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    企業(yè)違約對(duì)審計(jì)的負(fù)面影響與應(yīng)對(duì)— 以企業(yè)債券違約為例

    2021-04-14 02:32:06孫超武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院
    財(cái)會(huì)學(xué)習(xí) 2021年9期
    關(guān)鍵詞:企業(yè)債券評(píng)級(jí)債券

    孫超 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院

    引言

    企業(yè)債券違約是一種企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn),發(fā)生債券違約行為會(huì)對(duì)企業(yè)的信用和債券投資者的信心造成極大的影響,不利于企業(yè)自身的發(fā)展和市場(chǎng)良性的運(yùn)轉(zhuǎn)。審計(jì)作為一種監(jiān)督手段和機(jī)制,其客觀公正的結(jié)果也影響著投資者對(duì)企業(yè)的信心和對(duì)市場(chǎng)的看法。因此,以企業(yè)債券違約為代表的企業(yè)違約行為勢(shì)必會(huì)對(duì)審計(jì)工作造成一定的影響和干預(yù),此時(shí)需要多方合力,采取措施積極應(yīng)對(duì)。

    一、企業(yè)債券違約風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)及其弊端

    (一)企業(yè)內(nèi)部管理混亂

    企業(yè)內(nèi)部良好的管理和秩序是企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的內(nèi)在保障,內(nèi)部管理混亂對(duì)企業(yè)發(fā)展是十分不利的。對(duì)內(nèi)而言,混亂的內(nèi)部管理意味著秩序失衡,企業(yè)管理失去方向性和協(xié)調(diào)性,企業(yè)內(nèi)部人心惶惶,不利于人力資源的穩(wěn)定和發(fā)展。對(duì)外而言,企業(yè)內(nèi)部管理混亂容易導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展困難,債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重,使企業(yè)嚴(yán)重依賴外部融資周轉(zhuǎn),對(duì)外界的幫助形成過(guò)度依賴,不利于企業(yè)自身和整個(gè)市場(chǎng)環(huán)境的健康發(fā)展。

    (二)企業(yè)信息披露不真實(shí)

    如實(shí)披露募集資金相關(guān)信息是確保企業(yè)債券安全發(fā)行的重要因素。然而,一些企業(yè)未在募集說(shuō)明書(shū)中如實(shí)披露包括注冊(cè)資本變更、對(duì)外擔(dān)保情況以及企業(yè)高管人員變動(dòng)等信息,或是披露的信息不充分、不透明、有所保留,這些行為和做法容易引發(fā)企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn),也在一定程度上加大了整個(gè)債券市場(chǎng)的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn),不利于企業(yè)自身和債券市場(chǎng)的發(fā)展。

    (三)企業(yè)評(píng)級(jí)虛高,評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)混亂

    現(xiàn)階段“發(fā)行人付費(fèi)”模式促使社會(huì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)配合發(fā)債企業(yè)做高評(píng)級(jí)結(jié)果,進(jìn)而造成評(píng)級(jí)結(jié)果的失真[2]。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)本應(yīng)承擔(dān)著預(yù)警的作用,是市場(chǎng)中企業(yè)發(fā)展水平和質(zhì)量的把關(guān)者和監(jiān)督者,評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)只有嚴(yán)格按照標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評(píng)級(jí)工作,才能發(fā)揮監(jiān)督者客觀評(píng)價(jià)的作用,對(duì)企業(yè)和市場(chǎng)的不良發(fā)展給予警示。虛高的企業(yè)評(píng)級(jí)和混亂的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)只會(huì)使社會(huì)大眾喪失對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的信任和依賴,不利于企業(yè)及行業(yè)整體的健康發(fā)展。

    (四)企業(yè)資金管理及使用不規(guī)范

    企業(yè)對(duì)于融資的管理和使用關(guān)系到企業(yè)的生存和發(fā)展,一些企業(yè)在發(fā)行債券募集資金后,并不能妥善管理和運(yùn)用資金來(lái)拓展企業(yè)發(fā)展的道路,而是將資金挪作他用,導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部資金管理混亂,不能做到專款專用,外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)督困難,使企業(yè)資金管理呈現(xiàn)日趨混亂的狀態(tài),極易引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)問(wèn)題。

