資管新規(guī)過渡期后商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展之路

馮晗璐

（天津?yàn)I海農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司，天津 300308）

一、資管新規(guī)的實(shí)施背景

隨著我國城鎮(zhèn)居民財(cái)富的不斷積累和快速增長，銀行存款、國債購買等傳統(tǒng)形式的低收益投資已難以滿足投資者抵御通貨膨脹的需求，因此商業(yè)銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)張。為獲取高收益對抗高額的資金成本，越來越多的商業(yè)銀行設(shè)計(jì)多層嵌套的產(chǎn)品隱匿真實(shí)的資金流向，利用非標(biāo)投資、資金池運(yùn)作等方式實(shí)現(xiàn)監(jiān)管套利，信貸業(yè)務(wù)以委托貸款、過橋貸款等形式表外化演變成了影子銀行，呈現(xiàn)出嚴(yán)重的脫實(shí)向虛現(xiàn)象，在一定程度上對宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效性造成了干擾。在此背景下，黨中央以及國務(wù)院會同中央銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、國家外管局等制定頒布了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（以下簡稱“資管新規(guī)”），旨在有效規(guī)范資管業(yè)務(wù)的發(fā)展，打破剛性兌付，限制多層嵌套及資金池運(yùn)作，彌補(bǔ)監(jiān)管短板，提高監(jiān)管有效性，防范各種金融風(fēng)險(xiǎn)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，塑造資管行業(yè)的良性生態(tài)環(huán)境。

二、資管新規(guī)的核心要義

1.提升投資者風(fēng)控意識，打破剛性兌付

在資管新規(guī)出臺前，大多數(shù)國內(nèi)商業(yè)銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)都以“低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)收益”的特征備受投資者青睞，銀行機(jī)構(gòu)為規(guī)避聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，搶占資金市場都隱性承諾著剛性兌付，資管業(yè)務(wù)“受人之托、代客理財(cái)”的核心理念更是沒能得到充分的發(fā)揮，對市場在經(jīng)濟(jì)資源配置中的決定性作用造成了一定干擾。因此，資管新規(guī)提出“金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)投資者教育，不斷提高投資者的金融知識水平和風(fēng)險(xiǎn)意識，向投資者傳遞‘賣者盡責(zé)、買者自負(fù)’的理念，打破剛性兌付”，這將有利于提升商業(yè)銀行的投研能力，降低企業(yè)融資成本。

2.公允價(jià)值計(jì)量，資管產(chǎn)品向凈值化轉(zhuǎn)型

本次新規(guī)要求金融機(jī)構(gòu)對資產(chǎn)管理產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)實(shí)行凈值化管理，以公允價(jià)值計(jì)量，鼓勵(lì)使用市值法計(jì)價(jià)并在一定限制條件下可采用攤余成本法。這一規(guī)定將重塑商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，傳統(tǒng)的預(yù)期收益型理財(cái)將在過渡期后全部被凈值型理財(cái)所取代，實(shí)行凈值化管理將有利于實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)核算，引導(dǎo)投資者明晰底層資產(chǎn)的收益和風(fēng)險(xiǎn)狀況，調(diào)整了商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的盈利模式，促進(jìn)其提升自身的管理水平和風(fēng)控能力，推動產(chǎn)品體系和資產(chǎn)配置的變革。

3.消除多層嵌套，實(shí)行穿透式監(jiān)管

在過去的幾年中，商業(yè)銀行的資管產(chǎn)品為了實(shí)現(xiàn)監(jiān)管套利，博取獲利空間，往往通過繞道資管公司、信托公司成立的資金計(jì)劃，隱匿最終投向，規(guī)避投資范圍、監(jiān)管指標(biāo)、杠桿約束等方面的限制。層層疊加的產(chǎn)品設(shè)計(jì)不僅拉長了資金鏈條，形成資金空轉(zhuǎn)，還阻礙了監(jiān)管的有效性，易引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，資管新規(guī)將機(jī)構(gòu)監(jiān)管和功能監(jiān)管相結(jié)合，實(shí)施穿透式管理，向上識別最終投資者，向下識別實(shí)際底層資產(chǎn)，縮短了投資鏈條，限制了影子銀行虛增資產(chǎn)收益率，同時(shí)資管新規(guī)還要求金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)杠桿約束，引導(dǎo)其調(diào)動有效資源投放實(shí)體經(jīng)濟(jì)，提升資金使用效率，防止盲目追逐短期利益，化解金融市場亂象。

4.限制資金池運(yùn)作，降低期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)

