移動(dòng)貨幣服務(wù)是推動(dòng)普惠金融發(fā)展的關(guān)鍵因素嗎？

李海峰 何微 解超

【摘 要】 隨著信息通訊技術(shù)的不斷發(fā)展和創(chuàng)新，數(shù)字技術(shù)正在改變著現(xiàn)有的金融服務(wù)方式。文章詳細(xì)分析了肯尼亞移動(dòng)貨幣運(yùn)作模式的特征和減貧效應(yīng)，發(fā)現(xiàn)移動(dòng)貨幣的使用增加了貧困人群獲取金融服務(wù)的渠道，有效彌合了無(wú)銀行賬戶人群與獲取正規(guī)銀行金融服務(wù)之間的鴻溝?？夏醽喴苿?dòng)貨幣的獨(dú)特運(yùn)作模式確保了貧困人群能夠通過(guò)移動(dòng)電話享受到無(wú)法從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得的金融服務(wù)，起到了減貧作用。研究表明，良好的監(jiān)管環(huán)境為移動(dòng)貨幣服務(wù)的運(yùn)行提供了重要支撐，移動(dòng)市場(chǎng)的主導(dǎo)地位對(duì)新技術(shù)的傳播產(chǎn)生了決定性影響，肯尼亞移動(dòng)貨幣的成功經(jīng)驗(yàn)對(duì)我國(guó)發(fā)展數(shù)字普惠金融具有很好的參考價(jià)值和極強(qiáng)的啟發(fā)性。

【關(guān)鍵詞】 數(shù)字服務(wù); 普惠金融; 肯尼亞; 移動(dòng)貨幣

【中圖分類號(hào)】 F830.3? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2020）23-0019-06

一、問(wèn)題的提出

人們通常認(rèn)為貧窮是缺乏資金、技術(shù)和技能導(dǎo)致的結(jié)果，然而事實(shí)并非總是如此。貧窮不僅僅是因?yàn)槿卞X，還涉及貧困人群無(wú)法獲得改善生活的工具和手段，對(duì)正規(guī)金融體系的排斥越來(lái)越多地被認(rèn)為是對(duì)一個(gè)沒(méi)有貧窮世界的障礙之一，找到一種創(chuàng)新模式來(lái)向貧困人群提供金融服務(wù)已成為一個(gè)緊迫的任務(wù)。當(dāng)前，越來(lái)越多發(fā)展中國(guó)家的政策制定者和國(guó)際組織認(rèn)為，以移動(dòng)貨幣（Mobile Money）為代表的數(shù)字金融服務(wù)模式的創(chuàng)新是解決低收入和弱勢(shì)群體擺脫金融排斥問(wèn)題的一種有希望的途徑[ 1 ]。移動(dòng)貨幣服務(wù)作為進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)普惠金融目標(biāo)的關(guān)鍵方式正在新興市場(chǎng)迅速部署，數(shù)字普惠金融的推進(jìn)使金字塔底層的人群能夠獲得正規(guī)的金融服務(wù)，并成為正規(guī)金融體系的一部分，被認(rèn)為是使這些人群擺脫貧困和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的先決條件，成為普惠金融發(fā)展過(guò)程中推動(dòng)解決“最后一公里”難題的重要途徑。移動(dòng)貨幣最初作為點(diǎn)對(duì)點(diǎn)轉(zhuǎn)賬的一種方式出現(xiàn)，現(xiàn)已發(fā)展成為一個(gè)強(qiáng)大的金融轉(zhuǎn)移支付平臺(tái)，并用于一系列移動(dòng)金融服務(wù)，在許多發(fā)展中國(guó)家越來(lái)越受到重視，被廣泛認(rèn)為是解決傳統(tǒng)銀行基礎(chǔ)設(shè)施薄弱的一種有效方式[ 2 ]。移動(dòng)貨幣所提供的服務(wù)可以有效促進(jìn)貧困人群和無(wú)法獲取金融服務(wù)的人群更多地融入正規(guī)金融體系，這在一定程度上有助于實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)，起到減貧的效果。

