安徽省與山西省的政府風(fēng)險(xiǎn)投資現(xiàn)狀及建議

卞佳琪

摘?要：本文通過(guò)對(duì)南方的安徽?。ê戏适校┖椭胁康纳轿魇〉囊哉疄閰⑴c主體的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的運(yùn)行情況、存在的漏洞做簡(jiǎn)要分析和對(duì)比，根據(jù)不同省份所在地域和資源等優(yōu)勢(shì)的不同，分別提出改進(jìn)的建議，促進(jìn)南北充分發(fā)揮資源地域優(yōu)勢(shì)，協(xié)調(diào)發(fā)展。尤其是在2020年新冠肺炎疫情的陰影還沒(méi)有消散時(shí)，通過(guò)以政府為主體的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目，給有潛力的中小企業(yè)帶來(lái)機(jī)遇。

關(guān)鍵詞：政府引導(dǎo);風(fēng)險(xiǎn)投資;山西省;安徽省合肥市

中圖分類號(hào)：F23?????文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A??????doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2021.01.048

隨著市場(chǎng)化改革逐步推進(jìn)，政府參與的風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)逐漸成為私募股權(quán)基金領(lǐng)域很重要的一個(gè)部分，政府主要通過(guò)設(shè)立政府投資基金或政府引導(dǎo)基金來(lái)參與風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)。2020年6月9日，齊魯晚報(bào)上刊登的：合肥政府進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目——精準(zhǔn)支持京東方、長(zhǎng)鑫等高新技術(shù)企業(yè)的新聞轟動(dòng)一時(shí)。2019年合肥市GDP達(dá)到9409億元，這是2000年的30倍，離萬(wàn)億只是臨門(mén)一腳，更是與上海、北京同為“國(guó)家科學(xué)中心城市”，政府風(fēng)險(xiǎn)投資在其中功不可沒(méi)。但是，我國(guó)政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金分布是不均衡的，風(fēng)險(xiǎn)投資資源和優(yōu)勢(shì)多集中在南部、東部城市，在某些北部和中部?jī)?nèi)陸地區(qū)發(fā)展仍有一定差距。

雖然全國(guó)范圍內(nèi)政府引導(dǎo)型產(chǎn)業(yè)基金處于快速成長(zhǎng)期，但是數(shù)量和規(guī)模位于前列的是廣東、山東、浙江、安徽等南部省份，偏北部省份相比之下有些遜色，發(fā)展動(dòng)力明顯不足，所以首先通過(guò)中部的山西省與安徽合肥市的對(duì)比，分析一下地方政府風(fēng)險(xiǎn)投資存在的問(wèn)題。

1?融資渠道單一

山西省風(fēng)險(xiǎn)資本的主要來(lái)源是靠政府的財(cái)政撥款和少部分的銀行貸款，沒(méi)有充分調(diào)動(dòng)民間資本的積極性。相比較而言，東部和南部相對(duì)發(fā)達(dá)地區(qū)融資結(jié)構(gòu)基本實(shí)現(xiàn)多元化，充分利用市場(chǎng)化機(jī)制和各類民間資本，實(shí)現(xiàn)資源最優(yōu)配置。

2?投資決策缺少前瞻性和冒險(xiǎn)性

山西省等內(nèi)陸省份人民思想相對(duì)保守，冒險(xiǎn)意識(shí)缺乏，投資的中小企業(yè)多為早已脫離初創(chuàng)期的技術(shù)成熟的企業(yè)，發(fā)展?jié)摿屠麧?rùn)空間都有限，回報(bào)率雖穩(wěn)定但微薄，投資的意義不大。而合肥市在2007年京東方落地合肥時(shí)就看好這個(gè)企業(yè)和它所涉足的液晶面板行業(yè)，盡管當(dāng)時(shí)京東方基本面形勢(shì)不容樂(lè)觀，全球金融危機(jī)使得國(guó)外液晶巨頭大幅降價(jià)，京東方備受打擊，由盈轉(zhuǎn)虧，急需資金。2008年落地合肥后，在很多人都不看好的情況下，合肥政府全力支持它的第六代面板的研究開(kāi)發(fā)工作，幫助其融資175億元。到2007年，京東方的投資已經(jīng)超過(guò)合肥市一年的GDP總量。這就是敢為天下先的前瞻性和預(yù)見(jiàn)能力。

