論財務(wù)環(huán)境對企業(yè)融資的影響

漆瑋毓

（南昌市政公用資產(chǎn)管理有限公司，江西 南昌 330000）

中國市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境不斷完善，為中國企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的環(huán)境，企業(yè)的發(fā)展直接關(guān)乎到國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定性，所以無論是任何企業(yè)，對中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都起到了促進(jìn)作用。企業(yè)的發(fā)展中，資金是不可或缺的，融資是重要的途徑。企業(yè)需要到金融機(jī)構(gòu)融資，融資機(jī)構(gòu)則需要對諸多因素予以考慮，特別是中小企業(yè)融資會遇到各種障礙，企業(yè)融資中，財務(wù)環(huán)境具有決定性的作用。

一、財務(wù)環(huán)境概述

財務(wù)環(huán)境是指企業(yè)影響企業(yè)財務(wù)管理活動的內(nèi)部因素和外部因素的總和，可以劃分為外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境。

1.外部環(huán)境

（1）經(jīng)濟(jì)環(huán)境

所謂的“經(jīng)濟(jì)環(huán)境”，就是對企業(yè)融資造成影響的社會經(jīng)濟(jì)因素，其中國家經(jīng)濟(jì)政策是重點(diǎn)，諸如貨幣政策、財政政策以及金融政策等等都會影響到企業(yè)融資。經(jīng)濟(jì)政策，諸如貨幣政策會影響到企業(yè)融資；資本利率發(fā)生變化，企業(yè)的融資規(guī)模以及貸款環(huán)境也必然受到影響而發(fā)生變化。

（2）法律環(huán)境

企業(yè)的各種活動中都要對相關(guān)的法律法規(guī)嚴(yán)格執(zhí)行，可以起到自我約束的作用，確?；顒禹樌归_[1]。

（3）金融市場環(huán)境

金融市場對企業(yè)融資環(huán)境的影響是不可忽視的。國家金融宏觀調(diào)控中，金融市場是重要的對象。根據(jù)資金借貸時間的不同，主要包括短期市場和長期市場。企業(yè)處于不同的金融市場環(huán)境中，在資本融資的時候就需要采用相應(yīng)的融資方式。

2.內(nèi)部環(huán)境

（1）經(jīng)營組織形式

企業(yè)管理組織形式是指企業(yè)財產(chǎn)組織形式和類型以及社會化批量生產(chǎn)的組織形式和類型，主要包括三種形式，即獨(dú)資企業(yè)、法人企業(yè)、合伙企業(yè)。所有類型的企業(yè)都有所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)，只有這樣，企業(yè)才能正常展開經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和財務(wù)運(yùn)行，企業(yè)所采取的組織形式會在一定程度上影響到企業(yè)的融資。

（2）資本結(jié)構(gòu)

資本結(jié)構(gòu)即為融資結(jié)構(gòu)，資金的來源以及構(gòu)成比例。資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)償債能力有更大影響，也決定了企業(yè)是否具備再融資能力，這也是衡量企業(yè)財務(wù)狀況的重要指標(biāo)。保證融資結(jié)構(gòu)的合理性，可以使融資成本降低，財務(wù)杠桿的調(diào)節(jié)作用也得以充分發(fā)揮，企業(yè)的自有資金收益率也會相應(yīng)地提高[2]。

（3）管理體制以及管理水平

企業(yè)管理制度即為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中需要承擔(dān)的各種責(zé)任、權(quán)力、利益制度的總稱，不僅制約社會生產(chǎn)關(guān)系，還會影響生產(chǎn)力發(fā)展水平、政治制度以及思想文化水平。內(nèi)部控制是企業(yè)管理體系能夠提高企業(yè)的管理效率，保護(hù)資產(chǎn)運(yùn)行安全，使企業(yè)信息準(zhǔn)確，財務(wù)報告有較高的可靠性，對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險能夠有效規(guī)避。