當(dāng)今世界，在數(shù)字普惠金融發(fā)展過(guò)程中，以移動(dòng)手機(jī)為載體的移動(dòng)貨幣的應(yīng)用起到了重要的推動(dòng)作用。實(shí)踐中，非洲國(guó)家是以移動(dòng)手機(jī)為工具在普惠金融領(lǐng)域創(chuàng)新技術(shù)應(yīng)用的先驅(qū)，特別是在撒哈拉以南的非洲，移動(dòng)貨幣在普惠金融領(lǐng)域的應(yīng)用創(chuàng)造了巨大的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)變革。其中，以肯尼亞M-PESA（2007年正式開始運(yùn)營(yíng)）為代表的移動(dòng)貨幣服務(wù)是應(yīng)對(duì)貧困人群不能享受到正規(guī)金融服務(wù)需求的一個(gè)典型例子，它是迄今為止非洲移動(dòng)貨幣服務(wù)最成功的案例，在普惠金融方面已經(jīng)成為世界的領(lǐng)導(dǎo)者[ 3 ]。M-PESA作為一種基于手機(jī)的金融服務(wù)，為絕大多數(shù)貧困人群提供了唯一的資金轉(zhuǎn)移渠道[ 4 ]，這項(xiàng)技術(shù)實(shí)際上消除了肯尼亞城鄉(xiāng)之間的物理距離，使農(nóng)村和城市領(lǐng)域更加緊密地結(jié)合在一起，移動(dòng)貨幣的出現(xiàn)有效地彌合了無(wú)銀行賬戶人群與獲取正規(guī)銀行金融服務(wù)之間的鴻溝。在肯尼亞，M-PESA為所有Safaricom用戶提供多種金融服務(wù)，通過(guò)引入移動(dòng)貨幣服務(wù)，即使一個(gè)人沒(méi)有銀行賬戶，也可以將現(xiàn)金從一個(gè)人轉(zhuǎn)移到另一個(gè)人，包括貨幣轉(zhuǎn)移、支付和銀行服務(wù)，而不需要傳統(tǒng)的銀行賬戶，能夠繞過(guò)傳統(tǒng)銀行系統(tǒng)獲取金融服務(wù)。實(shí)踐表明，基于移動(dòng)電話的移動(dòng)貨幣服務(wù)的發(fā)展正在徹底改變著肯尼亞貧困人群獲得金融服務(wù)的方式[ 5 ]。雖然社會(huì)技術(shù)轉(zhuǎn)型通常需要50年左右，但肯尼亞的移動(dòng)貨幣革命只花了15年時(shí)間，移動(dòng)革命改變了肯尼亞人的生活，并導(dǎo)致邊緣化人群的普惠金融程度顯著提高。這種移動(dòng)革命的最大特點(diǎn)是私營(yíng)移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商能夠克服基礎(chǔ)設(shè)施缺陷，甚至在最貧窮、最偏遠(yuǎn)的農(nóng)村地區(qū)也能實(shí)現(xiàn)規(guī)?；\(yùn)營(yíng)[ 4 ]。

本文研究發(fā)現(xiàn)，肯尼亞將一項(xiàng)非?；镜慕鹑诜?wù)（而不是更高層次的金融產(chǎn)品，比如貸款或小額保險(xiǎn)）交給窮人，這項(xiàng)服務(wù)只允許客戶通過(guò)手機(jī)輕松、廉價(jià)地將資金從一個(gè)人轉(zhuǎn)移到另一個(gè)人身上。通過(guò)手機(jī)連接，能夠采取比以前更有效的方式轉(zhuǎn)移資金，獲得一條短信來(lái)驗(yàn)證金額就可以實(shí)現(xiàn)資金的安全轉(zhuǎn)移，這才是M-PESA如此受歡迎的關(guān)鍵所在。M-PESA應(yīng)用成功很大程度上也要?dú)w因于其密集的代理網(wǎng)絡(luò)，這些代理網(wǎng)絡(luò)覆蓋了肯尼亞的大部分地區(qū)，為大多數(shù)人口使用移動(dòng)貨幣提供了便利。同時(shí)，在肯尼亞移動(dòng)貨幣如此受歡迎的原因也與M-PESA用戶想用它來(lái)省錢（包括節(jié)省交易費(fèi)用，節(jié)省前往M-PESA網(wǎng)點(diǎn)的時(shí)間，或從手機(jī)而非現(xiàn)金存儲(chǔ)價(jià)值的安全性中獲益等）、增加消費(fèi)者剩余、節(jié)省貨幣成本等因素有直接關(guān)系，這些人群的比重占到使用M-PESA用戶的四分之三以上[ 6 ]。實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)，各國(guó)在促進(jìn)普惠金融發(fā)展的進(jìn)程中，更多采取的是自上而下的“政府主導(dǎo)”方式，在這種方式下，政府在金融部門發(fā)揮了重要作用，在我國(guó)這種方式尤為明顯。肯尼亞的普惠金融發(fā)展模式采取自下而上的“市場(chǎng)導(dǎo)向”方式與政府監(jiān)管政策有效結(jié)合，使私營(yíng)企業(yè)能夠根據(jù)市場(chǎng)情況設(shè)計(jì)創(chuàng)新方法，將金融服務(wù)擴(kuò)展到貧困人群，有效推動(dòng)了普惠金融的深入發(fā)展[ 7 ]。

