論股權結(jié)構(gòu)與公司治理

劉莉莉

（大連泰安房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，遼寧 大連 116000）

企業(yè)股權結(jié)構(gòu)本質(zhì)上就是股東所具有的產(chǎn)權結(jié)構(gòu)，反映了股東構(gòu)成以及分布的情況，企業(yè)股權結(jié)構(gòu)對于企業(yè)的經(jīng)營管理、控制權以及管理權有著全面的影響。股權結(jié)構(gòu)的優(yōu)化可以顯著提升企業(yè)工作的效率，并確保企業(yè)能夠穩(wěn)定和有效的發(fā)展。股權結(jié)構(gòu)直接影響到企業(yè)管理的效率以及治理水平。本文針對股權結(jié)構(gòu)與公司治理進行研究與分析，探索適合企業(yè)發(fā)展的正確道路。

一、加強股權結(jié)構(gòu)與公司治理的作用與意義

股權結(jié)構(gòu)主要指的是投資股票的主體，其股票的數(shù)量以及種類在公司股份中的具體分布情況，主要涉及到持股者自身的性質(zhì)，以及股權是否集中等。股權集中主要意味著大股東所占據(jù)的比例。股權的集中往往體現(xiàn)在公司有絕對的控股權。而公司治理從其概念來看，體現(xiàn)了公司的領導作用，以及管理機構(gòu)等。公司治理從其實踐來看，主要分為內(nèi)部和外部兩個層面，內(nèi)部結(jié)構(gòu)體現(xiàn)了對于公司主體人員的界定，包含有公司法、證券法等。而外部結(jié)構(gòu)體現(xiàn)為公司投資者參與的規(guī)則，如公司股東以及管理者相關的法律制度等，對公司的內(nèi)部加以強化，為公司的發(fā)展提供制度保障等。企業(yè)在開展治理的實踐中，其股權結(jié)構(gòu)的完善和調(diào)整屬于一種基本型的工作內(nèi)容。公司治理的方式也體現(xiàn)了股權結(jié)構(gòu)，如果股權結(jié)構(gòu)具有一定的差異性，那么公司治理方式也必然會存在著顯著的不同。

對于當前國有企業(yè)發(fā)展而言，公司治理以及股權結(jié)構(gòu)有著非常重要的作用，公司治理和股權結(jié)構(gòu)的優(yōu)化可以促進企業(yè)獲得長久的健康發(fā)展。優(yōu)化股權結(jié)構(gòu)，并提升其治理水平能夠顯著提升其經(jīng)營的效果，并提升管理的質(zhì)量與效率，從企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的層面來看，股權結(jié)構(gòu)可以發(fā)揮出重要的影響力，為企業(yè)的發(fā)展提供保障。另外一方面公司治理以及股權結(jié)構(gòu)的優(yōu)化也能夠讓企業(yè)獲得進一步的發(fā)展，所以股權結(jié)構(gòu)優(yōu)化和公司治理需要依托企業(yè)管理者的積極參與，在實際的工作過程中提升其工作效率與管理水平，保證企業(yè)在當前的社會環(huán)境中具有更加理想的發(fā)展。

二、當前國有企業(yè)股權結(jié)構(gòu)改革與公司治理中存在的問題

1.企業(yè)管理與經(jīng)營水平缺乏科學性

企業(yè)管理的過程中存在著內(nèi)部人控制的狀況，實際的出資人并不能真正有效地控制企業(yè)的管理與經(jīng)營，企業(yè)的管理者可以利用對于企業(yè)的管理權獲得相應的利益。從當前國有企業(yè)的發(fā)展以及管理來看，存在著普遍的內(nèi)部人控制狀況。當然即便是西方經(jīng)濟較為發(fā)達的國家也存在著內(nèi)部人控制的狀況，這一現(xiàn)象對于企業(yè)的管理以及經(jīng)營有著一定的負面影響，導致企業(yè)的治理缺少科學性，對于其長遠的發(fā)展造成負面影響。

