區(qū)塊鏈環(huán)境下基于應(yīng)收賬款模式的供應(yīng)鏈金融博弈分析

李敏

摘要：隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的發(fā)展，越來越多的中小企業(yè)已經(jīng)在市場(chǎng)中占據(jù)一席之地。開發(fā)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)是中小企業(yè)解決融資難問題的主要途徑之一。區(qū)塊鏈技術(shù)在金融行業(yè)中具有重要的作用，在應(yīng)收賬款融資中應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)，對(duì)我國(guó)的金融市場(chǎng)具有重要的促進(jìn)作用。本文以供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)為主要研究對(duì)象，著重對(duì)區(qū)塊鏈環(huán)境下基于應(yīng)收賬款模式的供應(yīng)鏈金融博弈進(jìn)行分析。

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融? 應(yīng)收賬款? 區(qū)塊鏈技術(shù)

一、前言

經(jīng)濟(jì)的發(fā)展使人們生活質(zhì)量得到提高，同時(shí)也在促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)使得許多中小企業(yè)的生存和發(fā)展存在桎梏，供應(yīng)鏈金融的融資模式給中小企業(yè)帶來了新的發(fā)展空間。在區(qū)塊鏈環(huán)境下對(duì)基于應(yīng)收賬款模式的供應(yīng)鏈金融融資模式進(jìn)行博弈分析，首先要了解什么是區(qū)塊鏈技術(shù)和供應(yīng)鏈金融，并在此基礎(chǔ)上開展進(jìn)一步的博弈分析。

二、區(qū)塊鏈與供應(yīng)鏈金融

（一）區(qū)塊鏈技術(shù)

區(qū)塊鏈技術(shù)是近年才在我國(guó)發(fā)展起來的，它是在網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的基礎(chǔ)上由數(shù)據(jù)區(qū)塊組成，并按照時(shí)間順序?qū)⑦@些數(shù)據(jù)區(qū)塊連接在一起，以適應(yīng)現(xiàn)代社會(huì)龐大的數(shù)據(jù)整理要求和時(shí)代發(fā)展的一種技術(shù) [1]。將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用在金融行業(yè)，能夠省去第三方中介環(huán)節(jié)，不僅能夠降低金融交易成本，還能快速完成交易支付過程。隨著經(jīng)濟(jì)和科技的快速發(fā)展，區(qū)塊鏈技術(shù)在未來會(huì)有更廣泛的應(yīng)用。

（二）供應(yīng)鏈金融

供應(yīng)鏈包括商品從原材料到成品制成再到流通至消費(fèi)者的整個(gè)過程。供應(yīng)鏈金融是將銀行等金融機(jī)構(gòu)、核心企業(yè)和中小企業(yè)等聯(lián)系在一起，并為其提供能夠靈活運(yùn)用的金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式。供應(yīng)鏈金融是企業(yè)融資的主要方式之一，供應(yīng)鏈金融涉及應(yīng)付賬款方、增信機(jī)構(gòu)、保理機(jī)構(gòu)的多方處理程序。

在這條供應(yīng)鏈中，核心企業(yè)往往在規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)力方面都具有強(qiáng)大的優(yōu)勢(shì)，這種優(yōu)勢(shì)會(huì)讓其在整個(gè)供應(yīng)鏈中居于主導(dǎo)地位，進(jìn)而給上下游的企業(yè)造成壓力。為了應(yīng)對(duì)這種情況，許多大型企業(yè)都開始建立自己的供應(yīng)鏈金融公司，這種公司就是核心企業(yè)的一種。但對(duì)處于上下游位置的中小企業(yè)而言，供應(yīng)鏈金融的核心產(chǎn)業(yè)模式會(huì)使中小企業(yè)產(chǎn)生一些限制。例如，信息不對(duì)稱會(huì)制約授信對(duì)象、業(yè)務(wù)安全性影響業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)等[2]。

