試論金融創(chuàng)新和金融風險管理

在金融自由化程度不斷提升的背景下，金融創(chuàng)新能力的重要性逐漸體現(xiàn)。具有良好的金融創(chuàng)新能力，能夠有效應對金融活動過程中產(chǎn)生的各種風險。此外，對金融風險進行高效管控，能夠促進金融資產(chǎn)與產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)協(xié)調(diào)發(fā)展，維護經(jīng)濟主權(quán)完整。

一、金融創(chuàng)新的概念

在我國的金融技術(shù)發(fā)展史上，創(chuàng)新始終都是我國金融技術(shù)發(fā)展的主要推進動力。金融技術(shù)的發(fā)展在全球化進程中的每一次創(chuàng)新高潮，都必須是在每一次金融技術(shù)創(chuàng)新的有力推動下才能實現(xiàn)的。所以當舊的金融體制不能有效地適應我國社會主義經(jīng)濟改革和發(fā)展的新形勢和要求時，便使金融社會與舊體制產(chǎn)生了新的矛盾和沖突。這些矛盾和新的沖突嚴重地阻礙了我國金融經(jīng)濟的改革和發(fā)展，也制約了社會的金融發(fā)展和進步。我國作為WTO的會員國之一，研究和了解金融技術(shù)創(chuàng)新的重要性和發(fā)展對于我國的金融業(yè)發(fā)展具有重要的和現(xiàn)實意義。

金融創(chuàng)新是指國際金融業(yè)監(jiān)管當局或者其他金融機構(gòu)為更好地保護和實現(xiàn)其金融資產(chǎn)的經(jīng)濟流動性、安全性和經(jīng)濟盈利性的目標，利用新的金融管理觀念、新的金融管理方法以及新的金融技術(shù)手段，來進行改變或者通過金融體系中各種基本要素的相互組合，進而推出新的金融工具、新的金融服務、新的國際金融市場、新的金融管理制度和方式，創(chuàng)造一個新的高效率的資金市場營運管理體系的一個過程。廣義層面來看，是指國際金融體系和國際金融市場可能出現(xiàn)的一系列新事物，包括新的金融工具、新的國際金融服務管理方法、新的國際金融市場，新的貸款支付清算管理手段和新的國際金融組織管理形式以及新的財務管理方法的主要內(nèi)容。狹義層面來看，金融創(chuàng)新的主體是各類專業(yè)金融機構(gòu)，包括商業(yè)銀行和非銀行金融機構(gòu)社會主義信用存款貨幣的正式出現(xiàn)，商業(yè)存款銀行的正式誕生，支票存款金融體系的建立與完善被認為是中國歷史上最重要的社會主義金融創(chuàng)新。

二、金融風險管理

（一）金融風險

金融風險是指金融風險的機會或可能性之間的實際融資操作符合的經(jīng)濟收入和預期收入可能由于受到各種不確定因素的影響，不能完全預期提前融資和融資的過程中，順利生產(chǎn)經(jīng)營，從而蒙受資金損失和獲得額外的收入?，F(xiàn)代社會對金融風險的管理是完全客觀的，是不以任何人的心理和意志活動為轉(zhuǎn)移基礎。

（二）金融風險管理

現(xiàn)代社會的金融風險管理，顧名思義主要是指金融企業(yè)在過度使用募集資金融通和生產(chǎn)經(jīng)營過程中，對各種可能的財務風險因素進行識別、計量、預測和風險分析，并在合理有效控制和分散各類財務風險的基礎上，采用最經(jīng)濟合理的手段和方法，實現(xiàn)財務風險管理方法的最大安全保障。金融風險識別和管理是現(xiàn)代社會的主要內(nèi)容和目標之一，而準確識別和預測金融風險，是基于現(xiàn)代社會科學在行業(yè)中可能控制金融風險因素和有效預防、減少經(jīng)濟損失的措施，為實現(xiàn)有限的貨幣資金籌集和生產(chǎn)經(jīng)營等貨幣金融活動的順利進行提供保障。

