A集團(tuán)融資管理和優(yōu)勢分析

梁靖尚

摘 要：近年來，隨著原料成本和人力成本的上升，糖價(jià)的下降，制糖行業(yè)發(fā)展面臨巨大挑戰(zhàn)，各大糖企普遍虧損嚴(yán)重，銀行減少甚至停止了對制糖企業(yè)的信貸支持。本文以A集團(tuán)為例，從融資管理和融資優(yōu)勢的角度，分析其在行業(yè)困境的背景下如何做好融資工作，以期為其他企業(yè)提供一些參考建議。

關(guān)鍵詞：融資管理;融資優(yōu)勢;制糖行業(yè)

制糖業(yè)是廣西的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)。然而近年來國內(nèi)外糖價(jià)倒掛，食糖走私嚴(yán)重，食糖市場低迷，制糖行業(yè)普遍全面虧損，制糖企業(yè)失去了原來的融資主動(dòng)地位和優(yōu)勢地位，部分金融機(jī)構(gòu)對制糖行業(yè)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，對制糖企業(yè)的支持力度正在減少，調(diào)低制糖企業(yè)信用等級并收縮貸款規(guī)模。在這樣的背景下，制糖企業(yè)面臨著巨大的資金壓力，如果無法獲得金融機(jī)構(gòu)的資金支持，及時(shí)兌付蔗農(nóng)的甘蔗款，則可能因購買原料不足而耽誤生產(chǎn)。另一方面，制糖企業(yè)也要資金來進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級，技術(shù)改造，資源整合。本文選取A集團(tuán)為研究對象，著重研究它的融資管理和融資優(yōu)勢，從而歸納總結(jié)一些融資管理策略，為其他企業(yè)提供參考。

一、A集團(tuán)概況

A集團(tuán)是中國糖業(yè)最早的外資企業(yè)，最初是由LY集團(tuán)和中國5家國營糖廠合資成立而來。經(jīng)過二十幾年的發(fā)展，現(xiàn)A集團(tuán)下屬有6家糖業(yè)公司、3家電廠、1家肥料廠、1家貿(mào)易公司、1家飼料公司、1家生物公司，現(xiàn)有員工6000多人。LY集團(tuán)是一家綜合性跨國公司，經(jīng)過60多年的發(fā)展和積累，目前年產(chǎn)糖已超過400萬噸，在制糖行業(yè)中排名世界第二。

秉承LY集團(tuán)先進(jìn)的制糖和管理經(jīng)驗(yàn)，并利用廣西本地的優(yōu)勢資源，A集團(tuán)已發(fā)展成為中國制糖行業(yè)最具實(shí)力的企業(yè)集團(tuán)之一。先進(jìn)的精制糖生產(chǎn)技術(shù)、高品質(zhì)的產(chǎn)品、良好的企業(yè)社會(huì)形象，讓A集團(tuán)獲得了很好的市場口碑和較高的市場份額。2019/2020榨季集團(tuán)共壓榨甘蔗802萬噸，產(chǎn)糖105萬噸，日榨蔗能力由當(dāng)初的1.35萬噸達(dá)到目前10萬噸左右，產(chǎn)能與甘蔗產(chǎn)量基本匹配。

集團(tuán)自成立以來，就非常重視和蔗農(nóng)的關(guān)系以及他們的切身利益，投入大量資金進(jìn)行水利建設(shè)、機(jī)械改良、良種培育、病蟲害防治，幫助農(nóng)民降本增收。同時(shí)積極響應(yīng)政府號召與政策，開展扶貧、技改、環(huán)保等工作，實(shí)現(xiàn)了政府、企業(yè)、蔗農(nóng)共同發(fā)展的良好局面。近年來，A集團(tuán)致力于精制糖、生物質(zhì)發(fā)電、肥料、飼料、木糖等綜合循環(huán)項(xiàng)目的開發(fā)與利用，為中國糖業(yè)在提升生產(chǎn)效率、節(jié)能環(huán)保、提高產(chǎn)品質(zhì)量等多方面作出了應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

二、融資優(yōu)勢分析

1、集團(tuán)化運(yùn)作，議價(jià)能力增強(qiáng)

