家庭農(nóng)場的資產(chǎn)專用性及其融資約束探究

李欣怡

摘 要：本文實證研究發(fā)現(xiàn)家庭農(nóng)場的人力資產(chǎn)專用性與其外源融資比例成反比關(guān)系，并且在有政府部門引導支持的條件下，家庭農(nóng)場因資產(chǎn)專用性導致的外源融資約束將會被降低。因此，市場平衡農(nóng)業(yè)專用性資產(chǎn)，政府積極引導資源向農(nóng)業(yè)農(nóng)村配置，金融機構(gòu)降低準貸門檻，形成對家庭農(nóng)場全方位的政策扶持體系，家庭農(nóng)場提高自身素質(zhì)及管理水平將有利于解決其外源融資問題。

關(guān)鍵詞：家庭農(nóng)場;資產(chǎn)專用性;融資約束

一、研究背景

家庭農(nóng)場目前已成為我國重要的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體，在鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的鼓勵扶持下，必將成為農(nóng)業(yè)農(nóng)村改革發(fā)展的主力軍。家庭農(nóng)場等新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的發(fā)展壯大需要大量資金作為基礎(chǔ)，鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的向前推進也離不開農(nóng)村金融的助力。而農(nóng)業(yè)作為我國的弱勢產(chǎn)業(yè)，一直以來金融支持不足，貸款難、利息高等問題突出。因此，如何應(yīng)對農(nóng)業(yè)領(lǐng)域金融支持的不足與家庭農(nóng)場大量融資需求之間的矛盾正成為理論與實踐中的熱點話題。

適度規(guī)模經(jīng)營是家庭農(nóng)場的認定標準之一，因而家庭農(nóng)場普遍實行規(guī)?；?、機械化生產(chǎn)，其總資產(chǎn)中農(nóng)機設(shè)備等農(nóng)業(yè)專用性資產(chǎn)的比重大。農(nóng)業(yè)專用性資產(chǎn)的適用范圍小且其退出與清算價值低，幾乎不具備流動性，銀行等金融機構(gòu)在發(fā)放貸款時不愿意接受農(nóng)業(yè)專用性資產(chǎn)作為抵押物，農(nóng)場主在貸款時可以抵押的資產(chǎn)很少，向銀行貸款難度較大，而民間借貸利率高，家庭農(nóng)場在一定程度上面臨著融資約束問題?；诖耍覀儗鲜?018年68戶家庭農(nóng)場的資產(chǎn)專用性及其融資約束進行了問卷調(diào)查，并且對家庭農(nóng)場資產(chǎn)專用性及其融資約束的關(guān)系進行了實證檢驗。

二、家庭農(nóng)場資產(chǎn)專用性現(xiàn)狀

至2018年，我國中央一號文件已連續(xù)十五年聚焦三農(nóng)，在國家政策的引導下，龍頭企業(yè)、農(nóng)民合作社以及家庭農(nóng)場等新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體迅速發(fā)展，出現(xiàn)了多種形式的適度規(guī)模經(jīng)營，截至2018年3月，全國家庭農(nóng)場數(shù)量超過87.7萬戶，其中納入農(nóng)業(yè)部門名錄管理的家庭農(nóng)場達到44.5萬戶，家庭農(nóng)場已處于中國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營體系構(gòu)建的核心地位。與此同時，我國農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進程穩(wěn)步推進，機械化運用較為普及，因而農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的實物資產(chǎn)專用性強，但由于家庭農(nóng)場購買意愿以及地理位置原因，現(xiàn)實情況與理論推斷可能存在較大出入。在家庭農(nóng)場對農(nóng)業(yè)機械的購買傾向上，大部分家庭農(nóng)場偏向于使用可替代基礎(chǔ)人力的農(nóng)機設(shè)備，如土壤耕作機械等小型機械，簡便的操作與實惠的價格顯得尤為重要。而另一部分規(guī)模更大的家庭農(nóng)場對農(nóng)機設(shè)備的要求較高，性能選擇上偏向智能化，追求具有更高科技含量的農(nóng)業(yè)機械，而這類設(shè)備的價值普遍較高，即使有農(nóng)機具購置補貼，多數(shù)家庭農(nóng)場也無法負擔，在這種情況下，租賃農(nóng)機設(shè)備成為了農(nóng)民獲取農(nóng)機的重要方式。普通家庭農(nóng)場選擇廉價實用的機械設(shè)備，規(guī)模較大的家庭農(nóng)場選擇農(nóng)機租賃，因此從家庭農(nóng)場購買農(nóng)機設(shè)備的意愿分析，我國家庭農(nóng)場實物資產(chǎn)專用性可能不強。