資管新規(guī)明確禁止資金池業(yè)務(wù)，要求金融機(jī)構(gòu)在理財(cái)產(chǎn)品資金運(yùn)作時(shí)要單獨(dú)管理、單獨(dú)建賬且單獨(dú)核算，同時(shí)規(guī)定封閉式資管產(chǎn)品的期限不得少于90天，這使得商業(yè)銀行不能通過發(fā)行低成本的短期負(fù)債對接高收益的長期資產(chǎn)以獲得期限利差，在制度層面杜絕了理財(cái)產(chǎn)品“滾動發(fā)售、集合運(yùn)作、分離定價(jià)”的做法，從源頭上緩解了其資金運(yùn)作壓力，在一定程度上可以化解投資者集中贖回與銀行機(jī)構(gòu)流動性要求間的矛盾，有助于商業(yè)銀行合理設(shè)置產(chǎn)品期限，降低債權(quán)債務(wù)間的風(fēng)險(xiǎn)共振效應(yīng)。

5.嚴(yán)控非標(biāo)投資，有序推進(jìn)非標(biāo)回表

本次資管新規(guī)的另一大看點(diǎn)是對標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的劃分進(jìn)行了明確，只有在銀行間市場、證券交易所市場等經(jīng)國務(wù)院同意設(shè)立的交易市場交易的并同時(shí)符合等分化可交易、信息披露充分、集中登記獨(dú)立托管、公允定價(jià)、流動性機(jī)制完善等特征的才可歸為標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，這一規(guī)定無疑讓“明股實(shí)債”“理財(cái)直融工具”“北金所債權(quán)融資計(jì)劃”等一直處于監(jiān)管模糊地帶的“非非標(biāo)”資產(chǎn)無處遁形。此項(xiàng)規(guī)定的出臺使商業(yè)銀行重新審視存量資產(chǎn)，合理進(jìn)行重分類，對于部分超出監(jiān)管限額的資產(chǎn)可以通過非標(biāo)轉(zhuǎn)貸的方式有序回表，非標(biāo)投資的受限將有利于迫使銀行機(jī)構(gòu)規(guī)范資產(chǎn)運(yùn)用，有效杜絕各機(jī)構(gòu)間兜底承諾、抽屜協(xié)議等現(xiàn)象，降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)積聚的可能性，助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

三、過渡期滿商業(yè)銀行仍面臨的困境和挑戰(zhàn)

資管新規(guī)的出臺標(biāo)志著我國資管行業(yè)正式被納入統(tǒng)一監(jiān)管構(gòu)架中，并肩負(fù)著在金融供給側(cè)改革背景下去杠桿、控風(fēng)險(xiǎn)的重要任務(wù)，因此新規(guī)合理設(shè)置了過渡期至2020年年底，給予了金融機(jī)構(gòu)逐步推進(jìn)整改和轉(zhuǎn)型的時(shí)間，堅(jiān)持防范風(fēng)險(xiǎn)與有序規(guī)范相結(jié)合的宗旨，確保金融市場穩(wěn)定運(yùn)作。新規(guī)自2018年4月發(fā)布實(shí)施至今已歷經(jīng)三年時(shí)間，目前已跨越過渡期，但在制度的執(zhí)行過程中，各商業(yè)銀行仍面臨著諸多困境與挑戰(zhàn)，其創(chuàng)新發(fā)展也在一定程度上受到了潛在影響。

1.理財(cái)規(guī)模受到?jīng)_擊，市場拓展步履維艱

資管新規(guī)自頒布以來，我國銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的規(guī)模和比例均呈現(xiàn)“雙降”態(tài)勢，負(fù)債端壓力凸顯。究其原因，主要是因?yàn)橘Y管新規(guī)改變了商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品慣有的“保本保息”的呈現(xiàn)方式，普通投資者對這種打破“剛性兌付”的凈值化管理模式的認(rèn)知度還十分有限。首先，保守的投資者因?yàn)殡y以適應(yīng)“盈負(fù)自擔(dān)”而果斷放棄銀行理財(cái)進(jìn)而將目光轉(zhuǎn)向存款類產(chǎn)品；其次，限制短期理財(cái)發(fā)行的規(guī)定又對需要資金周轉(zhuǎn)有較高要求的投資者產(chǎn)生了一定影響，這部分投資者會更傾向于將資金配置到貨幣市場基金等具有更高流動性的產(chǎn)品中，放棄對銀行理財(cái)?shù)那嗖A；最后，資產(chǎn)穿透、限制非標(biāo)等要求都在一定程度上壓縮了理財(cái)產(chǎn)品的獲利空間，另一部分風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的投資者更寧愿將投資方向轉(zhuǎn)移至混合型基金甚至股票市場以博取更高收益。因此，即便過渡期結(jié)束，各家商業(yè)銀行在正式下線傳統(tǒng)的預(yù)期收益型產(chǎn)品的同時(shí)，并沒有明顯提升凈值型理財(cái)?shù)馁Y金募集能力，各類投資者的接受程度仍參差不齊，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的市場拓展步履維艱。

