基于金融素養(yǎng)理論的大學(xué)生消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)研究

劉 瀏，丁孝智，郭學(xué)軍

（1.肇慶學(xué)院電子與電氣工程學(xué)院,廣東肇慶526061;2.肇慶學(xué)院發(fā)展規(guī)劃處,廣東肇慶526061;3.蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)工商管理學(xué)院,甘肅蘭州730101）

一、引言

近年來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，大學(xué)生的消費(fèi)行為與生活習(xí)慣發(fā)生了深刻變化。消費(fèi)信貸（consumer credit）已成為多數(shù)大學(xué)生表達(dá)價(jià)值主張、擺脫資金約束的一種重要消費(fèi)模式。然而，消費(fèi)信貸在迎合大學(xué)生日益增長(zhǎng)的物質(zhì)需求與消費(fèi)欲望的同時(shí)，也滋生了諸多經(jīng)濟(jì)與社會(huì)問(wèn)題。層出不窮的“校園貸”、信用濫用、信貸違約等消費(fèi)信貸問(wèn)題，不但損害大學(xué)生的財(cái)產(chǎn)與生命安全，而且嚴(yán)重?cái)_亂了金融市場(chǎng)的運(yùn)行秩序。盡管政府、高校、銀行等相繼出臺(tái)了針對(duì)大學(xué)生消費(fèi)信貸的監(jiān)管政策，但各種違法、違規(guī)行為仍屢禁不止，治理大學(xué)生的消費(fèi)信貸亂象已迫在眉睫。

消費(fèi)信貸是以銀行、金融機(jī)構(gòu)及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為運(yùn)營(yíng)主體，以分期付款或小額現(xiàn)金貸款的形式向消費(fèi)者提供信用貸款的一種消費(fèi)模式（例如，淘寶“花唄”、京東“白條”、“分期樂(lè)”以及P2P網(wǎng)絡(luò)借貸等）[1]。按接受貸款對(duì)象的不同，消費(fèi)信貸又分為買方信貸和賣方信貸。買方信貸是對(duì)購(gòu)買消費(fèi)品的消費(fèi)者發(fā)放的貸款，如個(gè)人旅游貸款、個(gè)人綜合消費(fèi)貸款、個(gè)人短期信用貸款等。賣方信貸是以分期付款單證作抵押，對(duì)銷售消費(fèi)品的企業(yè)發(fā)放的貸款，如個(gè)人小額貸款、個(gè)人住房貸款、個(gè)人汽車貸款等。本文所關(guān)注的大學(xué)生消費(fèi)信貸屬于買方信貸。在實(shí)踐中，為了擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模與利潤(rùn)空間，一些企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)往往會(huì)主動(dòng)降低消費(fèi)信貸的使用門檻，以免抵押或零擔(dān)保的服務(wù)條款吸引目標(biāo)用戶，更有甚者則會(huì)以虛假營(yíng)銷或非法手段誘導(dǎo)用戶過(guò)度消費(fèi)。對(duì)于絕大多數(shù)的大學(xué)生而言，由于缺乏獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)來(lái)源與還貸能力，他們?cè)谑褂孟M(fèi)信貸的過(guò)程中往往面臨各種難以預(yù)期的潛在風(fēng)險(xiǎn)，甚至誤入“校園貸”、網(wǎng)絡(luò)詐騙等陷阱。在此背景下，學(xué)界對(duì)大學(xué)生的消費(fèi)信貸問(wèn)題開(kāi)展了積極探索。由于國(guó)情與金融制度的差異，國(guó)內(nèi)外學(xué)者在研究視角、主題與方法等方面存在顯著區(qū)別。

國(guó)外文獻(xiàn)主要關(guān)注大學(xué)生的信用卡、助學(xué)貸款的信貸風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。例如，Worthy等發(fā)現(xiàn)，大學(xué)生的消費(fèi)信貸受到年齡、性別、政府援助、感覺(jué)尋求等因素的影響[2]；Peltier等對(duì)大學(xué)生信用卡消費(fèi)的研究表明，自我控制的缺失不僅是形成高額銀行債務(wù)的重要原因，而且將對(duì)大學(xué)生的心理健康產(chǎn)生消極影響[3]；Singh等認(rèn)為，按時(shí)還貸的學(xué)生不但具有更低的銀行債務(wù)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而且其信用額度也高于存在逾期還貸經(jīng)歷的學(xué)生[4]；Limbu指出，大學(xué)生的信用卡知識(shí)、社會(huì)動(dòng)機(jī)對(duì)信用卡濫用行為具有負(fù)向影響，自我效能感在上述關(guān)系間發(fā)揮中介作用[5]；Aydin和Selcuk發(fā)現(xiàn)，端正的金融態(tài)度能促進(jìn)大學(xué)生按時(shí)還貸并合理規(guī)劃財(cái)務(wù)預(yù)算[6]。

