金融支持生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施研究

劉 以 張文俊/江蘇省農(nóng)業(yè)融資擔(dān)保有限責(zé)任公司

“豬糧安天下”，養(yǎng)豬業(yè)是關(guān)乎國計(jì)民生的重要產(chǎn)業(yè)，我國既是養(yǎng)豬大國，也是豬肉消費(fèi)大國，生豬飼養(yǎng)量和豬肉消費(fèi)量均占世界總量的一半左右。2019年以來，受環(huán)保治理、非洲豬瘟、新冠肺炎疫情疊加影響，我國生豬供給受到較大沖擊，終端豬肉價(jià)格持續(xù)走高，國家連續(xù)出臺(tái)多項(xiàng)政策助力恢復(fù)生豬產(chǎn)能，金融資本支持作為重要的一環(huán)發(fā)揮著舉足輕重的作用，而落實(shí)金融支持的核心在于風(fēng)險(xiǎn)防控。

生豬養(yǎng)殖行業(yè)的融資現(xiàn)狀分析

融資成本較高。生豬養(yǎng)殖行業(yè)的銀行貸款平均利率水平明顯高于社會(huì)平均水平。根據(jù)人民銀行2019年四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告數(shù)據(jù)，2019年8月以來，貸款加權(quán)平均利率明顯下降。截至2019年末，新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為5.12%。全國農(nóng)業(yè)融資擔(dān)保體系逐步完善以來，生豬養(yǎng)殖業(yè)客戶通過各省級(jí)農(nóng)擔(dān)公司擔(dān)保取得的銀行貸款利率不高于5.655%，擔(dān)保保費(fèi)0.8%，綜合貸款成本不超過6.455%，雖然融資成本降幅明顯，但仍高于5.12%的企業(yè)平均加權(quán)貸款利率水平。

獲得難度較大。由于生豬養(yǎng)殖風(fēng)險(xiǎn)較高，且絕大多數(shù)生豬養(yǎng)殖戶缺少有效的抵押物，所以難以直接獲得銀行機(jī)構(gòu)的貸款。即使部分生豬養(yǎng)殖戶生產(chǎn)經(jīng)營情況良好，受限于缺乏行之有效的風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施，面對(duì)突發(fā)疫病的不確定性、市場(chǎng)行情的波動(dòng)性、客戶經(jīng)營管理不善等各方面風(fēng)險(xiǎn)因素，銀行機(jī)構(gòu)為防控信貸風(fēng)險(xiǎn)往往也會(huì)控制信貸規(guī)模，在一定程度上存在對(duì)生豬養(yǎng)殖戶惜貸、慎貸的現(xiàn)象。

融資渠道單一。生豬養(yǎng)殖戶獲得的金融支持往往囿于銀行貸款，保險(xiǎn)、期貨、租賃等其他金融服務(wù)手段相對(duì)匱乏。銀行貸款的業(yè)務(wù)品種以短期流動(dòng)資金貸款為主，養(yǎng)殖戶用款期限與養(yǎng)殖周期難以匹配，尤以貸款資金用于改擴(kuò)建豬舍、購買固定資產(chǎn)設(shè)備、購買環(huán)保設(shè)備為典型，給本來就被銀行視為高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)的客戶又貼上了一張短貸長用的風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)簽。

生豬養(yǎng)殖行業(yè)融資困境的原因分析

信息不對(duì)稱導(dǎo)致的劣幣驅(qū)逐良幣。生豬養(yǎng)殖戶經(jīng)營場(chǎng)所遠(yuǎn)離城鎮(zhèn)地區(qū)，銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)養(yǎng)殖戶的養(yǎng)殖狀態(tài)、育肥進(jìn)度、銷售狀況、土地或豬場(chǎng)租賃關(guān)系等情況不夠了解，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)，會(huì)引致金融機(jī)構(gòu)對(duì)整個(gè)區(qū)域或當(dāng)?shù)卣麄€(gè)行業(yè)發(fā)起預(yù)警，對(duì)其他經(jīng)營者申請(qǐng)貸款造成負(fù)面影響。

傳統(tǒng)貸款模式下缺少有效的風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施。在傳統(tǒng)貸款模式下，風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施主要有抵押和擔(dān)保。從抵押方面看，雖然建設(shè)豬舍、購置養(yǎng)殖和環(huán)保設(shè)施設(shè)備都需要投入較多資金，但受限于土地性質(zhì)問題，難以辦理法律意義上完全有效可行的抵押手續(xù)。從擔(dān)保方面看，專業(yè)擔(dān)保公司要求借款人提供相應(yīng)的反擔(dān)保措施用以緩釋自身承擔(dān)的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，究其根源還是抵押和信用兩種方式。而個(gè)人之間形成的聯(lián)保互保圈較易形成傳遞性風(fēng)險(xiǎn)，難以從真正意義上緩釋風(fēng)險(xiǎn)。

