我國外商直接投資的現(xiàn)狀、問題及對(duì)策

廖寶志

摘 要：外商直接投資對(duì)我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要的促進(jìn)作用。了解外商直接投資現(xiàn)狀有助于制定針對(duì)性的政策，推動(dòng)外商直接投資的增長。目前，我國外商直接投資呈現(xiàn)如下狀況：總量平穩(wěn)增長、重點(diǎn)布局第三產(chǎn)業(yè)、以外商獨(dú)資形式為主、資金來源集中與地區(qū)分布不均衡。針對(duì)制造業(yè)外商直接投資比例下滑、資金來源集中與地區(qū)分布不均衡的問題，提出相應(yīng)的對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞：外商直接投資;現(xiàn)狀;問題;對(duì)策

中圖分類號(hào)：F830.59? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號(hào)：1673-291X（2021）09-0132-03

一、背景

改革開放以來，外商直接投資在我國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的過程中扮演了重要的角色：外資流入滿足了我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)初期的資金需求，使我國的勞動(dòng)力資源得以充分利用，帶動(dòng)了我國內(nèi)出口制造業(yè)的發(fā)展;外資引入的先進(jìn)技術(shù)有助于我國充分利用后發(fā)優(yōu)勢，對(duì)發(fā)達(dá)國家實(shí)現(xiàn)技術(shù)與經(jīng)濟(jì)上的追趕;外資先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)與治理結(jié)構(gòu)為本土企業(yè)的規(guī)范化發(fā)展提供了參考，實(shí)現(xiàn)了中外雙方在微觀層面上的相互交流與學(xué)習(xí)。基于外資在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與世界資源配置中的重要作用，我國始終秉持對(duì)外開放的基本國策，逐步擴(kuò)大對(duì)外開放，積極有效地利用外資推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。在2019年中國國際服務(wù)貿(mào)易交易會(huì)上，習(xí)近平主席就強(qiáng)調(diào)，我國“將在更廣領(lǐng)域擴(kuò)大外資市場準(zhǔn)入，積極打造一流營商環(huán)境”。2019年，我國實(shí)際利用外資已達(dá)9 415億元，連續(xù)3年成為外資流入第二大國。隨著我國全面開放新格局的不斷構(gòu)建與成型，外商直接投資勢必會(huì)在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大舞臺(tái)上扮演更加重要的角色。

然而，我們也應(yīng)注意到，流入我國的外商直接投資在規(guī)模與結(jié)構(gòu)上都已經(jīng)發(fā)生了很大的變化。一個(gè)明顯的特征就是，外商直接投資目前呈現(xiàn)平穩(wěn)增長的態(tài)勢，近5年平均增速為5.85%，金融危機(jī)前高增速與高波動(dòng)并存的局面不再。與規(guī)模變動(dòng)相伴，微觀層面外商直接投資的結(jié)構(gòu)與分布也有了很大的變動(dòng)。只有深入了解我國目前外資直接投資的狀況，才能因地制宜制定政策，營造適宜的外商投資環(huán)境，使外資成為我國經(jīng)濟(jì)增長的新推動(dòng)力。

二、外商直接投資現(xiàn)狀

（一）總量特征

在加入世界貿(mào)易組織以后，我國對(duì)外開放水平顯著提升，實(shí)際利用外資額也有明顯增長，在金融危機(jī)前增速一度能達(dá)到兩位數(shù)。在金融危機(jī)后的十年里，我國實(shí)際利用外資額增速有所放緩，但長期增長的趨勢未變，且增幅趨于穩(wěn)定。這背后的原因是，隨著我國存量資本的不斷積累，我國資本要素已日漸豐富;地方政府在引入外資時(shí)已從單純地追求數(shù)量模式過渡到對(duì)高質(zhì)量項(xiàng)目的推崇。值得注意的是，在中美貿(mào)易摩擦期間，我國仍能保持利用外資額的增速，用事實(shí)表明我國營造良好的外商投資環(huán)境、擴(kuò)大對(duì)外開放水平的堅(jiān)定決心。2020年上半年，我國累計(jì)使用外資679.3億美元，同比下降4%，其中6月份實(shí)際使用外資167.2億美元，同比增長3.7%。外商直接投資是宏觀經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)，疫情后外資直接投資的回暖表明國外投資者對(duì)我國經(jīng)濟(jì)狀況的長期看好。