（三）區(qū)塊鏈對(duì)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的影響

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展使得區(qū)塊鏈的價(jià)值逐漸顯現(xiàn)出來，區(qū)塊鏈在軍事軍工、數(shù)字版權(quán)保護(hù)、金融等領(lǐng)域都具有廣泛的應(yīng)用。在金融領(lǐng)域，區(qū)塊鏈技術(shù)能夠?yàn)楣?yīng)鏈金融行業(yè)的經(jīng)濟(jì)和交易制度提供技術(shù)支持，節(jié)省交易成本，簡(jiǎn)化交易流程[3]。相比于傳統(tǒng)的融資方式而言，供應(yīng)鏈金融的融資模式能夠在為中小企業(yè)降低融資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)帶來更大的利益。區(qū)塊鏈所擁有的特性和優(yōu)勢(shì)不僅能夠提高供應(yīng)鏈金融信息的透明度、節(jié)約整體供應(yīng)鏈金融的交易成本，還能催生新型的供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，通過簡(jiǎn)化融資的程序來提升客戶滿意度。

三、應(yīng)收賬款融資模式與供應(yīng)鏈金融融資模式的對(duì)比分析

（一）應(yīng)收賬款

應(yīng)收賬款主要是指企業(yè)在正常的經(jīng)營(yíng)過程中因銷售商品、產(chǎn)品、提供勞務(wù)等業(yè)務(wù)應(yīng)向購買單位收取的款項(xiàng)。企業(yè)持有應(yīng)收賬款既能夠增加銷售也能夠減少存貨。應(yīng)收賬款產(chǎn)生的直接原因是商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)[4]。在現(xiàn)階段我國(guó)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境由賣方市場(chǎng)轉(zhuǎn)為買方市場(chǎng)時(shí)，企業(yè)為了在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中提高自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，會(huì)采用信用銷售的模式來吸引客戶增加銷售。而且在當(dāng)今社會(huì)的發(fā)展過程中，企業(yè)持有應(yīng)收賬款不僅能使企業(yè)的成本提高，還能增加資產(chǎn)的流動(dòng)性。

（二）應(yīng)收賬款模式的融資途徑

企業(yè)所采用的應(yīng)收賬款的融資模式，主要有應(yīng)收賬款證券化、應(yīng)收賬款的抵借、委托專業(yè)機(jī)構(gòu)、在合同中約定所有權(quán)保留條款四種途徑[5]。應(yīng)收賬款證券化是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中根據(jù)自身的實(shí)際情況，對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行證券化融資，以達(dá)到調(diào)整和優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表中的具體項(xiàng)目、增加資產(chǎn)流動(dòng)性的目的。應(yīng)收賬款的抵借主要是指企業(yè)將應(yīng)收賬款抵押給銀行而獲得借款的融資方式，這種融資方式是依據(jù)新頒布的《物權(quán)法》逐漸發(fā)展起來的，對(duì)促進(jìn)中小企業(yè)的融資具有重要的作用。企業(yè)在應(yīng)收賬款遭受重大損失時(shí)可以通過委托專業(yè)機(jī)構(gòu)的形式來追討應(yīng)收賬款，與債務(wù)方進(jìn)行商討，如果有必要?jiǎng)t需要進(jìn)行債務(wù)重組。在合同中約定所有權(quán)保留條款主要是依據(jù)《合同法》逐漸發(fā)展起來的，這種途徑能夠在很大程度上保障應(yīng)收賬款的安全。

（三）供應(yīng)鏈金融融資模式的優(yōu)勢(shì)

相比于應(yīng)收賬款的融資模式而言，供應(yīng)鏈金融的融資模式更能夠適應(yīng)現(xiàn)代社會(huì)和市場(chǎng)發(fā)展的要求。雖然供應(yīng)鏈金融的融資模式在我國(guó)的發(fā)展時(shí)間較短，但由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)具有巨大潛力，供應(yīng)鏈金融正逐漸發(fā)揮著它的作用。隨著現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國(guó)的企業(yè)面臨著轉(zhuǎn)型和升級(jí)的問題。企業(yè)要想在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中生存和發(fā)展，就要將現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和技術(shù)進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)以適應(yīng)現(xiàn)代社會(huì)發(fā)展的需要。與應(yīng)收賬款的融資模式相比，供應(yīng)鏈金融的融資模式能夠讓中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲得資金的支持，同時(shí)也能夠降低銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)發(fā)放貸款的風(fēng)險(xiǎn)。在這種融資模式中，無論是需要融資的中小企業(yè)還是銀行等金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生損失的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大大降低，因而具有較高的安全性。因此，供應(yīng)鏈金融的融資模式相比于應(yīng)收賬款的融資模式，更能夠適應(yīng)現(xiàn)代市場(chǎng)環(huán)境和企業(yè)的發(fā)展。

