我國商品漿市場新格局與貿(mào)易商現(xiàn)狀

蘇自力

2020年注定是不平凡的一年，適逢當(dāng)今世界百年未有之大變局疊加新冠疫情大流行，國際政治、經(jīng)濟(jì)和科技文化等都受到巨大沖擊，經(jīng)濟(jì)全球化遭遇逆流，單邊主義、貿(mào)易保護(hù)主義等大行其道，整體國際環(huán)境日益復(fù)雜。在這種艱難復(fù)雜的環(huán)境下，我國的各項(xiàng)建設(shè)在黨的領(lǐng)導(dǎo)下都取得了令人矚目的成就，尤其是GDP在世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)衰退的情況下，實(shí)現(xiàn)了V型回升，并繼續(xù)保持回暖，有專家預(yù)計(jì)全年GDP會實(shí)現(xiàn)3.3%左右的增長。受益于良好的宏觀環(huán)境，我國造紙工業(yè)也克服疫情等不利影響，實(shí)現(xiàn)較好發(fā)展。

造紙工業(yè)是我國輕工領(lǐng)域的重要行業(yè)，近10年來取得了非常迅速的發(fā)展，自2012年以來，我國紙和紙板的產(chǎn)量和消費(fèi)量都基本維持在1億t以上的規(guī)模。造紙工業(yè)的發(fā)展促使商品漿需求迅速增長，目前我國已經(jīng)成為全球最大的商品漿市場，其中，紙漿貿(mào)易商的作用不可小覷。但是近年來，隨著商品漿市場格局的變化，紙漿貿(mào)易商也遇到了較大的困難：有的貿(mào)易商出現(xiàn)了較大規(guī)模的虧損，甚至被淘汰出局。本文將從紙漿貿(mào)易商的角度就近年來商品漿市場的新格局、新形勢以及新機(jī)遇等問題進(jìn)行分享與探討。

1 中國商品漿市場新格局

中國商品漿市場，從廣義角度講是指以美元計(jì)價的進(jìn)口漿市場，是全球商品漿市場的重要組成部分；從狹義角度講是以人民幣計(jì)價的現(xiàn)貨市場，是進(jìn)口漿在中國境內(nèi)的再流通市場。下面提到的中國商品漿市場新格局的具體表現(xiàn)是在這兩個定義的基礎(chǔ)上提出的，主要體現(xiàn)在5個方面。

1.1 需求增長迅速，中國在全球商品漿市場中的地位進(jìn)一步鞏固提高

近10年來，中國商品漿需求占全球份額從24%增至37%，以2019年為例，全球化學(xué)商品漿發(fā)運(yùn)目的地中，中國占37%，西歐占22.5%，北美占11.5%，其他地區(qū)占29%（見圖1）。

根據(jù)中國海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2020年9月中國共進(jìn)口漂白闊葉木漿135萬t，進(jìn)口漂白針葉木漿77萬t，進(jìn)口造紙級化學(xué)商品漿合計(jì)240萬t，創(chuàng)下了本年度單月進(jìn)口量最高紀(jì)錄。2020年1—9月化學(xué)商品漿進(jìn)口量同比增加186萬t，增長率為11%。中國市場在全球疫情的大環(huán)境下依然保持了強(qiáng)勁的發(fā)展勢頭。

1.2 中國已成為全球最大的商品漿需求國，但議價能力依然較弱

受自然資源限制，我國對進(jìn)口木漿依賴度非常高，針葉木漿進(jìn)口依賴度接近100%，闊葉木漿也達(dá)50%以上。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年之后中國已經(jīng)連續(xù)3年每年進(jìn)口各種造紙級木漿超過2000萬t，其中：2017年2112萬t，2018年2196萬t，2019年2409萬t。2017年之后，中國已超過歐洲成為全球第一大商品漿目的地國（見圖2）。

盡管中國商品漿市場越來越受到全球的重視，但中國對商品漿的議價能力依然沒有明顯改善。最典型的例子是2018年幾乎一年的外盤高價下（見圖3），中國市場毫無還價能力。正是這一次的長時間高價橫盤導(dǎo)致了很多貿(mào)易商在后續(xù)兩年的經(jīng)營壓力。

