金融科技在資本市場應(yīng)用的機(jī)遇與風(fēng)險

范聰穎（河南牧業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)院）

引言

近十年來，是我國電子商務(wù)快速發(fā)展的黃金時期，極大的促進(jìn)了金融科技的發(fā)展，反過來金融科技的成長對電子商務(wù)又產(chǎn)生了一定的促進(jìn)作用，當(dāng)前金融科技對我國各行各業(yè)均產(chǎn)生了不同程度的影響，為探究具體影響，本文僅以資本市場作為研究對象，分析金融科技對資本市場發(fā)展帶來的機(jī)遇和風(fēng)險。

金融科技

在研究金融科技對資本市場影響的同時，我們要首先明白什么是金融科技。簡單的來說，金融科技就是將科技手段運用到金融產(chǎn)品創(chuàng)新的過程中?！敖鹑诳萍肌边@一詞匯誕生于西方金融行業(yè)，認(rèn)為是金融行業(yè)發(fā)展與信息化技術(shù)的融合，通過兩者的融合給金融行業(yè)發(fā)展注入新鮮血液。隨后FSB對金融科技進(jìn)行了明確定義，該定義目前也是國內(nèi)外影響較大的定義之一，根據(jù)其定義可知：金融科技是利用科技的進(jìn)步，對傳統(tǒng)金融行業(yè)的產(chǎn)品、服務(wù)等加以優(yōu)化，以實現(xiàn)金融行業(yè)低成本、高回報的運作。

金融科技被提出至今已有30年的時間，但卻是近年來才被大眾所熟知，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的日漸成熟，在云計算、大數(shù)據(jù)等影響下金融科技的發(fā)展也迎來了黃金時期，當(dāng)前金融科技的發(fā)展可謂是日新月異，對社會各方面的影響范圍也在不斷擴(kuò)大。由于金融科技具有壓縮成本的作用且使用不受時間、空間的限制，因此，備受許多行業(yè)追捧。

金融科技給資本市場發(fā)展帶來的機(jī)遇

（一）促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化進(jìn)步

隨著金融科技的到來，豐富了金融產(chǎn)品數(shù)量與種類，同時也拓寬了金融產(chǎn)品交易的渠道，這讓傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)認(rèn)識到自身發(fā)展的局限性，紛紛以實際情況作為出發(fā)點對自身進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整。

1.涉足科技金融領(lǐng)域

部分傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，在看到金融科技發(fā)展前景的同時，紛紛涉足科技金融領(lǐng)域，比如：通過收購的方式獲取科技金融平臺股份，參與實際操作經(jīng)營；通過設(shè)立新部門的方式，自主研發(fā)科技金融品臺等。

2.借助金融科技力量，拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域

以商業(yè)銀行為例，存貸款業(yè)務(wù)的利息差是其獲取盈利的主要方式，但通過商業(yè)銀行申請貸款的流程較長而繁瑣，在審核過程中銀行不僅需要看提供的資料是否完整，同時也要看貸款申請者的信用與資產(chǎn)情況，在嚴(yán)苛的條件下貸款申請通過率一直都較低。金融科技則改變了這一現(xiàn)狀，通過APP等科技產(chǎn)品，只需要通過資料填寫、發(fā)送即可完成審核與貸款發(fā)放，極大的簡化了貸款申請的步驟與環(huán)節(jié)。因此，一些商業(yè)銀行也開始借助金融科技的力量探索新的金融領(lǐng)域。如表1所示，各銀行都在積極探索金融科技與自身更好地結(jié)合方式。通過這些客戶端用戶可以不受時間與空間的限制實現(xiàn)金融產(chǎn)品購銷、貸款申請等業(yè)務(wù)辦理。比如：工商銀行推出的“積分換購”等，根據(jù)客戶存貸款業(yè)務(wù)情況積累的積分，客戶只要登錄工行銀行客戶端，便可進(jìn)行實時兌換。金融科技就如同給我國傳統(tǒng)金融行業(yè)發(fā)展注入了新鮮血液，擴(kuò)寬了傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)范圍，同時也提升了我國金融機(jī)構(gòu)在國際市場上的競爭力。

表1 我國主要銀行2020年金融科技戰(zhàn)略布局

（二）實現(xiàn)金融資源的普惠性

金融科技具有普惠性特征，在金融科技的推動下，建立基礎(chǔ)為互聯(lián)網(wǎng)并構(gòu)建了一個服務(wù)層面廣的金融體系，在該體系內(nèi)企業(yè)與居民均可平等的享受各類金融服務(wù)。正是由于它具有的普惠性特征，幫助越來越多的人們實現(xiàn)了金融理財。實際上，它的出現(xiàn)改變了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)信息蔽塞的現(xiàn)狀，提高了金融行業(yè)的公開性與透明度。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，人們借助手機(jī)與電腦等設(shè)備可足不出戶的完成各類金融業(yè)務(wù)往來，幫助越來越多的中小企業(yè)和個體工商戶獲得資金支持，是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動力量。

