區(qū)塊鏈技術(shù)下商業(yè)銀行供應(yīng)鏈融資發(fā)展研究

陳航（景德鎮(zhèn)陶瓷大學(xué)）

引言

傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)是以商業(yè)銀行、核心企業(yè)和中小企業(yè)為主要參與方，從整個(gè)供應(yīng)鏈的角度出發(fā)，中小企業(yè)依托與核心企業(yè)的真實(shí)交易背景實(shí)現(xiàn)信用的傳遞，彌補(bǔ)在信用方面的不足，從而獲得銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款服務(wù)。然而供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)在實(shí)際開(kāi)展過(guò)程中由于參與主體眾多，信息分散交互性差，商業(yè)銀行對(duì)于供應(yīng)鏈上層級(jí)較低企業(yè)的交易信息無(wú)法完全了解，由此產(chǎn)生的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題限制了更次級(jí)的供應(yīng)商和經(jīng)銷(xiāo)商從核心企業(yè)獲得信用傳遞，融資問(wèn)題仍未得到解決。此外，供應(yīng)鏈體系中尚未形成統(tǒng)一的數(shù)據(jù)共享平臺(tái)，信息之間交互性較差，不利于信息快速訪(fǎng)問(wèn)和真實(shí)性的驗(yàn)證，人工審核的成本較高且存在操作風(fēng)險(xiǎn)。

近年來(lái)，國(guó)家越來(lái)越重視供應(yīng)鏈融資的發(fā)展。2017年10月，國(guó)務(wù)院出臺(tái)《關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見(jiàn)》，“鼓勵(lì)商業(yè)銀行、供應(yīng)鏈核心企業(yè)等建立供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)，為供應(yīng)鏈上下游中小微企業(yè)提供高效便捷的融資渠道”。這其中，區(qū)塊鏈技術(shù)和供應(yīng)鏈融資受到人們的重視。區(qū)塊鏈技術(shù)能夠支持點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易、分布式記賬、非對(duì)稱(chēng)加密和集體維護(hù)，并具有去中心化、不可篡改、可追溯的特點(diǎn)。因此，探索區(qū)塊鏈技術(shù)下商業(yè)銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的發(fā)展顯得非常具有意義。

區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資的優(yōu)化

（一）解決信息真實(shí)性難題

驗(yàn)證交易的真實(shí)性對(duì)于供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)十分重要。理論上以采購(gòu)需求為起點(diǎn)，采購(gòu)單是發(fā)起階段的驗(yàn)證依據(jù)，各環(huán)節(jié)的簽字和蓋章是多方確認(rèn)的依據(jù)，貨運(yùn)單則是與交易貨物相關(guān)的物流證據(jù)，通過(guò)整合這些信息并調(diào)查企業(yè)間聯(lián)合舞弊的可能性從而對(duì)交易真實(shí)性做出判定。傳統(tǒng)的驗(yàn)證手段主要是核查采購(gòu)或銷(xiāo)售合同以及相應(yīng)的發(fā)票，而在其他信息的獲取和驗(yàn)證上會(huì)花費(fèi)很多的成本往往會(huì)停留在表面。

應(yīng)收款鏈平臺(tái)和倉(cāng)單通平臺(tái)通過(guò)結(jié)合企業(yè)ERP系統(tǒng)或者辦公自動(dòng)系統(tǒng)，基于真實(shí)的業(yè)務(wù)邏輯，采用非對(duì)稱(chēng)加密算法對(duì)應(yīng)的公鑰、私鑰對(duì)交易進(jìn)行加密、在線(xiàn)身份認(rèn)證以及在線(xiàn)簽署的方式，能夠自動(dòng)生成各環(huán)節(jié)單證來(lái)與實(shí)際的交易操作建立一一對(duì)應(yīng)關(guān)系。供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)系統(tǒng)也會(huì)在交易行為發(fā)生后自動(dòng)抽取關(guān)鍵信息并取證，同時(shí)以加密形式發(fā)送給銀行及相關(guān)主體，確保交易信息的真實(shí)性和不可篡改。在交易進(jìn)行的同時(shí)，資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)變動(dòng)和物流信息也會(huì)由系統(tǒng)生產(chǎn)單證通過(guò)區(qū)塊鏈予以記錄和發(fā)送，這一過(guò)程不需要人工確認(rèn)，自動(dòng)生成的單證具有同樣的法律效應(yīng)，使得區(qū)塊鏈記錄的交易資產(chǎn)信息具有較高的可信性，構(gòu)建供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)所需要的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)平臺(tái)。

