莫讓鐵礦石漲價拖累中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大局

白 明 杜奇睿

作為當(dāng)今世界上第二大經(jīng)濟(jì)體，近些年來中國對包括鐵礦石在內(nèi)的大宗商品進(jìn)口需求量越來越大。2020 年以來，隨著疫情對世界經(jīng)濟(jì)的影響范圍接連擴(kuò)大，國際大宗商品市場也大體低迷，但鐵礦石的價格走勢卻屬于例外之一。近期，國際市場上的鐵礦石價格出現(xiàn)“井噴式”暴漲，增加了我國的進(jìn)口貿(mào)易成本，進(jìn)而對我國積極復(fù)蘇構(gòu)成威脅。2020 年12 月11 日，普氏62%鐵礦石價格指數(shù)達(dá)160.7 美元/噸，漲幅較年初超過70%。同日，大連商品交易所鐵礦石主力合約期貨價一度突破千元大關(guān)，漲到1042 元/噸，創(chuàng)上市以來最高價，一個多月漲幅接近30%。對此，需要引起足夠重視，同時也要避免因此而驚慌失措。只有這樣，才能夠?qū)㈣F礦石漲價所帶來的負(fù)面影響縮減到最低程度，以免拖累中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大局。

一、深入挖掘鐵礦石價格暴漲的背景

與其他許多種類大宗商品不同，來自中國的進(jìn)口需求戰(zhàn)全球鐵礦石貿(mào)易的三分之二。從這個意義上講，中國經(jīng)濟(jì)在全球鐵礦石貿(mào)易中起到至關(guān)重要的“風(fēng)向標(biāo)”作用，挖掘鐵礦石漲價的背景也離不開中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對全球鐵礦石貿(mào)易的影響。

一是中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇使國家鐵礦石市場需求形勢出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。根據(jù)國際貨幣基金組織預(yù)測，盡管世界經(jīng)濟(jì)受疫情影響在2020 年會萎縮4.4%，但中國經(jīng)濟(jì)將增長1.9%，中國是唯一取得經(jīng)濟(jì)正增長的大國。中國也是當(dāng)今世界進(jìn)口鐵礦石最多的國家，中國對于鐵礦石的進(jìn)口依存度甚至高達(dá)80%，中國經(jīng)濟(jì)率先恢復(fù)增長必然會對鐵礦石帶來更多進(jìn)口需求，國際鐵礦石市場對于中國的進(jìn)口需求變化也因此而顯示出最高程度的敏感性。

二是相對于其他種類大宗商品而言，國際市場上鐵礦石出口主要由澳大利亞和巴西的必和必拓、淡水河谷、力拓等少數(shù)企業(yè)所壟斷。2019 年，從澳大利亞和巴西進(jìn)口占中國鐵礦石進(jìn)口總量的67%和19%。在中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，這些企業(yè)也會改變定價策略，從前段時間側(cè)重于競爭性定價轉(zhuǎn)向趁機(jī)從中國攫取更多壟斷溢價。

三是國際市場鐵礦石供應(yīng)不穩(wěn)定、不均衡，澳大利亞在一定時期內(nèi)在鐵礦石供應(yīng)方面顯示出“一國獨大”的態(tài)勢。巴西是現(xiàn)階段全球確診新冠肺炎人數(shù)第三多的國家，鐵礦石生產(chǎn)受到嚴(yán)重影響。2020 年12 月初，巴西淡水河谷下調(diào)了2020 年的產(chǎn)量預(yù)期，為國際市場鐵礦石的大幅度漲價火上澆油。相比之下，迄今為止澳大利亞的疫情形勢并不是非常嚴(yán)重，暫時并不擔(dān)心鐵礦石漲價導(dǎo)致出口市場被搶。

四是受到美聯(lián)儲超級寬松貨幣政策的影響，國際上美元的流動性泛濫也構(gòu)成了鐵礦石漲價的貨幣基礎(chǔ)。當(dāng)前，美國股市已經(jīng)處于歷史最高位，進(jìn)一步增持美股的風(fēng)險極大。至于其他大宗商品，也缺乏炒作題材。在這種情況下，國際市場上唯有鐵礦石價格與中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇這一最大的利好題材之間關(guān)系最為直接。

五是囤積行為和交割不暢客觀上也容易扭曲鐵礦石市場供求關(guān)系。最近一段時間，某些貿(mào)易商在期貨市場普遍做多的情況下，囤積最適用于交割的鐵礦石品種，人為帶來了市場可供交割品種的供貨緊張。近年來，國內(nèi)港口的鐵礦石庫存常年維持在1 億噸以上，但由于對可交割品種受到嚴(yán)格限制，實際每次主力合約進(jìn)入交割月，都只有極少數(shù)品牌的極少量鐵礦可以進(jìn)入最后的交割范圍，期貨市場上鐵礦石的實際交易量與實物交割能力嚴(yán)重偏離。

