基于供應(yīng)鏈金融的企業(yè)融資模式創(chuàng)新研究

劉 鉑

（中國電能成套設(shè)備有限公司，北京 100080）

供應(yīng)鏈金融屬于一種新型的企業(yè)融資模式，在供應(yīng)鏈金融中，將企業(yè)供應(yīng)鏈中的資金流和供應(yīng)鏈管理有效整合，既能夠為鏈上實力較弱的企業(yè)提供融資服務(wù)，也能夠促進實業(yè)經(jīng)濟與金融資本協(xié)同發(fā)展，進而形成企業(yè)、供應(yīng)商、金融機構(gòu)之間共生、健康持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。相比較傳統(tǒng)單一的金融模式，供應(yīng)鏈金融可為鏈上所有企業(yè)提供更加專業(yè)、更加全面的金融服務(wù)。因此，企業(yè)要想解決自身在發(fā)展過程中面臨的融資困境，供應(yīng)鏈金融模式是很好的選擇。

一、目前企業(yè)融資過程中面臨的困境

1.融資渠道較少

融資渠道較少是導(dǎo)致企業(yè)融資困難的一個重要原因，目前許多企業(yè)在融資過程中，所采取的融資方式主要源于企業(yè)自有的資金，內(nèi)源性的融資占比相對較高，且許多企業(yè)屬于勞動密集型的企業(yè)，企業(yè)經(jīng)營模式為家族式經(jīng)營，尚未形成完善的現(xiàn)代化企業(yè)管理體系，因此技術(shù)創(chuàng)新能力、資金籌集能力較低，尤其是在外源性融資方面，缺乏強有力的市場競爭實力，若是一味地依靠銀行機構(gòu)進行融資，就會影響企業(yè)的融資與發(fā)展。

2.企業(yè)能力較有限

企業(yè)能力有限也是導(dǎo)致其融資困難的一個重要原因。目前許多企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模并不大，所能形成的經(jīng)濟效益并不高。同時，還有許多企業(yè)面臨著較大的負(fù)債問題，如在企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中，用于采購固定資產(chǎn)和籌集工程款的數(shù)額較高，使得企業(yè)負(fù)債水平較高，加之企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定性不強，償債能力較差，這將容易引起信譽風(fēng)險，進一步加劇企業(yè)融資的難度。還有一些企業(yè)由于資歷不強，且目前我國資產(chǎn)市場發(fā)展并不穩(wěn)定，這使得企業(yè)無法通過上市發(fā)行股票的方式來獲得融資。另外，目前銀行為了防范風(fēng)險，在為企業(yè)提供信貸業(yè)務(wù)時，會要求企業(yè)進行質(zhì)押物擔(dān)保，但企業(yè)能夠擔(dān)保的質(zhì)押物并不充足，這主要因為部分企業(yè)經(jīng)營規(guī)模較小，資金數(shù)量不足，通常所使用的廠房、生產(chǎn)設(shè)備等是以租賃的方式獲取，因此企業(yè)能夠提供質(zhì)押的擔(dān)保物較少，由此便加劇了企業(yè)融資的難度。

3.融資成本相對較高

目前許多企業(yè)都面臨著融資成本高的問題。由于各個企業(yè)之間的經(jīng)營發(fā)展均有所差異，有的企業(yè)在規(guī)模、資金籌集能力并不高，所以在向銀行等金融機構(gòu)申請貸款時，會受到諸多因素的限制，如企業(yè)的信譽、償債能力等，這些都是銀行機構(gòu)在向企業(yè)提供貸款時考慮的因素，若企業(yè)不能滿足這些條件，就會遭受到銀行機構(gòu)的拒絕。另外，相比較銀行貸款的方式，資產(chǎn)市場融資雖然較為簡便，但部分民間融資的利息相對較高，若是企業(yè)經(jīng)營發(fā)展不穩(wěn)定，償債能力薄弱，不僅會加劇企業(yè)的經(jīng)濟負(fù)擔(dān)，而且還會成為企業(yè)進一步發(fā)展的“絆腳石”。