（三）金融創(chuàng)新風險

金融創(chuàng)新風險是指在我國金融企業(yè)實施創(chuàng)新的過程中，創(chuàng)新供給者為主體的金融創(chuàng)新措施不能順利地實施或者出臺，這是因金融創(chuàng)新措施收益下降而遭到嚴重損失的一種可能性。它由兩個大部分的因素構(gòu)成：一方面，金融創(chuàng)新設計過程中的各種確定風險，即由于金融創(chuàng)新設計的過程及實施中的各種不確定因素而使影響金融環(huán)境及創(chuàng)新的措施最終未能如期順利實施出臺，甚至導致實施流產(chǎn)的一種可能性。另一方面，影響金融環(huán)境及創(chuàng)新實施過程中產(chǎn)生地風險，即由于實施過程中各種不確定性風險因素的產(chǎn)生和存在，而使金融創(chuàng)新實施過程受到了阻礙或者使實施的效果嚴重地偏離金融企業(yè)預期的一種可能性。這兩種因素風險之和，即為影響金融環(huán)境及創(chuàng)新總風險。金融環(huán)境及創(chuàng)新風險是金融風險在金融創(chuàng)新方面的一種具體表現(xiàn)。具體來看，影響金融風險的存在程度、范圍和其持續(xù)時間的非實質(zhì)性變化，會直接影響我國金融環(huán)境及創(chuàng)新的總體環(huán)境及實施的效果，因而在很大程度上直接制約著我國金融企業(yè)實施創(chuàng)新風險。特別是在當今全球金融創(chuàng)新衍生投資工具產(chǎn)品種類不斷地增加，金融創(chuàng)新衍生投資工具對于金融的運行與其發(fā)展的重要性影響越來越大的實際情況下，金融衍生投資創(chuàng)新風險與其他金融風險之間的互動關(guān)系愈加明顯。

三、金融技術(shù)創(chuàng)新和對金融風險防控管理的關(guān)系

隨著金融風險的增加，對各領(lǐng)域經(jīng)濟主體尤其是金融機構(gòu)的健康生存和發(fā)展構(gòu)成的威脅越來越嚴重。金融風險預測和管理的作用越來越重要，人們對風險管理工具的認識和需求也越來越迫切。隨著現(xiàn)代人對金融風險規(guī)避需求的不斷增加，市場上涌現(xiàn)出各種新的金融風險預測和管理工具，如金融商品期貨、金融商品期權(quán)、金融利率互換和遠期固定利率互換等。

（一）提供規(guī)避風險途徑

金融技術(shù)的創(chuàng)新為人們規(guī)避風險提供了多種新的途徑。作為金融風險規(guī)避活動的主要參與者，通過各種轉(zhuǎn)移、分散和抵消風險規(guī)避的方式，可以有效降低利率風險損失的最大可能性或降低利率風險損失的嚴重程度。例如：為了有效避免浮動利率風險，銀行等金融機構(gòu)在國際利率大幅上漲時，可以有效地利用債務資產(chǎn)互換將固定利率或浮動利率或固定利率的資產(chǎn)進行浮動，并將浮動利率的債務轉(zhuǎn)換為固定利率債務，從而有效實現(xiàn)利率風險轉(zhuǎn)移的主要目的。另外，人員作為技術(shù)實施的主要承擔者，其自身對金融技術(shù)的了解和掌握程度也會影響金融風險的防控管理效果。這意味著技術(shù)的良好應用對金融行業(yè)工作人員的技術(shù)水平也提出了較高的要求。技術(shù)人員應當從自身出發(fā)結(jié)合工作實際積極學習可用的金融創(chuàng)新技術(shù)，并且及時在工作中總結(jié)技術(shù)應用中遇到的問題，為進一步做好技術(shù)的完善和改良，提升技術(shù)應用的效果提供支持。