四、區(qū)塊鏈環(huán)境下基于應(yīng)收賬款模式的供應(yīng)鏈金融博弈

隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，中小企業(yè)在我國(guó)的市場(chǎng)中發(fā)揮的作用越來越大，與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)能夠促進(jìn)我國(guó)企業(yè)的多元化發(fā)展。然而在中小企業(yè)的發(fā)展過程中，融資問題一直是阻礙中小企業(yè)開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的主要難題[6]。信用缺失、固定資產(chǎn)等抵押擔(dān)保品少、財(cái)務(wù)信息不透明等因素都會(huì)對(duì)中小企業(yè)的融資造成阻礙。供應(yīng)鏈金融的融資模式為中小企業(yè)提供了較為方便的融資渠道。而區(qū)塊鏈技術(shù)作為我國(guó)近年來應(yīng)用最為廣泛的技術(shù)，在金融行業(yè)中應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)，是順應(yīng)社會(huì)時(shí)代的發(fā)展趨勢(shì)的結(jié)果。

供應(yīng)鏈金融的基礎(chǔ)性產(chǎn)品主要分為應(yīng)收類融資、預(yù)付類融資和存貨類融資三種，相應(yīng)的供應(yīng)鏈金融主要包括應(yīng)收賬款融資、未來貨權(quán)融資、融通倉融資三種融資模式。將供應(yīng)鏈金融的思想應(yīng)用于應(yīng)收賬款融資模式中，能夠解決融資企業(yè)短期資金的需求，加快中小企業(yè)健康穩(wěn)定的發(fā)展和成長(zhǎng)，而且有利于整個(gè)供應(yīng)鏈的持續(xù)高效運(yùn)作。未來貨權(quán)融資模式主要是指位于供應(yīng)鏈下游的債務(wù)企業(yè)向銀行等金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款，用于支付位于供應(yīng)鏈上游的核心企業(yè)支付貨物款項(xiàng)的一種融資模式。融通倉融資模式主要是融資企業(yè)以存貨作為質(zhì)押，經(jīng)過專業(yè)的第三方機(jī)構(gòu)的評(píng)估和證明后，由銀行等金融機(jī)構(gòu)向其進(jìn)行授信的一種融資模式。在這種融資模式中，銀行等金融機(jī)構(gòu)要著重考察融資企業(yè)對(duì)于抵押貨物的具體情況。除了以上三種融資方式以外，還可以將這三種融資方式組合到一起，以便融資方案能夠更加適應(yīng)現(xiàn)代社會(huì)的發(fā)展。

在區(qū)塊鏈環(huán)境下，對(duì)基于應(yīng)收賬款模式的供應(yīng)鏈金融博弈進(jìn)行分析，主要是將供應(yīng)鏈金融的融資理念融入到傳統(tǒng)的應(yīng)收賬款融資模式中，通過對(duì)使用區(qū)塊鏈技術(shù)過程中整個(gè)供應(yīng)鏈涉及的所有企業(yè)變化進(jìn)行對(duì)比，以驗(yàn)證區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)基于應(yīng)收賬款模式的供應(yīng)鏈金融融資模式所起的作用。

