中國(guó)央行數(shù)字貨幣（DECP)對(duì)第三方支付產(chǎn)業(yè)的影響

何柯稼

摘要：第三方支付在我國(guó)支付體系中具有重要地位，但金融欺詐等事件頻發(fā)，也導(dǎo)致了我國(guó)的金融支付領(lǐng)域面臨較大的挑戰(zhàn)。為應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)，我國(guó)央行正在積極推進(jìn)法定數(shù)字貨幣（DECP）的研發(fā)。那么DECP的出現(xiàn)會(huì)給第三方支付產(chǎn)業(yè)帶來何種影響？本文通過對(duì)比第三方支付，分析央行DECP的核心特性，探討其對(duì)第三方支付的影響效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)，央行DECP會(huì)在不同維度上對(duì)第三方支付帶來不同的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。對(duì)此，央行和第三方支付機(jī)構(gòu)應(yīng)各自采取不同的應(yīng)對(duì)策略。

關(guān)鍵詞：央行數(shù)字貨幣;第三方支付;區(qū)塊鏈技術(shù)

中圖分類號(hào)：F822;F832.3? 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A? 文章編號(hào)：2096-3157（2020）25-0153-03

一、央行數(shù)字貨幣DECP概述

1.概念界定

數(shù)字貨幣作為一種新一代貨幣形式，是在信息技術(shù)的迅速發(fā)展，以及密碼學(xué)技術(shù)的發(fā)展下誕生的。數(shù)字貨幣，根據(jù)發(fā)行者的不同可以分為官方發(fā)行和非官方發(fā)行兩種類型。本文所研究的數(shù)字貨幣則是中國(guó)央行所發(fā)行的數(shù)字貨幣。

官方數(shù)字貨幣指的是政府所控制發(fā)行的數(shù)字貨幣。官方數(shù)字貨幣與傳統(tǒng)紙幣相比，發(fā)行方式基本相同，但是控制系統(tǒng)有很大的差別。在安全性上，官方數(shù)字貨幣與傳統(tǒng)紙幣相比，安全性更高，民眾使用起來也更加方便，貨幣流通之間的效率也更加高。在2014年的季度報(bào)告當(dāng)中，英格蘭銀行（世界的大型中央銀行之一），將分布式記賬技術(shù)規(guī)定為官方數(shù)字貨幣的分類標(biāo)準(zhǔn)，并且在細(xì)化當(dāng)中，將數(shù)字貨幣分為加密和非加密兩種類型。加密數(shù)字貨幣與非加密型數(shù)字貨幣，有著不同的貨幣代表類型。加密數(shù)字貨幣的代表類型為比特幣（Bitcion，比特幣是世界上第一種加密的數(shù)字貨幣），也采用分布式記賬技術(shù)生產(chǎn)。而非加密數(shù)字貨幣的典型代表是瑞波幣（Ripple，瑞波幣是一種互聯(lián)網(wǎng)交易協(xié)議）。

除了Shoaib等（2013）對(duì)于官方數(shù)字貨幣的概念研究，Bech等（2017）從另一個(gè)角度出發(fā)，區(qū)分出發(fā)行方（中央銀行或非中央銀行）、貨幣形態(tài)（數(shù)字或?qū)嵨铮⒖色@得性（廣泛或受限）、實(shí)現(xiàn)技術(shù)（中心化或去中心化）等四個(gè)關(guān)鍵屬性，將這四種不同類型屬性相互組合，對(duì)數(shù)字貨幣進(jìn)行了進(jìn)一步的細(xì)分，從而區(qū)分出央行數(shù)字貨幣。