（二）突破信息孤島難題

在傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)中，各層級(jí)企業(yè)信息不互通的情況比較普遍，由此產(chǎn)生的“信息孤島”使得供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)面臨信息不對(duì)稱(chēng)的限制。商業(yè)銀行通過(guò)引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)減少信息不對(duì)稱(chēng)的情況，有效突破信息孤島難題：

首先，分布式記賬能夠收集到各個(gè)層級(jí)主體分布記錄和存儲(chǔ)的交易信息，實(shí)現(xiàn)信息的交互。其次，實(shí)現(xiàn)信息交互后，各個(gè)主體能夠掌握彼此之間的聯(lián)系，對(duì)于處在末端的N級(jí)企業(yè)來(lái)說(shuō)更是可以突破信息障礙，與其他各層級(jí)企業(yè)和銀行建立起真實(shí)有效的聯(lián)系。再次，當(dāng)各層級(jí)企業(yè)之間的聯(lián)系建立起來(lái)之后，分布記錄的信息就能實(shí)現(xiàn)共享，為商業(yè)銀行授信于低層級(jí)企業(yè)提供有效信息。最后，貨物資產(chǎn)的流動(dòng)涉及到的物流公司、倉(cāng)儲(chǔ)公司等也可以在分布式賬本中上傳相應(yīng)的信息記錄，實(shí)現(xiàn)信息共享。

（三）優(yōu)化應(yīng)收賬款和存貨融資流程

建立應(yīng)收款鏈平臺(tái)后，對(duì)于多方參與的供應(yīng)鏈融資，區(qū)塊鏈技術(shù)能夠?qū)?yīng)收賬款融資中應(yīng)收賬款的開(kāi)立、轉(zhuǎn)讓、拆分及融資等主要流程進(jìn)行優(yōu)化。對(duì)于應(yīng)收賬款的開(kāi)立階段將由多方共同參與，在應(yīng)收款屬性中確立自己的權(quán)利和義務(wù)，這些步驟在區(qū)塊鏈中能夠以UTXO的形式進(jìn)行記錄，核心企業(yè)、資金方、多級(jí)供應(yīng)商、經(jīng)銷(xiāo)商等都可以使用這樣的一致性賬本，表明自身的權(quán)利和義務(wù)。對(duì)于應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)讓或者拆分，都涉及到一個(gè)溯源確權(quán)的問(wèn)題，各方將共同參與并將確認(rèn)結(jié)果記錄在區(qū)塊鏈中，通過(guò)智能合約完成多方的共識(shí)。而在應(yīng)收賬款融資流程，經(jīng)過(guò)前面的溯源確權(quán)及拆分等，各級(jí)的供應(yīng)商和經(jīng)銷(xiāo)商可以使用核心企業(yè)開(kāi)立的應(yīng)收款向銀行等資金方申請(qǐng)融資。同時(shí)，融資過(guò)程中各方之間進(jìn)行的所有協(xié)商與確認(rèn)也將會(huì)記錄在區(qū)塊鏈中，各方共同持有防止數(shù)據(jù)操控。

此外，通過(guò)引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)搭建倉(cāng)單通平臺(tái)，拓展了供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)模式，也實(shí)現(xiàn)了該模式下業(yè)務(wù)流程的優(yōu)化。結(jié)合區(qū)塊鏈技術(shù)的運(yùn)用，倉(cāng)單通平臺(tái)搭建了一個(gè)集存貨持有人、倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管方和銀行的協(xié)議框架。存貨經(jīng)供應(yīng)商、采購(gòu)商和物流及倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)的共同確認(rèn)，存放在專(zhuān)門(mén)的地方并受銀行的監(jiān)管，利用通證經(jīng)濟(jì)的思想將存貨存儲(chǔ)單據(jù)電子化。當(dāng)存貨所有者需要進(jìn)行融資時(shí)，就可以利用標(biāo)準(zhǔn)化的電子倉(cāng)單在平臺(tái)內(nèi)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓或者抵押給銀行獲得融資，減少了存貨對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)資金的占用。而銀行可以通過(guò)倉(cāng)單通平臺(tái)設(shè)置的智能合約對(duì)存貨價(jià)值進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控和預(yù)警，從而幫助銀行抵御存貨市場(chǎng)價(jià)值變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)存在的問(wèn)題

