企業(yè)發(fā)行永續(xù)債的權(quán)益認定與稅務(wù)影響分析

摘要：近年來，永續(xù)債作為一種新型融資方式在我國發(fā)展迅速，助力企業(yè)發(fā)展的同時其權(quán)益認定與稅務(wù)影響還存在一定異議。本文結(jié)合2019年發(fā)布的《永續(xù)債相關(guān)會計處理的規(guī)定》和《關(guān)于永續(xù)債企業(yè)所得稅政策問題的公告》對永續(xù)債權(quán)益認定及永續(xù)債利息、股息、紅利會計處理的稅務(wù)影響進行分析。永續(xù)債權(quán)益認定的關(guān)鍵在于到期日、清償順序、利率跳升機制，稅務(wù)影響的關(guān)鍵在于確定屬于權(quán)益性還是債券性融資，同時會計與稅務(wù)處理方式要保持一致。

關(guān)鍵詞：永續(xù)債；權(quán)益認定；屬性分析；稅務(wù)影響

引言

永續(xù)債作為一種在國外較為成熟的金融產(chǎn)品，自2012年在我國首次發(fā)行后取得了不錯的效果，隨后這一新型融資渠道被國內(nèi)企業(yè)廣為接受，諸如武漢地鐵、北京首創(chuàng)、中國鐵建等都陸續(xù)對外發(fā)行了永續(xù)債[1]。不同企業(yè)對所發(fā)行永續(xù)債的規(guī)定不同，導(dǎo)致永續(xù)債的屬性分類有所差別，其中部分企業(yè)劃分為權(quán)益類，部分企業(yè)劃分為負債類。本文結(jié)合2019年1月財務(wù)部發(fā)布《永續(xù)債相關(guān)會計處理的規(guī)定》對永續(xù)債權(quán)益認定問題進行分析，同時結(jié)合2019年4月國稅總局發(fā)布的《關(guān)于永續(xù)債企業(yè)所得稅政策問題的公告》對永續(xù)債利息、股息、紅利會計處理的稅務(wù)影響進行分析，以期更好地指導(dǎo)實務(wù)工作。

一、永續(xù)債的定義及特點

永續(xù)債（又稱為可續(xù)期債券、無固定期限債券）是一種沒有明確到期日或到期日非常遠的債券，對于付息日永續(xù)債發(fā)行人有權(quán)將當期利息推遲到下一期支付且沒有付息次數(shù)限制。持有期間若投資人想退出，則需要按照購買之前簽訂的協(xié)議進行贖回。此外，永續(xù)債的票息率較高，存在利率跳升機制，發(fā)行人還具有贖回權(quán)。

企業(yè)發(fā)行永續(xù)債綜合來看利大于弊，主要體現(xiàn)在以下方面：①永續(xù)債發(fā)行后，除非發(fā)行方主動贖回，通常永續(xù)債的持有者不可以要求發(fā)行方償還，并且發(fā)行方可選擇延遲付息進而減輕現(xiàn)金流壓力；②通過條款設(shè)定發(fā)行方可將永續(xù)債確認為所有者權(quán)益，改善資本結(jié)構(gòu)；③永續(xù)債的持有者不能參與企業(yè)的管理工作，也無權(quán)分享超額利潤，所以不會影響發(fā)行方的股東利益；④永續(xù)債的發(fā)行門檻較高，成功發(fā)行永續(xù)債可以在一定程度上提升企業(yè)知名度。永續(xù)債的弊端主要體現(xiàn)在成本相較于債務(wù)更高；另外當企業(yè)經(jīng)營發(fā)生困難需要遞延支付時，利息跳升壓力陡增，會進一步惡化企業(yè)經(jīng)營狀況，引發(fā)信用評級降低等一系列連鎖反應(yīng)。

二、永續(xù)債權(quán)益認定分析

永續(xù)債在我國屬于一種創(chuàng)新型金融工具，其同時具備股權(quán)和債權(quán)雙重屬性，對其屬性的具體劃分存在不同的觀點。一種觀點認為只要合同條款中規(guī)定發(fā)行人擁有是否支付利息的權(quán)利，投資者只能被動接受，那么就屬于權(quán)益融資[2]。另一種觀點認為對于永續(xù)債而言，其存在超出自身控制的可能（如經(jīng)營惡化無法及時付息），應(yīng)該作為金融負債處理[3]。國際會計準則要求在判斷企業(yè)發(fā)行的金融工具屬性時要判斷是否存在支付經(jīng)濟資源的現(xiàn)時義務(wù)，如果存在即屬于負債類，否則屬于權(quán)益類。美國財務(wù)會計準則認為判斷的關(guān)鍵在于是否存在清償義務(wù)，存在則為負債率，否則歸為權(quán)益類。

盡管對于永續(xù)債屬性分類有很多看法，多數(shù)觀點還是認為要結(jié)合實務(wù)具體情況具體分析。判斷標準包括：償付順序越靠后或到期日越長，永續(xù)債的股性越強；遞延付息時間越長，遞延次數(shù)要求越少，股性越強；發(fā)行方贖回或投資方回售的可能性越低股性越強；票面利率調(diào)整幅度越小股性越強。

2019年1月財政部發(fā)布的《永續(xù)債相關(guān)會計處理的規(guī)定》對永續(xù)債權(quán)益認定做了進一步明確[4]。對于未規(guī)定固定到期日但規(guī)定了未來贖回期且該贖回期為發(fā)行方清算日時可認定為權(quán)益工具，但如果清算是否發(fā)生不受發(fā)行人控制則應(yīng)認定為債權(quán)。從清償順序來看，如果發(fā)行方清算時永續(xù)債滯后于常規(guī)債權(quán)及債務(wù)時應(yīng)認定為權(quán)益工具，如果清算順序相同則發(fā)行方應(yīng)根據(jù)持有方獲得償付的預(yù)期判斷權(quán)益歸屬。從利率跳升機制來看，如果跳升總幅度較小且封頂利率未超過同期同行業(yè)同類工具平均利率水平的可認定為權(quán)益工具，如果封頂票息水平超過同期同行業(yè)同類工具平均水平則應(yīng)認定為債權(quán)。

