區(qū)塊鏈技術在現(xiàn)代金融管理中的運用與實踐

劉惠玲

摘?要：區(qū)塊鏈技術是一種全新的分布式基礎架構。目前，該技術已經(jīng)逐步在金融管理中得到廣泛運用，其獨有的不可篡改等特性使得價值的傳遞不再需要中心的信任機構進行背書，其基礎架構的應用可以改造現(xiàn)有信息不對稱和數(shù)據(jù)真實性所存在的缺陷和問題。本文基于區(qū)塊鏈技術的基礎架構，重點分析了區(qū)塊鏈技術與數(shù)字貨幣的關系，闡述了其運用與實踐中面臨的問題，提出了對策建議。希望能為未來的研究與技術運用提供相應的參考。

關鍵詞：區(qū)塊鏈;數(shù)字金融;數(shù)字貨幣

中圖分類號：F27?????文獻標識碼：A??????doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2021.01.025

區(qū)塊鏈技術既是由密碼學、數(shù)學、經(jīng)濟學、計算機信息等多重技術的疊加組合體，同時又是一套智能合約體系。區(qū)塊鏈技術主要是利用塊鏈式數(shù)據(jù)結(jié)構來驗證與存儲數(shù)據(jù)，利用分布式節(jié)點共識算法來生成和更新數(shù)據(jù)，利用密碼學的方式保證數(shù)據(jù)傳輸和訪問的安全。區(qū)塊鏈技術的運用，有助于推動金融模式的創(chuàng)新，降低金融交易成本，提高營運效率。目前該技術最大應用是數(shù)字貨幣，區(qū)塊鏈技術在金融管理中的應用尚處于初創(chuàng)階段，其適應范圍相對有限，并在很大程度上受制于邊界約束，有待進一步健全和完善。

1??區(qū)塊鏈技術的產(chǎn)生及沿革

區(qū)塊鏈技術首先被應用于比特幣。2008年，中本聰?shù)谝淮翁岢鰠^(qū)塊鏈概念。其歷史發(fā)展經(jīng)歷了五個不同的階段：一是技術試驗階段（2008—2009），2009年1月比特幣開始運行;二是小眾交易階段（2010—2012），2010年2月第一個比特幣交易所成立;三是市場初期階段（2013—2014），受金融危機影響，比特幣進入市場后因價格上漲迅速而開始受到人們的青睞，但因其不夠成熟，所以伴隨政府監(jiān)管力度的加大，交易所倒閉，其市場價格大幅回落;四是大眾市場階段（2015—2017），比特幣與主流經(jīng)濟呈相互替代態(tài)勢，2016年隨著全球經(jīng)濟的下滑，比特幣的市場價格再次出現(xiàn)迅速飆升的態(tài)勢，與此同時，相關的虛擬貨幣以及區(qū)塊鏈應用迅速發(fā)展;五是市場監(jiān)管階段（2018—2020），相關的監(jiān)管政策、標準陸續(xù)出臺。尤其是從2019年到現(xiàn)在，我國已將區(qū)塊鏈作為核心技術自主創(chuàng)新的重要突破口，正在不斷加大投入力度。加快推動區(qū)塊鏈技術和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展已成大勢所趨，勢在必行。