2.科技手段匱乏，凈值化管理的推動力不足

過渡期后，商業(yè)銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)全面實(shí)行凈值化管理，以市場公允價(jià)值為依據(jù)進(jìn)行產(chǎn)品估值。但在實(shí)施過程中，由于銀行理財(cái)資金投資方式多樣，底層資產(chǎn)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，其所適用的估值方法也存在差異，因此仍存在較大的落實(shí)困難，尤其是中小商業(yè)銀行缺乏科學(xué)規(guī)范的投資對象劃分規(guī)則，加之科技手段匱乏，信息系統(tǒng)的投入十分有限，致使部分理財(cái)產(chǎn)品的公允價(jià)值無法做到準(zhǔn)確衡量，只能繼續(xù)沿用攤余成本法計(jì)價(jià)，凈值化管理的有效性、全面性存在不足。此外，資管行業(yè)還未建立統(tǒng)一規(guī)范的估值標(biāo)準(zhǔn)，同一種底層資產(chǎn)可能存在多種估值方法，一些商業(yè)銀行缺乏嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓乐刁w系，大多依靠外包的方式由第三方估值機(jī)構(gòu)進(jìn)行產(chǎn)品估值，凈值公允反映資產(chǎn)價(jià)格的效果大打折扣。

3.盈利模式調(diào)整，理財(cái)板塊創(chuàng)收壓力加劇

在資管新規(guī)出臺前，銀行發(fā)售的保本理財(cái)多以“利差”形式確認(rèn)收益，但資管新規(guī)實(shí)施后推出的凈值化產(chǎn)品將商業(yè)銀行理財(cái)板塊的盈利方式轉(zhuǎn)向了以收取資產(chǎn)管理費(fèi)為主的中收模式，管理費(fèi)外的銀行收益更多的體現(xiàn)在了凈值中，對銀行凈利潤形成了利空。另外，為最大彌補(bǔ)因違規(guī)操作而可能形成的損失，資管新規(guī)要求金融機(jī)構(gòu)將資產(chǎn)管理費(fèi)收入的10%計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，且風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的余額應(yīng)至少達(dá)到產(chǎn)品余額的1%，這一規(guī)定在冷卻商業(yè)銀行高風(fēng)險(xiǎn)投資沖動的同時(shí)也限制了理財(cái)板塊的創(chuàng)收能力，因此銀行機(jī)構(gòu)更應(yīng)精準(zhǔn)定位、推陳出新，加大投研力度，通過產(chǎn)品創(chuàng)新來緩解盈利壓力。

4.非標(biāo)爆發(fā)式回表，連鎖反應(yīng)不容忽視

監(jiān)管早已對商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)余額做出上限，即任何時(shí)點(diǎn)都不能超過理財(cái)產(chǎn)品凈資產(chǎn)的35%和上一年度審計(jì)總資產(chǎn)4%的孰低者，本次新規(guī)對非標(biāo)的明確界定迫使商業(yè)銀行只能在過渡期滿前采取“表內(nèi)信貸承接表外資產(chǎn)”的方式回表以壓降資管部分的非標(biāo)余額，達(dá)到監(jiān)管要求。但隨著過渡期的結(jié)束，大量非標(biāo)資產(chǎn)回表后所引發(fā)的連鎖反應(yīng)更值得深思。一方面，受到資本約束的影響，我國商業(yè)銀行在資本充足率本身就不足的情況下又承接了較大規(guī)模的表外資產(chǎn)，急需進(jìn)行資本補(bǔ)充，但資本擴(kuò)充的渠道卻十分有限，股票增發(fā)不具可操作性，發(fā)行優(yōu)先股、永續(xù)債、次級債等工具又因期限長、收益率低和次級屬性難以覓得投資機(jī)構(gòu)；另一方面，在宏觀審慎評估體系（MPA）下，商業(yè)銀行表內(nèi)信貸的投放安排應(yīng)與其存貸比、流動性比率指標(biāo)相匹配，非標(biāo)資產(chǎn)回表后勢必會擠占表內(nèi)信貸規(guī)模，影響正常表內(nèi)信貸的投放能力，最終甚至還有可能引發(fā)中小企業(yè)融資難等社會問題。