2.缺少完善的約束與獎懲機制

當前在國有企業(yè)的管理實踐中，由于相關管理制度并不完善，所以缺少一些對于工作人員的約束和獎懲機制。這一現(xiàn)象導致了企業(yè)的管理者難以獲得相應的報酬，在股東和企業(yè)的管理者之間無法形成利益平衡。企業(yè)中缺少約束以及獎懲機制，在實際的管理以及公司治理中，難以調(diào)動企業(yè)管理層工作者的積極性，對于公司治理的過程也缺乏主動性，從這一點可以看到缺少完善的約束和獎勵機制，對于企業(yè)的發(fā)展有負面的影響，對于其健康長久的發(fā)展也呈現(xiàn)出一定的制約。

3.企業(yè)架構(gòu)中不同部門和子公司結(jié)構(gòu)復雜

在目前國有企業(yè)的發(fā)展過程中，由于一些實際經(jīng)營的需要或者業(yè)務活動的開展，需要設置子公司。企業(yè)子公司以及不同的部門較多，導致了企業(yè)的股權結(jié)構(gòu)更加復雜化，企業(yè)的治理也成為一項難度較高的任務。許多企業(yè)利用母公司的操作完成上市，這一導致了子公司的管理和獨立狀況受到影響。子公司在管理與經(jīng)營中具有決定的權利，但是其權利的行使以及決定依托母公司，長期的發(fā)展導致股權結(jié)構(gòu)出現(xiàn)一些問題。難以調(diào)動子公司的積極性，子公司的工作人員往往也會呈現(xiàn)出消極的工作態(tài)度，對于企業(yè)的發(fā)展以及相關業(yè)務的完成造成負面影響。

4.國有企業(yè)的股權高度集中

國有企業(yè)的發(fā)展普遍存在著企業(yè)股權高度集中的狀況，在現(xiàn)代的管理理念中，管理的民主性具有重要的作用，而過度集中的股權則不能滿足這一要求。企業(yè)進行股份制改革的核心是分散股權，讓企業(yè)的實際經(jīng)營方式更加科學化和民主化，但是當前過度集中的股權也會影響和違背民主科學的初衷，導致企業(yè)公司治理無法有效的優(yōu)化，對于企業(yè)的發(fā)展也造成了負面的影響。

三、改善企業(yè)股權結(jié)構(gòu)及治理的具體實踐措施

1.提升企業(yè)管理與經(jīng)營的水平，引導企業(yè)實現(xiàn)科學化發(fā)展

企業(yè)在進行公司治理以及股權優(yōu)化的過程中，必須要不斷提升經(jīng)營管理的綜合水平。首先，企業(yè)需要針對科學管理進行調(diào)整，解決自身內(nèi)部控制中存在的問題。從實際層面來看，企業(yè)需要解決股權中較為復雜的問題，確保企業(yè)的管理與經(jīng)營能夠具有較高的效率和質(zhì)量，并保障企業(yè)的健康發(fā)展。其次，企業(yè)在這一發(fā)展的過程中，還需要引入一些先進的管理理念，讓企業(yè)的發(fā)展與管理能夠進一步的提升。在上市企業(yè)的發(fā)展過程中，所有權與經(jīng)營權的分離，有利有弊，所以企業(yè)必須要針對管理工作者提高重視，并充分了解到企業(yè)管理的水平，從而發(fā)揮出具體管理的效果。另外還要增強對于相關管理者的引導與培訓機構(gòu)，提升管理者的職業(yè)素養(yǎng)與工作水平，為企業(yè)的發(fā)展提供更加全面的人才保障。只有這樣才能夠避免經(jīng)營權與所有權分離的弊端，并充分發(fā)揮出管理企業(yè)的優(yōu)勢。另外企業(yè)還需要提升經(jīng)營與管理的水平，并分離經(jīng)營權與所有權，根據(jù)企業(yè)的實際狀況，開展企業(yè)的經(jīng)營與管理活動，這也是確保公司治理和股權結(jié)構(gòu)優(yōu)化的核心工作。從這一點來看，企業(yè)要提升自身的經(jīng)營管理水平，推動經(jīng)營模式的發(fā)展，必須要對自身的股權結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化，并積極地完善企業(yè)的治理水平。企業(yè)必須要不斷提升自身管理水平，才能夠滿足當前社會發(fā)展背景下在市場競爭中的需要。當然對于目前的社會經(jīng)濟發(fā)展而言，一方面，企業(yè)要提升自身的經(jīng)營與管理水平；另一方面，還要實現(xiàn)科學化的發(fā)展，根據(jù)企業(yè)的實際狀況，選擇與自身條件相匹配的發(fā)展模式及管理模式，以此確保企業(yè)能夠在激烈的市場競爭中獲得較為理想的經(jīng)濟效益。當然這種發(fā)展對于企業(yè)的管理也提出較高的要求，必須要對公司治理以及企業(yè)股權結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化，才能夠滿足企業(yè)發(fā)展的訴求，并確保企業(yè)獲得更加良好的發(fā)展。

