金融科技對民營企業(yè)融資的影響

摘 要：在中國經(jīng)濟發(fā)展歷程中，民營經(jīng)濟是解決就業(yè)問題，活躍市場，創(chuàng)新產(chǎn)品升級的中堅力量，也是參與國際競爭的重要力量，其融資難問題一直存在并阻礙其發(fā)展。本文通過分析民營經(jīng)濟融資現(xiàn)狀，融資困境成因，結合當下金融科技發(fā)展趨勢，論述民營企業(yè)金融科技融資模式相比傳統(tǒng)融資模式的優(yōu)勢所在，給民營企業(yè)、金融機構等金融平臺以及政府部門如何更好利用金融科技服務民營企業(yè)融資提出了可行性建議與措施。

關鍵詞：金融科技;民營企業(yè);融資模式

在中國經(jīng)濟發(fā)展歷程中，民營經(jīng)濟是促進我國經(jīng)濟發(fā)展的重要組成部分。但是由于民營企業(yè)自身規(guī)模有限，商業(yè)銀行謹慎經(jīng)營的政策，其融資難問題一直存在并阻礙其發(fā)展。近年來隨著信息技術發(fā)展，金融科技發(fā)展迅猛，其通過大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈、人工智能等技術正在促成新興的金融服務方式，彌補了傳統(tǒng)方式下的風險高、成本高、門檻高等缺點，使金融在解決民營企業(yè)融資問題中的優(yōu)勢得以顯現(xiàn)?；谝陨戏治?，本文在對民營企業(yè)融資現(xiàn)狀及融資難問題成因進行了解的基礎上，探討金融科技解決民營企業(yè)融資困境的新思路和新方法。

一、我國民營企業(yè)融資問題分析

1.民營企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

從國內民營企業(yè)的融資現(xiàn)狀來看，民營企業(yè)獲取金融資源的渠道較少，并且呈現(xiàn)出緊縮的趨勢。民營企業(yè)融資與國企融資相比具有規(guī)模小、成本高、結構單一、對非標融資依賴度高等特點。從民營企業(yè)自身來看，其融資的難易程度隨主體、行業(yè)、地區(qū)差異而有所不同：銀行對小微企業(yè)放貸的貸款利率要比大中型企業(yè)要高，產(chǎn)能過剩行業(yè)融資難、融資貴問題更突出，中西部地區(qū)相對沿海地區(qū)融資問題更為顯著，社會融資中占主導地位的銀行貸款融資很少流向民營企業(yè)?？傮w來說，民企融資具有融資成本高、融資申請難、融資風險高的特點。

（1） 融資成本較高

民營企業(yè)融資面臨著融資渠道單一、融資成本過高的困境。以民營企業(yè)中占比超過95%的中小企業(yè)為例，從資本市場融到資金的中小企業(yè)只占13%。中小企業(yè)外部融資不到30%，其中銀行貸款占了近50%的比例，其中從國有銀行中融資更是高達43%。民營企業(yè)經(jīng)營中任人唯親的現(xiàn)象處處可見，尤其是在財務核算方面，民營企業(yè)通常不信任外人，造成財務制度混亂，財務信息真假難辨，在申請銀行貸款時，由于無法提供真實可信的財務信息，銀行往往不會將資金借貸給這些企業(yè)，這在一定程度上增加了銀行審核的成本，相應也就增加了企業(yè)貸款的成本。

（2） 融資申請難

民營企業(yè)的融資通常時間較短、融資頻率高、金額較小、周轉快、資金需求較為迫切。上世紀末我國以賣方市場為主的市場經(jīng)濟發(fā)生變化時，民企融資難的問題就開始出現(xiàn)，在最近一段時間更加嚴重。由于市場上貨幣流通數(shù)量減少，宏觀經(jīng)濟政策緊縮，很多企業(yè)資金流動性變壞。在借貸市場上，為了減少信息不對稱帶來的危害，貸方放貸通常會采取提高貸款利息，增加抵押物等措施防范風險。由此，主動追求風險的民營企業(yè)會替換暫時無需融資且對風險反感的民營企業(yè)進入借貸市場，加速貸款利率上升，使得貸款違約可能性上升，借貸環(huán)境加速惡化。

（3） 融資風險高

激烈的競爭環(huán)境、薄弱的資金支持使得民營企業(yè)尤其是處于初創(chuàng)期的民營企業(yè)很容易倒閉。這就增加了投資方放貸風險。自1993年第一家融資擔保機構中國經(jīng)濟技術投資擔保公司成立，發(fā)展近30年的融資擔保體系仍然缺乏有效資金補償機制、風險分散機制，存在著專業(yè)性擔保人才稀缺，沒有邁入市場化運營等問題。融資借貸市場各個部門的權利以及要承擔的責任不明確。與此同時，民營企業(yè)不具備抗風險能力，加劇了融資風險。