（二）行業(yè)分布

從外商投資的行業(yè)結(jié)構(gòu)來看，外商主要布局于二三產(chǎn)業(yè)，2011年第三產(chǎn)業(yè)實(shí)際利用外資額首度超過第二產(chǎn)業(yè)，之后差距逐步拉大。第一產(chǎn)業(yè)涉及土地流轉(zhuǎn)制度，相關(guān)領(lǐng)域的開放更為靠后。此外，第一產(chǎn)業(yè)利潤波動(dòng)較大，利潤率相對(duì)更低。以上原因都導(dǎo)致第一產(chǎn)業(yè)的外商直接投資占比低，一直位于2%以內(nèi)。第二產(chǎn)業(yè)利用的外資主要集中于制造業(yè)，加入世貿(mào)組織前十年，我國制造業(yè)基本利用了50%以上的外商直接投資，在2011年制造業(yè)利用外資達(dá)到峰值557億美元，之后開始出現(xiàn)回落。第三產(chǎn)業(yè)外商直接投資的增大進(jìn)一步稀釋了制造業(yè)外商直接投資的占比。2018年，制造業(yè)利用外資額有所回升，達(dá)到483億美元，同比增長23%，占比31%。隨著我國對(duì)采礦業(yè)、電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)的逐步放開，2017年以來這兩個(gè)行業(yè)利用外資額都有明顯的增長。

2018年，第三產(chǎn)業(yè)利用外資額達(dá)到858億元，占比64%。其中，房地產(chǎn)業(yè)占比最大，但自2014年以后，外商對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的投資熱潮已過，在該領(lǐng)域的投資明顯下滑。在第三產(chǎn)業(yè)中，外商對(duì)商務(wù)服務(wù)與科技服務(wù)的投資力度明顯加大，前者以金融業(yè)與租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)為代表，后者以科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)與信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)為代表，四個(gè)行業(yè)投資額2013—2018年復(fù)合增速達(dá)20%，至2018年占外商總投資額比重已達(dá)到34%。其中，金融行業(yè)的外商直接投資在2013—2018年增長了3.73倍，體現(xiàn)了我國推動(dòng)金融領(lǐng)域改革，有序開放金融市場的誠意與決心。外商在金融行業(yè)的布局反過來也能夠助推我國金融市場化的改革，在國內(nèi)金融市場上引發(fā)鲇魚效應(yīng)，通過競爭使得市場提供定價(jià)更合理、服務(wù)更周到、更加切合實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融服務(wù)?？萍挤?wù)行業(yè)的外商投資增長同樣迅猛。該行業(yè)對(duì)技術(shù)水平要求高，外商在進(jìn)入這些行業(yè)時(shí)需要引入自身的先進(jìn)技術(shù)，有利于我國科技企業(yè)與技術(shù)從業(yè)人員接觸、學(xué)習(xí)行業(yè)先進(jìn)的技術(shù)。外商在這些領(lǐng)域合理布局，與我國積極推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，提升自主創(chuàng)新能力，進(jìn)入高端制造領(lǐng)域的戰(zhàn)略規(guī)劃相適應(yīng)。

需要注意的是，第三產(chǎn)業(yè)的許多產(chǎn)品都是不可貿(mào)易品，只針對(duì)區(qū)域內(nèi)的市場提供服務(wù)。與過去外商將我國作為“世界工廠”不同，現(xiàn)階段外商直接投資開始從消費(fèi)端考慮，試圖通過就地布局來搶占國內(nèi)的市場份額。作為佐證，外商投資企業(yè)凈出口額與我國實(shí)際利用外資額的比值已由2008年的高點(diǎn)1.85倍逐步下降到2017年的0.89倍。第三產(chǎn)業(yè)外商直接投資增長，體現(xiàn)了外商對(duì)我國國內(nèi)市場的消費(fèi)能力抱有信心，這是新時(shí)期外商直接投資的新特征。