二、供應(yīng)鏈金融模式帶來的好處

1.金融機構(gòu)層面

首先，由于供應(yīng)鏈金融服務(wù)的對象是整條鏈上的每個企業(yè)，因此也能為金融機構(gòu)提供鏈上各類信息，如物流信息、資金流信息等，以便金融機構(gòu)更加全面地了解鏈上的某一家企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況，之后再決定是否為其提供信貸服務(wù)，或者采取有效的措施控制，這有助于降低金融機構(gòu)的信譽風(fēng)險。其次，在供應(yīng)鏈金融模式下，也對金融機構(gòu)的融資風(fēng)險評估內(nèi)容帶來較大的影響，主要表現(xiàn)為金融風(fēng)險的評估并不局限在某一個企業(yè)，更多是基于供應(yīng)鏈上某一個業(yè)務(wù)進行。這樣可對每個企業(yè)的經(jīng)營狀況、鏈上各個企業(yè)間的貿(mào)易往來關(guān)系、企業(yè)歷史信譽等信息進行全面的分析，這要比單獨對一個企業(yè)的所有信息考查要來得真實。從這一角度來看，可減少貸款風(fēng)險的出現(xiàn)，也有利于金融機構(gòu)更好的發(fā)展。再次，供應(yīng)鏈金融模式的應(yīng)用和發(fā)展，也能促進金融機構(gòu)風(fēng)險控制流程更加規(guī)范性，比如在供應(yīng)鏈金融模式中，金融機構(gòu)可與鏈上的物流企業(yè)形成合作關(guān)系，以便更好地對企業(yè)物流信息、資金流信息的監(jiān)管，這對保障資產(chǎn)安全性和降低融資風(fēng)險發(fā)生的可能性有巨大的作用。最后，在供應(yīng)鏈金融模式中，金融機構(gòu)可在充分了解和掌握企業(yè)實際情況的基礎(chǔ)上，設(shè)計研發(fā)更加專業(yè)化、規(guī)范化的金融服務(wù)產(chǎn)品，切實滿足鏈上各個企業(yè)的融資需求。另外，這樣也能為金融機構(gòu)不斷拓展金融服務(wù)的業(yè)務(wù)提供助力，同時能在為企業(yè)提供信貸融資服務(wù)前進行更加專業(yè)的調(diào)查分析，不僅能夠減少企業(yè)融資服務(wù)成本，還能降低融資風(fēng)險。

2.企業(yè)層面

企業(yè)將供應(yīng)鏈金融模式運用到經(jīng)營管理活動中，有助于企業(yè)實現(xiàn)健康可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。具體而言，供應(yīng)鏈金融模式的運用，可為企業(yè)非貨幣資產(chǎn)的穩(wěn)定運行創(chuàng)造有利條件，也能有效提升企業(yè)的信譽度。這是因為在企業(yè)發(fā)展過程中，企業(yè)的發(fā)展規(guī)模和資金有限，企業(yè)通常會將流動資金轉(zhuǎn)變成不動資產(chǎn)，而這種方式一定程度上會影響企業(yè)今后的發(fā)展，甚至可能會使企業(yè)面臨破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險。而企業(yè)在采用供應(yīng)鏈金融模式后，企業(yè)可通過存貨貸款、未來存貨貸款的形式獲得融資，這既能夠增強企業(yè)資金的擴展能力，也能夠加快企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)。另外，企業(yè)采用供應(yīng)鏈金融模式后，也能夠有效解決以往企業(yè)在融資時面臨抵押物不足的問題。貸款抵押物不足是導(dǎo)致企業(yè)融資困難一個重要的原因，金融機構(gòu)在為企業(yè)提供信貸業(yè)務(wù)時，會要求企業(yè)用固定資產(chǎn)進行抵押，或者是需要擔(dān)保人作擔(dān)保，但許多企業(yè)的發(fā)展規(guī)模較小，資金實力較弱，并不能滿足貸款要求，加之一些企業(yè)的經(jīng)營管理也存在諸多問題，面臨的經(jīng)營風(fēng)險較多，難以在短時間內(nèi)找到合適的擔(dān)保人。而通過供應(yīng)鏈金融模式，銀行等金融機構(gòu)可利用產(chǎn)業(yè)集群的優(yōu)勢，為企業(yè)提供貸款幫助，可有效緩解因抵押物不足而導(dǎo)致企業(yè)融資困難的問題。

