泰州市科技型中小企業(yè)融資困境與對策研究

李健 盧靜 張世鳳

【摘 ?要】從泰州市實際情況出發(fā)，論文立足于政府、企業(yè)、金融機構(gòu)三個維度，調(diào)查科技型中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀，分析融資問題的形成原因并據(jù)此調(diào)查結(jié)果提出相應(yīng)的建議和解決方案。

【Abstract】Based on the actual situation of Taizhou City， based on the three dimensions of government， enterprises and financial institutions， this paper investigates the financing status of technology-based small and medium-sized enterprises， analyzes the causes of financing problems， and puts forward corresponding suggestions and solutions based on the survey results.

【關(guān)鍵詞】科技型中小企業(yè);融資;困境;對策

【Keywords】technology-based small and medium-sized enterprises; financing; dilemma; countermeasures

【中圖分類號】F275;F276.3 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文獻標志碼】A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文章編號】1673-1069（2020）11-0104-03

1 引言

建設(shè)創(chuàng)新型國家是國家發(fā)展戰(zhàn)略的核心，高科技產(chǎn)業(yè)是決定一個國家經(jīng)濟實力的主導(dǎo)力量。科技型中小企業(yè)是創(chuàng)新隊伍中的生力軍，科技型中小企業(yè)充滿活力，成長性十足，對于提高區(qū)域經(jīng)濟自主創(chuàng)新能力、加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、打破技術(shù)封鎖和壟斷具有重要的支撐作用。

多年來，泰州市著力于孵化、扶持科技型中小企業(yè)，成效顯著。2020年泰州市已有450家企業(yè)入庫，居江蘇省第5位。但是，泰州市工業(yè)創(chuàng)新投入強度依然低于全省平均水平。本文認為，制約科技型中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素是融資問題。在創(chuàng)新成為國家戰(zhàn)略的大背景下，分析泰州科技型中小企業(yè)的融資困境，并提出一定的有效解決途徑，對實現(xiàn)泰州市企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和科技成果轉(zhuǎn)化，推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級具有重要意義。

2 調(diào)查結(jié)果及分析

為了解泰州市科技型中小企業(yè)融資情況，進一步完善科技金融政策，本文對在庫的科技型中小企業(yè)企業(yè)主或者財務(wù)人員展開了調(diào)查。

2.1 企業(yè)經(jīng)營狀態(tài)

①所屬行業(yè)分類。生物與新醫(yī)藥和智能制造作為泰州的支柱產(chǎn)業(yè)，占比共計35.72%，此外，新材料占比21.43%，電子信息、新能源與節(jié)能和資源與環(huán)境分別占比達到了14.29%。高科技服務(wù)占比較低為7.14%，和泰州市的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)吻合度較高，說明科技型中小企業(yè)在科技創(chuàng)新和推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級等方面舉足輕重。

②企業(yè)發(fā)展階段。按企業(yè)所處發(fā)展階段分：處于創(chuàng)業(yè)期和成長期的企業(yè)占多數(shù)，合計占比高達62.5%，而處于快速擴張期、穩(wěn)定發(fā)展期和轉(zhuǎn)型期的企業(yè)分別占比12.5%。在企業(yè)初創(chuàng)期，資金主要來源于自籌。當企業(yè)步入成長期后，開始從外部獲取資金。

2.2 企業(yè)融資現(xiàn)狀

①融資需求狀況。在參與調(diào)查的科技型中小企業(yè)中急需融資占42.86%。自有資金充裕，無需融資占比14.29%。資金略有短缺，需要融資的和近期不需要，但不排除以后需要的分別占比14.29%和28.56%。

②融資主要用途。按企業(yè)融資的主要用途為：補充流動資金占28.56%，用于擴大生產(chǎn)規(guī)模的占21.43%，用于購買專利技術(shù)加企業(yè)并購、研發(fā)、拓展市場渠道的分別占14.29%，充當過橋貸款的占比7.14%。