（一）數(shù)據(jù)存儲(chǔ)和安全性面臨挑戰(zhàn)

區(qū)塊鏈技術(shù)作為新興技術(shù)，在具有廣泛應(yīng)用前景的同時(shí)也對(duì)商業(yè)銀行提出了挑戰(zhàn)。如果進(jìn)一步擴(kuò)大區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈平臺(tái)的應(yīng)用范圍，勢(shì)必會(huì)打破原有集中處理業(yè)務(wù)和集中共享數(shù)據(jù)的模式，重新進(jìn)行內(nèi)部結(jié)構(gòu)部署，耗費(fèi)的人力物力不可小覷。同時(shí)，由于區(qū)塊鏈特殊的結(jié)構(gòu)，對(duì)各參與節(jié)點(diǎn)的分布存儲(chǔ)資源要求較高、網(wǎng)絡(luò)壓力較大，當(dāng)前的區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展還不足支撐商業(yè)銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)進(jìn)一步發(fā)展帶來(lái)的數(shù)據(jù)存儲(chǔ)規(guī)模和安全性。因此，商業(yè)銀行在發(fā)展區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)上，需要加強(qiáng)數(shù)據(jù)管理避免數(shù)據(jù)膨脹和數(shù)據(jù)泄露。

（二）融資主體模式未改變

商業(yè)銀行引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)用于供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展，在本質(zhì)上是利用區(qū)塊鏈技術(shù)為傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資提供更加高效的解決思路，但就其供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)來(lái)看，依然是以核心企業(yè)為主導(dǎo)的模式，在信用風(fēng)險(xiǎn)控制上主要還是依賴(lài)核心企業(yè)的把控，可能會(huì)出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)事件。因此，有必要在平臺(tái)中引入政府節(jié)點(diǎn)作為有力控制基礎(chǔ)，同時(shí)加強(qiáng)平臺(tái)各方的合作，構(gòu)建統(tǒng)一可信任的共享平臺(tái)。

（三）融資渠道待擴(kuò)寬

商業(yè)銀行目前的區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)大多還是向銀行或監(jiān)管方融資。比如，以應(yīng)收款鏈平臺(tái)發(fā)行的首款“浙商鏈融”應(yīng)收賬款A(yù)BN為嘗試，充分顯示了區(qū)塊鏈技術(shù)在開(kāi)展證券化業(yè)務(wù)上的積極作用，為底層資產(chǎn)真實(shí)性審核提供了有力支持。在未來(lái)，進(jìn)一步對(duì)接資本市場(chǎng)進(jìn)而拓寬企業(yè)融資渠道將是區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)發(fā)展的方向之一，同時(shí)也要注意這一過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)防范。

區(qū)塊鏈背景下商業(yè)銀行供應(yīng)鏈融資問(wèn)題的解決對(duì)策

（一）強(qiáng)化模塊設(shè)計(jì)，維護(hù)數(shù)據(jù)安全

隨著商業(yè)銀行區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，數(shù)據(jù)存儲(chǔ)量會(huì)越來(lái)越多進(jìn)而可能引起數(shù)據(jù)膨脹影響正常業(yè)務(wù)。針對(duì)這一問(wèn)題，商業(yè)銀行在區(qū)塊鏈平臺(tái)共識(shí)層節(jié)點(diǎn)數(shù)的設(shè)計(jì)上，應(yīng)針對(duì)不同的業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)不同的業(yè)務(wù)模塊，例如溯源追蹤模塊、權(quán)限管理模塊、授信管理模塊以及合約管理模塊等，各個(gè)模塊可根據(jù)業(yè)務(wù)和隱私要求保留關(guān)鍵數(shù)據(jù)并通過(guò)對(duì)外的數(shù)據(jù)接口進(jìn)行交互。另一方面，區(qū)塊鏈平臺(tái)上存儲(chǔ)的數(shù)據(jù)是得到共識(shí)層確認(rèn)之后的數(shù)據(jù)，但還不能保證共識(shí)各方之間沒(méi)有串謀，而一旦將不真實(shí)的數(shù)據(jù)記錄在平臺(tái)之后則可能發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)。因此，還需要利用大數(shù)據(jù)對(duì)原始數(shù)據(jù)的真實(shí)性進(jìn)行分析。

