淺析中小企業(yè)融資困境及對策

李曉姿 南開大學(xué)

改革開放以來，隨著經(jīng)濟(jì)體制改革，中小企業(yè)得到了快速發(fā)展，并逐漸成為我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。中小企業(yè)是促進(jìn)就業(yè)、改善民生、穩(wěn)定社會、發(fā)展經(jīng)濟(jì)、推動創(chuàng)新的基礎(chǔ)力量，是構(gòu)成市場經(jīng)濟(jì)主體中數(shù)量最大、最具活力的企業(yè)群體[1]。但長期以來，融資難的問題一直困擾著我國中小企業(yè)的發(fā)展，無論是發(fā)展規(guī)模還是發(fā)展速度都受到了很大程度的限制。雖然各級政府、部門一直在努力幫助中小企業(yè)解決該問題，但效果并不顯著。本文將簡要分析目前我國中小企業(yè)融資面臨的困境及主要原因，并針對這些原因給出相應(yīng)對策。

一、目前中小企業(yè)面臨的融資困境

（一）融資渠道少，資金需求主要來源于自有資金和銀行貸款。

中小企業(yè)的融資方法，按資金來源可以分為內(nèi)源融資和外源融資，外源融資又分為直接融資與間接融資，直接融資包括發(fā)行股票或企業(yè)債券等，間接融資包括銀行貸款、民間資本貸款等。內(nèi)源融資資金量少、籌資速度慢，對于滿足企業(yè)資金需求作用甚微；發(fā)行債券和發(fā)型股票對公司凈資產(chǎn)規(guī)模、負(fù)債情況以及公司收益狀況等要求都很高，大部分中小企業(yè)不具備融資條件；而民間資本貸款利率是銀行貸款的幾倍甚至更高，成本高而且缺乏規(guī)范性和法律保障。所以，當(dāng)前大部分中小企業(yè)主要的融資渠道還是銀行貸款。

（二）銀行對中小企業(yè)存在“惜貸”現(xiàn)象。

據(jù)統(tǒng)計，商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的平均不良貸款率比商業(yè)隱含貸款的平均不良貸款率高出20%左右[2]。可見銀行對中小企業(yè)惜貸不是沒有原因的。中小企業(yè)貸款對于銀行而言業(yè)務(wù)風(fēng)險高，因而銀行對中小企業(yè)貸款表現(xiàn)的積極性不高[3]。

二、中小企業(yè)融資困境原因

（一）中小企業(yè)自身原因

首先，企業(yè)自身實(shí)力差，抗風(fēng)險能力弱。我國大部分中小企業(yè)都偏于勞動密集型企業(yè)，生產(chǎn)技術(shù)落后，生產(chǎn)成果科技含量低，在產(chǎn)品市場沒有競爭力；企業(yè)自身規(guī)模小、投入資金少，遇到問題抗風(fēng)險能力弱，絲毫給不到銀行放貸的信心；

其次，企業(yè)管理過程不規(guī)范，財務(wù)制度不完善。大部分中小企業(yè)管理粗放、不規(guī)范，財務(wù)制度和組織過程資產(chǎn)管理制度不完善，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)據(jù)、財務(wù)報表等資料不完全或者顆粒度不夠；另一方面，有些中小企業(yè)為了避稅，財務(wù)報表并不是原始數(shù)據(jù)。不完全、不詳細(xì)、不真實(shí)的數(shù)據(jù)提供給銀行，銀行根本無法準(zhǔn)確分析企業(yè)的償債能力及盈利狀況，因此無法向這些企業(yè)提供貸款；

最后，企業(yè)信息不透明，公開程度低。中小企業(yè)普遍存在的現(xiàn)象就是企業(yè)信息公開程度過低，投資者無法看到企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營狀況，進(jìn)而增加了投資風(fēng)險。同樣銀行或擔(dān)保機(jī)構(gòu)在分析企業(yè)經(jīng)營狀況及財務(wù)情況時也受到了限制，加大了融資難度。

（二）銀行與中小企業(yè)間信息不對稱

首先，銀行在放貸前收到的申貸中小企業(yè)信用情況數(shù)據(jù)及企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)都是由企業(yè)提供，過于內(nèi)部化，銀行無法完全確定信息的可靠性和真實(shí)性。

其次，銀行對企業(yè)獲得融資后資金的流向難以管理和把控，銀行對企業(yè)融資款項(xiàng)的經(jīng)營范圍有要求，但企業(yè)最終的使用途徑銀行卻無法有效監(jiān)控。