2.企業(yè)應當構(gòu)建完善的內(nèi)部獎懲機制以及約束管理機制

從當前實際情況來看，許多企業(yè)存在著股權結(jié)構(gòu)不合理，且治理水平較低等狀況，構(gòu)建完善的約束機制和獎懲機制，可以有效地規(guī)避這類問題。

一方面，企業(yè)建立起完善的獎懲機制。對企業(yè)的工作人員提供激勵，并建立起懲罰機制，讓企業(yè)的工作人員以及管理人員能夠根據(jù)自身工作的表現(xiàn)獲得相應的酬勞，將相關內(nèi)容與企業(yè)的長遠發(fā)展結(jié)合起來，利用這種獎懲機制調(diào)動起積極性，提升工作人員參與管理的主動性，此外還能夠降低企業(yè)內(nèi)部人員之間的矛盾，對于企業(yè)內(nèi)部工作環(huán)境的塑造有著重要的引導作用。企業(yè)的獎懲約束機制也有著重要的作用，應當在企業(yè)的發(fā)展中不斷地優(yōu)化和完善，并覆蓋更加廣泛的范圍。企業(yè)需要關注到獎懲機制和約束所具有的必要性，并充分發(fā)揮出其具有的重要作用。企業(yè)利用約束機制的方法對內(nèi)部管理層進行監(jiān)督，確保各個股東能夠降低和減少股權結(jié)構(gòu)的問題。另外針對一些潛在的負面影響，企業(yè)也需要及時地對其進行調(diào)整和改變，優(yōu)化股權結(jié)構(gòu)，對于當前企業(yè)的管理與經(jīng)營而言，構(gòu)建完善的約束機制和獎懲機制也是其工作的核心內(nèi)容，應當形成常態(tài)化的管理模式。另外在市場及經(jīng)濟的發(fā)展過程中，企業(yè)還需要積極的優(yōu)化和完善自身獎懲機制，利用獎懲機制對于工作人員的工作加以優(yōu)化，從而確保企業(yè)的發(fā)展能夠長遠地走下去。

另一方面，在企業(yè)的長遠發(fā)展中，必然要建立起完善的監(jiān)督與管理機制。從內(nèi)部管理制度方面著手，建立起與員工獎懲機制和股權結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)的監(jiān)督機制，讓員工與企業(yè)的利益捆綁在一起，員工在認識到自身的發(fā)展與企業(yè)綁定以后，也會提升自身的工作積極性與責任心。企業(yè)建立起完善的內(nèi)部監(jiān)管機制，設置一些能夠與員工表現(xiàn)直接關聯(lián)的內(nèi)部獎懲機制，調(diào)整企業(yè)員工的薪資結(jié)構(gòu)，讓員工的職責與薪酬能夠形成協(xié)調(diào)，并確保能夠滿足員工的工作內(nèi)容。另外企業(yè)要針對股權結(jié)構(gòu)，制定出與員工工作內(nèi)容、崗位以及部門協(xié)調(diào)的薪酬體系，根據(jù)發(fā)展的狀況調(diào)整福利的標準與待遇，讓企業(yè)的員工能夠獲得合理的收入，與自身的權責分明。建立起內(nèi)部監(jiān)事會體系，通過監(jiān)事會的方式讓員工能夠產(chǎn)生主動性與積極性，增強員工對于企業(yè)的忠誠度，發(fā)揮出員工對于企業(yè)的監(jiān)督作用。