本文對(duì)肯尼亞移動(dòng)貨幣服務(wù)進(jìn)行深入解析，研究?jī)?nèi)容包括：是什么力量推動(dòng)肯尼亞移動(dòng)貨幣有如此飛躍的發(fā)展，并取得如此顯著的成效？為什么在肯尼亞移動(dòng)貨幣服務(wù)能夠如此成功？移動(dòng)貨幣的使用對(duì)肯尼亞貧困人群的福祉有何貢獻(xiàn)？或者說(shuō)，通過(guò)使用移動(dòng)貨幣服務(wù)，享受到普惠金融的同時(shí)是否起到了很好的減貧效應(yīng)？肯尼亞的移動(dòng)貨幣服務(wù)模式對(duì)我國(guó)推進(jìn)數(shù)字普惠金融發(fā)展有何有價(jià)值的參考？分析總結(jié)肯尼亞移動(dòng)貨幣服務(wù)在普惠金融方面的經(jīng)驗(yàn)做法，對(duì)我國(guó)數(shù)字普惠金融的發(fā)展具有極強(qiáng)的參考價(jià)值。

二、M-PESA的運(yùn)作模式及成效

（一）運(yùn)作模式分析

肯尼亞的移動(dòng)貨幣服務(wù)主要是通過(guò)M-PESA提供的，由于品牌價(jià)值、廣泛的推廣、代理商可行的激勵(lì)結(jié)構(gòu)和直觀的產(chǎn)品設(shè)計(jì)使得該服務(wù)經(jīng)歷了快速和持續(xù)的發(fā)展，移動(dòng)貨幣改變了肯尼亞人發(fā)送、接收和儲(chǔ)存貨幣的方式。Safaricom提供M-PESA服務(wù)并在一個(gè)成熟的電信品牌和廣泛的代理網(wǎng)絡(luò)上建立了M-PESA的分銷系統(tǒng)，M-PESA已經(jīng)徹底改變了移動(dòng)貨幣轉(zhuǎn)移的方式。Safaricom還為其代理商提供店面設(shè)置和培訓(xùn)方面的幫助，代理商可以獲得提前采用M-PESA服務(wù)的獎(jiǎng)勵(lì)，以及針對(duì)個(gè)人交易和提款明確定義的傭金，這使他們能夠體驗(yàn)到業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)。通過(guò)積極地代理和客戶管理，Safaricom避免了“雞和蛋”陷阱（即足夠的代理來(lái)滿足不斷增長(zhǎng)的新客戶數(shù)量），同時(shí)增加了代理基礎(chǔ)和客戶基礎(chǔ)。最重要的是，肯尼亞的法規(guī)允許Safaricom通過(guò)M-PESA提供移動(dòng)貨幣服務(wù)，M-PESA客戶可以使用自己的移動(dòng)電話快速、安全、跨越很遠(yuǎn)的距離將資金直接轉(zhuǎn)移到另一個(gè)移動(dòng)電話用戶，客戶不需要擁有銀行賬戶，而是在Safaricom注冊(cè)M-PESA賬戶，注冊(cè)過(guò)程比注冊(cè)銀行賬戶簡(jiǎn)單得多?？蛻粼赟afaricom的經(jīng)銷商處將現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成電子貨幣，然后按照手機(jī)上的簡(jiǎn)單說(shuō)明通過(guò)M-PESA賬戶進(jìn)行支付，客戶不僅可以訪問(wèn)受其個(gè)人密碼保護(hù)的安全賬戶，而且可以獲得Safaricom的全天候24小時(shí)支持。

圖1清晰地描繪出了肯尼亞M-PESA完整的運(yùn)作模式。接下來(lái)，本文主要對(duì)客戶使用M-PESA進(jìn)行的三種基本交易（同時(shí)也是M-PESA從事移動(dòng)貨幣服務(wù)的流程順序）進(jìn)行詳細(xì)解析。

基本交易一：客戶可以在M-PESA網(wǎng)點(diǎn)存款，以換取電子貨幣（e-money）（稱為“現(xiàn)金”交易）?？蛻粜枰鍪居行У纳矸葑C件，其身份和存款金額記錄在網(wǎng)點(diǎn)的一本書中。M-PESA代理商在收到款項(xiàng)后，將客戶的電話號(hào)碼和存款信息輸入其手機(jī)，客戶在窗口等待，直到收到電子貨幣已存款的確認(rèn)文本消息，除非系統(tǒng)運(yùn)行緩慢（偶爾發(fā)生），否則整個(gè)業(yè)務(wù)大約需要一分鐘或更少的時(shí)間。