雖然目前對(duì)于央行數(shù)字貨幣還沒有較為明晰的概念和定義，但是在國(guó)內(nèi)專家和學(xué)者的眼中，央行數(shù)字貨幣比私人數(shù)字貨幣更具有發(fā)展前途和發(fā)展空間。著名學(xué)者盛松成等（2016）在文獻(xiàn)中強(qiáng)調(diào)，數(shù)字貨幣的發(fā)展方向，必然是法定數(shù)字貨幣，法定數(shù)字貨幣作為我國(guó)中央銀行重點(diǎn)發(fā)行和把控的數(shù)字貨幣，能夠良好地起到維持國(guó)家信用、完善現(xiàn)代貨幣體系的重要作用[3]。學(xué)者姚前（2016，2017）也進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，要對(duì)其履行貨幣職能的具體過程進(jìn)行詳細(xì)研究和深化討論。我國(guó)央行所發(fā)行的數(shù)字貨幣，是在進(jìn)行100%的準(zhǔn)備金機(jī)制和堅(jiān)守可控匿名的原則上，逐步實(shí)現(xiàn)對(duì)于M0的完全替代，最后保證數(shù)字貨幣的安全性和有效性。張正鑫等（2016）認(rèn)為，我國(guó)的中央銀行在發(fā)行數(shù)字貨幣這方面具有較大的優(yōu)勢(shì)，這與我國(guó)的宏觀調(diào)控政策有關(guān)，央行發(fā)行數(shù)字貨幣具有總量可控、信用較高、公平性較好、非營(yíng)利性等優(yōu)勢(shì)。范一飛（2016）在著作中闡述我國(guó)法定數(shù)字貨幣的架構(gòu)，目前央行數(shù)字貨幣仍然應(yīng)當(dāng)被歸類于現(xiàn)金的范疇。姚前等（2017）則認(rèn)為，要想構(gòu)建起一個(gè)良好的法定數(shù)字貨幣體系，就應(yīng)當(dāng)遵循管控中心化、安全性、匿名性等基本設(shè)計(jì)原則，并且牢牢把控好三大核心要素。

2.中國(guó)央行數(shù)字貨幣發(fā)展歷程簡(jiǎn)介

在數(shù)字貨幣的發(fā)展歷程方面，我國(guó)央行很早就開啟了數(shù)字貨幣的相關(guān)研究，并且基于區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行了深入分析和探討，取得了良好的研究成果。早在2014年，央行采納了周小川等專家學(xué)者的建議，成立了專門的法定數(shù)字貨幣研究小組，開始對(duì)法定數(shù)字貨幣進(jìn)行深入的研究和分析。一年后，相關(guān)部門發(fā)布了關(guān)于數(shù)字貨幣的系列研究報(bào)告，并且對(duì)上一年關(guān)于法定數(shù)字貨幣的相關(guān)成果進(jìn)行整理，形成了初級(jí)方案，并完成了兩輪修訂。2016年，人民銀行對(duì)外提出了發(fā)行數(shù)據(jù)貨幣的目標(biāo)，并且召集專家學(xué)者，開了數(shù)字貨幣的研討交流會(huì)，正式啟動(dòng)了有關(guān)數(shù)字貨幣平臺(tái)建立的研發(fā)工作。2017年對(duì)于我國(guó)央行數(shù)字貨幣來說是一個(gè)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，在前一年所搭建的數(shù)字票據(jù)交易平臺(tái)，正式通過測(cè)試并且在部分地區(qū)落地，數(shù)字貨幣研究所開始建設(shè)成立。2009年，PBCTFP（灣區(qū)金融區(qū)塊鏈平臺(tái)）在粵港澳大灣區(qū)正式公開亮相，標(biāo)志著我國(guó)數(shù)字貨幣研發(fā)已經(jīng)達(dá)到了一個(gè)較為成熟的程度，而部分市場(chǎng)機(jī)構(gòu)也開始參與進(jìn)來，參加平臺(tái)的相關(guān)工作，參與央行數(shù)字貨幣的后續(xù)研發(fā)。中國(guó)央行數(shù)字貨幣研究的大致發(fā)展脈絡(luò)見圖1。

3.中國(guó)央行數(shù)字貨幣的核心特性

參考李建軍等（2017）、鄒傳偉（2019）、穆杰（2020）等已有研究，結(jié)合目前我國(guó)央行法定數(shù)字貨幣的發(fā)展實(shí)踐，本文主要從承擔(dān)職能、運(yùn)營(yíng)投放體系、管理模式、技術(shù)選擇與支付便利性這五個(gè)維度，與第三方支付進(jìn)行對(duì)比，以剖析我國(guó)央行數(shù)字貨幣的特性（見表1）。