③企業(yè)融資傾向。從企業(yè)融資傾向看，占三分之一的企業(yè)傾向于短期貸款，直接融資如股權(quán)債券融資的占比也達到了22.22%，長期貸款和風投機構(gòu)分別占比11.11%。

2.3 企業(yè)融資渠道

2.3.1 間接融資困難

①擔保能力弱。從泰州市科技型中小企業(yè)的調(diào)研情況看，不能提供任何擔保的占比高達23.08%，能夠提供如住房、機器設(shè)備、廠房、土地等傳統(tǒng)抵押品抵押的占38.45%，用知識產(chǎn)權(quán)、企業(yè)股票、擔保公司等新型方式抵押的占23.07%，其他占15.40%。

②其他原因。除了擔保和抵押存在困難，當前企業(yè)信貸中存在的其他問題還有：貸款手續(xù)煩瑣占25%，由于銀行審批權(quán)限低導(dǎo)致的貸款困難占比14.29%，利率過高占比25%，由于銀行宣傳不到位導(dǎo)致的廠商不清楚如何貸款占比10.71%，擔保和抵押困難占25%。

2.3.2 直接融資

直接融資主要借助于發(fā)行債券和股票等方式。泰州市科技型中小企業(yè)大多處于初創(chuàng)期和成長期，具有規(guī)模小、人員少、高風險性、管理制度不健全等特點，不利于直接融資。

①直接融資意愿。金融機構(gòu)、民間借貸等占20.83%，擔保機構(gòu)擔保貸款、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款占比20.83%;股票、債券、風投等直接融資占比20.83%，技術(shù)成果轉(zhuǎn)讓分別占比4.17%，其他占33.34%。

②風險投資來源。據(jù)調(diào)查，泰州市科技型中小企業(yè)中，未獲得任何風險投資的占50%，在獲得風險投資的企業(yè)中，以政府主導(dǎo)的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金和其他創(chuàng)業(yè)投資基金為主，分別占比20%，其他天使投資基金、私募股權(quán)投資則乏善可陳，累計僅占10%。

2.4 企業(yè)對解決融資問題的看法

①存在的主要問題。站在企業(yè)的角度，他們認為在融資過程中遇到的主要問題有：政府在信用擔保體系等機制建設(shè)方面存在不足占比21.05%，資金供求雙方的溝通不暢、缺少信用評級等中介服務(wù)、金融品種創(chuàng)新不足、銀行等多方合作機制不健全占63.16%;銀行信貸人員激勵約束機制不合理占比10.53%，其他占5.26%。

②企業(yè)期望的科技金融服務(wù)。企業(yè)最需要的科技金融服務(wù)中，企業(yè)最關(guān)心的還是科技小額貸款、專利權(quán)質(zhì)押、股權(quán)質(zhì)押等內(nèi)容，占比38.89%，其他如科技擔保、科技創(chuàng)投、風險投資共占38.89%，科技銀行、新三板上市、科技保險等共占比22.22%。

③創(chuàng)新抵押形式。參與調(diào)查的企業(yè)普遍認為銀行應(yīng)該創(chuàng)新抵押品的形式依次是應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款占23.53%，購買“貸款履約保證保險”占23.53%，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押占17.65%，訂單質(zhì)押占17.65%，無需抵押，直接憑信用貸款占11.76%，其他占5.88%。

3 泰州市科技型中小企業(yè)融資困境分析

3.1 企業(yè)融資難的內(nèi)部原因

①企業(yè)經(jīng)營風險大，盈利能力弱。泰州市科技型中小企業(yè)大部分處于初創(chuàng)期或成長期初期階段，還沒有進入成熟期和穩(wěn)定期。此時企業(yè)的研發(fā)費用較高，品牌效應(yīng)弱，市場需求小，銷售收入低。即使隨著企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)的進步，產(chǎn)銷量逐步增長，企業(yè)仍然可能是微利狀態(tài)甚至虧損，生產(chǎn)、銷售方面都需要追加投資，甚至開始新一代產(chǎn)品的研發(fā)。處在這一階段的企業(yè)無疑經(jīng)營風險較高，盈利能力較弱。盈利能力弱就造成了貸款能力弱，同時盈利能力是發(fā)行債券、發(fā)行股票等融資方式的最重要指標。企業(yè)現(xiàn)金流一旦出現(xiàn)問題，甚至會有倒閉的風險。