基本交易二：客戶可以在M-PESA網(wǎng)點(diǎn)（稱為“提款”交易）用電子貨幣兌換現(xiàn)金。同樣，客戶必須出示有效的身份證明文件，并記錄該交易?？蛻舾嬖V店員他/她想要多少現(xiàn)金，然后在手機(jī)的M-PESA菜單上選擇“提取現(xiàn)金”，輸入要提取的金額（加上相關(guān)費(fèi)用），并輸入代理號(hào)碼。代理商會(huì)收到一條指示交易完成的文本，然后代理商會(huì)向客戶提供適當(dāng)數(shù)量的現(xiàn)金，整個(gè)交易大約需要一分鐘。

基本交易三：用戶可以將電子貨幣從他/她的電話轉(zhuǎn)移到另一個(gè)電話——可稱之為“人對(duì)人轉(zhuǎn)移”，即使其中一方或雙方可能是機(jī)構(gòu)或公司。用戶輸入收件人的電話號(hào)碼和手機(jī)上要傳輸?shù)慕痤~，發(fā)送者和接收者都會(huì)收到一條短信，說(shuō)明資金已經(jīng)轉(zhuǎn)移。

（二）取得成效

由于肯尼亞的金融發(fā)展水平較低，在引入M-PESA之前，大多數(shù)肯尼亞人被排除在正規(guī)金融服務(wù)之外，現(xiàn)如今M-PESA可以部分替代正規(guī)的銀行體系，擴(kuò)大了金融系統(tǒng)覆蓋面，為貧困人群和金融排斥者提供了便捷的金融服務(wù)平臺(tái)?？夏醽啍?shù)字金融服務(wù)的現(xiàn)實(shí)意義逐漸體現(xiàn)，以移動(dòng)貨幣進(jìn)行的數(shù)字金融服務(wù)正在以前所未有的速度覆蓋數(shù)百萬(wàn)肯尼亞人，具有直接促進(jìn)經(jīng)濟(jì)福祉的潛力，有效推動(dòng)了普惠金融的發(fā)展。自2007年肯尼亞推出M-PESA以來(lái)，極大降低了貧困人群接觸金融服務(wù)的交易成本，肯尼亞擁有非正規(guī)金融服務(wù)的人口比例從2006年的26%上升至2018年的83%。截至2018年12月，肯尼亞M-PESA擁有3 160萬(wàn)移動(dòng)轉(zhuǎn)賬服務(wù)的活躍用戶[ 8 ]，已經(jīng)成為肯尼亞各年齡階段人群獲取金融服務(wù)最主要的方式（表1所示），成為世界上移動(dòng)貨幣滲透率最高的國(guó)家之一，這也突顯了移動(dòng)貨幣作為現(xiàn)金轉(zhuǎn)移系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)重要性。

三、移動(dòng)貨幣推動(dòng)普惠金融發(fā)展的理論分析

經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政策制定者長(zhǎng)期以來(lái)一直認(rèn)為，普惠金融在幫助貧困人群擺脫貧困發(fā)揮著關(guān)鍵作用，特別是以移動(dòng)貨幣為代表的數(shù)字金融服務(wù)對(duì)普惠金融的發(fā)展起到了非常關(guān)鍵的推動(dòng)作用。隨著數(shù)字金融服務(wù)在普惠金融發(fā)展中的不斷深入，普惠金融的最終目標(biāo)逐漸成為現(xiàn)實(shí)。數(shù)字金融服務(wù)與普惠金融之間關(guān)系的理論基礎(chǔ)是，大量被正規(guī)金融體系排斥的人群擁有移動(dòng)電話并使用互聯(lián)網(wǎng)，通過(guò)移動(dòng)電話和相關(guān)設(shè)備提供金融服務(wù)可以改善被排斥人群獲得金融的機(jī)會(huì)。在所有其他條件都同等的情況下，如果被排除在外的人群擁有移動(dòng)電話和負(fù)擔(dān)得起互聯(lián)網(wǎng)連接費(fèi)用，更多的數(shù)字金融供應(yīng)往往會(huì)對(duì)普惠金融產(chǎn)生積極的影響，這意味著數(shù)字金融的使用與獲得正規(guī)金融服務(wù)之間存在正相關(guān)關(guān)系[ 9 ]。如果將更多的數(shù)字金融應(yīng)用于低收入和窮人的生活，可以給他們提供獲得基本金融服務(wù)的機(jī)會(huì)，從而在農(nóng)村和貧困地區(qū)實(shí)現(xiàn)廣泛的普惠金融。而且，向農(nóng)村和貧困地區(qū)提供更多的數(shù)字金融服務(wù)可以使農(nóng)村和貧困地區(qū)的銀行客戶獲得金融服務(wù)的機(jī)會(huì)，并能有效降低銀行的運(yùn)營(yíng)成本，成本的降低將對(duì)農(nóng)村和貧困地區(qū)的銀行盈利能力和普惠金融的發(fā)展產(chǎn)生積極影響[ 10 ]。