通過與第三方支付的對(duì)比分析，本文認(rèn)為我國(guó)央行數(shù)字貨幣的核心特性具體表現(xiàn)在以下五方面：

一是承擔(dān)的職能方面，主要用于替代M0。數(shù)字貨幣作為現(xiàn)有貨幣體系的完善和補(bǔ)充，其屬性是法定數(shù)字貨幣，在研究的初期，數(shù)字貨幣是作為對(duì)于M0的替代而并非M1和M2，即數(shù)字貨幣是現(xiàn)金的數(shù)字化，數(shù)字貨幣暫時(shí)并不承擔(dān)貨幣所具有的基本職能。

二是運(yùn)營(yíng)投放體系方面。央行數(shù)字貨幣采用這種雙層運(yùn)營(yíng)體系，即“中央銀行——商業(yè)銀行”的二元模式，是由中央銀行將數(shù)字貨幣先兌換給商業(yè)銀行，再由商業(yè)銀行兌換給公眾;而第三方支付采用斷直連模式，即通過非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付清算平臺(tái)來進(jìn)行第三方機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行間的清算。

三是實(shí)行中心化管理模式。與比特幣相比，央行數(shù)字貨幣在中心化方面又呈現(xiàn)顯而易見的本質(zhì)區(qū)別。可匿名作為一種貨幣的專有名詞，其含義是數(shù)字貨幣只對(duì)中央銀行第三方披露有關(guān)的交易數(shù)據(jù)，商家和商業(yè)銀行無法在違背個(gè)人的意愿的情況下，去查詢數(shù)字貨幣的流通歷史和使用途徑。而這種特征就造成，央行在整個(gè)數(shù)字貨幣發(fā)行的過程當(dāng)中處于中心地位，起到主要的管理和導(dǎo)向作用。

四是技術(shù)選擇方面，央行的數(shù)字貨幣不會(huì)預(yù)設(shè)技術(shù)路線或依賴某一項(xiàng)特定技術(shù)，單一依賴某一項(xiàng)技術(shù)，就沒有辦法實(shí)現(xiàn)數(shù)字貨幣更多的并發(fā)性能。一般的數(shù)字貨幣所采用的都是區(qū)塊鏈技術(shù)，但是對(duì)于我國(guó)的央行數(shù)字貨幣體系來說，只采用區(qū)塊鏈技術(shù)所受到的局限較多。

五是具備良好的支付便利性。貨幣的重要職能之一就是在民眾的日常生活中，實(shí)現(xiàn)使用的便利性。數(shù)字貨幣與現(xiàn)金相比更加具有普適性，能夠在多種交易平臺(tái)和媒介上進(jìn)行付款，也可以利用現(xiàn)有的金融基礎(chǔ)進(jìn)行自身的優(yōu)化。

二、第三方支付概述

而第三方支付平臺(tái)，需要滿足以下幾個(gè)條件：一是具有較好的資金基礎(chǔ)和較好的信用，機(jī)構(gòu)獨(dú)立;二是技術(shù)基礎(chǔ)較好，能夠提供強(qiáng)有力的計(jì)算機(jī)信息基礎(chǔ)支持，能夠良好地保障消費(fèi)者和商家之間的資金流動(dòng)。圍繞著第三方支付，第三方產(chǎn)業(yè)也逐步興起，形成了一個(gè)較為復(fù)雜的業(yè)務(wù)支付系統(tǒng)。在市場(chǎng)上，我國(guó)針對(duì)第三方支付相關(guān)平臺(tái)的監(jiān)管牌照發(fā)放也越來越嚴(yán)格。從2015年到2020年短短6年，我國(guó)市場(chǎng)上依舊維持著正常運(yùn)營(yíng)的第三方，持牌支付機(jī)構(gòu)就減少了近50家，而剩下的20037家，共同擁有了523張支付牌照，很多支付平臺(tái)通過多張疊加的支付牌照，取得了疊加效應(yīng)的紅利。

