上市公司治理結(jié)構(gòu)的缺陷及其完善

汪新宇 寧波君安控股有限公司

隨著近年來上市公司不斷的發(fā)展壯大，人們發(fā)現(xiàn)上市公司中的存在較多問題，例如股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，董事會(huì)只能有效履行職責(zé)等等；使得上市公司的負(fù)面影響不斷加大。在上市公司的發(fā)展中，除這些問題外還存在著較多問題，給上市公司的發(fā)展存在著較大的隱患。這就要求上市公司相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)正視企業(yè)發(fā)展中存在的問題并進(jìn)行相應(yīng)的創(chuàng)新與整改。本文主要針對(duì)上市公司治理現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢(shì)、上市公司治理結(jié)構(gòu)中存在的缺陷及完善上市公司治理結(jié)構(gòu)缺陷的有效實(shí)施策略等問題進(jìn)行闡述分析。

一、上市公司治理現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢(shì)

一直以來，無論國內(nèi)國外上市公司治理結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡是影響上市公司發(fā)展的重要問題之一。就目前發(fā)展而言，全球視角下的上市公司都在采取相應(yīng)的治理手段來嘗試對(duì)治理結(jié)構(gòu)失衡現(xiàn)狀進(jìn)行改善。在金融危機(jī)發(fā)生之后，上市公司領(lǐng)導(dǎo)者認(rèn)識(shí)到維護(hù)股東權(quán)益的重要性[1]。因此，首先上市企業(yè)公司逐漸提高對(duì)股東權(quán)益的重視程度，無論公司的大股東還是中小股東，都應(yīng)使各股東的權(quán)益有所保障，減少一股獨(dú)大現(xiàn)象的出現(xiàn)。其次多數(shù)上市公司更加注重對(duì)董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)職業(yè)相關(guān)職能發(fā)揮的重視，只有公司董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)的發(fā)揮自身職能才能對(duì)上市企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理起到有效的監(jiān)督作用，保證上市公司的穩(wěn)定增長。據(jù)調(diào)查，目前多數(shù)上市公司將增強(qiáng)董事會(huì)與監(jiān)事會(huì)職能發(fā)揮作為上市公司發(fā)展的重要戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。最后多數(shù)上市公司不斷增強(qiáng)對(duì)公經(jīng)營的監(jiān)控工作，充分利用現(xiàn)代化信息技術(shù)逐步提升對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營的監(jiān)督力度，讓企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營更加透明化發(fā)展，同時(shí)充分利用現(xiàn)代化信息技術(shù)提升信息獲取的能力，增加獲取信息的渠道，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)經(jīng)理人行為規(guī)范的監(jiān)督。由于全球經(jīng)濟(jì)化的發(fā)展，必然會(huì)導(dǎo)致上市企業(yè)公司的發(fā)展及結(jié)構(gòu)治理模式呈趨同化發(fā)展。這就要求我國上市企業(yè)公司，應(yīng)針對(duì)自身企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀結(jié)構(gòu)特點(diǎn)及我國經(jīng)濟(jì)環(huán)境，充分汲取發(fā)達(dá)國家的結(jié)構(gòu)治理中的精華部分，制定符合自身企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的合理化結(jié)構(gòu)治理機(jī)制。

二、上市公司治理結(jié)構(gòu)中存在的缺陷

（一）股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理

股權(quán)結(jié)構(gòu)主要包括股東持股比例、持股類型等等；在我國多數(shù)上市公司中“一股獨(dú)大”現(xiàn)象較為常見，最大股東實(shí)現(xiàn)對(duì)上市企業(yè)的控股，其次是流通股過于分散，機(jī)構(gòu)投資者比重較小[2]。其中在上市企業(yè)中一般國家股占據(jù)較大比例，基本上都是國有股對(duì)公司進(jìn)行控股，導(dǎo)致這種現(xiàn)象出現(xiàn)的主要原因是由于在上市公司發(fā)展之初多數(shù)是由國有企業(yè)改制或國家政府機(jī)構(gòu)投資所建立的上市公司，從根本上就決定了國有股和法人股的地位。由于流通股多數(shù)是一些中小股東，且過于分散，在一些股東大會(huì)中，中小比例的股東無權(quán)參與股東大會(huì)的決策工作。因此，在上市公司的發(fā)展中，一般都是由最大股東實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)的控制，并且直接左右公司的重大決策及公司運(yùn)營情況，致使在現(xiàn)代多元化社會(huì)的發(fā)展中，導(dǎo)致上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡[3]。

（二）股東大會(huì)流于形式

一直以來，上市公司的股東大會(huì)都是上市公司權(quán)力的象征，公司的任何決策結(jié)果都是由股東大會(huì)產(chǎn)生。由于受各種因素的影響，我國上市公司股東大會(huì)不能真正發(fā)揮自身職能，導(dǎo)致股東大會(huì)流于形式開展。其主要原因大股東對(duì)上市公司的超強(qiáng)控制，所有決策都需要通過大股東，一些中小股東甚至沒有權(quán)力參與股東大會(huì)，更不會(huì)有相應(yīng)的發(fā)言權(quán)，這樣一來，股東大會(huì)的存在也只是形式存在，及本行都由大股東全權(quán)控制。其次是股東大會(huì)的相關(guān)職權(quán)落實(shí)比較困難，多數(shù)是由于持有國有股的位置出現(xiàn)嚴(yán)重空缺，國有股無法發(fā)揮自身基本職能。