雖然A集團(tuán)并未在工商部門登記注冊企業(yè)集團(tuán)，但實(shí)際卻以企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行運(yùn)作管理。在實(shí)行集團(tuán)化運(yùn)作之前，各子公司受到生產(chǎn)技術(shù)、管理水平、盈利能力等諸多方面的限制，以單獨(dú)的公司名義融資時(shí)，在各金融機(jī)構(gòu)取得的授信額度較少，而且取得的資金成本相對較高。在實(shí)行集團(tuán)化運(yùn)作后，集團(tuán)總部對各子公司的資金進(jìn)行統(tǒng)一管理和調(diào)配，可發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，從而在和銀行合作過程中有較強(qiáng)的議價(jià)能力，不但增加了授信額度，還降低了融資成本。當(dāng)集團(tuán)從金融機(jī)構(gòu)那里取得授信后，再根據(jù)各公司的實(shí)際需要進(jìn)行分配，從而使得用信更趨合理。

2、集團(tuán)內(nèi)相互借款及擔(dān)保

企業(yè)集團(tuán)的融資可以分為外部融資和內(nèi)部融資，內(nèi)部融資是指企業(yè)通過資本金、留存收益、資金池等方式進(jìn)行內(nèi)部資金融通的行為。由于信息的不對稱，企業(yè)在外部融資時(shí)要承擔(dān)較高的成本以及較大的風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)部融資可以減少信息的不對稱，降低交易成本，還在一定程度上規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)。A集團(tuán)優(yōu)化和整合集團(tuán)內(nèi)部資源，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，充分挖掘內(nèi)部融資資源。A集團(tuán)創(chuàng)造內(nèi)部資本市場，集團(tuán)各成員之間基于市場貸款利率相互拆借資金，解決臨時(shí)資金周轉(zhuǎn)問題，降低企業(yè)現(xiàn)金流出，提高內(nèi)部資金利用率，同地區(qū)且股東完全一致的制糖公司成員之間拆借資金一般實(shí)行免息政策，緩解資金壓力，降低資金成本。另一方面，在銀行授信品種中，除了信用貸款之外，A集團(tuán)采用各成員公司之間相互進(jìn)行擔(dān)保的方式，增強(qiáng)銀行的信心，放大了信用杠桿，增強(qiáng)融資能力。

3、充分利用母公司優(yōu)勢，境內(nèi)外融資

A集團(tuán)母公司是一家擁有60多年歷史的綜合性跨國集團(tuán)，年產(chǎn)糖量超過400萬噸，在所在行業(yè)排名世界第二，在制糖行業(yè)和金融界具備一定的影響力。A集團(tuán)作為中國區(qū)總部，可以充分利用母公司的優(yōu)勢進(jìn)行融資。一方面，A集團(tuán)可以向境外股東借款，特別是重大項(xiàng)目的長期借款;另一方面，A集團(tuán)可以在進(jìn)行融資時(shí)，利用母公司強(qiáng)大的實(shí)力背景為其背書。例如，可以讓母公司出具安慰函或者通過內(nèi)保外貸等方式從銀行等金融機(jī)構(gòu)那里獲取貸款。而母公司在資本市場的融資經(jīng)驗(yàn)也是一筆寶貴的財(cái)富，例如母公司債券的發(fā)行也為A集團(tuán)未來探索債券融資方式提供了借鑒。

4、合作銀行多樣化，銀企關(guān)系融洽

A集團(tuán)在進(jìn)行合作銀行的開發(fā)中，不僅考慮了本地的國有五大銀行，還尋求與外地的外資銀行合作，包括日系、泰資、歐美銀行，目前為止已與20幾家中外資銀行有密切的合作關(guān)系。A集團(tuán)時(shí)刻與金融機(jī)構(gòu)保持溝通交流，讓金融機(jī)構(gòu)能夠全面而準(zhǔn)確的了解集團(tuán)的優(yōu)勢，以及對資金的需求，進(jìn)而幫助集團(tuán)獲得更多的銀行授信支持。而不同的銀行提供的融資產(chǎn)品豐富多樣，A集團(tuán)可以選擇最符合自身實(shí)際情況的產(chǎn)品。從眾多銀行那里獲得授信額度，也讓A集團(tuán)在融資工作中有更強(qiáng)的議價(jià)能力。此外，A集團(tuán)非常重視銀企之間良好的關(guān)系，每年定期舉行金融峰會(huì)，邀請合作銀行參加，促進(jìn)銀企間的交流。