第三方支付在我國(guó)的支付系統(tǒng)當(dāng)中，也占據(jù)了極其重要的地位。在2020年的春節(jié)，我國(guó)的支付系統(tǒng)，所處理的支付業(yè)務(wù)，就達(dá)到了1000多億筆，金額也達(dá)到了驚人的1715萬億元。其中與第三方支付直接掛鉤的銀行卡跨行支付以及網(wǎng)聯(lián)清算等所處理的交易金額也達(dá)到了驚人的42萬億元和64萬億元。當(dāng)然第三方支付規(guī)模的擴(kuò)大以及速度的增加也是由于公眾對(duì)于網(wǎng)上支付的需求，這一需求在未來還將不斷擴(kuò)大，并且提高我國(guó)貨幣的流通速度。

三、央行數(shù)字貨幣對(duì)第三方支付產(chǎn)業(yè)的多維度影響

通過前文對(duì)于央行數(shù)字貨幣和第三方支付產(chǎn)業(yè)的特性分析，本文認(rèn)為，央行數(shù)字貨幣對(duì)第三方支付行業(yè)的影響可以分別從數(shù)字化M0、數(shù)字貨幣交易模式的內(nèi)生優(yōu)勢(shì)、技術(shù)架構(gòu)以及央行數(shù)字貨幣的或有職能等四個(gè)維度進(jìn)行剖析。

1.數(shù)字化M0對(duì)第三方支付的影響

央行數(shù)字貨幣的發(fā)行是要逐步替代 M0，彌補(bǔ)商業(yè)銀行、第三方支付的空白，從而提高資金周轉(zhuǎn)效率，提升資本配置效率。由于企業(yè)單位已經(jīng)很少使用現(xiàn)金，更多的是居民手中保有的通貨，所以 M0 會(huì)基于以前儲(chǔ)蓄和消費(fèi)的習(xí)慣形成分化。在當(dāng)前的金融體系下，央行數(shù)字貨幣的發(fā)行無疑是會(huì)增強(qiáng)第三方支付的吸金能力，增加公眾鈔票和硬幣的數(shù)字化轉(zhuǎn)換。因此，可以認(rèn)為，央行數(shù)字貨幣的發(fā)行將為第三方支付發(fā)展帶來新機(jī)遇。

2.交易模式的內(nèi)生優(yōu)勢(shì)對(duì)第三方支付的影響

央行數(shù)字貨幣與其他數(shù)字貨幣相比，具有安全性較高、便利性較好、市場(chǎng)信用較好、應(yīng)用途徑多樣的多種優(yōu)勢(shì)，能夠較好地彌補(bǔ)第三方支付的缺點(diǎn)，助力形成新的業(yè)務(wù)模式。數(shù)字貨幣可以通過構(gòu)建全球性的巨型支付數(shù)據(jù)庫打破跨境電子商務(wù)所面臨的支付困境，幫助跨境電子商務(wù)突破時(shí)空限制，跨境支付便利化成為可能。而第三方支付在這種時(shí)代情景下，也可以進(jìn)一步利用央行數(shù)字貨幣完善體系的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提高用戶的體驗(yàn)，加強(qiáng)自身的技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)，樹立創(chuàng)新意識(shí)，實(shí)現(xiàn)新一代的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，獲得更多的產(chǎn)業(yè)紅利。

3.技術(shù)架構(gòu)對(duì)第三方支付的影響

央行數(shù)字貨幣所采用的，主要是分布式記賬技術(shù)，而在安全性方面，黑客無法通過對(duì)于某單一的中心節(jié)點(diǎn)，進(jìn)行攻擊而造成數(shù)字貨幣系統(tǒng)的崩潰，這也大大地提高了貨幣系統(tǒng)的安全性，為央行數(shù)字貨幣實(shí)現(xiàn)替代第三方虛擬賬戶，成為新的電子媒介提供可能。區(qū)域鏈技術(shù)作為大多數(shù)數(shù)字貨幣所依賴的技術(shù)，也是央行數(shù)字貨幣在發(fā)行過程當(dāng)中，所可能選擇的技術(shù)之一。區(qū)域鏈技術(shù)的最大特點(diǎn)之一就是在區(qū)域上所有的交易都可以被查找到，這樣既可以對(duì)于貨幣流程實(shí)現(xiàn)，更加高效、安全的管理，又可以為監(jiān)管部門在實(shí)施監(jiān)管和查詢工作時(shí)提供更有力的技術(shù)支撐，能夠有效地防止很多金融不法行為。