六是與其他大宗商品一樣，鐵礦石價格也有其周期性特征?，F(xiàn)階段，國際鐵礦石價格創(chuàng)出了自2013 年3 月以來的新高，大體符合鐵礦石市場波動周期規(guī)律。高盛近期發(fā)布的報告表示，在西方國家對鋼鐵需求激增、鐵礦石供應(yīng)溫和增長的支撐下，鐵礦石牛市可望延續(xù)至2021 年，預(yù)計2021 年全球鐵礦石市場將出現(xiàn)2800 萬噸的短缺。

二、充分認(rèn)識鐵礦石價格暴漲帶來的挑戰(zhàn)

與其他種類大宗商品的價格波動不盡相同，現(xiàn)階段國際市場上的大宗商品漲價不僅關(guān)系到當(dāng)下中國經(jīng)濟(jì)是否能夠徹底復(fù)蘇，而且也會影響到中國如何處理與澳大利亞等國之間的國家關(guān)系，因而更需要充分重視鐵礦石價格上漲所帶來的各種挑戰(zhàn)。

一是進(jìn)口成本壓力增大，容易增加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇難度，侵蝕鋼鐵行業(yè)本已微薄的利潤。由于國家重大投資項目陸續(xù)啟動，以及汽車、家電等下游行業(yè)快速復(fù)蘇，拉動了鋼材需求，同時鋼鐵行業(yè)享受到了金融、財稅、交通運輸?shù)日邇?yōu)惠，但中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)表明，2020 年前三季度高鐵行業(yè)重點企業(yè)利潤總額1375 億元，同比依舊下降9.46%。此時如果遇到原材料價格暴漲，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)則很難恢復(fù)景氣。

二是相對于前些年其他種類大宗商品價格疲軟走勢而言，鐵礦石價格并未進(jìn)入熊市，所以，此番暴漲并非價格的觸底反彈行情，而是帶有與全球經(jīng)濟(jì)形勢相逆向的向上突破特征。國際貨幣基金組織公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，以美元計算的世界初級產(chǎn)品價格指數(shù)在2019 年就已經(jīng)下跌8.3%，其中國際油價下跌10.1%，而同期國際市場鐵礦石價格則上漲33.5%。從2020 年11 月末來看，國際鐵礦石價格又比上年同期上漲49%，而同期世界初級產(chǎn)品價格指數(shù)卻下跌1.6%。不難看出，此輪國際鐵礦石價格有別于其他大宗商品的暴漲行情在很大程度上與中國過高的進(jìn)口依存度“巧合”，對中國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有可能會帶來拖累。

三是國際鐵礦石價格暴漲出現(xiàn)在中澳兩國關(guān)系發(fā)展遇到嚴(yán)重阻力和干擾的時刻，在很大程度上也表明澳方有意采取報復(fù)措施。在中方對從澳大利亞進(jìn)口煤炭、葡萄酒、牛肉等商品進(jìn)行限制的情況下，澳大利亞一部分人也認(rèn)為抬高對華鐵礦石出口價格能夠讓中國“難受”，包括叫囂要對向中國出口的鐵礦石征收出口稅，以為這樣做會迫使中國接受澳大利亞的一些無理主張，甚至一廂情愿地認(rèn)為如果鐵礦石價格暴漲的勢頭延續(xù)下去，中國在應(yīng)對來自澳大利亞挑釁過程中會處于比較被動的狀態(tài)。

四是從主要進(jìn)口來源來看，除了澳大利亞外，巴西、印度等其他主要的鐵礦石進(jìn)口來源國不僅對華關(guān)系并不處于歷史上最熱的時期，而且這些國家疫情也在世界上也最為嚴(yán)重，印度和巴西的確診人數(shù)僅次于美國而處于世界第二、三位，因而在哄抬國際鐵礦石價格上容易形成默契。

五是由于本土疫情相對巴西、南非、印度等其他鐵礦石主要出口國來說比較輕微，澳大利亞經(jīng)濟(jì)較早進(jìn)入復(fù)蘇狀態(tài)，使澳大利亞自恃不怕因出口鐵礦石漲價而“得罪”中國。2020年第三季度，澳大利亞經(jīng)濟(jì)同比增長3.3%，不僅為1976 年以來最大漲幅，而且也標(biāo)志著澳大利亞經(jīng)濟(jì)走出了近30 年來的首次衰退。

