中國漿紙市場2020年價格行情

1 進口廢紙

根據(jù)紙業(yè)聯(lián)訊統(tǒng)計，2020年進口OCC均價約170美元/t，比2019年同期上漲約23.16%；進口ONP均價約183美元/t，同比上漲3.77%（見圖1）。

2020年，進口廢紙市場行情震蕩趨上，各常規(guī)標(biāo)號廢紙價格與2019年底水平相比均有較大幅度提升。中國廢紙進口政策、以及新冠肺炎疫情對國際海運運力和外廢供應(yīng)端的沖擊帶動廢紙價格上行。

2020年，生態(tài)環(huán)境部固廢中心共發(fā)放13批廢紙進口許可證，獲批造紙企業(yè)66家，核定總廢紙進口量約675萬t，同比下降37.2%。2021年1月1日起進口廢紙已被完全禁止。

縱觀2019年下半年，海運運輸對廢紙國際貿(mào)易限制加強，訂艙困難、運費持續(xù)上漲；一方面原因是集裝箱在全球分布與訂單需求嚴(yán)重不匹配，特別是中國出口需求旺盛，船運公司不愿意承運廢紙而增加貨柜周轉(zhuǎn)時間；另一方面，2020年9月1日起，中國施行新修訂的固廢防治法，對固廢退運規(guī)定了承運人的連帶責(zé)任，并且提高了退運罰金，2020年船運公司普遍提早截止了發(fā)運廢紙至中國的時間。與此同時，來自中國針對進口廢紙最后的采購需求支撐廢紙價格高位運行。

2 木漿

2.1 針葉木漿

2020年，國內(nèi)針葉木漿現(xiàn)貨行情在上半年小幅回落后，于下半年大幅反彈，年底反彈力度最為明顯（見圖2）。主要原因是：（1）下半年上海期貨交易所紙漿期貨價格整體走高，一度出現(xiàn)無風(fēng)險套利空間，期現(xiàn)結(jié)合參與者對現(xiàn)貨的采購積極性較高。偏寬松的資金環(huán)境、下半年全球經(jīng)濟逐步復(fù)蘇推漲全球大宗商品整體價格。包括紙漿期貨在內(nèi)多數(shù)商品期貨價格走高。（2）二、三季度海外針葉木漿廠停機、減產(chǎn)較為集中，且部分海外漿廠由漂白針葉木漿轉(zhuǎn)產(chǎn)本色漿，加之三季度外盤成交放量，供應(yīng)商出貨壓力不大。（3）人民幣對美元匯率持續(xù)升值。（4）2020年6—7月主要紙種開工情況較前期明顯改善，且紙廠對低價位紙漿的采購積極性較高。（5）海運運費大幅上漲，集裝箱訂艙難度增加。

2.2 闊葉木漿

2020年國內(nèi)闊葉木漿現(xiàn)貨行情上半年震蕩下行，下半年大幅反彈，并整體走高（見圖3）。主要原因：其一，針葉木漿價格持續(xù)快速上漲。其二，受疫情影響，部分漿廠將原定于上半年進行的檢修推遲至下半年。年中之際部分國產(chǎn)闊葉木漿廠有轉(zhuǎn)產(chǎn)其他漿種或停機安排。此外，下半年APP對中國地區(qū)幾乎沒有闊葉木漿的銷售安排。其三，人民幣對美元匯率持續(xù)升值。其四，需求得到改善。首先是6—7月主要下游紙種開工情況較4—5月明顯改善；“金九銀十”傳統(tǒng)需求旺季期間，業(yè)者信心增加。其次是伴隨前期價格持續(xù)下行，三季度國內(nèi)買家采購積極性上升，供應(yīng)商庫存壓力下降，這些都造成了年底闊葉木漿市場價格大幅上漲。

2.3 本色漿

2020年國內(nèi)本色漿現(xiàn)貨市場價格震蕩上行，并在下半年大幅走高（見圖4）。主要原因：其一，伴隨進口廢紙逐步減少，下游企業(yè)積極尋找纖維替代方案，部分紙廠不得不增加本色漿用量。其二，四季度部分海外本色漿廠有停機安排。其三，漂白漿價格大幅上行，提振業(yè)者信心。其四，四季度是下游包裝紙傳統(tǒng)需求旺季，且下半年部分包裝紙新產(chǎn)能投放?！跋匏芰睢币擦顦I(yè)者對包裝紙?zhí)娲枨笤黾哟嬗蓄A(yù)期。其五，受疫情影響，海外市場廢紙回收數(shù)量偏緊，且伴隨全球經(jīng)濟逐漸恢復(fù)，近期國外市場對本色漿的需求也有所增加。