再次，銀行對融資后企業(yè)的實(shí)際盈利能力也無法準(zhǔn)確了解，大部分也只能通過企業(yè)提供的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，還是相同問題，數(shù)據(jù)的真實(shí)性、準(zhǔn)確性本身也是有待考究，以此為依據(jù)推測出來的結(jié)果可信度并不高。

在銀行與中小企業(yè)之間借貸關(guān)系中，企業(yè)是掌握信息更多的一方，作為融資者，為順利拿到款項(xiàng)，很有可能會引致逆向選擇，讓銀行承擔(dān)過高的風(fēng)險。所以銀行從自己利益角度出發(fā)，向中小企業(yè)放貸的意愿不高，致使中小企業(yè)通過銀行獲得資金的方式變得更加困難。

（三）擔(dān)保、抵押機(jī)制不健全

中小企業(yè)向商業(yè)銀行申請貸款的兩種常見形式：企業(yè)抵押貸款和企業(yè)擔(dān)保貸款。企業(yè)抵押貸款，銀行一般要求貸款企業(yè)的抵押物是廠房、大型設(shè)備等固定資產(chǎn)，然而中小企業(yè)的特點(diǎn)就是資產(chǎn)少、規(guī)模小，可用作抵押標(biāo)的物的資產(chǎn)很少，所以大部分中小企業(yè)以抵押來融資的方法都難以成功；企業(yè)擔(dān)保貸款，有些擔(dān)保公司對需要擔(dān)保的企業(yè)審查非常嚴(yán)格，很多中小企業(yè)由于自身信用不達(dá)標(biāo)無法得到擔(dān)保；另外，銀行對擔(dān)保企業(yè)也會嚴(yán)格審查，很多擔(dān)保公司自身的擔(dān)保實(shí)力得不到銀行認(rèn)可，中小企業(yè)還是得不到有效的擔(dān)保，這也致使中小企業(yè)無法通過銀行貸款融資。

總結(jié)來看，導(dǎo)致中小企業(yè)融資難度大成本高的主要原因：企業(yè)管理能力差、實(shí)力不達(dá)標(biāo)；中小企業(yè)信用風(fēng)險高，銀行識別優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)成本高；資本市場抵押擔(dān)保機(jī)制不夠完善。

三、解決中小型企業(yè)融資困境的對策

（一）中小企業(yè)規(guī)范流程，提高自身實(shí)力

首先，融資困難的中小企業(yè)應(yīng)重新審視企業(yè)自身問題，提升公司管理層管理能力，規(guī)范企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)及經(jīng)營流程，制定完善的組織過程資產(chǎn)管理制度，提高生產(chǎn)、經(jīng)營數(shù)據(jù)質(zhì)量及準(zhǔn)確性，確保融資時可以向銀行和信用評價機(jī)構(gòu)提供可靠、完備的數(shù)據(jù)材料。其次，企業(yè)應(yīng)提升公司產(chǎn)品、服務(wù)等成果的質(zhì)量及科技含量，提高產(chǎn)品在市場上的競爭力，公司管理層應(yīng)多學(xué)習(xí)行業(yè)內(nèi)先進(jìn)技術(shù)，通過技術(shù)應(yīng)用，提高公司生產(chǎn)能力，進(jìn)而整體提升公司自身實(shí)力。最后，企業(yè)應(yīng)加大信息披露程度，讓投資者或者銀行更多了解企業(yè)的經(jīng)營狀況及盈利情況，減小融資難度，同時也可以接受社會公眾的監(jiān)督，讓企業(yè)做到越來越好。

（二）加快中小企業(yè)信用信息平臺建設(shè)，實(shí)現(xiàn)信用信息共享

為了削弱銀行與中小企業(yè)之間的信息不對稱程度，當(dāng)務(wù)之急就是加快中小企業(yè)信用信息平臺的建設(shè)。全國信用體系是以各地方的信用體系為支撐的，所以可以從地方信息體系建設(shè)著手。目前來看，我國社會信用體系還處于發(fā)展的初級階段，只有在北京、上海、廣州等大城市初步建立起一些征信機(jī)構(gòu)，可見信用信息平臺建設(shè)的難度之大。地方政府應(yīng)發(fā)揮其重要性，聯(lián)合當(dāng)?shù)仄渌?jīng)濟(jì)管理部門，如財政部、計劃委員會、經(jīng)濟(jì)委員會、發(fā)展和改革委員會、稅務(wù)總局等，共同建設(shè)當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)信用信息平臺。首先實(shí)現(xiàn)地方性信用信息橫向跨職能部門和縱向跨級層的共享，再由國家政府統(tǒng)籌，解決目前存在的一些地方性保護(hù)屏障問題，實(shí)現(xiàn)全國全網(wǎng)信用信息共享。銀行可以從中小企業(yè)信息平臺上獲取融資企業(yè)的綜合信用狀況，操作簡單，數(shù)據(jù)全面真實(shí)且可靠，從而信用良好的中小企業(yè)獲得銀行貸款難度及成本大大降低，獲得率大程度提高。