    二、企業(yè)債券違約對(duì)審計(jì)的負(fù)面影響及原因

    (一)企業(yè)債券違約對(duì)審計(jì)的負(fù)面影響

    1.不利于審計(jì)職業(yè)道德的遵守和履行

    專業(yè)機(jī)構(gòu)和審計(jì)人員進(jìn)行審計(jì)工作應(yīng)遵循客觀獨(dú)立原則,這樣才能保證其審計(jì)結(jié)果的可靠性和對(duì)市場(chǎng)的參考價(jià)值。若企業(yè)為了自身利益和發(fā)展需求而對(duì)審計(jì)機(jī)構(gòu)和工作人員施加壓力甚至給予額外的財(cái)務(wù)性回報(bào),要求審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)內(nèi)部資金和財(cái)務(wù)存在的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)加以隱瞞,不僅會(huì)使企業(yè)發(fā)展存在長(zhǎng)期隱患,更會(huì)影響審計(jì)工作的獨(dú)立性和客觀性,敗壞審計(jì)人員的職業(yè)道德和操守,破壞審計(jì)行業(yè)的倫理和規(guī)則。此外,由于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力和未來(lái)發(fā)展能力也能通過(guò)審計(jì)工作結(jié)果予以指示指引,企業(yè)就有可能在業(yè)績(jī)信息上進(jìn)行一定的修改,導(dǎo)致審計(jì)工作者對(duì)其持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力判斷失誤,從而給予企業(yè)的投資者、債權(quán)人、銀行等有失偏頗的審計(jì)信息,影響他們對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展的判斷和自身投資決策的制定,不利于市場(chǎng)整體正向性的發(fā)展。

    2.不利于審計(jì)工作的具體實(shí)施開(kāi)展

    企業(yè)違約行為的發(fā)生會(huì)對(duì)審計(jì)工作的開(kāi)展造成巨大的困難和阻礙,一方面,當(dāng)審計(jì)工作的開(kāi)展進(jìn)行受到企業(yè)的壓力和影響時(shí),審計(jì)工作風(fēng)險(xiǎn)隨之增加,審計(jì)策略也會(huì)受到影響,審計(jì)工作需要考量的因素增多,會(huì)消耗更多的人力物力資源,因此增加審計(jì)工作的成本,降低審計(jì)工作的效能,導(dǎo)致資源分配不合理,整個(gè)審計(jì)機(jī)構(gòu)的工作進(jìn)程受到影響。另一方面,企業(yè)發(fā)行債券存在著債券違約風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告和信息中會(huì)有所體現(xiàn),但若企業(yè)采取各種手段隱瞞真實(shí)財(cái)務(wù)信息,就會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作造成巨大的障礙,使審計(jì)工作的不確定性和各種風(fēng)險(xiǎn)因素增加,導(dǎo)致審計(jì)范圍擴(kuò)大,不必要的工作量大增,降低了審計(jì)工作的效率和成效。

    (二)產(chǎn)生以上負(fù)面影響的原因

    1.企業(yè)發(fā)展和效益受到審計(jì)結(jié)果的影響

    一方面,為了經(jīng)營(yíng)資金的充足和周轉(zhuǎn)順利,企業(yè)往往通過(guò)發(fā)行債券進(jìn)行融資,若企業(yè)債券違約風(fēng)險(xiǎn)高,極易隨著后續(xù)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)開(kāi)展而發(fā)展成違約行為,導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法履行對(duì)債權(quán)人、債券持有人及銀行的責(zé)任,易造成企業(yè)失信行為,影響企業(yè)的信用和口碑,使投資人和市場(chǎng)對(duì)企業(yè)喪失信心。另一方面,很多企業(yè)存在債券風(fēng)險(xiǎn)和融資困難問(wèn)題,會(huì)影響企業(yè)資金的流動(dòng)性,導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂,阻礙企業(yè)持續(xù)發(fā)展和擴(kuò)大經(jīng)營(yíng),甚至可能會(huì)面臨破產(chǎn)的結(jié)果。因此,企業(yè)會(huì)極力隱藏發(fā)行債券過(guò)程中存在風(fēng)險(xiǎn)隱患和負(fù)面消息,內(nèi)部全面封鎖不利信息,造成信息不對(duì)稱,使投資者和債券持有者不能客觀準(zhǔn)確地掌握企業(yè)的真實(shí)狀況,造成投資誤判。審計(jì)工作在這一過(guò)程中起到重要的信息披露和警示作用,能夠通過(guò)審計(jì)結(jié)果來(lái)減少信息不對(duì)稱情況的發(fā)生,避免投資者因?yàn)榈玫藉e(cuò)誤信息而產(chǎn)生損失。正是由于審計(jì)具有這樣的作用,這就使得企業(yè)為了自身利益和發(fā)展不受到影響,而對(duì)審計(jì)工作加以干涉,對(duì)審計(jì)產(chǎn)生了十分不利的負(fù)面影響。