2.4 化機漿

2020年國內(nèi)化機漿現(xiàn)貨市場價格整體下行，到年底有小幅反彈（見圖5）。

上半年，下游文化用紙、白卡紙等整體開工率偏低，下游需求不足。加之化學(xué)漿價格持續(xù)下行，增添市場悲觀情緒。此外，化機漿國內(nèi)累計進口量大幅增加，市場貨源充裕。種種原因?qū)е禄瘷C漿現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌。

9—12月，國內(nèi)化機漿價格止跌反彈。與化學(xué)漿情況類似，全球工業(yè)生產(chǎn)逐步恢復(fù)，偏寬松的資金，國際海運運力不足，原料木片供應(yīng)偏緊價格上漲等因素推漲包括紙漿在內(nèi)諸多大宗商品價格。然而，化學(xué)針葉木漿市場因供應(yīng)偏緊、以及紙漿期貨金融屬性而漲幅較多，但化機漿市場由于供應(yīng)相對充足且下游需求平淡，因此漲幅相對有限。

基本面方面，一是因前期低位成交放量，供應(yīng)商銷售壓力緩解，調(diào)漲外盤報價。二是化學(xué)漿價格持續(xù)上行，業(yè)者信心增加。此外，四季度為下游傳統(tǒng)需求旺季，終端需求回暖。

3 文化用紙

3.1 銅版紙

2020年國內(nèi)銅版紙市場行情在疫情的沖擊下，呈先大幅下降后穩(wěn)步回升的態(tài)勢，至下半年市場行情順利回升（見圖6），主要原因是市場供需格局較好。

一方面，需求回暖。銅版紙的主要終端用途是雜志、畫冊、產(chǎn)品目錄、海報等，與經(jīng)濟活動息息相關(guān)。進入下半年，各類經(jīng)濟指標(biāo)開始回升，銅版紙需求也相應(yīng)開始逐步恢復(fù)正常。與此同時，出口市場也小幅回暖，雖仍不及往年，但較5—6月的最低位有一定好轉(zhuǎn)。內(nèi)外需的恢復(fù)使整體市場需求逐步回暖。

另一方面，供應(yīng)減少。銅版紙市場集中度較高，在內(nèi)外需都受到疫情沖擊的情況下，上游紙廠及時采取停機/轉(zhuǎn)產(chǎn)等措施來減少產(chǎn)量，使整體供應(yīng)減少，供需矛盾得以及時緩解。

整體來看，2020年銅版紙市場行情在二季度受到疫情沖擊價格大幅下行，但下半年得以順利回升。

3.2 雙膠紙

2020年國內(nèi)雙膠紙市場行情與銅版紙類似，二季度大幅下行，下半年逐步回升，但是變化幅度與銅版紙差異較大（見圖6）。

2020年下半年雙膠紙整體市場行情處于逐步恢復(fù)之中，主流紙廠下半年基本每月都在發(fā)漲價通知，累計喊漲幅度超過1000元/t，但實際落實有限，下半年平均價格僅上漲了300～400元/t，截至2020年12月底，價格同比下降14%。雙膠紙價格在下半年回升受阻，主要是受以下幾方面因素影響。

首先，國內(nèi)供應(yīng)充足。下半年國內(nèi)大型紙廠生產(chǎn)正常，小廠也陸續(xù)開工并恢復(fù)正常。11月底還有太陽紙業(yè)和五星紙業(yè)的2臺合計75萬t/a的紙機投產(chǎn)，使得國內(nèi)整體供應(yīng)充足。

其次，國外進口激增。2020年1—11月國內(nèi)雙膠紙總進口量為89萬t，同比增長133%。進口紙激增使國內(nèi)供應(yīng)壓力進一步增大。

再次，國內(nèi)雖然有一定剛需，但是社會需求一般。雙膠紙的下游需求主要包括圖書、商務(wù)印刷、后加工等。其中教材教輔、少兒圖書、黨政期刊等市場相對穩(wěn)定，疫情影響下需求有一定延后，但并未減少。而其他類圖書、商務(wù)印刷等下游訂單都受到疫情不同程度的影響。

