“一帶一路”背景下中國-東盟投資便利化水平研究

劉佳玲

（南京林業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，江蘇南京 210000）

一、引言

2015 年國家發(fā)展改革委、外交部、商務(wù)部聯(lián)合發(fā)布《推動共建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21 世紀(jì)海上絲綢之路的愿景與行動》正式將“一帶一路”定義為中國新一輪的“走出去”。截至目前為止，“一帶一路”沿線經(jīng)過65 個國家和地區(qū)，貫穿亞非歐大陸，本著共商、共享、共建原則，與世界各國人民共享發(fā)展帶來的收獲。在中央政府引導(dǎo)，地方政府對接，政策性金融機(jī)構(gòu)支撐和沿線國家響應(yīng)下，中國企業(yè)加快了“走出去”的步伐，自此中國對外直接投資進(jìn)入了新時代。而中國-東盟自貿(mào)區(qū)自成立以來，在經(jīng)濟(jì)、文化、政治等領(lǐng)域的交流頗為豐富，2019 年10 月中國與東盟的貿(mào)易額為573.2 億美元[1]，首次躍居中國對外貿(mào)易額第一位，中國也連續(xù)十年成為東盟第一大貿(mào)易伙伴。

但在加大對“一帶一路”沿線的東盟國家直接投資的同時，需要考慮各種因素，例如經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響[2]、貨幣政策、金融環(huán)境[3]、制度環(huán)境、投資風(fēng)險(xiǎn)[4]和勞動力市場等，因?yàn)檫@些因素可能會隱性的降低投資效率，增加投資成本，我國在對東盟進(jìn)行投資時也充滿了不確定性和風(fēng)險(xiǎn)性。為了提高中國在對“一帶一路”沿線的東盟國家投資的便利化水平，有必要在投資前更好的度量“一帶一路”沿線的東盟國家的投資便利化水平以便做好充分的準(zhǔn)備。

自APEC 提出投資便利化這一理念之后，有關(guān)這方面的研究變成為一門獨(dú)立的課題吸引了學(xué)者們的研究。學(xué)者們在此基礎(chǔ)上對投資便利化的內(nèi)涵進(jìn)行了豐富和外延，張亞斌（2016）[5]認(rèn)為投資便利化主要是東道國與母國通過降低投資壁壘、加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、營造良好商業(yè)環(huán)境、維護(hù)投資者利益、改善金融服務(wù)水平等一系列舉措，達(dá)到東道國與母國雙方交易成本最低和投資者利益最大的效果。目前投資便利化指標(biāo)體系的構(gòu)建大多是參照貿(mào)易投資便利化指標(biāo)體系的研究，其中Wilson 的方法最為廣泛，即采用電子商務(wù)、海關(guān)環(huán)境、港口效率以及監(jiān)管環(huán)境4 個指標(biāo)構(gòu)建貿(mào)易投資化指數(shù)體系，并對后來一些學(xué)者的研究產(chǎn)生了較大影響。對于投資便利化的影響因素，李星明和吳國蔚（2007）[6]發(fā)現(xiàn)改善自生投資環(huán)境可以在很大程度上吸引外資。郭力（2010）[7]通過分析中俄兩國投資便利化實(shí)現(xiàn)的路徑，指出有效的投融資渠道、健全的投資保障機(jī)制以及透明化的信息交流機(jī)制可以提升投資便利化水平。

目前中國與東盟之間的合作進(jìn)展順利，而投資便利化是加強(qiáng)中國-東盟合作的基石。所以本文針對投資便利化水平進(jìn)行實(shí)證分析，包括構(gòu)建指標(biāo)體系、主成分分析以及分析總結(jié)。在中國在逐步加大對東盟國家投資的背景下，準(zhǔn)確把握東盟國家的投資便利化水平，這對于中國與東盟的共同進(jìn)步有著重要意義。