3?不關(guān)心投資行業(yè)前景，而只注重基本面

一個(gè)企業(yè)的基本面的好與壞都是暫時(shí)的，在時(shí)間的檢驗(yàn)下，都會(huì)顯露出企業(yè)本身的內(nèi)在價(jià)值。山西省在風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目中一般選擇學(xué)習(xí)、模仿其他地區(qū)或國(guó)家的技術(shù)成果加以改進(jìn)，但是這種利潤(rùn)是微薄而且暫時(shí)的，沒(méi)有自主創(chuàng)新，這些都會(huì)被取代，永遠(yuǎn)只能跟在別人身后撿別人已經(jīng)丟掉的東西，是無(wú)止境地沒(méi)有前景的未來(lái)。反觀安徽合肥政府，投資的企業(yè)涉及醫(yī)療、智能制造、半導(dǎo)體，十幾年來(lái)，制造出了“中國(guó)芯”，占領(lǐng)半導(dǎo)體國(guó)際市場(chǎng)。所謂前景，就是把注壓在有益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)的行業(yè)和企業(yè)，尤其是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和新興服務(wù)業(yè)。

4?過(guò)度依賴于傳統(tǒng)地域資源

山西省和北方的吉林省都是資源豐富的省份。古語(yǔ)云，靠山吃山、靠水吃水，但是只靠山水難免會(huì)坐吃山空。而且不完善的資本與金融市場(chǎng)會(huì)使得經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱，制約實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。煤炭、礦產(chǎn)資源一定是發(fā)展的助推器，但不能構(gòu)成對(duì)資源完全依賴型的經(jīng)濟(jì)模式。合肥本身屬于內(nèi)陸城市，資源相對(duì)較少，但這并不影響它成功的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目。資源不是風(fēng)投行業(yè)成功的必要條件，如何高效地、有節(jié)制地利用資源，并抓住以資源為本錢(qián)帶來(lái)的機(jī)遇，發(fā)展更高層次的技術(shù)或行業(yè)，這是關(guān)鍵。

5?配套金融政策缺位，政策環(huán)境沒(méi)有明顯優(yōu)勢(shì)

所有問(wèn)題解決的源頭和根本都在于制度與政策，政府風(fēng)險(xiǎn)投資也不例外。山西省政府在支持中小企業(yè)、幫助其融資、拓寬融資渠道等方面都沒(méi)有具體的實(shí)實(shí)在在或是效用很大的政策導(dǎo)向。所以在 “募、投、管、退”的每一個(gè)環(huán)節(jié)中，都有一定程度的缺位。“退”這個(gè)環(huán)節(jié)主要依靠上市，但是由于上市公司缺乏，已經(jīng)嚴(yán)重影響了風(fēng)投退出的通暢性。管理、考核制度同樣也是急需完善和明確的體制機(jī)制。

既然中部地區(qū)的政府的風(fēng)險(xiǎn)投資存在著諸多問(wèn)題，那具體應(yīng)該如何改進(jìn)呢？在這里，本文提出幾點(diǎn)建議：

（1）從制度法律入手：這是根源上的保證。不斷完善政府投資基金體系，完善基金的運(yùn)作機(jī)制，加強(qiáng)法律上的監(jiān)管，并鼓勵(lì) “大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”，支持中小企業(yè)和高新技術(shù)行業(yè)等關(guān)鍵技術(shù)行業(yè)的發(fā)展，主動(dòng)契合“穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型”和“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展”的政策導(dǎo)向。

（2）從氛圍上：在思想過(guò)于保守的地區(qū)，鼓勵(lì)人們進(jìn)行創(chuàng)新與適當(dāng)?shù)拿半U(xiǎn)，可以通過(guò)政府的有限托底來(lái)刺激投資，為經(jīng)濟(jì)增添活力，還可以運(yùn)用適當(dāng)?shù)馁Y金動(dòng)員機(jī)制。如美國(guó)的SBIC（小企業(yè)投資公司計(jì)劃），就是在已經(jīng)融資達(dá)到1500萬(wàn)美元中小企業(yè)進(jìn)行股權(quán)或債權(quán)融資，可以提供其原本融資金額的2-3倍低息配套貸款，因此迎來(lái)了美國(guó)小企業(yè)投資公司的蓬勃發(fā)展。我國(guó)也可以適當(dāng)增加杠桿率來(lái)動(dòng)員并幫助有潛力的中小企業(yè)籌集更多的資金。

（3）從投資項(xiàng)目本身選擇上：選擇發(fā)展?jié)摿Υ蟮男袠I(yè)和技術(shù)，具有一定前瞻性和預(yù)見(jiàn)性，重點(diǎn)發(fā)展關(guān)鍵行業(yè)關(guān)鍵技術(shù)，讓中國(guó)制造成為世界的驕傲。

當(dāng)前的政府風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)同時(shí)面臨著巨大的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，地區(qū)發(fā)展仍然存在一定差距，這就需要相對(duì)落后地區(qū)積極轉(zhuǎn)變，迎頭趕上，與發(fā)展較快的地區(qū)齊頭并進(jìn)，做好并做強(qiáng)中國(guó)政府風(fēng)險(xiǎn)投資品牌。

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