截至2017年末，全國農(nóng)民工總量為28652萬人，比上年增長1.7%。自2010年以來，我國農(nóng)民工總量增速雖持續(xù)回落，但總量仍保持上升狀態(tài)，我國農(nóng)村大量青壯年勞動力外出務(wù)工，中老年人群成為農(nóng)村主要勞動力，這類人群從事農(nóng)業(yè)時間長且經(jīng)驗豐富，轉(zhuǎn)換行業(yè)的概率較小，農(nóng)村人力資產(chǎn)專用性較強。但我國農(nóng)村信用體系建設(shè)不健全，在缺乏農(nóng)民信用評級的情況下，大部分金融機構(gòu)不愿意承擔貸款的風險。由于家庭農(nóng)場人力資產(chǎn)專用性強，其收入大部分為農(nóng)業(yè)收入，在面對風險時缺乏預(yù)備資金，同時沒有其他資金來源渠道，對于銀行等金融機構(gòu)來說，貸款給農(nóng)戶產(chǎn)生呆賬的可能性很大，因而金融機構(gòu)會減少貸款的提供額度甚至不發(fā)放貸款。因此，我國家庭農(nóng)場人力資產(chǎn)專用性強，可能導致其產(chǎn)生融資約束。

三、實證研究設(shè)計

1.研究假設(shè)及變量選擇

（1）研究假設(shè)

農(nóng)業(yè)專用性資產(chǎn)在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的價值大大高于其他領(lǐng)域的價值，市場流動性弱，幾乎不具備舉債抵押功能，因此家庭農(nóng)場實物資產(chǎn)專用性與融資結(jié)構(gòu)中的債務(wù)融資比例為反比關(guān)系。人力資產(chǎn)專用性與實物資產(chǎn)專用性相類似，湖南省家庭農(nóng)場基本由文化水平不高的中年人所組成，這類群體普遍職業(yè)技能水平低，很難找到其他工作。在家庭農(nóng)場人力資產(chǎn)專用性高的情況下，家庭收入幾乎由農(nóng)業(yè)收入構(gòu)成，而農(nóng)業(yè)自然風險導致其收入波動大，與此同時，農(nóng)村社會信用體系缺失，銀行不愿意承擔相應(yīng)風險發(fā)放貸款給家庭農(nóng)場，所以家庭農(nóng)場人力資產(chǎn)專用性與融資結(jié)構(gòu)中的債務(wù)融資比例成反比關(guān)系。家庭農(nóng)場作為我國新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體之一，成長迅速但發(fā)展年限較短，若非急需融資擴大規(guī)模，普通家庭農(nóng)場融資需求較小，在有農(nóng)業(yè)補貼的情況下，一部分家庭農(nóng)場的資金需求得到滿足，不會繼續(xù)尋求外源融資，因此在政府提供農(nóng)業(yè)補貼的情況下，家庭農(nóng)場因資產(chǎn)專用性導致的外源融資約束將會被降低。因此本文提出以下三個研究假設(shè)。

假設(shè)1：家庭農(nóng)場的實物資產(chǎn)專用性與其外源融資比例成反比關(guān)系。

假設(shè)2：家庭農(nóng)場的人力資產(chǎn)專用性與其外源融資比例成反比關(guān)系。

假設(shè)3：在有政府部門引導支持的條件下，家庭農(nóng)場因資產(chǎn)專用性導致的外源融資約束將會被降低。

（2）變量選擇

本文根據(jù)家庭農(nóng)場的特性，在實物資產(chǎn)的變量選擇上，利用農(nóng)機設(shè)備比例（AMER）及其他農(nóng)業(yè)資產(chǎn)比例（OAAR）衡量其資產(chǎn)專用性，其中其他農(nóng)業(yè)資產(chǎn)比例為生物資產(chǎn)比例與農(nóng)業(yè)建筑比例之和。在人力資本的變量選擇上，筆者采取農(nóng)場主工作年限的自然對數(shù)LN（YEARS）及家庭農(nóng)場年總和培訓次數(shù)的自然對數(shù)LN（TNT）作為家庭農(nóng)場人力資產(chǎn)專用性的度量依據(jù)。在融資結(jié)構(gòu)方面，本文采用外源融資比率（FFR）反映家庭農(nóng)場的融資情況。

2.數(shù)據(jù)來源及描述性統(tǒng)計

（1）數(shù)據(jù)來源

本文數(shù)據(jù)來自筆者針對湖南省的問卷調(diào)查，共發(fā)放了75份問卷，其中懷化市中方縣30份、常德市澧縣27份、永州市江永縣18份，共獲得有效問卷68份，問卷有效性為90.67%。