②企業(yè)規(guī)模小，缺少足夠的抵押擔保。泰州市科技型中小企業(yè)多數(shù)創(chuàng)立于5年以內(nèi)，且資產(chǎn)規(guī)模偏小，而銀行貸款偏愛規(guī)模大的企業(yè)?？萍夹椭行∑髽I(yè)的資產(chǎn)中主要是無形資產(chǎn)，可供實物抵押的資產(chǎn)占比不高。加上資產(chǎn)評估登記手續(xù)煩瑣，收費高昂，資產(chǎn)評估中介服務(wù)水平低下，中小企業(yè)往往敬而遠之。由于制度建設(shè)滯后，中小企業(yè)難以找到合適的擔保人，科技型中小企業(yè)在獲得銀行貸款方面存在天然不足。

③企業(yè)制度不健全，信息成本高。科技型中小企業(yè)在初創(chuàng)期和成長期，規(guī)模較小，組織架構(gòu)不健全，缺少人事、財務(wù)、行政等職能部門，這些職能往往僅由一個人或幾個人負責，這些人大多技術(shù)出身，對于銷售、企業(yè)戰(zhàn)略等問題一知半解，造成了資金回籠慢、企業(yè)缺乏發(fā)展戰(zhàn)略等問題。財務(wù)制度的缺乏導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)、財務(wù)信息不清，銀行等金融機構(gòu)無法從企業(yè)財務(wù)報表中全面了解企業(yè)真實經(jīng)營狀況及其他信息。這種因財務(wù)等制度不健全引起的信息不透明，會導(dǎo)致銀行、風投等機構(gòu)的信息搜尋與核對成本增高，進而影響銀行的貸款決策和貸款意愿。

3.2 企業(yè)融資難的外部因素

①政策性扶持資金有限，獲取難度較大?？萍冀鹑谡叩膶嵤┮蕾囌鞑块T之間的協(xié)調(diào)，政府主導(dǎo)的金控集團往往既是科技金融政策制定者，又是推進科技金融實踐的平臺。近年來，為扶持和促進科技型中小企業(yè)的發(fā)展，泰州市政府組建了泰州市金融控股集團有限公司，成立普惠金融板塊，下設(shè)征信公司、科技小額貸款公司、擔保公司等。另外還出臺《“泰信?！睒I(yè)務(wù)實施方案》，鼓勵符合條件的擔保機構(gòu)開展“泰信?！睒I(yè)務(wù)，擔保機構(gòu)開展“泰信?！睒I(yè)務(wù)時，市財政給予一定的補償?？偟膩砜矗咝再Y金支持杯水車薪。目前市科技交易平臺“泰科易”成長較快，但服務(wù)于科技型中小企業(yè)的專有交易平臺還沒有建立。

②商業(yè)銀行貸款門檻高，信貸支持乏力。商業(yè)銀行貸款是企業(yè)融資的主渠道，科技型中小企業(yè)具有輕資產(chǎn)、高風險的特點，銀行對其的放貸熱情不高。商業(yè)銀行的經(jīng)營與管理依循安全性、流動性、盈利性，大部分科技型中小企業(yè)的信貸需求達不到銀行貸款門檻。

③資本市場體系不健全，缺乏分級發(fā)展。直接融資由于成本低廉受到企業(yè)的歡迎，然而，在我國上市融資卻很難，科技型中小企業(yè)基本上不可能達到滬深兩大主板市場融資的基本條件。目前我國資本市場除了主板還有中小板、創(chuàng)業(yè)板等豐富的市場層次，但其門檻也不低，對于大多數(shù)科技型中小企業(yè)而言，很難達到這些上市條件的要求，因此，通過資本市場直接融資的企業(yè)數(shù)量少之又少。