3.提升對于股權結(jié)構(gòu)優(yōu)化過程的管理以及監(jiān)督

企業(yè)在進行公司治理以及股權結(jié)構(gòu)優(yōu)化的過程中，需要對股權結(jié)構(gòu)的變化進行管理和監(jiān)督，并對股權的變動予以引導。國內(nèi)資本市場的發(fā)展其規(guī)范性有待提升，這也導致了企業(yè)在進行股權發(fā)展的過程中，往往會受到人為因素的影響，造成企業(yè)發(fā)展中的風險與隱患等。對于企業(yè)的發(fā)展而言，要提升來自政府管理部門的監(jiān)管，另外還要在企業(yè)內(nèi)部建立起監(jiān)管體系。企業(yè)在自我發(fā)展的過程中，需要關注到內(nèi)部監(jiān)管的重要性，為監(jiān)管部門提供更多重視，并賦予相應的權利，發(fā)揮出其具有的監(jiān)督作用。另外在這種股權變動的狀況下，其內(nèi)部的監(jiān)管部門也應當發(fā)揮出重要的作用，對股權結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化，從而提升其治理的水平。此外在股權結(jié)構(gòu)變動的過程中，監(jiān)管一方面來自于企業(yè)的內(nèi)部，另外還要由政府對股權變動進行管理和監(jiān)督，推動企業(yè)的股權結(jié)構(gòu)更加快速發(fā)展。政府也應當及時地完善法律法規(guī)，為監(jiān)管工作提供相應的制度保障，確保企業(yè)的股權結(jié)構(gòu)能夠得到優(yōu)化。從這一點也可以看到為了優(yōu)化股權結(jié)構(gòu)，并提升治理水平，應當關注到內(nèi)外部監(jiān)督的實際狀況，并利用監(jiān)管對企業(yè)的發(fā)展提供保障，促使企業(yè)能夠更加全面地發(fā)展。

股權結(jié)構(gòu)體現(xiàn)了企業(yè)的所有者所占據(jù)的企業(yè)份額，企業(yè)所有者作為權益的主體，能夠?qū)τ谄髽I(yè)的發(fā)展進行決策。企業(yè)在管理與發(fā)展的過程中，出現(xiàn)決策性的問題需要股份所有者對其進行決策，西方發(fā)達國家企業(yè)在股權結(jié)構(gòu)上往往以分散股權的方式，均衡股權結(jié)構(gòu)，讓權力不會過度集中，以此實現(xiàn)均衡化的發(fā)展，在這種公司治理模式中，可以利用不同的主體之間互相平衡，實現(xiàn)股東權益的平衡。確保股東能夠了解到企業(yè)的發(fā)展方向以及決策信息，讓一些小股東能夠保護自身權益。此外股權結(jié)構(gòu)分層也能夠降低權力過度集中所產(chǎn)生的矛盾，避免一些大股東由于對立出現(xiàn)博弈的狀況，防止股東決策的過程一家獨大。另外還要關注到股權結(jié)構(gòu)要避免過度集中，同時也要避免過于分散，只有合理的股權結(jié)構(gòu)才能夠讓企業(yè)獲得順利的發(fā)展。國內(nèi)企業(yè)在管理的過程中，要實事求是地根據(jù)其經(jīng)營的特點與范圍，探索適合企業(yè)發(fā)展和股權結(jié)構(gòu)，為企業(yè)的發(fā)展提供更加具有建設性的意見，確保企業(yè)的發(fā)展能夠滿足實際的需求。