5、跨境資金池的搭建與利用

2019年3月，外匯局發(fā)布《跨國公司跨境資金集中運(yùn)營管理規(guī)定》（匯發(fā)〔2019〕7 號文），該文件是對匯發(fā)〔2015〕36號文件的修訂，進(jìn)一步推進(jìn)跨境貿(mào)易和投融資自由便利化，深入探索跨國公司資金集中運(yùn)營和管理。A集團(tuán)充分利用國家政策，積極探索創(chuàng)新融資方式和模式，通過摩根銀行搭建跨境資金池，加入到了母公司LY集團(tuán)的全球多幣種虛擬資金池當(dāng)中。母公司LY集團(tuán)擁有完善的全球多幣種虛擬資金池，可以通過在香港的資金中心，通過紐約的賬戶進(jìn)行成員企業(yè)間的全球資金調(diào)撥，A集團(tuán)作為中國區(qū)的總部，加入到這一資金池當(dāng)中，可以充分利用國家政策和母公司資金池優(yōu)勢，與境外兄弟公司進(jìn)行資金余缺調(diào)劑，獲取境外低成本資金，從而達(dá)到資源優(yōu)化配置。

6、跨部門的協(xié)作，合理科學(xué)的預(yù)算

制糖行業(yè)有其自身的行業(yè)特點(diǎn)，在開榨期間，為了采購甘蔗原料滿足生產(chǎn)，往往需要大量的資金及時(shí)兌付甘蔗款，所以榨季對資金的需求會(huì)激增，而停榨后，隨著銷售的進(jìn)行，貨款的回籠，企業(yè)的資金需求相對較低。凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。制糖企業(yè)這種“季產(chǎn)年銷”的特點(diǎn)，就要求企業(yè)要科學(xué)準(zhǔn)確的對資金需求進(jìn)行預(yù)測，開展融資活動(dòng)。為此，A集團(tuán)不但對年度資金做出預(yù)算，并且還制定了榨季的預(yù)算，并對預(yù)算進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤和調(diào)整?；谫Y金的預(yù)算，A集團(tuán)的融資團(tuán)隊(duì)會(huì)做出不同的融資方案，并對不同的融資方式、風(fēng)險(xiǎn)、成本進(jìn)行深入分析，確保融資方案有針對性、計(jì)劃性、可行性。本著“成本優(yōu)先，考慮情誼”的原則，進(jìn)行融資成本管理，開展融資活動(dòng)，選擇貸款的銀行和適合的融資產(chǎn)品。于此同時(shí)，融資團(tuán)隊(duì)也會(huì)與銷售等部門密切聯(lián)系，時(shí)時(shí)關(guān)注資金回籠情況，做好企業(yè)銷售收入預(yù)算，在資金充裕時(shí)，做好提前還款的準(zhǔn)備，以減少財(cái)務(wù)費(fèi)用。此外，融資團(tuán)隊(duì)不僅在融資前做好充分的資金需求預(yù)算，在融資過程中和融資后還有專人進(jìn)行融資的風(fēng)險(xiǎn)管理，對銀行要求的指標(biāo)進(jìn)行跟蹤，并在這個(gè)過程中根據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況對其他業(yè)務(wù)部門給予建議，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。