三、供應(yīng)鏈金融模式下的融資方式

在供應(yīng)鏈金融模式下，依據(jù)企業(yè)在各交易環(huán)節(jié)對資金需求的特點，主要有應(yīng)收賬款融資、應(yīng)付賬款融資和存貨質(zhì)押融資這三種融資方式。

1.應(yīng)收賬款融資

在應(yīng)收賬款融資模式中，企業(yè)可將真實商品交易過程中所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款作為還款來源，以此進行融資。因此這一融資模式主要運用在商品銷售階段，且可有效解決供應(yīng)鏈中上游小企業(yè)資金短缺而將債權(quán)作為抵押的融資問題。在市場競爭較為激烈的情況下，企業(yè)為了能在市場中占據(jù)一定份額，在業(yè)務(wù)競爭時通常會選擇賒銷的交易方式，而這過程中，企業(yè)又需要支付各項成本費用，因此容易導(dǎo)致企業(yè)面臨資金不足的問題。此時企業(yè)便可通過應(yīng)收賬款融資的方式，將債權(quán)轉(zhuǎn)移至金融機構(gòu)，同時還能獲得融資。需要注意的是，在采取應(yīng)收賬款融資方式時，金融機構(gòu)應(yīng)在企業(yè)融資前進行風(fēng)險評估，這里是風(fēng)險評估包括對企業(yè)自身資產(chǎn)信用、企業(yè)還款能力以及整條供應(yīng)鏈交易情況的評估分析，以防出現(xiàn)融資風(fēng)險。

2.應(yīng)付賬款融資

在供應(yīng)鏈中，上游核心企業(yè)可通過應(yīng)付賬款這一融資方式來進行融資，主要因為上游核心企業(yè)的信用水平較高，在融資過程中，可將未來的貨物所有權(quán)作為融資抵押的條件，從而滿足企業(yè)在商品購置環(huán)節(jié)的付款需求。若上游企業(yè)所處行業(yè)的供應(yīng)商數(shù)量較少，但是需求方競爭較為激勵，此時上游供應(yīng)商占有優(yōu)勢，下游企業(yè)為了能夠獲得生產(chǎn)經(jīng)營所需的原材料，就會通過預(yù)付購貸款的方式支付，但也容易因此導(dǎo)致企業(yè)面臨資金短缺的難題。此時，下游企業(yè)可通過應(yīng)付賬款融資的方式來獲得融資。在實際操作中，鏈上上下游各企業(yè)與金融機構(gòu)簽署應(yīng)付賬款融資業(yè)務(wù)的協(xié)議書，在這一融資模式下，下游企業(yè)需要向金融機構(gòu)支付一定的保證金作為貸款條件，同時所獲得的貸款用于支付，上游則需要向下游企業(yè)開具全額提單，并交由金融機構(gòu)進行質(zhì)押。同時，在這一融資模式下，為避免因一次全額付款所帶來的短期資金緊張的問題，下游企業(yè)可采取分批付款的方式，且這樣也能幫助金融機構(gòu)降低信貸風(fēng)險，而其中的物流企業(yè)作為貨運代理及控制的關(guān)鍵，也有助于其擴展客戶群體。總的來說，在采用這一融資模式后，可有效緩解供應(yīng)鏈上企業(yè)的資金壓力，并實現(xiàn)多方共贏。

3.存貨質(zhì)押融資

這一融資模式主要針對有資金需求的企業(yè)將擁有的存貨作為貸款質(zhì)押，并由第三方物流企業(yè)負(fù)責(zé)監(jiān)管，從而獲得金融機構(gòu)的貸款。對于供應(yīng)鏈上具有存貨儲備需求且資金緊張的企業(yè)而言，要想獲得貸款，可采取存貨質(zhì)押這一融資方式。在這一融資方式中，實質(zhì)上是將融資企業(yè)的的“信用”臨時借用給鏈上其他企業(yè)，在實際操作中，需要提貨人向金融機構(gòu)支付貨款，第三方物流企業(yè)再根據(jù)金融機構(gòu)提供的提貨人信息將貨物運送給提貨人，在這一過程中，若提貨人未能如期支付貨款，則金融機構(gòu)有權(quán)處理手中的貨物，或者也可以要求融資企業(yè)將貨物回購。