1.3 目前全球唯一的商品針葉木漿期貨市場在中國，期貨市場對現(xiàn)貨市場影響較大，但是仍有待進(jìn)一步優(yōu)化

2018年11月，漂白針葉木漿期貨在上海期貨交易所成功上市。期貨上市之初，對進(jìn)口漿的國內(nèi)現(xiàn)貨市場沖擊非常大。發(fā)展至今，期貨市場和現(xiàn)貨市場的聯(lián)動性也越來越高，期現(xiàn)價格走勢基本一致。期貨上市導(dǎo)致現(xiàn)貨市場上增加了很多期現(xiàn)套利公司，他們的現(xiàn)貨報(bào)價基本是依據(jù)期貨盤面的實(shí)時走勢做出，在期現(xiàn)公司手上的現(xiàn)貨占到現(xiàn)貨市場相當(dāng)比例的情況下，現(xiàn)貨市場的價格直接受到期貨盤面價格的影響。有時，期貨市場會對預(yù)期反應(yīng)過度，導(dǎo)致價格在短時期內(nèi)劇烈波動，致使市場定價在此期間內(nèi)失靈因而導(dǎo)致價格失真。紙漿期貨的上市，較好地起到了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和提高話語權(quán)的作用，但是造紙企業(yè)在期貨市場的參與度較低直接影響了紙漿期貨的影響力和未來健康發(fā)展。很多國內(nèi)大型紙企在多個場合表示目前都未參與到紙漿期貨市場中，都在觀望。未來，紙漿期貨要想發(fā)揮更大的作用，需要這些大中型紙企加入。

1.4 國內(nèi)商品漿市場參與者增多，金融資本介入導(dǎo)致競爭更加激烈

與歐洲、美國、日本等其他主流市場相比，中國商品漿市場的參與者是最多的，主要有供應(yīng)商在華設(shè)立的區(qū)域公司、供應(yīng)商在華的代理商、國外漿紙貿(mào)易公司在華設(shè)立的區(qū)域公司、貿(mào)易商、工廠等。2018年紙漿期貨上市后，期現(xiàn)套利公司也加入進(jìn)來。各期貨公司圍繞紙漿期貨和現(xiàn)貨推出了期現(xiàn)結(jié)合和風(fēng)險管理業(yè)務(wù)，開發(fā)出了諸如含權(quán)質(zhì)押、點(diǎn)價、后點(diǎn)價、鎖價、保價等交易模式。金融資本介入加劇了市場競爭。

1.5 商品漿市場港口高庫存成為新常態(tài)，隱性庫存增加

截至2020年10月底，中國主港（青島、常熟、保定、高欄）進(jìn)口商品木漿庫存合計(jì)為183萬t（見圖4），環(huán)比上漲7.65%，比最高時有所下降，但仍然接近疫情前的水平，港口庫存規(guī)模一直在較高水平。與此同時，隱性庫存也在增加（見圖5），一是下游工廠擔(dān)心疫情的不確定性而導(dǎo)致供應(yīng)鏈中斷，因此加大采購量，工廠倉庫庫存增加；二是紙漿進(jìn)口渠道呈現(xiàn)多元化，越來越多的紙漿通過多式聯(lián)運(yùn)、或者依托“一帶一路”被直接運(yùn)送到非傳統(tǒng)的港口貨站和中西部內(nèi)陸地區(qū)，這些庫存未被統(tǒng)計(jì)，成為隱性庫存。港口高庫存和隱性庫存的存在，導(dǎo)致長時間供求失衡，市場價格缺乏波動，抑制了貿(mào)易商的機(jī)會。

中國商品漿市場的新格局是歷史發(fā)展的必然產(chǎn)物，是一種客觀現(xiàn)實(shí)。很明顯，過往經(jīng)驗(yàn)和舊有模式已經(jīng)不再適應(yīng)新格局的變化，這就要求中國商品漿貿(mào)易商要思變、要改革，才能繼續(xù)發(fā)展。