二、企業(yè)融資概述

企業(yè)籌集資金的行為與過程就是融資行為，在融資過程中企業(yè)主要面臨著兩各方面的問題需要解決。首先是需要對融資的金額進(jìn)行確定，企業(yè)結(jié)合自身的經(jīng)營情況與資產(chǎn)情況以及未來公司發(fā)展的內(nèi)容以及方向來進(jìn)行融資金額的預(yù)估，最終確定融資額度。其次是要將企業(yè)自身的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理創(chuàng)建，一般情況下，企業(yè)融資的途徑主要分為兩個方面，一是債權(quán)類型的融資；二是股權(quán)類型的融資。通常來講債權(quán)類型的融資資金成本較低，但是融資風(fēng)險較高。而股權(quán)類型的融資則是融資成本略高，而融資風(fēng)險較低。兩者是完全相左的?；谶@種融資情況下，企業(yè)有必要在兩者之間權(quán)衡利弊，結(jié)合自身的發(fā)展情況選擇一個切實可行的資本結(jié)構(gòu)類型。

三、財務(wù)環(huán)境對企業(yè)融資決策的重要性

1.使企業(yè)提高環(huán)境適應(yīng)能力

對企業(yè)融資產(chǎn)生影響的因素有很多，起到?jīng)Q定性作用的是財務(wù)環(huán)境。企業(yè)對于財務(wù)環(huán)境要予以了解并分析，才能對內(nèi)外部環(huán)境的影響予以應(yīng)對，對企業(yè)融資問題有效解決。隨著市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境逐漸復(fù)雜化，企業(yè)需要按照相關(guān)的法律法規(guī)經(jīng)營，融資活動也要多渠道展開。這就需要企業(yè)綜合分析企業(yè)融資的有利條件和不利條件，提高企業(yè)適應(yīng)財務(wù)環(huán)境的能力，以使企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)得以實現(xiàn)[3]。

2.降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險

融資管理的目標(biāo)是采用合理的渠道籌集資金并實施科學(xué)化管理，這些工作都需要在風(fēng)險匹配的原則下進(jìn)行，采用正確的融資方式。企業(yè)融資過程中，要求融資的規(guī)模、融資的期限、融資的結(jié)構(gòu)等都要與經(jīng)營活動相匹配，與投資活動相匹配。在融資管理中，融資決策是重要的環(huán)節(jié)。在良好的財務(wù)管理環(huán)境下，企業(yè)安排融資的時候，實施月度管理、季度管理和年度管理，從戰(zhàn)略需要出發(fā)對各項業(yè)務(wù)合理規(guī)劃，根據(jù)經(jīng)營狀況，預(yù)測企業(yè)的現(xiàn)金流量，對各項收支統(tǒng)籌安排，使年度融資計劃形成，并向季度融資計劃和月度融資計劃分解。在這個過程中，需要專業(yè)的財務(wù)團(tuán)隊從科學(xué)的角度分析財務(wù)環(huán)境，對企業(yè)當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行評估，保證債務(wù)期限的合理性，順應(yīng)外部環(huán)境變化進(jìn)行內(nèi)部財務(wù)環(huán)境建設(shè)，使財務(wù)管理得到進(jìn)一步強(qiáng)化，有此才能針對資本結(jié)構(gòu)、融資渠道、融資結(jié)構(gòu)、融資期限和成本做出正確的決策，使企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)得以實現(xiàn)，財務(wù)風(fēng)險大大降低。

3.保證企業(yè)融資結(jié)構(gòu)合理

塑造良好的財務(wù)環(huán)境，使企業(yè)融資后的債權(quán)融資股權(quán)融資結(jié)構(gòu)能夠保持合理性。通過從財務(wù)管理的角度審視融資情況，對不當(dāng)之處及時做出調(diào)整。此外，還要準(zhǔn)確判斷財務(wù)環(huán)境，才能有良好的環(huán)境選擇正確的企業(yè)融資戰(zhàn)略，并做出科學(xué)有效的決策。在財務(wù)環(huán)境的支持下，企業(yè)融資才能順利展開，債權(quán)融資和股權(quán)融資不會存在問題。

四、企業(yè)在融資過程中忽視財務(wù)環(huán)境造成的影響

1.沒有充分了解企業(yè)外部財務(wù)環(huán)境而導(dǎo)致融資效率不高

中國自改革開放以來，民營企業(yè)崛起。然而，現(xiàn)階段大多數(shù)民營企業(yè)的管理依然沒有實現(xiàn)現(xiàn)代化。一些企業(yè)往往將重點(diǎn)放在產(chǎn)品的研究開發(fā)、生產(chǎn)以及營銷上，對于國家經(jīng)濟(jì)政策不是很關(guān)注，對于法規(guī)的變化不能認(rèn)真解讀，不了解這些因素對金融市場環(huán)境產(chǎn)生的影響。一些規(guī)模比較小的民營企業(yè)為了控制管理成本，通常只設(shè)置會計和出納崗位，甚至沒有設(shè)立專門的財務(wù)管理部門，導(dǎo)致企業(yè)對外部財務(wù)環(huán)境變化沒有高度重視。由于企業(yè)沒有充分了解融資政策，在需要融資的時候，通常容易出現(xiàn)決策失誤而失去良好機(jī)會的現(xiàn)象，對企業(yè)的發(fā)展非常不利。