商業(yè)銀行追求利潤經(jīng)營目標(biāo)與養(yǎng)殖戶普惠性貸款需求的矛盾。商業(yè)銀行作為經(jīng)營性主體，其貸款利率定價(jià)機(jī)制客觀上要求一定的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，養(yǎng)殖戶平均風(fēng)險(xiǎn)較高，缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施，貸款利率總體相對(duì)較高；其內(nèi)部考核機(jī)制一般從利潤、客戶數(shù)、存貸款規(guī)模、不良率等幾個(gè)主要維度進(jìn)行評(píng)價(jià)。對(duì)于銀行分支機(jī)構(gòu)來說，發(fā)放養(yǎng)殖戶貸款除完成客戶數(shù)指標(biāo)和普惠指標(biāo)任務(wù)之外，來自其他方面的貸款發(fā)放動(dòng)力較弱。

期限錯(cuò)配背景下養(yǎng)殖戶轉(zhuǎn)貸壓力導(dǎo)致的擠出效應(yīng)。生豬養(yǎng)殖戶申請(qǐng)貸款的資金用途主要包括豬場(chǎng)改擴(kuò)建、引種、購買飼料，其中，改擴(kuò)建豬舍、購買設(shè)備等資金需求沒有獲得固定資產(chǎn)貸款與之相匹配，存在期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于養(yǎng)殖戶來說流動(dòng)資金貸款轉(zhuǎn)貸壓力較大，在相當(dāng)程度上削弱了其改擴(kuò)建的積極性。此外，引種和購買飼料的時(shí)間不確定，一般隨行就市，而貸款的期限是固定的，很難與經(jīng)營計(jì)劃相匹配，也是養(yǎng)殖戶面臨的困境之一。

風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施的政策建議

建設(shè)生豬養(yǎng)殖共享數(shù)據(jù)平臺(tái)。生豬養(yǎng)殖共享數(shù)據(jù)平臺(tái)應(yīng)主要實(shí)現(xiàn)4個(gè)方面的功能：搭建豬場(chǎng)實(shí)時(shí)視頻監(jiān)控系統(tǒng)，直接監(jiān)控豬場(chǎng)實(shí)際養(yǎng)殖情況；對(duì)接農(nóng)業(yè)主管部門數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)查詢養(yǎng)豬場(chǎng)備案、環(huán)保、防疫情況，確認(rèn)豬場(chǎng)合規(guī)經(jīng)營；對(duì)接農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)服務(wù)平臺(tái)，核實(shí)土地流轉(zhuǎn)和土地租金繳納情況；對(duì)接第三方支付軟件交易數(shù)據(jù)，排查經(jīng)營者銷售情況。

完善生豬活體抵押或白條豬肉質(zhì)押。生豬活體抵押在部分地區(qū)已經(jīng)有實(shí)踐案例，但是推廣速度慢、難度大，究其根本是沒有從本質(zhì)上解決可操作性問題。銀行貸款對(duì)應(yīng)的生豬活體抵押或白條豬肉質(zhì)押流程是：先辦妥抵質(zhì)押手續(xù)，后申請(qǐng)銀行放款；先歸還銀行貸款，后釋放抵質(zhì)押物。這種抵質(zhì)押業(yè)務(wù)模式與養(yǎng)殖戶先需要資金引種，實(shí)現(xiàn)銷售后歸還貸款的經(jīng)營模式相左，進(jìn)而導(dǎo)致這種抵質(zhì)押方式難以得到大規(guī)模復(fù)制推廣。為解決上述難題，可以針對(duì)不同類型的豬場(chǎng)設(shè)計(jì)兩種改進(jìn)模式：對(duì)于有一定養(yǎng)殖規(guī)模的豬場(chǎng)來說，可以借鑒最高額抵押的概念，按照存欄數(shù)量核定一定比例的最高額抵押率，以存欄量為抵押標(biāo)的，不對(duì)應(yīng)單頭生豬個(gè)體，只要存欄量不低于抵押標(biāo)的即可，進(jìn)而確保豬場(chǎng)對(duì)于超出抵押標(biāo)的的存欄生豬有自有經(jīng)營權(quán)，不必頻繁辦理抵押、解押手續(xù)；對(duì)于不具備相應(yīng)資金實(shí)力的豬場(chǎng)來說，可以引入“期貨杠桿”的概念，將抵質(zhì)押手續(xù)前置到訂單環(huán)節(jié)，從支付定金的訂單開始配比相應(yīng)貸款資金，輔之以耳標(biāo)定位等技術(shù)手段，以及受托支付等閉環(huán)資金監(jiān)控手段，實(shí)現(xiàn)前置抵押。在銷售環(huán)節(jié)可以采用同樣的方式后置解押，進(jìn)而解決抵質(zhì)押與經(jīng)營業(yè)務(wù)模式不匹配的問題。