在區(qū)塊鏈技術初創(chuàng)階段，“區(qū)塊”和“鏈”是相互分割的，區(qū)塊由三大要素組成：本區(qū)塊的ID（散列）、若干交易單、前一個區(qū)塊的ID。到2016年在被廣泛使用時，才被變成“區(qū)塊鏈”（Blockchain）。區(qū)塊鏈技術于2009年隨著比特幣首次推出而付諸應用。它是一串使用密碼學方法相關聯(lián)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)塊。具有形成分布式、免信任、時間戳、非對稱加密和智能合約等五大技術特征。根據(jù)我國工信部信息中心發(fā)布的《中國區(qū)塊鏈技術和應用發(fā)展白皮書》，區(qū)塊鏈的定義可分為狹義和廣義兩種。狹義區(qū)塊鏈，是一種按照時間順序經(jīng)數(shù)據(jù)區(qū)塊以順序相連的方式組合成的一種鏈式數(shù)據(jù)結(jié)構， 并以密碼學方式保證的不可篡改和不可偽造的分布式賬本。廣義區(qū)塊鏈，是利用塊鏈式數(shù)據(jù)機構來驗證和存儲數(shù)據(jù)，利用分布式節(jié)點共識算法來生成和更新數(shù)據(jù)，利用密碼學的方式保證數(shù)據(jù)傳輸和訪問的安全，利用由自動化腳本代碼組成的智能合約來編程和操作數(shù)據(jù)的一種全新的分布式基礎架構和計算范式。

1.1?區(qū)塊鏈有別于互聯(lián)網(wǎng)

互聯(lián)網(wǎng)的作用主要在于信息的傳遞;而區(qū)塊鏈的主要作用則在于價值的轉(zhuǎn)移。區(qū)塊鏈作為一種價值網(wǎng)絡，鏈上的數(shù)據(jù)都將因為需求的存在，而被定義為資產(chǎn)，需求即價值。未來將在internet上形成一個“finance-internet”，其前驅(qū)為bitcoin，即傳統(tǒng)金融從私有鏈、行業(yè)鏈出發(fā)（局域網(wǎng)），bitcoin系列從公有鏈（廣域網(wǎng)）出發(fā)，都表達了同一種概念——數(shù)字資產(chǎn)（Digital Asset），最終向一個中間平衡點收斂。

1.2?區(qū)塊鏈不同于比特幣

區(qū)塊鏈是一個去中心化的技術，比特幣是作為數(shù)字貨幣的去中心化實例。去中心可以在許多方面產(chǎn)生實例，如智能資產(chǎn)、社區(qū)性的信貸機構等。區(qū)塊鏈是比特幣的底層技術，但其作用并非僅僅局限于比特幣，整個區(qū)塊鏈就是比特幣的公共賬本。

1.3?區(qū)塊鏈技術的沿革

1.3.1?關于區(qū)塊鏈1.0——貨幣

比特幣是錢，（被視為無主貨幣）是數(shù)字現(xiàn)金，是一種在互聯(lián)網(wǎng)上買賣物品的方式。比特幣分價值鏈由許多不同的支持者構成——軟件開發(fā)者、礦工、交易所、商戶處理服務商、網(wǎng)絡數(shù)字錢包公司、用戶/消費者。

比特幣和法幣有著本質(zhì)的不同。比特幣價格變化波動范圍大，很難估算這個數(shù)字到底能表明多大程度的有意義的經(jīng)濟活動。一般意義上的數(shù)字貨幣通常無法控制自己發(fā)行的通貨數(shù)量，并決定其在市場上的價值。法幣是“法定貨幣”或“法償幣”的簡稱，是國家以法律形式賦予其強制流通使用的貨幣，如美元、人民幣、歐元、英鎊等。

1.3.2?區(qū)塊鏈2.0——智能合約

智能合約作為一個應用，能在區(qū)塊鏈去中心化、自治和非實名制。區(qū)塊鏈是通向人工智能的一個潛在方式，因為智能合約平臺現(xiàn)狀正被設計得更加自動化、自治化和復雜化。

1.3.3?區(qū)塊鏈3.0——超越貨幣、經(jīng)濟和市場的公正應用

區(qū)塊鏈3.0的運用，需要對整個貨幣體系進行重新認知。包括：人們的社會行為可以從無到有產(chǎn)生價值;貨幣是價值產(chǎn)生的載體，貨幣本身的價值依賴于其他事物;貨幣的價值產(chǎn)生是一種可能性，而非決定性;社會整體價值相對穩(wěn)定;通過合適的方法，在合適的情況下給予合適的對象以合適的貨幣可以產(chǎn)生更大總量的社會價值;整個社會系統(tǒng)的貨幣像水一樣不斷找到并流向更可能轉(zhuǎn)化價值的群體。