二、投資便利化水平指標(biāo)體系構(gòu)建

（一）指標(biāo)選取

在指標(biāo)的選取上既要考慮世界經(jīng)濟(jì)論壇上關(guān)于投資便利化水平測度的思考，又要結(jié)合發(fā)展中國和東盟發(fā)展中國家的特殊發(fā)展?fàn)顩r，借鑒左思明等、朱明俠等、Wilson 等投資便利化水平的分類方法，綜合以上的各個因素最終采用基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量、制度環(huán)境、金融服務(wù)環(huán)境和勞動力市場作為投資便利化水平的一級指標(biāo)，在其基礎(chǔ)上深化并選取17個二級指標(biāo)使得該指標(biāo)體系更為全面、科學(xué)，具體指標(biāo)內(nèi)容及指標(biāo)取值范圍和數(shù)據(jù)來源如表1 所示。

表1 投資便利化水平的指標(biāo)體系

基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量指標(biāo)是衡量一個國家海陸空等交通工具使用的便利程度，以及通電率，具體包括公路基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量、航班運(yùn)行效率、港口運(yùn)行效率以及通電率4 個二級指標(biāo)。

制度環(huán)境指標(biāo)是衡量一個國家制度是否穩(wěn)定、透明，一般是企業(yè)在海外投資的首要考慮因素，具體包括司法獨(dú)立性、法律解決投資爭端的效率、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度、行政審批效率以及政策穩(wěn)定性5個二級指標(biāo)。

金融服務(wù)環(huán)境指標(biāo)是衡量一個國家金融服務(wù)的便利性、各級資本市場或融資機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定性以及融資的可獲得性，具體包括中小企業(yè)的融資水平、風(fēng)險(xiǎn)資本的可獲得性和銀行的穩(wěn)健性3 個二級指標(biāo)。

勞動力市場是經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中不可缺少的要素，海外投資時所采用的勞動力大多以當(dāng)?shù)氐膭趧恿橹?，勞動力市場一級指?biāo)共包含職業(yè)培訓(xùn)質(zhì)量、尋找技術(shù)員工的難易程度、勞動合作關(guān)系、工資變動率以及勞動生產(chǎn)率5 個二級指標(biāo)。

（二）數(shù)據(jù)來源

本文所選取的投資便利化水平指標(biāo)均來自于世界經(jīng)濟(jì)論壇上所發(fā)布的《全球競爭力報(bào)告》（《The Global Competitiveness Report》），所選取的時間為2018 年，所研究的對象為中國與東盟10 國。值得注意的是，該17 個指標(biāo)均為正向指標(biāo)，即指標(biāo)的值越大，該國的投資便利化水平越高；指標(biāo)值越小，該國的投資便利化水平越低。沒有逆向指標(biāo)，所以不需要做同趨勢化處理。

三、投資便利化水平主成分分析

（一）數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化

在進(jìn)行主成分分析之前，考慮到各指標(biāo)不同取值范圍和量綱差異帶來的影響，需要對原始數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，使得取值范圍落在0～1 范圍之內(nèi)。計(jì)算方法為：

其中，Zi為該國家第i 指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化后的值，xi為該國家第i 指標(biāo)的原始數(shù)值，xmax和xmin分別為中國與東盟10 國在2018 年第i 指標(biāo)的最大值和最小值。

（二）主成分分析

本文使用SPSS 19.0 對投資便利化水平進(jìn)行主成分分析。主成分分析要求各變量之間有相關(guān)性，在進(jìn)行主成分分析之前先要進(jìn)行相關(guān)性檢驗(yàn)，這里采用的KMO 值和Bartlett 的球形檢驗(yàn)顯著度。結(jié)果顯示2018 年KMO 的檢驗(yàn)值為0.739，大于0.7，Bartlett 檢驗(yàn)的顯著度為0.000，小于0.05，所以適合主成分分析。