（三）交易信息更對稱

互聯(lián)網(wǎng)增加了互聯(lián)網(wǎng)的傳播速度與影響范圍，在金融科技中，基于金融科技的影響，打破了傳統(tǒng)資本市場中的信息不對稱性現(xiàn)象，從而為用戶提供了各類信息有利于客戶更全面的了解，有利于金融產(chǎn)品創(chuàng)新。在過去因為信息存在嚴(yán)重的不對稱性造成了企業(yè)融資成本增加，不利于企業(yè)發(fā)展。

金融科技發(fā)展對資本市場造成的風(fēng)險分析

金融科技實際上是金融發(fā)展的表現(xiàn)，作為一個新誕生的行業(yè)，在誕生的最初一段時間內(nèi)，由于處于探索發(fā)展階段，可能出現(xiàn)客戶群體小、發(fā)展緩慢等現(xiàn)象。但就當(dāng)前的發(fā)展現(xiàn)狀來說，金融科技在發(fā)展過程中給資本市場帶來的風(fēng)險主要可概括為：技術(shù)風(fēng)險、法律風(fēng)險和貨幣政策風(fēng)險等三類。

（一）技術(shù)風(fēng)險

技術(shù)發(fā)展不可避免的會帶來相應(yīng)的風(fēng)險，古往今來任何科技的進(jìn)步都是伴隨著風(fēng)險的，金融科技也不例外，當(dāng)前影響金融科技發(fā)展的技術(shù)風(fēng)險主要可以概括三類：第一，軟件開發(fā)方面導(dǎo)致的風(fēng)險。比如：由于金融科技的交易時通過互聯(lián)網(wǎng)完成，無需到銀行現(xiàn)場辦理，一些不法分子會對交易的界面或網(wǎng)站進(jìn)行攻擊，當(dāng)人們登陸了帶有木馬的網(wǎng)址后，而防火墻等又不能及時有效的識別木馬網(wǎng)站時，便會導(dǎo)致資金信息的泄露甚至?xí)徊环ǚ肿愚D(zhuǎn)移資產(chǎn)。第二，病毒程序肆虐。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷發(fā)展，網(wǎng)站識別病毒的能力不斷的提升，但黑客技術(shù)也在與時俱進(jìn)的發(fā)展，計算機(jī)病毒的隱蔽性特征更為顯著，一旦登錄未知連接或者點開未知短信均可能使用戶陷入被病毒因襲的境地，不利于資金與信息的安全維護(hù)。第三，盜取客戶身份信息。盜取客戶身份信息歷來都是一個比較難解決的問題，特別是隨著金融科技的發(fā)展，人們?nèi)粘Ｉ钪薪佑|的金融產(chǎn)品越來越多，比如：一些不法客戶端借著低息的噱頭吸引用戶注冊，通過要求用戶上傳身份證照片等盜取客戶信息，開展金融詐騙等違法犯罪行為。

根據(jù)上述分析可知，在金融科技發(fā)展的同時，雖然給資本市場發(fā)展提供了良好的發(fā)展機(jī)遇，但同時也帶來了一些技術(shù)方面的風(fēng)險，如果不能及時識別技術(shù)風(fēng)險，對用戶來說可能會帶來無法預(yù)計的損失。所以，在金融科技與人們?nèi)粘＠嫦⑾⑾嚓P(guān)的今天，我們在享受金融科技帶來便利的同時也要適當(dāng)?shù)淖⒁鈴募夹g(shù)方面加以完善，比如：提高防火墻的防火效果、加大客戶端后臺對并病毒的識別能力，不登錄不安全的鏈接等，均能在一定程度上降低金融科技發(fā)展對資本市場帶來的技術(shù)風(fēng)險。

（二）法律風(fēng)險

在科技發(fā)展的帶動下，金融科技可謂是日新月異。但相反法律的制定與修正則需要經(jīng)過漫長的研討過程，這就給資本市場的發(fā)展帶來了很大不便，從而使資本市場發(fā)展面臨著更大的法律風(fēng)險。當(dāng)前我國法律、法規(guī)對金融科技的規(guī)定涉及較少，監(jiān)管機(jī)構(gòu)尚不明確。以金融科技詐騙為例，金融科技詐騙是犯罪分子借助互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)而進(jìn)行的詐騙行為，它涉及詐騙、互聯(lián)網(wǎng)和金融，這三方面的主管單位分別是公安局、工信部、中國人民銀行等單位。由于法律、法規(guī)的缺失，當(dāng)案件發(fā)生時可能會出現(xiàn)三方都不管的局面；也可能出現(xiàn)每一方都競相參與的局面，但每一方調(diào)查的側(cè)重點不同，認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)也存在差異，無論上述兩種情況的哪一種情況出現(xiàn)，都不利于金融科技詐騙案件的偵破。可以說，當(dāng)前我國在金融科技方面還處于制度，法律、法規(guī)、技術(shù)規(guī)范尚不完善的時期，這將導(dǎo)致金融科技在發(fā)展過程中，不可避免的使相關(guān)產(chǎn)業(yè)陷入較大的法律風(fēng)險中。