三、永續(xù)債權(quán)益認定后的稅務(wù)影響分析

隨著永續(xù)債的快速發(fā)展，其規(guī)模不斷壯大，其稅務(wù)處理受到越來越多的關(guān)注，尤其是在所得稅清繳時其利息能否稅前扣除一直是關(guān)注的重點。這一問題的關(guān)鍵在于確定企業(yè)發(fā)行的永續(xù)債到底屬于權(quán)益性還是債權(quán)性融資。在權(quán)益性融資的稅務(wù)處理中發(fā)行方支付的股息、紅利無法在所得稅前扣除，投資方獲得的股息、紅利可免征所得稅。債權(quán)性融資在進行稅務(wù)處理時，發(fā)行方支付的利息可在所得稅前扣除，投資方獲得的利息需要繳納所得稅。

2019年4月財政部、國稅總局發(fā)布了《關(guān)于永續(xù)債企業(yè)所得稅政策問題的公告》對實務(wù)中的永續(xù)債稅務(wù)處理進行了明確[5]。公告中列示了9項條件，若一項永續(xù)債符合其中5項及以上則該永續(xù)債的利息稅務(wù)處理方式可參照債券利息進行稅務(wù)抵扣，9項條件如下：

（1）發(fā)行方對該項投資具有還本義務(wù)

（2）利率及付息頻率有明確約定

（3）投資期限有明確規(guī)定

（4）投資方對發(fā)行方的企業(yè)凈資產(chǎn)不擁有所有權(quán)

（5）投資方不參與發(fā)行方的生產(chǎn)經(jīng)營活動

（6）發(fā)行方可進行贖回或滿足一定條件下進行贖回

（7）發(fā)行方將該項投資計入負債

（8）該項投資風險低于企業(yè)股東承擔的經(jīng)營風險

（9）該項投資清償順序優(yōu)于發(fā)行方企業(yè)股東持有的股份

從以上條件中可以看出發(fā)行的永續(xù)債大多數(shù)能夠滿足5項以上條件，即可以進行利息稅前抵扣。實際業(yè)務(wù)中，多數(shù)企業(yè)發(fā)行永續(xù)債的目的是不增加企業(yè)資產(chǎn)負債率的情況下進行融資，也就是將永續(xù)債在會計上確認為權(quán)益工具，這就導(dǎo)致了會計上確認為權(quán)益、稅務(wù)上確認為負債的問題。通過分析稅務(wù)規(guī)定可以發(fā)現(xiàn)符合稅務(wù)抵扣條件的永續(xù)債在會計處理上也符合確認為金融負債的條件，如果會計處理與稅務(wù)處理不一致就會產(chǎn)生稅務(wù)風險，通常在審計時這一問題也會被重點關(guān)注。因此，發(fā)行永續(xù)債要做到會計與稅務(wù)處理方式一致，發(fā)行方必須在降低資產(chǎn)負債率還是稅務(wù)抵扣上做出選擇。此外，無論采取哪種稅務(wù)處理方式，發(fā)行方需將其稅務(wù)處理方法在發(fā)行文件中予以披露，稅務(wù)處理的決策權(quán)在發(fā)行人手中且一經(jīng)確定不能修改。

四、結(jié)語

本文結(jié)合2019年發(fā)布的《永續(xù)債相關(guān)會計處理的規(guī)定》和《關(guān)于永續(xù)債企業(yè)所得稅政策問題的公告》對永續(xù)債權(quán)益認定及永續(xù)債利息、股息、紅利會計處理的稅務(wù)影響進行分析。到期日是否明確、發(fā)行方是否具有自主選擇權(quán)、清償順序的先后、利率跳升幅度是否超過同期同行業(yè)同類型工具平均利率水平等都是制約永續(xù)債權(quán)益認定的因素。企業(yè)發(fā)行永續(xù)債的稅務(wù)處理重點在于確定屬于權(quán)益性還是債券性融資，如進行權(quán)益性處理則投資方可享受免稅待遇，發(fā)行方不能進行稅務(wù)抵扣；如進行債券性處理則發(fā)行方可將利息進行稅務(wù)抵扣，投資方無法享受免稅待遇。發(fā)行永續(xù)債要做到會計與稅務(wù)處理方式一致，避免出現(xiàn)會計上進行權(quán)益處理而稅務(wù)上進行債務(wù)處理導(dǎo)致的稅務(wù)風險?！?/p>

參考文獻：

[1]周俊.淺析非金融企業(yè)發(fā)行永續(xù)債券的會計處理[J].現(xiàn)代商業(yè)，2014（6）.

[2]陳燕華.說說可轉(zhuǎn)債和永續(xù)債的“糾葛”[N].中國會計報 ，2012-02-10.

[3]鄒洪華.關(guān)于永續(xù)債券融資與會計問題的分析[J].交通財會，2014（6）.

[4]財政部.關(guān)于印發(fā)《永續(xù)債相關(guān)會計處理的規(guī)定》的通知[Z].財會〔2019〕2號，2019-01-28.

[5][6]財政部，國家稅務(wù)總局.關(guān)于永續(xù)債企業(yè)所得稅政策問題的公告[Z].財稅 2019〔64〕號，2019-04-16.

作者簡介：汪寒雁（1982—），女，漢族，浙江富陽人，高級經(jīng)濟師，碩士，主要從事財務(wù)會計、金融研究。