國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)主要集中在“校園貸”的治理、大學(xué)生消費(fèi)信貸的影響因素等主題。例如，王懷勇和鄧若翰、曹輝針對(duì)“校園貸”問(wèn)題，提出規(guī)范行業(yè)準(zhǔn)入制度、遏制非法信息傳播、培養(yǎng)大學(xué)生安全意識(shí)等建議[7-8]；馮輝指出，大學(xué)生的民事行為能力與消費(fèi)認(rèn)知能力之間存在錯(cuò)位，并從契約規(guī)制角度討論了治理“校園貸”問(wèn)題的法理依據(jù)[9]；逄索和程毅從校園文化建設(shè)、法制教育、消費(fèi)觀念引導(dǎo)等方面提出了抑制大學(xué)生信貸風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策建議[10]；苗淑娟等發(fā)現(xiàn)，借貸需求與享樂(lè)主義在大學(xué)生消費(fèi)信貸行為的形成中扮演重要角色[11]；朱迪發(fā)現(xiàn)，教育背景與家庭經(jīng)濟(jì)條件對(duì)大學(xué)生的信貸消費(fèi)具有重要影響，學(xué)習(xí)成績(jī)與家庭經(jīng)濟(jì)條件較差的學(xué)生傾向于使用高風(fēng)險(xiǎn)的網(wǎng)絡(luò)貸款[12]；傅順等發(fā)現(xiàn)，性別、月均消費(fèi)、購(gòu)物方式和沖動(dòng)消費(fèi)等因素影響大學(xué)生的消費(fèi)信貸意愿，購(gòu)物方式、還款期數(shù)等因素影響大學(xué)生的消費(fèi)信貸平臺(tái)選擇[13]；彭小輝和王坤沂考察了金錢態(tài)度、父母消費(fèi)習(xí)慣、家庭經(jīng)濟(jì)條件等對(duì)大學(xué)生消費(fèi)信貸的影響[14]。

既有文獻(xiàn)為本文提供了重要借鑒，但仍有一些問(wèn)題需要進(jìn)一步討論。多數(shù)文獻(xiàn)聚焦于總結(jié)大學(xué)生消費(fèi)信貸的影響因素，對(duì)于消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)的形成機(jī)理缺少關(guān)注。而且，一些學(xué)者所提出的大學(xué)生消費(fèi)信貸問(wèn)題的治理對(duì)策尚停留在現(xiàn)象描述層面，實(shí)證研究成果較為匱乏[7-10]。事實(shí)上，大學(xué)生的消費(fèi)信貸行為在很大程度上取決于其金融素養(yǎng)。金融知識(shí)的學(xué)習(xí)與應(yīng)用能力不但影響大學(xué)生的風(fēng)險(xiǎn)感知與產(chǎn)品偏好，而且是誘發(fā)過(guò)度消費(fèi)與信用濫用等消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)的重要條件。盡管一些研究發(fā)現(xiàn)了大學(xué)生的信用卡知識(shí)、金融態(tài)度等個(gè)體特征對(duì)消費(fèi)信貸的影響[3，5，11]，但金融素養(yǎng)與消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)間的因果關(guān)系仍十分模糊。金融素養(yǎng)如何影響大學(xué)生的消費(fèi)決策？特別是在物質(zhì)誘惑與資金約束的雙重影響下，為何一些大學(xué)生會(huì)采取“隨波逐流”式的跟風(fēng)消費(fèi)，而另一些卻堅(jiān)持“按行自抑”式的理性消費(fèi)？為回答上述問(wèn)題，本文基于金融素養(yǎng)理論，從個(gè)體行為的微觀視角，考察大學(xué)生的金融素養(yǎng)對(duì)消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響及其邊界條件，為治理大學(xué)生的消費(fèi)信貸亂象提供理論支持。

二、理論與假設(shè)

（一）金融素養(yǎng)與消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)

金融素養(yǎng)（financial literacy）是消費(fèi)者進(jìn)行金融決策并實(shí)現(xiàn)個(gè)人福利的必要知識(shí)、意識(shí)、態(tài)度與行為的集合[15-16]。在實(shí)踐中，金融素養(yǎng)可細(xì)分為主觀金融素養(yǎng)與客觀金融素養(yǎng)兩種表現(xiàn)形式，前者指消費(fèi)者所具有的金融知識(shí)、意識(shí)與態(tài)度，后者指消費(fèi)者對(duì)金融知識(shí)的應(yīng)用能力。作為人力資本價(jià)值的重要組成部分，金融素養(yǎng)的養(yǎng)成是一個(gè)不斷學(xué)習(xí)與實(shí)踐的過(guò)程，個(gè)體不但要通過(guò)多種學(xué)習(xí)形式搜索、獲取外界的顯性與隱性金融知識(shí)，而且要將這些知識(shí)充分地轉(zhuǎn)化、吸收到自身的知識(shí)體系之中，最終將金融知識(shí)用于解決生存與發(fā)展問(wèn)題。很多研究表明，年齡、性別、職業(yè)、收入水平、教育背景等是影響個(gè)體的金融素養(yǎng)的重要因素[15，17]。消費(fèi)者的金融素養(yǎng)越高，越容易在投資理財(cái)、信貸消費(fèi)等活動(dòng)中做出合法、適宜的金融決策；相反，較低的金融素養(yǎng)則會(huì)阻礙消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)判斷，提高違法、違規(guī)行為的發(fā)生概率[18]。此外，高水平的金融素養(yǎng)不但有助于消費(fèi)者準(zhǔn)確地評(píng)估財(cái)務(wù)信息、把握市場(chǎng)機(jī)遇，而且能夠提高其風(fēng)險(xiǎn)駕馭能力與經(jīng)營(yíng)收益[19]。