2 中國紙漿貿(mào)易商新形勢

進(jìn)口商品木漿貿(mào)易中，一個重要的參與力量就是紙漿貿(mào)易商。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時代紙漿進(jìn)口渠道僅中國紙張紙漿進(jìn)出口有限公司一家，隨著進(jìn)出口貿(mào)易權(quán)的放開，出現(xiàn)了越來越多的紙漿貿(mào)易商，多達(dá)數(shù)百家，規(guī)模和地域大小不等，他們?yōu)橹袊唐窛{市場的發(fā)展乃至中國造紙工業(yè)的發(fā)展都做出了較大貢獻(xiàn)。

2.1 中國紙漿貿(mào)易商生存的基礎(chǔ)

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，中國進(jìn)口的針葉木漿中貿(mào)易商經(jīng)營的份額占比非常大，進(jìn)口自俄羅斯的商品漿中，貿(mào)易商經(jīng)營的占90%以上；進(jìn)口自智利的占60%～70%；進(jìn)口自加拿大的占50%～60%。多達(dá)數(shù)百家的商品漿貿(mào)易商的生存基礎(chǔ)在哪里？

我國造紙工業(yè)起步晚，規(guī)模龐大，企業(yè)眾多，根據(jù)中國造紙協(xié)會調(diào)查數(shù)據(jù)，2019年我國共有造紙企業(yè)2700家，其中，規(guī)模以上（60萬t/a）的僅30多家，有2600多家中小型紙廠分布在全國各地，很容易在時間和空間上產(chǎn)生供給和需求的不穩(wěn)定和不平衡，這就需要通過現(xiàn)貨市場和貿(mào)易商來平衡和調(diào)劑。

中國龐大的造紙工業(yè)規(guī)模和較低的產(chǎn)業(yè)集中度為紙漿貿(mào)易商提供廣闊的生存空間。具體體現(xiàn)在：

（1）頭部造紙企業(yè)處在產(chǎn)能擴(kuò)張階段，規(guī)定資產(chǎn)投入大，流動資金緊張，貿(mào)易商可以在一定程度上解決企業(yè)采購時的短期融資問題。

（2）中小型造紙企業(yè)面臨一手貨源渠道、資金、物流和國際貿(mào)易能力上的劣勢，需要貿(mào)易商為其提供商務(wù)綜合集成服務(wù)。

（3）對于國外供應(yīng)商，在市場疲軟、價格下行階段，缺少來自造紙企業(yè)的有效需求，貿(mào)易商可以幫助供應(yīng)商轉(zhuǎn)移庫存，減少庫存和資金壓力。

（4）幫助國內(nèi)造紙企業(yè)尋找新的紙漿品種和貨源，協(xié)助國外供應(yīng)商開發(fā)新客戶。

2.2 中國紙漿貿(mào)易（商）同其他國家紙漿貿(mào)易（商）的區(qū)別

中國的商品漿市場與歐美、日本等國家商品漿市場有著明顯的區(qū)別，因此中國紙漿貿(mào)易商也呈現(xiàn)出自己的特點(diǎn)，正是這些獨(dú)有的特點(diǎn)在商品漿市場新格局下成為影響自身生存和發(fā)展的問題。

歐洲、美國商品漿市場：紙漿供應(yīng)商與造紙企業(yè)大多數(shù)通過長期協(xié)議完成購銷，數(shù)量相對穩(wěn)定。代理制占主導(dǎo)，中間環(huán)節(jié)不承擔(dān)風(fēng)險。

日本商品漿市場：紙漿生產(chǎn)商直接或者通過代理銷售給造紙企業(yè)，中間環(huán)節(jié)不承擔(dān)風(fēng)險。

中國商品漿市場：中國商品漿市場的供方由紙漿供應(yīng)商和貿(mào)易商共同組成，貿(mào)易商有以下特點(diǎn)：①數(shù)量眾多、分布廣泛、規(guī)模大小不等；②功能全面，包括采購、進(jìn)口清關(guān)、融資服務(wù)、倉儲物流和銷售等；③完全自擔(dān)市場風(fēng)險，代理和提供融資服務(wù)的企業(yè)還要承擔(dān)客戶的違約風(fēng)險。