    2.客觀公正的審計(jì)工作起到一定的擔(dān)保作用

    審計(jì)機(jī)構(gòu)作為獨(dú)立的第三方,其主要職責(zé)是通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)和資金情況進(jìn)行審查,提示和揭露其內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn),從而幫助投資人和市場(chǎng)掌握真實(shí)的信息,做出合理的決策。對(duì)于企業(yè)內(nèi)部而言,股東希望個(gè)人利益最大化,因此難免利用職權(quán)造成信息不對(duì)稱,從而損害債權(quán)人的利益。一些企業(yè)為了自身發(fā)展,也會(huì)做出不利于債權(quán)人的決定,久而久之不但給債權(quán)人造成利益損失,也對(duì)企業(yè)自身信用產(chǎn)生極大的不利影響。然而,審計(jì)憑借其客觀中立的可靠性和專業(yè)性,可以使得企業(yè)通過(guò)良好的審計(jì)結(jié)果提升信譽(yù)度和可靠性,從而增強(qiáng)企業(yè)對(duì)投資者的吸引力和自身競(jìng)爭(zhēng)力,成為具有信用優(yōu)勢(shì)地位的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)參與者。因此,當(dāng)企業(yè)產(chǎn)生信用危機(jī)時(shí)企圖通過(guò)影響審計(jì)結(jié)果來(lái)提升企業(yè)形象,這也使得企業(yè)會(huì)對(duì)審計(jì)工作進(jìn)行干預(yù),給審計(jì)造成不利影響。

    三、應(yīng)對(duì)企業(yè)債券違約的路徑和方式

    (一)化解債券違約風(fēng)險(xiǎn),減少對(duì)審計(jì)的影響

    審計(jì)工作能否順利開(kāi)展受到企業(yè)的影響,想要確保審計(jì)工作客觀有序進(jìn)行,降低企業(yè)自身違約風(fēng)險(xiǎn)是根本和關(guān)鍵。一方面,審批機(jī)關(guān)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)發(fā)放債券的資格審核,對(duì)于資金長(zhǎng)期存在不足問(wèn)題且償付能力持續(xù)降低的企業(yè),應(yīng)減少或不予其進(jìn)行債券的發(fā)放,以此降低對(duì)投資者產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的可能性,杜絕這些企業(yè)在財(cái)務(wù)和資金審計(jì)方面對(duì)審計(jì)工作進(jìn)行干涉和施加壓力,減少企業(yè)財(cái)務(wù)造假的可能性。另一方面,應(yīng)制定客觀公正且操作性強(qiáng)的評(píng)級(jí)體系,不能通過(guò)付費(fèi)形式對(duì)企業(yè)信用級(jí)別進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)和改變,杜絕企業(yè)在信用評(píng)級(jí)方面的操作可能性,必須要規(guī)范信用評(píng)級(jí)的標(biāo)準(zhǔn)和流程,做到公開(kāi)透明,接受社會(huì)大眾、投資者及同行競(jìng)爭(zhēng)者的監(jiān)督,使企業(yè)信用評(píng)級(jí)工作規(guī)范開(kāi)展,評(píng)級(jí)結(jié)果客觀公正,真正扮演好市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)和指南針的角色。此外,還要加大對(duì)企業(yè)評(píng)級(jí)工作中產(chǎn)生的不法行為和現(xiàn)象的懲罰力度,對(duì)信用評(píng)級(jí)中的違法違規(guī)操作給予嚴(yán)懲,對(duì)違規(guī)操作者給予從業(yè)限制和行政處罰。通過(guò)加大對(duì)不規(guī)范不誠(chéng)信評(píng)級(jí)問(wèn)題的審計(jì)[3],增強(qiáng)相關(guān)工作人員的法律意識(shí)和責(zé)任意識(shí),提升職業(yè)素養(yǎng)和職業(yè)道德。

    (二)加強(qiáng)對(duì)行業(yè)的整體性監(jiān)管,限制部分行業(yè)債券發(fā)放

    債券發(fā)放機(jī)構(gòu)要肩負(fù)起社會(huì)責(zé)任,對(duì)發(fā)行債券的企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格的審核和把關(guān),應(yīng)結(jié)合企業(yè)自身的發(fā)展?fàn)顩r,對(duì)企業(yè)所在的行業(yè)整體發(fā)展情況給予充分的考量和把握,對(duì)于一些從事煤炭、鋼鐵、化工類行業(yè)的企業(yè),發(fā)行債券審核要更加細(xì)致和嚴(yán)格,要在政策制定和執(zhí)行上體現(xiàn)出國(guó)家鼓勵(lì)新興產(chǎn)業(yè)和技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向,確保產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)和企業(yè)受到相應(yīng)的監(jiān)管,減少企業(yè)由于受到行業(yè)整體發(fā)展的制約,在發(fā)放債券后出現(xiàn)無(wú)法對(duì)債權(quán)人和投資者承擔(dān)責(zé)任的情況發(fā)生。