不同于其他的消費(fèi)者群體，我國(guó)絕大多數(shù)的大學(xué)生既沒(méi)有獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)來(lái)源，也缺乏豐富的社會(huì)經(jīng)驗(yàn)，其金融素養(yǎng)的養(yǎng)成更多依賴于學(xué)校與家庭教育。然而，長(zhǎng)期以來(lái)，金融教育卻是被學(xué)校與家庭所忽視的一個(gè)重要環(huán)節(jié)[20]。一方面，很多家庭由于經(jīng)濟(jì)條件、教育背景或者出于財(cái)產(chǎn)安全的考慮，往往不會(huì)有意培養(yǎng)子女的理財(cái)觀念與投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)；另一方面，在高校的課程體系與人才培養(yǎng)方案中，金融教育因?yàn)榫哂休^強(qiáng)的專業(yè)性與實(shí)踐性，也經(jīng)常被非財(cái)經(jīng)類專業(yè)所忽視。大學(xué)生群體如果缺乏系統(tǒng)的金融教育，必然導(dǎo)致整體性金融素養(yǎng)低下[18]。隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，消費(fèi)信貸為大學(xué)生擺脫個(gè)體的資金約束創(chuàng)造了眾多便利，但也對(duì)他們的金融素養(yǎng)提出了考驗(yàn)。在面對(duì)紛繁復(fù)雜的消費(fèi)信貸產(chǎn)品時(shí)，大學(xué)生需要綜合運(yùn)用金融制度、銀行利率、收益核算等專業(yè)性金融知識(shí)，甄別消費(fèi)信貸產(chǎn)品的信息真?zhèn)?，比較各種產(chǎn)品的收益或成本，在有限時(shí)間與精力的條件下做出消費(fèi)決策[19]。在此過(guò)程中，較低的金融素養(yǎng)不但會(huì)使大學(xué)生對(duì)消費(fèi)信貸產(chǎn)品的權(quán)責(zé)關(guān)系形成錯(cuò)誤認(rèn)知與價(jià)值判斷，而且會(huì)誘導(dǎo)自身的沖動(dòng)性消費(fèi)欲望，進(jìn)而產(chǎn)生逾期還貸、信用濫用等違約或違法行為。此外，缺乏社會(huì)經(jīng)驗(yàn)與獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)來(lái)源，還會(huì)進(jìn)一步提升大學(xué)生的財(cái)務(wù)壓力，加劇非法借貸、逾期還貸、信用濫用等消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。因此，根據(jù)上述分析，本文提出以下假設(shè)：

H1：大學(xué)生的金融素養(yǎng)對(duì)消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)具有負(fù)向影響。

H1a：大學(xué)生的主觀金融素養(yǎng)越低越容易誘發(fā)消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)。

H1b：大學(xué)生的客觀金融素養(yǎng)越低越容易誘發(fā)消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)。

（二）物質(zhì)主義價(jià)值觀對(duì)消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響

消費(fèi)信貸產(chǎn)品激活了大學(xué)生的消費(fèi)欲望，但其快速發(fā)展的背后還隱藏著深層次的社會(huì)文化原因。其中，物質(zhì)主義價(jià)值觀是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下影響大學(xué)生消費(fèi)信貸的重要力量。物質(zhì)主義價(jià)值觀（materialism）指?jìng)€(gè)體以物質(zhì)財(cái)富的獲取與控制作為判斷幸福的核心標(biāo)準(zhǔn)，將追求物質(zhì)財(cái)富與享樂(lè)作為主要生活目標(biāo)的一種價(jià)值觀念[21]。持有物質(zhì)主義價(jià)值觀的個(gè)體通常將物質(zhì)財(cái)富的數(shù)量和質(zhì)量作為成功人生的象征，并根據(jù)金錢與物質(zhì)的占有情況評(píng)價(jià)他人的社會(huì)地位，這種對(duì)物質(zhì)財(cái)富的占有欲望也極易使年輕人產(chǎn)生嫉妒、猜疑、吝嗇等心理變化[22-23]，并對(duì)個(gè)體的自尊、幸福感以及消費(fèi)決策產(chǎn)生負(fù)面影響[24-25]。