5.資管子公司定位尚待明晰，協(xié)同競爭關(guān)系仍需磨合

資管新規(guī)鼓勵(lì)商業(yè)銀行設(shè)立具有獨(dú)立法人地位的資管子公司，對理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)行集中統(tǒng)一的經(jīng)營管理，打造理財(cái)業(yè)務(wù)核心競爭力，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離。但是，成立子公司意味著經(jīng)營管理模式的重大變革，銀行機(jī)構(gòu)面臨著一系列的探索和挑戰(zhàn)：一是隨著利率市場化的推進(jìn)，自由定價(jià)會進(jìn)一步放開，深化了銀行本身存款業(yè)務(wù)和資管理財(cái)業(yè)務(wù)的競爭局面，如何處理好二者之間的關(guān)系，形成良性互惠機(jī)制是商業(yè)銀行未來亟須解決的問題；二是目前一些大型國有商業(yè)銀行、股份制銀行相繼成立了資管子公司，但占據(jù)金融市場很大比例的中小城商行、農(nóng)商行還沒有能力設(shè)立獨(dú)立的法人子公司，資管業(yè)務(wù)大多由專營部門開展，行政管理體系的混同難以建立有效的風(fēng)險(xiǎn)隔離防火墻，易發(fā)生表內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)交叉感染；三是已經(jīng)成立的銀行資管子公司與基金公司同質(zhì)化嚴(yán)重，沒有發(fā)揮獨(dú)特的競爭優(yōu)勢，定位還不夠清晰明確。

6.專業(yè)人才支撐薄弱，投研風(fēng)控能力略顯不足

凈值化的產(chǎn)品核算會實(shí)時(shí)反應(yīng)資產(chǎn)的收益和風(fēng)險(xiǎn)狀況，這對銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的投資管理能力產(chǎn)生了極大的考驗(yàn)，雖然經(jīng)過過渡期的適應(yīng)和調(diào)整，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型已取得了一定成績，但部分銀行機(jī)構(gòu)在人才儲備和投研能力建設(shè)方面還略顯不足，缺乏人才培養(yǎng)的戰(zhàn)略部署，尤其對熟悉清算交易的運(yùn)營人員以及能夠加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控的管理人員儲備還存在欠缺。

四、新時(shí)期金融監(jiān)管的變革舉措和銀行理財(cái)?shù)陌l(fā)展路徑

1.建立多層次的監(jiān)管主體、細(xì)化穿透式監(jiān)管對象

資管新規(guī)明確了穿透式監(jiān)管在金融監(jiān)管體系中的重要意義，因此應(yīng)從立法指引的層面明確監(jiān)管對象，提高監(jiān)管效率，充分發(fā)揮各監(jiān)管部門的協(xié)同聯(lián)動作用，防止不當(dāng)擴(kuò)權(quán)現(xiàn)象發(fā)生。一是充分發(fā)揮國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會在彌補(bǔ)分業(yè)監(jiān)管中的作用，處理“一行兩會”在資管業(yè)務(wù)中的各種監(jiān)管爭議，解決資管行業(yè)在混業(yè)經(jīng)營以及交叉性資管產(chǎn)品創(chuàng)新下的監(jiān)管套利問題，極大限度的避免監(jiān)管真空；二是進(jìn)一步強(qiáng)化銀行協(xié)會的協(xié)調(diào)角色，發(fā)揮橋梁作用搭建監(jiān)管部門與金融機(jī)構(gòu)之間的信息傳導(dǎo)通道，利用其專業(yè)化的信息優(yōu)勢，為資管業(yè)務(wù)實(shí)施穿透式監(jiān)管提供互聯(lián)互通、共享共建的標(biāo)準(zhǔn)化基礎(chǔ)；三是賦予金融消費(fèi)者在金融監(jiān)管中的主體地位，尤其是激發(fā)專業(yè)投資者的能動性，構(gòu)建消費(fèi)者保護(hù)自身權(quán)益、反饋金融機(jī)構(gòu)違規(guī)行為的暢通渠道，形成多維度監(jiān)管的良性局面。

同時(shí)，應(yīng)細(xì)化監(jiān)管對象，最大程度上實(shí)現(xiàn)穿透式監(jiān)管的效率，增進(jìn)監(jiān)管的有效性。一方面，從投資者入手，透過名義持有人甄別實(shí)際的投資人，消除不規(guī)范代持的現(xiàn)象；另一方面，在底層資產(chǎn)的監(jiān)管上，嚴(yán)格查處通道類資管計(jì)劃，降低資金流通成本，避免資金的無效空轉(zhuǎn)。

