上市公司盈利能力提升研究

□文/高 靜

（西安石油大學(xué) 陜西·西安）

［提要］ 企業(yè)利潤(rùn)是企業(yè)盈利的表現(xiàn)形式，體現(xiàn)企業(yè)的盈利能力。盈利能力不僅可以推動(dòng)企業(yè)的快速發(fā)展，而且對(duì)企業(yè)的管理和運(yùn)轉(zhuǎn)也起著非常重要的作用。本文對(duì)華西能源股份有限公司2015～2017 年的利潤(rùn)表進(jìn)行分析，首先尋找自己的疑慮，接著提出問(wèn)題，最后不斷收集資料來(lái)解決問(wèn)題，并提出如何提高獲得利潤(rùn)能力的對(duì)策，以便對(duì)企業(yè)產(chǎn)生積極的影響。

一、華西能源股份有限公司概況

華西能源股份有限公司（原東方鍋爐工業(yè)集團(tuán)有限公司）位于四川省自貢市，是我國(guó)著名的大型電站鍋爐、大型電站輔機(jī)、特種鍋爐研發(fā)制造商和出口基地之一。公司占地面積約34 萬(wàn)平方米，建筑面積有近15 萬(wàn)平方米，建有新能源節(jié)能環(huán)保鍋爐研發(fā)制造基地（自貢）、技術(shù)營(yíng)銷(xiāo)中心（成都）、環(huán)境工程分公司（北京）等多個(gè)研發(fā)、制造基地，擁有1，000 多臺(tái)大中型專(zhuān)業(yè)制造加工設(shè)備及試驗(yàn)裝備。公司規(guī)模在1，500人左右，其中各類(lèi)專(zhuān)業(yè)技術(shù)管理人員大約500 人，中高級(jí)職稱(chēng)人員達(dá)到140 人。

華西能源主要專(zhuān)注于各類(lèi)大中型電站鍋爐以及世界先進(jìn)動(dòng)力技術(shù)的研發(fā)、設(shè)計(jì)和制造，開(kāi)發(fā)具有國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平的高新鍋爐技術(shù)，并發(fā)展成為我國(guó)專(zhuān)業(yè)從事電站鍋爐、堿回收鍋爐、生物質(zhì)燃料鍋爐、垃圾焚燒鍋爐、油泥砂鍋爐、高爐煤氣鍋爐、工業(yè)鍋爐以及其他各類(lèi)特種鍋爐研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造的大型骨干企業(yè)。

二、華西能源股份有限公司利潤(rùn)分析

利潤(rùn)指標(biāo)是企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)之一，經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)是企業(yè)最重要的經(jīng)濟(jì)分析。上市公司的盈利能力，即上市公司賺取利潤(rùn)的能力，是上市公司營(yíng)銷(xiāo)能力、獲取現(xiàn)金能力、降低成本能力及回避風(fēng)險(xiǎn)能力等的綜合體現(xiàn)，也是上市公司各環(huán)節(jié)經(jīng)營(yíng)成果的具體體現(xiàn)。（表1）

根據(jù)利潤(rùn)表的水平分析，得出幾個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)分析：

（一）凈利潤(rùn)分析。根據(jù)上面的數(shù)據(jù)我們可以看出，2017 年的凈利潤(rùn)是193，964，742.94 元，2018 年的凈利潤(rùn)-144，852，454.37 元，2019年的凈利潤(rùn)是33，472，026.03 元。我們可以看出，華西能源股份有限公司的凈利潤(rùn)先下降后上升。2018 年比2017 年少了338，817，197.30元，2019 年比2018 年多了178，324，480.40 元。

（二）利潤(rùn)總額分析。根據(jù)上面的數(shù)據(jù)我們可以看出2017 年的利潤(rùn)總額是214，523，964.40 元，2018 年的利潤(rùn)總額-175，578，481.23元，2019 年的總額利潤(rùn)是3，045，264.08 元。我們可以看出，華西能源股份有限公司的利潤(rùn)總額先下降后上升。2018 年比2017 年少了390，102，445.60 元，2019 年比2018 年少了178，623，745.30 元。