4.引入外部投資者，積極促進國有企業(yè)進行股份改革

在當前國內(nèi)社會的發(fā)展過程中，國有企業(yè)進行改革的核心在于推動股份制改革，這也是當前國有企業(yè)在發(fā)展過程中必須要進行的調(diào)整，能夠為國有企業(yè)的健康發(fā)展提供動力，促進企業(yè)能夠進一步地快速發(fā)展。伴隨著當前社會經(jīng)濟以及時代的變化，國有企業(yè)的股份制改革推動和促進了企業(yè)的進一步發(fā)展，從具體的實踐來看，這種發(fā)展的效果需要進一步提升。國有企業(yè)進行股份制改革一方面要擴大其改革的范圍，還要深入地探索改革的內(nèi)容，確保能夠促進企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)的股權優(yōu)化以及公司治理的相關內(nèi)容，需要結(jié)合相應的工作模式，提升其公司治理和股權結(jié)構(gòu)的水平。當然在國有企業(yè)改革的過程中，經(jīng)濟體制的轉(zhuǎn)化推動了社會經(jīng)濟的改革，核心在于國有企業(yè)的股權結(jié)構(gòu)改革，國有企業(yè)的發(fā)展能夠有效推動社會經(jīng)濟的發(fā)展，對于我國的經(jīng)濟建設產(chǎn)生重要的推動作用。從這一點也可以看到，國有企業(yè)進行混合制改革是當前社會發(fā)展中的必要舉措，能夠推動公司治理目標和股權結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，提升其經(jīng)濟效益，并完成相應的經(jīng)營目標，推動和促進我們國家經(jīng)濟建設的發(fā)展。

在股份制企業(yè)的管理實踐中，可以引入西方的股份制管理經(jīng)驗，根據(jù)其經(jīng)營的方向，選擇一些外部投資者，提升機構(gòu)投資者的比例，讓企業(yè)經(jīng)營者與機構(gòu)投資者進行組織股權架構(gòu)，并為企業(yè)的發(fā)展提供方向，確保能夠獲得更多的利益。從這一點可以看到，引入外部投資者，并合理地吸引組織機構(gòu)投資，可以改變股份制企業(yè)存在的內(nèi)部矛盾，并促使企業(yè)找到企業(yè)發(fā)展和管理的機制。股份制企業(yè)根據(jù)自身的規(guī)模選擇相應的投資機構(gòu)，解決內(nèi)部治理的相關問題，并實現(xiàn)治理的改革，優(yōu)化股權結(jié)構(gòu)并得到更加顯著的經(jīng)濟效益。此外管理者還可以從內(nèi)部培養(yǎng)機構(gòu)投資者，從事務管理轉(zhuǎn)化為控股市場和經(jīng)理人，從而確保機構(gòu)投資者的多元化，從企業(yè)的內(nèi)外關系上進行統(tǒng)一，增強投資者對于相關股權結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的影響，確保公司的治理水平能夠?qū)崿F(xiàn)提升，提高對于企業(yè)的約束力和監(jiān)督效果。

四、結(jié)語

綜上所述，隨著國有企業(yè)進行股份制改革的不斷深入，相關的企業(yè)管理者必須要關注到股權結(jié)構(gòu)的調(diào)整，把握市場經(jīng)濟發(fā)展所帶來的機遇以及挑戰(zhàn)，引入國際上的先進治理理念，探索適合當前中國社會的公司治理結(jié)構(gòu)，以及企業(yè)股權結(jié)構(gòu)，提升公司治理的水平，并協(xié)調(diào)和處理公司之間的關系，從而獲得更加多樣化的發(fā)展機會，推動企業(yè)向著可持續(xù)發(fā)展的方向演化，并促進國有企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)和股權結(jié)構(gòu)的進一步發(fā)展。