當前中國資本市場的發(fā)展已經(jīng)駛?cè)肓丝燔嚨?，注冊制一觸即發(fā)，多渠道、多層次扶持有潛力的科技型中小企業(yè)在中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等融資，積極引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)科技型中小企業(yè)到香港和境外國際資本市場融資，構(gòu)建并完善多元資本市場體系。泰州卻沒有規(guī)劃科技金融發(fā)展問題的總體方案，在科技銀行、創(chuàng)投基金建設(shè)、專利權(quán)質(zhì)押貸款等方面也缺乏系統(tǒng)布局。

④風險投資主體單一，發(fā)展緩慢。風險投資的投資對象主要是具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ目萍夹椭行∑髽I(yè)，風險投資可能需要對中小型高科技企業(yè)展開一輪又一輪的資金注入，這種投資數(shù)量巨大，成敗不確定。我國風險投資業(yè)發(fā)展還不成熟，目前主要由政府主導(dǎo)，資金主要來源于國家科技計劃資本投入以及政府撥款等形式。真正市場化運作的風險投資較為稀缺，而投向科技型中小企業(yè)的風險投資更加是鳳毛麟角，泰州市的創(chuàng)業(yè)風險投資機構(gòu)起步較晚，數(shù)量較少，整體創(chuàng)業(yè)風投力量薄弱，向科技型中小企業(yè)的投資額也較少。

4 對策

4.1 完善企業(yè)管理體系

目前，大部分科技型中小企業(yè)運用的是家族式經(jīng)營管理體系，科技型中小企業(yè)管理層應(yīng)該吸收現(xiàn)代企業(yè)的管理理念和管理制度的優(yōu)點，不斷創(chuàng)新理念，增加職業(yè)經(jīng)理人，將管理團隊專業(yè)化。另外，企業(yè)應(yīng)該有一個標準的流程，讓企業(yè)內(nèi)部勢力能夠相互制約，從而保證企業(yè)管理人制定和實施決策時的科學性和有效性。對于一些具有國有性質(zhì)的科技型中小企業(yè)，需要借助本身的優(yōu)勢，采取退出戰(zhàn)略，通過上市融資途徑緩和資金問題，促進企業(yè)發(fā)展。然而對于集體性質(zhì)的科技型中小企業(yè)，應(yīng)當建立積極明確的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，加速建設(shè)股份制，推進企業(yè)的產(chǎn)權(quán)改革。

4.2 提升自身創(chuàng)新能力

科技型中小企業(yè)想要生存發(fā)展和壯大，從諸多的中小企業(yè)中脫穎而出，蓬勃發(fā)展，離不開持續(xù)創(chuàng)新。企業(yè)應(yīng)該利用自身優(yōu)勢，促進技術(shù)創(chuàng)新，加快技術(shù)變革，研發(fā)新產(chǎn)品和新技術(shù)，占領(lǐng)市場，提高與同行業(yè)的競爭優(yōu)勢?？萍夹椭行∑髽I(yè)應(yīng)努力做到：第一，企業(yè)管理層應(yīng)該創(chuàng)新管理理念，推動企業(yè)思想理念創(chuàng)新，促進企業(yè)積極發(fā)展;第二，設(shè)立技術(shù)研發(fā)部門，確保資金投入，促使企業(yè)發(fā)展壯大;第三，在不同階段選取不同的融資模式。在創(chuàng)業(yè)前期，可以采用自有資金、政策性資金等，成長到一段時間后，可以選擇銀行貸款、發(fā)行債券等。

