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    “清退轉(zhuǎn)型”基調(diào)下P2P網(wǎng)貸的發(fā)展現(xiàn)狀分析

    2020-11-09 03:34:15朱夢(mèng)娣
    經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊 2020年26期
    關(guān)鍵詞:P2P網(wǎng)貸

    朱夢(mèng)娣

    摘 要:通過(guò)回顧我國(guó)P2P網(wǎng)貸發(fā)展的歷程,理清針對(duì)網(wǎng)貸的監(jiān)管文件,從現(xiàn)有運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量、停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量、成交量與貸款余額等方面對(duì)P2P網(wǎng)貸展開(kāi)分析,并深入分析P2P轉(zhuǎn)型網(wǎng)絡(luò)小貸、消費(fèi)金融公司、助貸機(jī)構(gòu)的現(xiàn)狀和難點(diǎn),最后對(duì)P2P網(wǎng)貸的發(fā)展做出展望。

    關(guān)鍵詞:清退轉(zhuǎn)型;P2P網(wǎng)貸;網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管

    中圖分類號(hào):F49? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A? ? ? 文章編號(hào):1673-291X(2020)26-0122-03

    2007年拍拍貸的成立標(biāo)志著P2P網(wǎng)貸在我國(guó)生根發(fā)芽。隨后,網(wǎng)貸行業(yè)經(jīng)歷了起起落落,從寬松環(huán)境下的快速擴(kuò)張期到亂象叢生的野蠻增長(zhǎng)期,再爆發(fā)式增長(zhǎng)下的幾度爆雷潮以及監(jiān)管政策調(diào)整期。2018年,監(jiān)管機(jī)構(gòu)出臺(tái)了一系列政策鼓勵(lì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)良性退出或者轉(zhuǎn)型發(fā)展。2019年更是迎來(lái)了P2P網(wǎng)貸的清退潮,行業(yè)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量?jī)H余300多家,四川、湖南、河南、山西等多省宣稱取締轄內(nèi)所有網(wǎng)貸平臺(tái)。2020年的行業(yè)整治仍將保持“清退轉(zhuǎn)型”的主基調(diào),而隨著2020年初新冠肺炎的爆發(fā),對(duì)于僅剩的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)來(lái)說(shuō)更是雪上加霜。對(duì)于眾多P2P平臺(tái)而言,認(rèn)清行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀,分析轉(zhuǎn)型難點(diǎn),找到今后的發(fā)展方向顯得尤為重要。

    一、我國(guó)P2P網(wǎng)貸發(fā)展歷程

    (一)2007年以前:萌芽期

    被譽(yù)為“P2P網(wǎng)貸鼻祖”的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)ZOPA于2005年在英國(guó)成立,2006年美國(guó)的Prosper和Lending club相繼上線,P2P網(wǎng)貸逐漸進(jìn)入人們的視野。我國(guó)的P2P網(wǎng)貸起步較晚,這一階段主要是學(xué)習(xí)國(guó)外的P2P網(wǎng)貸模式。

    (二)2007—2010年:初始發(fā)展期

    2007年我國(guó)首家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)拍拍貸在上海市成立。2008年的金融危機(jī)使得國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行普遍降低了流動(dòng)性,商業(yè)銀行拒絕增加貸款額度。但隨著經(jīng)濟(jì)的快速擴(kuò)張,中小微企業(yè)對(duì)于融資需求持續(xù)增加,在這樣的背景下,P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)開(kāi)始引起了社會(huì)融資者和投資者的關(guān)注。

    (三)2010—2013年:快速擴(kuò)張期

    2013年被稱為互聯(lián)網(wǎng)金融元年,余額寶的橫空出世吸引了人們對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的關(guān)注,P2P網(wǎng)貸也迎來(lái)了爆發(fā)式增長(zhǎng)。2011到2012年平臺(tái)數(shù)量增速較為緩慢,從55家增至132家。2013年運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量是上一年的四倍之多,增至572家,行業(yè)成交數(shù)額為1 058億元,較上一年翻了5倍。

    (四)2013—2014年:風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)期

    伴隨著P2P網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量的爆發(fā)式增長(zhǎng),行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā),從2013年10月起,一些收益過(guò)高的平臺(tái)開(kāi)始紛紛暴雷。據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2014年10月、11月、12月單月的問(wèn)題平臺(tái)數(shù)分別為38家、40家和92家。行業(yè)經(jīng)歷了第一次大規(guī)模的爆雷潮。分析其外部環(huán)境原因主要在于,其一國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行的壓力使得借款人逾期可能性增加;其二隨著股市回暖,投資人從平臺(tái)撤出資金投資于證券市場(chǎng);其三2013和2014年的雷潮都在10月過(guò)后,臨近年底結(jié)賬時(shí)點(diǎn),很多借款人要求拖欠還款。分析其內(nèi)部原因主要在于,行業(yè)監(jiān)管缺失,平臺(tái)的不規(guī)范運(yùn)營(yíng)導(dǎo)致問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量激增。