實(shí)踐與研究都表明，相較于傳統(tǒng)金融服務(wù)，由于交易成本降低、效率提升以及獲取金融服務(wù)的便捷性，以M-PESA為代表的移動(dòng)貨幣確實(shí)有效推動(dòng)了肯尼亞的普惠金融發(fā)展，使更多的貧困人群能夠享受到金融服務(wù)，起到了明顯的減貧效應(yīng)。Burgess和Pande[ 11 ]研究發(fā)現(xiàn)，移動(dòng)貨幣應(yīng)用范圍的擴(kuò)大顯著降低了肯尼亞農(nóng)村貧困度，雖然這主要是由于獲得信貸的機(jī)會(huì)增加，但移動(dòng)支付系統(tǒng)（如M-PESA）有助于擴(kuò)大沒(méi)有銀行網(wǎng)點(diǎn)區(qū)域的金融服務(wù)，增加了金融覆蓋范圍，使代理作為中介向農(nóng)村和偏遠(yuǎn)地區(qū)的客戶提供服務(wù)?，F(xiàn)實(shí)表明，移動(dòng)貨幣的使用有效地改善了肯尼亞貧困婦女和女性戶主家庭成員的經(jīng)濟(jì)生活，這些影響源自更有效的勞動(dòng)力、提高儲(chǔ)蓄和風(fēng)險(xiǎn)分配能力[ 12 ]。通過(guò)分析發(fā)現(xiàn)，盡管向這些貧困人群提供外部資金來(lái)源可能會(huì)產(chǎn)生更大的影響，但是，擁有一種私人的、低成本的金融資源管理手段也是必要的，而且它本身也可以有意義地降低弱勢(shì)群體的貧困率。對(duì)于貧困地區(qū)的婦女來(lái)說(shuō)，擺脫貧困的途徑可能不是獲得更多的資本，而是在更基本的層面上進(jìn)行普惠金融，這增強(qiáng)了她們管理那些已經(jīng)可以獲得的金融資源的能力。因此，盡管移動(dòng)電話的使用與經(jīng)濟(jì)發(fā)展有很好的關(guān)聯(lián)，但移動(dòng)貨幣的使用使這種關(guān)聯(lián)實(shí)現(xiàn)了有效結(jié)合。Tavneet和William[ 13 ]研究發(fā)現(xiàn)，容易獲得M-PESA的家庭比沒(méi)有M-PESA的家庭節(jié)省了22%的資金。本文認(rèn)為，從某種程度上講，這也是實(shí)現(xiàn)家庭財(cái)富增加，起到減貧作用的一種表現(xiàn)。雖然，Carmody等[ 14 ]認(rèn)為移動(dòng)貨幣并不能解決導(dǎo)致貧困和金融排斥的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，但是，本文認(rèn)為移動(dòng)貨幣的使用增加了貧困人群獲取金融服務(wù)的渠道，促進(jìn)金融服務(wù)覆蓋更廣泛的肯尼亞人群，這對(duì)消除信貸配給和金融抑制、提高金融資源配置效率、減少和消除貧困、增進(jìn)民生福祉起到了非常重要的推動(dòng)作用。

四、肯尼亞M-PESA成功的關(guān)鍵因素分析

移動(dòng)貨幣服務(wù)模式在肯尼亞已經(jīng)成為一種真正的顛覆性技術(shù)，在一定程度上成為銀行類金融機(jī)構(gòu)的一種替代。通過(guò)對(duì)肯尼亞移動(dòng)貨幣服務(wù)（M-PESA）所取得的成效分析后發(fā)現(xiàn)，M-PESA的實(shí)施為肯尼亞貧困人群能夠有效獲取金融服務(wù)提供了重要的載體，有效推動(dòng)了肯尼亞普惠金融的深入發(fā)展，從根本上改變了肯尼亞人獲取金融服務(wù)的渠道。本文研究發(fā)現(xiàn)，移動(dòng)貨幣服務(wù)之所以在肯尼亞迅速發(fā)展，主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面。