2.3 中國商品漿市場新格局下紙漿貿(mào)易商面臨的問題

在中國商品漿市場新格局下，紙漿貿(mào)易商所面臨的問題雖然表現(xiàn)可能各不相同，但是其本質(zhì)上是生存和發(fā)展的問題。競爭越來越激烈，盈利越來越困難。其外部表現(xiàn)主要為4個方面。

（1）紙漿貿(mào)易商與生產(chǎn)商和國內(nèi)造紙企業(yè)的競爭與合作關(guān)系的平衡被打破，競爭大于合作，越來越多的紙漿供應(yīng)商和國內(nèi)造紙企業(yè)通過長期協(xié)議或代理的方式完成購銷，使貿(mào)易商生存空間變窄。

（2）貿(mào)易商在應(yīng)對國內(nèi)價格波動的同時還要遵守國外供應(yīng)商的長期協(xié)議，承擔(dān)了較大的價格風(fēng)險，紙漿期貨上市之后，行業(yè)透明度越來越高，行業(yè)內(nèi)信息不對稱的情況幾乎不再存在，如果不采用合適的價格風(fēng)險管理工具，貿(mào)易商盈利將會非常困難。

（3）國內(nèi)頭部造紙企業(yè)越來越重視紙漿自給，紛紛在國內(nèi)外投資自建漿廠，減少對進(jìn)口紙漿的依賴。紙企紙漿自給率的提高減少了現(xiàn)貨需求，導(dǎo)致貿(mào)易商之間競爭更加激烈。

（4）貿(mào)易商不僅要提供采購、進(jìn)口清關(guān)、融資服務(wù)、倉儲物流和銷售等全方位的服務(wù)，同時還要承擔(dān)全方位的風(fēng)險，風(fēng)險和收益不對等。

3 中國商品漿貿(mào)易商未來發(fā)展機(jī)遇

在當(dāng)前商品漿市場新格局下，如何擺脫困境、實(shí)現(xiàn)紙漿貿(mào)易健康、可持續(xù)發(fā)展已經(jīng)成為越來越多紙漿貿(mào)易者思考的問題。由于各個公司具體情況差別很大，其發(fā)展方向和路徑可能也會不同。但殊途同歸，都是希望中國商品漿貿(mào)易商能健康、可持續(xù)發(fā)展。

3.1 2021年后全球木漿進(jìn)入新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張期，新增產(chǎn)能擴(kuò)充商品漿貿(mào)易空間

智利ARAUCO的MAPA項(xiàng)目在2021年二季度竣工后會增加130萬t/a漂白桉木漿產(chǎn)能；巴西BRACELL在2021年下半年也會增加150萬t/a的漂白桉木漿和溶解漿產(chǎn)能；2022年UPM將有210萬t/a漂白桉木漿新產(chǎn)能投放。

3.2 2021年后中國紙和紙板進(jìn)入新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張，將為貿(mào)易商提供較多機(jī)會

預(yù)計(jì)中國2020—2024年將新增紙及紙板產(chǎn)能近2000萬t/a，新增原生紙漿需求1600多萬t/a。

生活用紙投資計(jì)劃有：金紅葉如東項(xiàng)目78萬t/a，理文造紙100萬t/a，南通王子24萬t/a，福建聯(lián)盛12萬t/a，廣西太陽15萬t/a，中順潔柔30萬t/a（漿+生活用紙）。

包裝紙投資計(jì)劃有：山鷹紙業(yè)江西、廣東、吉林海鹽基地共計(jì)400萬t/a，玖龍紙業(yè)湖北75萬t/a包裝紙，金田紙業(yè)250萬t/a，廣西金桂180萬t/a白卡紙，廣西太陽90萬t/a白卡紙，仙鶴紙業(yè)廣西250萬t/a漿紙。

文化用紙投資計(jì)劃有：太陽紙業(yè)55萬t/a，亞太森博200萬t/a，中國紙業(yè)77萬t/a，福建聯(lián)盛40萬t/a，金鷹集團(tuán)100萬t/a。