除此之外，國內(nèi)雙膠紙市場集中度低，在市場供應(yīng)壓力較大的情況下，上游競爭激烈，低價搶單現(xiàn)象較多，導(dǎo)致整體市場價格難以大幅回升。

整體來看，2020年雙膠紙市場行情受疫情沖擊較大，價格持續(xù)低位，紙廠利潤被大幅擠壓。

4 紙板

4.1 箱紙板、瓦楞原紙

2020年，箱紙板、瓦楞原紙（以下簡稱箱板瓦楞紙）市場表現(xiàn)跌宕起伏，價格的漲跌完全打破了往年淡旺季規(guī)律（見圖7）。

受新冠疫情影響，2020年1—7月箱板瓦楞紙市場價格大幅波動。8—12月雖然價格仍有波動，但幅度明顯縮小。

下半年價格波動不大，市場整體表現(xiàn)相對平穩(wěn)。除下半年內(nèi)需好轉(zhuǎn)外，出口訂單增多，也為高紙價的維持提供了很好的助力。除圣誕訂單外，受疫情影響，汽車配件、辦公用具、廚具等訂單出口表現(xiàn)良好，另外聽聞部分疫情地區(qū)的加工訂單轉(zhuǎn)至中國生產(chǎn)，也對出口起到了積極的拉動作用。例如：印度疫情嚴(yán)重，故部分印度的加工紡織品等出口訂單轉(zhuǎn)至中國。

因此，全年來看，雖然受疫情影響，2月箱板瓦楞紙整體表現(xiàn)低迷，但后期需求快速回暖，尤其是下半年出口需求的超預(yù)期表現(xiàn)，最終使得2020年箱板瓦楞紙整體需求仍呈正增長態(tài)勢。

4.2 白面?？?、涂布?？?/p>

2020年白面?？?、涂布?？埵袌鲎邉菖c箱板瓦楞紙相同，但震蕩幅度相對緩和（見圖8）。從需求端來看，2020年白面牛卡紙和涂布?？埾掠涡枨蠼Y(jié)構(gòu)略有調(diào)整。一方面，受疫情影響，2020年走親訪友以及外出聚餐等活動明顯減少，因此瓶裝水、啤酒、飲料等需求表現(xiàn)不佳；另一方面，在疫情爆發(fā)期，方便面類產(chǎn)品需求有所增加，且疫情后奶制品需求良好。

4.3 白紙板

4.3.1 灰底白紙板

2020年灰底白紙板全年市場價格為探底回升。年初灰底白紙板價格連續(xù)3月微漲，隨后，4—5月價格連續(xù)下探，直至6月起實現(xiàn)探底回升（見圖9）。

縱觀下半年，紙價下降導(dǎo)致市場價格持續(xù)低位，已接近現(xiàn)金生產(chǎn)成本線，紙廠進行去庫存；同時從需求端來看，疫情端得到有效遏制，終端備貨有所增加，整體成交情況轉(zhuǎn)好。

7—12月，灰底白紙板連續(xù)提漲1350元/t。一方面，隨著下半年傳統(tǒng)包裝旺季的到來，紙廠訂單充裕，出貨較為緊張，整體交投尚可。另一方面，隨著市場對紙廠春節(jié)停機以及富陽白紙板進一步清退的減產(chǎn)預(yù)期，市場整體供需格局相對較好。此外，白卡紙多輪提漲，提振市場情緒，疊加2021年禁止進口廢紙，成本端有一定支撐。

4.3.2 白卡紙

2020年白卡紙市場價格先震蕩下行，后穩(wěn)步爬升（見圖9）。

年初白卡紙價格延續(xù)前期漲勢，4—5月連續(xù)下探，6—12月價格轉(zhuǎn)勢向上，進入上行通道。

下半年白卡紙價格進入上行通道，主要是由于白卡紙生產(chǎn)商集中度較高，整體協(xié)同性強，紙廠多次提漲價格，累計提漲2300元/t。從整體需求上來看，受中秋節(jié)等節(jié)假日需求提振，下游訂單量增加。外需方面，自8月以來，出口明顯好轉(zhuǎn)，外需持續(xù)改善。庫存方面，紙廠的整體庫存不高。利于生產(chǎn)端持續(xù)推高市場價格。從成本上來看，漿價持續(xù)上行，疊加海運、陸運等費用持續(xù)上升，對白卡紙成本有一定支撐。