（一）良好的監(jiān)管環(huán)境為M-PESA的運(yùn)行提供了重要支撐

盡管肯尼亞移動(dòng)貨幣成功的原因是多種多樣的，但研究者發(fā)現(xiàn)，肯尼亞移動(dòng)貨幣發(fā)展成功的一個(gè)最關(guān)鍵的因素是擁有一個(gè)有利的監(jiān)管環(huán)境。Scott Burns[ 7 ]認(rèn)為，有利的監(jiān)管環(huán)境是移動(dòng)貨幣成功的最重要驅(qū)動(dòng)力。而這種有利的監(jiān)管得益于肯尼亞中央銀行實(shí)施的授權(quán)監(jiān)管方法。2009年，肯尼亞中央銀行裁定數(shù)字支付服務(wù)不屬于銀行服務(wù)范疇，針對(duì)此業(yè)務(wù)的監(jiān)管環(huán)境應(yīng)該寬松，這樣處理的方式有效防止了移動(dòng)貨幣業(yè)務(wù)快速發(fā)展所面臨的監(jiān)管制度束縛。監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取積極措施消除了移動(dòng)貨幣服務(wù)進(jìn)入金融服務(wù)業(yè)的障礙，允許多家公司（銀行和非銀行移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商）提供可互操作的貨幣服務(wù)。同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)取消或縮減了許多抑制普惠金融的法規(guī)，允許移動(dòng)貨幣實(shí)施者能夠在寬松的監(jiān)管框架下提供移動(dòng)貨幣服務(wù)，而無(wú)需等待建立一個(gè)全面的移動(dòng)支付監(jiān)管框架。這其中的一個(gè)關(guān)鍵因素是，監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許所有的移動(dòng)貨幣進(jìn)入者與銀行或“代理”簽訂合同，以提供基本的銀行服務(wù)，從而減輕監(jiān)管負(fù)擔(dān)[ 15 ]。與此同時(shí)，可以認(rèn)為非常重要的是，監(jiān)管機(jī)構(gòu)還允許Safaricom與數(shù)千家零售代理簽約，在全國(guó)范圍內(nèi)建立相應(yīng)的小型（或“代理”）銀行。監(jiān)管機(jī)構(gòu)豁免這些代理銀行遵守管理普通銀行和其他金融服務(wù)提供商的繁重法規(guī)，這使得Safaricom能夠與全國(guó)上千名注冊(cè)移動(dòng)內(nèi)存賬戶的零售商簽訂合同，并提供基本的現(xiàn)金流入/現(xiàn)金流出服務(wù)，而無(wú)需滿足與傳統(tǒng)銀行相同的資本和流動(dòng)性要求。因此，監(jiān)管制度的放松為肯尼亞M-PESA發(fā)展的有利環(huán)境奠定了基礎(chǔ)，消除了移動(dòng)貨幣服務(wù)進(jìn)入正規(guī)金融服務(wù)業(yè)的障礙，使跨國(guó)公司得以與傳統(tǒng)銀行競(jìng)爭(zhēng)，并能夠充分利用其對(duì)每個(gè)農(nóng)村、無(wú)銀行賬戶客戶的獨(dú)特性來(lái)推動(dòng)移動(dòng)貨幣服務(wù)的發(fā)展?？夏醽啞胺潘杀O(jiān)管”方法的最終效果不僅改進(jìn)和完善了金融生態(tài)環(huán)境，而且加速了實(shí)現(xiàn)包容性金融發(fā)展目標(biāo)的進(jìn)程[ 16 ]。因此，本文進(jìn)一步認(rèn)為，盡管有各種社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件可能影響移動(dòng)貨幣在特定國(guó)家的表現(xiàn)，但最重要的是政府是否成功地創(chuàng)造了有利的監(jiān)管環(huán)境，也就是說(shuō)政策制定者能否消除進(jìn)入壁壘，以允許新進(jìn)入者進(jìn)入金融服務(wù)市場(chǎng)。