（一）博弈主體

在傳統(tǒng)的應(yīng)收賬款模式中融入供應(yīng)鏈金融的思想，對(duì)基于應(yīng)收賬款模式的供應(yīng)鏈金融模式進(jìn)行博弈分析的主要目的是探究博弈各方主體之間的均衡選擇。區(qū)塊鏈作為一項(xiàng)對(duì)供應(yīng)鏈金融行業(yè)具有重要作用的技術(shù)，在進(jìn)行博弈分析時(shí)，要著重對(duì)使用區(qū)塊鏈前后所獲得的結(jié)果進(jìn)行分析，探究區(qū)塊鏈對(duì)供應(yīng)鏈金融行業(yè)的作用。

在區(qū)塊鏈環(huán)境下對(duì)基于應(yīng)收賬款模式的供應(yīng)鏈金融融資的博弈進(jìn)行分析，首先就要了解博弈的主體。在供應(yīng)鏈金融模式中，博弈的主體主要由三方構(gòu)成，分別是核心企業(yè)、中小企業(yè)和銀行等金融機(jī)構(gòu)。由于中小企業(yè)、核心企業(yè)和銀行等金融機(jī)構(gòu)的利益需求不同，在實(shí)際的供應(yīng)鏈金融融資過程中都面臨著兩種選擇。中小企業(yè)通過對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的變化和企業(yè)自身的實(shí)際情況來決定是否需要進(jìn)行抵押貸款;核心企業(yè)既可以選擇為中小企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保，也可以選擇不進(jìn)行擔(dān)保;銀行等金融機(jī)構(gòu)則需要判斷是否向中小企業(yè)發(fā)放貸款。

（二）基于應(yīng)收賬款模式的供應(yīng)鏈金融融資模式運(yùn)作流程

在傳統(tǒng)的應(yīng)收賬款模式中融入現(xiàn)代化的供應(yīng)鏈金融的融資模式，無論是對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)、核心企業(yè)還是銀行等金融機(jī)構(gòu)，都起著重要的作用?；趹?yīng)收賬款模式的供應(yīng)鏈金融融資模式的運(yùn)作流程主要分為以下幾個(gè)步驟：中小企業(yè)及核心企業(yè)買賣雙方進(jìn)行貨物交易、下游核心企業(yè)向上游中小企業(yè)發(fā)出應(yīng)收賬款單據(jù)形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系、債權(quán)企業(yè)將應(yīng)收賬款單據(jù)質(zhì)押給銀行以申請(qǐng)貸款、債務(wù)企業(yè)向銀行或保理公司出具付款承諾書讓其為債權(quán)企業(yè)貸款進(jìn)行擔(dān)保、銀行或保理公司發(fā)放貸款給債權(quán)企業(yè)、債權(quán)企業(yè)獲得貸款后購買生產(chǎn)要素進(jìn)行再生產(chǎn)環(huán)節(jié)、債務(wù)企業(yè)銷售貨物并收回貨款、債務(wù)企業(yè)按應(yīng)付賬款單據(jù)金額支付給銀行、應(yīng)收賬款質(zhì)押合同注銷。

與傳統(tǒng)的銀行貸款行為相比，基于應(yīng)收賬款模式的供應(yīng)鏈金融融資模式以產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的貿(mào)易合作為背景，憑借著核心企業(yè)的良好信用，更多關(guān)注貸款企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力及盈利能力。這就使得中小型融資企業(yè)可以及時(shí)獲得銀行貸款以彌補(bǔ)資金缺口，保證生產(chǎn)連續(xù)性及供應(yīng)鏈的順暢運(yùn)作。