（2）描述性統(tǒng)計

家庭農(nóng)場主的年齡均值約為46.8歲，受教育年限均值約為11.7年，平均達到高中教育水平。平均年農(nóng)業(yè)補貼收入均值僅為0.7萬元，且其中38個樣本的平均年農(nóng)業(yè)補貼收入為0元，說明湖南省家庭農(nóng)場普遍缺乏政府支持。外源融資比例均值為10%，標準差為0.12，表明湖南省家庭農(nóng)場整體的負債率很低，融資能力較差，融資意愿不強。農(nóng)機設(shè)備比例的情況與外源融資比例相似。整體上，湖南省家庭農(nóng)場的資產(chǎn)專用性程度不高，但個別家庭農(nóng)場的總資產(chǎn)幾乎是由專用性資產(chǎn)組成的，另一些家庭農(nóng)場選擇租賃方式使用農(nóng)機設(shè)備。工作年限是人力資產(chǎn)專用性的一個替代變量，其標準差是最大的，且極大值是極小值的59倍，說明在工作年限方面，個體差異十分明顯，均值約為11年，總體來說，湖南省農(nóng)民的工作年限較長，流動性不高。在農(nóng)業(yè)技術(shù)培訓上，根據(jù)培訓方式的不同，表現(xiàn)出的差異較為明顯。正式講座法的年平均培訓次數(shù)為3-5次，與總體數(shù)據(jù)均值相近;現(xiàn)場輔導與實踐相結(jié)合法的年平均培訓次數(shù)為12-15次，與總體數(shù)據(jù)的極大值接近，平均每月進行一次培訓。

3.檢驗?zāi)Ｐ?/p>

為檢驗家庭農(nóng)場在資產(chǎn)專用性方面是否符合研究假設(shè)，筆者建立多元線性回歸模型如下：

4.實證研究結(jié)果

總體樣本中，自變量的回歸系數(shù)除了農(nóng)機設(shè)備比例外均為負，工作年限自然對數(shù)與年總和培訓次數(shù)自然對數(shù)在10%的水平下顯著。整體上而言，家庭農(nóng)場資產(chǎn)專用性與外源融資比例呈負相關(guān)，人力資產(chǎn)專用性比例越高，家庭農(nóng)場的外源融資比例就越低，研究結(jié)果支持了假設(shè)2。其他農(nóng)業(yè)資產(chǎn)比例與外源融資比例呈負相關(guān)，農(nóng)機設(shè)備比例與外源融資比例成正相關(guān)，但均不具備統(tǒng)計顯著性，說明實物資產(chǎn)專用性對家庭農(nóng)場外源融資比例的影響較小，專用性實物資產(chǎn)不是導致家庭農(nóng)場產(chǎn)生融資約束的主要原因，這與假設(shè)1不一致。農(nóng)機設(shè)備比例是衡量家庭農(nóng)場實物資產(chǎn)專用性的一大指標，在農(nóng)機設(shè)備方面，17.6%的家庭農(nóng)場沒有農(nóng)業(yè)機械設(shè)備，35.3%的家庭農(nóng)場農(nóng)機設(shè)備價值在1萬元以下，湖南省家庭農(nóng)場的實物資產(chǎn)專用性較弱，實物資產(chǎn)專用性不強可能導致回歸結(jié)果不顯著。

本文以家庭農(nóng)場有無農(nóng)業(yè)補貼為依據(jù)，將湖南省68個家庭農(nóng)場樣本分為兩組，有農(nóng)業(yè)補貼與無農(nóng)業(yè)補貼的家庭農(nóng)場樣本量分別為30和38。無農(nóng)業(yè)補貼家庭農(nóng)場樣本組中，自變量中除農(nóng)機設(shè)備比例與外源融資比例為正相關(guān)以外，其余自變量均與因變量成負相關(guān)，工作年限自然對數(shù)在5%的水平上顯著為負，年總和培訓次數(shù)自然對數(shù)在10%的水平上顯著為負?；貧w結(jié)果表明：實物資產(chǎn)比例系數(shù)不顯著，說明實物資產(chǎn)專用性與家庭農(nóng)場外源融資比例沒有明顯相關(guān)關(guān)系;人力資本專用性的檢驗結(jié)果表明在無農(nóng)業(yè)補貼的環(huán)境下，隨著人力資本專用性程度提高，其外源融資比例會降低，即專用性人力資本在一定程度上導致了家庭農(nóng)場的融資約束。此回歸結(jié)果說明在政府不提供補貼時，由于人力資產(chǎn)專用性強，家庭農(nóng)場很難獲得貸款。由于家庭成員的工作年限較長且年齡偏高，農(nóng)場成員不愿意轉(zhuǎn)換工作，家庭農(nóng)場的農(nóng)業(yè)收入占比非常高。而農(nóng)業(yè)自然風險大，資金回流周期長，且目前通過家庭承包取得的土地承包經(jīng)營權(quán)無法抵押，多數(shù)農(nóng)場主的房屋也沒有取得房產(chǎn)證，若沒有第三方擔保，家庭農(nóng)場很難從金融機構(gòu)處取得貸款。因此，在無農(nóng)業(yè)補貼的情況下，人力資產(chǎn)專用性與外源融資比例負相關(guān)，實物資產(chǎn)專用性與外源融資比例沒有相關(guān)性。