（二）移動(dòng)市場(chǎng)的主導(dǎo)地位對(duì)新技術(shù)的傳播產(chǎn)生了決定性影響

有學(xué)者認(rèn)為，為了證明建立和維護(hù)移動(dòng)貨幣平臺(tái)的高額前期成本的合理性，一個(gè)國(guó)家需要擁有一個(gè)主導(dǎo)市場(chǎng)份額的大型電信提供商[ 17 ]。Safaricom的M-PESA取得成功得益于其在肯尼亞電信行業(yè)的主導(dǎo)地位，對(duì)新技術(shù)的傳播產(chǎn)生了決定性影響。在肯尼亞，電信公司Safaricom已經(jīng)壟斷了肯尼亞的電信網(wǎng)絡(luò)，到2018年已經(jīng)滲透到96%的市場(chǎng)。在肯尼亞許多人擁有移動(dòng)電話，但沒(méi)有銀行借記卡，落后的金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)使得銀行負(fù)擔(dān)沉重，尤其是在服務(wù)貧困地區(qū)人群方面。通過(guò)提供數(shù)字金融服務(wù)，使得任何人都有機(jī)會(huì)利用現(xiàn)有的電信網(wǎng)絡(luò)和M-PESA設(shè)計(jì)一種技術(shù)來(lái)促進(jìn)現(xiàn)金轉(zhuǎn)移，數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用解決了肯尼亞尚未滿足的金融市場(chǎng)需求，因其提供服務(wù)的便利性和有效性而受到消費(fèi)者的青睞。當(dāng)一項(xiàng)有價(jià)值的技術(shù)交付到現(xiàn)有市場(chǎng)并滿足未滿足的需求時(shí)，金融技術(shù)通常會(huì)成功采用并快速發(fā)展，可以很快獲得廣泛的市場(chǎng)滲透，從而將金融服務(wù)擴(kuò)展到廣大人群，也可以將無(wú)銀行賬戶的人群納入正式的金融系統(tǒng)，并對(duì)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)福利產(chǎn)生影響[ 18 ]?？焖俚目蛻粑?，很大程度上歸因于普遍存在的基層分銷網(wǎng)絡(luò)、可信賴的品牌和相對(duì)低成本的交易（與現(xiàn)有的貨幣轉(zhuǎn)移方式相比）。窮人尤其是農(nóng)村地區(qū)缺乏銀行服務(wù)，使得M-PESA從一個(gè)基于手機(jī)的轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)轉(zhuǎn)變?yōu)橐环N虛擬銀行，供那些沒(méi)有銀行賬戶的人使用。因此，正是由于缺乏現(xiàn)有的金融基礎(chǔ)設(shè)施，M-PESA才成為那些無(wú)法使用銀行賬戶的人的成功替代方案[ 19 ]，這增加了那些只能使用手機(jī)而不能使用銀行賬戶的人接觸銀行業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)。

五、結(jié)論及啟示

本文系統(tǒng)分析了肯尼亞移動(dòng)貨幣M-PESA運(yùn)作模式的特征和取得的成效，表明肯尼亞移動(dòng)貨幣之所以發(fā)展如此迅速的原因主要在于：一是肯尼亞的正規(guī)金融服務(wù)能力非常弱，這為數(shù)字金融的發(fā)展提供了難得的契機(jī);二是肯尼亞中央銀行為移動(dòng)貨幣的發(fā)展提供了寬松的監(jiān)管環(huán)境，金融排斥程度很低;三是肯尼亞移動(dòng)貨幣M-PESA的獨(dú)特運(yùn)作模式確保了貧困人群能夠通過(guò)移動(dòng)電話享受到無(wú)法從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得的金融服務(wù)，起到了減貧作用。研究還表明，良好的監(jiān)管環(huán)境為移動(dòng)貨幣服務(wù)的運(yùn)行提供了重要支撐，同時(shí)，移動(dòng)市場(chǎng)的主導(dǎo)地位對(duì)新技術(shù)的傳播產(chǎn)生了決定性影響?？夏醽喴苿?dòng)貨幣的成功經(jīng)驗(yàn)對(duì)我國(guó)數(shù)字普惠金融的發(fā)展有很好的參考價(jià)值，具有啟發(fā)性。主要體現(xiàn)在如下三個(gè)方面：

（一）彌合現(xiàn)金與數(shù)字之間的鴻溝，暢通普惠金融的數(shù)字路徑

越來(lái)越多的證據(jù)表明，將貧困人群與數(shù)字金融系統(tǒng)聯(lián)系起來(lái)將產(chǎn)生相當(dāng)大的福利，在本文對(duì)肯尼亞移動(dòng)貨幣M-PESA案例進(jìn)行分析中已經(jīng)清晰地看到了這一點(diǎn)。這對(duì)貧困人群意味著什么呢？一旦貧困家庭與綜合數(shù)字金融系統(tǒng)相連，他們將通過(guò)幾個(gè)渠道獲得直接福利：（1）獲得基本的價(jià)值存儲(chǔ)賬戶;（2）與同行的支付聯(lián)系;（3）與公用事業(yè)公司、企業(yè)和政府等機(jī)構(gòu)的支付聯(lián)系;（4）獲得多元化的金融服務(wù)。然而，現(xiàn)實(shí)中數(shù)字鴻溝依然存在，貧困人群沉浸在實(shí)物現(xiàn)金中，使他們長(zhǎng)期處于正規(guī)金融體系的邊緣，在貧困地區(qū)尤為明顯。巨大的“現(xiàn)金與數(shù)字”鴻溝給貧困家庭的金融活動(dòng)造成了兩種相輔相成的不平等。首先，這使得他們從事你我認(rèn)為理所當(dāng)然的基本金融活動(dòng)既昂貴又有風(fēng)險(xiǎn);其次，使銀行、保險(xiǎn)公司、公用事業(yè)部門和其他機(jī)構(gòu)與貧困家庭的交易成本高昂，從而在貧困家庭和正規(guī)經(jīng)濟(jì)之間制造了裂痕。數(shù)字鴻溝的存在加劇了金融排斥，要彌合現(xiàn)金與數(shù)字鴻溝需要什么呢？從根本上講，需要建造低成本的“坡道”，使窮人能夠?qū)⑺麄兊膶?shí)物現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成數(shù)字貨幣，還需要將這些坡道與正規(guī)機(jī)構(gòu)結(jié)合起來(lái)，以便貧困人群能夠以數(shù)字形式滿足他們的金融需求。一旦貧窮的客戶以可負(fù)擔(dān)的價(jià)格與他們的同行、銀行、政府和公用事業(yè)部門進(jìn)行金融往來(lái)，以實(shí)現(xiàn)數(shù)字支付平臺(tái)的擴(kuò)展，提供將貧困人群與儲(chǔ)蓄、信貸和保險(xiǎn)產(chǎn)品提供商聯(lián)系起來(lái)的機(jī)會(huì)，將有利于實(shí)現(xiàn)數(shù)字普惠金融。通過(guò)數(shù)字金融服務(wù)來(lái)彌合“現(xiàn)金與數(shù)字”之間的鴻溝，可加強(qiáng)對(duì)金融服務(wù)人群信貸歷史信息的掌握，有效降低信息不對(duì)稱。

