汽車制造企業(yè)財務風險管理路徑探析

房玲

摘 要：文章對財務風險進行簡要介紹，并結(jié)合案例分析，探究眾泰汽車企業(yè)面臨的主要財務風險與成因，最后從籌資、投資、營運等方面著手提出有效措施。指出應通過優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、完善投資策略、加強成本費用管理等方式，指導企業(yè)有效規(guī)避財務風險，實現(xiàn)汽車制造企業(yè)蓬勃發(fā)展。

關(guān)鍵詞：汽車制造 財務風險 管理措施 路徑探析

中圖分類號：F275.2 ?文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2021）10-104-03

近年來，我國經(jīng)濟與科技快速發(fā)展，汽車制造業(yè)逐漸發(fā)展壯大，但因受到國家政策、市場因素的影響，汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨較大挑戰(zhàn)。該產(chǎn)業(yè)作為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的支柱型產(chǎn)業(yè)，其核心為整車制造，上游與零部件產(chǎn)業(yè)相連，下游關(guān)系到汽車銷售與金融業(yè)等等，在無形中增加了財務風險管理難度，需要從籌資、運營、投資等多個層面著手，將財務風險控制在合理范圍內(nèi)，促進企業(yè)盈利能力提升，保障我國經(jīng)濟的穩(wěn)健可持續(xù)發(fā)展。

一、財務風險定義

從廣義層面上看，財務風險是指企業(yè)財務管理中，財務指標比率變化滯后于預期目標，由此造成經(jīng)濟損失的可能性;從狹義層面上看，是指企業(yè)償債、盈利與營運能力的變化。雖然提高財務經(jīng)營水平、改善財務狀況是企業(yè)發(fā)展的終極目的，但受財務風險客觀因素影響，在日常經(jīng)營活動中風險因素仍然無法避免。因此，風險控制成為企業(yè)經(jīng)營活動的主要內(nèi)容，要求管理者必須全面掌握風險管理流程，準確識別風險因素，并采取科學有效的防范措施，盡可能地避免財務風險為自身帶來的損失。

二、汽車企業(yè)財務風險管理的案例分析

（一）基本情況

眾泰汽車于2003年成立，主要從事汽車整車研發(fā)、制造與銷售，自2016年以來，該企業(yè)已經(jīng)連續(xù)兩年銷量突破30萬輛，除國內(nèi)生產(chǎn)基地之外，還在日本、意大利等地設置多個研發(fā)中心，已經(jīng)形成A、B、L三大技術(shù)平臺，并在中國新能源汽車領域創(chuàng)造了“六個”第一。但是，因當前國內(nèi)外汽車市場競爭激烈，外資企業(yè)不斷涌入國內(nèi)，借用我國汽車零部件制造技術(shù)優(yōu)勢展開中外合作，這為該企業(yè)發(fā)展帶來一定的機遇和挑戰(zhàn)，在創(chuàng)新經(jīng)營模式的同時，面臨的財務管理風險也隨之增加。

（二）主要風險

在經(jīng)營方面，主要體現(xiàn)在存貨變現(xiàn)、采購與應收賬款等方面。近年來，該企業(yè)采購風險主要源于外部環(huán)境，除簽訂長期合作協(xié)議外，部分供應商產(chǎn)能下降導致貨品供應不連續(xù)，購買的物料與生產(chǎn)需求不符等，這些都很難通過其他方式管理和控制。此外，該企業(yè)的應收賬款不斷增加，采用賒銷政策日益寬松，使壞賬風險也隨之增加;在投資方面，包括利率、道德與再投資等方面，該企業(yè)以長期股權(quán)投資為主，無短期投資和債權(quán)，所投資的產(chǎn)業(yè)也與汽車相關(guān)，風險大多源于產(chǎn)業(yè)內(nèi)部，尤其是全資子公司，可能因子公司控制不當與管理道德等產(chǎn)生風險，還可能因投資行業(yè)相同，業(yè)務單一等，導致產(chǎn)業(yè)鏈風險增加;在籌資方面，該企業(yè)受到經(jīng)營類型的牽制，資金渠道不夠穩(wěn)定，此類企業(yè)大多會將長期資金投入日常經(jīng)營中，將籌集的短期資金投入長期項目中，如人工智能、新能源開發(fā)等。雖然當前汽車行業(yè)規(guī)模日益擴大，但對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)細致劃分后可以發(fā)現(xiàn)，與其他行業(yè)相比，資產(chǎn)負債率相對較高，這意味著償債風險較大[1]。