（三）區(qū)塊鏈環(huán)境下基于應(yīng)收賬款模式的供應(yīng)鏈金融融資博弈分析

在應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)之前的供應(yīng)鏈金融融資模式中，銀行等金融機(jī)構(gòu)要想詳細(xì)了解融資企業(yè)的基本信息，就需要支付一定的成本費(fèi)用，而這些費(fèi)用在一定程度上會(huì)加重銀行等金融機(jī)構(gòu)的負(fù)擔(dān)，因此會(huì)影響銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的信譽(yù)評(píng)價(jià)結(jié)果，進(jìn)而影響是否發(fā)放貸款的結(jié)果。由于區(qū)塊鏈技術(shù)能夠使融資過程的信息高度透明，在應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)之后的供應(yīng)鏈金融融資模式中，無論是銀行等金融機(jī)構(gòu)還是中小企業(yè)、核心企業(yè)，都不需要額外花費(fèi)成本去獲取信息。從這一點(diǎn)來看，在供應(yīng)鏈金融融資過程中應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)，不僅能夠節(jié)省供應(yīng)鏈金融融資過程的成本，進(jìn)而簡(jiǎn)化供應(yīng)鏈金融融資程序，還能提高供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的處理效率，讓中小企業(yè)、核心企業(yè)和銀行等金融機(jī)構(gòu)能夠更加專注于自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，進(jìn)而提高經(jīng)濟(jì)效益。

在使用區(qū)塊鏈技術(shù)之前的供應(yīng)鏈金融融資模式中，核心企業(yè)的信用需要經(jīng)過中介機(jī)構(gòu)的信用擔(dān)保之后才能向位于供應(yīng)鏈下游的企業(yè)傳遞，而在這個(gè)過程中，核心企業(yè)很容易自立門戶，進(jìn)而阻礙中小企業(yè)的融資過程。而在使用區(qū)塊鏈技術(shù)之后的供應(yīng)鏈金融融資模式中，核心企業(yè)可以直接向位于供應(yīng)鏈下游的企業(yè)傳遞信用。這個(gè)過程能夠間接促進(jìn)整個(gè)供應(yīng)鏈的所有中小企業(yè)和核心企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益提高。除此之外，區(qū)塊鏈技術(shù)還能夠借助區(qū)塊鏈技術(shù)基于時(shí)間戳技術(shù)和不可篡改的特性，提高中小企業(yè)和核心企業(yè)的信用。因?yàn)樵谡麄€(gè)供應(yīng)鏈金融的融資模式中，一旦企業(yè)不能按時(shí)還款，這種不守信的記錄就會(huì)永遠(yuǎn)存在于企業(yè)的歷史信用記錄上。

對(duì)于中小企業(yè)來說，融資本就是一個(gè)具有難度的過程。供應(yīng)鏈金融既能夠解決中小企業(yè)資本不足的問題，又能夠延伸銀行的縱深服務(wù)。供應(yīng)鏈金融作為中小企業(yè)融資的新渠道，在供應(yīng)鏈金融融資過程中應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)可以減少融資的成本、簡(jiǎn)化融資的過程，這種應(yīng)用模式是未來供應(yīng)鏈金融行業(yè)的主要發(fā)展趨勢(shì)。由于應(yīng)用供應(yīng)鏈金融可以獲得明顯的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益，因此可以預(yù)見的是，在未來的金融行業(yè)中，供應(yīng)鏈金融的融資模式為中小企業(yè)在市場(chǎng)中的發(fā)展減輕了阻礙，讓中小企業(yè)融資的收益和成本比得到明顯的改善。而在這個(gè)過程中，中小企業(yè)的發(fā)展能夠表現(xiàn)出明顯的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，再加上相關(guān)政策對(duì)供應(yīng)鏈金融融資方式的幫助和扶持，使得供應(yīng)鏈金融模式在新的市場(chǎng)環(huán)境下能夠注入新的活力，降低中小企業(yè)融資和經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

五、結(jié)論

綜上所述，供應(yīng)鏈金融是隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展而產(chǎn)生的融資模式，區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)具有重要的作用。在區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的環(huán)境下，對(duì)基于應(yīng)收賬款模式的供應(yīng)鏈金融的博弈進(jìn)行分析，能夠驗(yàn)證區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)供應(yīng)鏈金融行業(yè)的作用。區(qū)塊鏈技術(shù)在基于應(yīng)收賬款模式的供應(yīng)鏈金融融資過程中，不僅能夠降低中小企業(yè)和核心企業(yè)的融資成本，還能提高整個(gè)供應(yīng)鏈的效益，區(qū)塊鏈技術(shù)在未來的供應(yīng)鏈金融行業(yè)中會(huì)有更加廣泛的應(yīng)用。

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作者單位：四川安吉集團(tuán)有限公司成都分公司