2.沒有提高財務(wù)管理水平且融資計劃不完善

由于很多企業(yè)的財務(wù)管理水平不是很高，企業(yè)在融資的時候往往從主觀的角度出發(fā)做出判斷，并不會制定融資方案。比如，一些企業(yè)融資的過程中，沒有將完善的融資計劃制定出來，沒有明確資金需求量，融資渠道以及融資風(fēng)險控制的方法，結(jié)果造成融資不充分的問題，或?qū)е碌狡诓荒馨磿r還貸款，因此銀行與企業(yè)的關(guān)系緊張，對企業(yè)的未來再融資非常不利[4]。

3.沒有實施規(guī)范化的內(nèi)部管理導(dǎo)致多元化融資無法實現(xiàn)

企業(yè)融資包括有多種方式，諸如發(fā)行股票、直接投資、應(yīng)付票據(jù)、銀行貸款以及債券發(fā)行等等。多種融資方式要實現(xiàn)，除了企業(yè)要合理經(jīng)營之外，還要確保管理制度的規(guī)范，經(jīng)營模式合理化，內(nèi)部控制機(jī)制切實地發(fā)揮作用。對于多數(shù)企業(yè)而言，最為便利的是銀行貸款，不僅效率高，而且難度不大。

4.資本結(jié)構(gòu)不合理

中國的市場競爭機(jī)制存在完善之處，監(jiān)督約束機(jī)制沒有跟進(jìn)，企業(yè)在選擇融資結(jié)構(gòu)的過程中需要考慮資本供給，往往忽視融資成本，對風(fēng)險度量不夠重視，由此導(dǎo)致風(fēng)格先問題。企業(yè)融資的經(jīng)濟(jì)動力就是降低融資成本，無論使債務(wù)融資的“硬約束”，還是股票融資的“軟約束”，都會導(dǎo)致債務(wù)融資成本過高，超過融資成本，由于投資者的投機(jī)過度，使融資呈現(xiàn)出非理性發(fā)展的態(tài)勢。企業(yè)在發(fā)展的進(jìn)程中，通常會采用債務(wù)融資的方式，主要使通過銀行貸款融資將企業(yè)生存和發(fā)展的資金問題解決。經(jīng)濟(jì)角度而言，資產(chǎn)負(fù)債率越高，就會面臨巨大的投資風(fēng)險，對于有企業(yè)而言，就會提高財務(wù)成本，對于投資者而言，投資效率得以提高。

另外，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)需要根據(jù)經(jīng)營環(huán)境的變化以及金融市場的變化適時調(diào)整，以使企業(yè)對金融市場的變化有良好的適應(yīng)性，財務(wù)杠桿得以充分利用。然而，中國目前很多的企業(yè)存在債務(wù)來源單一化的問題，歸還期限過于集中，導(dǎo)致還債的壓力過大。由于債務(wù)結(jié)構(gòu)問題的存在，資本結(jié)構(gòu)沒有充分的彈性，就會導(dǎo)致債務(wù)來源結(jié)構(gòu)、債務(wù)使用結(jié)構(gòu)以及債務(wù)期限結(jié)構(gòu)缺乏合理性，企業(yè)的償債風(fēng)險大大增加。如果企業(yè)缺乏抗風(fēng)險能力，就會陷入困境。