四、基于供應(yīng)鏈金融下企業(yè)融資模式的創(chuàng)新策略

目前供應(yīng)鏈金融發(fā)展尚未成熟，還需要持續(xù)發(fā)揮供應(yīng)鏈金融的優(yōu)勢，從而更好地為供應(yīng)鏈中的企業(yè)提供融資服務(wù)。

1.政府加大支持力度

基于供應(yīng)鏈金融下企業(yè)融資模式的創(chuàng)新，需要政府部門的全力支持，需要政策方面給予有力的支持，在相關(guān)政策實施過程中，依據(jù)循序漸進的原則，從而推動供應(yīng)鏈金融有效運用至企業(yè)金融模式中，幫助企業(yè)解決融資困境，繼而促進企業(yè)更好的發(fā)展。與此同時，政府部門也需要針對金融機構(gòu)的發(fā)展需求，制定有關(guān)的政策條例，為金融機構(gòu)轉(zhuǎn)型提供指導(dǎo)，同時金融機構(gòu)也要重視風(fēng)險的防范與控制，為供應(yīng)鏈金融模式有效運用奠定良好的基礎(chǔ)。除此之外，供應(yīng)鏈金融模式在企業(yè)融資中運用，也需要政府部門營造一個良好的融資環(huán)境，政府部門應(yīng)加快完善關(guān)于供應(yīng)鏈金融模式的政策，包括財稅、貨幣、行政等方面的政策，充分發(fā)揮政府部門的職能作用，并通過合理的政策幫助企業(yè)解決融資難的問題，進而促進企業(yè)健康發(fā)展。

2.構(gòu)建完善信用評價機制

目前供應(yīng)鏈金融還未與銀行的授信體系完全融合，重心主要體現(xiàn)在一些核心企業(yè)授信處理中，但考慮核心企業(yè)的信用情況并不能完全代表整個鏈上的企業(yè)，加之我國目前尚未形成科學(xué)的征信體系，這使得銀行等金融機構(gòu)難以獲得供應(yīng)鏈上所有企業(yè)的經(jīng)營信息，這不僅會帶來風(fēng)險，也會影響銀行授信活動的順利進行。針對這一問題，需要銀行加快授信評估機制的建立和完善，并針對供應(yīng)鏈金融的特點，構(gòu)建起相應(yīng)的信貸風(fēng)險評估體系。在這一過程中，銀行可通過對外公布企業(yè)信用信息的方式，實現(xiàn)數(shù)據(jù)信息共享的同時，充分發(fā)揮外部監(jiān)督的作用，從而減少風(fēng)險的發(fā)生。另外，核心企業(yè)在供應(yīng)鏈金融模式中也扮演著重要的角色，核心企業(yè)不僅需要不斷提升自身的管理水平，同時也要承擔(dān)起監(jiān)管作用，強化對下游企業(yè)的監(jiān)管，可通過構(gòu)建專業(yè)的監(jiān)管機構(gòu)，或者與行業(yè)協(xié)會合作，發(fā)揮行業(yè)協(xié)會的監(jiān)管作用，確保交易信息記錄規(guī)范，改善信貸質(zhì)量，從而有效緩解企業(yè)的融資困境。

3.不斷創(chuàng)新企業(yè)融資模式

在市場競爭愈加激烈的環(huán)境下，企業(yè)的融資和發(fā)展需求不斷上升，尤其是中小型企業(yè)，因此就需要企業(yè)重視供應(yīng)鏈金融模式的運用，并加強與銀行機構(gòu)的合作，以更好地促進供應(yīng)鏈金融模式轉(zhuǎn)型。在這一過程中，國家有關(guān)部門需要不斷完善相應(yīng)的政策體系，強化企業(yè)風(fēng)險管理。銀行等金融機構(gòu)，則充分結(jié)合供應(yīng)鏈金融模式特點，不斷完善管理體系，以更好地發(fā)揮出自身的服務(wù)優(yōu)勢。另外，企業(yè)在與銀行機構(gòu)合作過程中，可發(fā)揮大數(shù)據(jù)技術(shù)的作用，建立起信息化平臺，銀行機構(gòu)可通過這一信息平臺充分了解企業(yè)當(dāng)前的經(jīng)營狀況，并對有關(guān)信息進行整合，企業(yè)也可以通過這一信息平臺隨時查看融資貸款的情況，減少一些復(fù)雜處理的環(huán)節(jié)，如此一來可有效提高企業(yè)的業(yè)務(wù)水平和工作積極性，一定程度上也能使得銀行經(jīng)營管理成本降低，繼而更好地提升自身的管理水平及服務(wù)質(zhì)量。

