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    境外投資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控思考

    2020-12-14 03:54:06沈?qū)W良
    市場觀察 2020年10期
    關(guān)鍵詞:管控策略財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

    沈?qū)W良

    摘要:隨著“一帶一路”建設(shè)的推進(jìn),近幾年我國企業(yè)境外投資增長加速。受國際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境等多方面因素影響,境外投資風(fēng)險(xiǎn)也不同程度地加大,其中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題日益凸顯。因此,強(qiáng)化境外投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理,對于企業(yè)“走出去”發(fā)展具有十分重要的意義。本文分析了企業(yè)境外投資中存在的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),并提出相應(yīng)管控策略建議。

    關(guān)鍵詞:境外投資;財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);管控策略

    隨著“一帶一路”建設(shè)的推進(jìn),我國企業(yè)境外投資規(guī)模加大、增速加快的同時(shí),也面臨著復(fù)雜多變的境外投資環(huán)境帶來的各種風(fēng)險(xiǎn),部分企業(yè)由于對境外投資過程的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范應(yīng)對不足而導(dǎo)致重大損失。提高企業(yè)境外投資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控水平,對“走出去”的企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展具有十分重要的意義。

    境外投資中存在的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

    1.投資決策失誤引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

    境外投資項(xiàng)目所處環(huán)境復(fù)雜多變,投資風(fēng)險(xiǎn)具有極大的不確定性。有的企業(yè)為了“面子工程”進(jìn)行境外投資,而沒有對投資環(huán)境進(jìn)行全面深入考察了解,沒有對投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分評估和可行性論證;有的企業(yè)管理層盲目決策,草率確定投資項(xiàng)目,使投資程序流于形式。這樣,必定會(huì)給企業(yè)境外投資項(xiàng)目的運(yùn)營與管理埋下風(fēng)險(xiǎn)隱患,甚至導(dǎo)致投資項(xiàng)目失敗。

    2.境外投資的融資風(fēng)險(xiǎn)

    境外投資項(xiàng)目融資普遍存在融資難、融資貴和期限較短等問題。境外投資項(xiàng)目融資操作周期長、審批程序復(fù)雜、擔(dān)保費(fèi)用較高,致使其取得貸款的時(shí)間跨度較大,制約了投資項(xiàng)目的進(jìn)一步發(fā)展,甚至錯(cuò)失最佳投資時(shí)機(jī)。此外,國家政策對企業(yè)境外投資的金融支持力度不足,加大了“走出去”的企業(yè)資金籌措的難度,增加了境外投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

    3.境外投資稅收風(fēng)險(xiǎn)

    不同國情形成了具有各自特色的稅收制度。有的企業(yè)在進(jìn)行海外投資決策時(shí),對投資目的地國家和地區(qū)的稅收政策缺乏必要的研究,沒有充分考慮項(xiàng)目的稅收因素,將會(huì)影響項(xiàng)目的經(jīng)營利潤水平。另外,境外投資目的國稅收法律制度變動(dòng)頻繁、稅收環(huán)境的不確定性,也將大大增加境外投資的涉稅風(fēng)險(xiǎn)。

    4.境外投資財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)

    近年來,一些企業(yè)的境外投資項(xiàng)目出現(xiàn)資產(chǎn)狀況不佳、盈利能力不強(qiáng)、投資回報(bào)率不高等問題,企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平與投資項(xiàng)目管理需求不相適應(yīng)是重要原因。有的企業(yè)沒有建立完善的境外投資內(nèi)控機(jī)制,對境外投資項(xiàng)目的運(yùn)營缺乏必要的監(jiān)督機(jī)制及約束措施,當(dāng)境外投資項(xiàng)目遭遇重大風(fēng)險(xiǎn)時(shí),往往會(huì)處于失控狀態(tài);有的企業(yè)缺乏財(cái)務(wù)管控不力,導(dǎo)致境外項(xiàng)目的資金管理、稅務(wù)管理、會(huì)計(jì)核算等財(cái)務(wù)活動(dòng)存在漏洞,容易出現(xiàn)重大不可控風(fēng)險(xiǎn)。

    境外投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控策略

    1.建立科學(xué)的投資管理體系

    科學(xué)的投資管理體系對企業(yè)的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。首先,建立健全投資管理制度、流程,明確企業(yè)內(nèi)部各部門對境外投資的職責(zé),保證投資管理工作有章可循;其次,要完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu),優(yōu)化境外投資的決策審批流程,確保投資項(xiàng)目可行、風(fēng)險(xiǎn)可控。此外,要學(xué)習(xí)借鑒其他企業(yè)海外投資的成功經(jīng)驗(yàn),建立起具有本企業(yè)特色的投資管理體系,以出避免和減少境外投資風(fēng)險(xiǎn)。