（三）地區(qū)分布

外商直接投資在我國的區(qū)位分布基本保持穩(wěn)定，地區(qū)分布不均衡的特征明顯。2018年，我國各地區(qū)利用外資金額占比分別為：東部地區(qū)76.46%，中部地區(qū)8.44%，西部地區(qū)7.8%，東北地區(qū)7.3%。在2013—2018年間，中部地區(qū)與西部地區(qū)份額占比有少量增長，而東部地區(qū)與東部地區(qū)份額占比略有下降。東部地區(qū)長期占據(jù)了75%以上的外資流入，是外資的重點(diǎn)布局區(qū)域。

外資布局在空間上的不均衡是由以下原因造成的：首先，東部地區(qū)是我國對(duì)外開放的重要窗口，改革開放初期大量的轉(zhuǎn)口貿(mào)易企業(yè)直接布局在東部地區(qū)，能夠享受到交通上的便利;其次，東部地區(qū)擁有完整的產(chǎn)業(yè)集群以及充足的人力資源，外資布局東部地區(qū)能夠充分利用集群效應(yīng)與規(guī)模效應(yīng)，降低生產(chǎn)成本;最后，東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平跟高，居民消費(fèi)力強(qiáng)，現(xiàn)階段外資布局這些區(qū)域能夠貼近市場提供產(chǎn)品與服務(wù)。

（四）投資形式

外商獨(dú)資、中外合資、股份制公司與中外合作是外商直接投資的四種主要的投資形式，各形式實(shí)際使用金額占比分別為66%、26%、6%與1%。加入世界貿(mào)易組織以來，外商獨(dú)資企業(yè)始終是外商直接投資的主要形式，金額與數(shù)量占比一直保持在半數(shù)以上。在這種形式下，外資對(duì)起引入的資金與技術(shù)能夠保持絕對(duì)的控制。這是一種保守的投資形式，不利于資源的充分流動(dòng)以及東道國的技術(shù)發(fā)展，這種投資形式的金額占比呈下降趨勢。得益于我國公司法的完善與股權(quán)制度的明晰，股份制外商投資企業(yè)利用外資金額逐步增長，2018年，股份制外資企業(yè)利用外資83億美元，同比增長28%。

（五）資金來源

由表1可知，我國外商直接投資的資金來源較為穩(wěn)定，近5年來結(jié)構(gòu)上變化較小。亞洲是對(duì)華投資的主要資金來源地，2018年外資前五大來源地中亞洲國家/地區(qū)占據(jù)前4，港澳臺(tái)地區(qū)與日韓兩國合計(jì)對(duì)華投資額占到該年對(duì)華投資額的86%。香港在我國國際資金往來中具有重要的戰(zhàn)略地位，自改革開放起便是最大的對(duì)華投資資金來源地。2018年香港地區(qū)對(duì)華直接投資達(dá)960億美元，占對(duì)華直接投資總額1 349億美元的71%。長期以來，外商直接投資存在資金來源不均衡，重點(diǎn)依賴個(gè)別地區(qū)的問題，這種現(xiàn)象延續(xù)到了現(xiàn)在。從其他統(tǒng)計(jì)口徑來看，隨著我國與歐洲經(jīng)貿(mào)往來的不斷加強(qiáng)，歐盟對(duì)華直接投資呈現(xiàn)增長態(tài)勢，2018年歐盟對(duì)華直接投資達(dá)119億美元，同比增長35%。在我國不斷加快對(duì)外開放步伐的大背景下，未來歐盟、東盟對(duì)華直接投資有望進(jìn)一步增長。