（三）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析。根據(jù)表1 數(shù)據(jù)我們可以看出，2017 年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是212，217，853.15 元，2018 年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-169，475，963.27 元，2019 年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是1，859，026.64 元。我們可以看出，華西能源股份有限公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)先下降后上升。2018 年比2017 年少了381，693，816.40 元，2019 年比2018 年多了171，334，989.91 元。

三、華西能源股份有限公司毛利率分析

毛利率是毛利與銷(xiāo)售收入的百分比。總毛利率是根據(jù)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的業(yè)務(wù)支出扣除的基礎(chǔ)上計(jì)算的。利潤(rùn)率是剩余價(jià)值率的轉(zhuǎn)化形式，反映上市公司的生產(chǎn)水平，即產(chǎn)品與成本之間的關(guān)系。利潤(rùn)增長(zhǎng)是成本削減的結(jié)果。附加值越高，產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售成本就越低。因此，成本效益是一個(gè)重要指標(biāo)。（表2）

銷(xiāo)售毛利率的計(jì)算公式：

銷(xiāo)售毛利率=（銷(xiāo)售凈收入-銷(xiāo)售成本）/銷(xiāo)售收入凈額×100

1、2019 年銷(xiāo)售毛利率分析。該公司2019 年總收入利潤(rùn)率、銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率、銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率均有所下降，分別為-9.99%、-8.66%、-9.5%和-9.78%。

2、2018 年銷(xiāo)售毛利率分析。該公司2018 年總收入利潤(rùn)率、銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率均有小幅上漲，分別為4.894%、4.89%和4.701%。但是營(yíng)業(yè)收入毛利率有較小幅度的下降，為-0.33%。這些表明，本公司盈利盈力比較穩(wěn)定，且穩(wěn)定發(fā)展中略有增長(zhǎng)。

四、影響上市公司盈利能力提升的因素

（一）獲現(xiàn)能力。為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)，企業(yè)將利用一種基本的營(yíng)銷(xiāo)手段為自己創(chuàng)造利潤(rùn)，這樣他們的企業(yè)就能獲得更多的利潤(rùn)。首先，要提高企業(yè)的銷(xiāo)售能力，最重要的是要有自己的銷(xiāo)售方式；其次，企業(yè)的利潤(rùn)也會(huì)受到企業(yè)自身銷(xiāo)售方式的影響；最后，關(guān)于客戶身份查驗(yàn)的信息能夠得到最佳利用，使某些客戶更好地與企業(yè)商談。

（二）各項(xiàng)費(fèi)用控制能力。所有部門(mén)的組織結(jié)構(gòu)，不同層次的權(quán)利和責(zé)任都有不同部門(mén)的成本控制的定義，這些部門(mén)負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)成本控制過(guò)程和信息的快速變化，以調(diào)整不同的規(guī)則、發(fā)展和實(shí)踐等。

五、增強(qiáng)上市公司盈利能力的對(duì)策

對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)講，第一步必須要考慮的是這個(gè)企業(yè)怎樣才能生存下去，第二步是這個(gè)企業(yè)怎樣才能快速發(fā)展起來(lái)，最后一步才是這個(gè)企業(yè)要獲得多少利潤(rùn)才足以支撐下去。所以，對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)講，最重要的是找到如何讓企業(yè)獲利的切入點(diǎn)，也就是必須符合自己公司特點(diǎn)的經(jīng)營(yíng)模式。

（一）收入最大化與成本最小化。如果一個(gè)企業(yè)想獲得更多的利潤(rùn)，那前提是必須要做到利潤(rùn)最大化。要不斷地?cái)U(kuò)大利潤(rùn)就要提高公司的獲利能力；同時(shí)，還要努力控制成本，做到成本最小化。

