包磊：投資擁有未來企業(yè)家潛質(zhì)的創(chuàng)業(yè)者

張硯

作為在韓國(guó)擁有25年歷史的中早期風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，LB投資在中國(guó)進(jìn)入了第14個(gè)年頭?！?0后”包磊是LB中國(guó)業(yè)務(wù)第三任負(fù)責(zé)人，也是第一任中國(guó)籍負(fù)責(zé)人。

聊得了高大上的投資和經(jīng)濟(jì)，侃得了輕松愉快的健身、武術(shù)、韓流……，拋開職業(yè)身份，私底下包磊是一個(gè)不折不扣的斜杠青年，“最強(qiáng)大腦”里裝滿了各種新鮮的理論和模型。思維活躍、語速飛快的他和《陸家嘴》分享了他對(duì)于投資的想法。

先于大型基金進(jìn)行投資布局

《陸家嘴》：LB在中國(guó)主要投什么行業(yè)？

包磊：LB在中國(guó)的管理規(guī)模不太大，因此我們選擇的是狙擊手型的打法。

歷史上，我們投資了半導(dǎo)體、視頻娛樂、社交、電商等行業(yè)。最近4-5年，團(tuán)隊(duì)的關(guān)注點(diǎn)，更多放在擁有強(qiáng)商業(yè)基因的消費(fèi)和B2B企業(yè)上。未來2-3年，LB的計(jì)劃是尋找建立了高進(jìn)入門檻的企業(yè)進(jìn)行投資。

投資策略方面，每一年我們滾動(dòng)預(yù)測(cè)未來2-5年可能流行的行業(yè)和模式，然后提前做相應(yīng)的布局。

在公司的選擇上，在每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域挖掘具有未來行業(yè)1-3名潛力的公司。有些公司的潛力可能還未從數(shù)據(jù)上充分體現(xiàn)，但是我們通過深入的溝通提前發(fā)現(xiàn)了這些公司的閃光點(diǎn)，并且先于大型基金進(jìn)行投資布局。

《陸家嘴》：你本人主導(dǎo)過哪些項(xiàng)目的投資？

包磊：在LB早期的時(shí)候作為團(tuán)隊(duì)成員，參與了一些項(xiàng)目的管理和退出，比如化妝品領(lǐng)域的中國(guó)晶體，后來在韓國(guó)上市；比如社交領(lǐng)域的探探，在2018年初并購(gòu)給了陌陌等等。

2017年開始，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)參與了一些項(xiàng)目的中早期輪次的投資。其中包括最近連續(xù)融資的智云健康，是在慢病管理領(lǐng)域深耕的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)，以及剛剛?cè)谫Y完成的云麥科技，是從智能硬件起家，專注于運(yùn)動(dòng)健康領(lǐng)域的一家企業(yè)。

除此之外，還包括汽車B2B領(lǐng)域的賣好車、金融科技領(lǐng)域的理享家、長(zhǎng)租公寓領(lǐng)域的窩趣、寵物領(lǐng)域的寵加等。

《陸家嘴》：如何才能提前找到擁有潛力的公司？

包磊：首先投資的收益很大程度上取決于信息差，而信息差一個(gè)比較穩(wěn)定的來源是認(rèn)知和判斷的差異，背后又是經(jīng)驗(yàn)和方法論作為支撐。

從宏觀上來說，投資講究天時(shí)地利人和，很多時(shí)候是行業(yè)的進(jìn)化造就了企業(yè)，所以預(yù)判行業(yè)的變化方向和未來格局是非常重要的。

與此同時(shí)，行業(yè)變化多數(shù)情況下是一個(gè)慢過程，所以光關(guān)注行業(yè)變化還不夠，更需要關(guān)注公司尤其是團(tuán)隊(duì)的潛質(zhì)。

經(jīng)過多年積累，不少投資人都會(huì)形成自己的方法論。對(duì)于團(tuán)隊(duì)，我自己有一套方法論去考察、評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的業(yè)務(wù)能力和潛力。

創(chuàng)業(yè)者需要具備“優(yōu)勝的特質(zhì)”

《陸家嘴》：你們比較看重創(chuàng)業(yè)者哪些方面的特質(zhì)？你們主要從哪些方面去考察一個(gè)創(chuàng)業(yè)者？

包磊：我們把團(tuán)隊(duì)的業(yè)務(wù)能力分為四個(gè)維度：

首先是創(chuàng)造和效率相關(guān)的維度，比如運(yùn)營(yíng)力、產(chǎn)品力等等，是純粹建設(shè)性的、和勤奮努力密切相關(guān)的能力；

第二個(gè)維度是影響他人決策的能力，比如銷售力，渠道管理能力；

第三個(gè)維度是協(xié)調(diào)一個(gè)體系的能力，典型的比如供應(yīng)鏈管理和產(chǎn)業(yè)上下游整合能力；

第四個(gè)維度是對(duì)于創(chuàng)業(yè)和資本市場(chǎng)的環(huán)境適應(yīng)力，比如融資能力、宣傳能力等等。

簡(jiǎn)單地說，創(chuàng)業(yè)者和團(tuán)隊(duì)需要擁有“在相應(yīng)的行業(yè)和商業(yè)模式的競(jìng)爭(zhēng)中，取得優(yōu)勝的特質(zhì)”。