三、避免對鐵礦石價格暴漲的過度恐慌

面對著鐵礦石價格的高度上漲，固然于曉予以充分重視，但也不能夠自亂陣腳。否則，就很難找出合理的應(yīng)對策略。

一是與2005 年新日鐵率先與必和必拓簽署漲價71.5%的年度供貨合同給中國造成的被動影響不同，現(xiàn)階段日本、韓國、德國等鋼鐵生產(chǎn)大國由于受到疫情嚴(yán)重影響，并沒有與中國抬價搶購鐵礦石的動機(jī)。世界鋼鐵協(xié)會（WSA）發(fā)布了10 月份全球粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)。10 月份，全球64 個納入世界鋼協(xié)統(tǒng)計的國家和地區(qū)粗鋼產(chǎn)量為1.619 億噸，同比增加7.0%。其中，中國大陸粗鋼產(chǎn)量為9220 萬噸，同比增加12.7%；印度粗鋼產(chǎn)量為906 萬噸，同比增加0.9%；日本粗鋼產(chǎn)量為720 萬噸，同比下降11.7%；韓國粗鋼產(chǎn)量為586 萬噸，同比下降1.8%；歐盟粗鋼產(chǎn)量為1261 萬噸，同比下降5.6%；北美洲粗鋼產(chǎn)量為850 萬噸，同比下降13.1%。

二是中國是澳大利亞最大的貿(mào)易伙伴，澳大利亞與中國之間的貿(mào)易長期保持比較大的順差，而對中國出口鐵礦石業(yè)務(wù)帶有很大程度的“剛性供給”特征。據(jù)測算，平均每一名澳大利亞國民會從對華出口鐵礦石貿(mào)易中獲益約3700 美元。如果對中國“斷供”鐵礦石，必將會給澳大利亞自身帶來巨大的損失，特別是在對華出口煤炭、葡萄酒、牛肉等商品受阻的情況下，澳大利亞對華限制鐵礦石出口行為所要付出的成本會更大。

三是自從2005 年開始，澳大利亞、巴西等過已經(jīng)不止一次強迫中國接受漲價，而反過來看，中國對于國際鐵礦石市場的賣方壟斷也逐漸形成了一定的適應(yīng)能力。近些年來，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)在推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革過程中，一方面進(jìn)行行業(yè)整合，提高產(chǎn)業(yè)集中度，其中包括在整合寶鋼和武鋼基礎(chǔ)上成立寶武集團(tuán)的重大舉措；另一方面鋼鐵行業(yè)“去產(chǎn)能”力度也較大，有利于降低國際市場對來自中國的鐵礦石需求過度預(yù)期。

四是海外礦產(chǎn)資源投資力度加強有助于緩解鐵礦石進(jìn)口貿(mào)易受制于人的被動局面。迄今為止，由寶武集團(tuán)等國內(nèi)鋼企參與開發(fā)的幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦1、2 號礦塊開發(fā)進(jìn)入實質(zhì)性階段。西芒杜鐵礦位于非洲幾內(nèi)亞東南部山區(qū)，總儲量累計超過100 億噸，鐵礦石平均品位65%，被認(rèn)為是世界上尚未開采的儲量最大、礦石品質(zhì)最高的鐵礦。

五是期貨市場對于穩(wěn)定國內(nèi)鐵礦石價格正在發(fā)揮重要作用。12 月4 日，大連商品交易所針對鐵礦石期貨發(fā)布《市場風(fēng)險提示函》，提醒各會員單位切實加強投資者教育和風(fēng)險防范工作，客戶理性合規(guī)參與期貨交易，并宣布對鐵礦石期貨近期合約實施交易限額，下調(diào)出倉費用。

六是國內(nèi)主要鋼鐵企業(yè)對于當(dāng)前鐵礦石價格的過快上漲普遍持冷靜態(tài)度。據(jù)悉，中鋼協(xié)前不久組織中國寶武、沙鋼、鞍鋼、首鋼、河鋼、華凌、建龍等鋼鐵企業(yè)召開座談會，一致認(rèn)為當(dāng)前鐵礦石價格上漲已經(jīng)偏離供求基本面。

四、為穩(wěn)定鐵礦石價格而努力

針對當(dāng)前國際市場上鐵礦石價格上漲所帶來的壓力，必須有針對性地加以化解，才能夠為中國經(jīng)濟(jì)的全面復(fù)蘇起到保駕護(hù)航作用。盡管我們會采取這種努力尋求合作共贏，通過更多溝通，消除誤解，妥善化解這一輪的鐵礦石漲價，但也要做好最壞打算，爭取變被動為主動。