在有農(nóng)業(yè)補貼的情況下，其他農(nóng)業(yè)資產(chǎn)比例的回歸系數(shù)為正，其余自變量均與因變量呈負相關(guān)，但所有自變量都不具備統(tǒng)計顯著性。說明在政府給予家庭農(nóng)場農(nóng)業(yè)補貼時，家庭農(nóng)場的外源融資比例與資產(chǎn)專用性程度幾乎沒有相關(guān)性，即家庭農(nóng)場的融資基本不受專用性資產(chǎn)的制約。筆者認為農(nóng)業(yè)補貼在一定程度上解決了家庭農(nóng)場發(fā)展所面臨的資金不足的問題，領(lǐng)取農(nóng)業(yè)補貼后，一部分中小型家庭農(nóng)場的融資需求被滿足，不論資產(chǎn)專用性程度如何，均不需要進行外源融資。所以，在有政府部門引導支持的條件下，家庭農(nóng)場因資產(chǎn)專用性導致的外源融資約束將會被降低，假設(shè)3成立。

四、突破家庭農(nóng)場融資約束的相關(guān)建議

1.市場平衡農(nóng)業(yè)專用性資產(chǎn)，支持農(nóng)業(yè)生產(chǎn)活動

資產(chǎn)專用性與企業(yè)績效呈正相關(guān)在許多學者的研究中得以證實，農(nóng)業(yè)專用性資產(chǎn)在解放勞動生產(chǎn)力、提高農(nóng)業(yè)科技水平上發(fā)揮著巨大作用，盲目降低家庭農(nóng)場的資產(chǎn)專用性不利于農(nóng)業(yè)經(jīng)營活動的開展。在這種情況下，為突破融資約束，應(yīng)當重視市場的資源配置作用，優(yōu)化資源配置，減少資源浪費，合理平衡家庭農(nóng)場專用性資產(chǎn)的比例，在有效突破融資約束的基礎(chǔ)上，更好地支持農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動。

2.政府加大農(nóng)業(yè)扶持力度，完善分配政策

農(nóng)業(yè)補貼是政府對農(nóng)業(yè)支持與保護體系中最主要、最常用的政策工具，政府應(yīng)發(fā)揮財政轉(zhuǎn)移支出的作用，落實農(nóng)業(yè)補貼政策，通過農(nóng)業(yè)直接補貼、貸款貼息補貼等方式支農(nóng)。但目前我國農(nóng)業(yè)補貼發(fā)揮的效果較為有限，補貼效率低下，社會資源分配仍舊不合理。因此，政府應(yīng)當改善農(nóng)業(yè)補貼結(jié)構(gòu)，削減缺少透明度的間接補貼，增加直接補貼資金量，改進補貼方式。同時擴大農(nóng)業(yè)補貼的適用范圍，讓更多家庭農(nóng)場享受到國家政策的優(yōu)惠。

3.金融機構(gòu)降低準貸門檻，創(chuàng)新金融產(chǎn)品

政策性金融扶持力度應(yīng)加大，準貸門檻適當降低，對新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的惠及覆蓋面相應(yīng)擴大，確保新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體獲得低息貸款。同時創(chuàng)新農(nóng)村金融產(chǎn)品與服務(wù)，改革抵押模式，完善資產(chǎn)評估及認證系統(tǒng)，推進擔保公司的發(fā)展，建立多層次、廣覆蓋、風險可控的現(xiàn)代農(nóng)村金融體系，促進城市信貸資源積極向農(nóng)村流動，實現(xiàn)信貸資源在城鄉(xiāng)的協(xié)調(diào)配置。

4.家庭農(nóng)場提高自身素質(zhì)，提升管理水平

據(jù)調(diào)查，湖南省家庭農(nóng)場主基本是文化水平較低的中年人，這類群體普遍對國家政策不熟悉，因而無法按時申請各類優(yōu)惠政策，而信用意識不強又使其無法獲得長期高額貸款，內(nèi)部管理人才的匱乏在一定程度上降低了其獲得外源融資的概率。在幫助家庭農(nóng)場突破融資約束時，家庭農(nóng)場自身也應(yīng)當不斷學習與進步，農(nóng)場主的思維與行動應(yīng)跟上時代步伐。因此，我國農(nóng)村要加強職業(yè)農(nóng)民隊伍建設(shè)，構(gòu)建家庭農(nóng)場主培訓和培育體系，提高勞動力素質(zhì)。同時家庭農(nóng)場也應(yīng)建立健全各項制度，如財務(wù)制度等提高其經(jīng)營規(guī)范性，有利于家庭農(nóng)場自身的發(fā)展，也便于國家的統(tǒng)一管理。

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