2.民營企業(yè)融資難問題成因

（1） 民營企業(yè)自身發(fā)展問題

目前我國民營企業(yè)大多規(guī)模小，產(chǎn)品科技含量低，市場競爭力差。此外，民營企業(yè)自身發(fā)展較為粗放，模式單一，社會信用不高，加之處于發(fā)展時期的民營企業(yè)擴張需求較大，可抵資產(chǎn)較少，內部融資難以實現(xiàn)，外部證券融資條件也難以達到，融資方式有限。

（2） 銀行和企業(yè)之間信息不對稱

很多民營企業(yè)，尤其是民營中小企業(yè)成立時間短，財務制度不完善，財務信息不完整，沒有形成良好的信譽，企業(yè)信息透明度低，在這種條件下，銀行難以清楚地了解企業(yè)發(fā)展狀況，導致銀行和企業(yè)之間信息不對稱情況出現(xiàn)，放貸風險較大，銀行往往選擇拒絕申請。

（3） 民營企業(yè)信用擔保機制不完善

我國民營企業(yè)信用擔保體系不健全，主要表現(xiàn)在三個方面。一是沒有有效的資金補償機制，政府擔保機構的資金大多來自額度較小的一次性財政撥款和被擔保企業(yè)繳納的少量擔保費用，擔保資金不充足。二是風險分散機制不健全，商業(yè)銀行對民營企業(yè)過高的貸款條件要求，使得弱勢的擔保機構幾乎被迫承擔所有貸款風險，風險過于集中且沒有分散機制，造成了擔保機構生存艱難。三是擔保體系缺乏市場化運作。商業(yè)性擔保機構數(shù)量稀少，主要是政府擔保沒有實現(xiàn)市場化運營，造成了擔保機構配置缺位。

二、民營企業(yè)金融科技融資模式分析

1.金融科技主流技術及應用

金融科技通過利用各類科技手段創(chuàng)新傳統(tǒng)金融行業(yè)所提供的產(chǎn)品和服務，提升效率并有效降低運營成本。主流技術有以下四種。

大數(shù)據(jù)主要關注大數(shù)據(jù)的獲取、儲存、處理分析與可視化。大數(shù)據(jù)通過對民營企業(yè)運營數(shù)據(jù)進行分析，控制貸款額度，進行風險控制，通過對民營企業(yè)進行信用評估，防范經(jīng)營過程中欺詐行為發(fā)生。

云計算能夠在短時間內對數(shù)以萬計的數(shù)據(jù)進行處理。這一技術能夠降低金融機構IT成本，提高IT設備使用效率。其具有較高的自動化運行維護能力，可以通過統(tǒng)一平臺管理金融企業(yè)內部設備，更為便捷地開拓服務。

區(qū)塊鏈是分布式數(shù)據(jù)存儲、點對點傳輸、共識機制、加密算法等計算機技術的新型應用模式。區(qū)塊鏈可以重構信用創(chuàng)造機制，使交易雙方信息交換真實可信，不需要第三方機構參與擔保，從而降低了金融監(jiān)管成本、交易成本，同時其防篡改的特性也能夠保護交易雙方個人隱私。目前已經(jīng)應用于數(shù)字票據(jù)、征信管理和跨境支付等方面。

人工智能，一種受到人類感知、思考、推理和行動方法啟發(fā)但又有所區(qū)別的科學與計算機技術。人工智能能夠提升金融行業(yè)數(shù)據(jù)的分析加工能力與效率，推動金融服務向個性化、智能化發(fā)展，加深金融行業(yè)與客戶溝通程度，挖掘客戶金融需求，提升金融風險控制效能，助力普惠金融發(fā)展。目前已普遍應用于智能客服、智能投資顧問、智能風險控制和智能營銷方面。

2.民營企業(yè)金融科技融資模式

金融科技為解決民營企業(yè)融資難問題提供了新思路，主要有以下三種模式。

（1） 互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式

互聯(lián)網(wǎng)金融打破了傳統(tǒng)金融機構與資金需求者之間的信息不對稱，使得資金交易雙方能夠通過金融平臺進行數(shù)據(jù)傳輸，迅速完成資金交易。