7、充分利用政府政策，降低融資成本

近年來，國家和地方各級政府進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，鼓勵(lì)和扶持高新科技產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，推出許多由財(cái)政貼息、商業(yè)銀行發(fā)放的貼息貸款。這類貸款的利息一般較低，所以也成為了符合國家政策要求的企業(yè)獲取融資的重要方式。A集團(tuán)一直以來緊隨國家和地區(qū)的發(fā)展，積極響應(yīng)政府的號召與政策。制糖業(yè)是廣西的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)，而A集團(tuán)作為廣西制糖業(yè)的龍頭企業(yè)也積極爭取并得到這樣的貼息補(bǔ)助。例如，A集團(tuán)根據(jù)廣西糖業(yè)發(fā)展辦公室關(guān)于制糖企業(yè)融資貸款貼息有關(guān)事項(xiàng)的通知，及時(shí)快速的申報(bào)和爭取相關(guān)貸款貼息，最終獲得了800多萬元的貸款貼息，極大的彌補(bǔ)了貸款利息支出。在新冠疫情期間，A集團(tuán)也時(shí)刻關(guān)注并研究政府和銀行的相關(guān)貸款政策，最終爭取到了2.59億元的復(fù)工復(fù)產(chǎn)貸款，減少了將近500萬元的財(cái)務(wù)費(fèi)用。融資成本的降低，離不開A集團(tuán)對政府和金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)業(yè)政策和貸款政策的高度重視和研究，以及對新出臺(tái)政策的及時(shí)快速響應(yīng)。

三、結(jié)論

充足的資金是一個(gè)集團(tuán)健康穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展的保障，而融資工作對保障企業(yè)集團(tuán)充足的資金具有重要作用，但目前很多公司在融資結(jié)構(gòu)、融資渠道、融資風(fēng)險(xiǎn)、融資成本存在諸多問題。如何基于自身的實(shí)際情況，拓展和優(yōu)化企業(yè)集團(tuán)的融資渠道、融資策略是值得每一個(gè)企業(yè)深入思考的問題。

本文以A集團(tuán)為案例研究對象，研究它如何進(jìn)行融資管理以及它的融資優(yōu)勢。通過分析，筆者認(rèn)為有幾點(diǎn)融資建議可供其他企業(yè)進(jìn)行參考：（1）創(chuàng)造內(nèi)部資本市場，充分利用內(nèi)源融資，減少信息不對稱和降低融資成本，但關(guān)聯(lián)公司相互借款或擔(dān)保時(shí)，應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)的防控，防止單家公司的風(fēng)險(xiǎn)波及整個(gè)集團(tuán);（2）要重視銀企關(guān)系的良好發(fā)展，窮實(shí)與各類機(jī)構(gòu)的合作基礎(chǔ)，在平時(shí)就要與他們保持溝通交流，讓他們及時(shí)了解企業(yè)的需求，而不是急用資金時(shí)才臨時(shí)聯(lián)系，同時(shí)也要了解金融機(jī)構(gòu)的需求，在平時(shí)的業(yè)務(wù)中予以傾斜，從而達(dá)到雙方更多互利互惠，開展多元合作;（3）要重視資金預(yù)算在融資工作中的重要性，做好資金預(yù)算，科學(xué)靈活的調(diào)度企業(yè)資金與安排貸款，加強(qiáng)各部門的溝通與協(xié)作，認(rèn)識到融資工作不僅僅是財(cái)務(wù)部門的事情，要建立合適的溝通機(jī)制，促進(jìn)融資工作的有序開展。同時(shí)，在融資的各個(gè)環(huán)節(jié)，融資團(tuán)隊(duì)還可以根據(jù)企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況對其他業(yè)務(wù)部門提出指導(dǎo)建議，從而規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生;（4）企業(yè)的發(fā)展離不開國家和政府的支持，要緊隨國家和地區(qū)發(fā)展步伐，時(shí)刻關(guān)注出臺(tái)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和金融政策，積極主動(dòng)的快速響應(yīng)，享受政策紅利，為企業(yè)爭取更多的優(yōu)惠和利益;（5）一系列融資工作的有效開展離不開高素質(zhì)的融資人才隊(duì)伍，無論是引進(jìn)人才還是自身培養(yǎng)，企業(yè)都應(yīng)根據(jù)自身的實(shí)際情況做好融資人才團(tuán)隊(duì)建設(shè)，不斷提高融資人員的整體素質(zhì)、技術(shù)水平和風(fēng)險(xiǎn)意識，為企業(yè)的融資工作打好人才基礎(chǔ)。

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