    (三)強(qiáng)化信息披露,確保不涉密信息公開(kāi)透明

    對(duì)企業(yè)信息及時(shí)進(jìn)行披露既有利于市場(chǎng)對(duì)企業(yè)進(jìn)行監(jiān)管,也有利于投資者和債權(quán)人掌握企業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài),跟蹤調(diào)整投資策略。因此,監(jiān)管部門(mén)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)行業(yè)的監(jiān)管,促進(jìn)債券市場(chǎng)的信息披露,通過(guò)制定明確的獎(jiǎng)懲機(jī)制,對(duì)信息披露不及時(shí)和披露虛假信息的企業(yè)給予嚴(yán)厲的懲罰,對(duì)于屢教不改的企業(yè)采取強(qiáng)制其退出信用市場(chǎng)的措施,從而確保信息披露的真實(shí)性和有效性,保障市場(chǎng)和投資者對(duì)企業(yè)信息的了解和掌握。

    (四)加強(qiáng)企業(yè)自我監(jiān)管,建立完善的獎(jiǎng)懲機(jī)制

    除了債券發(fā)行機(jī)構(gòu)和行業(yè)的整體性監(jiān)管,企業(yè)內(nèi)部的自我 監(jiān)管也是十分重要的,加強(qiáng)企業(yè)自我監(jiān)管有助于企業(yè)及時(shí)發(fā)現(xiàn)自身問(wèn)題,將問(wèn)題化解于萌芽狀態(tài),避免隱患爆發(fā)為企業(yè)造成財(cái)產(chǎn)損失和信用損失。企業(yè)自我監(jiān)管是最便捷、最直接的監(jiān)管方式,也是企業(yè)從自身發(fā)展出發(fā),對(duì)企業(yè)員工、投資者和整個(gè)行業(yè)負(fù)責(zé)任的體現(xiàn)。企業(yè)管理者和員工自身最了解企業(yè)的發(fā)展歷史和現(xiàn)狀,也對(duì)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景最為關(guān)心。因此應(yīng)加大企業(yè)自我監(jiān)管力度,強(qiáng)調(diào)企業(yè)成員為企業(yè)發(fā)展負(fù)責(zé)的理念,積極鼓勵(lì)員工提出和揭發(fā)企業(yè)內(nèi)部存在的發(fā)展問(wèn)題和隱患,對(duì)于查證屬實(shí)的情況給予嚴(yán)懲,同時(shí)也對(duì)問(wèn)題提出者進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì),從而增強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部自省能力,促進(jìn)企業(yè)管理者和員工真正做到為企業(yè)負(fù)責(zé)。

    (五)加強(qiáng)金融監(jiān)管部門(mén)間協(xié)調(diào)合作

    由于金融市場(chǎng)是復(fù)雜多變的,資本具有流動(dòng)性和不確定性,因此加強(qiáng)對(duì)企業(yè)資本的監(jiān)管至關(guān)重要,這就需要金融監(jiān)管部門(mén)通力合作,統(tǒng)一協(xié)調(diào)部署,嚴(yán)格按照相關(guān)政策和規(guī)定對(duì)企業(yè)資金資產(chǎn)和投資行為進(jìn)行監(jiān)管,以此提高金融市場(chǎng)和企業(yè)發(fā)展的相對(duì)穩(wěn)定性和可預(yù)測(cè)性。各監(jiān)管部門(mén)要打通壁壘,增強(qiáng)合作意識(shí),提升合作能力,以整體的眼光、發(fā)展的角度審視金融市場(chǎng),努力合作建立健全金融市場(chǎng)監(jiān)管控制體系,從而促進(jìn)債券市場(chǎng)的良性發(fā)展,提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和責(zé)任意識(shí),保障審計(jì)工作的良好有序開(kāi)展。

    結(jié)語(yǔ)

    以債券違約為代表的企業(yè)違約,會(huì)對(duì)審計(jì)工作產(chǎn)生不容小覷的負(fù)面影響,減少企業(yè)違約現(xiàn)象和行為的發(fā)生不僅有利于審計(jì)工作的客觀公正開(kāi)展,也有利于審計(jì)工作中職業(yè)道德的履行和審計(jì)結(jié)果的客觀公正。我國(guó)的債券市場(chǎng)尚不規(guī)范,企業(yè)提供的擔(dān)保“形式重于實(shí)質(zhì)”[4],因此,審計(jì)工作者要提高警惕,增強(qiáng)防范意識(shí),積極防范發(fā)債企業(yè)對(duì)審計(jì)工作進(jìn)行干預(yù),守好預(yù)警防線和關(guān)卡。行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也要從自身做起,客觀公正地參與市場(chǎng)活動(dòng),不做企業(yè)違約的“同謀”,應(yīng)肩負(fù)起監(jiān)督者的責(zé)任,減少企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生,保障市場(chǎng)信息客觀準(zhǔn)確,助力市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。財(cái)

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