    (五)2015至今:政策調(diào)整期。

    由于缺乏完善的監(jiān)管和法律約束,P2P網(wǎng)貸平臺(tái)接連發(fā)生倒閉、跑路等惡性事件,嚴(yán)重?cái)_亂了我國(guó)正常的金融秩序。因此,政府方面一系列政策制度接連出臺(tái),使得P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)和監(jiān)管有法可循、有法可依?,F(xiàn)將P2P網(wǎng)貸行業(yè)主要監(jiān)管政策整理如下。

    當(dāng)前,我國(guó)國(guó)家層面以及各地方政府對(duì)P2P行業(yè)的監(jiān)管都是以上表中監(jiān)管文件1—4的“一個(gè)辦法三個(gè)指引”為核心。《辦法》是統(tǒng)領(lǐng)性的管理思路,它界定了網(wǎng)貸內(nèi)涵,確立了網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管體制及業(yè)務(wù)規(guī)則,明確了網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展方向,為行業(yè)的業(yè)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制提出了具體要求。三個(gè)指引中,《備案登記指引》主要設(shè)置了行業(yè)的準(zhǔn)入門(mén)檻;《存管指引》通過(guò)指明網(wǎng)貸資金存管業(yè)務(wù)應(yīng)遵守的基本規(guī)則規(guī)范網(wǎng)貸行業(yè)資金存管機(jī)制,保護(hù)投資者利益;《信披指引》通過(guò)規(guī)范網(wǎng)貸平臺(tái)業(yè)務(wù)活動(dòng)信息披露行為加強(qiáng)行業(yè)的日常管理。

    目前,隨著我國(guó)征信系統(tǒng)的日益完善,投資者也更加趨于理性,國(guó)家政策不斷收緊,網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)格,目前網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展環(huán)境相對(duì)完善。表1中的第6項(xiàng)文件《175號(hào)文》首次提出堅(jiān)持以機(jī)構(gòu)清退為主要工作方向,確立了網(wǎng)貸行業(yè)“清退轉(zhuǎn)型”的發(fā)展基調(diào),即推動(dòng)大多數(shù)機(jī)構(gòu)良性退出,引導(dǎo)部分機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

    二、P2P網(wǎng)貸的發(fā)展現(xiàn)狀

    (一)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量大幅下降

    從圖1各年網(wǎng)貸運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量上來(lái)看,2010—2015年,網(wǎng)貸行業(yè)經(jīng)歷了從發(fā)展初期到快速擴(kuò)張?jiān)俚奖l(fā)式增長(zhǎng),其中,2010—2012年正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量?jī)H有兩位數(shù),2013年擴(kuò)張為572家,2014年爆發(fā)至2 251家,該數(shù)據(jù)更在2015年達(dá)到了最高值近3 500家。而隨著2015年以后政策頻發(fā)、監(jiān)管趨嚴(yán),正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量極速下滑,截至2019年底,正常運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)數(shù)量?jī)H剩344家,不及2013年的水平。

    此外,僅剩的300多家正常運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)中,絕大部分分布于北京、廣東、上海、浙江等地,而河北、云南、甘肅、四川、湖南等多地已經(jīng)宣布取締轄內(nèi)所有P2P網(wǎng)貸平臺(tái)。

    (二)停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)分析

    據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)整理,2014年停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)總數(shù)為302家,其中約90%都為問(wèn)題平臺(tái)。2015年問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量一躍上升為866家,其中停業(yè)、轉(zhuǎn)型的平臺(tái)有420家。2016年的數(shù)據(jù)更是創(chuàng)下了歷史新高的1 721家,僅5月份的停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量就高達(dá)949家。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作的開(kāi)展,2017年該數(shù)量稍有回落至723家,而2017年累計(jì)問(wèn)題平臺(tái)總數(shù)已經(jīng)超過(guò)了正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量。2018年被稱為P2P網(wǎng)貸的備案年,根據(jù)表1中的第五項(xiàng)文件《驗(yàn)收工作》,P2P平臺(tái)備案登記最遲為2018年6月底,而備案登記工作的實(shí)質(zhì)性延期對(duì)市場(chǎng)造成較大的沖擊,加之市場(chǎng)整體流動(dòng)性收緊,2018年6月開(kāi)始行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā),7月停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量更是高達(dá)289家,全年停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)總數(shù)為1 279家。截至2019年,網(wǎng)貸行業(yè)累計(jì)停業(yè)轉(zhuǎn)型平臺(tái)數(shù)量3 340家,累計(jì)問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量2 923家。