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，物質(zhì)主義價(jià)值觀已成為我國(guó)社會(huì)文化中不容忽視的一種價(jià)值觀，大學(xué)生的消費(fèi)認(rèn)知與行為正受到追求物質(zhì)財(cái)富與享樂(lè)等價(jià)值理念的沖擊。由于沒(méi)有豐富的社會(huì)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于絕大多數(shù)的大學(xué)生而言，大學(xué)生涯是其價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)形成的關(guān)鍵時(shí)期，社交媒體、影視作品、娛樂(lè)圈所充斥的物質(zhì)主義價(jià)值觀將對(duì)他們的消費(fèi)行為與生活習(xí)慣產(chǎn)生重要影響[24]。對(duì)物質(zhì)財(cái)富的盲目追逐以及不良的生活習(xí)慣不但會(huì)誤導(dǎo)大學(xué)生的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)，而且容易形成扭曲的人生目標(biāo)。很多情況下，物質(zhì)主義價(jià)值觀被誤解為具有時(shí)尚、個(gè)性氣息的自我價(jià)值實(shí)現(xiàn)，盲目追求物質(zhì)財(cái)富與享樂(lè)必將誘導(dǎo)大學(xué)生的沖動(dòng)性購(gòu)買與過(guò)度消費(fèi)[25]。由于大學(xué)生沒(méi)有獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)來(lái)源，很多消費(fèi)欲望在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)之前，一度被個(gè)人的資金約束所遏制。然而，隨著消費(fèi)信貸產(chǎn)品的泛濫，充分釋放了大學(xué)曾被資金約束所禁錮的消費(fèi)欲望。對(duì)于那些具有較低金融素養(yǎng)的大學(xué)生而言，物質(zhì)主義價(jià)值觀無(wú)疑會(huì)進(jìn)一步助長(zhǎng)他們的借貸沖動(dòng)。在消費(fèi)欲望的引誘下，膚淺的金融知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)既無(wú)法幫助他們做出適宜的消費(fèi)決策，也難以保障他們的財(cái)產(chǎn)安全，從而進(jìn)一步助長(zhǎng)非法借貸、逾期還貸、信用濫用等消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)。因此，根據(jù)上述分析，本文提出以下假設(shè)：

H2：物質(zhì)主義價(jià)值觀負(fù)向調(diào)節(jié)大學(xué)生的金融素養(yǎng)與消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。

H2a：物質(zhì)主義價(jià)值觀會(huì)增強(qiáng)大學(xué)生的主觀金融素養(yǎng)對(duì)消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)向影響。

H2b：物質(zhì)主義價(jià)值觀會(huì)增強(qiáng)大學(xué)生的客觀金融素養(yǎng)對(duì)消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)向影響。

（三）自我控制對(duì)消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響

大學(xué)生的消費(fèi)信貸行為不僅取決于自身的金融素養(yǎng)，還會(huì)受到自我控制能力的影響。自我控制（self-control）是個(gè)體在面對(duì)外界刺激時(shí)，有意識(shí)地遏制自身欲望與需求，進(jìn)而改變既有的思維習(xí)慣與行為方式的過(guò)程，主要表現(xiàn)為自律性、沖動(dòng)控制以及健康習(xí)慣等活動(dòng)[26]。心理學(xué)界認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展中的很多問(wèn)題源于個(gè)體的自我控制能力差異，具有較高自我控制能力的個(gè)體通常表現(xiàn)出更加卓越的環(huán)境適應(yīng)力，能夠更為妥善地處理人際關(guān)系，具有更高的工作滿意度與幸福感[27]。

已有研究發(fā)現(xiàn)，個(gè)體行為的積極與消極程度與自我控制密切相關(guān)[28]。在消費(fèi)決策過(guò)程中，自我控制有助于個(gè)體遏制和調(diào)節(jié)不合理的認(rèn)知、情緒與感覺(jué)，以使個(gè)體的主觀意識(shí)與外在行為符合社會(huì)規(guī)范與道德準(zhǔn)則[29]。個(gè)體的自我控制源于理性思維，是一種趨利避害的本能和情緒。當(dāng)面對(duì)消費(fèi)信貸的各種不確定信息以及物質(zhì)誘惑時(shí)，具有高度自我控制能力的大學(xué)生會(huì)主動(dòng)思考可能面臨的消費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)；在缺乏金融知識(shí)與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的條件下，約束沖動(dòng)性消費(fèi)欲望，以更加理性、客觀的立場(chǎng)審視自身的物質(zhì)需求，從而規(guī)避非法借貸、逾期還款、信用濫用等消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)。因此，根據(jù)上述分析，本文提出以下假設(shè)：

H3：自我控制正向調(diào)節(jié)大學(xué)生的金融素養(yǎng)與消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。

