上市公司治理結(jié)構與會計信息質(zhì)量研究

王嵐 張赫

公司治理結(jié)構與會計信息質(zhì)量有著密不可分的聯(lián)系，兩者相互影響、相輔相成。若要解決由于會計信息質(zhì)量不高所引起的問題，首先就要解決上市公司治理結(jié)構中存在的根本性問題。本文對上市公司治理結(jié)構與會計信息質(zhì)量之間的關系進行了闡述，并將上市公司治理結(jié)構缺陷對會計信息質(zhì)量的影響進行了分析，然后從優(yōu)化股權結(jié)構、建立有效的激勵機制、改進監(jiān)事會運行機制、加大對信息披露的監(jiān)管力度四個方面提出優(yōu)化上市公司治理結(jié)構從而保證會計信息質(zhì)量的對策，使會計信息質(zhì)量得到質(zhì)的飛躍。

二十一世紀以來，隨著資本市場的快速發(fā)展，會計信息愈加受到投資者的重視。在“安然”等大型上市公司在美國的重大會計舞弊事件后，美國政府及各類金融監(jiān)管機構都對會計信息質(zhì)量給予了高度關注。2002年7月25日，美國參議院和眾議院通過了《薩班斯-奧克斯利法案》，試圖打擊會計舞弊人員的不良行為，讓會計信息重新恢復可信度。中國市場從早期的“瓊民源”、“銀廣廈”到近年的“康美藥業(yè)”、“瑞幸咖啡”等會計信息造假案件，都表明會計造假事件在中國未曾停息，會計信息質(zhì)量難以被投資者所信任，有關部門的監(jiān)管工作也并未到位。因此，如何切實保障會計信息的有效性、充分發(fā)揮會計信息的作用值得人們進行深入研究。

一、上市公司治理結(jié)構與會計信息質(zhì)量的含義

（一）上市公司治理結(jié)構的含義

上市公司治理結(jié)構是指為實現(xiàn)資源配置的有效性，所有者（股東）對上市公司的經(jīng)營管理和績改進行監(jiān)督、激勵、控制和協(xié)調(diào)的一整套制度安排，它反映了決定公司發(fā)展方向和業(yè)績的各參與方之間的關系。典型的上市公司治理結(jié)構是由所有者、董事會和執(zhí)行經(jīng)理層等形成的一定的相互關系框架。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)制度，上市公司治理分為內(nèi)部公司治理和外部公司治理兩個方面。

（二）會計信息質(zhì)量的含義

從收益觀來講，會計信息作為一組數(shù)據(jù)，擁有質(zhì)量就說明它的內(nèi)容能為消費者解決某種需求;從成本觀來講，質(zhì)量意味著產(chǎn)品不具備那些導致產(chǎn)品失敗、顧客不滿以及顧客投訴的特征。會計信息質(zhì)量是滿足信息使用者需求的會計信息總和，與實物產(chǎn)品不同，它的質(zhì)量當前尚且不能進行量化。根據(jù)上述理論，會計信息質(zhì)量高，則可以滿足投資者在決策上的需求，自然而然地需要滿足包括相關性、可靠性、及時性在內(nèi)的幾個會計特征。

二、上市公司治理結(jié)構與會計信息質(zhì)量的關系

（一）高質(zhì)量的會計信息是實現(xiàn)有效上市公司治理結(jié)構的前提

之所以把兩者作為對象聯(lián)合研究，是因為它們的關系十分密切。會計信息高質(zhì)量能夠有效地優(yōu)化企業(yè)的治理結(jié)構并推動其發(fā)展，是上市公司治理機制有效運行的基礎，主要表現(xiàn)在：對契約的不完全程度能夠有效降低，簡化上市公司治理結(jié)構中存在或引發(fā)的各種問題;會計信息高質(zhì)量有利于監(jiān)事會的監(jiān)督評價;高質(zhì)量的會計信息對激勵機制的實施起著非常重要的作用。

