關(guān)于我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資問(wèn)題的研究

曾燕

摘 要：伴隨私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的飛快發(fā)展以及我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的逐層深入，民營(yíng)企業(yè)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到的作用日趨增強(qiáng)。然而在發(fā)展過(guò)程中，民營(yíng)企業(yè)融資難問(wèn)題變得愈漸顯著。本文將重點(diǎn)研究我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資問(wèn)題，并提出了對(duì)策。

關(guān)鍵詞：融資問(wèn)題;民營(yíng)企業(yè);對(duì)策

一、我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資的主要方式

（一）企業(yè)債券融資

企業(yè)債券融資指的是在市場(chǎng)上企業(yè)依據(jù)一定利率發(fā)行具備一定期限的債券，到期后支付本金與利息的行為。通過(guò)向社會(huì)大眾籌資以實(shí)現(xiàn)資金融通的債券融資、銀行貸款均是債務(wù)資本籌資，這些籌資到期后依舊需支付本金與利息，企業(yè)需面臨著巨大的到期償還本息的壓力。

（二）上市發(fā)股融資

并非全部企業(yè)均有資格采取發(fā)行股票的方式進(jìn)行籌資，采取上市發(fā)股融資進(jìn)行籌資和債券融資以及銀行貸款存在一定差異，其屬于權(quán)益性資本籌資，到期無(wú)需支付股票本金，僅僅需依據(jù)利率支付分紅、利息等即可。因此，股權(quán)融資無(wú)需面臨償還本金的壓力，融資成本較少。

（三）銀行貸款

銀行貸款大致指的是民營(yíng)企業(yè)向銀行融入資金的做法，銀行貸款到期后，企業(yè)需支付本息。對(duì)大部分民營(yíng)企業(yè)而言，銀行貸款這種融資方式是最優(yōu)選擇。相較于其他融資方式，銀行貸款的融資成本較少。換言之，其利率要低于其他融資方式。

二、當(dāng)前我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資存在的問(wèn)題

（一）直接融資很難實(shí)現(xiàn)

1.民間借貸地位比較尷尬

因銀行系統(tǒng)推行的是高門(mén)檻的信用證條款，再加上資本市場(chǎng)提出了高要求，導(dǎo)致許多民營(yíng)企業(yè)迫于無(wú)奈采取民間借貸的方式籌措資金，從而迎合自身對(duì)資金的需求。相關(guān)調(diào)查結(jié)果顯示，在已逝去的三年時(shí)間內(nèi)，家族企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)中采取民間借貸方式進(jìn)行籌資的企業(yè)占比高達(dá)62.3%。然而，相較于一般的融資方式，民間借貸具有隱蔽性、不可控性、自發(fā)性特征，易引起不良影響。

2.很難步入資本市場(chǎng)。

我國(guó)《公司法》中指出，公司如果要想上市，就必須滿(mǎn)足股本超過(guò)五千萬(wàn)元的要求。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一定要遵循國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的有關(guān)要求，對(duì)商業(yè)企業(yè)以及一般加工業(yè)進(jìn)行嚴(yán)控。 因諸多因素的影響，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的規(guī)模通常都不大，大部分服務(wù)企業(yè)與生產(chǎn)加工企業(yè)都在流通。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)下我國(guó)滬深上市公司數(shù)量約為1500余家，民營(yíng)企業(yè)的占比達(dá)到了15個(gè)百分點(diǎn)。

（二）間接融資很難介入，民營(yíng)企業(yè)向銀行融資難度系數(shù)較高

相較于國(guó)有企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)通過(guò)銀行體系籌得外部擴(kuò)張貸款與正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)貸款的難度較大，主要原因包括：

1.對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)不大認(rèn)可

如今我國(guó)尚未形成較為健全、系統(tǒng)的信用擔(dān)保體系，銀行對(duì)擔(dān)保公司提供的擔(dān)保認(rèn)可度較低，更有甚者一些銀行根本不認(rèn)可除專(zhuān)業(yè)擔(dān)保公司之外的第三方企業(yè)擔(dān)保，導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)擔(dān)保的難度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)一般國(guó)有企業(yè)，給民營(yíng)企業(yè)采取擔(dān)保融資方式造成巨大阻礙。

2.政策歧視

當(dāng)下對(duì)于民營(yíng)企業(yè)，各大商業(yè)銀行設(shè)置的關(guān)卡多、限制多、收費(fèi)高。從我國(guó)民營(yíng)企業(yè)貸款問(wèn)題上看，“規(guī)模歧視”這一問(wèn)題表現(xiàn)得最為顯著。規(guī)模愈小，申請(qǐng)貸款成功的可能性越低。此外“所有制歧視”讓一些商業(yè)銀行給民營(yíng)企業(yè)提出的信貸要求要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)國(guó)有大中型企業(yè)。

3.信息不對(duì)稱(chēng)