H3a：自我控制減弱大學(xué)生的主觀金融素養(yǎng)對(duì)消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)向影響。

H3b：自我控制減弱大學(xué)生的客觀金融素養(yǎng)對(duì)消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)向影響。

三、研究方法

（一）樣本與數(shù)據(jù)

本研究以具有消費(fèi)信貸經(jīng)歷的在校本科生為研究對(duì)象。為獲取有效的研究數(shù)據(jù)，我們采用隨機(jī)抽樣的方法面向珠三角地區(qū)的本科院校累計(jì)發(fā)放3 890份調(diào)查問(wèn)卷，去除沒(méi)有發(fā)生過(guò)消費(fèi)信貸行為的被試以及信息殘缺的調(diào)查問(wèn)卷，最終獲得1 013份有效問(wèn)卷。

本研究的被試涉及雙一流以及普通本科院校的本科生，具有較好的覆蓋性。在調(diào)查對(duì)象的性別分布上，男生共572人（占56.5%），女生共441人（占43.5%）；在家庭來(lái)源上，來(lái)自城鎮(zhèn)家庭的調(diào)查對(duì)象共596人（占58.8%），來(lái)自農(nóng)村家庭的調(diào)查對(duì)象共417人（占41.2%）；在年級(jí)構(gòu)成上，大一學(xué)生共169人（占16.7%），大二學(xué)生共330人（占32.6%），大三學(xué)生共390人（占38.5%），大四學(xué)生共124人（占12.2%）。為分析被試的人口統(tǒng)計(jì)學(xué)特征，本研究采用獨(dú)立樣本t檢驗(yàn)、LSD檢驗(yàn)等方法評(píng)價(jià)大學(xué)生的消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)在性別、家庭來(lái)源、年級(jí)上的差異；均值比較結(jié)果顯示，調(diào)查對(duì)象的性別（t=-8.138，p＜0.001）、家庭來(lái)源（t=8.581，p＜0.001）在消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)上存在顯著差異，男生（3.55±0.766）的消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)高于女生（2.99±0.755），城鎮(zhèn)家庭學(xué)生（3.65±0.712）的消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)高于農(nóng)村家庭（3.07±0.796）；但是，LSD檢驗(yàn)表明不同年級(jí)的學(xué)生在消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)上不存在顯著差異（F=0.395，p＞0.05），變相地說(shuō)明了消費(fèi)信貸在大學(xué)生群體中的普遍性。

（二）變量測(cè)量

本研究的核心構(gòu)念來(lái)自既有文獻(xiàn)中的成熟量表。除特別說(shuō)明外，題項(xiàng)均采用5級(jí)Likert量表對(duì)調(diào)查對(duì)象的認(rèn)可程度進(jìn)行排序，其中1表示“完全不同意”、5表示“完全同意”。

1.因變量

根據(jù)Xiao等[30]、Haultain等[31]文獻(xiàn)，本文從借貸與還貸兩個(gè)方面共5個(gè)題項(xiàng)測(cè)量大學(xué)生的消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)。其中，借貸風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量包括沖動(dòng)借貸、濫用信用借貸以及非法借貸等3個(gè)題項(xiàng)，還貸風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量包括逾期還貸與無(wú)法全額還貸2個(gè)題項(xiàng)。量表的Cronbach’s α系數(shù)為0.846。

2.自變量

根據(jù) Xiao等[30]、吳衛(wèi)星等[15]、劉國(guó)強(qiáng)等[17]研究，本文從主觀與客觀兩個(gè)維度測(cè)量大學(xué)生的金融素養(yǎng)。主觀金融素養(yǎng)用于評(píng)價(jià)調(diào)查對(duì)象金融知識(shí)的儲(chǔ)備情況與認(rèn)知程度，由3個(gè)題項(xiàng)構(gòu)成，要求調(diào)查對(duì)象按照認(rèn)可程度對(duì)5級(jí)Likert量表做出判斷，例如“我非常清楚消費(fèi)信貸的風(fēng)險(xiǎn)”“我非常清楚信貸機(jī)構(gòu)的資質(zhì)與合法性”“我非常熟悉各種金融產(chǎn)品的運(yùn)作規(guī)則”等?？陀^金融素養(yǎng)用于評(píng)價(jià)調(diào)查對(duì)象金融知識(shí)的應(yīng)用能力，本研究從利率計(jì)算、通貨膨脹、投資收益、銀行制度以及金融政策等知識(shí)的應(yīng)用角度設(shè)計(jì)5個(gè)題項(xiàng)，各題項(xiàng)均以5級(jí)Likert量表呈現(xiàn)，并對(duì)應(yīng)一個(gè)正確答案；按照Xiao等[30]、劉國(guó)強(qiáng)等[17]的方法，當(dāng)調(diào)查對(duì)象回答正確時(shí)，該題項(xiàng)賦值為1，否則賦值為0。本研究按照以上方法所測(cè)量的大學(xué)生金融素養(yǎng)，不但體現(xiàn)了消費(fèi)信貸的交易特征，而且基本上包含了現(xiàn)階段個(gè)人金融素養(yǎng)評(píng)價(jià)領(lǐng)域的重要問(wèn)題。