（三）發(fā)展專業(yè)的信用評估機(jī)構(gòu)

目前我國的信用評估機(jī)構(gòu)還處于自身發(fā)展的初級階段，因而信用評價結(jié)果的社會公信度并不高。只有提高信用評估機(jī)構(gòu)的專業(yè)性、科學(xué)性，才能提升信用評估服務(wù)的質(zhì)量及在公眾心中的認(rèn)可度。政府和經(jīng)濟(jì)部門應(yīng)組織培養(yǎng)一批高道德水準(zhǔn)、高專業(yè)性的信用評估人才，由他們組建成團(tuán)隊(duì)在金融市場上開展專業(yè)化信用征信服務(wù)，由政府發(fā)展的專業(yè)性機(jī)構(gòu)，銀行必然信任，由他們對中小企業(yè)作的信用評價結(jié)果銀行等金融機(jī)構(gòu)可以直接使用，對提高中小企業(yè)融資效率和成功率有很大幫助。

（四）健全信用評價監(jiān)管制度

信用評估應(yīng)該是客觀的、公正的科學(xué)評價，不能憑主觀臆斷、“拍腦袋”，更不能走過場[4]。出于對銀行和被評估中小企業(yè)負(fù)責(zé)，也是對信用評價服務(wù)行業(yè)負(fù)責(zé)，確保信用評價服務(wù)行業(yè)健康、規(guī)范、有序的發(fā)展，應(yīng)建立健全的征信監(jiān)管機(jī)制，確定監(jiān)管部門，明確監(jiān)管職責(zé)，保證信用評價指標(biāo)的科學(xué)性及評價過程的公平公正性。只有信用評價過程客觀公平，才能保證接下來中小企業(yè)銀行融資交易的公平性。

（五）提高中小企業(yè)信用意識，建立企業(yè)信用等級的獎懲機(jī)制

各級政府及經(jīng)濟(jì)部門應(yīng)加大信用知識宣傳力度，提高中小企業(yè)對信用及其重要性的認(rèn)識，提高中小企業(yè)的信用意識；政府對中小企業(yè)實(shí)行信用等級分類管理，根據(jù)企業(yè)信用評價結(jié)果的優(yōu)劣，分成不同信用等級，并進(jìn)行分級管理，制定合理的獎懲機(jī)制，如與金融機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)，對信用良好的企業(yè)開通融資快捷通道或給與定期技術(shù)支持等，以此鼓勵企業(yè)繼續(xù)保持良好信用，相應(yīng)的對信用等級低的企業(yè)進(jìn)行適度懲罰，以督促企業(yè)積極提高信用水平，從而整體提高中小企業(yè)的信用狀況。大力宣傳及獎懲機(jī)制都是為了更好的提高中小企業(yè)信用意識，提高企業(yè)參與信用積累的積極性，為企業(yè)融資打下良好基礎(chǔ)。

（六）探尋新的融資渠道

當(dāng)前大部分中小企業(yè)都局限于傳統(tǒng)融資渠道，互聯(lián)網(wǎng)金融自2003年出現(xiàn)以來也有十幾年的發(fā)展歷史，它也為中小企業(yè)融資提供了不錯的選擇，如P2P、眾籌等。不過目前互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管制度還不完善，實(shí)施過程中還存在很多問題，如網(wǎng)絡(luò)詐騙、暴力催債等，所以企業(yè)在選擇融資機(jī)構(gòu)時應(yīng)提高警惕，選擇信用好、規(guī)范靠譜的機(jī)構(gòu)合作。

總之，中小企業(yè)融資難題是一個長期存在的問題，徹底解決也是一個漫長的過程。政府和經(jīng)濟(jì)部門也一直都很關(guān)注該問題，2020年1月7日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開的第十四次會議的首場會議也又一次針對緩解中小企業(yè)融資難融資貴的問題提出了相應(yīng)政策。相信在中小企業(yè)自身、金融機(jī)構(gòu)及政府多方的努力下，融資困境問題一定會得到有效緩解。