舉個(gè)例子，如果運(yùn)營(yíng)是這個(gè)行業(yè)的本質(zhì)屬性，那么創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)就需要“運(yùn)營(yíng)能力超過同類團(tuán)隊(duì)”。如果商務(wù)是這個(gè)行業(yè)的本質(zhì)屬性，那么團(tuán)隊(duì)還要有相當(dāng)強(qiáng)大的商務(wù)能力，以此類推。

同時(shí)，這個(gè)特質(zhì)本身是隨著行業(yè)的進(jìn)化而變化的，因此“不斷地自我進(jìn)化”也是一個(gè)很重要的特質(zhì)。

從最終的結(jié)果來看，對(duì)于成功的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，創(chuàng)業(yè)者要進(jìn)化為企業(yè)家，“企業(yè)家精神”可以說也是一個(gè)重要的特質(zhì)，而企業(yè)家精神是一項(xiàng)需要經(jīng)過時(shí)間考驗(yàn)的特質(zhì)。

《陸家嘴》：你們跟創(chuàng)業(yè)者之間是一種什么樣的關(guān)系呢？

包磊：這是一個(gè)經(jīng)典課題，我自己也在學(xué)習(xí)迭代的過程中，這里分享一下我的粗淺看法。

總體來說，投資人和創(chuàng)業(yè)者的相處要分階段和場(chǎng)景，每個(gè)個(gè)案都會(huì)有細(xì)微差別。

在還沒有投資之前，我的立場(chǎng)會(huì)是一個(gè)非常坦白的投資人，盡量節(jié)約雙方的時(shí)間，做坦率而有效率的溝通。

我希望第一次溝通結(jié)束之后，創(chuàng)業(yè)者不會(huì)認(rèn)知我是一個(gè)財(cái)務(wù)投資人，他會(huì)認(rèn)知我是他的同路人。我們會(huì)聊一些非常具體而深入的課題，很多創(chuàng)業(yè)者即使最后沒有投也會(huì)和我們保持很好的聯(lián)系，因?yàn)樗麄冎朗窃诤投娜藴贤ā?/p>

一旦決定了投資之后，團(tuán)隊(duì)會(huì)在投資人的能力范圍內(nèi)全力幫助創(chuàng)業(yè)者，因此一段時(shí)間之內(nèi)和創(chuàng)業(yè)者的關(guān)系更像并肩作戰(zhàn)的戰(zhàn)友。

有一些企業(yè)進(jìn)入到了更后期的階段，拿到了后期機(jī)構(gòu)投資人的資金，這時(shí)候我們會(huì)轉(zhuǎn)向偏穩(wěn)健的投后管理風(fēng)格。這時(shí)候創(chuàng)業(yè)者的陪跑會(huì)交棒給后期的優(yōu)秀投資人。

我們也很高興看到很多創(chuàng)業(yè)者變成行業(yè)中堅(jiān)甚至是領(lǐng)軍人物了，那個(gè)時(shí)候就是老朋友的關(guān)系，也經(jīng)常會(huì)向他們請(qǐng)教行業(yè)的認(rèn)知。

《陸家嘴》：創(chuàng)業(yè)者要成為一個(gè)企業(yè)家，這中間有一個(gè)鴻溝嗎？

包磊：大概率是有的，如果我們現(xiàn)在看作為行業(yè)中堅(jiān)力量的企業(yè)家，他們可能是接近40歲、50歲、60歲甚至更年長(zhǎng)。他們從創(chuàng)立企業(yè)到現(xiàn)在，可能平均走了20年到30年歷程，這是一段很長(zhǎng)的時(shí)間，中間有很多的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的積累和認(rèn)知的迭代。

現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)公司從創(chuàng)業(yè)開始到上市的話，平均的時(shí)間是8到10年，這就意味著時(shí)間被壓縮了一半以上。有一些發(fā)展速度特別快的企業(yè)，它可能3年到5年，把時(shí)間壓縮了4倍以上。

時(shí)間要素在投資也好，在其他的事物變化里面也好，是非常重要的一個(gè)變量。當(dāng)把它壓縮到好幾倍的時(shí)候，就像是重力加速度增加了幾倍，會(huì)對(duì)創(chuàng)業(yè)者和團(tuán)隊(duì)提出巨大的挑戰(zhàn)。

對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來說，如果扛住了壓力，最終有機(jī)會(huì)以更年輕的狀態(tài)去進(jìn)入到企業(yè)家的角色，那么對(duì)于社會(huì)就有更長(zhǎng)的時(shí)間去做出持續(xù)的貢獻(xiàn)。

對(duì)于投資人來說，因?yàn)槲覀兊亩ㄎ皇桥闩苷?，所以也需要鍛煉體能，才能跟上這一代創(chuàng)業(yè)者的頻率。