3.調(diào)節(jié)變量

采用李靜和郭永玉[32]、Richins和 Dawson[33]的物質(zhì)主義價(jià)值觀（material values scale）量表，本文從“以財(cái)物定義成功”“以獲取財(cái)物為中心”以及“通過(guò)獲取財(cái)物追求幸福”等3個(gè)維度共13個(gè)題項(xiàng)測(cè)量調(diào)查對(duì)象的物質(zhì)主義價(jià)值觀。量表的Cronbach’s α系數(shù)為0.913。

采用Tangney編制的自我控制量表（self-control scale）[26]，本文從總體自律性、沖動(dòng)控制、健康習(xí)慣、工作與學(xué)習(xí)表現(xiàn)、可靠性等5個(gè)維度共13個(gè)題項(xiàng)測(cè)量大學(xué)生的自我控制能力。Tangney認(rèn)為，具有較強(qiáng)自我控制能力的個(gè)體往往具有更好的適應(yīng)與調(diào)節(jié)能力，具有明確的自我認(rèn)知，能夠更加妥善地處理人際關(guān)系，從而實(shí)現(xiàn)學(xué)習(xí)、工作與生活的有效平衡[26]。研究表明，在不同的經(jīng)濟(jì)與文化背景下，該量表都能夠很好地評(píng)價(jià)大學(xué)生的自我控制能力。量表的Cronbach’s α系數(shù)為0.902。

4.控制變量

借鑒 Xiao等[30]、吳衛(wèi)星等[15]的研究，本文將性別（0=女，1=男）、家庭來(lái)源（0=農(nóng)村家庭，1=城鎮(zhèn)家庭）、年級(jí)（1=大一，2=大二，3=大三，4=大四）作為實(shí)證分析過(guò)程的控制變量，從而重點(diǎn)考察大學(xué)生金融素養(yǎng)與消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)的互動(dòng)機(jī)理。

四、實(shí)證分析

（一）相關(guān)系數(shù)矩陣

在數(shù)據(jù)收集過(guò)程，本文的每一份調(diào)查問(wèn)卷均由一個(gè)調(diào)查對(duì)象填寫，研究數(shù)據(jù)可能存在共同方法偏差（common method variance）問(wèn)題。為此，我們使用Podsakoff建議的Harman單因素檢驗(yàn)法[34]，對(duì)問(wèn)卷中的全部題項(xiàng)做因子分析，在不進(jìn)行因子旋轉(zhuǎn)時(shí)得到第一個(gè)公因子的方差解釋百分比為26.8%，小于40%的臨界值。因此，可認(rèn)為研究數(shù)據(jù)不存在明顯的共同方法偏差問(wèn)題。

表1 相關(guān)系數(shù)矩陣

表1給出了所有變量的均值、標(biāo)準(zhǔn)差、相關(guān)系數(shù)，可見(jiàn)金融素養(yǎng)、物質(zhì)主義價(jià)值觀、自我控制與消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)間的相關(guān)系數(shù)具有較高的顯著性，而且主觀、客觀金融素養(yǎng)與消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)間呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)分別為-0.465與-0.479。進(jìn)一步，我們分析了各變量的方差膨脹因子（varianceinflationfactor，VIF），結(jié)果表明VIF介于1.009～1.295之間，遠(yuǎn)低于10的臨界值[35]。因此，可認(rèn)為研究數(shù)據(jù)受多重共線性的影響較低。

（二）回歸分析

本研究采用層次回歸方法，依次將控制變量、自變量、調(diào)節(jié)變量及交互項(xiàng)加入回歸模型，從而分析各變量間的作用關(guān)系并檢驗(yàn)相關(guān)研究假設(shè)。在表2中，模型1為基礎(chǔ)模型，僅包含性別、家庭來(lái)源及年級(jí)等控制變量，R2值為0.213，說(shuō)明控制變量?jī)H能解釋大學(xué)生消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)21.3%的變異量。

表2 回歸分析結(jié)果

模型2在模型1的基礎(chǔ)上加入了自變量，可見(jiàn)大學(xué)生的主觀與客觀金融素養(yǎng)對(duì)消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)均具有顯著的負(fù)向影響，回歸系數(shù)分別為-0.325（p＜0.001）與-0.353（p＜0.001），因此假設(shè)H1得到驗(yàn)證。模型2的R2值增加到0.456，表明回歸模型的解釋力在不斷提高。此外，模型2中客觀金融素養(yǎng)與消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)間的回歸系數(shù)（β=-0.353，p＜0.001）高于主觀金融素養(yǎng)（β=-0.325，p＜0.001），表明大學(xué)生的客觀金融素養(yǎng)對(duì)消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響更加重要。