（三）董事會(huì)結(jié)構(gòu)不合理

首先在上市公司中發(fā)現(xiàn)，多數(shù)企業(yè)的董事長及總經(jīng)理職業(yè)都是由一人擔(dān)任，其次是董事會(huì)中的成員基本上都是以公司管理層為主，使得董事會(huì)與公司的實(shí)際經(jīng)營管理出現(xiàn)較大的重合，由此可以看出，基本上是以董事會(huì)控制企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理，無法有效的對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營中存在的問題進(jìn)行有效評(píng)價(jià)。其次是獨(dú)立的董事制度缺乏完善，在上市公司中獨(dú)立董事占據(jù)的比例較少，甚至公司的重要職位完全忽略其他董事的想法及權(quán)力，直接進(jìn)行任命，這種一來，獨(dú)立董事及公司內(nèi)部董事之間實(shí)力相差懸殊，由此可見，我國上市公司中董事會(huì)結(jié)構(gòu)不合理現(xiàn)象較為嚴(yán)重。

（四）監(jiān)事會(huì)職能發(fā)揮不到位

由于我國相關(guān)法律與規(guī)定落實(shí)發(fā)展較慢，導(dǎo)致上市公司監(jiān)事會(huì)不能有效的發(fā)揮自身職能，使得上市公司監(jiān)事會(huì)存在即是擺設(shè)。其主要原因是由于監(jiān)事會(huì)缺乏事前監(jiān)督功能，其次上市公司中監(jiān)事會(huì)與董事會(huì)的職責(zé)認(rèn)定界限不清，在實(shí)際應(yīng)用發(fā)展中雙方互相推脫責(zé)任，逃避責(zé)任現(xiàn)象比較明顯。由于上市公司人員較多，相關(guān)管理機(jī)制存在較多漏洞，監(jiān)事會(huì)成員專業(yè)素質(zhì)參差不齊，使得監(jiān)事會(huì)無法有效的發(fā)揮自身職能，其中上市公司缺乏對(duì)監(jiān)事會(huì)監(jiān)督評(píng)價(jià)機(jī)制的建立。

三、完善上市公司治理結(jié)構(gòu)缺陷的有效實(shí)施策略

（一）加強(qiáng)相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè)，規(guī)范治理機(jī)制

我國上市公司中存在的上述問題中發(fā)現(xiàn)，我國相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè)缺乏完善，不能對(duì)上市公司形成有效的制約。因此，這就要求我國政府部門為不斷深化上市公司的治理工作，應(yīng)加強(qiáng)完善相關(guān)法律的建設(shè)。應(yīng)針對(duì)我國上市公司發(fā)展現(xiàn)狀在原有的相關(guān)法律上進(jìn)行細(xì)化及創(chuàng)新，對(duì)于上市公司貪污受賄、偷稅漏稅、謊報(bào)財(cái)務(wù)信息、對(duì)資本主義市場違規(guī)操作等現(xiàn)象加以嚴(yán)肅處理，堅(jiān)決杜絕違背公司利益的事情發(fā)生，不斷凈化資本主義市場環(huán)境。

（二）優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，引進(jìn)更多投資者

這就要求上市公司領(lǐng)導(dǎo)者應(yīng)跟隨現(xiàn)代多元化社會(huì)的發(fā)展腳步，對(duì)上市公司股權(quán)進(jìn)行多元化發(fā)展[4]。有效的解決上市公司股權(quán)集中現(xiàn)象，減少國有股的持股比例，增加中小股份，擴(kuò)大公眾股份比例，妥善解決一股獨(dú)大現(xiàn)象，其次不斷加強(qiáng)對(duì)國有股及法人股的流通。

（三）加強(qiáng)董事會(huì)與監(jiān)事會(huì)的改革與建設(shè)

首先針對(duì)董事會(huì)的發(fā)展及改革，應(yīng)落實(shí)董事會(huì)職能認(rèn)定，強(qiáng)化董事會(huì)的管理職能，同時(shí)提升董事會(huì)的獨(dú)立性，建立完善的董事會(huì)獨(dú)立制度，同時(shí)制定相應(yīng)的考評(píng)激勵(lì)政策，改善董事會(huì)對(duì)股東大會(huì)的控制現(xiàn)象[5]。同時(shí)加強(qiáng)對(duì)監(jiān)事會(huì)成員專業(yè)素質(zhì)的提升及培訓(xùn)，提升監(jiān)事會(huì)整體監(jiān)督管理的工作質(zhì)量。

（四）健全監(jiān)督評(píng)價(jià)管理制度，完善激勵(lì)政策

首先要健全上市公司的監(jiān)督管理約束機(jī)制，對(duì)經(jīng)營者的管理行為進(jìn)行監(jiān)督管理，同時(shí)制定相應(yīng)的激勵(lì)機(jī)制，建立合理的薪資制度，保證上市公司內(nèi)部薪酬分配公平合理，有效維護(hù)公司員工的合法權(quán)益。

四、結(jié)語

綜上所述，由于全球經(jīng)濟(jì)化的影響，上市公司的治理結(jié)構(gòu)問題逐漸顯現(xiàn)出來，給資本主義市場帶來較大的影響。針對(duì)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)分配不合理、董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)職能發(fā)揮不到位、股東大會(huì)流于形式等缺陷的發(fā)生，這就要求上市公司應(yīng)加強(qiáng)法律法規(guī)的建設(shè)，優(yōu)化股權(quán)分配，加強(qiáng)對(duì)董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)的改革與創(chuàng)新，并建立完善相關(guān)激勵(lì)考評(píng)政策。