5.沒有意識到政治環(huán)境的重要性

隨著社會的發(fā)展，世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易充分形成一體化進(jìn)行發(fā)展。在這種經(jīng)濟(jì)情況下，企業(yè)所處的環(huán)境就顯得尤為重要，尤其是政治環(huán)境與經(jīng)濟(jì)環(huán)境對企業(yè)發(fā)展的影響是極大的，在企業(yè)融資的過程中體現(xiàn)的更為明顯。國家主要利用貨幣政策來進(jìn)行調(diào)控市場，主要目的就是充分影響企業(yè)的發(fā)展與消費(fèi)者的消費(fèi)意愿。在新冠肺炎疫情期間，由于世界經(jīng)濟(jì)都受到了不小的沖擊，國內(nèi)服務(wù)行業(yè)更是有了明顯的發(fā)展困難現(xiàn)象。因此，政府為了幫助企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，出臺了一系列的減負(fù)政策來幫助企業(yè)度過難關(guān)。但是一些企業(yè)在實際的發(fā)展中，卻常常忽略這些國家出臺的有利政策，導(dǎo)致無法享受到相應(yīng)的福利與優(yōu)惠，使得企業(yè)難以籌措資金，自身的經(jīng)營發(fā)展受到了嚴(yán)重的影響。一些企業(yè)雖然沒有通過政策幫助也融資成功了，但融資的成本卻是極高的，企業(yè)在未來所要承擔(dān)的融資風(fēng)險也是極大的，這對于企業(yè)未來的發(fā)展來說，也是極為不利的。

五、企業(yè)根據(jù)財務(wù)環(huán)境合理進(jìn)行融資決策對策建議

1.要高度重視外部財務(wù)環(huán)境對融資的影響

經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展，金融市場的全球化對企業(yè)的外部金融環(huán)境具有直接的影響。由于國內(nèi)外金融市場多元化運(yùn)行，競爭非常激烈，中國的金融機(jī)構(gòu)對于現(xiàn)代企業(yè)制度的建立就需要加快步伐，目前國家對于金融市場正進(jìn)一步規(guī)范，并加大了監(jiān)督管理力度，所以，國家相關(guān)法律法規(guī)也作出了調(diào)整，對企業(yè)融資造成一定的影響[5]。比如，營業(yè)稅改征增值稅、個人所得稅法修正、增值稅的稅率下調(diào)、對社會保障政策作出新的調(diào)整等。企業(yè)管理步伐要加快，能夠跟得上經(jīng)濟(jì)全球化的步伐，就需要對國家頒布的最新法律法規(guī)充分熟悉，及時掌握，并于企業(yè)的實際情況相結(jié)合，將新法與舊法比較，由此對外部金融環(huán)境高度重視并充分利用

2.對企業(yè)內(nèi)部管理水平予以改善

其一，將財務(wù)管理崗位建立起來并不斷健全。很多的企業(yè)，尤其是民營企業(yè)，對于財務(wù)管理工作沒有予以重視，財務(wù)管理就是會計做賬，沒有將科學(xué)的財務(wù)管理觀念樹立起來。事實上，企業(yè)內(nèi)部要塑造良好的財務(wù)環(huán)境，會計人員和財務(wù)管理人員發(fā)揮基礎(chǔ)性的作用[6]。企業(yè)需要嚴(yán)格按照《會計法》等法律法規(guī)實施財務(wù)管理，基于會計核算崗位將財務(wù)管理崗位建立起來并不斷健全，使工作效率提高，而且會計核算質(zhì)量以及財務(wù)管理質(zhì)量也大大提高，對舞弊行為能夠有效規(guī)避，對企業(yè)融資起到一定的促進(jìn)作用。

其二，將內(nèi)部財務(wù)控制機(jī)制建立起來并不斷完善。企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)就是企業(yè)通過財務(wù)管理活動而實現(xiàn)的預(yù)期結(jié)果。企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的代表性模式有很多，比如股東實現(xiàn)財富最大化、企業(yè)實現(xiàn)價值最大化、企業(yè)實現(xiàn)利潤最大化等，無論是以哪一種模式體現(xiàn)，都需要對內(nèi)部財務(wù)控制予以加強(qiáng)，使企業(yè)的管理目標(biāo)得以實現(xiàn)。如果企業(yè)沒有對內(nèi)部財務(wù)控制予以重視，不僅會對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益造成不利影響，而且還會對企業(yè)資產(chǎn)的安全造成不良影響，甚至?xí)?dǎo)致財務(wù)報告缺乏可靠性。所以，將內(nèi)部財務(wù)控制機(jī)制建立起來并不斷完善，有助于實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)。