    (三)成交量與貸款余額分析

    網(wǎng)貸行業(yè)的成交量和貸款余額是分析行業(yè)發(fā)展的重要指標(biāo),現(xiàn)將2015—2019年行業(yè)成交量和貸款余額數(shù)據(jù)整理如表2所示。

    通過(guò)表2數(shù)據(jù)可以看出,隨著行業(yè)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量的激增,2015、2016年行業(yè)成交量和貸款余額均呈現(xiàn)出高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),且在2017年達(dá)到峰值;2018年行業(yè)成交量為17 948.01,較2017年下降了約36%;而隨著投資者信心受挫和成交量的下降,2018年行業(yè)貸款余額也下降了約24%;隨著平臺(tái)的清退和轉(zhuǎn)型力度的加大,以及行業(yè)“降余額、降人數(shù)、降店面”的背景,2019年行業(yè)成交量創(chuàng)下了5年來(lái)的最低水平,貸款余額也出現(xiàn)明顯下滑。

    三、P2P網(wǎng)貸轉(zhuǎn)型之路分析

    2019年發(fā)布的175號(hào)文除了明確堅(jiān)持以機(jī)構(gòu)退出為主要工作方向外,同時(shí)指出了P2P網(wǎng)貸轉(zhuǎn)型的三個(gè)方向,分別為小貸公司、持牌消費(fèi)金融公司和助貸機(jī)構(gòu)。下面就這三種轉(zhuǎn)型途徑的現(xiàn)狀和難點(diǎn)進(jìn)行分析。

    (一)轉(zhuǎn)型網(wǎng)絡(luò)小貸

    從網(wǎng)貸平臺(tái)轉(zhuǎn)型網(wǎng)絡(luò)小貸的情況來(lái)看,目前已有宜人貸、點(diǎn)融、民貸天下、洋錢(qián)罐、桔子理財(cái)?shù)纫恍∨W(wǎng)貸平臺(tái)通過(guò)主體或者關(guān)聯(lián)公司布局了轉(zhuǎn)型小貸公司。然而轉(zhuǎn)型網(wǎng)絡(luò)小貸之路對(duì)于網(wǎng)貸平臺(tái)并不容易,其高門(mén)檻、存量消化要求及其他指標(biāo)約束都極其考驗(yàn)平臺(tái)的硬實(shí)力,以至許多平臺(tái)難以滿足標(biāo)準(zhǔn)。此外,小貸行業(yè)本身也存在著一定的局限性,區(qū)域性小貸公司普遍存在線下開(kāi)展業(yè)務(wù)成本高、融資渠道單一、融資杠桿率低、融資規(guī)模有限等問(wèn)題。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融和金融科技的蓬勃發(fā)展,傳統(tǒng)商業(yè)銀行和消費(fèi)金融公司也開(kāi)始重視小額信貸,注重服務(wù)長(zhǎng)尾客戶,小貸公司的客戶量和貸款余額連年下滑,利潤(rùn)空間受到進(jìn)一步擠壓。由此來(lái)看,網(wǎng)貸平臺(tái)轉(zhuǎn)型小貸公司雖然是一條很好的出路,但這條道路仍然布滿荊棘。

    (二)轉(zhuǎn)型消費(fèi)金融公司

    截至2019年底,經(jīng)銀保監(jiān)會(huì)批復(fù)開(kāi)業(yè)且完成工商登記的消費(fèi)金融公司僅有24家,這個(gè)數(shù)據(jù)和發(fā)展火熱的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量相比微乎其微,由此也可以看出轉(zhuǎn)型為消費(fèi)金融公司的難度之大。首先,消費(fèi)金融的注冊(cè)資本最低為3億元,門(mén)檻之高使得許多網(wǎng)貸平臺(tái)望而卻步。其次,現(xiàn)有的消費(fèi)金融公司中有71%是由銀行作為主要出資人設(shè)立的,其他公司或有上市公司背景、或有外資和國(guó)資背景,其批設(shè)難度之大毋庸贅述。因此,只有極少數(shù)資本實(shí)力雄厚又能滿足相關(guān)監(jiān)管要求的平臺(tái)才有可能轉(zhuǎn)型為消費(fèi)金融公司。目前只有玖富數(shù)科和陸金服對(duì)外公告改制消費(fèi)金融。2019年9月玖富數(shù)科通過(guò)旗下全資科技子公司戰(zhàn)略投資湖北消費(fèi)金融股份有限公司,從而曲線獲得消費(fèi)金融牌照。2020年4月23日,平安消費(fèi)金融有限公司在上海正式開(kāi)業(yè),將承接陸金服原有業(yè)務(wù),加快陸金服的轉(zhuǎn)型發(fā)展。