企業(yè)的相關(guān)系統(tǒng)必須不斷地改善。一個(gè)企業(yè)必須要有符合自己企業(yè)的管理機(jī)制和管理規(guī)則，這樣才能得到有效管理，進(jìn)而獲得更多的利潤(rùn)。當(dāng)企業(yè)實(shí)施一些對(duì)公司有利的機(jī)制時(shí)，應(yīng)有明確的目標(biāo)，明確的意圖，明確每一個(gè)人應(yīng)該所盡的責(zé)任。這樣，每一個(gè)人才能知道自己的責(zé)任是什么，自己應(yīng)該干什么，怎樣才能把自己應(yīng)該盡的責(zé)任做好。這樣，公司才能不斷地提高自己的盈利能力，進(jìn)而獲得更多的利潤(rùn)。

（二）提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率。為了獲得更多的利潤(rùn)，企業(yè)必須提高運(yùn)營(yíng)效率。為此，企業(yè)必須加強(qiáng)管理。不應(yīng)該讓固定資產(chǎn)占有很大部分的人力和物力資源，增加流動(dòng)資產(chǎn)的使用，同時(shí)企業(yè)必須監(jiān)測(cè)勞動(dòng)力參與率、增加企業(yè)盈利。

（三）完善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債比例，以及企業(yè)的經(jīng)營(yíng)程度，可能會(huì)對(duì)企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生直接影響。如果企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力高，那么企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債的份額，以及企業(yè)的運(yùn)營(yíng)水平，可能會(huì)對(duì)企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生直接影響。企業(yè)資本的合理結(jié)構(gòu)是企業(yè)盈利能力的直接結(jié)果。加強(qiáng)資本管理和資產(chǎn)的使用，為企業(yè)的發(fā)展提供合理和適當(dāng)?shù)馁Y本結(jié)構(gòu)，可以有效地提高盈利能力。增加財(cái)政資源，籌集充足的資金。企業(yè)還應(yīng)減少固定資產(chǎn)，評(píng)估和分析全球金融風(fēng)險(xiǎn)，以確保更好的盈利能力。

（四）利潤(rùn)最大化。企業(yè)利潤(rùn)是由公司的利潤(rùn)、投資收益和非正規(guī)化項(xiàng)目的收入構(gòu)成的。影響企業(yè)利潤(rùn)的主要利潤(rùn)指標(biāo)是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，這是利潤(rùn)的重要組成部分。非流動(dòng)項(xiàng)目的收入相對(duì)較低。因此，如果企業(yè)的主要利潤(rùn)是由一個(gè)不定期的項(xiàng)目構(gòu)成的，而不是企業(yè)的主要活動(dòng)，利潤(rùn)的結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是巨大的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)的盈利能力有一定的影響。因此，利潤(rùn)結(jié)構(gòu)是企業(yè)利潤(rùn)的關(guān)鍵，不定期項(xiàng)目收入的減少和經(jīng)營(yíng)收入的改善可以提高企業(yè)的盈利能力。

六、結(jié)論

表1 華西能源股份有限公司利潤(rùn)表分析（單位：元）

表2 銷(xiāo)售毛利率分析一覽表（單位：元）

眾所周知，上市公司只有在盈利能力高的情況下才能吸引更多的投資者，提高整體競(jìng)爭(zhēng)力。本文通過(guò)分析華西能源目前的利潤(rùn)狀況和影響因素，通過(guò)提高企業(yè)的控制能力和生產(chǎn)成本，在一定程度上有助于提高華能源的盈利能力。

（一）分析華西能源公司發(fā)現(xiàn)，盈利能力是企業(yè)的一個(gè)重要業(yè)務(wù)目標(biāo)，是企業(yè)管理績(jī)效和效率的集中體現(xiàn)。

（二）上市公司應(yīng)提高其盈利能力，吸引更多的投資者，并加大對(duì)企業(yè)的投資，鼓勵(lì)管理層提高其管理能力，提高企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力。因此，上市公司的成本效益分析具有特別重要的意義。