模型3、4為依次加入物質(zhì)主義價(jià)值觀與交互項(xiàng)的回歸模型，ΔR2分別為0.067、0.048。模型4可以解釋大學(xué)生消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)57.0%的變異量，主觀、客觀金融素養(yǎng)與物質(zhì)主義價(jià)值觀交互項(xiàng)的回歸系數(shù)分別為-0.131（p＜0.001）與-0.149（p＜0.001），表明物質(zhì)主義價(jià)值觀在大學(xué)生的金融素養(yǎng)與消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)間具有顯著的負(fù)向調(diào)節(jié)作用，假設(shè)H2得到驗(yàn)證。

模型5、6是在模型2的基礎(chǔ)上依次加入自我控制與交互項(xiàng)的回歸模型，ΔR2分別為0.090、0.037。模型6可以解釋大學(xué)生消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)58.3%的變異量，主觀、客觀金融素養(yǎng)與自我控制交互項(xiàng)的回歸系數(shù)分別為0.140（p＜0.01）與0.152（p＜0.001），表明自我控制在大學(xué)生的金融素養(yǎng)與消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)間具有顯著的正向調(diào)節(jié)作用，假設(shè)H3得到驗(yàn)證。

為更加直觀地反映物質(zhì)主義價(jià)值觀、自我控制的調(diào)節(jié)作用，本文繪制了調(diào)節(jié)變量影響自變量與因變量之間關(guān)系的斜率圖。圖1可見(jiàn)，大學(xué)生的物質(zhì)主義價(jià)值觀較高時(shí)，主觀、客觀金融素養(yǎng)與消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)間的曲線斜率更加陡峭，表明物質(zhì)主義價(jià)值觀會(huì)增強(qiáng)大學(xué)生金融素養(yǎng)對(duì)消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)向影響，進(jìn)一步驗(yàn)證了假設(shè)H2。圖2可見(jiàn)，大學(xué)生的自我控制能力較高時(shí)，主觀、客觀金融素養(yǎng)與消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)的曲線斜率更加平緩，即自我控制減弱大學(xué)生金融素養(yǎng)對(duì)消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)向影響，進(jìn)一步驗(yàn)證了假設(shè)H3。

圖1 物質(zhì)主義價(jià)值觀的調(diào)節(jié)效應(yīng)

圖2 自我控制的調(diào)節(jié)效應(yīng)

五、結(jié)論與啟示

大學(xué)生消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)的形成是一個(gè)涉及金融學(xué)、教育學(xué)與社會(huì)學(xué)的跨學(xué)科問(wèn)題，剖析誘發(fā)消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在機(jī)制與外在條件，不但可以為高校的學(xué)生管理與教育改革提供針對(duì)性的對(duì)策建議，而且有助于為金融機(jī)構(gòu)、政府的管理決策提供理論參考。本文基于金融素養(yǎng)理論，從個(gè)體行為的微觀視角，考察了大學(xué)生的金融素養(yǎng)與消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)的作用機(jī)理，并檢驗(yàn)了影響二者間互動(dòng)關(guān)系的邊界條件。研究表明：（1）金融素養(yǎng)是誘發(fā)消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)的重要前提，大學(xué)生的金融素養(yǎng)越低，他們產(chǎn)生逾期還貸、信用濫用等行為的概率越高；（2）相對(duì)于金融知識(shí)的儲(chǔ)備與認(rèn)知程度（主觀金融素養(yǎng)），較低的金融知識(shí)應(yīng)用能力（客觀金融素養(yǎng)）是引發(fā)大學(xué)生消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)的更為重要的個(gè)體因素；（3）在社會(huì)文化層面，物質(zhì)主義價(jià)值觀在大學(xué)生的金融素養(yǎng)與消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)間發(fā)揮負(fù)向調(diào)節(jié)作用，即社會(huì)文化環(huán)境中對(duì)物質(zhì)享樂(lè)的過(guò)度追求與拜金思維越強(qiáng)烈，越容易加劇金融素養(yǎng)低下的大學(xué)生的消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)；（4）在個(gè)體意識(shí)層面，自我控制能力在大學(xué)生的金融素養(yǎng)與消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)間發(fā)揮正向調(diào)節(jié)作用，即大學(xué)生對(duì)自身意識(shí)與行為的管控能力越強(qiáng)，因?yàn)榻鹑谒仞B(yǎng)低下而產(chǎn)生消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)的概率越小。