（二）協(xié)調(diào)區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)主體

區(qū)塊鏈具有去中心化的特點(diǎn)，數(shù)據(jù)的維護(hù)是由平臺(tái)中具有維護(hù)功能的相應(yīng)節(jié)點(diǎn)來(lái)進(jìn)行維護(hù)，提高信息的共享性與真實(shí)性。但是，完全去中心化會(huì)帶來(lái)不能驗(yàn)證交易主體自身的信用以及在發(fā)生欺詐等非法行為時(shí)對(duì)于資金的追繳會(huì)比較困難這兩個(gè)問(wèn)題。面對(duì)這樣的問(wèn)題，可以考慮引入政府節(jié)點(diǎn)，使得在發(fā)生違法行為時(shí)可以第一時(shí)間行使監(jiān)管和追責(zé)的行政職能。另外，政府各相關(guān)部門(mén)具有豐富、高質(zhì)量的信用信息資源，如工商、稅務(wù)、公安、海關(guān)等部門(mén)，這些信息的獲取具有嚴(yán)格的要求并且是建立在自身業(yè)務(wù)范圍的基礎(chǔ)之上，沒(méi)有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)引入政府節(jié)點(diǎn)后，高質(zhì)量的信用信息在區(qū)塊鏈中統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，可以增強(qiáng)系統(tǒng)的整體信用，促進(jìn)各參與主體更加守信。同時(shí)，鑒于基于區(qū)塊鏈的供應(yīng)鏈融資系統(tǒng)或平臺(tái)尚處于各自獨(dú)立的狀態(tài)，搶占市場(chǎng)資源，或與其他系統(tǒng)平臺(tái)無(wú)法兼容，這可能會(huì)帶來(lái)新的信息孤島問(wèn)題，不利于信息之間的及時(shí)有效傳遞。因此，商業(yè)銀行在未來(lái)的系統(tǒng)平臺(tái)建設(shè)過(guò)程中，應(yīng)加強(qiáng)與各參與方的合作，建設(shè)統(tǒng)一的可信任的共享平臺(tái)。

（三）深化“區(qū)塊鏈+證券化”，拓寬融資渠道

“區(qū)塊鏈+證券化”的運(yùn)作模式，能夠?qū)淤Y本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資，實(shí)現(xiàn)降低融資成本的目標(biāo)。資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)尤其重視對(duì)底層資產(chǎn)的真實(shí)性審核，但由于參與主體多、業(yè)務(wù)操作復(fù)雜，往往導(dǎo)致透明度低、信息不對(duì)稱(chēng)等問(wèn)題。底層資產(chǎn)也往往只在某一方，在各參與方之間很少流轉(zhuǎn)，對(duì)于其真實(shí)狀況無(wú)法進(jìn)行全面的監(jiān)控，使得證券化的風(fēng)險(xiǎn)控制難度較大。

在未來(lái)，商業(yè)銀行可以深化區(qū)塊鏈與資產(chǎn)證券化之間的結(jié)合，綜合運(yùn)用區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等新興技術(shù)，實(shí)現(xiàn)以物證信、信用自證、智能認(rèn)證；不斷強(qiáng)化對(duì)底層資產(chǎn)的穿透式監(jiān)管，也為底層資產(chǎn)的生成、打包、評(píng)級(jí)、出售、投后管理這一全生命周期提供保障，確認(rèn)其真實(shí)性和可追溯性；還可以發(fā)揮區(qū)塊鏈的共識(shí)機(jī)制優(yōu)勢(shì)，在資產(chǎn)置換、資金清算以及財(cái)務(wù)對(duì)賬等業(yè)務(wù)上更加自動(dòng)、高效地執(zhí)行。