    (三)轉(zhuǎn)型助貸機(jī)構(gòu)

    和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)、類金融機(jī)構(gòu)相比,助貸機(jī)構(gòu)擁有獲客能力強(qiáng)、線上運(yùn)營(yíng)成本低、線上風(fēng)控成熟、用戶消費(fèi)場(chǎng)景積累多的優(yōu)勢(shì),在一定程度上能夠彌補(bǔ)金融機(jī)構(gòu)的短板、降低金融機(jī)構(gòu)的成本,能夠充分發(fā)揮輔助的作用,從而實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營(yíng)銷,助理普惠金融的發(fā)展。然而,隨著近幾年的更高速發(fā)展,助貸行業(yè)也暴露出一系列問(wèn)題,主要表現(xiàn)在資產(chǎn)方核心風(fēng)控外包、打著助貸的旗號(hào)實(shí)際放貸、濫用客戶隱私信息、高利貸以及暴力催收等問(wèn)題,監(jiān)管政策日漸趨嚴(yán)。

    目前,已有一些頭部網(wǎng)貸平臺(tái)積極布局助貸業(yè)務(wù),通過(guò)與銀行、信托公司、消費(fèi)金融公司等機(jī)構(gòu)資金方開(kāi)展合作,為開(kāi)展助貸業(yè)務(wù)拓寬資金來(lái)源。例如,從360金融、樂(lè)信、拍拍貸等上市平臺(tái)披露的財(cái)報(bào)來(lái)看,機(jī)構(gòu)資金的比例顯著上升。雖然頭部網(wǎng)貸在轉(zhuǎn)型助貸領(lǐng)域不斷發(fā)力,但是對(duì)于大多數(shù)平臺(tái)而言,轉(zhuǎn)型助貸之路仍然存在資金門(mén)檻高的難題,且隨著助貸行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán),資金方對(duì)助貸業(yè)務(wù)收緊,助貸機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)受到壓縮。此外,隨著行業(yè)逐漸規(guī)范發(fā)展,未來(lái)助貸機(jī)構(gòu)或許也需要持牌經(jīng)營(yíng)或者獲取相應(yīng)資質(zhì),轉(zhuǎn)型助貸平臺(tái)還可能會(huì)面臨政策性風(fēng)險(xiǎn)。

    綜上,雖然相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)為網(wǎng)貸平臺(tái)轉(zhuǎn)型之路指出了具體方案,但經(jīng)過(guò)分析發(fā)現(xiàn),轉(zhuǎn)型小貸公司、消費(fèi)金融公司和助貸機(jī)構(gòu)普遍存在準(zhǔn)入門(mén)檻高、存量消化難以及其他約束條件。從現(xiàn)有的情況看,有實(shí)力的頭部平臺(tái)已經(jīng)在布局轉(zhuǎn)型之路,而對(duì)于絕大多數(shù)平臺(tái)而言,轉(zhuǎn)型之路前途渺茫。

    四、P2P網(wǎng)貸的未來(lái)展望

    隨著銀保監(jiān)會(huì)、互金整治辦和網(wǎng)貸整治辦政策和文件的不斷出臺(tái),網(wǎng)貸行業(yè)整治仍以“清退轉(zhuǎn)型”作為主基調(diào),除了少數(shù)有實(shí)力的平臺(tái)尋求轉(zhuǎn)型發(fā)展外,絕大多數(shù)平臺(tái)或?qū)⑼ㄟ^(guò)主動(dòng)清退、停業(yè)退出或者轉(zhuǎn)型發(fā)展等方式離開(kāi),網(wǎng)貸專項(xiàng)整治工作或?qū)⒙湎伦詈蟮尼∧弧?/p>

    值得注意的是,民間金融市場(chǎng)的需求仍然旺盛,長(zhǎng)尾客戶的潛力依然巨大,民間資金依然是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)不可或缺的重要力量。隨著法治體系的不斷完善、我國(guó)征信體系的日益成熟和金融創(chuàng)新的不斷突破,網(wǎng)貸行業(yè)或?qū)⒁砸环N更新穎的姿態(tài)出現(xiàn)在金融市場(chǎng)中。

    參考文獻(xiàn):

    [1]? 高天翼.P2P網(wǎng)貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的法律監(jiān)管[D].杭州:中國(guó)計(jì)量大學(xué),2017.

    [2]? 葉文輝.網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管研究——對(duì)近期P2P平臺(tái)集中爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件的思考[J].金融發(fā)展評(píng)論,2019,(4):132-143.

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