探索生豬養(yǎng)殖圈舍抵押。根據(jù)我國《擔(dān)保法》的相關(guān)表述，養(yǎng)殖戶在流轉(zhuǎn)土地上自行建造的生豬養(yǎng)殖圈舍是合法抵押物。從實(shí)際操作來看，在土地租賃關(guān)系方面，雖然養(yǎng)殖戶簽訂的土地租賃協(xié)議年限較長，但大部分租金是逐年支付，若中間停止支付租金，村集體有權(quán)終止租賃關(guān)系。豬舍作為地上附著物，若土地租賃關(guān)系破滅，則難以開展正常經(jīng)營。在權(quán)證辦理方面，絕大多數(shù)地區(qū)無法辦理豬舍權(quán)屬登記，未確權(quán)的豬舍就無法進(jìn)行抵押登記。在探索生豬圈舍抵押方面，政府應(yīng)該發(fā)揮主導(dǎo)作用：應(yīng)該落實(shí)豬舍權(quán)屬登記機(jī)構(gòu)，對(duì)于符合條件的豬舍予以登記發(fā)證；搭建豬舍交易平臺(tái)，把已經(jīng)終止土地租賃關(guān)系的地上豬舍連同土地租賃關(guān)系掛在交易平臺(tái)上予以交易流轉(zhuǎn)；明確生態(tài)養(yǎng)殖區(qū)長期規(guī)劃，在政策上給予養(yǎng)殖場(chǎng)長期穩(wěn)定的經(jīng)營預(yù)期。

開發(fā)長、短期靈活切換信貸產(chǎn)品。貸款期限和資金使用周期之間的期限錯(cuò)配問題，在一定程度上制約了生豬養(yǎng)殖戶的發(fā)展。從銷售安排上看，除了正常養(yǎng)殖周期之外，還要綜合考慮料肉比成本差和預(yù)期售價(jià)波動(dòng)之間的關(guān)系，核算動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)存欄時(shí)間周期以實(shí)現(xiàn)最佳經(jīng)營效益。從貸款周期上看，逐年還本的流動(dòng)資金貸款一方面無法解決改擴(kuò)建豬舍等長期用款需求，另一方面又難以與養(yǎng)殖戶動(dòng)態(tài)的經(jīng)營周期相匹配。在落實(shí)豬舍抵押和實(shí)時(shí)監(jiān)控等措施的基礎(chǔ)上，貸款銀行可以開發(fā)長、短期靈活切換的信貸產(chǎn)品。符合銀行準(zhǔn)入的合格養(yǎng)殖戶可以根據(jù)自己用款實(shí)際需求靈活申請(qǐng)貸款期限，分別匹配短期貸款先息后本、中長期貸款逐期還本付息的還款方式。貸款銀行用實(shí)時(shí)監(jiān)控和定期回訪的貸后管理管戶模式代替逐年審批的審批模式，提高養(yǎng)殖戶貸款資金使用高效率，解決因信息不對(duì)稱導(dǎo)致的期限錯(cuò)配問題。

引入保險(xiǎn)、基金、融資租賃盤活養(yǎng)殖戶資產(chǎn)。從行業(yè)特征上來看，生豬養(yǎng)殖行業(yè)是重資產(chǎn)行業(yè)，相關(guān)資產(chǎn)包括：作為固定資產(chǎn)的養(yǎng)殖圈舍、投喂設(shè)備、運(yùn)輸機(jī)械、環(huán)保處理設(shè)備、飼料倉儲(chǔ)等，作為存貨的商品豬，作為生產(chǎn)性生物資產(chǎn)的能繁母豬和種豬等。目前，這些資產(chǎn)都無法得到有效盤活。對(duì)于固定資產(chǎn)，可以引入基金和融資租賃，開展融資租入、售后回租、組合ABS等產(chǎn)品進(jìn)行盤活。對(duì)于存貨和生產(chǎn)性生物資產(chǎn)，可以引入保資，以生豬保險(xiǎn)賠付金額為標(biāo)的配比一定的貸款額度進(jìn)行盤活?！?/p>