2?區(qū)塊鏈技術與數(shù)字貨幣的關系

數(shù)字貨幣是指在某些場合下，能夠被有效使用的有價值物?；蛑傅氖恰耙粋€可以在某個經(jīng)濟體系內(nèi)賺取且使用的價值單位”，包括聲譽、健康、意圖、關注、時間、想法和創(chuàng)造力等。譬如聲譽，是一個價值單位，是身份地位或一個人能完成的某種任務的替代物，從某種意義上講就是一種非金錢性質(zhì)的貨幣。上述“價值單位”性質(zhì)亦如此。

2.1?數(shù)字貨幣的多樣性

基于區(qū)塊鏈的加密數(shù)字貨幣包括比特幣、萊特幣和狗狗幣等各類貨幣。2016年1月，中國人民銀行數(shù)字貨幣研討會宣布對數(shù)字貨幣研究取得階段性成果。2016年12月，數(shù)字貨幣聯(lián)盟——中國FinTech數(shù)字貨幣聯(lián)盟及FinTech研究院正式籌建，火幣是聯(lián)合發(fā)起單位之一，中國即將推廣應用的數(shù)字貨幣被稱為“數(shù)字法幣”。

2.2?區(qū)塊鏈與數(shù)字貨幣的關系

數(shù)字貨幣與區(qū)塊鏈緊密相連。區(qū)塊鏈是數(shù)字貨幣的最底層技術，也是最重要的技術手段。除此之外，數(shù)字貨幣的使用技術還包括移動支付、可信可控云計算、密碼算法等。數(shù)字貨幣最大的特點是可編程，它本身是一段計算機程序，是一段代碼。因為可以編程，所以也可稱其為智能化的貨幣，可以同時完成結(jié)算確認，清算交易等。

2.3?數(shù)字貨幣發(fā)行的特點

從全球范圍來看，數(shù)字貨幣發(fā)行是數(shù)字經(jīng)濟下的一種大趨勢，各國央行都在研究。數(shù)字貨幣的主要特點包括：

（1）基于區(qū)塊鏈的發(fā)行，沒有偽鈔、殘鈔。

（2）去中介化的發(fā)行。數(shù)字貨幣在發(fā)行和流通環(huán)節(jié)中，取消了貨幣派生和創(chuàng)造的環(huán)節(jié)。數(shù)字貨幣與央行發(fā)行基礎貨幣，銀行和其他金融機構進行貨幣創(chuàng)造，把一個基礎貨幣變成三個或者五個貨幣乘數(shù)的效應相比，能較好控制信用擴張。

（3）效率高，成本低。與數(shù)字經(jīng)濟零邊際成本、零交易成本的商業(yè)模式相匹配。

（4）智能化、自動化。分布式賬本、密碼學賬戶體系和數(shù)字貨幣適合數(shù)字化經(jīng)濟的場景。

3?區(qū)塊鏈技術在數(shù)字貨幣及國內(nèi)金融管理運用中的難點

國內(nèi)央行數(shù)字貨幣屬法定貨幣，是紙幣（M0）的替身。央行數(shù)字貨幣和移動支付兩者功能類似，一方面可以對貨幣流動進行更好的掌控監(jiān)管;另一方面也可以脫離銀行賬戶進行價值轉(zhuǎn)移，使得用戶可以直接進行匿名可控的交易。

3.1?中心化的“雙層運營”模式

央行數(shù)字貨幣堅持的是中心化的雙層運營管理模式，而非“去中心”。所謂雙層運營，是指央行通過把數(shù)字貨幣兌換給銀行或者其他運營機構，再由這些機構兌換給公眾，從而形成“中央銀行—商業(yè)機構”的雙層運營模式。雙層運營模式能夠避免風險過于集中到單一的金融機構，從某種程度上講可以規(guī)避系統(tǒng)性風險的發(fā)生及傳播。但從目前情況看，國內(nèi)數(shù)字貨幣的出臺，仍有三大難點需要克服：一是技術的成熟度;二是數(shù)字化貨幣的跨境流動;三是對于人民幣非法活動的監(jiān)管。