（二）完善的上市公司治理結(jié)構是高質(zhì)量的會計信息的根本保證

由于公司治理結(jié)構的合理性影響著會計信息的質(zhì)量，那么企業(yè)在現(xiàn)代化進程中就應該不斷完善公司治理結(jié)構，使財務部門的工作更加規(guī)范，會計信息更加有效，為引進更加科學的管理技術做支撐。合理的上市公司治理結(jié)構可以有效防止會計舞弊的發(fā)生，會計信息在客戶與代理人之間的質(zhì)量差別可以減少;完善的上市公司治理結(jié)構具有良好的監(jiān)督和評價激勵機制，可以有效平衡信息分配和激勵機制。因此，高質(zhì)量會計信息的根本保證可以通過完善上市公司治理結(jié)構、建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度來獲得。

三、上市公司治理結(jié)構缺陷對會計信息質(zhì)量的影響

（一）股權過度集中導致控股股東肆意操控會計信息

上市公司中股東的股份大小與其權利成正比。如果出現(xiàn)某家企業(yè)對上市公司的股權占有過高，難免會出現(xiàn)控股上市公司利用自身的權利獲取資源，通常表現(xiàn)在大股東侵占掛牌上市公司的資金、擔保和互助保險、不公平關聯(lián)交易，其目的在于使得上市公司在資本市場中能夠站穩(wěn)腳跟，為母上市公司占有市場資源創(chuàng)造財富。為了更好地為自己服務，控股上市公司往往會粉飾報表，欺騙市場。

（二）激勵約束機制缺陷促使虛假會計信息發(fā)展

上市公司的經(jīng)理層與股東往往是委托代理的關系，上市公司的發(fā)展則更多地由經(jīng)理層來運營，也就是所謂的所有權與經(jīng)營權的分離。如果激勵機制不健全，經(jīng)理層的自身利益與企業(yè)的長遠利益關系不大的時候，管理者就會犧牲企業(yè)的長遠利益以保證自己的業(yè)績，利用自己的職權更改財務報表，導致會計信息失真。同時，約束機制的不完善也影響著會計信息質(zhì)量。由于許多上市公司是由國企改制而來，企業(yè)一方面在行政上受到太多的干涉，另一方面在產(chǎn)權中處在“超弱控制”。我國的部分上市公司在行政上依然是以“任命制”的方式對經(jīng)理人員實施“潛規(guī)則”，使得對經(jīng)理人員的監(jiān)管機制始終達不到理想狀態(tài)，“會計造假”成為其最簡單、最有效、風險相對較小的規(guī)避約束的方法。

（三）監(jiān)事會職能虛化對會計信息質(zhì)量造成不利影響

我國上市公司股東大會的執(zhí)行機構是董事會和監(jiān)事會，由董事會認為有必要或者監(jiān)事會提議時召開，監(jiān)事會與董事會的位置平行，可見監(jiān)事會在上市公司的地位很高，監(jiān)事會成員在法律上有檢查上市公司財務的權利，當董事、高級管理人員的行為損害上市公司的利益時有權要求其予以糾正。因此，如果監(jiān)事會的職能能夠完全發(fā)揮，上市公司的會計舞弊問題將會得到極大的改善。但實際上，在我國監(jiān)事會只是一個空架子，因為上市公司并沒有賦予他們相應的權利，所以監(jiān)事會的成員都只是掛職在上市公司，無法履行自己的職權與義務。而且監(jiān)事的任命也存在問題，如何合理選取人員以及設置評價考核，都是我們需要研究的問題。近年來，由于我國上市公司監(jiān)事會的不作為，導致企業(yè)缺乏內(nèi)部監(jiān)督控制，會計舞弊現(xiàn)象不斷發(fā)生，改善監(jiān)事會現(xiàn)狀刻不容緩。

（四）控制權市場發(fā)展滯后對會計信息質(zhì)量產(chǎn)生負面影響

在控制權市場中，外部管理團隊通過在股票市場上收集散戶手中的股票，或者批量購買目標上市公司股東所持股票累積股權，最終達到獲取上市公司控制權的目的。但對于我國目前的股票市場而言，能夠買到的僅是流通股部分，而那些有股權卻缺乏管理能力的現(xiàn)任管理者都會通過各種舉措如“毒丸策略”等阻撓收購成功從而保住自身工作，因此控制權市場難以發(fā)揮資源配置的作用。并且，如果上市公司的會計信息按照真實情況發(fā)布，由于現(xiàn)任管理者能力的不足導致上市公司的經(jīng)營業(yè)績不如人意，持有股份的股民們?yōu)榱吮苊鈸p失就會大量拋售自己手中的股票，股價因此下跌從而為外部管理團隊取得上市公司的控制權創(chuàng)造了良好的環(huán)境。因此，為了降低此類外部壓力，現(xiàn)任管理者就可能通過修改報表、隱瞞虧損等方式欺瞞投資者，犧牲會計信息的質(zhì)量。