一是針對澳大利亞某些人試圖通過拉抬鐵礦石價而對中國施壓的做法，要采取“釜底抽薪”的應(yīng)對策略。盡管澳大利亞經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇，由于外部疫情對其出口帶來影響，現(xiàn)階段澳大利亞經(jīng)濟(jì)仍處于“大病初愈”的狀態(tài)，承受外部沖擊的能力較弱。相比之下，該國一些產(chǎn)品在中國市場上很容易被他國所替代，比如說牛肉、葡萄酒、蜂蜜、乳制品、水果等，而澳大利亞卻很難找到能夠替代中國的大市場。如果此時進(jìn)一步強化對從澳大利亞進(jìn)口的商品管理，客觀上會使該國在拉抬對華出口鐵礦石價格上更加“投鼠忌器”。

二是積極開展資源外交，爭取與其他主要鋼鐵大國共同穩(wěn)定國際鐵礦石價格。隨著中國鋼鐵工業(yè)的發(fā)展，全球鐵礦石供求格局近些年來也逐漸發(fā)生變化。2001 年，澳大利亞、巴西、印度、加拿大等全球四大鐵礦石出口國和中國、日本、德國、韓國等四大鐵礦石進(jìn)口國的市場集中度分別為74.6%和61.6%。到2018 年，全球四大鐵礦石進(jìn)口國沒有變，而四大鐵礦石出口國則變?yōu)榘拇罄麃?、巴西、南非和加拿大。四大主要出口國和四大主要進(jìn)口國的市場集中度分別為82%和81.4%，兩者相差無幾。現(xiàn)階段，國際鐵礦石貿(mào)易的買方話語權(quán)正處在與賣方話語權(quán)大體相當(dāng)敏感位置，中國宜主動與日本、德國、韓國等合作，避免出現(xiàn)相互搶購，避免讓賣方“鉆空子”，聯(lián)手穩(wěn)定國際市場鐵礦石價格。

三是要積極擴(kuò)大鐵礦石進(jìn)口的供應(yīng)來源，降低對澳大利亞鐵礦石的依賴程度。2018 年，澳大利亞占全球鐵礦石出口份額的51%，而中國從澳大利亞進(jìn)口占全部鐵礦石進(jìn)口份額的67%。盡管澳大利亞是我進(jìn)口鐵礦石的最大來源地，但鐵礦石畢竟不同于芯片，許多國家也渴望向中國出口更多鐵礦石。為此，可考慮從維護(hù)鐵礦石供應(yīng)安全角度出發(fā)，加大從南非、加拿大、烏克蘭、俄羅斯等國家進(jìn)口鐵礦石的力度，穩(wěn)定從巴西進(jìn)口鐵礦石的比例，將自澳大利亞進(jìn)口鐵礦石的比例控制在不超過50%的水平。

四是對于澳大利亞和巴西這兩大鐵礦石出口國更適宜區(qū)別對待。盡管巴西現(xiàn)政府對華態(tài)度總體上不如上屆政府，但并未像澳大利亞那樣完全追隨美國打壓中國?，F(xiàn)階段，除了要幫助巴西在疫苗上解決難題，也要幫助巴西鐵礦早日復(fù)工復(fù)產(chǎn)。不要激化與巴西之間的矛盾，通過互利互讓，爭取中國和巴西兩國在鐵礦石貿(mào)易上不要“撕破臉”，客觀上有助于形成威懾力，加大澳大利亞對華提高鐵礦石出口價格的機(jī)會成本。

五是要提高對進(jìn)口鐵礦石價格上漲的消化能力。由于國外鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿絿?yán)重沖擊，中國的鋼鐵行業(yè)在國際市場上遇到的價格競爭壓力也有所緩解，因而，可通過進(jìn)一步提高鋼鐵行業(yè)的集中度，適當(dāng)向下游轉(zhuǎn)嫁鐵礦石價格暴漲帶來的成本壓力。同時，也要控制焦炭、電力、運費等其他成本支出，為消化鐵礦石價格上漲壓力預(yù)先騰出更多空間。

六是正確引導(dǎo)國內(nèi)輿論，避免因?qū)H鐵礦石價格上漲一事隨意解讀而自亂方寸。一方面，要充分認(rèn)識到鐵礦石價格上漲對我經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所帶來的壓力，增強化解這些壓力的緊迫感。另一方面，也要防止炒作鐵礦石漲價，以免對我強化國際市場鐵礦石價格話語權(quán)帶來被動。