①互聯(lián)網(wǎng)眾籌模式

互聯(lián)網(wǎng)眾籌是創(chuàng)業(yè)者或者資金需求者直接在眾籌平臺上發(fā)布自己的項目吸引投資者進行籌資，同時支付資本成本的一種新型融資模式。優(yōu)勢是能夠以快捷的方式將中小規(guī)模的資金積少成多地匯聚起來，為民營企業(yè)發(fā)展提供資金來源。目前有四種眾籌類型。一是回報式眾籌，投資者對項目或公司進行籌資，獲得產(chǎn)品或服務。二是債權眾籌，投資者投資后擁有債權能在未來獲取本金和一定利息。三是股權眾籌，投資者投資后獲取一定比例的股權。四是捐贈眾籌，投資者對項目或公司進行無償捐贈。

②電商小額信用貸款

電商小額信用貸款融資模式依托電商平臺海量交易信息，運用大數(shù)據(jù)、云計算等技術分析用戶交易數(shù)據(jù)，實現(xiàn)對用戶現(xiàn)金流和交易狀況實時監(jiān)測，降低融資過程中信息不對稱等問題。電商小額信用貸款可以分為三種模式。一是成立獨立的小額貸款公司，如阿里小貸、京東小貸和蘇寧小貸。這類貸款公司掌握大量用戶交易數(shù)據(jù)，放款靈活，不足是放貸規(guī)模受到資金來源限制。二是與銀行進行信貸業(yè)務合作如慧聰網(wǎng)，優(yōu)勢是資金來源充足，不受金融政策變動影響。缺點是融資時長受到銀行審批效率影響。三是與網(wǎng)貸平臺合作如敦煌網(wǎng)，能有效縮短審批時間，缺點是平臺數(shù)據(jù)資源有限。

③供應鏈融資模式

供應鏈金融伴隨著供應鏈產(chǎn)生，以核心企業(yè)的信用為主體，以鏈條中產(chǎn)品或服務的最終回款償還作為風險控制的組合融資服務。供應鏈融資模式有以下四個特點：一是供應鏈金融根據(jù)真實的交易事件，資金回收大多是交易過程中的款項還款。二是在對風險評級上由原來的對借款企業(yè)的財務風險關注傾向于對債務項的風險控制。三是供應鏈金融強調對交易過程中的從資金發(fā)放到資金回收全過程的控制。四是由原來對資金用途的監(jiān)控轉變?yōu)閷Y金去向的關注。

（2） 智能信貸融資模式

智能信貸是基于金融科技技術，實現(xiàn)全流程在互聯(lián)網(wǎng)平臺進行的快速融資活動，優(yōu)化了用戶體驗，降低了后端人員客戶維護成本，打破了銀行提供貸款不能量化風控的限制。智能信貸的出現(xiàn)使更多企業(yè)享受到優(yōu)質的金融服務，隨著人工智能的不斷進步，智能信貸將會針對用戶提供更加個性化的服務。

（3） 資產(chǎn)證券化融資模式

資產(chǎn)證券化就是將缺乏即期流動性，但具有可預期性、穩(wěn)定的未來現(xiàn)金流的資產(chǎn)進行組合和信用增級，并依托該基礎資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流在金融市場上發(fā)行可以流通的有價證券的結構性融資活動。資產(chǎn)證券化融資對籌資規(guī)模和時間沒有約束，增加了籌資渠道，降低了籌資成本，對解決民營企業(yè)融資困境具有重要意義。民營企業(yè)可以將自有資產(chǎn)證券化獲得融資，加快了自身資產(chǎn)的流動。傳統(tǒng)融資方式對民營企業(yè)信用評級要求較高，資產(chǎn)證券化融資只需要具有預期穩(wěn)定的現(xiàn)金流資產(chǎn)，融資要求降低。

3.民營企業(yè)金融科技融資模式優(yōu)勢

（1） 融資模式創(chuàng)新

傳統(tǒng)融資大部分僅限于在商業(yè)銀行中取得貸款，融資模式單一。在金融科技融資模式下，企業(yè)可以通過金融平臺獲得非金融機構的貸款。此外，傳統(tǒng)金融融資模式一般為一對一融資，在金融科技融資模式下，放貸方可以為多個互不相關的個體，打破了舊有的融資模式，為融資雙方之間的資金流動提供了新的渠道。同時隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，融資打破了地域限制。傳統(tǒng)企業(yè)融資模式通常在企業(yè)所在地進行，金融科技融資模式下，借貸雙方無需實地面對面借貸即可實現(xiàn)跨區(qū)域融資，實現(xiàn)了為處在不同時間和空間的資金需求者提供融資的可能，加快了資金流動。