4.革新以往質(zhì)押物融資模式

針對以往質(zhì)押物融資方式存在的不足，企業(yè)應(yīng)加快改革步伐，并結(jié)合自身實際，利用應(yīng)收賬款融資、應(yīng)付賬款融資、存貨質(zhì)押融資等方法，對這一融資模式進行革新，充分發(fā)揮出這些融資方式的優(yōu)勢，實現(xiàn)企業(yè)健康的發(fā)展。在這一過程中，也需要企業(yè)同步進行風(fēng)險控制系統(tǒng)的建立，以此強化企業(yè)融資發(fā)展過程中的風(fēng)險控制。同時，在供應(yīng)鏈金融模式下，銀行等金融機構(gòu)在進行風(fēng)險評估時，也應(yīng)重視研發(fā)更多元化的抵押擔(dān)保方式，并在保證安全的前提下，對相關(guān)的手續(xù)和流程進行簡化，確保供應(yīng)鏈金融模式的優(yōu)勢更好的發(fā)揮，為企業(yè)提供融資的同時，促進企業(yè)長效發(fā)展。

5.發(fā)展多元的集群融資方式

力量整合是供應(yīng)鏈金融模式的優(yōu)勢體現(xiàn)，即供應(yīng)鏈上各企業(yè)之間通過更好密切的合作來獲得融資。顯然，單個企業(yè)的單獨行動，融資成功的概率并不高，也不利于供應(yīng)鏈金融模式的優(yōu)勢發(fā)揮及發(fā)展。因此，應(yīng)當(dāng)重視發(fā)展多元的集群融資方式，尤其是當(dāng)前市場經(jīng)濟快速發(fā)展，金融市場環(huán)境瞬息萬變，并出現(xiàn)許多新的金融產(chǎn)品，不斷推動融資多元化發(fā)展。在這樣的背景下，一方面，需要供應(yīng)鏈上的企業(yè)重視發(fā)揮集群的優(yōu)勢，可共同出資成立財務(wù)公司，專注為鏈上企業(yè)提供財務(wù)管理服務(wù)，同時財務(wù)公司代理擔(dān)保也具有整體融資的優(yōu)勢，對破解鏈上小企業(yè)融資難的問題具有重要作用。另一方面，需要政府部門發(fā)揮引導(dǎo)作用，組織多方力量參與到具有政策性的產(chǎn)業(yè)發(fā)展支持中。比如可通過建立產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展基金的方式，針對一些有市場競爭力且經(jīng)營管理良好的企業(yè)，為他們提供充足的產(chǎn)業(yè)基金，推動這些企業(yè)不斷發(fā)展壯大，技術(shù)改革，開拓更為廣闊的市場，提升其國際競爭力；而對于一些市場競爭力不強且技術(shù)設(shè)備較為落后的企業(yè)，則需要通過提供產(chǎn)業(yè)基金的方式幫助他們進行技術(shù)設(shè)備的改革創(chuàng)新；另外，針對一些高科技型的企業(yè)，則需要加大這些企業(yè)在技術(shù)設(shè)備研發(fā)中的基金支持力度，幫助這些企業(yè)更好地進行科技創(chuàng)新研發(fā)，并將研發(fā)成果轉(zhuǎn)化為實際生產(chǎn)力度，從而推動整個鏈上企業(yè)的發(fā)展。

五、結(jié)語

綜上，供應(yīng)鏈金融模式的出現(xiàn)，可有效緩解企業(yè)的融資困境，并對促進企業(yè)健康長遠發(fā)展有重要意義。為更好地發(fā)揮出供應(yīng)鏈金融模式的優(yōu)勢及作用，政府、金融機構(gòu)及企業(yè)均需要做出努力，政府需要加大政策支持力度，金融機構(gòu)需要強化自身管理，完善有關(guān)的管理機制，企業(yè)則需要及時順應(yīng)時代發(fā)展需求，積極進行供應(yīng)鏈金融模式的創(chuàng)新，從而提升企業(yè)融資能力和經(jīng)營效率，進而實現(xiàn)企業(yè)的健康發(fā)展。