其三，企業(yè)財務(wù)管理實現(xiàn)信息化。中國的企業(yè)財務(wù)管理水平不斷提高，但是部分民營企業(yè)財務(wù)管理要沒有全面信息化，甚至?xí)嬛挥锌傎~和報表系統(tǒng)。企業(yè)的物資采購、產(chǎn)品銷售、倉庫管理以及生產(chǎn)管理等都是通過操作辦公軟件完成，實施注冊管理臺賬。采用這種管理模式的數(shù)據(jù)傳輸速度慢，傳遞效率很低，數(shù)據(jù)管理不具有及時性和準(zhǔn)確性。企業(yè)的財務(wù)管理實現(xiàn)信息化，不僅物流統(tǒng)一，而且資金流和信息流也能夠?qū)崿F(xiàn)統(tǒng)一，使工作效率提高，企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)環(huán)境也得以改善。

3.強(qiáng)化規(guī)范化的內(nèi)部管理確保融資方式多元化

從當(dāng)前的企業(yè)融資情況來看，由于沒有強(qiáng)化內(nèi)部管理，導(dǎo)致融資方式?jīng)]有實現(xiàn)多元化。為了最大限度地降低企業(yè)融資風(fēng)險，就需要強(qiáng)化內(nèi)部管理，根據(jù)企業(yè)的基本運(yùn)營情況采用科學(xué)有效的內(nèi)部融資方式，促使企業(yè)不斷引入新的資源。突破原有的只回收自己的資產(chǎn)，原地掉頭的現(xiàn)象，讓企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)更加順暢。確保融資方式多元化，雖然在一定程度上需要面臨借款帶來的利息補(bǔ)償問題，但多種融資方式的合理運(yùn)用，會使企業(yè)的規(guī)模不斷擴(kuò)大。當(dāng)企業(yè)處于實際生產(chǎn)經(jīng)營狀態(tài)的時候，需要采用多元化的內(nèi)部融資形式，引用內(nèi)部融資的過程中，特別是在新項目開發(fā)中保證資金充足，能夠有效地抵抗經(jīng)濟(jì)危機(jī)，即便是企業(yè)面臨破產(chǎn)，也會有回轉(zhuǎn)的余地。與內(nèi)部融資相比較，外部融資會受到諸多外部干擾因素的影響，所以采用多元化的融資結(jié)構(gòu)是非常必要的。通過對工商局注冊企業(yè)的調(diào)查研究就會發(fā)現(xiàn)，企業(yè)對市場變化具有很高的應(yīng)對能力，多為大中型企業(yè)，這些企業(yè)往往規(guī)模比較大、融資能力強(qiáng)，有很強(qiáng)的抵御經(jīng)濟(jì)危機(jī)能力。銀行能夠為這些企業(yè)提供更好的貸款資金，企業(yè)在運(yùn)營的過程中就不會遭遇融資風(fēng)險問題。

4.對資本結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化

企業(yè)應(yīng)要從生產(chǎn)經(jīng)營需求出發(fā)，還要考慮到對外投資，將融資渠道適當(dāng)?shù)財U(kuò)寬。在選擇融資方式的時候，可以多渠道籌集資金，對企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)予以優(yōu)化，使企業(yè)的綜合融資成本得到有效控制。所以，企業(yè)在融資之前需要做好各項準(zhǔn)備工作，比如，將融資方案制定出來，對資本結(jié)構(gòu)加以確定，對融資方式予以確定，等等。如果企業(yè)在短時間內(nèi)不能將經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大，或者采用其他投資方式，即可以采用直接投資的方法，或者向銀行貸款。但是，企業(yè)要獲得長遠(yuǎn)發(fā)展，使自身的社會知名度提高，品牌影響力的擴(kuò)大，就需要通過首次公開募股籌集發(fā)展資金，對于任何企業(yè)而言，這都是存在一定的難度的。

六、結(jié)語

通過上面的研究可以明確，金融環(huán)境如何對企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營具有直接影響，對企業(yè)融資的影響更大。為了對財務(wù)環(huán)境不斷優(yōu)化，企業(yè)對于外部財務(wù)環(huán)境要充分熟悉，還要對企業(yè)發(fā)展的商機(jī)充分把握，將內(nèi)部財務(wù)環(huán)境予以改善，使企業(yè)有較高的管理水平，將良好的融資環(huán)境塑造出來，能夠有效控制風(fēng)險，而且融資成本比較低，以推進(jìn)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。