接著提取特征值，特征值大于1 的成分適合作為主成分，特征值大于1 的成分有兩個，且這兩個主成分累計(jì)解釋方差的比例為83.219%，能較好的解釋投資便利化水平，表2 給出了總方差解釋。

表2 解釋的總方差

表3 投資便利化水平成分得分系數(shù)矩陣

提取兩個主成分并分別命名為F1、F2，根據(jù)表3投資便利化水平成分的得分系數(shù)矩陣，主成分F1、F2以及投資便利化水平的綜合得分的計(jì)算公式如下：

最終得到了2018 年中國與東盟10 國的投資便利化水平的綜合得分，如表4 所示。

表4 2018 年中國與東盟10 國的投資便利化水平指數(shù)

（三）東盟國家投資便利化水平分析

上文計(jì)算出的投資便利化水平指數(shù)，數(shù)值越大代表該國的投資便利化水平處于東盟國家中的前列位置，反之則代表該國的投資便利化水平處于東盟國家較為落后的位置。不難發(fā)現(xiàn)，東盟各個國家之間的投資便利化水平存在一定的差異，投資便利程度最高的是新加坡，最低的是柬埔寨。一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與其投資便利化水平有著較高的關(guān)聯(lián)性，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高，投資環(huán)境越良好，最終能吸引來更多的外商進(jìn)行投資，從而形成良性循環(huán)。

東盟10 國投資便利化水平的平均值為0.332 612，大于均值的有新加坡、馬來西亞、印度尼西亞3 個國家，低于均值的有泰國、文萊、菲律賓、老撾、越南、緬甸和柬埔寨7 個國家。

為了更直觀地把握東盟10 國的投資便利化水平，將其投資便利化水平指數(shù)進(jìn)行分段如表5 所示：≥0.6 的國家投資便利化水平視作“非常便利”；0.3～0.6 的視作“比較便利”；0.1～0.3 的視作不夠便利；≤0.1 視作不便利。

表5 東盟10 國的投資便利化水平

新加坡由于其廉潔的政府治理、開放的金融環(huán)境、透明的政策法，毫無疑問投資便利化水平最優(yōu)。自從20 世紀(jì)70 年代以來馬來西亞優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)使得制造業(yè)和服務(wù)業(yè)迅速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平位居?xùn)|盟國家前列。除此之外，馬來西亞的自然資源豐富，盛產(chǎn)棕櫚油、石油、天然氣、錫礦等自然資源，所以不難理解馬來西亞的投資便利化水平處于東盟國家前列。比較便利中印度尼西亞和泰國、文萊、菲律賓在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、對外開放程度、金融管制措施、外資企業(yè)準(zhǔn)入措施和行業(yè)開放等方面都存在一定的限制，而不夠便利的老撾、越南、緬甸和柬埔寨四國更是如此。

中國企業(yè)在對東盟進(jìn)行投資時要看準(zhǔn)行業(yè)和政策環(huán)境，避免盲目投資。中國政府在東盟國家推廣“一帶一路”倡議時，對待不同的國家需有的放矢，區(qū)別對待，積極引導(dǎo)企業(yè)對當(dāng)?shù)氐耐顿Y，更好的推進(jìn)“一帶一路”倡議發(fā)展。

四、結(jié)論及建議

（一）結(jié)論

自“一帶一路”倡議實(shí)施以來，中國加大了對沿線國家的投資，與東盟國家的貿(mào)易經(jīng)濟(jì)往來更為密切，在對東盟國家進(jìn)行投資時如何評價(jià)一個國家是否容易介入，在投資過程中存在哪些障礙。在這樣的背景下，本文從基礎(chǔ)設(shè)備質(zhì)量、制度環(huán)境、金融服務(wù)環(huán)境、勞動力市場4 個維度構(gòu)建了投資便利化水平指標(biāo)評價(jià)體系。運(yùn)用主成分分析的方法和《2019年全球競爭報(bào)告》里的相關(guān)數(shù)據(jù)測算了2018 年東盟國家的投資便利化水平，希望這一研究結(jié)論能夠提供現(xiàn)實(shí)意義。