4.3 加大政府金融支持力度

近年來，泰州市政府增加了一些專項資金項目，相關(guān)企業(yè)能夠依據(jù)研發(fā)成果或?qū)＠C明申報對應(yīng)的扶助資金，對科技型中小企業(yè)提供了直接金融支持。為了解決科技型中小企業(yè)的融資需求，泰州市各級政府還應(yīng)該出臺相應(yīng)政策，提供間接資金引導(dǎo)。政府應(yīng)進一步加強創(chuàng)新基金設(shè)立，擴大財政獎勵補助政策，引導(dǎo)金融資源，幫助其和多層次資本市場相互融合，增加和改善現(xiàn)存的政策性金融機構(gòu)，提升貸款效率，縮短融資時間。同時還要做好政策的宣傳工作，據(jù)了解，部分科技型中小企業(yè)還并不完全了解相關(guān)優(yōu)惠政策，降低了政策執(zhí)行的效果。政府可以借鑒國外系統(tǒng)化的金融服務(wù)機制，創(chuàng)建專門的管理機構(gòu)，讓企業(yè)充分理解國家和地區(qū)政府實施創(chuàng)辦的各種優(yōu)惠政策和扶持計劃。

4.4 發(fā)展金融機構(gòu)支持體系

商業(yè)銀行是目前科技型中小企業(yè)重要的融資來源。銀行貸款不但能克服手續(xù)煩瑣問題，而且可以有效防止企業(yè)股權(quán)稀釋。政府應(yīng)加強政、銀、企三方合作，在政府、銀行與企業(yè)之間構(gòu)建風險共擔機制，激發(fā)銀行為科技型中小企業(yè)融資的積極性。政府可多通過多種舉措引導(dǎo)銀行重視科技型中小企業(yè)的融資需求，開發(fā)適合科技型中小企業(yè)的金融產(chǎn)品，創(chuàng)新抵（質(zhì)）押擔保方式，適當放寬擔保資產(chǎn)范圍，降低貸款準入門檻。政府設(shè)立專門為科技型中小企業(yè)服務(wù)的科技型銀行，開展適合科技型中小企業(yè)的信貸業(yè)務(wù)。區(qū)域性中小銀行，也可以發(fā)揮區(qū)域優(yōu)勢，真實掌握企業(yè)運行，降低貸款風險，提高工作效率。政府還應(yīng)該要求金融機構(gòu)增加給科技型中小企業(yè)的融資貸款比例。

4.5 建立健全信用擔保體系

科技型中小企業(yè)由于客觀存在的先天不足，在申請銀行貸款過程中經(jīng)常被拒貸。建立完善的信用擔保體系，能夠緩解銀行和企業(yè)之間的信息不對稱，提高融資效率，提升企業(yè)信用等級，幫助企業(yè)獲得銀行信貸資金。擔保機構(gòu)在為企業(yè)擔保的同時，需要對銀行做出保證，企業(yè)一旦無力償貸，擔保機構(gòu)要切實負擔起還款責任。同時，擔保機構(gòu)應(yīng)當設(shè)立風控和風險補償機制，降低自身風險。另外，對于信用等級低的相關(guān)企業(yè)，應(yīng)該為企業(yè)提供提高信用等級的咨詢建議，對于失信的企業(yè)，及時拉入黑名單。

泰州市應(yīng)該以獲批國家級金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)為契機，圍繞中小企業(yè)信貸全流程、成長全周期需求進行功能布局設(shè)計，建立產(chǎn)融綜合服務(wù)中心，組建金融控股集團，設(shè)立由泰州鑫通擔保、鑫通科貸、泰州征信公司共同構(gòu)成的普惠金融板塊，著力解決中小企業(yè)融資問題。同時，為提高擔保機構(gòu)運作的安全性和穩(wěn)定性，泰州市各級政府聯(lián)合再擔保公司等對擔保機構(gòu)進行風險共擔、資金扶持，積極構(gòu)建多元化、多層次的信用擔保體系，有效緩解科技型中小企業(yè)融資難問題。

【參考文獻】

【1】常州市政府辦公室.常州市科技型中小企業(yè)融資情況調(diào)查報告[EB/OL].http：//www.jiangsu.gov.cn/art/2019/2/3/art_48883_8111457.html，2019-02-03.