四、優(yōu)化上市公司治理結(jié)構保證會計信息質(zhì)量

（一）優(yōu)化股權結(jié)構，為上市公司內(nèi)部治理結(jié)構打下基礎

就目前國內(nèi)上市公司的現(xiàn)狀而言，管理層是推薦股權分散的，這樣使得大股東沒有能力去掏空上市公司，但是隨著股權分散，使得上市公司的管理層的話語權逐步提升，最終又可能導致管理層掏空上市公司，所以需要建立一個平衡的相互制約機制，產(chǎn)生權利制衡，從而實現(xiàn)各個企業(yè)機構如董事會和監(jiān)事會等的相互約束，提高管理層或者股東的舞弊風險，從而提高會計信息披露質(zhì)量。此外，還可以適當引進外資，如私人投資者和機構投資者等，平衡國有資本與社會資本的比例。這樣既可以制約大股東操縱會計造假，又可以適當制約管理層權力泛濫，使會計信息的披露質(zhì)量有所提升。

（二）建立合理有效的激勵機制

股東關注企業(yè)發(fā)展看重的是盈利效益，經(jīng)理層治理企業(yè)是為獲得滿意薪酬，目標不同，難免會產(chǎn)生分歧，從而影響對企業(yè)的治理決策。股東要想通過委托協(xié)議招攬到滿意的管理人員，就必須建立有效的激勵機制，除了建立內(nèi)部公平、公正，并與外部市場薪酬水平相吻合的薪酬體系，還要建立合理的獎懲制度和競爭機制，這樣就做到了股東與管理者目標一致，股東的利益得到了保障，管理者也可以更加盡心盡責，關注企業(yè)的長遠發(fā)展，而不是通過財務舞弊的方式獲得短期利益。我國政府新修訂了《上市公司法》和《證券法》，為股權激勵機制完善了法律方面的規(guī)定，這也使得上市公司的股權激勵機制邁上了一個新臺階。

（三）改進監(jiān)事會運行機制，強化監(jiān)事會職能

完善監(jiān)事會結(jié)構，加強監(jiān)事會的獨立性：第一，招納與企業(yè)利益相關并且希望企業(yè)信息真實可靠的人員加入監(jiān)事會，例如企業(yè)的債權人或者機構投資者，完善監(jiān)事會的構成;第二，明確監(jiān)事會各類監(jiān)事代表的提名及選舉辦法，選舉過程透明化，接受公眾的監(jiān)督;第三，錯開董事會與監(jiān)事會的選舉時間，避免董事兼任監(jiān)事的情況，影響監(jiān)事會的獨立性和職責的履行。明確監(jiān)事會的權責，完善監(jiān)事會運行機制：第一，監(jiān)事會需要擁有對上市公司的財務檢查權，重要的財務資料如會計報告等須經(jīng)監(jiān)事會的審查和簽署;第二，應當賦予監(jiān)事會表決權或否決權，并有權行使損害賠償請求權。

（四）政府相關部門加大對信息披露的監(jiān)管力度

規(guī)范有序的市場環(huán)境是上市公司治理機制發(fā)揮作用的重要前提。政府相關部門需要做到：第一，嚴厲打擊市場操縱行為，增強股票價格的真實性，激勵更多社會閑散資金進入交易市場;第二，加強對于內(nèi)部交易的管制，嚴懲通過故意隱瞞重要信息和利用相關交易為自己謀求利益的內(nèi)部人員，減少外部投資者由于信息不對稱所受到的損失;第三，完善信息披露制度，業(yè)內(nèi)人士需要透露自己的運營信息，保持內(nèi)外部信息的平衡對稱。政府相關部門對于完善上市公司外部治理機制方面的作用是十分巨大的，因此更應積極建立法制秩序，完善市場運作機制，讓市場競爭機制真正發(fā)揮出其應有的作用。

（作者單位：西安科技大學）