（二）增加貧困地區(qū)金融服務(wù)的滲透度，提高數(shù)字支付能力

在數(shù)字普惠金融發(fā)展的進(jìn)程中，其重點(diǎn)在于增加金融服務(wù)的滲透性，尤其是對(duì)貧困人群和貧困地區(qū)的滲透，因此，在金融服務(wù)的使用方面，應(yīng)該進(jìn)一步加強(qiáng)數(shù)字金融服務(wù)，建設(shè)高效的數(shù)字金融服務(wù)系統(tǒng)，提高數(shù)字支付能力。有效的數(shù)字普惠金融方案應(yīng)適合于被正規(guī)金融機(jī)構(gòu)排斥和服務(wù)不足人群的需要，并應(yīng)以參與主體（銀行、數(shù)字金融供應(yīng)商）可持續(xù)和客戶可負(fù)擔(dān)得起的成本提供金融服務(wù)。通過(guò)對(duì)肯尼亞移動(dòng)貨幣M-PESA案例分析發(fā)現(xiàn)，移動(dòng)貨幣服務(wù)的出現(xiàn)使得廣泛的移動(dòng)通信和即時(shí)、安全、廉價(jià)地轉(zhuǎn)移資金的能力結(jié)合在一起，數(shù)字支付能力不斷提升，使金字塔底層的貧困人群享受到便捷的金融服務(wù)。為了進(jìn)一步推進(jìn)我國(guó)數(shù)字普惠金融的發(fā)展，除了需要數(shù)字普惠金融服務(wù)的提供者在綜合權(quán)衡財(cái)務(wù)績(jī)效和社會(huì)績(jī)效外，還需要政府和金融監(jiān)管部門制定有效的政策，積極推動(dòng)數(shù)字金融的發(fā)展，尤其是貧困地區(qū)數(shù)字金融的發(fā)展。

（三）優(yōu)化金融監(jiān)管環(huán)境，提高貧困地區(qū)人群的金融素養(yǎng)

一般認(rèn)為，金融素養(yǎng)與受教育程度有關(guān)，受教育程度低的人群，相應(yīng)的金融素養(yǎng)在一定程度上也不高。貧困地區(qū)人群的受教育程度普遍偏低，這使得在數(shù)字普惠金融發(fā)展過(guò)程中，數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用給金融服務(wù)不完善的農(nóng)村帶來(lái)便捷的金融服務(wù)，以及將低收入人群連接到數(shù)字化信息高速公路，改善其市場(chǎng)、服務(wù)和信息可得性等方面產(chǎn)生的負(fù)面影響。金融素養(yǎng)的提高可以優(yōu)化貧困地區(qū)人群的金融決策行為，通過(guò)數(shù)字金融服務(wù)增加財(cái)富積累，實(shí)現(xiàn)減貧目標(biāo)。因此，需要為貧困地區(qū)提供普惠金融服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)、金融科技供應(yīng)商、政府部門有針對(duì)性地對(duì)這些人群進(jìn)行金融知識(shí)培訓(xùn)，提高他們的金融素養(yǎng)。此外，通過(guò)對(duì)肯尼亞移動(dòng)貨幣M-PESA案例分析發(fā)現(xiàn)，良好的監(jiān)管環(huán)境（或有差異性的監(jiān)管方式）是移動(dòng)貨幣快速發(fā)展的重要原因。雖然我國(guó)在數(shù)字普惠金融發(fā)展的環(huán)境上與肯尼亞存在很大差異，但其監(jiān)管理念值得我國(guó)金融監(jiān)管部門借鑒。

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