（二）提高規(guī)避風險的意識和能力

金融的創(chuàng)新極大地提高了流動性金融機構(gòu)投資者抵御流動性風險的意識和能力。金融技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展，使金融機構(gòu)在提高資產(chǎn)實際盈利能力的同時，從根本上保證了資產(chǎn)的安全性和流動性。一方面，金融業(yè)務多元化、資產(chǎn)配置、證券化等金融創(chuàng)新進一步提高了金融機構(gòu)的盈利能力和資產(chǎn)的實際流動性。另一方面，通過大力發(fā)展金融中介業(yè)務，在不降低金融機構(gòu)資產(chǎn)實際流動性的前提下，進一步提高金融機構(gòu)的安全性和盈利能力。當金融業(yè)務內(nèi)容本身的豐富性得到提高，中介業(yè)務得到同步發(fā)展，金融行業(yè)發(fā)展中的整體的質(zhì)量才能得到優(yōu)化，行業(yè)的宏觀穩(wěn)定性才能得到全面提升。

（三）提出全新金融管理方式和金融風險

金融投資者創(chuàng)新的產(chǎn)生和發(fā)展還是帶來了新的一種金融管理方式和風險。但是金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新往往只能實現(xiàn)風險分散與同時轉(zhuǎn)移個別風險，而不能完全消除衍生產(chǎn)品整體風險。金融衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新只有在微觀上大大降低了制度風險，宏觀上是風險從制度風險規(guī)避者直接轉(zhuǎn)移到薪酬制度風險偏好，在新的風險管理方式下，金融體系的穩(wěn)定性和整體風險管理都沒有降低。金融創(chuàng)新增加了我國金融業(yè)的穩(wěn)定性和制度管理風險，因為在金融衍生品創(chuàng)新之后，金融機構(gòu)之間的交流變得越來越密切，形成了一種基于業(yè)務和資本紐帶與業(yè)務的伙伴關(guān)系，也表現(xiàn)出很強的利益相關(guān)性。任何一個金融領(lǐng)域出現(xiàn)的問題，都會迅速通過合作伙伴產(chǎn)生連鎖反應，形成多米諾骨牌效應，直接影響整個資本市場金融體系的安全與穩(wěn)定。同時，也增加了金融機構(gòu)在資本市場上的穩(wěn)定性和操作風險。由于資本市場金融技術(shù)的創(chuàng)新，金融業(yè)務在資本市場的傳統(tǒng)分工和市場壟斷進一步被打破。隨著資本市場上各類金融機構(gòu)同質(zhì)化競爭趨勢的加強，金融機構(gòu)之間的業(yè)務競爭日趨激烈。激烈的市場競爭迫使市場上各類金融機構(gòu)不斷涉足自己不太熟悉和擅長的一些金融業(yè)務領(lǐng)域。它們相互競爭，開展高風險、高固定收益的金融業(yè)務，極大地增加了金融機構(gòu)在資本市場上的穩(wěn)定性和經(jīng)營風險。

四、結(jié)語

隨著金融市場規(guī)模的擴大，市場機制主導作用的增強，從市場需求和產(chǎn)品供給兩方面均為金融創(chuàng)新的持續(xù)健康發(fā)展，提供了有利的條件。我國金融產(chǎn)品的創(chuàng)新自20世紀60年代出現(xiàn)以來發(fā)展勢頭強勁，它對經(jīng)濟發(fā)展、金融發(fā)展和改革起了相當積極地推動和促進作用。金融創(chuàng)新也是一把巨大的雙刃劍，由此產(chǎn)生的金融風險也不容忽視?，F(xiàn)階段是我國的社會主義市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期，這為現(xiàn)階段我國金融行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展和改革帶來了一定的機遇和挑戰(zhàn)。金融行業(yè)的發(fā)展想要在新階段發(fā)展時期的基礎上實現(xiàn)取得突破性的發(fā)展，就必須加強金融創(chuàng)新，同時必須完善相關(guān)金融風險的管理工作。只有這樣，創(chuàng)新和風險管理兩不誤，雙管齊下，才能更好地規(guī)避各種金融風險，促進金融行業(yè)長久穩(wěn)定地健康發(fā)展。