特種紙投資計(jì)劃有：廣西太陽紙業(yè)50萬t/a（二期），五星紙業(yè)20萬t/a液包白卡紙和15萬t/a格拉辛紙，泰山泰和40萬t/a石膏護(hù)面紙，山東恒聯(lián)10萬t/a卷煙用紙，仙鶴20萬t/a裝飾紙和20萬t/a特種紙。

3.3 非木漿產(chǎn)量逐年減少，禁廢令和限塑令發(fā)布，進(jìn)一步刺激對原生木漿的需求

（1）在國家生態(tài)文明建設(shè)的大環(huán)境下，環(huán)保政策日趨嚴(yán)格，國產(chǎn)非木漿由于污染、生產(chǎn)規(guī)模等因素，產(chǎn)量逐年下降，據(jù)中國造紙協(xié)會統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，非木漿產(chǎn)量已由2010年的1297萬t降至2019年的588萬t，減少的份額將持續(xù)被木漿替代。

（2）2020年6月30日，生態(tài)環(huán)境部表示，自2021年起中國將全面禁止固體廢物進(jìn)口。由此導(dǎo)致的原材料缺口也為紙漿貿(mào)易商提供了更多機(jī)會。

（3）限塑令將推動相關(guān)紙種需求的增長。2020年1月19日國家頒布了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)塑料污染治理的意見》。限塑令將會帶動紙箱、紙袋、食品包裝、牛皮紙、吸管紙、杯盤碗等餐具用紙以及其他可替代不可回收塑料制品的紙種需求的增長，據(jù)研究機(jī)構(gòu)測算，這次限塑令將分別為箱紙板和白卡紙帶來500萬t/a和 350萬t/a的市場需求，為其他紙種帶來約200萬t/a以上的需求。

宏觀來看，未來中國造紙工業(yè)發(fā)展前景廣闊，也為中國商品漿貿(mào)易提供了巨大的機(jī)會和潛力。紙漿貿(mào)易商如何利用好這次機(jī)會需值得業(yè)內(nèi)人士認(rèn)真思考和規(guī)劃。

企業(yè)相關(guān)鏈接

中國輕工業(yè)品進(jìn)出口集團(tuán)有限公司 原中國輕工業(yè)品進(jìn)出口總公司，為中國通用技術(shù)（集團(tuán)）控股有限責(zé)任公司下屬全資子企業(yè)，成立于1952年，作為當(dāng)時全國骨干外貿(mào)專業(yè)公司之一，為國家的對外貿(mào)易事業(yè)和經(jīng)濟(jì)建設(shè)做出了持續(xù)貢獻(xiàn)。1988年作為改革試點(diǎn)，與所屬地方分支機(jī)構(gòu)脫鉤，由管理型轉(zhuǎn)向經(jīng)營型；2008年公司重組后，由傳統(tǒng)出口向大宗資源商品進(jìn)口轉(zhuǎn)型。

2015年后公司再次轉(zhuǎn)型，目前中國輕工業(yè)品進(jìn)出口集團(tuán)有限公司是集團(tuán)公司投資組建的國有一人有限責(zé)任公司，注冊資本15億元。旗下的34家二級子公司中，共有22家境內(nèi)企業(yè)，12家境外企業(yè)。2017年公司改制更名為中國輕工業(yè)品進(jìn)出口集團(tuán)有限公司。

公司聚焦“國計(jì)民生、綠色環(huán)保、食品安全、消費(fèi)升級”領(lǐng)域，以成為具有國際競爭力的綜合貿(mào)易服務(wù)商為目標(biāo)，推動戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，專業(yè)化、國際化、集約化程度不斷增強(qiáng)，逐步形成了林木漿紙、特色化工、糧油食品以及集成出口等業(yè)務(wù)板塊，核心主業(yè)地位逐步穩(wěn)固、盈利水平逐步提升。

中國紙張紙漿進(jìn)出口有限公司 前身是中國輕工業(yè)品進(jìn)出口總公司進(jìn)口處，正式成立于1985年，現(xiàn)為中輕進(jìn)出口集團(tuán)公司的全資子公司。曾經(jīng)是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時代國家指定的紙漿進(jìn)口的唯一渠道，后來伴隨體制、機(jī)制改革，成為中國紙漿貿(mào)易領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。