（三）風險成因

1.風險管理意識淡薄。汽車制造行業(yè)具有高附加值、高利潤特點，成本收入遠遠高于其他行業(yè)，具有廣闊的利潤空間，由此吸引大量企業(yè)競爭上市，追求更高利潤成為企業(yè)的主要目標。但是，企業(yè)常常因過度追求利潤忽視風險管理，財務人員風險意識淡薄成為誘發(fā)財務風險的重要成因。部分財務人員在工作中放松警惕，忽視財務風險的存在，未能將企業(yè)生存發(fā)展與財務風險創(chuàng)建聯(lián)系，對風險客觀性的認知不足，在籌資、投資等方面缺乏綜合分析，導致企業(yè)遭受不必要的損失。

2.風險管理體系不健全。內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)與企業(yè)經(jīng)營發(fā)展息息相關(guān)，尤其對于汽車企業(yè)來說，內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)創(chuàng)建十分關(guān)鍵。但是，該企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)較為混亂，日常生產(chǎn)缺乏有序規(guī)劃，導致企業(yè)陷入困境之中，面臨諸多風險。該企業(yè)還存在產(chǎn)權(quán)不明問題，加上委托方與代理方之間存在信息差異，均導致內(nèi)部治理受到損害，提高了財務風險發(fā)生率。該企業(yè)由國企改制而成，法人股東占比較高，其他股東持股較低，且分散性強。大股東重視自身利益，股權(quán)分散導致各股東缺乏對治理結(jié)構(gòu)的管控，最終導致內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)短缺，形成財務風險，如未能及時管控，勢必會帶來較大損失[2]。

3.受市場風險不確定性影響。該企業(yè)所處的宏觀環(huán)境較為復雜，受市場環(huán)境、政策、經(jīng)濟等多種因素影響，在帶來機遇的同時，困難與挑戰(zhàn)也接踵而至。財務人員如若未能有效適應環(huán)境變化，很容易為企業(yè)發(fā)展帶來風險。此外，隨著當前金融行業(yè)迅速發(fā)展，許多外國企業(yè)涌入我國，為資本市場帶來新的投資模式，但因投資收益不確定、市場利率波動等，也使財務風險隨之增加。

三、汽車企業(yè)財務風險管理的有效措施

在對眾泰企業(yè)的基本情況、主要風險與成因進行闡述后，在此基礎上提出風險管理與控制的有效措施，可從籌資、營運、盈利等方面著手，以此彌補當前財務管理現(xiàn)狀，將財務風險控制在合理范圍，促進企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。

（一）籌資風險層面

企業(yè)的經(jīng)營活動離不開資金，但留在內(nèi)部的資金量十分有限，無法滿足日常經(jīng)營需求，舉債成為主要籌資方式之一。對于不同企業(yè)來說，籌資方式不同，如發(fā)行股票、債券、金融貸款等等，企業(yè)應結(jié)合自身實際情況選擇應用的籌資模式，將償債風險降到最低。對于眾泰企業(yè)來說，企業(yè)如若從外部籌資，需要考慮籌資量與還款期限，如若借款過多還會增加籌資費用，如若籌資較少還會擔心無法滿足生產(chǎn)經(jīng)營需求，因此在正式籌資前應準確判斷資金需求，提高資金應用的附加值;其次，合理安排籌資投入時間，使籌資與投資時間相互銜接，避免因籌資過早造成資金浪費，反之如若籌資延遲會錯失機遇，阻礙企業(yè)發(fā)展;第三是企業(yè)內(nèi)部資金應滿足自身運行需求，而籌資則要滿足長期發(fā)展需求，因此要合理安排負債與現(xiàn)有資金，提高償債能力，降低營運風險。在企業(yè)經(jīng)營中還要綜合分析內(nèi)外部因素，導致資金利用率發(fā)生波動，由此產(chǎn)生經(jīng)營風險。對此，企業(yè)應做好內(nèi)部資本與籌資規(guī)模的調(diào)節(jié)，掌握經(jīng)營與籌資風險，提高負債經(jīng)營能力。最后，投資環(huán)境對企業(yè)籌資能力具有關(guān)鍵影響，良好的環(huán)境有助于提高籌資能力，推動企業(yè)發(fā)展。對此，企業(yè)應潛心營造良好投資環(huán)境，與債權(quán)人保持合作關(guān)系，以此提高企業(yè)籌資能力[3]。