（2） 信用模式創(chuàng)新

一方面，金融科技融資方式解決了銀行貸款手續(xù)復雜、過程繁瑣等問題，降低了客戶對傳統(tǒng)融資機構的依賴程度，商業(yè)銀行的服務質量和運行效率隨著線上交易的發(fā)展不斷提高。另一方面?zhèn)鹘y(tǒng)的信用模式下，銀行為了降低自己的經(jīng)營風險，對民營企業(yè)實施較為謹慎的放貸政策，融資過程中的風險控制大多依賴于線下的實地調查等傳統(tǒng)控制手段，在金融科技的推動下通過對企業(yè)全方位的數(shù)據(jù)收集、數(shù)據(jù)提取以及數(shù)據(jù)分析，對征信系統(tǒng)進行創(chuàng)新，以此對民營企業(yè)進行信用評級、風險控制，解決了信息不匹配對民營企業(yè)融資造成的限制。同時，傳統(tǒng)的融資模式下對企業(yè)的信用擔保要求較高，其一般要求一定數(shù)額資產(chǎn)的擔?；蛘咻^高的擔保費用，而在金融科技融資模式中如供應鏈模式，擔保物可以為某一項交易中的應收賬款、存貨或者庫存商品等，極大地緩解了中小民營企業(yè)無力提供擔保而無法獲得貸款的狀況，推動民營企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展。

三、民營企業(yè)金融科技融資模式建議與措施

1.對民營企業(yè)的建議

解決民營企業(yè)融資難問題根本上還是要落實到民營企業(yè)自身。在當前經(jīng)濟發(fā)展趨勢下，首先，民營企業(yè)要解決自身發(fā)展難題，有效優(yōu)化公司管理機制，重視人才選拔與聘用。其次，民營企業(yè)要提升自身的信用水平，重視自身信用建設，提升信譽觀念。此外，民企也要結合自身發(fā)展特點，選擇與自身發(fā)展水平相契合的金融產(chǎn)品和平臺機構，防范風險。

2.對金融平臺的建議

金融科技的發(fā)展對解決民營企業(yè)融資問題具有重大意義，金融機構及金融平臺作為金融科技下解決民營企業(yè)融資問題的核心參與者，要創(chuàng)新發(fā)展金融科技，為促進民營經(jīng)濟發(fā)展做出更多貢獻。金融科技技術的實現(xiàn)大多依賴互聯(lián)網(wǎng)，存在數(shù)據(jù)泄露、偽造等風險。金融從業(yè)機構應該在金融服務的各個環(huán)節(jié)，加強對系統(tǒng)風險的修復，注重培養(yǎng)高素質風控人員，在借貸交易中有效識別風險，降低經(jīng)濟損失。此外，金融科技公司要聯(lián)合起來，成立行業(yè)協(xié)會，制定嚴格的行業(yè)自律規(guī)章，加強行業(yè)自律。

3.對政府部門的建議

金融科技是以科技服務金融，落腳點是金融，離不開金融監(jiān)管部門的監(jiān)管。政府監(jiān)管部門一是要制定發(fā)布金融科技行業(yè)發(fā)展規(guī)劃，確定發(fā)展方向和目標;二是要建立金融科技統(tǒng)一監(jiān)管模式，完善相關法律，為金融科技發(fā)展創(chuàng)造有利環(huán)境。首先，要注重融資機構建設，讓民營企業(yè)融資有更多的選擇機會。其次，政府要發(fā)揮傳導優(yōu)勢，幫助民營企業(yè)進行信息傳遞，以使有融資需求的民營企業(yè)能夠得到更多投資者關注。此外要加強金融風險管理，不斷降低融資風險，鼓勵發(fā)展創(chuàng)新，強化金融科技領域研究，繼續(xù)實踐和研究相結合。除此之外，為了防范融資過程中的風險，要發(fā)展完善社會征信體制，讓投資方敢于投資，融資方便于融資。

四、結論

民營企業(yè)融資難問題一直存在并阻礙民企經(jīng)濟發(fā)展。金融科技的發(fā)展促使了金融更好地服務經(jīng)濟發(fā)展，緩解了融資困境。在這種情況下，民營企業(yè)應該重視自身發(fā)展，重視提升信用水平，選擇適合自身的融資模式。金融機構及金融平臺應該完善相關技術，創(chuàng)新發(fā)展多樣化金融科技融資模式，提高行業(yè)自律。政府應該引導民營企業(yè)重視金融科技融資，健全監(jiān)管法律，為金融科技融資發(fā)展提供良好社會環(huán)境等。

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作者簡介：張震肖（1997.04- ），女，漢族，河南省鄭州市人，河南財經(jīng)政法大學，會計學專業(yè)2019級研究生，研究方向：公司治理