基于此，我們認(rèn)為治理大學(xué)生群體的消費(fèi)信貸亂象，高校、金融機(jī)構(gòu)及政府可在如下方面有所作為。

第一，高校應(yīng)加強(qiáng)大學(xué)生的金融教育與應(yīng)用能力培養(yǎng)。各類高校應(yīng)在充分認(rèn)識(shí)大學(xué)生的知識(shí)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、消費(fèi)主張以及信貸需求的基礎(chǔ)上，強(qiáng)化學(xué)生的金融知識(shí)教育與應(yīng)用能力培養(yǎng)；針對(duì)非財(cái)經(jīng)類專業(yè)的學(xué)生，積極開(kāi)展金融領(lǐng)域的通識(shí)課與公選課教學(xué)改革，在相關(guān)課程的教學(xué)計(jì)劃中提高金融知識(shí)的實(shí)踐教學(xué)比重；針對(duì)財(cái)經(jīng)類專業(yè)的學(xué)生則要以勝任能力與職業(yè)生涯規(guī)劃為導(dǎo)向，堅(jiān)持應(yīng)用型人才的培養(yǎng)理念，通過(guò)產(chǎn)學(xué)研合作與實(shí)訓(xùn)實(shí)習(xí)等活動(dòng)促進(jìn)學(xué)生對(duì)金融知識(shí)的吸收與利用，從而全面提高他們的金融素養(yǎng)。在大學(xué)生的課余生活中，高校還要鼓勵(lì)他們參與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、投資模擬、理財(cái)規(guī)劃等相關(guān)的金融競(jìng)賽，以此塑造大學(xué)生的理財(cái)意識(shí)，鍛煉其金融知識(shí)的應(yīng)用能力。此外，高校還要加強(qiáng)金融知識(shí)的宣傳力度，通過(guò)學(xué)術(shù)講座、校園廣播、微信公眾號(hào)以及官方微博等多種信息傳播手段，推廣普惠性金融知識(shí)，靈活開(kāi)展消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)的警示教育。

第二，金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)要積極引導(dǎo)大學(xué)生的理性消費(fèi)。作為消費(fèi)信貸產(chǎn)品與服務(wù)的供給方，金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)要充分利用大數(shù)據(jù)、人工智能等高新技術(shù)，深入開(kāi)展市場(chǎng)調(diào)研，準(zhǔn)確把握大學(xué)生的消費(fèi)需求，依法依規(guī)地開(kāi)發(fā)消費(fèi)信貸產(chǎn)品，從而引導(dǎo)大學(xué)生的理性消費(fèi)。此外，金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)還要加強(qiáng)行業(yè)自律，積極履行其應(yīng)有的社會(huì)責(zé)任，針對(duì)大學(xué)生的信用水平與消費(fèi)需求，在國(guó)家政策允許的范圍內(nèi)向大學(xué)生提供普惠性的金融產(chǎn)品；杜絕虛假宣傳與過(guò)度營(yíng)銷，完善經(jīng)營(yíng)與管理過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，以定制化且風(fēng)險(xiǎn)可控的產(chǎn)品與服務(wù)滿足大學(xué)生消費(fèi)需求。

第三，政府須營(yíng)造有利于大學(xué)生身心健康的文化與制度環(huán)境。在精神文化建設(shè)層面，政府要深入落實(shí)社會(huì)主義核心觀，在各個(gè)行業(yè)樹(shù)立不忘初心、牢記使命的時(shí)代楷模，以具有時(shí)代特征與文化底蘊(yùn)的視聽(tīng)作品提升群眾的審美品位與消費(fèi)觀念，使大學(xué)生正確認(rèn)識(shí)物質(zhì)享樂(lè)與生活、學(xué)習(xí)的關(guān)系，從而在精神上遏制自身的不良消費(fèi)傾向。在政策監(jiān)管層面，政府應(yīng)繼續(xù)完善金融政策與信用體系建設(shè)，加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)的監(jiān)管力度，嚴(yán)厲打擊非法的消費(fèi)信貸與金融產(chǎn)品，鼓勵(lì)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)合法、有序地開(kāi)發(fā)面向大學(xué)生的消費(fèi)信貸產(chǎn)品。此外，政府還應(yīng)促進(jìn)高校與社會(huì)組織的緊密合作，為陷入信貸困境的學(xué)生提供法律援助，通過(guò)法治教育及宣傳提高大學(xué)生的法律素質(zhì)與維權(quán)意識(shí)，從而保障他們的身心與財(cái)產(chǎn)安全。

本文雖揭示了大學(xué)生消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)的形成機(jī)理，但仍有一些問(wèn)題需要深入探討。一方面，本研究以珠三角地區(qū)高校的大學(xué)生為樣本，研究結(jié)論可能受到調(diào)查對(duì)象的地域與文化背景的影響，后續(xù)研究可以考慮增加不同區(qū)域的研究樣本，以提高研究結(jié)論的普適性。另一方面，未來(lái)研究可以進(jìn)一步考察自我效能感、風(fēng)險(xiǎn)偏好以及金融機(jī)構(gòu)的營(yíng)銷策略等因素對(duì)大學(xué)生消費(fèi)信貸決策的影響，從而更加深刻地揭示大學(xué)生消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)的形成機(jī)理。