三、問題與對(duì)策

制造業(yè)投資份額的下降是我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中的正常現(xiàn)象。但是，我們也應(yīng)當(dāng)未雨綢繆，警惕資源過度集中于第三產(chǎn)業(yè)，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)空心化的可能。實(shí)際上，我國制造業(yè)遠(yuǎn)未發(fā)展到盡善盡美的地步，在芯片制造、數(shù)控機(jī)床、新材料等高端制造領(lǐng)域我國仍存在“卡脖子”的現(xiàn)象，這些行業(yè)資金門檻高，對(duì)資金有強(qiáng)烈的需求。我國應(yīng)采取鼓勵(lì)措施，積極引導(dǎo)外資投向高端制造行業(yè)，助推我國制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。具體而言，可以從以下角度入手。首先，合理設(shè)置外商投資產(chǎn)業(yè)目錄，鼓勵(lì)外商投向我國亟待發(fā)展的制造業(yè)領(lǐng)域，同時(shí)逐步放寬外商對(duì)制造業(yè)的準(zhǔn)入條件，在政策層面擴(kuò)寬外資在制造業(yè)的發(fā)展空間;其次，立足于我國制造業(yè)門類齊全的優(yōu)勢，通過推動(dòng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)、舉辦商品展銷會(huì)等形式打通我國制造業(yè)購銷的通路，為制造業(yè)發(fā)展提供軟性基礎(chǔ)設(shè)施;最后，基于高端制造業(yè)對(duì)高技術(shù)人才的需求，積極培育具備理論知識(shí)與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的高端人才——我國的強(qiáng)基計(jì)劃就是很好的實(shí)踐，通過市場化的激勵(lì)機(jī)制鼓勵(lì)人才流向制造業(yè)，為內(nèi)外資制造業(yè)企業(yè)提供充足的人力資本。

我國外資來源不均衡，對(duì)少數(shù)渠道依賴較大。當(dāng)某一渠道資金流通受阻時(shí)，會(huì)造成相關(guān)企業(yè)短時(shí)的資金短缺，阻礙生產(chǎn)的持續(xù)性，集聚系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。此外，由于資金流動(dòng)的路徑依賴，若不能主動(dòng)解決資金來源不均衡的問題，這一現(xiàn)象可能會(huì)長期存在甚至自我加強(qiáng)。為了應(yīng)對(duì)資金來源不均衡的局面，我國應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步加強(qiáng)與世界各國的經(jīng)濟(jì)往來，堅(jiān)持走全球貿(mào)易合作、投資合作的道路;重點(diǎn)挖掘潛在的資金來源：歐盟、東盟與一帶一路沿線國家對(duì)華直接投資都有很大的增長潛力;完善產(chǎn)權(quán)保護(hù)，落實(shí)實(shí)施《外商投資法》，為外商對(duì)華投資提供制度上的保障，提振各國外商對(duì)華投資的信心。

我國外資重點(diǎn)布局于東部沿海地區(qū)，中西部地區(qū)外商直接投資占比較低，空間分布不均衡。這種局面不利于我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展，我國中西部地區(qū)的勞動(dòng)力成本優(yōu)勢、資源優(yōu)勢也得不到充分發(fā)揮。為了改變這種局面，發(fā)改委與商務(wù)部可以合理制定產(chǎn)業(yè)政策，引導(dǎo)外資流向中西部地區(qū)的目標(biāo)行業(yè)。其次，各地地方政府可以抓住沿海產(chǎn)業(yè)內(nèi)遷的契機(jī)，推出與地方資源特征相符合的產(chǎn)業(yè)政策，鼓勵(lì)外資流向目標(biāo)產(chǎn)業(yè)，從而在全國各地形成差異化的招商引資格局。再次，國家可以對(duì)中西部地區(qū)的外資給予部分政策上的傾斜，如加大稅收減免力度，強(qiáng)化中西部地區(qū)對(duì)外資的吸引力。最后，中西部地區(qū)地方政府可以制定合理的人才引進(jìn)政策，引導(dǎo)高端人才在中西部地區(qū)安家落戶，豐富區(qū)域人力資本。

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The Present Situation，Problems and Countermeasures of FDI in China

LIAO Bao-zhi

（Shanghai Academy of Social Sciences，Shanghai 200020，China）

Abstract：FDI plays an important role in promoting the high-quality development of Chinas economy.Understanding the current situation of FDI helps to formulate targeted policies and stimulate the growth of it.At present，Chinas FDI presents the following situation：steady growth of the total amount，focusing on the tertiary industry，mainly in the form of wholly foreign-owned，concentrated sources of funds and unbalanced regional distribution.In view of the decline in the proportion of FDI in manufacturing industry，the concentration of capital sources and the imbalance of regional distribution，this paper puts forward corresponding policy suggestions.

Key words：FDI;present situation;question;countermeasure