隨著依法治國政策的不斷深入，我國也處于法制化建設(shè)的關(guān)鍵時期，但是我國的法律、法規(guī)建設(shè)尚未同經(jīng)濟(jì)的發(fā)展腳步向匹配，當(dāng)前我國對金融科技法律、法規(guī)的建設(shè)仍處于相對落后的狀態(tài)，這將不利于我國金融科技長期、穩(wěn)定發(fā)展。國外金融科技比我國起步早，部分國家已經(jīng)擁有了健全的法律、法規(guī)，我們可以借鑒國外先進(jìn)國家在金融科技方面做出的規(guī)定；并結(jié)合我國金融科技實際發(fā)展情況制定出符合我國具體國情的金融科技法律、法規(guī)，將有利于給我國金融科技的發(fā)展提供良好的法律環(huán)境。

（三）監(jiān)管風(fēng)險

當(dāng)前我國的金融行業(yè)的監(jiān)管模式是“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理”，銀行監(jiān)督委員會負(fù)責(zé)對商業(yè)銀行類的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督和管理，證券監(jiān)督委員會負(fù)責(zé)對證券類企業(yè)進(jìn)行監(jiān)督和管理。隨著金融科技的出現(xiàn)，金融科技企業(yè)在業(yè)務(wù)開展過程中不僅開展的有存貸業(yè)務(wù)，同時也有基金類產(chǎn)品的業(yè)務(wù)，模糊了分業(yè)經(jīng)營的領(lǐng)域界限。金融的監(jiān)督的管理機(jī)關(guān)，在實行監(jiān)督管理的過程中可能會存在不同的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，從而導(dǎo)致監(jiān)管“空白”的出現(xiàn)，在金融科技的發(fā)展過程中誘發(fā)監(jiān)管風(fēng)險，長期發(fā)展下去將不利于金融科技市場的穩(wěn)定與發(fā)展。

為給我國金融科技的發(fā)展提供一個良好的外部發(fā)展環(huán)境，我們應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對金融科技的監(jiān)督和管理。當(dāng)前亟需解決的是改變分業(yè)監(jiān)管的模式，在過去相當(dāng)長的一段時期內(nèi)我國金融業(yè)采取“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”的方式，并取得了一定的發(fā)展成績，但是就我國當(dāng)前發(fā)展情況來看，分業(yè)經(jīng)營的模式已經(jīng)不再適合我國金融業(yè)的發(fā)展，特別是金融科技的發(fā)展，因此，我們可建立以中國人民銀行為主的監(jiān)督管理體系，對金融科技的開展進(jìn)行監(jiān)管。監(jiān)管體系應(yīng)當(dāng)包括“一行三會”，工信部、公安部等機(jī)構(gòu)，在監(jiān)管體系內(nèi)，各成員分工協(xié)作，各自發(fā)揮各自的優(yōu)勢，即可減少重復(fù)勞動、資源浪費，又避免了監(jiān)管真空的出現(xiàn)，給我國金融科技的健康發(fā)展提供監(jiān)管保證。

（四）流動性風(fēng)險

在金融科技發(fā)展過程中，當(dāng)資金的需求小于資金供給量時，那么便會導(dǎo)致資金閑置，由于貨幣具有時間價值，由于資金閑置便影響到資金利用效率，造成資源浪費。比如，我們通過淘寶用戶，采用支付寶支付方式，當(dāng)購買商品后支付金額并沒有及時打到賣家的賬號，而是打到支付寶這個第三方支付機(jī)構(gòu)的賬號里，當(dāng)買家收到貨物并確認(rèn)付款后，支付金額才會從支付寶機(jī)構(gòu)的賬號里轉(zhuǎn)入賣家賬號，在這個過程中支付寶作為第三方機(jī)構(gòu)，便會有大量的沉淀資金產(chǎn)生，為了實現(xiàn)這些流動資金的時間價值收益，可能存在被挪作他用的可能，從而導(dǎo)致流動性風(fēng)險的產(chǎn)生。

結(jié)束語

金融科技的產(chǎn)生具有歷史必然性，是科技發(fā)展與金融進(jìn)步相結(jié)合的產(chǎn)物，其發(fā)展對我國各行各業(yè)均產(chǎn)生了影響，資本市場也不例外。面對日益復(fù)雜的金融市場環(huán)境，我們應(yīng)該結(jié)合資本市場特點與金融科技特點提前制定完善的應(yīng)對措施與防范，比如：構(gòu)建系統(tǒng)的信息披露機(jī)制等均有利于維護(hù)我國資本市場的穩(wěn)定。但金融科技處于動態(tài)發(fā)展之中，為促進(jìn)資本市場的穩(wěn)定發(fā)展，采取的具體措施要結(jié)合金融科技的發(fā)展特點與本國的具體國情來決定。