從經(jīng)營(yíng)上看，企業(yè)掌握的信息量要多于銀行，所以在向銀行申請(qǐng)貸款方面民營(yíng)企業(yè)具有相對(duì)顯著的信息優(yōu)勢(shì)，而銀行處于信息弱勢(shì)地位。銀行不能確定企業(yè)寫(xiě)入合同的信息是否是真實(shí)的，抑或是銀行貸款之后企業(yè)無(wú)法遵循合同及其有關(guān)條款進(jìn)行操作，導(dǎo)致銀行的發(fā)展受到不利影響，銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)增加。

三、處理我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資難問(wèn)題的對(duì)策

（一）政府要完善民營(yíng)企業(yè)融資制度

相關(guān)實(shí)踐證明，民營(yíng)企業(yè)融資難主要?dú)w咎于各方面制度問(wèn)題與體制問(wèn)題。所以，政府一定要強(qiáng)化力度進(jìn)行金融改革，做好系統(tǒng)調(diào)節(jié)工作，強(qiáng)力推動(dòng)社會(huì)與國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。同時(shí)，要站在民營(yíng)企業(yè)的立場(chǎng)思考融資問(wèn)題的處理，首先，要加大力度培養(yǎng)并健全擔(dān)保市場(chǎng)，其次要積極開(kāi)展民營(yíng)企業(yè)信用建設(shè)工作。

（二）銀行要強(qiáng)化力度支持民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展

基于央行持續(xù)緊縮銀根的大環(huán)境下，民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展陷入了發(fā)展瓶頸。在發(fā)展過(guò)程中民營(yíng)企業(yè)所累積的與融資有關(guān)的信息資源根本很難迎合其自身發(fā)展的需求，取得銀行貸款迫在眉睫。為此，銀行應(yīng)積極轉(zhuǎn)變自身觀(guān)念，妥善的處理好防范風(fēng)險(xiǎn)的辯證關(guān)系，為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展提供支持，不斷改善金融服務(wù)水平，并以此為著眼點(diǎn)推動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展，在信貸方面向微型企業(yè)的發(fā)展予以扶持。

（三）提高民營(yíng)企業(yè)的融資能力

一方面，政府要積極的創(chuàng)設(shè)優(yōu)質(zhì)的融資環(huán)境;另一方面，民營(yíng)企業(yè)要重點(diǎn)轉(zhuǎn)變自身的融資觀(guān)念，健全信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，加大力度進(jìn)行內(nèi)部管理，拓寬融資渠道，提高融資結(jié)構(gòu)的合理性，提高融資效率，為籌資創(chuàng)造良好的條件。

其一，強(qiáng)化力度進(jìn)行內(nèi)部財(cái)務(wù)管理。當(dāng)下民營(yíng)企業(yè)的直接融資渠道并不盡人意，為了使得自身的資金匱乏問(wèn)題得到妥善的處理，采取間接融資時(shí)最佳方式就是提高信用等級(jí)，積極組織開(kāi)展有關(guān)培訓(xùn)工作，讓企業(yè)管理層與員工對(duì)相關(guān)政策法規(guī)以及財(cái)務(wù)管理的了解加深。同時(shí)，積極培養(yǎng)并提升管理人員的現(xiàn)代管理意識(shí)，推行合理、科學(xué)的財(cái)務(wù)制度，樹(shù)立良好的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)。

其二，要緩解信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，避免因融資約束引起信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題出現(xiàn)。這就要求相關(guān)主體要不斷完善民營(yíng)企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，又要推動(dòng)其外部財(cái)務(wù)信息披露行為的規(guī)范化發(fā)展，有力縮減外部融資的信息成本。在構(gòu)建民營(yíng)企業(yè)的信息披露機(jī)制的過(guò)程中，應(yīng)出具與業(yè)務(wù)相關(guān)的記錄，針對(duì)信息透明的財(cái)務(wù)信息，堅(jiān)持商業(yè)銀行貸款的有關(guān)原則，不斷健全資本市場(chǎng)，重點(diǎn)針對(duì)資本市場(chǎng)融資水平相對(duì)更低的民營(yíng)企業(yè)提供融資。

四、結(jié)語(yǔ)

通過(guò)民營(yíng)企業(yè)、政府以及銀行等相關(guān)利益主體的努力，相信在不久的將來(lái)，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資難問(wèn)題將得到一定改善。然而，在努力過(guò)程中，社會(huì)各界依舊要高度關(guān)注并努力處理民營(yíng)企業(yè)融資難問(wèn)題，明晰金融工具的范疇，積極采取相關(guān)政策措施，了解自身局限性，對(duì)比不同融資需求權(quán)衡的潛在收益與真實(shí)成本，讓民營(yíng)企業(yè)能夠在良好的金融環(huán)境中得以生存和發(fā)展，選定對(duì)自身發(fā)展有利的融資方式，從而為企業(yè)的發(fā)展埋下鋪墊。

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