研究結(jié)果表明，東盟10 國之間的投資便利化水平差距較大，其中處于領(lǐng)先地位的是新加坡和馬來西亞兩國，而緬甸和柬埔寨的投資便利化水平最為落后，中國在對東盟國家進(jìn)行投資時需要加以辨別。投資便利化水平較高的國家在基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量、制度環(huán)境、金融服務(wù)環(huán)境和勞動力市場等方面有著很大的優(yōu)勢，中國在改善自身投資便利化水平時可以借鑒相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，更好的推進(jìn)一帶一路建設(shè)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)健康發(fā)展。下文即針對選取的四個一級指標(biāo)為中國提升自身投資便利化水平更好的吸引外資提供了對應(yīng)的政策建議。

（二）建議

1.強(qiáng)化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。實(shí)現(xiàn)投資便利化的物質(zhì)保障是基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通，也是提升中國在對外直接投資時的便利化水平的一大助力。中國應(yīng)該借助“一帶一路”建設(shè)的契機(jī)，加強(qiáng)馬路、高鐵、港口、航空等交通運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施和通信、電子等信息通訊設(shè)備的建設(shè)。同時放寬國內(nèi)電信、高鐵等相關(guān)企業(yè)的管制，引導(dǎo)這些企業(yè)走出去，與其他國家建立合作關(guān)系，實(shí)現(xiàn)雙贏。

2.營造良好制度環(huán)境。中國改革開放以來，積累了很多引進(jìn)外商投資時如何改善國內(nèi)投資環(huán)境的豐富經(jīng)驗(yàn)。中國與其他國家應(yīng)該加強(qiáng)制度環(huán)境的溝通交流，引導(dǎo)相關(guān)制度環(huán)境的改善。例如，在中國創(chuàng)辦企業(yè)、申請?jiān)S可證、獲得貸款等方面給予一定的政策支持，與盟國之間建立優(yōu)惠的關(guān)稅，簡化跨境支付、跨境貿(mào)易的流程。在政府管制方面，保證行政程序的公開和透明，提高法律解決投資爭端的效率，加大知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)力度，提高行政審批效率，加強(qiáng)政府政策的穩(wěn)定性。也要建立健全完善的法律體系，保障外商投資利益不受到侵犯，同時也要保證司法的獨(dú)立性，確保有法可依、有法必依，從而提升投資便利化水平。

3.完善金融服務(wù)體制。金融對積極發(fā)展起到支持和服務(wù)的作用，在投資的過程中也不容忽視。一方面，中國在提升金融服務(wù)效率上，要擴(kuò)大融資的渠道、降低融資成本，使融資不僅僅局限于銀行信貸，而是通過股票市場、債券市場和風(fēng)險(xiǎn)資本等多渠道，克服企業(yè)在當(dāng)?shù)厝谫Y難、融資貴的問題。另一方面，中國應(yīng)該引領(lǐng)各個國家之間建立金融機(jī)構(gòu)合作組織，確保各個國家的金融風(fēng)險(xiǎn)可控、匯率維持在正常水平，這樣也能降低中國在對其他國家投資時的匯率問題。

4.加強(qiáng)人才培養(yǎng)與引進(jìn)。人才是決定一個國家綜合實(shí)力的核心因素，也是決定投資企業(yè)發(fā)展的中堅(jiān)力量。中國要在培養(yǎng)人才、吸引人才和使用人才上引起重視，改善勞動力市場的環(huán)境，并且要制定長遠(yuǎn)發(fā)展的目標(biāo)，緊跟當(dāng)今積極社會發(fā)展的要求，逐漸完善培育人才的完整體系，健全人才培養(yǎng)機(jī)制，更好的為中國將來的建設(shè)和發(fā)展服務(wù)。