(yè)融資體系存在如下特點(diǎn)：一是融資擔(dān)保資金長(zhǎng)期穩(wěn)定來(lái)源主要依靠財(cái)政撥款，暫未形成社會(huì)廣泛分擔(dān)下的長(zhǎng)效機(jī)制;二是國(guó)家級(jí)融資擔(dān)保基金不直接面對(duì)中小企業(yè)開(kāi)展融資擔(dān)保業(yè)務(wù)，由各省區(qū)域差異化管理;三是針對(duì)小微企業(yè)與三農(nóng)服務(wù)的融資擔(dān)保公司擔(dān)保乘數(shù)可為凈資產(chǎn)的15倍。

從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，韓國(guó)的中小企業(yè)融資模式已在較大程度上解決了中小企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題。因此，吸取韓國(guó)經(jīng)驗(yàn)中有益部分，有利于我國(guó)實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)高違約率與國(guó)有擔(dān)保體系持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)、商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量、商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)收益這三者之間的平衡關(guān)系，有助于推動(dòng)我國(guó)小微企業(yè)融資的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

盡早形成國(guó)家融資擔(dān)?；鸪掷m(xù)輸血機(jī)制。若假設(shè)擔(dān)保比率為80%，再擔(dān)保比率為50%，在我國(guó)現(xiàn)行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制下，初步測(cè)算以省級(jí)再擔(dān)保及國(guó)家融資擔(dān)?；馂橹鞯膰?guó)家擔(dān)保體系大約需承擔(dān)40%的最終違約損失。除財(cái)政撥款外，國(guó)有擔(dān)?；鹉壳爸饕劳猩虡I(yè)銀行及保險(xiǎn)公司等現(xiàn)有股東投資?？紤]到中小企業(yè)由于存在天然的低抗風(fēng)險(xiǎn)能力、周期性強(qiáng)、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性相對(duì)較弱的特點(diǎn)，預(yù)期違約值較高。經(jīng)過(guò)若干年運(yùn)行后，若股東持續(xù)增資意愿減弱，則融資擔(dān)?；饘⒑芸毂恍∥⑵髽I(yè)的違約予以消耗。因此，建議可以參照韓國(guó)模式，通過(guò)立法形式要求所有銀行機(jī)構(gòu)按相對(duì)較小的比例持續(xù)向國(guó)有擔(dān)?；鸢茨甓壤U費(fèi)，形成一個(gè)持續(xù)性的外部輸血來(lái)源，降低財(cái)政負(fù)擔(dān)壓力，保障兌付能力，防范因代償能力不足引起的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散。

建立小微企業(yè)融資信息共享機(jī)制，提升信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力。以韓國(guó)KODIT擔(dān)?；馂槔壳澳険?dān)?？蛻艏s為20萬(wàn)戶，已積累了大量的客戶樣本，同時(shí)其自身違約模型參考因素較多，相對(duì)成熟，近年基金擔(dān)保違約率總體呈下降趨勢(shì)。當(dāng)前，我國(guó)國(guó)有擔(dān)保體系以省級(jí)為單位獨(dú)立運(yùn)行，分別監(jiān)管，各地管理重點(diǎn)、水平及樣本庫(kù)等差異化較大。因此，有必要在現(xiàn)行模式下，在國(guó)有擔(dān)保體系內(nèi)建立統(tǒng)一的融資信息共享機(jī)制，進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別模型，引入大數(shù)據(jù)分析，提升國(guó)有擔(dān)保體系對(duì)中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別能力。

適當(dāng)增加國(guó)有擔(dān)保乘數(shù)，擴(kuò)大受惠面。根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行融資擔(dān)保公司管理辦法，法定擔(dān)保乘數(shù)不超過(guò)15倍，而目前韓國(guó)國(guó)有擔(dān)?；鸱ǘ〒?dān)保乘數(shù)上限為20倍，實(shí)際在10～13倍左右水平。結(jié)合韓國(guó)擔(dān)?；疬\(yùn)行趨勢(shì)來(lái)看，在明確國(guó)有擔(dān)保基金持續(xù)來(lái)源及形成較為完善的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別體系后，基金擔(dān)保違約及自身代償風(fēng)險(xiǎn)是可控的。因此，建議可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別效率及違約率遷移情況，差異化規(guī)定不同擔(dān)保主體的擔(dān)保乘數(shù)，如對(duì)管理規(guī)范的國(guó)有擔(dān)保體系可進(jìn)一步適度調(diào)增擔(dān)保乘數(shù)，擴(kuò)大受眾面。

多角度提升商業(yè)銀行開(kāi)展小微企業(yè)貸款的主觀能動(dòng)性。商業(yè)銀行是我國(guó)小微企業(yè)融資的重要構(gòu)成部分，但目前從商業(yè)可持續(xù)角度來(lái)看，我國(guó)小微企業(yè)貸款具有單戶維護(hù)成本高、違約率高、資本占用高、綜合收益小的特點(diǎn)，并不屬于“劃算”類業(yè)務(wù)，但從國(guó)家戰(zhàn)略及當(dāng)前金融脫媒進(jìn)展程度看，普惠金融應(yīng)是未來(lái)主要的戰(zhàn)略選擇。因此建議：一是推動(dòng)商業(yè)銀行加快數(shù)字化金融科技應(yīng)用，并由政府主導(dǎo)共建共享小微企業(yè)融資數(shù)據(jù)庫(kù)，利用大數(shù)據(jù)培訓(xùn)AI畫(huà)像識(shí)別潛在風(fēng)險(xiǎn)客戶及甄別惡意騙貸行為;二是建立科學(xué)評(píng)價(jià)體系，適度寬松小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資本計(jì)量、不良處置手段等，給予商業(yè)銀行一定的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)空間;三是加大國(guó)有擔(dān)保體系對(duì)小微企業(yè)融資的正向引導(dǎo)，提高代償效率。

（作者單位：交通銀行首爾分行授信管理部）

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