    2.合理規(guī)劃,多方面拓展融資來源

    目前,境外投資項(xiàng)目以銀行貸款進(jìn)行間接融資為主,對于上市融資、發(fā)行債券等直接融資方式運(yùn)用較少。緩解境外投資融資難問題,需要企業(yè)和政府的共同努力。企業(yè)要進(jìn)一步加強(qiáng)與境外金融機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)的聯(lián)系與溝通,了解境外金融市場情況,拓展包括股票、債券等直接融資方式的新渠道。政府金融管理部門應(yīng)鼓勵(lì)和支持銀行通過金融創(chuàng)新、完善全球授信體系等方式,為境外中資項(xiàng)目提供全方位、國際化的金融服務(wù)支持;同時(shí),改進(jìn)外匯管理政策,為中資企業(yè)境外投資項(xiàng)目在境外放款、對外擔(dān)保等方面提供更多的支持與便利。企業(yè)應(yīng)充分利用境內(nèi)外融資政策,拓展多種融資途徑,保障境外投資項(xiàng)目資金來源,降低融資成本,促進(jìn)境外項(xiàng)目可持續(xù)發(fā)展。

    3.加強(qiáng)境外投資稅收規(guī)劃

    境外稅收環(huán)境的復(fù)雜性要求企業(yè)必須加強(qiáng)境外投資的稅收規(guī)劃。首先,確定投資方案時(shí)需考慮利用各個(gè)國家和地區(qū)的稅收優(yōu)惠政策,將稅務(wù)成本最優(yōu)化。其次,確定投資方式、投資架構(gòu)時(shí),需重點(diǎn)考慮投資收益的取得方式及相應(yīng)的稅務(wù)成本、投資退出機(jī)制、各國的反避稅立法及執(zhí)法情況等因素的影響,最大限度地降低稅收風(fēng)險(xiǎn)。稅收與企業(yè)整體利益息息相關(guān),科學(xué)合理的稅收規(guī)劃,不僅能讓企業(yè)降低境外投資項(xiàng)目的稅收合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn),而且能提高企業(yè)整體盈利水平。

    4.強(qiáng)化對境外投資的財(cái)務(wù)監(jiān)管

    對境外投資項(xiàng)目實(shí)施監(jiān)管就是保護(hù)企業(yè)的財(cái)產(chǎn)安全。企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門要對境外投資實(shí)施有效的風(fēng)險(xiǎn)防范措施,實(shí)時(shí)監(jiān)控本企業(yè)境外投資行為,及時(shí)了解境外投資項(xiàng)目是否按照財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控制度來開展經(jīng)營活動(dòng)等情況。

    二是要建立一套有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測機(jī)制,對潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)家評價(jià)和預(yù)測,并基于此建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控體系,定期分析監(jiān)測企業(yè)境外投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)運(yùn)行狀況,發(fā)現(xiàn)問題能及時(shí)反饋并處理,防范重大風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生;二是要規(guī)范境外投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)管理,對資金管控、成本費(fèi)用控制、股利分配、外匯業(yè)務(wù)、會(huì)計(jì)資料保存等財(cái)務(wù)管理事項(xiàng)提出明確要求,以利于加強(qiáng)事中約束,防范境外投資的財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn);三是要選派合格的專職財(cái)務(wù)人員負(fù)責(zé)境外投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)管理工作,定期分析境外投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營情況,及時(shí)向投資方報(bào)送財(cái)務(wù)信息;四是要建立健全企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)督和審計(jì)制度,以多種方式強(qiáng)化對境外投資項(xiàng)目的監(jiān)督。

    5.建立健全境外投資績效評價(jià)機(jī)制

    企業(yè)要建立境外投資責(zé)任追究制度,避免企業(yè)因決策失誤導(dǎo)致發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)和造成重大損失時(shí),無人承擔(dān)責(zé)任。當(dāng)然,如果境外投資項(xiàng)目取得良好業(yè)績時(shí),也要給予決策團(tuán)隊(duì)適當(dāng)?shù)莫?jiǎng)勵(lì),這樣不僅能夠調(diào)動(dòng)企業(yè)境外投資的積極性,還能對境外投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管控、運(yùn)營管理起到良好的促進(jìn)作用。

    參考文獻(xiàn):

    [1]丁保利.跨國集團(tuán)公司境外財(cái)務(wù)集中化管理的路徑基礎(chǔ)及對策研究[J]商業(yè)會(huì)計(jì),2019,664(16):68-70.

    [2]蔡凌.“一帶一路”下國企境外投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對策略研究[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會(huì)計(jì),2019(04):71-74.

    [3]田恒睿.經(jīng)貿(mào)合作區(qū)模式下中國企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D].天津:天津財(cái)經(jīng)大學(xué),2018.

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