4.央行數(shù)字貨幣的或有功能對(duì)第三方支付的影響

在前文中我們已經(jīng)提到，央行數(shù)字貨幣可能會(huì)對(duì)第三方支付以及第三方支付的有關(guān)產(chǎn)業(yè)造成較大的沖擊，如果電子銀行能夠充分地認(rèn)識(shí)到央行數(shù)字貨幣的新的優(yōu)勢(shì)和特性，通過數(shù)字貨幣的新特性，增加自己的競(jìng)爭(zhēng)力和服務(wù)能力，就會(huì)對(duì)第三方支付在存貸款支付等基礎(chǔ)業(yè)務(wù)上，起到替代性的沖擊。

四、結(jié)論與對(duì)策建議

1.主要結(jié)論

我國(guó)央行有望成為全球第一家推行（零售）法定數(shù)字貨幣的中央銀行。在此背景下，探討央行數(shù)字貨幣給第三方支付產(chǎn)業(yè)帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，對(duì)于完善我國(guó)多元化的現(xiàn)代支付體系具有重要理論與現(xiàn)實(shí)意義。由此，本文通過梳理現(xiàn)有公開資料，對(duì)比第三方支付，分析了央行DECP的核心特性，并在此基礎(chǔ)上探討了央行DECP對(duì)第三方支付的影響效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)，央行DECP在不同的維度上對(duì)第三方支付分別帶來了不同的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

2.相關(guān)對(duì)策建議

面對(duì)央行數(shù)字貨幣發(fā)行的必然趨勢(shì)，第三方支付以及中央銀行等直接關(guān)系方應(yīng)審慎評(píng)判其對(duì)本機(jī)構(gòu)的影響，并有針對(duì)地采取必要的應(yīng)對(duì)措施，共同維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，共同建設(shè)數(shù)字化的金融基礎(chǔ)設(shè)施?；谇拔姆治觯偷谌街Ц斗矫嫣岢鲆韵聦?duì)策建議：

首先，應(yīng)充分利用自身技術(shù)、數(shù)據(jù)等先發(fā)優(yōu)勢(shì)，提供更多創(chuàng)新性的金融服務(wù)。例如，進(jìn)一步借跨境支付探索業(yè)務(wù)藍(lán)海，全球網(wǎng)絡(luò)支付網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)支付和跨境支付布局;進(jìn)一步深耕電商和社交的場(chǎng)景及客戶，轉(zhuǎn)化為客戶端支付賬戶流量，同時(shí)，逐步向高毛利金融業(yè)務(wù)“二次引流”;進(jìn)一步升級(jí)換代，逐步向動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)挖掘，推進(jìn)征信、數(shù)據(jù)科技等多元“智能”產(chǎn)品。以更好助力國(guó)家消費(fèi)升級(jí)，助力企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

其次，應(yīng)當(dāng)組織專業(yè)人員或機(jī)構(gòu)定期評(píng)估全流程的風(fēng)險(xiǎn)狀況，及時(shí)向社會(huì)反饋評(píng)估信息，接受社會(huì)公眾監(jiān)督。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅2019年，第三方支付行業(yè)就收到監(jiān)管罰單超過百張，罰沒金額合計(jì)近1.5億元，數(shù)量和金額上繼續(xù)保持2018年以來的高位運(yùn)行，并出現(xiàn)6000萬元的史上最高額度罰單。從另一個(gè)側(cè)面來看，一批高風(fēng)險(xiǎn)高利潤(rùn)業(yè)務(wù)類型開始遭遇嚴(yán)查，鋌而走險(xiǎn)者則面臨嚴(yán)厲懲處。為此，第三方支付行業(yè)要進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控，針對(duì)各種手段識(shí)別出的風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施，綜合提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力。