（二）營運風險層面

營運能力可將企業(yè)營運風險充分體現(xiàn)出來，還可通過營運資產(chǎn)高低進行展現(xiàn)。通常情況下，企業(yè)的資產(chǎn)總額會超過負債額度，但資產(chǎn)量會對短期償債力產(chǎn)生直接影響。因企業(yè)各個資產(chǎn)的變現(xiàn)能力不同，如若變現(xiàn)能力較強，則運營能力較強，反之則較弱，如若資產(chǎn)與負債總額始終為合理數(shù)值，則變現(xiàn)能力增強，該企業(yè)的運營與償債能力則強?？梢姡岣哔Y產(chǎn)質(zhì)量水平不容忽視。在眾泰企業(yè)中，存貨數(shù)量較多且增量顯著，應加強存貨管理力度，制定科學有效的生產(chǎn)、銷售制度，以此減少存貨積壓。同時，制定有效措施減少原材料、半成品的庫存，提高成品的銷量，盡可能地避免因原料、半成品較多而占用大量資金。此外，還應制定切實可行的應收賬款回收測量，提高賬款回收率，嚴格監(jiān)督債務人借款，根據(jù)不同債務人實際情況制定收賬政策，減少資金回收困難風險;制定完善的投資策略，在正式投資之前，對投資項目前景、風險、回報率等進行細致分析，避免因盲目投資造成企業(yè)人、財、物的浪費。企業(yè)在置辦大型資產(chǎn)之前，應根據(jù)自身情況酌情采購，以免購買不合適導致資產(chǎn)閑置，造成大量資金浪費。在資產(chǎn)管理中，還應制定科學的存貨管理方式，定期清理庫存，避免因大量劣質(zhì)資產(chǎn)導致企業(yè)稀有資源被浪費。

（三）盈利風險層面

1.提高投資決策水平。眾泰作為新能源行業(yè)的先行者，應采用整車業(yè)務在資本市場中營造更大的融資平臺，由此獲取更多融資渠道。該企業(yè)應嘗試多種投資組合，以期達到利益最大化目標。在決策過程中，創(chuàng)建風險預警系統(tǒng)，也經(jīng)常派遣高級管理人員進修學習，掌握更多證券、金融方面的知識，也可以聘請專業(yè)金融分析師，針對潛在的決策影響因素進行挖掘，制定多種可行方案，便于做出最科學、最正確的財務決策，贏得更多投資回報。

2.加強成本費用管理。企業(yè)可根據(jù)以往經(jīng)驗生產(chǎn)中的成本費用，制定年初成本使用目標，并細化為月度目標，以月度為單位分解目標，制定合理的資金預算，促進資金利用率提升。此外，在每月終結(jié)時，將月初目標與本月實際費用進行對比，尋找差異與成因，制定相應的完善措施，為下月更好地從事生產(chǎn)經(jīng)營活動打下基礎。此外，還應促進子項目管理信息化，在財務管理信息系統(tǒng)中，進而將發(fā)生過程、控制中心體現(xiàn)出來，確定各個部門的成本管理職責。因此，在財務系統(tǒng)中應盡量完善各項指標體系，強化成本支出的橫向與縱向?qū)Ρ?，提高企業(yè)整體管控與運營能力，促進風險抵抗能力提升，維護經(jīng)濟效益[4]。

3.大力開發(fā)新能源產(chǎn)業(yè)。當前汽車產(chǎn)業(yè)逐漸朝著“新四化”方向發(fā)展，企業(yè)間的競爭也逐漸上升為創(chuàng)新能力、知識技能等層面，自主品牌成為企業(yè)獲得有力市場地位的利器。對此，眾泰企業(yè)應大力開發(fā)新能源產(chǎn)業(yè)，提高創(chuàng)新能力與研發(fā)技術(shù)，積極響應國家號召，落實環(huán)保政策，以高效率的方式做好計劃、組織、控制、協(xié)調(diào)等工作，與市場化需求相適應，獲得更多經(jīng)營利潤。

綜上所述，當前國內(nèi)汽車市場發(fā)展迅速，眾泰企業(yè)在國際市場中的機遇和挑戰(zhàn)并存。在此背景下，企業(yè)應重視財務風險管理，提高財務風險意識，從籌資、投資、營運等方面著手，通過優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、完善的投資策略、加強成本費用管理等方式，確保汽車行業(yè)在市場經(jīng)濟中立足，充分使用復雜多變的大環(huán)境，有效抵御各類財務風險，實現(xiàn)穩(wěn)健可持續(xù)發(fā)展的目標。

參考文獻：

[1] 胡爽，張陸軍.眾泰汽車控股集團有限公司財務風險控制研究[D].金華：浙江師范大學，2019

[2] 周倩.我國汽車制造業(yè)財務風險管理的研究[D].蚌埠：安徽財經(jīng)大學，2019

[3] 何守琴.汽車品牌4S店財務風險管理研究——以LT汽車公司為例[D].綿陽：西南科技大學，2019

[4] 朱錦程.汽車制造業(yè)財務風險管理的研究[J].商業(yè)故事，2019（14）：21-22.

（作者單位：一汽解放青島汽車有限公司 山東青島 266043）

（責編：玉山）