2.強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范措施，構(gòu)建全面風(fēng)控體系

商業(yè)銀行在嚴(yán)峻的外部監(jiān)管形勢下，應(yīng)多維度提升內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管控力度，建立健全完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，持續(xù)構(gòu)建全面風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。一是從頂端調(diào)整組織架構(gòu)，將風(fēng)險(xiǎn)控制的職能從資管業(yè)務(wù)的經(jīng)營機(jī)構(gòu)中分離出來，建立獨(dú)立的、直屬于董事會的資管業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中心，形成前中后臺相互制約的風(fēng)險(xiǎn)隔離框架；二是嚴(yán)把產(chǎn)品鏈條中的各個(gè)環(huán)節(jié)，將風(fēng)險(xiǎn)控制貫穿于發(fā)行管理、準(zhǔn)入核準(zhǔn)、投資審批、信用評級、限額控制、流動性管理、估值核算等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，創(chuàng)建符合凈值化產(chǎn)品導(dǎo)向要求的風(fēng)險(xiǎn)管理體系；三是應(yīng)進(jìn)一步完善信息披露機(jī)制，向投資者主動真實(shí)地披露資管產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)信息，加強(qiáng)與公眾之間的信息交流，引導(dǎo)理性投資，降低聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.重構(gòu)產(chǎn)品體系，滿足多元化投資需求

商業(yè)銀行應(yīng)以資管新規(guī)為契機(jī)創(chuàng)新產(chǎn)品體系，拓展完善自身的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，打造品牌形象，著力突出亮點(diǎn)優(yōu)勢，避免陷入同質(zhì)化僵局。首先，要持續(xù)發(fā)揮結(jié)構(gòu)性存款在表內(nèi)負(fù)債業(yè)務(wù)中的效能，加大宣傳力度，提高儲戶對結(jié)構(gòu)性存款這種兼具高收益及保本性特征的產(chǎn)品的認(rèn)知度，為風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的保守投資者提供最優(yōu)選擇，維持銀行體系內(nèi)的客戶黏性；其次，要通過提高凈值型理財(cái)產(chǎn)品的投資收益以提升產(chǎn)品競爭力，加強(qiáng)投資者教育，引導(dǎo)廣大個(gè)人客戶對盈虧自負(fù)、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的認(rèn)同；最后，可以通過創(chuàng)設(shè)以股權(quán)、優(yōu)先股、并購為主要投向的產(chǎn)品，運(yùn)用金融衍生工具，吸引具備一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者?？傊?，商業(yè)銀行應(yīng)結(jié)合自身的優(yōu)勢資源，根據(jù)所處的區(qū)域市場精準(zhǔn)定位，通過層次化的產(chǎn)品布局以適應(yīng)多元化的投資需求。

4.重視人才儲備，打造高水準(zhǔn)投研團(tuán)隊(duì)

面對資管新規(guī)的精細(xì)化管理要求，擁有高素質(zhì)的人才支撐是未來商業(yè)銀行獲得核心競爭力的關(guān)鍵。因此，各銀行機(jī)構(gòu)應(yīng)從戰(zhàn)略高度建立專業(yè)化的資管業(yè)務(wù)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)、投資運(yùn)作團(tuán)隊(duì)、風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)和運(yùn)營維保團(tuán)隊(duì)，一方面加大培訓(xùn)投入，提高內(nèi)部員工的專業(yè)素質(zhì)，拓展其在證券、保險(xiǎn)、基金等多領(lǐng)域的知識，另一方面吸納引進(jìn)優(yōu)秀的專業(yè)人才，完善激勵(lì)晉升考核機(jī)制，重視研究成果的轉(zhuǎn)化，全方位提升自身的投資管理能力。

五、結(jié)語

資管新規(guī)的出臺，標(biāo)志著我國資管行業(yè)進(jìn)入了規(guī)范化發(fā)展的新階段。對于國內(nèi)商業(yè)銀行而言，資管新規(guī)在打破剛性兌付、禁止資金池、嚴(yán)控非標(biāo)投資、限制杠桿水平等方面的舉措都為銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型發(fā)展迎來了契機(jī)。各銀行機(jī)構(gòu)應(yīng)正視過渡期后更加趨嚴(yán)的監(jiān)管政策，合理利用資源，把握機(jī)遇迎接挑戰(zhàn)，強(qiáng)化機(jī)構(gòu)管理與產(chǎn)品升級，加快銀行理財(cái)?shù)膭?chuàng)新轉(zhuǎn)型，更好發(fā)揮銀行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。