3.2?數(shù)據(jù)孤島與數(shù)據(jù)不對稱

（1）數(shù)據(jù)孤島問題。國內(nèi)數(shù)字金融業(yè)已形成五類典型模式，即銀行類模式、電商類模式、運營商模式、社交類模式以及搜索類模式，而國外數(shù)字金融則形成了征信服務與借貸服務兩類主要模式。無論是哪類模式，開展數(shù)字金融的前提都離不開數(shù)據(jù)累積，與國外征信數(shù)據(jù)交互貫通相比，國內(nèi)存在著嚴重的數(shù)據(jù)孤島問題。

（2）數(shù)據(jù)不對稱問題。數(shù)字金融有助于緩解傳統(tǒng)的信息不對稱問題，但與此同時卻引致了嚴重的數(shù)據(jù)不對稱。主要表現(xiàn)在數(shù)據(jù)規(guī)模和質(zhì)量的不對稱、數(shù)據(jù)技術的不對稱、數(shù)據(jù)管理的不對稱、數(shù)據(jù)效用的不對稱、數(shù)據(jù)外部性的不對稱、數(shù)據(jù)監(jiān)管的不對稱等。與信息不對稱相比，數(shù)據(jù)不對稱是基礎層面的不對稱，對市場主體的影響更為深刻。

3.3?風險管理技術及法律法規(guī)有待健全完善

目前，數(shù)字金融的運用尚處于摸索和實踐階段，鑒于區(qū)塊鏈的分布式特性，與之相適應的風險管理技術有待開發(fā)、應急對策有待完善、相關的法律法規(guī)有待進一步制定和健全，否則將對金融行業(yè)未來的發(fā)展帶來不穩(wěn)定影響。

3.4?人才儲備不足

在現(xiàn)代金融行業(yè)中，較為注重金融專業(yè)素養(yǎng)的培養(yǎng)，缺乏計算機學、軟硬件研發(fā)應用、網(wǎng)絡編碼學、加密算法技術、數(shù)學原理等跨學科學習培訓與人才儲備;通常情況下，熟悉并且精通區(qū)塊鏈知識和技術的專業(yè)人員，往往在金融領域卻涉獵不深。區(qū)塊鏈數(shù)字金融運用和產(chǎn)業(yè)化進程需要大量的兼具技術和金融運營的跨界復合型人才。

4?區(qū)塊鏈技術在現(xiàn)代金融管理與運用中的對策建議

區(qū)塊鏈技術尚處于初級階段，在技術、管理應用、政策監(jiān)管、人才儲備等方面面臨較大的挑戰(zhàn)。鑒于該技術在未來金融發(fā)展中意義和作用，有必要進一步加強對區(qū)塊鏈技術基礎原理研發(fā)探索，并著力在創(chuàng)新技術應用上加大扶持力度。如加快推進數(shù)字金融區(qū)塊鏈技術的研發(fā)運用;健全并完善區(qū)塊鏈技術支撐下的數(shù)字金融的法律法規(guī);構建數(shù)據(jù)平臺的治理與監(jiān)管體系，明確分類、采集、監(jiān)測、統(tǒng)計、管理標準，形成多部門、跨市場、互聯(lián)互通的普惠金融數(shù)據(jù)平臺體系，提高治理的效率和精準度;著力培養(yǎng)區(qū)塊鏈數(shù)字金融專業(yè)人才，創(chuàng)新專項人才培育機制，培養(yǎng)數(shù)字金融復合型人才。通過各種方式，挖掘具有可培養(yǎng)潛質(zhì)的數(shù)字金融復合型人才，打造適合區(qū)塊鏈數(shù)字金融的合作團隊等。

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